從現(xiàn)金流量分析企業(yè)的償債能力

1、從現(xiàn)金流量分析企業(yè)的償債能力1998企業(yè)債務(wù)分析的主要發(fā)展趨勢(shì)。一、現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)償債能力的重要性現(xiàn)金既是貫穿企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)的主線又是企業(yè)產(chǎn)品與勞務(wù)增值的最終體 的償債和發(fā)展能力。若企業(yè)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)不利，就不會(huì)進(jìn)行有效的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)，也就不會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)來(lái)償還債務(wù)?，F(xiàn)金流量相當(dāng)于企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)中的潤(rùn)滑劑。若企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)缺乏潤(rùn)滑的作 融資成本過(guò)高，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)決策失誤，從而不能有效的發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。有重要意義。二、從現(xiàn)金流量的來(lái)源分析企業(yè)的償債能力時(shí)，利用其分析指標(biāo)可以分析企業(yè)現(xiàn)金流量的來(lái)源、使用情況、和現(xiàn)金收支的構(gòu) 從來(lái)源于企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量具體分析企業(yè)的償債能力。從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

2、企業(yè)償債能力。（1）將銷(xiāo)售商品、提售回款，從而致使企業(yè)盈利利潤(rùn)升高，較高的盈利利潤(rùn)說(shuō)明企業(yè)有較強(qiáng)的償債能 力。（2）將銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)獲得的現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金總額作比，可很的主營(yíng)業(yè)務(wù)良好，營(yíng)銷(xiāo)情況較好，流動(dòng)性債務(wù)償還能力也較強(qiáng)。（3）將本期經(jīng)營(yíng)好。業(yè)在償還債務(wù)上就不會(huì)有困難。股權(quán)來(lái)增加現(xiàn)金流入量，那么就幾乎不會(huì)有償債風(fēng)險(xiǎn)。加，用于償還債務(wù)的能力較強(qiáng)；反之，則較差，財(cái)務(wù)狀況惡化。三、利用現(xiàn)金流量指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力破產(chǎn)的危險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果不能維持短期償債能力，也就不能有長(zhǎng)期償債能 3。我們可通過(guò)分析由現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)企業(yè)短期和長(zhǎng)期償債能力帶來(lái)的影響，由其影響來(lái)具體分析企業(yè)的償債能力。現(xiàn)

3、金流量對(duì)短期償債能力分析（1）現(xiàn)金比率：是指企業(yè)的現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比例，其公式為現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債1231W30001500元，則現(xiàn)金比率=3000/1500=2由現(xiàn)金比率分析企業(yè)短期償債能力，不同的比率反映著企業(yè)不同的償債能力，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。較之其他指標(biāo)而言，該指標(biāo)更直接，明了，更具現(xiàn)實(shí)性。但是，從另一方面來(lái)講，現(xiàn)金比率過(guò)高也說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金利用率較差，現(xiàn)金得不到充分利用，從而過(guò)多資金閑置。如果該指標(biāo)過(guò)低，企業(yè)就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境，獲取現(xiàn)金能力較弱，致使現(xiàn)金流量支付能力受限，缺乏償還短期債務(wù)的能力。所以，過(guò)高過(guò)低指標(biāo)都不是正常情況，在分析企業(yè)短期償債能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)需

4、求來(lái)具體分析。 （2）經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率：可分為短期債務(wù)和全部債務(wù)。其比率指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取的凈現(xiàn)金流量與要償還流動(dòng)負(fù)債的比值。其短期債務(wù)公式為經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量/要償還流動(dòng)負(fù)債200025001000元，則經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率=2500/1000=2.51/21償還能力。現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力分析從現(xiàn)金流量分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，在一定程度上能避免會(huì)計(jì)指標(biāo)缺陷，從而更加全面的反映出企業(yè)償債能力。它主要采用兩個(gè)指標(biāo)來(lái)反映：即現(xiàn)金利息保障倍數(shù)和長(zhǎng)期負(fù)債支付率?，F(xiàn)金利息保障倍數(shù)：是指現(xiàn)金凈收益與債務(wù)利息之商。該指標(biāo)越大，企業(yè)不能償債可能性越小。對(duì)外借款目的是獲得經(jīng)營(yíng)資本，如利息過(guò)高，

5、企業(yè)不能償債風(fēng)險(xiǎn)較大，其風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)現(xiàn)金保障倍數(shù)衡量，公式為現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-折舊-攤銷(xiāo)額）/償付利息現(xiàn) 4。表明長(zhǎng)期負(fù)債本金回收的速度越快，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。公式為長(zhǎng)期負(fù)債償付率=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-償付利息支付現(xiàn)金）/長(zhǎng)期負(fù)債從長(zhǎng)期負(fù)債率可看出依靠企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)償付長(zhǎng)期負(fù)債的能力，該指標(biāo)越高，其償債能力越強(qiáng)。若比值小于 1，則說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有支付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力；若比值大于 1，則表明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)能力較強(qiáng)。在對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，分析企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)也是必不可少的，因?yàn)槠髽I(yè)長(zhǎng)期償債能力不僅與企業(yè)現(xiàn)金流量大小有關(guān)，還與現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性有關(guān)。四、結(jié)論分析不止于以上所