機械設備行業(yè)：一張圖讀懂科創(chuàng)板中的高端裝備

1、 一張圖讀懂科創(chuàng)板中的高端裝備生物醫(yī)藥節(jié)能環(huán)?？苿?chuàng)板93家新能源新材料新一代信息技術高端裝備16家截至2019年4月28日，科創(chuàng)板已經(jīng)受理公司93家，其中高端裝備16家，占比17%。涵蓋七大熱門細分領域：工業(yè)機器人、服務機器人、激光裝備、機器視覺、半導體裝備、3D打印、軌交裝備。區(qū)域分布三大核心城市區(qū)占據(jù)絕對比重4327板塊分布16家公司為智能制造和先進軌交激光裝備,3長京珠其先進軌交, 3智能制造, 13機器人及集成, 43D打印, 1服務機器人, 2機器視覺,三津三他角冀角半導體裝2備, 1資料來源：各公司招股說明書資料來源：各公司招股說明書 收入分布凈利潤分布研發(fā)占比收入主要集中在10億

2、以下凈利潤多為0 5億之間研發(fā)投入占比中位數(shù)為6.66%1166757 HYPERLINK / 9 HYPERLINK / 資料來源20559176/36139/20190430 09:19：各公司招股說明書資料來源 51：各公司招股說明書資料來源：各公司招股說明書工業(yè)機器人掃碼閱讀平安機械工業(yè)機器人深度報告行業(yè)規(guī)模2018年全球和國內預計分別銷售工業(yè)機器人42萬臺和17萬臺。按照每臺28萬元價格測算，全球和國內 機器人市場空間分別達1000億和460億。全球工業(yè)機器人銷量 萬臺)55國內工業(yè)機器人銷量 萬臺)483842252925211714792015年 2016年 2017年 2018

3、年E 2019年E 2020年E2015年 2016年 2017年 2018年E 2019年E 2020年E資料來源：IFR資料來源：IFR產業(yè)鏈工業(yè)機器人下游集成市場規(guī)模約為中游本體市場的3倍。本次申請登錄科創(chuàng)板的4家公司均為集成商。上游原材料鋼鐵鑄鐵鋁合金電子元器件 核心零部件減速器控制系統(tǒng)伺服傳感器 中游本體本體設計功能實現(xiàn) 下游集成江蘇北人利元亨博眾精工翰川智能系統(tǒng)軟件產線設計產線組裝資料來源：中國電子學會申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）2018年研發(fā)投入占比（ %）江蘇北人利元亨博眾精工瀚川智能汽車生產線系統(tǒng)集成鋰電池制造裝備和汽車零部件生產

4、線系統(tǒng)集成汽車、消費電子等行業(yè)生產線系統(tǒng)集成汽車電子、新能源汽車等行業(yè)的系統(tǒng)集成4.136.8125.184.360.481.293.200.713.07%11.50%11.44%4.05% HYPERLINK / 我國工業(yè)機器人發(fā)展遵循先易后難路線，集成資料來源：各公司招股說明書行業(yè)發(fā)展方向商、本體商、核心零部件商依次發(fā)展壯大。激光裝備掃碼閱讀平安機械激光裝備專題報告行業(yè)規(guī)模2018年全球激光器市場空間預計超過139億美元，其中工業(yè)激光器市場空間預計51億美元。激光加工設 備約為工業(yè)激光器市場空間的3倍。71605143293417515613912497105全球激光器市場容量 億美元)全

5、球工業(yè)激光器市場容量億元)2015201620172018E2019E2020E2015201620172018E2019E2020E資料來源：Strategies Unlimited資料來源：Strategies Unlimited產業(yè)鏈激光器是激光設備核心部件，技術難度高、附加值高。此外，激光數(shù)控系統(tǒng)難度較高。申請登錄科創(chuàng)板的2家公司為光纖激光器制造商，1家為激光切割數(shù)控系統(tǒng)研發(fā)商。柏楚電子上游激光設備光學材料光學元器件電源鋼材鋁材數(shù)控系統(tǒng)激光器輔助機械切割機焊接機打標機熔敷設備醫(yī)療設備通訊設備資料來源：激光網(wǎng)、中國知網(wǎng)創(chuàng)鑫激光杰普特下游（應用）切割焊接打標熔敷醫(yī)療通訊申請上市情況公司簡稱

6、具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）2018年研發(fā)投入占比（%）創(chuàng)鑫激光杰普特柏楚電子光纖激光器制造商光纖/固體激光器、激光/光學智能裝備制造商激光切割數(shù)控系統(tǒng)研發(fā)商7.106.662.451.060.931.396.00%8.01%11.47%資料來源：各公司招股說明書行業(yè)發(fā)展方向未來方向有二： HYPERLINK / 一是繼續(xù)研發(fā)高功率光纖激光器；二是研發(fā)高頻率的超快激光器。服務機器人行業(yè)規(guī)模2018年全球服務機器人空間預計達93億美元，其中中國服務機器人市場空間達18億美元。我國服務機器人銷售額（億美元）121937042541572015201620172018201

7、9E2020E402818136920152016201720182019E2020E資料來源：IFR， 中國電子學會資料來源：IFR， 中國電子學會產業(yè)鏈分布服務機器人上游為零部件商競爭充分，下游多為渠道商和終端消費者。本次擬上市的2家公司均為服務機 器人制造商，收入體量均超過30億元。上游服務機器人制造商塑化產品電機制造商電池制造商整機OEM/ODM原件供應商石頭科技九號智能下游品牌制造商品牌運營商連鎖零售商線上線下渠道商終端消費者資料來源：石頭科技招股說明書申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）2018年研發(fā)投入占比（ %）石頭科技服務機器人制造商30

8、.513.083.82%九號智能智能交通和服務機器人制造商42.4817.992.90%資料來源：各公司招股說明書 HYPERLINK / 行業(yè)發(fā)展方向 HYPERLINK / 服務機器人未來將朝著智能化、多場景化方向發(fā)展。機器視覺行業(yè)規(guī)模2017年全球機器視覺市場規(guī)模達80億美元。2017年中國機器視覺市場規(guī)模約80億元。全球機器視覺市場規(guī)模（億美元）80中國機器視覺行業(yè)規(guī)模（億元）5662414551806961483520122013201420152016201720132014201520162017資料來源：前瞻產業(yè)研究院資料來源：前瞻產業(yè)研究院產業(yè)鏈分布機器視覺上游為零部件商競爭

9、充分，下游多為依賴機器視覺檢測的細分行業(yè)。本次擬上市公司均為機器視覺研發(fā)商。上游機器視覺研發(fā)商華興源創(chuàng)天準科技傳感器工業(yè)鏡頭光源機器視覺系統(tǒng)下游消費電子汽車制造光伏半導體資料來源：天準科技招股說明書申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）天準科技工業(yè)機器視覺研發(fā)商機器視覺設備商與整體解決方案商5.080.942018年研發(fā)投入占比（ %）15.66%華興創(chuàng)源10.052.4313.78%資料來源：各公司招股說明書 HYPERLINK / 機器視覺未來將越來越多的用于智能制造、尺行業(yè)發(fā)展方向寸和缺陷檢測、導航等領域。半導體裝備掃碼閱讀平安機械半導體裝備專題報告行

10、業(yè)規(guī)模2018年全球半導體設備市場達621億美元，中國半導體設備市場規(guī)模約118億美元。全球半導體設備（億美元）719中國半導體設備（億美元）1736215665964121188265201620172018E2019E2020E201620172018E2019E資料來源：SEMI資料來源：SEMI產業(yè)鏈分布半導體設備品類眾多，主要產品包括光刻機、刻蝕機、PVD、CVD等設備。本次擬上市公司為全球蝕刻 機的優(yōu)秀代表中微公司。IC設計芯片制造封裝測試邏輯設計電路設計圖形設計設計驗證單晶爐晶體生長晶圓制備研磨切片氧化爐氧化光刻光刻機切割裝片焊線塑封蓋印切筋成型成晶測試擴散爐擴撒蝕刻蝕刻機離子注

11、入機 離子注入物理氣象沉積PVD中微公司測試機探針臺晶圓檢測化學氣相沉積CVD資料來源：長川科技招股說明書申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）2018年研發(fā)投入占比（ %）中微公司蝕刻設備、MOCVD等設備制造商16.390.9124.65%資料來源：各公司招股說明書行業(yè)發(fā)展方向 HYPERLINK / 國產半導體裝備近年來正加速進口替代，技術實力逐步提升。3D打印掃碼閱讀平安機械3D打印專題報告行業(yè)規(guī)模2017年全球增材制造（3D打?。┦袌鲆?guī)模達73億美元，中國市場約17美元。61524130全球增材制造產值（億美元） 73201320142015201

12、62017中國增材制造產業(yè)規(guī)模（億美元）2017128520142015201620172018E資料來源：SEMI資料來源：SEMI產業(yè)鏈分布3D打印上游為原材料及零件，中游為設備及打印服務，下游為具體應用。目前有1家3D打印設備和服鉑力特中游（設備及打印服務）熔融沉積成型光固化成型打 數(shù)字光處理印 三維打印快速成型技 選擇性激光熔化/燒結術 激光熔覆成型電子束熔化生物打印務公司擬登錄科創(chuàng)板。上游（原材料及零件）原材料非金屬粉末金屬粉末光固化樹脂線材核心硬件輔助運行主板DLP光引擎振鏡系統(tǒng)激光器掃描儀軟件下游（應用）服務 云平臺平臺 媒體社區(qū)航空航天主要 汽車應用 醫(yī)療教育資料來源：鉑力特招

13、股說明書特殊 軟件生物打印應用 食品打印申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）鉑力特3D打印設備及服務提供商2.910.572018年研發(fā)投入占比（ %）8.79%資料來源：各公司招股說明書行業(yè)發(fā)展方向 HYPERLINK / 3D打印隨著成本的下降，下游運用逐步增多 HYPERLINK / 創(chuàng)板。，國產品牌技術水平不斷進步，預計將有更多的公司登陸科先進軌交裝備掃碼閱讀平安機械軌交裝備專題報告行業(yè)規(guī)模2018年我國新增高鐵動車組321列，按照每列1.6億元測算，全國高鐵車輛市場空間超過514億元。494新增動車組（列）高鐵車輛市場空間（億元）40438034

14、93217906466085585142014 年 2015年2016 年 2017年2018年2014年2015年2016年2017年2018年資料來源：鐵路總公司資料來源：鐵路總公司產業(yè)鏈分布先進軌交裝備整車制造以中國中車為代表，零部件制造企業(yè)眾多，部分具備登錄科創(chuàng)板的資質。上游交控科技中國通號天宜上佳研發(fā)設計品牌營銷原材料零部件中游整車裝配下游維修物流資料來源：中國知網(wǎng)申請上市情況公司簡稱具體業(yè)務2018年收入（億元）2018年凈利潤（億元）2018年研發(fā)投入占比（ %）天宜上佳中國通號交控科技高鐵剎車片制造商軌道交通控制系統(tǒng)技術供應商城市軌道交通信號系統(tǒng)技術供應商5.58400.131

15、1.632.6334.090.665.78%3.45%6.66%資料來源：各公司招股說明書行業(yè)發(fā)展方向 HYPERLINK / 國內先進軌交裝備正借助龐大的國內市場加速實施進口替代，零部件企業(yè)成效顯著。高端裝備公司申報科創(chuàng)板名錄工業(yè)機器人激光裝備服務機器人機器視覺3D打印半導體裝備先進軌交裝備公司簡稱江蘇北人利元亨博眾精工瀚川智能創(chuàng)鑫激光杰普特柏楚電子石頭科技九號智能天準科技華興創(chuàng)源鉑力特 中微公司天宜上佳中國通號交控科技具體業(yè)務汽車生產線系統(tǒng)集成鋰電池制造裝備和汽車零部件生產線系統(tǒng)集成汽車、消費電子等行業(yè)生產線系統(tǒng)集成汽車電子、新能源汽車等行業(yè)的系統(tǒng)集成光纖激光器制造商光纖/固體激光器、激光/光學智能裝備制造商激光切割數(shù)控系統(tǒng)研發(fā)商服務機器人制造商智能交通和服務機器人制造商工業(yè)機器視覺研發(fā)商機器視覺設備商與整體解決方案商3D打印設備及服務提供商刻蝕設備、MOCVD等設備制造商高鐵剎車片制造商軌道交通控制系統(tǒng)技術供應商城市軌道交通信號系統(tǒng)技術供應商2018年收入（億元）4.136.8125.184.367