全球系統(tǒng)重要性銀行分組預(yù)測(cè)及中國(guó)G-SIBs評(píng)分影響因素解析

1、 HYPERLINK / 2022年全球系統(tǒng)重要性銀行分組預(yù)測(cè)及中國(guó) HYPERLINK / Bs評(píng)分影響因素解析 HYPERLINK / 惠譽(yù)博華結(jié)合021 年對(duì)G-SIBs預(yù)測(cè)結(jié) HYPERLINK / 惠譽(yù)博華結(jié)合021 年對(duì)G-SIBs預(yù)測(cè)結(jié)果與金融穩(wěn)定理事會(huì)最終公布名單和分組完全一致的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)即將于 2 年1 發(fā)布的全球系統(tǒng)重要性銀行名單及分組進(jìn)行預(yù)測(cè)。由于巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS將今年評(píng)估中采用新版評(píng)估辦法，惠譽(yù)博華預(yù)計(jì)，今年 B評(píng)分將出現(xiàn)較大變化。其中，建設(shè)銀行將由第2 組降第1 組，意大利裕信銀行將被移出G-SIB 名單。交通銀行2年評(píng)分將升至8分，非常接近G-SIB閾值

2、30 HYPERLINK / 分；但01-2021 年歷史經(jīng)驗(yàn)表明，交通銀行于2022年被納入G-SIB 的可能性較小。此外，如果BCBS 今將總部位于歐盟的商業(yè)銀行部分跨境業(yè)務(wù)認(rèn)定為境內(nèi)業(yè)務(wù)，則法巴銀行、德意志銀行的分組將有所下降。新版評(píng)估辦法引入交易量指標(biāo)利于長(zhǎng)期降低中國(guó)G-SIBs的分，但人民幣匯率雙向大幅波動(dòng)對(duì)于 G-SIB 評(píng)分主動(dòng)理和預(yù)測(cè)引入較不確定性。目前中國(guó)G-SIBs主動(dòng)管 G-SIB 評(píng)分相較于歐美銀行而言尚不顯著，但考慮到 HYPERLINK / 全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法規(guī)定日期臨近以及評(píng)估辦法的不確定性增強(qiáng)，主動(dòng)管理 G- SIB評(píng)的要性或提高。 HYP

3、ERLINK / 按照慣例，222 年11 月，金融穩(wěn)定理事會(huì)（inancal Sabiity Boad, SB）將公布最新 SBs 名單?；葑u(yù)博華根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BaslomitteonBningSurision,BB）發(fā)布的最新全球系統(tǒng)重要性銀行評(píng)估辦法以及大型商業(yè)銀行所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)202 年SIBs 評(píng)分進(jìn)行了測(cè)算，并對(duì)最名和分組進(jìn)行了預(yù)測(cè)。 HYPERLINK / 測(cè)算結(jié)果表明，與201年比大部分SIBs 222年組仍將 保持穩(wěn)定，僅建設(shè)銀行和意大利裕信銀行的分組發(fā)生變動(dòng)。其中，建設(shè)銀行SIB 測(cè)算評(píng)分將由201 年36 分降至25 分分組 由第2組降至第1組；若建設(shè)銀

4、行成功降組，將是其在SIB公布 名單以來第二次實(shí)現(xiàn)降組?；葑u(yù)博華預(yù)計(jì)，2022 年意大利裕信銀 行評(píng)分將降至14分，或?qū)⒁瞥鯯IBs。 HYPERLINK / 4組 HYPERLINK / 3組 HYPERLINK / 2組 HYPERLINK / HYPERLINK / 4組 HYPERLINK / 3組 HYPERLINK / 2組 HYPERLINK / 1組 HYPERLINK / 500 第4組閾值 第3組閾值 第2組閾值 第1組閾值 HYPERLINK / 400 HYPERLINK / 300 HYPERLINK / 200 HYPERLINK / 100 HYPERLINK /

5、 0 HYPERLINK / 摩 匯 花 法 美 工 中 巴 三 高 德 建 法 摩 農(nóng) 法 瑞 瑞 三 根 豐 旗 巴 國(guó) 商 國(guó) 克 菱 盛 意 設(shè) 農(nóng) 根 業(yè) 國(guó) 士 穗 井 HYPERLINK / BPCE HYPERLINK / BC HYPERLINK / 瑞 富 紐 荷 道 渣多 士 國(guó) 約 蘭 富 打倫 HYPERLINK / BPCE HYPERLINK / BC HYPERLINK / 大 銀 銀 銀 銀 銀 銀 萊 日志 銀 信 士 銀 興 銀 銀 住 HYPERLINK / 信 銀 梅 國(guó)銀多 銀 HYPERLINK / 通 行 行 行 行 行 行聯(lián) HYPERLINK

6、 / 行 貸 丹 行 業(yè) 行 行 HYPERLINK / 貸 行 隆 際行道 行 HYPERLINK / 注：法巴銀行可能降至第2組，德意志銀行可能降至第1組交通銀行存在被納入G-SI可能性。明 HYPERLINK / 數(shù)據(jù)來源:IS, 銀行年報(bào),惠譽(yù)博華 HYPERLINK / 交通銀行SIB 測(cè)算評(píng)分由021 年15 分上升至28 ，距離 SIB 閾值130 更近一步。據(jù)SB 公布的2015221 新納入 SIB 銀行記錄，惠譽(yù)博華計(jì)202 年交通銀行被納入SIB的概率仍較小；但考慮到BBS可根據(jù)參評(píng)銀行多項(xiàng)指標(biāo)綜合評(píng)并予以最終確認(rèn)，仍不可排除交通銀行于今年被認(rèn)定為SIB的能性。如果人民幣

7、匯率對(duì)全球主要貨幣不大幅貶值，交通銀行繼續(xù)保持近幾年的增速，且不主動(dòng)管理SIB指標(biāo)，那么交銀行 203年入SB的概率高。 HYPERLINK / 銀行納入SIB分?jǐn)?shù)年)上年分?jǐn)?shù)年) HYPERLINK / HYPERLINK / 銀行納入SIB分?jǐn)?shù)年)上年分?jǐn)?shù)年) HYPERLINK / 建設(shè)銀行7)9) HYPERLINK / RBC9)9) HYPERLINK / 多倫多道明1)6) HYPERLINK / 數(shù)據(jù)來源:SB,惠譽(yù)博華 HYPERLINK / 此外，BBS 已于02 年5 月通過決議，允許將總部位于歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟（Euroan Baning Union, EBU）商業(yè)銀行的部

8、分跨境業(yè)務(wù)視為國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。因此，該決議將有利于降低部分歐洲 GSIBs的跨境業(yè)務(wù)評(píng)分，從而降低其最終 SIB 評(píng)分。若上述決議于 202 年11 月開始實(shí)施，惠博華預(yù)計(jì)，法巴銀行將由第3 組 HYPERLINK / 至第2組，德意志銀行則由第2組降至第1組。新版評(píng)估辦法引入交易量指標(biāo)，GSIBs 排名變動(dòng)較大BBS 將在222 年11 月SIB 評(píng)估中采用新版評(píng)估辦法。與上一版本相比，新版評(píng)估辦法的主要變動(dòng)包括三方面：引入交易量指標(biāo)，并修改“可替代性”中相關(guān)二級(jí)指標(biāo)2021年G-IBs交易量規(guī)模萬(wàn)億歐元5040302010BBC摩 高 美 花 瑞 摩 巴 瑞 瑞 富 根 盛 國(guó) 旗 士 根 克

9、士 穗 國(guó) BPCE德 多 法 匯 法 意 倫 國(guó) 豐 巴 BPCE紐 法 桑 工 農(nóng) 三 建 渣 中 裕 荷約 農(nóng) 坦 商 業(yè) 井 設(shè) 打 國(guó) 信 蘭大 銀 銀 信 士 萊 銀 銀 銀志 多 興 銀 銀 梅 信 德 銀 銀 住 銀 銀 銀 銀 國(guó)權(quán)重；通 行 行 貸 丹利行 行 道 業(yè) 行 行 明隆 貸 行 行 友 行 行 行 行 際將保險(xiǎn)公司納入“規(guī)?！敝笜?biāo)；調(diào)整“跨境業(yè)務(wù)”指標(biāo)口徑，與國(guó)際清算銀行（Bank IntrnationalSttlmnts）計(jì)口徑一致。新版和舊版GI評(píng)估辦法對(duì)比一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)舊版權(quán)重新版權(quán)重規(guī)模調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額20%20%金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)6.67%6.67

10、%關(guān)聯(lián)度金融機(jī)構(gòu)間負(fù)債6.67%6.67%發(fā)行證券和其他融資工具6.67%6.67%通過支付系統(tǒng)或代理行結(jié)算的支付額6.67%6.67%托管資產(chǎn)6.67%托管資產(chǎn)6.67%6.67%有價(jià)證券承銷額6.67%3.33%數(shù)據(jù)來源：B, 銀行年報(bào),惠譽(yù)博華采用新版評(píng)估辦法后，SIBs 名單涵蓋銀行變動(dòng)較小，但由于參評(píng)名單變化和引入交易量指標(biāo)，導(dǎo)致202 年SIs 評(píng)排名現(xiàn)了較大變動(dòng)（詳見附錄一）?；葑u(yù)博華測(cè)算結(jié)果顯示，相較 201年1家銀行中只有7家SIs排名未發(fā)生變動(dòng)。歐盟銀行業(yè)聯(lián)盟跨境業(yè)務(wù)口徑調(diào)整，或?qū)⒔捣ò豌y行和德意志銀行分組交易量*3.33%場(chǎng)外衍生品名義本金6.67%6.67%基于此，20

11、2年5月BBS決議EBU商業(yè)銀行的部分跨業(yè)務(wù)復(fù)雜性交易類和可供出售證券6.67%6.67%認(rèn)定為境內(nèi)業(yè)務(wù)，此舉將導(dǎo)致部分歐洲銀行相關(guān)評(píng)分下降。BBS第三層次資產(chǎn)交易量*3.33%場(chǎng)外衍生品名義本金6.67%6.67%基于此，202年5月BBS決議EBU商業(yè)銀行的部分跨業(yè)務(wù)復(fù)雜性交易類和可供出售證券6.67%6.67%認(rèn)定為境內(nèi)業(yè)務(wù)，此舉將導(dǎo)致部分歐洲銀行相關(guān)評(píng)分下降。BBS第三層次資產(chǎn)6.67%6.67%表示，對(duì)EBU 銀行跨境業(yè)口徑的調(diào)整基于對(duì)歐盟銀行業(yè)統(tǒng)一進(jìn)跨境業(yè)務(wù)跨境債權(quán)10%10%展的認(rèn)可，且此認(rèn)定僅用于調(diào)整 EBU GSBs 的分組，不會(huì)影響跨境債務(wù)10%10%EU 以外SIs 的認(rèn)

12、定和組惠譽(yù)博華判斷，該調(diào)整將涉及8*報(bào)告年度內(nèi)，銀行買賣所有證券市值總和，含自營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源:B,惠譽(yù)博華新版評(píng)估辦法導(dǎo)致202 年SIBs 參評(píng)銀行名單較往年產(chǎn)了較 大變化。與201 年相比，年參評(píng)銀行中新增法國(guó)郵政銀行、新 加坡華僑銀行和上海銀行；與此同時(shí)，韓國(guó)友利銀行、韓國(guó)農(nóng)協(xié)荷蘭銀行等三家銀行退出參評(píng)名。IBs參評(píng)銀行變動(dòng)情況2022vs2021)銀行銀行變動(dòng)原因法國(guó)郵政銀行法國(guó)郵政銀行規(guī)模指標(biāo)納入保險(xiǎn)子公司新加坡華僑銀行規(guī)模增長(zhǎng)上海銀行2021年短暫退出參評(píng)名單移出移出韓國(guó)友利銀行、韓國(guó)農(nóng)協(xié)、荷蘭銀行數(shù)據(jù)來源：惠譽(yù)博華此前評(píng)估辦法中僅通過“有價(jià)證券承銷額”評(píng)估銀行在一級(jí)市重

13、要性，新增交易量指標(biāo)則側(cè)重于評(píng)估銀行在二級(jí)市場(chǎng)中的重要家SIBs（德意志銀行、桑德銀行、法巴銀行、BPCE、農(nóng)信貸、法國(guó)興業(yè)、裕信銀行、荷蘭國(guó)際）及另外1家參評(píng)行?；葑u(yù)博華測(cè)算，若將EBU 行三分之二跨境業(yè)務(wù)調(diào)整為境內(nèi)業(yè)務(wù)相關(guān)銀行SIB 評(píng)分將明顯降，其中法巴銀行將由38 降至 29 分，德意志銀行將下降3 分至22 分。而荷蘭國(guó)際BPCE 和裕信銀行等三家銀行評(píng)分將降至10 分以下。由于BS 明確 表示經(jīng)調(diào)整后的分?jǐn)?shù)僅用于調(diào)整 SIB 分組，惠譽(yù)博華預(yù)計(jì)， 202年1月評(píng)估中荷蘭國(guó)和BPCE仍將位列SIB，裕信銀 行將因分?jǐn)?shù)下降而被移出名單。法法EBU整 3330 第2組閾值230 第1組閾

14、值1304003002001000性。銀行披露數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)和歐洲部分銀行的交易量規(guī)模大幅領(lǐng)先日本和中國(guó)商業(yè)銀行。其中，201 年摩根大通以0 萬(wàn)億元位居全球首位，中國(guó)SBs 平均交易為09 萬(wàn)億元雖然交易量指標(biāo)的權(quán)重僅為3.%，但由于歐美SIs 交易遠(yuǎn)高于中國(guó)GSIBs，綜合而言，易量指標(biāo)的引入使得中國(guó)SIBs 評(píng)分下降明顯。數(shù)據(jù)來源: BIS, 銀行年報(bào), 惠譽(yù)博華截至202 年8 月末，BU 相關(guān)SIBs 尚未公布有關(guān)跨業(yè)務(wù) 指標(biāo)的調(diào)整方法及詳細(xì)說明。因此，該決議的執(zhí)行時(shí)間尚存較大 不確定性?；葑u(yù)博華預(yù)計(jì)，若上述決議于22 年1 月始實(shí)施法巴銀行將由第3組降至第2組，德意志銀行則由第2組

15、降至第1組。新版評(píng)估辦法利于降低中國(guó) GSIBs 評(píng)分，民幣匯率大幅波動(dòng)對(duì)評(píng)分影響顯著最新測(cè)算結(jié)果表明，中國(guó)SIBs 222年測(cè)算評(píng)分較01年變化明顯。其中建設(shè)銀行評(píng)分由26分降至25分，SIB分由第2組降至第1組；工商銀行和業(yè)銀行組別未發(fā)生變動(dòng)，但評(píng)分分別下降8分和1分；中國(guó)銀行則由26分升至25分，別仍保持在第2組。一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)工商銀行建設(shè)銀行中國(guó)銀行農(nóng)業(yè)銀行規(guī)模規(guī)模6%8%10%4%關(guān)聯(lián)度金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)2%-29%0%-25%一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)工商銀行建設(shè)銀行中國(guó)銀行農(nóng)業(yè)銀行規(guī)模規(guī)模6%8%10%4%關(guān)聯(lián)度金融機(jī)構(gòu)間資產(chǎn)2%-29%0%-25%金融機(jī)構(gòu)間負(fù)債3%-3%35%4%發(fā)行證券

16、和其他融資工具7%12%22%4%可替代性通過支付系統(tǒng)或代理行結(jié)算的支付額3%-1%8%16%托管資產(chǎn)8% 16%0%23%有價(jià)證券承銷額 15%0%-3%7%復(fù)雜性場(chǎng)外衍生品名義本金-7%-8%-1%-11%交易類和可供出售證券31%-8%28%-9%第三層次資產(chǎn)-25%10%29%12%跨境業(yè)務(wù)跨境債權(quán)6%-6%8%-14%跨境債務(wù)-6%-1%-18%-1%數(shù)據(jù)來源:B,銀行年報(bào),惠譽(yù)博華惠譽(yù)博華對(duì)中國(guó)SIBs 評(píng)的影響因素進(jìn)行了敏感性分析，即固定其他影響因素的前提下，僅對(duì)其中一項(xiàng)因素進(jìn)行調(diào)整并進(jìn)行分?jǐn)?shù)影響測(cè)試。分析結(jié)果顯示以下四項(xiàng)因素對(duì)中國(guó)SIBs 分?jǐn)?shù)響較為明顯：業(yè)務(wù)發(fā)：涵蓋了201

17、年行各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)較上年的變化。由于四大行均保持了適度的增速，規(guī)模及可替代等等指標(biāo)較去明顯增長(zhǎng)，所以業(yè)務(wù)發(fā)展導(dǎo)致其SIB分上升。交易量指標(biāo)：衡量評(píng)估方法中納入交易量指標(biāo)之后，對(duì)中國(guó)SIBs評(píng)分的影響。由中國(guó)SIBs交易量大幅低于部分歐洲和美國(guó) SIs，因此，引入交易量指標(biāo)利于中國(guó)SIs評(píng)分下降，下調(diào)度331分。參評(píng)名單變動(dòng)：由于評(píng)估方法規(guī)?！敝笜?biāo)口徑變動(dòng)導(dǎo)致次參評(píng)銀行名單發(fā)生變動(dòng)。法國(guó)郵政銀行及新加坡華僑銀行等納入SIB評(píng)估使得國(guó)GSIs評(píng)分下降2分。匯率波動(dòng)：人民幣波動(dòng)對(duì)中國(guó)SIBs 評(píng)分的影響。由于 201年人民幣兌歐元升值115%，導(dǎo)致中國(guó)SIs評(píng)分上升106分。交易量指標(biāo)的引入使得202

18、年工商銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行- SIB 評(píng)分明顯下降。由于中銀行業(yè)務(wù)發(fā)展推高其評(píng)分高達(dá)34 疊加人民幣升值對(duì)評(píng)分的拉升，引入交易量指標(biāo)雖對(duì)其評(píng)分上升 起到了緩解作用，但其最終評(píng)分仍較去年上升9分至25整體而言，2022 年新版評(píng)估辦法新增交易量指標(biāo)和參評(píng)名單變動(dòng) 將長(zhǎng)期利于中國(guó)SIBs 評(píng)降低?？紤]到四大行在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金 融系統(tǒng)中顯著的重要性，它們對(duì)于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用很大，并承擔(dān)一定的政策性職能；惠譽(yù)博華認(rèn)為四大行未來規(guī)模仍將保 持一定增速，因此業(yè)務(wù)發(fā)展將繼續(xù)推升中國(guó)SIs評(píng)分。IB 評(píng)估過程中，SB 將銀行指標(biāo)數(shù)據(jù)由當(dāng)?shù)刎泿呸D(zhuǎn)換為歐后再進(jìn)行評(píng)分，因此人民幣升值將推升中國(guó)SIBs 評(píng)分

19、人民貶值將降低中國(guó)SIBs 評(píng)。由于人民幣匯率波動(dòng)具有雙向性且在疫情沖擊及地緣政治等因素影響下，波動(dòng)幅度有所加劇，而匯率變化對(duì)中國(guó)SIBs 分影響的幅度不可忽視且存在不確性。中國(guó)GSIBs主動(dòng)管理評(píng)分的需求或?qū)⑻嵘鲇诒O(jiān)管要求或公司業(yè)務(wù)方面的考量，商業(yè)銀行普遍會(huì)對(duì)年末資 產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)和規(guī)模予以適當(dāng)調(diào)整?；葑u(yù)博華研究結(jié)果表明， 由于美國(guó)和歐洲SIBs 附加本要求施行較早，所以歐美部分- SIs存在長(zhǎng)期年末主動(dòng)管理產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模和結(jié)構(gòu)以降低SIB評(píng) 分的現(xiàn)象（詳見 HYPERLINK /%E6%8A%A5%E5%91%8A%E6%96%87%E7%AB%A0/%E4%B8%AD%E5%9B%BDg

20、-sibs%E7%B3%BB%E7%BB%9F%E9%87%8D%E8%A6%81%E6%80%A7%E8%AF%84%E5%88%86%E4%B8%BB%E5%8A%A8%E7%AE%A1%E7%90%86%E6%96%B9%E5%BC%8F%E6%8E%A2%E8%AE%A8 中國(guó)SIBs 系統(tǒng)重要性評(píng)分主動(dòng)管理方式探討）相比之下，218221 年中國(guó)部分商業(yè)銀行年末同業(yè)資產(chǎn)相較于 三季度末的變動(dòng)情況表明，中國(guó)SIBs 主動(dòng)管理SB 分的現(xiàn) 象尚不顯著。工商銀行、中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的SIB評(píng)分位于兩組閾適中置，主動(dòng)管理SIB 評(píng)分的求和效果并不突出。建設(shè)銀行評(píng)分位于第2 組閾值20 附近，

21、年末主動(dòng)管理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可能影響其最終分組；因此，惠譽(yù)博華認(rèn)為，2019 年末和201年末建設(shè)銀行同業(yè)資產(chǎn)的大幅上升和下降可能與其SIB組變緊密相關(guān)：209年末，建設(shè)銀行同業(yè)資較三季度末上升+59%，得其20年SB分組由第1組升至第2組；201 年末，建設(shè)銀行同業(yè)產(chǎn)較三季度末下降36%，概率將帶動(dòng)其22年SB分組降至第1組。20182021年中GIBs和部分商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)變動(dòng)（4 vsQ3）2018 2018 2019 2020 2021行行行行行行60%40%20%0%-2%-4%數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào), 惠譽(yù)博華考慮到中國(guó)SIBs 需在225 年1 月1 日前滿足全球系重要性銀行總損失吸收能力管理辦法對(duì)于資本充足水平的要求、 BBS 對(duì)SIs 評(píng)估辦法更頻繁的監(jiān)管調(diào)整、以及中國(guó)SIBs資產(chǎn)規(guī)模保持較快增速等三方面因素，惠譽(yù)博華認(rèn)為，SIB 評(píng)主動(dòng)管理將成為中國(guó)SIs末資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整的重要影響因素。附錄一：2022年G-SIBs名單及排名預(yù)測(cè)2022年G-IBs名單及排名預(yù)測(cè)組別附加資本銀行國(guó)家2021排名2022排名排名變動(dòng)組別變動(dòng)53.5