工程經(jīng)濟學(xué)全套

1、工程經(jīng)濟學(xué)全套課件9/16/20221第1頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三講課內(nèi)容第一講 工程經(jīng)濟學(xué)概論 第二講 工程經(jīng)濟基礎(chǔ)知識 第三講 工程經(jīng)濟的確定性分析 第四講 投資方案的比較和選擇 第五講 工程經(jīng)濟的不確定性分析 第六講 財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價 第七講 設(shè)備的經(jīng)濟分析 第八講 價值工程 2第2頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一講 概 論一、工程與經(jīng)濟的概念工程（Engineering)：是指人們應(yīng)用科學(xué)的理論、技術(shù)的手段和先進的設(shè)備來完成的大而復(fù)雜的具體實踐活動，如土木工程、機械工程、交通工程、水利工程、港口工程等。工程常常和技術(shù)

2、聯(lián)系在一起。技術(shù)（Technology)：是指人類活動的技能和人類在改造世界的過程中采用的方法和手段。經(jīng)濟（Economic)：源于19世紀(jì)后半頁。有多中含義：1、經(jīng)濟是指生產(chǎn)關(guān)系2、經(jīng)濟是指一國的國民經(jīng)濟的總稱3、經(jīng)濟是指社會生產(chǎn)和再生產(chǎn)，即指物質(zhì)資料的生產(chǎn)、交換、分配、消費的現(xiàn)象和過程。4、經(jīng)濟是指節(jié)約?？偨Y(jié)：經(jīng)濟是指用有限的投入獲得最大的產(chǎn)出或收益。3第3頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一講 概 論二、工程與經(jīng)濟的關(guān)系一方面，工程中包含了經(jīng)濟。工程技術(shù)進步是經(jīng)濟發(fā)展的必要條件，經(jīng)濟的發(fā)展離不開各種技術(shù)手段的運用。另一方面，經(jīng)濟必須依附于工程。經(jīng)濟發(fā)展是工程技術(shù)

3、進步的動力和方向，決定工程技術(shù)的先進性，工程的建設(shè)與產(chǎn)生具有明顯的經(jīng)濟目的性。二者關(guān)系密切，相輔相成。4第4頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一講 概 論三、工程經(jīng)濟學(xué)的概念工程經(jīng)濟學(xué)（Engineering Technology)：是工程與經(jīng)濟的交叉學(xué)科，是以工程項目為對象，以經(jīng)濟分析方法為手段，研究工程領(lǐng)域的經(jīng)濟問題和經(jīng)濟規(guī)律，研究如何有效利用資源和提高經(jīng)濟效益的學(xué)科。四、工程經(jīng)濟學(xué)的研究對象1、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程與經(jīng)濟的相互關(guān)系，以期達到技術(shù)與經(jīng)濟的最佳結(jié)合的科學(xué)。2、工程經(jīng)濟學(xué)是研究工程技術(shù)的實踐效果，尋求提高經(jīng)濟效果的途徑與方法的科學(xué)。3、工程經(jīng)濟學(xué)是研究

4、如何通過技術(shù)創(chuàng)新與進步來促進經(jīng)濟增長的科學(xué)。五、工程經(jīng)濟學(xué)的研究內(nèi)容工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識（資金時間價值等）、獨立方案的評價指標(biāo)及可行性、多個方案的選擇、項目的財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價、社會評價、環(huán)境評價、風(fēng)險和不確定分析、方案的改進分析（價值工程）5第5頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一講 概 論 六、工程經(jīng)濟學(xué)與各門課程的關(guān)系1、工程經(jīng)濟學(xué)與西方經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系 西方經(jīng)濟學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的理論基礎(chǔ)，工程經(jīng)濟學(xué)是西方經(jīng)濟學(xué)的具體化和延伸。分析思路和方法基本相同。2、工程經(jīng)濟學(xué)與技術(shù)經(jīng)濟學(xué)的關(guān)系 二者的原理、方法相同，分析對象和研究內(nèi)容不同。3、工程經(jīng)濟學(xué)與投資項目評估學(xué)的關(guān)

5、系 工程經(jīng)濟學(xué)側(cè)重于方法論科學(xué)，而投資項目評估學(xué)側(cè)重于應(yīng)用型科學(xué)。工程經(jīng)濟學(xué)為投資項目評估學(xué)提供方法和依據(jù)，投資項目評估學(xué)為工程經(jīng)濟學(xué)提供了應(yīng)用的舞臺。 4、工程經(jīng)濟學(xué)與財務(wù)學(xué)的關(guān)系財務(wù)學(xué)是工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)和先行科學(xué)，而工程經(jīng)濟學(xué)使財務(wù)學(xué)的應(yīng)用范圍得以拓展。二者分析的時間范圍不同，分析的業(yè)務(wù)性質(zhì)不同。5、工程經(jīng)濟學(xué)與工程概預(yù)算的關(guān)系 工程經(jīng)濟學(xué)是工程概預(yù)算的基礎(chǔ)，工程概預(yù)算又為工程經(jīng)濟學(xué)提供了分析依據(jù)。二者分析的時間段不同，研究的詳細(xì)程度不同。工程經(jīng)濟學(xué)主要研究投資前期和后期的經(jīng)濟效益，而工程概預(yù)算是分析投資過程中的經(jīng)濟效益。6第6頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二

6、講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第一節(jié) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成一、現(xiàn)金流量（Cash Flow)的概念在整個計算期內(nèi)，流出或流入系統(tǒng)的資金。（把一個工程項目看做一個系統(tǒng)） 現(xiàn)金流入(Cash Income)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出(Cash Output) 凈現(xiàn)金流量(Net Cash Flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量的時間單位：計息期二、現(xiàn)金流量圖（Cash Flow Diagram) 1、概念：是描述工程項目整個計算期內(nèi)各時間點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的序列圖。 2、現(xiàn)金流量圖的構(gòu)成要素：現(xiàn)金流量的大小、現(xiàn)金流量的流向（縱軸）、時間軸（橫軸）、時刻點。 箭頭的長短與現(xiàn)金流量的大小，現(xiàn)金流量的方向與

7、現(xiàn)金流量的性質(zhì)有關(guān)。箭頭向上表示現(xiàn)金流入 ，箭頭向下表示現(xiàn)金流出 。圖例： 200 250 150 300 200 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 時間 100 200 300 7第7頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第二節(jié) 資金的時間價值引入問題：今年的1元是否等于明年的1元呢？ 答：不等于資金存在時間價值一、資金的時間價值（Time Value of Fund)概念不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。兩個方面的含義：一是指資金隨著時間的推移，其價值會增加；二是指資金一旦用于投資就不能用于現(xiàn)期消費。二、影響

8、資金時間價值的因素1、資金本身的大小 2、投資收益率（或利率）3、時間的長短4、風(fēng)險因素5、通貨膨脹三、衡量資金時間價值的尺度絕對尺度：利息、利潤相對尺度：利率、投資收益率那么：什么是利息呢？ 8第8頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第三節(jié) 利息的計算一、利息利息：是指占用資金應(yīng)付出的代價或者放棄資金的使用權(quán)應(yīng)得的補償。 In = Fn P In 利息 Fn 本利和 P 本金二、利率利率是指在一個計息周期內(nèi)所得的利息額與本金或貸款金額的比值。 i = 100% 其中：I 是一個計息周期內(nèi)的利息 三、單利和復(fù)利利息的計算分：單利和復(fù)利1、單利

9、：只對本金計算利息，利息不再生息。利息In = P n in期后的本利和為： Fn = P（1 + n i)2、復(fù)利：對本金和利息均計算利息，即“利滾利”。n期后的本利和為： Fn = P（1 + i)n利息In = Fn - P（1 + i)n9第9頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識例1：李曉同學(xué)向銀行貸款20000元，約定4年后一次歸還，銀行貸款年利率為5%。問：（1）如果銀行按單利計算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少?（2）如果銀行按復(fù)利計算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少? 解：（1）單利的本利和 = 2000

10、0 （1+4 5% ) =24000(元) 其中利息= 20000 4 5% = 4000(元)（2）復(fù)利的本利和 = 20000 （1+ 5%）4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 20000= 4310.125 (元)兩種利息的比較：在資金的本金、利率和時間相等的情況下，復(fù)利大于單利。我國目前銀行的現(xiàn)狀：定期存款是單利，活期存款既有單利又有復(fù)利。貸款是復(fù)利。國庫券利息也是單利。10第10頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第四節(jié) 資金的等值計算一、資金等值計算中的幾個概念及規(guī)定1、現(xiàn)值（Present Valu

11、e, 記為P）：發(fā)生在時間序列起點、年初或計息期初的資金。求現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。規(guī)定在期初。2、終值（Future Value, 記為F）：發(fā)生在年末、終點或計息期末的資金。規(guī)定在期末。3、年值（Annual Value,記為A）：指各年等額支出或等額收入的資金。規(guī)定在期末。二、資金等值計算的基本公式 一次支付終值 一次支付型 一次支付現(xiàn)值資金支付形式 等額分付終值 等額分付現(xiàn)值 多次支付型 等額分付償債基金 等額分付資本回收 等差序列現(xiàn)金流量 等差序列現(xiàn)金流量 以上各種形式如無特殊說明，均采用復(fù)利計算。11第11頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 資金的等值計算

12、1、一次支付終值是指無論現(xiàn)金量是流出還是流入都在一個點上發(fā)生。如下圖2.1。 300 0. 1. 2. 3. n 時間 圖2.1 F = P（1 + i)n = P（F/P, i ,n)（F/P, i ,n)-一次支付終值系數(shù)。 方便查表。例2：某企業(yè)向銀行借款50000元，借款時間為10年，借款年利率為10%，問10年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢？ 解： F = P（1 + i)n = 50000（1+10%）10 = 129687.123（元）2、一次支付現(xiàn)值 求現(xiàn)值。 P = = F（P/F, i ,n) （P/F, i ,n) -一次支付現(xiàn)值系數(shù)例3：某人打算5年后從銀行取出50000元，銀

13、行存款年利率為3%，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？（按復(fù)利計算） 解：現(xiàn)金流量圖略， P = 50000/（1+3%）5 = 43130.44 (元）一次支付終值系數(shù)和一次支付現(xiàn)值互為倒數(shù)系數(shù)12第12頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識3、等額分付終值 F如圖2.2。 0 1 2 3 n A AF = A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3+A（1+i)n-1進行數(shù)學(xué)變換后得： = A(F/A,i,n)(F/A,i,n)稱為等額分付終值系數(shù)。（注意：該公式是對應(yīng)A在第1個計息期末發(fā)生而推導(dǎo)出來的）例3：某人每年存入銀行30000元，存

14、5年準(zhǔn)備買房用，存款年利率為3%。問：5年后此人能從銀行取出多少錢？ 解：現(xiàn)金流量圖略， F=30000 =159274.07(元)4、等額分付償債基金是等額分付終值公式的逆運算。 （A/F， i, n) 稱為等額分付償債基金系數(shù)。例4：某人想在5年后從銀行提出20萬元用于購買住房。若銀行年存款利率為5%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)每年存入銀行多少錢？ 解： 13第13頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第四節(jié) 資金的等值計算5、等額分付現(xiàn)值 0 1 2 3 n P F=P(1+i)n , 令兩式相等， 得 （P/A，i，n) 稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)。例5

15、 ：某人為其小孩上大學(xué)準(zhǔn)備了一筆資金，打算讓小孩在今后的4年中，每月從銀行取出500元作為生活費。現(xiàn)在銀行存款月利率為0.3%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？解：現(xiàn)金流量圖略 計息期 n= 412= 48（月） 14第14頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識6、等額分付資本回收是等額分付現(xiàn)值公式的逆運算。（A/P，i ，n)稱為等額分付資本回收系數(shù)。例6：某施工企業(yè)現(xiàn)在購買一臺推土機，價值15萬元。希望在8年內(nèi)等額回收全部投資。若資金的折現(xiàn)率為3%，試求該企業(yè)每年回收的投資額。解: 7、等差序列現(xiàn)金流量的等值計算 0 1 2 3 .n G 2G

16、 3G (n-1)GG-等差額。 F = (n-1)G+(n-2)G(1+i)+(n-3)G(1+i)2+2G(1+i)n-3+G(1+i)n-2 +(1+i)n-1整理得：15第15頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識 第四節(jié) 資金的等值計算而P=F/(1+i)n 則現(xiàn)值P為: G(P/G，i，n)稱為等差序列現(xiàn)值系數(shù)。將等差序列換算成等額年值為： (A/G，i，n)稱為等差序列年值系數(shù)。例7：王明同學(xué)2000年7月參加工作，為了買房，從當(dāng)年8月1日開始每月存入銀行500元，以后每月遞增存款20元，連續(xù)存5年。若存款年利率為2%，問：（1）王

17、明同學(xué)2005年8月1日可以從銀行取出多少錢？（2）他每月平均存入銀行多少錢？（3）所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行多少錢？16第16頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識解：我們把2000年8月1日看做是第一個計息期末，那么5年內(nèi)的計息期為:n = 125 = 60, 每月等差額G =20元，等差序列的固定基數(shù)A1 = 500元。2000年7月1日就是第0月，即時間軸的0點。因此，現(xiàn)金流量圖為： 0 1 2 3 59 60 月 500 520 540 1660 168017第17頁，共244頁，2022年，5月20日，4點

18、31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識（1）王明同學(xué)2005年8月1日從銀行取出的錢就是所有存款的未來值，即： （2）他每月平均存入銀行錢為： （3）所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行P = A (P/A, i, n) = F (P/F, i, n)18第18頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識第五節(jié) 名義利率和實際利率引言： 計算利息的時間單位和利率的時間單位不相同時,會是什么情況呢?出現(xiàn)名義利率和實際利率的換算名義利率（Nominal Interest ）是指利率的表現(xiàn)形式，實際利率(Real Interest )是

19、指實際計算利息的利率。 在名義利率的時間單位里，計息期越長，計息次數(shù)就越少；計息期越短，計息次數(shù)就越多。當(dāng)計息期非常短，難以用時間來計量時，計息次數(shù)就趨于無窮大。 1、離散式復(fù)利 當(dāng)按照一定的時間單位（如年、月、日等）來計算的利息稱為離散式復(fù)利。設(shè) r 為名義利率，i 為實際利率，m 為名義利率時間單位內(nèi)的計息次數(shù)，那么一個計息期的利率應(yīng)為r/m ，則一個利率時間單位末的本利和為：19第19頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識利息為：因此，實際利率為：即：例8：假定李某現(xiàn)在向銀行借款10000元，約定10年后歸還。銀行規(guī)定：年利率為6%，但要求

20、按月計算利息。試問：此人10年后應(yīng)歸還銀行多少錢？ 解: 由題意可知，年名義利率r = 6%，每年計息次數(shù)m = 12，則年實際利率為：20第20頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識每年按實際利率計算利息，則10年后10000元的未來值為： F = P (1+i)n = 10000 (1+ 6.168% )10 = 18194.34 (元)即，此人10年后應(yīng)歸還銀行18194.34元錢。2、連續(xù)式復(fù)利(Continuous Multiple Interest)按瞬時計息的方式稱為連續(xù)復(fù)利。這時在名義利率的時間單位內(nèi)，計息次數(shù)有無限多次，即m 。

21、根據(jù)求極限的方法可求得年實際利率。實際利率為: 求極限得： i = e r - 1 21第21頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識例9：某人每年年初從銀行貸款40000元，連續(xù)貸款4年，4年后一次性歸還本和利。銀行約定計算利息的方式有以下三種：年貸款利率為6%，每年計息一次；年貸款利率為5.8%，每半年計息一次；年貸款利率為5.5%，每季度計息一次。試計算三種還款方式5年后一次性還本付息額。該企業(yè)應(yīng)選擇哪種貸款方式？解：第4年末的本利和為上式中的利率 i 應(yīng)為實際利率。實際利率為6%，則實際利率為 則 22第22頁，共244頁，2022年，5月

22、20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識實際利率為例10：王某貸款30萬元購買一套商品房，貸款20年， 貸款年利率為6.5%。王某與銀行約定每月等額償 還。問：王某每月應(yīng)償還銀行多少錢？解：當(dāng)貸款年利率為6.5%時，王某每年等額償還銀行的金額為： A年= 300000 (A/P，6.5%，20) = 27226.92(元) 王某還款的月利率為：王某每月等額償還銀行的金額為：A月 = 27226.92 (A/F，0.5417%，12) = 2202.10(元)23第23頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)知識若年貸款利率是名義利率,按月

23、計息。則年實際利率為：A年= 300000 (A/P，6.697%，20) = 27654.47(元)王某還款的月利率為： i月 = 6.697%/12= 0.5581%A月 = 27654.47 (A/F，0.5581%，12) = 2234.65(元) 完24第24頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三講 工程經(jīng)濟的確定性評價 9/16/202225第25頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三主 要 內(nèi) 容經(jīng)濟效益的基本要素經(jīng)濟效益的基本原理經(jīng)濟效益評價的指標(biāo)26第26頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟效益的基

24、本要素 一、投資1、投資的概念廣義、狹義之分。狹義：指人們在社會經(jīng)濟活動中為實現(xiàn)某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金。2、投資的分類（1）按用途分類：生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資（2）按建設(shè)性質(zhì)分類：新建、改建、擴建、恢復(fù)建設(shè)、遷建。（3）按形成的固定資產(chǎn)分類：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資（4）按建設(shè)規(guī)模分類：大型、中型、小型27第27頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟效益的基本要素3、建設(shè)項目總投資的構(gòu)成4、建設(shè)項目總投資的資金來源 資本金 自有資金 資本公積 折舊與攤銷 未分配利潤資金來源 長期負(fù)債 債務(wù)資金 短期負(fù)債 流動負(fù)債

25、 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資 形成的 無形資產(chǎn)構(gòu)成 建設(shè)期貸款利息 資 產(chǎn) 遞延資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 流動資金投資 28第28頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟效益的基本要素二、收入廣義：指生產(chǎn)和非生產(chǎn)中企業(yè)凈資產(chǎn)增加的所得。 包括營業(yè)收入、投資收入、營業(yè)外收入。狹義：指銷售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)中所形成的經(jīng)濟利益的總收入。 包括主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。三、成本和費用1、總成本的構(gòu)成 直接人工費 制造成本 直接材料費 制造費用總成本費用 其他直接費 銷售費用 期間費用 管理費用 財務(wù)費用 2、幾種常見的成本（1）經(jīng)營成本 經(jīng)營成本 = 總成本費用 - 折舊費

26、 - 攤銷費 - 利息支出（2）固定成本、可變成本、半可變成本29第29頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟效益的基本要素（3）沉沒成本（4）機會成本4、利 潤：利潤總額、凈利潤收入、成本、利潤的關(guān)系如下圖：銷售收入銷售稅金及附加增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅及教育費附加總成本費用折舊、攤銷、維簡費利息支出外購原材料、燃料、動力費工資及福利費修理費其它費用利潤總額所得稅稅后利潤盈余公積金應(yīng)付利潤未分配利潤30第30頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟效益的基本要素五、稅金強制性、固定性、無償性。工程經(jīng)濟分析涉及

27、的稅類：1、流轉(zhuǎn)稅類增值稅、消費稅、營業(yè)稅2、資源稅類3、所得稅個人所得稅、企業(yè)所得稅4、特定目的稅 城市維護建設(shè)稅、土地增值稅5、財產(chǎn)和行為稅類6、關(guān)稅7、稅收附加類教育費附加、文化事業(yè)建設(shè)費31第31頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 經(jīng)濟效益評價的基本原理工程經(jīng)濟分析的實質(zhì)就是經(jīng)濟效益評價 一、經(jīng)濟效益的概念是指人們在經(jīng)濟實踐活動中取得的有用成果和勞動耗費之比。經(jīng)濟效益 = 有用成果-勞動耗費 二、經(jīng)濟效益評價指標(biāo)相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)資金成本率、銷售收入利潤率、單位產(chǎn)品投資額總投資、建設(shè)周期、利潤總額硬指標(biāo)和軟指標(biāo) 三、經(jīng)濟效益的評價原則 1、技術(shù)與經(jīng)濟相結(jié)合

28、的評價原則 2、定性分析和定量分析相結(jié)合的評價原則 3、財務(wù)分析和國民經(jīng)濟分析相結(jié)合的評價原則 4、滿足可比的原則產(chǎn)量的可比 、質(zhì)量的可比 、品種的可比 、消耗費用的可比、價格的可比、時間的可比、32第32頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟效益的凈態(tài)評價指標(biāo)一、靜態(tài)投資回收期 是指從項目的投建之日起,用項目每年的凈收益(年收入減年支出)來回收期初的全部投資所需要的時間長度。即，使得下面公式成立的Tp即為靜態(tài)投資回收期： = = kTp靜態(tài)投資回收期（含項目建設(shè)期）；K 投資總額； Bt第t年的收入，是Benefit的首字母；Ct第t年的支出，但不包括投資，是

29、Cost的首字母；NBt第年的凈收益。NBt=Bt-Ct，是Net Benefit的兩個單詞的兩個首字母。例1：某工程項目期初投資1000萬元，兩年建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。問：該項目的投資回收期為多少？33第33頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟效益的凈態(tài)評價指標(biāo)解：該投資項目每年的凈收益相等，可以直接用公式計算其投資回收期。Tp = + Tk = + 2 = 8.67（年）列表計算法: 如果項目每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列表計算。但列表計算有時不能得到精確解。因此，為了精確計算投資回收期，還必須使用如下公式：Tp = T1 +

30、式中：T是項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零的年份。設(shè)T0為基準(zhǔn)投資回收期，那么： Tp T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益好，方案可行。 Tp T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。34第34頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟效益的凈態(tài)評價指標(biāo)二、投資收益率是指項目在正常年份的凈收益與期初的投資總額的比值。其表達式為：上式中：K投資總額,Kt第t年的投資額；m完成投資額的年份。 NB正常年份的凈收益，根據(jù)不同的分析目的，NB可以是稅前利潤、稅后利潤，也可以是年凈現(xiàn)金流入等。 R投資收益率。投資回收期與投資收益率互為倒數(shù) 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判斷準(zhǔn)

31、則為：當(dāng)RRb時，項目可行，可以考慮接受。當(dāng)R T0 時，說明方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。37第37頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)1、用公式計算法 如果項目每年的凈收益相等，則項目的動態(tài)投資回收期計算公式為： 滿足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p, 通過數(shù)學(xué)變換，并兩對數(shù)，得：2、列表計算法 如果項目每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量列表，并兼用下面公式計算：Tp* = T 1 + 38第38頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)例3：某工程項目期初投資1000萬元，兩年建成產(chǎn)

32、。投產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。若年折現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)投資回收期為8年。試計算該項目的動投資回收期，并判斷方案是否可行。解： T*p = 9.9(年)計算出來的投資回收期長于基準(zhǔn)投資回收期，所以項目不可行。39第39頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)二、凈現(xiàn)值(Net Present Value, NPV)是指按照一定的利率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時刻（通常是期初）的現(xiàn)值之和。其表達式為：式中：NPV項目或方案的凈現(xiàn)值； CIt 第t年的現(xiàn)金流入額；COt第t年的現(xiàn)金流出額(包括投資)； n 項目壽命周期； i 0 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 判斷

33、準(zhǔn)則：NPV0，則方案可行，可以接受；NPV0，所以項目可行。例5：某工程項目第1年投資1000萬元，第2年投資500萬元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營成本見表4-1所示。該項目壽命期為8年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否可行。 表4-1 某工程項目凈現(xiàn)金流量表 項 年012345678 9凈現(xiàn)金流量-1000-50010015025025025025025030041第41頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)解：該項目的凈現(xiàn)值為： NPV = 100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3

34、) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) 500 (P/F,5%,1) 1000 = -127.5945（萬元）由于該項目的NPV0，所以該項目不可行，不能接受。三、凈現(xiàn)值指數(shù) 是指項目或方案的凈現(xiàn)值與其投資的現(xiàn)值之比。其公式為： INPV= 式中：m 是項目發(fā)生投資額的年限；Kt 第t年的投資額。判斷準(zhǔn)則： INPV0時，項目或方案可行； INPV0，所以，項目可行。43第43頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)四、將來值和凈年值1、將來值(Net Future Value, NFV)就是以項

35、目計算期為準(zhǔn)，把不同時間發(fā)生的凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率計算到項目計算期末的未來值之和。用公式表示為：NFV = 判斷準(zhǔn)則：NFV 0 , 項目可行； NFV0 , 項目可行。NPV與NFV的關(guān)系？44第44頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)評價指標(biāo)2、凈年值(Net Annual Value, NAV)是指通過資金等值換算，將項目的凈現(xiàn)值或?qū)碇捣謹(jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值。其表達式為：NAV = NPV (A/P, i0, n) = = (A/P, i 0, n) 或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = = (A/F,i0 ,n)

36、 上兩式中：NAV凈年值；(A/P, i0, n) 等額分付資本回收系數(shù)； (A/F, i0 , n)等額分付償債基金系數(shù)。判斷準(zhǔn)則：NAV0時，項目或方案可行。NAV0，且接近于0。再給出一個折現(xiàn)率i2，計算對應(yīng)的NPV(i2)，并不斷試算，使得NPV(i2)0，且接近于0。計算i = i2-i1。但選取的i2和i1的差別不能太大，要求i2-i15%，目的是減少內(nèi)插的誤差。將上述數(shù)據(jù)代入如下公式計算IRR。IRR的判斷準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，若IRRi0 ，則項目可行；若IRRi0 ，則項目不可行。 51第51頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟效益的動態(tài)

37、評價指標(biāo)例8：某工程項目期初投資10000元，一年后投產(chǎn)并獲得收益，每年的凈收益為3000元?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為10%，壽命期為10年。試用內(nèi)部收益率指標(biāo)項目是否可行。解：NPV = 3000 (P/A, i, 10) -10000 取i1=25%, NPV (i1) = 711.51 (元) 取i2=30%, NPV (i2) = -725.38 (元)， 代入IRR公式計算IRR得： IRR = 25% + (30%-25%) = 27.48% 由于基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10% IRR=27.48%，所以項目可行。 完52第52頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四講 投資方案

38、的比較和選擇 9/16/202253第53頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三主 要 內(nèi) 容備選方案及其類型多方案比選的常用指標(biāo)不同類型方案的評價與選擇壽命期不同的方案的評價與選擇54第54頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 備選方案及其類型 根據(jù)方案間的相互關(guān)系,可分為三種類型:1、獨立型是指各個評價方案的現(xiàn)金流量是獨立的，不具有相關(guān)性，且任一方案的采用與否都不影響其他方案的采納。 2、互排型是指方案間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系，且在多個比選方案中只能選擇一個方案。 3、相關(guān)型是指在多個方案之間，如果接受（或拒絕）某一方案，會顯著改變其它

39、方案的現(xiàn)金流量，或者接受（或拒絕）某一方案會影響對其它方案的接受（或拒絕）。 相互依存型和完全互補型。 現(xiàn)金流相關(guān)型 資金約束型。 混合相關(guān)型。 55第55頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)價值型指標(biāo)：NPV，NFV，NAV最大的方案為最優(yōu)。費用型指標(biāo)：PC，AC 最小的方案為最優(yōu)。效率型指標(biāo)：INPV，R 最大的方案為最優(yōu)。IRR兼顧經(jīng)濟與風(fēng)險性指標(biāo)：Tp, T*p最短的方案為最優(yōu)。一、相對投資回收期 只靜態(tài)相對投資回收期是指在不考慮資金時間價值的情況下，用投資額大的 方案比投資額小的方案素所節(jié)約的經(jīng)營成本來回收其差額投資所需要的時間。 式

40、中：Ta靜態(tài)的相對投資回收期； K2投資額大的方案的全部投資； K1投資額小的方案的全部投資； C2投資額大的方案的年經(jīng)營成本； C1投資額小的方案的年經(jīng)營成本。56第56頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)其判斷準(zhǔn)則是： Ta T0時, 投資額小的方案優(yōu)。例1：已知兩個建廠方案A和B，A方案投資1500萬元，年經(jīng)營成本為300萬元；B方案投資1000萬元，年經(jīng)營成本為400萬元。若基準(zhǔn)投資回收期為6年，試選擇方案。解： 應(yīng)選擇方案A 但是，若兩個比選方案的產(chǎn)出不同時,就不能直接用上式來進行判斷。必須將比選方案的不同產(chǎn)出換算成單位費用進行比較。

41、設(shè)方案的產(chǎn)出為Q，則計算公式為：57第57頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)二、計算費用只考慮靜態(tài)計算費用 。由靜態(tài)相對投資回收期可知，兩個互斥方案比較時，若有 T0 ,則方案2優(yōu)于方案1, 移項并整理得: K2 - K1 T0 (C1-C2) K2 + T0C2 K1 + T0 C1K2 + T0C2是方案2在相對投資回收期內(nèi)的總計算費用；K1 + T0C1是方案1在相對投資回收期內(nèi)的總計算費用。將計算費用用字母Z表示，用項目或方案的壽命周期代替基準(zhǔn)投資回收期，則方案的總計算費用為：式中：Zj(總)第j方案的期初靜態(tài)總計算費用； Kj第j方

42、案的期初總投資； Cj 第j方案的年經(jīng)營成本； T項目或方案的壽命周期。58第58頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)多方案比較時，方案的期初靜態(tài)總費用Zj(總)最低的方案最優(yōu)。也可以年計算費用，其公式為： 式中： Zj(年)第j方案每年的靜態(tài)計算費用（簡稱年 計算費用）；其余符號意義同上。多方案比較時，也是方案的年靜態(tài)計算費用Zj(年)最低的方案最優(yōu)。例2：現(xiàn)有A、B、C、D四個產(chǎn)出相同的方案，A方案的期初投資為1000萬元，年經(jīng)營成本為100萬元；B方案的期初投資為800萬元，年經(jīng)營成本為120萬元；C方案的期初投資為1500萬元，年經(jīng)營成

43、本為80萬元；D方案的期處投資為1000萬元，年經(jīng)營成本為90萬元。四個方案的壽命期均為10年。試比較四個方案的優(yōu)劣。59第59頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)解：各方案的總計算費用分別為： ZA(總) = 1000 + 10100 = 2000(萬元)； ZB(總) = 800 + 10120 = 2000(萬元) ZC(總) = 1500 + 1080 = 2300(萬元)； ZD(總) = 1000 + 1090 = 1900(萬元)各方案的年計算費用分別為： ZA(年) = 1000/10 + 100 = 200 (萬元)； ZB(

44、年) = 800/10 + 120 = 200 (萬元) ZC(年) = 1500/10 + 80 = 230 (萬元)； ZD(年) = 1000/10 + 90 = 190 (萬元)從計算可知，D方案的總計算費用和年計算費用都是最小的，所以D方案最優(yōu)，應(yīng)選D方案。如果各比較方案的產(chǎn)出不同時，應(yīng)該換算成單位費用進行比較。60第60頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)三、差額凈現(xiàn)值 就是把不同時間點上兩個比較方案的凈收益之差用一個給定的折現(xiàn)率,統(tǒng)一折算成期初的現(xiàn)值之和。若兩個比較的方案為A、B，則差額凈現(xiàn)值的表達式為：式中：NBA、NBB方案A

45、、B的凈收益， NBA=CIA-COA，NBB=CIB-COB； N兩個比較方案的壽命周期； i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率。一般用A代表投資額大的方案，用B代表投資額大的方案。即用投資額大的方案減投資額小的方案。判斷準(zhǔn)則是：NPV0時，投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案；NPVNPVB，A方案優(yōu)；當(dāng)i0IRR時，NPVANPVB， B方案優(yōu)。即用IRR判斷方案和用NPV判斷方案是一致的。 64第64頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)例5：某工程項目有A1、A2和A3三個投資方案，A1期初的投資額為5000元，每年的凈收益為1400元； A2期初的投資額為10

46、000元，每年的凈收益為2500元； A3期初的投資額為8000元，每年的凈收益為1900元；若年折現(xiàn)率為15%，試用差額內(nèi)部收益率比選方案。解：經(jīng)計算，A1、A2、A3方案的內(nèi)部收益率分別為， IRR1=25%, IRR2 =21.9% , IRR3=19.9%A1、A2方案的差額內(nèi)部收益率方程式： NPV (A2-A1) = (2500-1400) (P/A,i,10) (10000-5000) = 0 取i1=15%,NPV1=520.68 (萬元) ； 取i2=20%, NPV2=-388.25 (萬元)用同樣的方法，計算A1、A3方案的差額內(nèi)部收益率為 IRR (A3-A1) = 1

47、0.64% A2、A3方案的差額內(nèi)部收益率為 IRR (A2-A3) = 28.66%由于IRR (A3-A1)i0=15%IRR (A2-A1) IRR3 IRR2 NPVB， 故A方案優(yōu)于B方案。67第67頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評價與選擇二、互斥方案的評價與選擇評價與選擇包括兩個內(nèi)容：一是要考察各個方案自身的經(jīng)濟效果，二是要考察哪個方案相對最優(yōu)。例6：A、B是兩個互斥方案，其壽命均為10年。A方案期初投資為200萬元，第1年到第10年每年的凈收益為39萬元。B方案期初投資為100萬元，第1年到第10年每年的凈收益為19萬元。若基準(zhǔn)折

48、現(xiàn)率為10%，試選擇方案。 解：(1) 先用差額凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷方案的優(yōu)劣。 第一步，先檢驗方案自身的絕對經(jīng)濟效果。 兩方案的凈現(xiàn)值為， NPVA = 39 (P/A,10%,10)200 = 39.639 (萬元) NPVB = 19 (P/A,10%,10)100 = 16.747 (萬元) 由于NPVA 0,NPVB0,所以，兩個方案自身均可行。68第68頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評價與選擇第二步，再判斷方案的優(yōu)劣。計算兩個方案的差額凈現(xiàn)值，用投資額大的方案A減投資額小的方案B得：NPVA-B = (39-19) (P/A,10%,10

49、)(200-100) = 22.892 (萬元)由于兩方案的差額凈現(xiàn)值NPVA-B0，所以，投資額大的方案A優(yōu)于方案B，應(yīng)選擇A方案。（2）再用差額內(nèi)部收益率判斷方案的優(yōu)劣。 第一步，先檢驗方案自身的絕對經(jīng)濟效果。經(jīng)過計算，兩個方案自身的內(nèi)部收益率為： IRRA= 14.4%, IRRB = 13.91%由于i0 IRRA, i0 IRRB，兩個方案自身均可行。 第二步，再判斷方案的優(yōu)劣。兩個方案的差額內(nèi)部收益率方程式為 NPVA-B = (39-19) (P/A,IRR,10)(200-100) = 0取i1 =15%,NPVA-B = 0.376 (萬元)；取i2 =17%,NPVA-B

50、= -6.828 (萬元)由于兩個方案自身可行，且i0 NPVB NPVA+B，因此，A方案最優(yōu)，即應(yīng)選擇只建鐵路這一方案。方案 年 0 1 2312 建鐵路(A) -200 -200 -200 80 建公路(B) -100 -100 -100 35同時建兩個項目(A+B) -300 -300 -300 11571第71頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評價與選擇2、資金約束型方案的比選 （1）凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 就是在計算各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)的基礎(chǔ)上，將各方案按凈現(xiàn)值指數(shù)從大到小排列，然后依次序選取方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于

51、投資限額，同時各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。例8：某地區(qū)投資預(yù)算總額為800萬元，有AJ共10個方案可供選擇。各方案的凈現(xiàn)值和投資額見表4-5所示。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，那么請選擇方案。 表4-5 各備選方案的投資和凈現(xiàn)值 （單位：萬元） 方案A B C DEF G H I J投資額1001501001201408012080120110 NPV138.21.715.61.2527.3521.2516.14.314.3 INPV0.130.0550.017 0.130.0090.3420.177 0.20.036 0.1372第72頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三

52、節(jié) 不同類型方案的評價與選擇解:先計算個方案的凈現(xiàn)值指數(shù)。凈現(xiàn)值指數(shù)為：本例只有期初有投資發(fā)生，因此，凈現(xiàn)值指數(shù)直接等于凈現(xiàn)值除投資額。凈現(xiàn)值指數(shù)的計算結(jié)果見表4-5最后一行?，F(xiàn)在對各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)進行排序，并按排序計算累加的投資額和累加的凈現(xiàn)值，見表4-6所示。表4-6 各備選方案的投資和凈現(xiàn)值 （單位：萬元） 由于資金限額是800萬元，因此，可以從表4-6看出，應(yīng)選F、H、G、A、D、J、B七個方案，這些選擇的方案的累加投資額為760萬元，小于限額投資800萬元。它們的凈現(xiàn)值之和為115.75萬元。方案FHGADJBICE INPV0.340.20.180.10.130.130.060.

53、040.020.01投資額 8080120100120110150120100140 NPV27.416.121.31315.614.38.24.31.71.25投資額801602803805006107608809801120NPV27.443.464.77893.3107.6115.8120121.812373第73頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評價與選擇（2）互斥方案組合法也叫“枚列舉法”，就是在考慮資金約束的情況下，將所有滿足資金約束的可行的組合方案列舉出來，每一個組合都代表一個相互排斥的方案。設(shè)m為方案數(shù)，則全部所有可能的方案組合為：

54、2m1。如m = 3，則有231 = 7個方案組合； 如m = 4，241 = 15個方案組合。74第74頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評價與選擇 1、年值法年值法最為簡便。年值法使用的指標(biāo)有凈年值和費用年值。設(shè)m個方案的壽命期分別為N1, N2, N3 Nm,方案j在其壽命期內(nèi)的凈年值為: NAVj = NPVj ( A/P, i0, Nj ) =凈年值最大且為非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。例9：兩個互斥方案A和B的投資和凈現(xiàn)金流量如表4-7所示，A方案的壽命為6年，B方案的壽命為9年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試用年值法比選方案。表4-7 方案A、B

55、的投資和凈現(xiàn)金流量 （單位：萬元） 年份方案0134679A-300708090B-100304075第75頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評價與選擇解：兩個方案的凈年值為，NAVA = 70 (P/A,5%,3) + 80 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3) + 90 (P/A,5%,3) (P/F,5%,6) -300 (A/P,5%,9) = 36.8117(萬元)NAVB = 30 (P/A,5%,3) + 40 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3) -100 (A/P,5%,6) = 14.9292(萬元) 由于方案A

56、的凈年值大于方案B的凈年值，所以，A方案優(yōu)于B方案，應(yīng)選擇A方案。2 、壽命期最小公倍數(shù)法 假定備選擇方案中的一個或若干個在其壽命期結(jié)束后按原方案重復(fù)實施若干次,取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期。 例10：有C、D兩個互斥方案，C方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；D的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。若年折現(xiàn)率為8%，問：應(yīng)選擇哪個方案？76第76頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評價與選擇解：兩個方案壽命期的最小公倍數(shù)為35=15年。為了計算方便，畫出兩個方案在

57、最小公倍數(shù)內(nèi)重復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖，如圖1和圖2所示。5000 5000 50000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年15000 15000 15000 圖1：C方案重復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖 10000 10000 100000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1520000 20000 圖1：D方案重復(fù)實施的現(xiàn)金流量圖77第77頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評價與選擇現(xiàn)在計算兩個方案在最小公倍數(shù)內(nèi)的凈現(xiàn)值。 NPVC= 5000 (P/A,8%,15)-15000 (P

58、/F,8%,10) -15000 (P/F,8%,5)-15000 = 10640.85 (萬元) NPVD= 10000 (P/A,8%,15)-20000 (P/F,8%,12) -20000 (P/F,8%,9)- 20000 (P/F,8%,6) -20000 (P/F,8%,3)-20000 = 19167.71(萬元) 由于NPVD NPVC，應(yīng)選擇D方案。完78第78頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第五講 工程經(jīng)濟的不確定性分析 9/16/202279第79頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三主 要 內(nèi) 容盈虧平衡分析敏感性分析概率

59、分析決策樹分析80第80頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 盈虧平衡分析 不確定因素的出現(xiàn),可能造成損失,即風(fēng)險。一、線性盈虧平衡分析金額 銷售收入 總成本 M固定成本 Q* 產(chǎn)量P產(chǎn)品價格， Q產(chǎn)品產(chǎn)量， TR銷售收入，F(xiàn)C固定成本， VC單位變動成本，TC總成本， t單位產(chǎn)品稅金， TR = P.Q-t.Q ， TC = FC+VC.Q在盈虧平衡點M，TR=TC，即： P*Q-t.Q = FC+VC.Q移項得： 即為盈虧平衡產(chǎn)量。判斷：QQ* 時，方案可行；QQ* 時，方案虧損。81第81頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 盈虧平

60、衡分析利潤：NB=TR-TC=P.Q-t.Q-(Fc+Vc.Q)=(P-t-Vc).Q Fc設(shè)QC為設(shè)計生產(chǎn)能力，E*為生產(chǎn)能力利用率，則：Q*和E*都能說明方案抗風(fēng)險的能力。 Q*和E*越小，說明方案抗風(fēng)險的能力強，否則，就弱。例1：某項目設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬件，根據(jù)資料分析，估計單位產(chǎn)品價格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，固定成本為30萬元。已知該產(chǎn)品銷售稅金及附加合并稅率為5%?，F(xiàn)有一客戶前來訂貨25萬件，問是否應(yīng)該簽訂訂貨合同？并求項目在盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。 解：82第82頁，共244頁，2022年，5月20日，4點31分，星期三第一節(jié) 盈虧平衡分析盈虧平衡點生產(chǎn)能力