工程經(jīng)濟(jì)學(xué)全套

1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)全套課件9/16/20221第1頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三講課內(nèi)容第一講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)概論 第二講 工程經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí) 第三講 工程經(jīng)濟(jì)的確定性分析 第四講 投資方案的比較和選擇 第五講 工程經(jīng)濟(jì)的不確定性分析 第六講 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第七講 設(shè)備的經(jīng)濟(jì)分析 第八講 價(jià)值工程 2第2頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一講 概 論一、工程與經(jīng)濟(jì)的概念工程（Engineering)：是指人們應(yīng)用科學(xué)的理論、技術(shù)的手段和先進(jìn)的設(shè)備來完成的大而復(fù)雜的具體實(shí)踐活動(dòng)，如土木工程、機(jī)械工程、交通工程、水利工程、港口工程等。工程常常和技術(shù)

2、聯(lián)系在一起。技術(shù)（Technology)：是指人類活動(dòng)的技能和人類在改造世界的過程中采用的方法和手段。經(jīng)濟(jì)（Economic)：源于19世紀(jì)后半頁。有多中含義：1、經(jīng)濟(jì)是指生產(chǎn)關(guān)系2、經(jīng)濟(jì)是指一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總稱3、經(jīng)濟(jì)是指社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)，即指物質(zhì)資料的生產(chǎn)、交換、分配、消費(fèi)的現(xiàn)象和過程。4、經(jīng)濟(jì)是指節(jié)約?？偨Y(jié)：經(jīng)濟(jì)是指用有限的投入獲得最大的產(chǎn)出或收益。3第3頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一講 概 論二、工程與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系一方面，工程中包含了經(jīng)濟(jì)。工程技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開各種技術(shù)手段的運(yùn)用。另一方面，經(jīng)濟(jì)必須依附于工程。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是工程技術(shù)

3、進(jìn)步的動(dòng)力和方向，決定工程技術(shù)的先進(jìn)性，工程的建設(shè)與產(chǎn)生具有明顯的經(jīng)濟(jì)目的性。二者關(guān)系密切，相輔相成。4第4頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一講 概 論三、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念工程經(jīng)濟(jì)學(xué)（Engineering Technology)：是工程與經(jīng)濟(jì)的交叉學(xué)科，是以工程項(xiàng)目為對(duì)象，以經(jīng)濟(jì)分析方法為手段，研究工程領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)問題和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，研究如何有效利用資源和提高經(jīng)濟(jì)效益的學(xué)科。四、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究工程與經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系，以期達(dá)到技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的最佳結(jié)合的科學(xué)。2、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究工程技術(shù)的實(shí)踐效果，尋求提高經(jīng)濟(jì)效果的途徑與方法的科學(xué)。3、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究

4、如何通過技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科學(xué)。五、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)（資金時(shí)間價(jià)值等）、獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)指標(biāo)及可行性、多個(gè)方案的選擇、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)、環(huán)境評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)和不確定分析、方案的改進(jìn)分析（價(jià)值工程）5第5頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一講 概 論 六、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與各門課程的關(guān)系1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)是工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)，工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的具體化和延伸。分析思路和方法基本相同。2、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系 二者的原理、方法相同，分析對(duì)象和研究?jī)?nèi)容不同。3、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的關(guān)

5、系 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)側(cè)重于方法論科學(xué)，而投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)側(cè)重于應(yīng)用型科學(xué)。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)為投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)提供方法和依據(jù)，投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了應(yīng)用的舞臺(tái)。 4、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)的關(guān)系財(cái)務(wù)學(xué)是工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)和先行科學(xué)，而工程經(jīng)濟(jì)學(xué)使財(cái)務(wù)學(xué)的應(yīng)用范圍得以拓展。二者分析的時(shí)間范圍不同，分析的業(yè)務(wù)性質(zhì)不同。5、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)與工程概預(yù)算的關(guān)系 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是工程概預(yù)算的基礎(chǔ)，工程概預(yù)算又為工程經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了分析依據(jù)。二者分析的時(shí)間段不同，研究的詳細(xì)程度不同。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究投資前期和后期的經(jīng)濟(jì)效益，而工程概預(yù)算是分析投資過程中的經(jīng)濟(jì)效益。6第6頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二

6、講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第一節(jié) 現(xiàn)金流量的構(gòu)成一、現(xiàn)金流量（Cash Flow)的概念在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，流出或流入系統(tǒng)的資金。（把一個(gè)工程項(xiàng)目看做一個(gè)系統(tǒng)） 現(xiàn)金流入(Cash Income)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流出(Cash Output) 凈現(xiàn)金流量(Net Cash Flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量的時(shí)間單位：計(jì)息期二、現(xiàn)金流量圖（Cash Flow Diagram) 1、概念：是描述工程項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的序列圖。 2、現(xiàn)金流量圖的構(gòu)成要素：現(xiàn)金流量的大小、現(xiàn)金流量的流向（縱軸）、時(shí)間軸（橫軸）、時(shí)刻點(diǎn)。 箭頭的長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量的大小，現(xiàn)金流量的方向與

7、現(xiàn)金流量的性質(zhì)有關(guān)。箭頭向上表示現(xiàn)金流入 ，箭頭向下表示現(xiàn)金流出 。圖例： 200 250 150 300 200 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 時(shí)間 100 200 300 7第7頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第二節(jié) 資金的時(shí)間價(jià)值引入問題：今年的1元是否等于明年的1元呢？ 答：不等于資金存在時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值（Time Value of Fund)概念不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別稱為資金的時(shí)間價(jià)值。兩個(gè)方面的含義：一是指資金隨著時(shí)間的推移，其價(jià)值會(huì)增加；二是指資金一旦用于投資就不能用于現(xiàn)期消費(fèi)。二、影響

8、資金時(shí)間價(jià)值的因素1、資金本身的大小 2、投資收益率（或利率）3、時(shí)間的長(zhǎng)短4、風(fēng)險(xiǎn)因素5、通貨膨脹三、衡量資金時(shí)間價(jià)值的尺度絕對(duì)尺度：利息、利潤(rùn)相對(duì)尺度：利率、投資收益率那么：什么是利息呢？ 8第8頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第三節(jié) 利息的計(jì)算一、利息利息：是指占用資金應(yīng)付出的代價(jià)或者放棄資金的使用權(quán)應(yīng)得的補(bǔ)償。 In = Fn P In 利息 Fn 本利和 P 本金二、利率利率是指在一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)所得的利息額與本金或貸款金額的比值。 i = 100% 其中：I 是一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)的利息 三、單利和復(fù)利利息的計(jì)算分：?jiǎn)卫蛷?fù)利1、單利

9、：只對(duì)本金計(jì)算利息，利息不再生息。利息In = P n in期后的本利和為： Fn = P（1 + n i)2、復(fù)利：對(duì)本金和利息均計(jì)算利息，即“利滾利”。n期后的本利和為： Fn = P（1 + i)n利息In = Fn - P（1 + i)n9第9頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)例1：李曉同學(xué)向銀行貸款20000元，約定4年后一次歸還，銀行貸款年利率為5%。問：（1）如果銀行按單利計(jì)算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少?（2）如果銀行按復(fù)利計(jì)算，李曉4年后應(yīng)還銀行多少錢？還款中利息是多少? 解：（1）單利的本利和 = 2000

10、0 （1+4 5% ) =24000(元) 其中利息= 20000 4 5% = 4000(元)（2）復(fù)利的本利和 = 20000 （1+ 5%）4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 20000= 4310.125 (元)兩種利息的比較：在資金的本金、利率和時(shí)間相等的情況下，復(fù)利大于單利。我國(guó)目前銀行的現(xiàn)狀：定期存款是單利，活期存款既有單利又有復(fù)利。貸款是復(fù)利。國(guó)庫券利息也是單利。10第10頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第四節(jié) 資金的等值計(jì)算一、資金等值計(jì)算中的幾個(gè)概念及規(guī)定1、現(xiàn)值（Present Valu

11、e, 記為P）：發(fā)生在時(shí)間序列起點(diǎn)、年初或計(jì)息期初的資金。求現(xiàn)值的過程稱為折現(xiàn)。規(guī)定在期初。2、終值（Future Value, 記為F）：發(fā)生在年末、終點(diǎn)或計(jì)息期末的資金。規(guī)定在期末。3、年值（Annual Value,記為A）：指各年等額支出或等額收入的資金。規(guī)定在期末。二、資金等值計(jì)算的基本公式 一次支付終值 一次支付型 一次支付現(xiàn)值資金支付形式 等額分付終值 等額分付現(xiàn)值 多次支付型 等額分付償債基金 等額分付資本回收 等差序列現(xiàn)金流量 等差序列現(xiàn)金流量 以上各種形式如無特殊說明，均采用復(fù)利計(jì)算。11第11頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 資金的等值計(jì)算

12、1、一次支付終值是指無論現(xiàn)金量是流出還是流入都在一個(gè)點(diǎn)上發(fā)生。如下圖2.1。 300 0. 1. 2. 3. n 時(shí)間 圖2.1 F = P（1 + i)n = P（F/P, i ,n)（F/P, i ,n)-一次支付終值系數(shù)。 方便查表。例2：某企業(yè)向銀行借款50000元，借款時(shí)間為10年，借款年利率為10%，問10年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢？ 解： F = P（1 + i)n = 50000（1+10%）10 = 129687.123（元）2、一次支付現(xiàn)值 求現(xiàn)值。 P = = F（P/F, i ,n) （P/F, i ,n) -一次支付現(xiàn)值系數(shù)例3：某人打算5年后從銀行取出50000元，銀

13、行存款年利率為3%，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？（按復(fù)利計(jì)算） 解：現(xiàn)金流量圖略， P = 50000/（1+3%）5 = 43130.44 (元）一次支付終值系數(shù)和一次支付現(xiàn)值互為倒數(shù)系數(shù)12第12頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)3、等額分付終值 F如圖2.2。 0 1 2 3 n A AF = A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3+A（1+i)n-1進(jìn)行數(shù)學(xué)變換后得： = A(F/A,i,n)(F/A,i,n)稱為等額分付終值系數(shù)。（注意：該公式是對(duì)應(yīng)A在第1個(gè)計(jì)息期末發(fā)生而推導(dǎo)出來的）例3：某人每年存入銀行30000元，存

14、5年準(zhǔn)備買房用，存款年利率為3%。問：5年后此人能從銀行取出多少錢？ 解：現(xiàn)金流量圖略， F=30000 =159274.07(元)4、等額分付償債基金是等額分付終值公式的逆運(yùn)算。 （A/F， i, n) 稱為等額分付償債基金系數(shù)。例4：某人想在5年后從銀行提出20萬元用于購買住房。若銀行年存款利率為5%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)每年存入銀行多少錢？ 解： 13第13頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第四節(jié) 資金的等值計(jì)算5、等額分付現(xiàn)值 0 1 2 3 n P F=P(1+i)n , 令兩式相等， 得 （P/A，i，n) 稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)。例5

15、 ：某人為其小孩上大學(xué)準(zhǔn)備了一筆資金，打算讓小孩在今后的4年中，每月從銀行取出500元作為生活費(fèi)?，F(xiàn)在銀行存款月利率為0.3%，那么此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？解：現(xiàn)金流量圖略 計(jì)息期 n= 412= 48（月） 14第14頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)6、等額分付資本回收是等額分付現(xiàn)值公式的逆運(yùn)算。（A/P，i ，n)稱為等額分付資本回收系數(shù)。例6：某施工企業(yè)現(xiàn)在購買一臺(tái)推土機(jī)，價(jià)值15萬元。希望在8年內(nèi)等額回收全部投資。若資金的折現(xiàn)率為3%，試求該企業(yè)每年回收的投資額。解: 7、等差序列現(xiàn)金流量的等值計(jì)算 0 1 2 3 .n G 2G

16、 3G (n-1)GG-等差額。 F = (n-1)G+(n-2)G(1+i)+(n-3)G(1+i)2+2G(1+i)n-3+G(1+i)n-2 +(1+i)n-1整理得：15第15頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí) 第四節(jié) 資金的等值計(jì)算而P=F/(1+i)n 則現(xiàn)值P為: G(P/G，i，n)稱為等差序列現(xiàn)值系數(shù)。將等差序列換算成等額年值為： (A/G，i，n)稱為等差序列年值系數(shù)。例7：王明同學(xué)2000年7月參加工作，為了買房，從當(dāng)年8月1日開始每月存入銀行500元，以后每月遞增存款20元，連續(xù)存5年。若存款年利率為2%，問：（1）王

17、明同學(xué)2005年8月1日可以從銀行取出多少錢？（2）他每月平均存入銀行多少錢？（3）所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行多少錢？16第16頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)解：我們把2000年8月1日看做是第一個(gè)計(jì)息期末，那么5年內(nèi)的計(jì)息期為:n = 125 = 60, 每月等差額G =20元，等差序列的固定基數(shù)A1 = 500元。2000年7月1日就是第0月，即時(shí)間軸的0點(diǎn)。因此，現(xiàn)金流量圖為： 0 1 2 3 59 60 月 500 520 540 1660 168017第17頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)

18、31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)（1）王明同學(xué)2005年8月1日從銀行取出的錢就是所有存款的未來值，即： （2）他每月平均存入銀行錢為： （3）所有這些存款相當(dāng)于王明2000年8月1日一次性存入銀行P = A (P/A, i, n) = F (P/F, i, n)18第18頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)第五節(jié) 名義利率和實(shí)際利率引言： 計(jì)算利息的時(shí)間單位和利率的時(shí)間單位不相同時(shí),會(huì)是什么情況呢?出現(xiàn)名義利率和實(shí)際利率的換算名義利率（Nominal Interest ）是指利率的表現(xiàn)形式，實(shí)際利率(Real Interest )是

19、指實(shí)際計(jì)算利息的利率。 在名義利率的時(shí)間單位里，計(jì)息期越長(zhǎng)，計(jì)息次數(shù)就越少；計(jì)息期越短，計(jì)息次數(shù)就越多。當(dāng)計(jì)息期非常短，難以用時(shí)間來計(jì)量時(shí)，計(jì)息次數(shù)就趨于無窮大。 1、離散式復(fù)利 當(dāng)按照一定的時(shí)間單位（如年、月、日等）來計(jì)算的利息稱為離散式復(fù)利。設(shè) r 為名義利率，i 為實(shí)際利率，m 為名義利率時(shí)間單位內(nèi)的計(jì)息次數(shù)，那么一個(gè)計(jì)息期的利率應(yīng)為r/m ，則一個(gè)利率時(shí)間單位末的本利和為：19第19頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)利息為：因此，實(shí)際利率為：即：例8：假定李某現(xiàn)在向銀行借款10000元，約定10年后歸還。銀行規(guī)定：年利率為6%，但要求

20、按月計(jì)算利息。試問：此人10年后應(yīng)歸還銀行多少錢？ 解: 由題意可知，年名義利率r = 6%，每年計(jì)息次數(shù)m = 12，則年實(shí)際利率為：20第20頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)每年按實(shí)際利率計(jì)算利息，則10年后10000元的未來值為： F = P (1+i)n = 10000 (1+ 6.168% )10 = 18194.34 (元)即，此人10年后應(yīng)歸還銀行18194.34元錢。2、連續(xù)式復(fù)利(Continuous Multiple Interest)按瞬時(shí)計(jì)息的方式稱為連續(xù)復(fù)利。這時(shí)在名義利率的時(shí)間單位內(nèi)，計(jì)息次數(shù)有無限多次，即m 。

21、根據(jù)求極限的方法可求得年實(shí)際利率。實(shí)際利率為: 求極限得： i = e r - 1 21第21頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)例9：某人每年年初從銀行貸款40000元，連續(xù)貸款4年，4年后一次性歸還本和利。銀行約定計(jì)算利息的方式有以下三種：年貸款利率為6%，每年計(jì)息一次；年貸款利率為5.8%，每半年計(jì)息一次；年貸款利率為5.5%，每季度計(jì)息一次。試計(jì)算三種還款方式5年后一次性還本付息額。該企業(yè)應(yīng)選擇哪種貸款方式？解：第4年末的本利和為上式中的利率 i 應(yīng)為實(shí)際利率。實(shí)際利率為6%，則實(shí)際利率為 則 22第22頁，共244頁，2022年，5月

22、20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)實(shí)際利率為例10：王某貸款30萬元購買一套商品房，貸款20年， 貸款年利率為6.5%。王某與銀行約定每月等額償 還。問：王某每月應(yīng)償還銀行多少錢？解：當(dāng)貸款年利率為6.5%時(shí)，王某每年等額償還銀行的金額為： A年= 300000 (A/P，6.5%，20) = 27226.92(元) 王某還款的月利率為：王某每月等額償還銀行的金額為：A月 = 27226.92 (A/F，0.5417%，12) = 2202.10(元)23第23頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二講 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)若年貸款利率是名義利率,按月

23、計(jì)息。則年實(shí)際利率為：A年= 300000 (A/P，6.697%，20) = 27654.47(元)王某還款的月利率為： i月 = 6.697%/12= 0.5581%A月 = 27654.47 (A/F，0.5581%，12) = 2234.65(元) 完24第24頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三講 工程經(jīng)濟(jì)的確定性評(píng)價(jià) 9/16/202225第25頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三主 要 內(nèi) 容經(jīng)濟(jì)效益的基本要素經(jīng)濟(jì)效益的基本原理經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的指標(biāo)26第26頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的基

24、本要素 一、投資1、投資的概念廣義、狹義之分。狹義：指人們?cè)谏鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中為實(shí)現(xiàn)某種預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金。2、投資的分類（1）按用途分類：生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資（2）按建設(shè)性質(zhì)分類：新建、改建、擴(kuò)建、恢復(fù)建設(shè)、遷建。（3）按形成的固定資產(chǎn)分類：固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資（4）按建設(shè)規(guī)模分類：大型、中型、小型27第27頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的基本要素3、建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成4、建設(shè)項(xiàng)目總投資的資金來源 資本金 自有資金 資本公積 折舊與攤銷 未分配利潤(rùn)資金來源 長(zhǎng)期負(fù)債 債務(wù)資金 短期負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債

25、 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資 形成的 無形資產(chǎn)構(gòu)成 建設(shè)期貸款利息 資 產(chǎn) 遞延資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資金投資 28第28頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的基本要素二、收入廣義：指生產(chǎn)和非生產(chǎn)中企業(yè)凈資產(chǎn)增加的所得。 包括營(yíng)業(yè)收入、投資收入、營(yíng)業(yè)外收入。狹義：指銷售商品、提供勞務(wù)、讓渡資產(chǎn)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總收入。 包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入。三、成本和費(fèi)用1、總成本的構(gòu)成 直接人工費(fèi) 制造成本 直接材料費(fèi) 制造費(fèi)用總成本費(fèi)用 其他直接費(fèi) 銷售費(fèi)用 期間費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 2、幾種常見的成本（1）經(jīng)營(yíng)成本 經(jīng)營(yíng)成本 = 總成本費(fèi)用 - 折舊費(fèi)

26、 - 攤銷費(fèi) - 利息支出（2）固定成本、可變成本、半可變成本29第29頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的基本要素（3）沉沒成本（4）機(jī)會(huì)成本4、利 潤(rùn)：利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)收入、成本、利潤(rùn)的關(guān)系如下圖：銷售收入銷售稅金及附加增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加總成本費(fèi)用折舊、攤銷、維簡(jiǎn)費(fèi)利息支出外購原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利潤(rùn)總額所得稅稅后利潤(rùn)盈余公積金應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)30第30頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的基本要素五、稅金強(qiáng)制性、固定性、無償性。工程經(jīng)濟(jì)分析涉及

27、的稅類：1、流轉(zhuǎn)稅類增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅2、資源稅類3、所得稅個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅4、特定目的稅 城市維護(hù)建設(shè)稅、土地增值稅5、財(cái)產(chǎn)和行為稅類6、關(guān)稅7、稅收附加類教育費(fèi)附加、文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)31第31頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本原理工程經(jīng)濟(jì)分析的實(shí)質(zhì)就是經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) 一、經(jīng)濟(jì)效益的概念是指人們?cè)诮?jīng)濟(jì)實(shí)踐活動(dòng)中取得的有用成果和勞動(dòng)耗費(fèi)之比。經(jīng)濟(jì)效益 = 有用成果-勞動(dòng)耗費(fèi) 二、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)相對(duì)指標(biāo)和絕對(duì)指標(biāo)資金成本率、銷售收入利潤(rùn)率、單位產(chǎn)品投資額總投資、建設(shè)周期、利潤(rùn)總額硬指標(biāo)和軟指標(biāo) 三、經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)原則 1、技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合

28、的評(píng)價(jià)原則 2、定性分析和定量分析相結(jié)合的評(píng)價(jià)原則 3、財(cái)務(wù)分析和國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合的評(píng)價(jià)原則 4、滿足可比的原則產(chǎn)量的可比 、質(zhì)量的可比 、品種的可比 、消耗費(fèi)用的可比、價(jià)格的可比、時(shí)間的可比、32第32頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的凈態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)一、靜態(tài)投資回收期 是指從項(xiàng)目的投建之日起,用項(xiàng)目每年的凈收益(年收入減年支出)來回收期初的全部投資所需要的時(shí)間長(zhǎng)度。即，使得下面公式成立的Tp即為靜態(tài)投資回收期： = = kTp靜態(tài)投資回收期（含項(xiàng)目建設(shè)期）；K 投資總額； Bt第t年的收入，是Benefit的首字母；Ct第t年的支出，但不包括投資，是

29、Cost的首字母；NBt第年的凈收益。NBt=Bt-Ct，是Net Benefit的兩個(gè)單詞的兩個(gè)首字母。例1：某工程項(xiàng)目期初投資1000萬元，兩年建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。問：該項(xiàng)目的投資回收期為多少？33第33頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的凈態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)解：該投資項(xiàng)目每年的凈收益相等，可以直接用公式計(jì)算其投資回收期。Tp = + Tk = + 2 = 8.67（年）列表計(jì)算法: 如果項(xiàng)目每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列表計(jì)算。但列表計(jì)算有時(shí)不能得到精確解。因此，為了精確計(jì)算投資回收期，還必須使用如下公式：Tp = T1 +

30、式中：T是項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值或零的年份。設(shè)T0為基準(zhǔn)投資回收期，那么： Tp T0 時(shí)，說明方案的經(jīng)濟(jì)效益好，方案可行。 Tp T0 時(shí)，說明方案的經(jīng)濟(jì)效益不好，方案不可行。34第34頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的凈態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)二、投資收益率是指項(xiàng)目在正常年份的凈收益與期初的投資總額的比值。其表達(dá)式為：上式中：K投資總額,Kt第t年的投資額；m完成投資額的年份。 NB正常年份的凈收益，根據(jù)不同的分析目的，NB可以是稅前利潤(rùn)、稅后利潤(rùn)，也可以是年凈現(xiàn)金流入等。 R投資收益率。投資回收期與投資收益率互為倒數(shù) 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判斷準(zhǔn)

31、則為：當(dāng)RRb時(shí)，項(xiàng)目可行，可以考慮接受。當(dāng)R T0 時(shí)，說明方案的經(jīng)濟(jì)效益不好，方案不可行。37第37頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)1、用公式計(jì)算法 如果項(xiàng)目每年的凈收益相等，則項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算公式為： 滿足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p, 通過數(shù)學(xué)變換，并兩對(duì)數(shù)，得：2、列表計(jì)算法 如果項(xiàng)目每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量列表，并兼用下面公式計(jì)算：Tp* = T 1 + 38第38頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)例3：某工程項(xiàng)目期初投資1000萬元，兩年建成產(chǎn)

32、。投產(chǎn)后每年的凈收益為150萬元。若年折現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)投資回收期為8年。試計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)投資回收期，并判斷方案是否可行。解： T*p = 9.9(年)計(jì)算出來的投資回收期長(zhǎng)于基準(zhǔn)投資回收期，所以項(xiàng)目不可行。39第39頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)二、凈現(xiàn)值(Net Present Value, NPV)是指按照一定的利率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)刻（通常是期初）的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：式中：NPV項(xiàng)目或方案的凈現(xiàn)值； CIt 第t年的現(xiàn)金流入額；COt第t年的現(xiàn)金流出額(包括投資)； n 項(xiàng)目壽命周期； i 0 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 判斷

33、準(zhǔn)則：NPV0，則方案可行，可以接受；NPV0，所以項(xiàng)目可行。例5：某工程項(xiàng)目第1年投資1000萬元，第2年投資500萬元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營(yíng)成本見表4-1所示。該項(xiàng)目壽命期為8年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否可行。 表4-1 某工程項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量表 項(xiàng) 年012345678 9凈現(xiàn)金流量-1000-50010015025025025025025030041第41頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)解：該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為： NPV = 100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3

34、) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) 500 (P/F,5%,1) 1000 = -127.5945（萬元）由于該項(xiàng)目的NPV0，所以該項(xiàng)目不可行，不能接受。三、凈現(xiàn)值指數(shù) 是指項(xiàng)目或方案的凈現(xiàn)值與其投資的現(xiàn)值之比。其公式為： INPV= 式中：m 是項(xiàng)目發(fā)生投資額的年限；Kt 第t年的投資額。判斷準(zhǔn)則： INPV0時(shí)，項(xiàng)目或方案可行； INPV0，所以，項(xiàng)目可行。43第43頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)四、將來值和凈年值1、將來值(Net Future Value, NFV)就是以項(xiàng)

35、目計(jì)算期為準(zhǔn)，把不同時(shí)間發(fā)生的凈現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率計(jì)算到項(xiàng)目計(jì)算期末的未來值之和。用公式表示為：NFV = 判斷準(zhǔn)則：NFV 0 , 項(xiàng)目可行； NFV0 , 項(xiàng)目可行。NPV與NFV的關(guān)系？44第44頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2、凈年值(Net Annual Value, NAV)是指通過資金等值換算，將項(xiàng)目的凈現(xiàn)值或?qū)碇捣謹(jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值。其表達(dá)式為：NAV = NPV (A/P, i0, n) = = (A/P, i 0, n) 或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = = (A/F,i0 ,n)

36、 上兩式中：NAV凈年值；(A/P, i0, n) 等額分付資本回收系數(shù)； (A/F, i0 , n)等額分付償債基金系數(shù)。判斷準(zhǔn)則：NAV0時(shí)，項(xiàng)目或方案可行。NAV0，且接近于0。再給出一個(gè)折現(xiàn)率i2，計(jì)算對(duì)應(yīng)的NPV(i2)，并不斷試算，使得NPV(i2)0，且接近于0。計(jì)算i = i2-i1。但選取的i2和i1的差別不能太大，要求i2-i15%，目的是減少內(nèi)插的誤差。將上述數(shù)據(jù)代入如下公式計(jì)算IRR。IRR的判斷準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，若IRRi0 ，則項(xiàng)目可行；若IRRi0 ，則項(xiàng)目不可行。 51第51頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 經(jīng)濟(jì)效益的動(dòng)態(tài)

37、評(píng)價(jià)指標(biāo)例8：某工程項(xiàng)目期初投資10000元，一年后投產(chǎn)并獲得收益，每年的凈收益為3000元?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為10%，壽命期為10年。試用內(nèi)部收益率指標(biāo)項(xiàng)目是否可行。解：NPV = 3000 (P/A, i, 10) -10000 取i1=25%, NPV (i1) = 711.51 (元) 取i2=30%, NPV (i2) = -725.38 (元)， 代入IRR公式計(jì)算IRR得： IRR = 25% + (30%-25%) = 27.48% 由于基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10% IRR=27.48%，所以項(xiàng)目可行。 完52第52頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四講 投資方案

38、的比較和選擇 9/16/202253第53頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三主 要 內(nèi) 容備選方案及其類型多方案比選的常用指標(biāo)不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇54第54頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 備選方案及其類型 根據(jù)方案間的相互關(guān)系,可分為三種類型:1、獨(dú)立型是指各個(gè)評(píng)價(jià)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且任一方案的采用與否都不影響其他方案的采納。 2、互排型是指方案間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系，且在多個(gè)比選方案中只能選擇一個(gè)方案。 3、相關(guān)型是指在多個(gè)方案之間，如果接受（或拒絕）某一方案，會(huì)顯著改變其它

39、方案的現(xiàn)金流量，或者接受（或拒絕）某一方案會(huì)影響對(duì)其它方案的接受（或拒絕）。 相互依存型和完全互補(bǔ)型。 現(xiàn)金流相關(guān)型 資金約束型。 混合相關(guān)型。 55第55頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)價(jià)值型指標(biāo)：NPV，NFV，NAV最大的方案為最優(yōu)。費(fèi)用型指標(biāo)：PC，AC 最小的方案為最優(yōu)。效率型指標(biāo)：INPV，R 最大的方案為最優(yōu)。IRR兼顧經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)：Tp, T*p最短的方案為最優(yōu)。一、相對(duì)投資回收期 只靜態(tài)相對(duì)投資回收期是指在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，用投資額大的 方案比投資額小的方案素所節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本來回收其差額投資所需要的時(shí)間。 式

40、中：Ta靜態(tài)的相對(duì)投資回收期； K2投資額大的方案的全部投資； K1投資額小的方案的全部投資； C2投資額大的方案的年經(jīng)營(yíng)成本； C1投資額小的方案的年經(jīng)營(yíng)成本。56第56頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)其判斷準(zhǔn)則是： Ta T0時(shí), 投資額小的方案優(yōu)。例1：已知兩個(gè)建廠方案A和B，A方案投資1500萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為300萬元；B方案投資1000萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為400萬元。若基準(zhǔn)投資回收期為6年，試選擇方案。解： 應(yīng)選擇方案A 但是，若兩個(gè)比選方案的產(chǎn)出不同時(shí),就不能直接用上式來進(jìn)行判斷。必須將比選方案的不同產(chǎn)出換算成單位費(fèi)用進(jìn)行比較。

41、設(shè)方案的產(chǎn)出為Q，則計(jì)算公式為：57第57頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)二、計(jì)算費(fèi)用只考慮靜態(tài)計(jì)算費(fèi)用 。由靜態(tài)相對(duì)投資回收期可知，兩個(gè)互斥方案比較時(shí)，若有 T0 ,則方案2優(yōu)于方案1, 移項(xiàng)并整理得: K2 - K1 T0 (C1-C2) K2 + T0C2 K1 + T0 C1K2 + T0C2是方案2在相對(duì)投資回收期內(nèi)的總計(jì)算費(fèi)用；K1 + T0C1是方案1在相對(duì)投資回收期內(nèi)的總計(jì)算費(fèi)用。將計(jì)算費(fèi)用用字母Z表示，用項(xiàng)目或方案的壽命周期代替基準(zhǔn)投資回收期，則方案的總計(jì)算費(fèi)用為：式中：Zj(總)第j方案的期初靜態(tài)總計(jì)算費(fèi)用； Kj第j方

42、案的期初總投資； Cj 第j方案的年經(jīng)營(yíng)成本； T項(xiàng)目或方案的壽命周期。58第58頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)多方案比較時(shí)，方案的期初靜態(tài)總費(fèi)用Zj(總)最低的方案最優(yōu)。也可以年計(jì)算費(fèi)用，其公式為： 式中： Zj(年)第j方案每年的靜態(tài)計(jì)算費(fèi)用（簡(jiǎn)稱年 計(jì)算費(fèi)用）；其余符號(hào)意義同上。多方案比較時(shí)，也是方案的年靜態(tài)計(jì)算費(fèi)用Zj(年)最低的方案最優(yōu)。例2：現(xiàn)有A、B、C、D四個(gè)產(chǎn)出相同的方案，A方案的期初投資為1000萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為100萬元；B方案的期初投資為800萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為120萬元；C方案的期初投資為1500萬元，年經(jīng)營(yíng)成

43、本為80萬元；D方案的期處投資為1000萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為90萬元。四個(gè)方案的壽命期均為10年。試比較四個(gè)方案的優(yōu)劣。59第59頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)解：各方案的總計(jì)算費(fèi)用分別為： ZA(總) = 1000 + 10100 = 2000(萬元)； ZB(總) = 800 + 10120 = 2000(萬元) ZC(總) = 1500 + 1080 = 2300(萬元)； ZD(總) = 1000 + 1090 = 1900(萬元)各方案的年計(jì)算費(fèi)用分別為： ZA(年) = 1000/10 + 100 = 200 (萬元)； ZB(

44、年) = 800/10 + 120 = 200 (萬元) ZC(年) = 1500/10 + 80 = 230 (萬元)； ZD(年) = 1000/10 + 90 = 190 (萬元)從計(jì)算可知，D方案的總計(jì)算費(fèi)用和年計(jì)算費(fèi)用都是最小的，所以D方案最優(yōu)，應(yīng)選D方案。如果各比較方案的產(chǎn)出不同時(shí)，應(yīng)該換算成單位費(fèi)用進(jìn)行比較。60第60頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)三、差額凈現(xiàn)值 就是把不同時(shí)間點(diǎn)上兩個(gè)比較方案的凈收益之差用一個(gè)給定的折現(xiàn)率,統(tǒng)一折算成期初的現(xiàn)值之和。若兩個(gè)比較的方案為A、B，則差額凈現(xiàn)值的表達(dá)式為：式中：NBA、NBB方案A

45、、B的凈收益， NBA=CIA-COA，NBB=CIB-COB； N兩個(gè)比較方案的壽命周期； i0基準(zhǔn)折現(xiàn)率。一般用A代表投資額大的方案，用B代表投資額大的方案。即用投資額大的方案減投資額小的方案。判斷準(zhǔn)則是：NPV0時(shí)，投資額大的方案優(yōu)于投資額小的方案；NPVNPVB，A方案優(yōu)；當(dāng)i0IRR時(shí)，NPVANPVB， B方案優(yōu)。即用IRR判斷方案和用NPV判斷方案是一致的。 64第64頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第二節(jié) 多方案比選的常用指標(biāo)例5：某工程項(xiàng)目有A1、A2和A3三個(gè)投資方案，A1期初的投資額為5000元，每年的凈收益為1400元； A2期初的投資額為10

46、000元，每年的凈收益為2500元； A3期初的投資額為8000元，每年的凈收益為1900元；若年折現(xiàn)率為15%，試用差額內(nèi)部收益率比選方案。解：經(jīng)計(jì)算，A1、A2、A3方案的內(nèi)部收益率分別為， IRR1=25%, IRR2 =21.9% , IRR3=19.9%A1、A2方案的差額內(nèi)部收益率方程式： NPV (A2-A1) = (2500-1400) (P/A,i,10) (10000-5000) = 0 取i1=15%,NPV1=520.68 (萬元) ； 取i2=20%, NPV2=-388.25 (萬元)用同樣的方法，計(jì)算A1、A3方案的差額內(nèi)部收益率為 IRR (A3-A1) = 1

47、0.64% A2、A3方案的差額內(nèi)部收益率為 IRR (A2-A3) = 28.66%由于IRR (A3-A1)i0=15%IRR (A2-A1) IRR3 IRR2 NPVB， 故A方案優(yōu)于B方案。67第67頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇二、互斥方案的評(píng)價(jià)與選擇評(píng)價(jià)與選擇包括兩個(gè)內(nèi)容：一是要考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，二是要考察哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)。例6：A、B是兩個(gè)互斥方案，其壽命均為10年。A方案期初投資為200萬元，第1年到第10年每年的凈收益為39萬元。B方案期初投資為100萬元，第1年到第10年每年的凈收益為19萬元。若基準(zhǔn)折

48、現(xiàn)率為10%，試選擇方案。 解：(1) 先用差額凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷方案的優(yōu)劣。 第一步，先檢驗(yàn)方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果。 兩方案的凈現(xiàn)值為， NPVA = 39 (P/A,10%,10)200 = 39.639 (萬元) NPVB = 19 (P/A,10%,10)100 = 16.747 (萬元) 由于NPVA 0,NPVB0,所以，兩個(gè)方案自身均可行。68第68頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇第二步，再判斷方案的優(yōu)劣。計(jì)算兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值，用投資額大的方案A減投資額小的方案B得：NPVA-B = (39-19) (P/A,10%,10

49、)(200-100) = 22.892 (萬元)由于兩方案的差額凈現(xiàn)值NPVA-B0，所以，投資額大的方案A優(yōu)于方案B，應(yīng)選擇A方案。（2）再用差額內(nèi)部收益率判斷方案的優(yōu)劣。 第一步，先檢驗(yàn)方案自身的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果。經(jīng)過計(jì)算，兩個(gè)方案自身的內(nèi)部收益率為： IRRA= 14.4%, IRRB = 13.91%由于i0 IRRA, i0 IRRB，兩個(gè)方案自身均可行。 第二步，再判斷方案的優(yōu)劣。兩個(gè)方案的差額內(nèi)部收益率方程式為 NPVA-B = (39-19) (P/A,IRR,10)(200-100) = 0取i1 =15%,NPVA-B = 0.376 (萬元)；取i2 =17%,NPVA-B

50、= -6.828 (萬元)由于兩個(gè)方案自身可行，且i0 NPVB NPVA+B，因此，A方案最優(yōu)，即應(yīng)選擇只建鐵路這一方案。方案 年 0 1 2312 建鐵路(A) -200 -200 -200 80 建公路(B) -100 -100 -100 35同時(shí)建兩個(gè)項(xiàng)目(A+B) -300 -300 -300 11571第71頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇2、資金約束型方案的比選 （1）凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 就是在計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)的基礎(chǔ)上，將各方案按凈現(xiàn)值指數(shù)從大到小排列，然后依次序選取方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于

51、投資限額，同時(shí)各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。例8：某地區(qū)投資預(yù)算總額為800萬元，有AJ共10個(gè)方案可供選擇。各方案的凈現(xiàn)值和投資額見表4-5所示。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，那么請(qǐng)選擇方案。 表4-5 各備選方案的投資和凈現(xiàn)值 （單位：萬元） 方案A B C DEF G H I J投資額1001501001201408012080120110 NPV138.21.715.61.2527.3521.2516.14.314.3 INPV0.130.0550.017 0.130.0090.3420.177 0.20.036 0.1372第72頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三

52、節(jié) 不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇解:先計(jì)算個(gè)方案的凈現(xiàn)值指數(shù)。凈現(xiàn)值指數(shù)為：本例只有期初有投資發(fā)生，因此，凈現(xiàn)值指數(shù)直接等于凈現(xiàn)值除投資額。凈現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算結(jié)果見表4-5最后一行?，F(xiàn)在對(duì)各方案的凈現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行排序，并按排序計(jì)算累加的投資額和累加的凈現(xiàn)值，見表4-6所示。表4-6 各備選方案的投資和凈現(xiàn)值 （單位：萬元） 由于資金限額是800萬元，因此，可以從表4-6看出，應(yīng)選F、H、G、A、D、J、B七個(gè)方案，這些選擇的方案的累加投資額為760萬元，小于限額投資800萬元。它們的凈現(xiàn)值之和為115.75萬元。方案FHGADJBICE INPV0.340.20.180.10.130.130.060.

53、040.020.01投資額 8080120100120110150120100140 NPV27.416.121.31315.614.38.24.31.71.25投資額801602803805006107608809801120NPV27.443.464.77893.3107.6115.8120121.812373第73頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第三節(jié) 不同類型方案的評(píng)價(jià)與選擇（2）互斥方案組合法也叫“枚列舉法”，就是在考慮資金約束的情況下，將所有滿足資金約束的可行的組合方案列舉出來，每一個(gè)組合都代表一個(gè)相互排斥的方案。設(shè)m為方案數(shù)，則全部所有可能的方案組合為：

54、2m1。如m = 3，則有231 = 7個(gè)方案組合； 如m = 4，241 = 15個(gè)方案組合。74第74頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇 1、年值法年值法最為簡(jiǎn)便。年值法使用的指標(biāo)有凈年值和費(fèi)用年值。設(shè)m個(gè)方案的壽命期分別為N1, N2, N3 Nm,方案j在其壽命期內(nèi)的凈年值為: NAVj = NPVj ( A/P, i0, Nj ) =凈年值最大且為非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。例9：兩個(gè)互斥方案A和B的投資和凈現(xiàn)金流量如表4-7所示，A方案的壽命為6年，B方案的壽命為9年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試用年值法比選方案。表4-7 方案A、B

55、的投資和凈現(xiàn)金流量 （單位：萬元） 年份方案0134679A-300708090B-100304075第75頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇解：兩個(gè)方案的凈年值為，NAVA = 70 (P/A,5%,3) + 80 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3) + 90 (P/A,5%,3) (P/F,5%,6) -300 (A/P,5%,9) = 36.8117(萬元)NAVB = 30 (P/A,5%,3) + 40 (P/A,5%,3) (P/F,5%,3) -100 (A/P,5%,6) = 14.9292(萬元) 由于方案A

56、的凈年值大于方案B的凈年值，所以，A方案優(yōu)于B方案，應(yīng)選擇A方案。2 、壽命期最小公倍數(shù)法 假定備選擇方案中的一個(gè)或若干個(gè)在其壽命期結(jié)束后按原方案重復(fù)實(shí)施若干次,取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期。 例10：有C、D兩個(gè)互斥方案，C方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；D的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。若年折現(xiàn)率為8%，問：應(yīng)選擇哪個(gè)方案？76第76頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇解：兩個(gè)方案壽命期的最小公倍數(shù)為35=15年。為了計(jì)算方便，畫出兩個(gè)方案在

57、最小公倍數(shù)內(nèi)重復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖，如圖1和圖2所示。5000 5000 50000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年15000 15000 15000 圖1：C方案重復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖 10000 10000 100000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1520000 20000 圖1：D方案重復(fù)實(shí)施的現(xiàn)金流量圖77第77頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第四節(jié) 壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇現(xiàn)在計(jì)算兩個(gè)方案在最小公倍數(shù)內(nèi)的凈現(xiàn)值。 NPVC= 5000 (P/A,8%,15)-15000 (P

58、/F,8%,10) -15000 (P/F,8%,5)-15000 = 10640.85 (萬元) NPVD= 10000 (P/A,8%,15)-20000 (P/F,8%,12) -20000 (P/F,8%,9)- 20000 (P/F,8%,6) -20000 (P/F,8%,3)-20000 = 19167.71(萬元) 由于NPVD NPVC，應(yīng)選擇D方案。完78第78頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第五講 工程經(jīng)濟(jì)的不確定性分析 9/16/202279第79頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三主 要 內(nèi) 容盈虧平衡分析敏感性分析概率

59、分析決策樹分析80第80頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 盈虧平衡分析 不確定因素的出現(xiàn),可能造成損失,即風(fēng)險(xiǎn)。一、線性盈虧平衡分析金額 銷售收入 總成本 M固定成本 Q* 產(chǎn)量P產(chǎn)品價(jià)格， Q產(chǎn)品產(chǎn)量， TR銷售收入，F(xiàn)C固定成本， VC單位變動(dòng)成本，TC總成本， t單位產(chǎn)品稅金， TR = P.Q-t.Q ， TC = FC+VC.Q在盈虧平衡點(diǎn)M，TR=TC，即： P*Q-t.Q = FC+VC.Q移項(xiàng)得： 即為盈虧平衡產(chǎn)量。判斷：QQ* 時(shí)，方案可行；QQ* 時(shí)，方案虧損。81第81頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 盈虧平

60、衡分析利潤(rùn)：NB=TR-TC=P.Q-t.Q-(Fc+Vc.Q)=(P-t-Vc).Q Fc設(shè)QC為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，E*為生產(chǎn)能力利用率，則：Q*和E*都能說明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。 Q*和E*越小，說明方案抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，否則，就弱。例1：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬件，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，固定成本為30萬元。已知該產(chǎn)品銷售稅金及附加合并稅率為5%。現(xiàn)有一客戶前來訂貨25萬件，問是否應(yīng)該簽訂訂貨合同？并求項(xiàng)目在盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率。 解：82第82頁，共244頁，2022年，5月20日，4點(diǎn)31分，星期三第一節(jié) 盈虧平衡分析盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力