生物柴油行業(yè)分析研究報告

1、生物柴油行業(yè)分析研究報告內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 1. 生物柴油是海內(nèi)外大力推廣的清潔能源，多方政策利好 3 HYPERLINK l _TOC_250012 1.1. 生物柴油用于燃料能減少二氧化碳排放 3 HYPERLINK l _TOC_250011 1.2. 歐洲強制添加，我國政策鼓勵 3 HYPERLINK l _TOC_250010 1.3. 增值稅退稅和所得稅減免政策大力扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展 5 HYPERLINK l _TOC_250009 2. 供不應求下需求仍較快增長，國內(nèi)龍頭擴產(chǎn) 6 HYPERLINK l _TOC_250008 2.1. 海外存在

2、需求缺口，我國需求量潛力大 6 HYPERLINK l _TOC_250007 2.2. 我國產(chǎn)能主要出口，以地溝油為原料計算產(chǎn)能空間廣闊 7 HYPERLINK l _TOC_250006 3. 行業(yè)進入壁壘高，我國產(chǎn)能具備競爭優(yōu)勢 8 HYPERLINK l _TOC_250005 3.1. 牌照和渠道形成強壁壘，垃圾分類利于原料地溝油的回收 8 HYPERLINK l _TOC_250004 3.2. 雙倍計算二氧化碳減排量，我國生物柴油具備價格優(yōu)勢 9 HYPERLINK l _TOC_250003 3.3. 以地溝油為原料的生產(chǎn)成本低 10 HYPERLINK l _TOC_2500

3、02 3.4. 可比公司的經(jīng)營情況 HYPERLINK l _TOC_250001 4. 建議關注標的卓越新能（68196.） HYPERLINK l _TOC_250000 5. 風險提示 12圖表目錄圖 1：國內(nèi)生物柴油產(chǎn)業(yè)鏈示意圖 3圖 2：各國生物柴油強制摻混比例 4圖 3：生物柴油全球產(chǎn)量持續(xù)增長 6圖 4：生物柴油出口價格走勢圖 6圖 5：全球生物柴油主要產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量分布208 年） 7圖 6：我國生物柴油產(chǎn)能情況 7圖 7：我國目前對廢油脂收運、處臵流程圖 9圖 8：OT 大豆油價格走勢（/噸） 9圖 9：國內(nèi)生物柴油出廠價走（元/噸，山東華陽油業(yè)） 9圖 10：銷往歐洲的生物柴油價

4、格對比 10圖 1：不同原料生產(chǎn)生物柴油的成本對比 10圖 12：生物柴油毛利率情況 圖 13：生物柴油噸凈利情況 表 1：生物柴油與中國 5 柴油、歐盟 14214 標準的生物柴油重要指標對比 3表 2：我國對生物柴油的鼓勵政策 5表 3：國內(nèi)生物柴油生產(chǎn)公司與產(chǎn)能情況 71.生物柴海內(nèi)力推清能多方政利好11. 生物柴用于燃料減少二氧化碳排放生物柴油是以植物油（如菜籽油、大豆油等、動物油、廢棄油脂（如地溝油等）或微生物 油脂與甲醇或乙醇經(jīng)酯轉化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯生物柴油的主要成分是碳水化合物，硫、氮等有害雜質很少，含氧量較高且更易充分燃燒，同時不新增溫室氣體排放量。作為交通運輸用清潔可

5、再生液體燃料生物柴具有十六烷值高、無毒、低硫、可降解、無芳烴、閃點高、潤滑性能好等特點，可直接替代或與化石柴油調(diào)合使用，有效改善低硫柴油潤滑性有利于降低柴油發(fā)動機尾氣顆粒物一氧化碳碳氫化合物硫化物等污染物排放。由于其與料性質相近，使用過程中無需對原用的柴油引擎、加油設備、儲存設備和保養(yǎng)設備進行改動，降低了生物柴油的推廣門檻從食品安全和保護環(huán)境兩個角度，生物柴油行業(yè)都是國家大力倡導的綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)經(jīng)官方測試混合了 10的生物航空煤油相比于傳統(tǒng)航空煉油可以減少 50的二氧化碳的排放。生物柴油還能作環(huán)保增塑的原料。表 ：生物柴油與中國5柴油、歐盟 4標準的生物柴油重要指標對比理化指標生物柴油中國 5柴

6、油歐盟 4閃點十六烷值5氧化安定性558資料來源：CN，安信證研究心圖 ：國內(nèi)生物柴油產(chǎn)業(yè)鏈示意圖資料來源：卓越新能公，安證券究中心12. 歐洲強制添加，我政策鼓勵歐盟于 209 年4 月實可再生能源指令制定了生物燃料的強制目標每個成員國到 200年運輸部門中生物燃料占總燃料的比例不低于 102015 年 2 月歐盟公布了生物柴油高調(diào)和燃料的 20/30 標準（一般將生物柴油的體積比為 的生物柴油混合燃料稱為 B，允許在化石柴油中添加 20或 30的生物柴油相比之前的調(diào)和標準摻混比例進一步提高。 2018年 2 月經(jīng)修訂可再生能源指令生效新的指令為歐盟制定了一個新的可再生能源目標，其占比在 2

7、030 年達到至少 32。圖 ：各國生物柴油強制摻混比例資料來源：rs，安證券究中心歐洲是生物柴油生產(chǎn)和應用最早的地區(qū)，在生物柴油質量標準方面要求較為完善。因為歐盟受原材料及碳排放標準的限制近兩年來歐盟國家加大了生物柴油的進口以滿足本國達到歐盟的強制目標。隨著未來的環(huán)保要求越來越嚴格，歐盟對于生物柴油的進口量將越來越大。我國也出臺了一系列鼓勵政策發(fā)展生物柴，近幾年國內(nèi)生物柴油開始出口歐盟市場。表 ：我國對生物柴油的鼓政策時間政策內(nèi)容1年“十五綱要”將發(fā)展生物液體燃料確為國產(chǎn)業(yè)展方向6年可再生能源法明確提出國家大力支持展以物柴為主生物液體燃料，國家提供專項資金稅收免政支持7年柴油燃料和用物柴（）

8、7年柴油燃料和用物柴（） 我國生物柴油產(chǎn)業(yè)進入質發(fā)階段國家標準（）國家標準生物柴油被正式納入國能源售渠道1年“十二五”生物技發(fā)展劃大力倡導發(fā)展非糧生物醇、物柴1年“十二五”生物技發(fā)展劃大力倡導發(fā)展非糧生物醇、物柴等生能源品度，推進生物質燃氣合生物油成裝備2年生物質發(fā)展“十二五規(guī)劃重點發(fā)展以廢棄油脂為料的物柴的產(chǎn)化4年2年生物質發(fā)展“十二五規(guī)劃重點發(fā)展以廢棄油脂為料的物柴的產(chǎn)化4年生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展政6年生物質能發(fā)展“十三”規(guī)積極發(fā)展交通燃油替代加強進生質能術攻，重點發(fā)展新一代非糧燃乙醇生物油對生物柴油產(chǎn)業(yè)政策目、發(fā)規(guī)劃原料障、行業(yè)準入、生產(chǎn)供應、廣應、技創(chuàng)新環(huán)境策措施均作出了規(guī)定加快生柴油交通域

9、應對物柴項目行升改，提升產(chǎn)品質量，滿足交燃料質需。建健全產(chǎn)品標準體系。開展市場閉推示范推進物柴領域的應用。7年國務院關于印發(fā)“十五”能排綜合工作方案的通知推動餐廚廢棄物、建筑圾、林廢物、市污紡織品等城市典型廢棄物中處和資化利，到0年餐廚廢棄物資源化率達到。資料來源：CNI，安信證研究心13. 增值稅退稅和所得稅減政大力扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展一直以來，生物柴油行業(yè)面臨原材料短缺、供應不足、銷售渠道受限的難題，國內(nèi)生物柴油生產(chǎn)企業(yè)普遍規(guī)模偏小，難以在原材料定價方面取得議價權；加上產(chǎn)品質量參差不齊，生產(chǎn)價格過高難以進入國營企業(yè)的加油站這些問題制約著生物柴油行業(yè)的發(fā)展2014 年底，國家能源局印發(fā)了生物柴油產(chǎn)業(yè)

10、發(fā)展政策，提出要構建適合我國資源特點，以廢棄油脂為主，木（草）本非食用油料為輔的可持續(xù)原料供應體系。該政策就生物柴油行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃、原材料保障、產(chǎn)業(yè)布局、推廣應用等一系列問題提出了解決和保障方法。生物柴油產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策提出國家制定出臺清晰明確的價格、稅收、財政、投資等長期扶持政策。有關地區(qū)原則上應出臺相關地方配套扶持政策。相應扶持政策的出臺及細化，為生物柴油企業(yè)帶來發(fā)展動力。國家對生物柴油行業(yè)實行增值稅先征后退政策。根據(jù)財政部、國家稅務總局資源綜合利用產(chǎn)品和勞務增值稅優(yōu)惠目錄公司生物柴油類產(chǎn)品系第四“農(nóng)林剩余物及其他4.3 綜合利用廢棄動物油和植物油”的產(chǎn)品享受增值稅即征即退 7的稅收優(yōu)惠政策。

11、根據(jù)國家稅務總局頒發(fā)的關于資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠管理問題的通知（國稅函 200915 號規(guī)定資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目208 年版規(guī)定的資源作為主要原材料，生產(chǎn)國家非限制和非禁止并符合國家及行業(yè)相關標準的產(chǎn)品取得的收入企業(yè)所得稅減按 0計入企業(yè)當年收入總。銷售以地溝自產(chǎn)的生物柴油時享受該優(yōu)。2.供不應求需求仍快增，國龍頭產(chǎn)21. 海外存需求缺口，我國需求量潛大根據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物油世界的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球生物柴油產(chǎn)量從 2004 的 19 萬噸增長到 2019 年 4420萬噸，年均復合增長率達到 20以上。近年來全生物柴供不應求趨明，生物柴出價格之前 5500-650 元/噸的穩(wěn)定水開始

12、逐走。圖 ：生物柴油全球產(chǎn)量持續(xù)增長圖 ：生物柴油口價格走勢圖5000（萬噸）40003000200010002004200520042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820190（元/噸）2121-0121-0421-0721-1021-0121-0421-0721-1021-0121-0421-0721-1021-0121-0421-0721-1022-0122-04資料來源：全球可再生源網(wǎng)安信券研中心資料來源：Wi安信券研中心歐生物柴進口量約為 25萬噸。據(jù) 212018 可再生能源全球現(xiàn)狀報告，歐洲生物柴油 2

13、07 年產(chǎn)量約為 05 萬噸消費量約為 180 萬噸供需口 25 萬噸因此歐洲又是全球最大的生物柴油進口區(qū)域。當歐洲生物柴油添加比例僅 5.45。根據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計司的數(shù)據(jù)2014 年歐盟地區(qū)交通領域的柴油消費量達到 2.0 億噸而當前歐盟地區(qū)的生物柴油消費量才 120 多萬噸添加比例僅為 5.45。隨生物柴油添加比例 10到 20甚至 30的政性提升據(jù)經(jīng)合組-糧農(nóng)組織預， 2025 年全球生物柴需求量將到 450 萬噸的水平海發(fā)達國家預計需要 30萬噸生物柴油的進口量。我生物柴油需求有望達到 00萬在我國國內(nèi)雖然當前國家尚未強制要求在柴油中強制添加生物柴油，但是有部分省、市已開始在轄區(qū)內(nèi)的油站進

14、行生物柴油的市場推廣，例如上海市從 203 年即開始在公交車、環(huán)衛(wèi)車輛上使用 5 生物柴油208 年開始向社會車輛銷售 5 生物柴油，目前油品供應已覆蓋了市區(qū)百多個加油站。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)， 2019 年我國柴油消費為 14 億噸因此若國家從 5 添加標（即 5生物柴油添加比）開始推廣生物柴油那么生物柴油的需求量將達到 70 萬噸而未來隨著添加標準提升我國生物柴油的需求量將水漲船高。行業(yè)空將呈倍數(shù)式增長以 550 元/噸的保守出單估計歐生物柴油的行業(yè)空間有望從目前 70 億元增長至 225 的 200 億元若我施 5 標以 00 元/噸的價格測算行業(yè)空間將達到 350 億元。22. 我國產(chǎn)

15、主要出口，以地溝為原料計算產(chǎn)能空間廣闊據(jù) 212018 可再生能源全球現(xiàn)狀報告，從生產(chǎn)地區(qū)分布來看，歐洲是生物柴油生產(chǎn)最為集中的地區(qū)從國家個體來看美國是生物柴油產(chǎn)量最大的國家占全球總產(chǎn)量 13.94，其后巴西占比 9.92，德國占比 8.05，阿根廷占比 7.59，印尼占比 5.77。據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)2017 年我生物柴產(chǎn)能為 10 萬。據(jù) 21，2016207 年我國生物柴油年產(chǎn)量約為 88萬噸，占全球總產(chǎn)量的 331。2015 年來受石油價格持續(xù)低迷影響，大多數(shù)企業(yè)被迫減產(chǎn)、轉產(chǎn)、停產(chǎn)甚至關閉，目前仍在生產(chǎn)的企業(yè)不足 20 家。圖 ：全球生物柴油主要產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量分布（8年）圖 ：我國生物柴油產(chǎn)能情

16、況中國, 3.31%亞洲（不含中國）,14012012.88%北,20.59%歐洲, 37.36%拉丁美 25.86%1008060402002011201220132014201520162017資料來源：RN，安信券研中心資料來源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)安信券研中心目前國內(nèi)規(guī)模生產(chǎn)生物質能源的企業(yè)有福建龍巖卓越新能源有限公司浙江東江能源科技有限公司（公司全資子公司、唐山金利海生物柴油股份有限公司等據(jù)公告，龍卓越具備 24萬噸生物柴油產(chǎn)能約90比例出口嘉澳2017 年收購浙江東江能源科技有限公司100%股權，目前具備 10 萬噸生物柴及原料產(chǎn)能，自用 2.6 萬噸保證增塑劑的原材料需求，外賣 7.6 萬

17、，其中 6.6 萬噸實出口。表 ：國內(nèi)生物柴油生產(chǎn)公司與產(chǎn)能情況（萬噸）（萬噸）（萬噸）（萬噸）（萬噸）龍巖卓越新能源股份有限公司0唐山金利海生物柴油股份有限公司6河北金谷集團（基礎油深加工項目）浙江東江能源科技有限公司55（0生物柴油0工業(yè)混油）河北隆海生物能源股份有限公司6河南亞太能源科技股份有限公司5荊州大地生物工程股份有限公司5上海中器環(huán)?？萍加邢薰?原料油產(chǎn)計劃擴建能資料來源：各公司官網(wǎng)安信券研中心根據(jù)國家糧油信息中心公布的中國食用植物油供需平衡表信息2018 年我國食用植物油消費量為 310 萬噸，以廢油脂產(chǎn)生量約占食用油總消費量的30估算，由食用油產(chǎn)生的廢油脂將達到 900 萬

18、噸/年；此外，國內(nèi)油脂精加工后以及各類肉及肉制品加工后剩余的下腳料亦可再產(chǎn)生廢油脂 100 萬噸以上，以此粗略計算我國每年產(chǎn)生廢油脂 1000 萬噸。我生物柴油產(chǎn)增長空間廣闊目前國產(chǎn)能僅約 10 萬按照地溝油100 萬計算，每 1 噸地溝油可產(chǎn) 1 噸的生物柴我國以地溝油為原料生產(chǎn)生物柴產(chǎn)增空間廣。3.行業(yè)進入壘高，國產(chǎn)具備爭優(yōu)勢31. 牌照和渠道形成強壁壘，垃圾分類利于原料地溝油的回收生物柴的壁壘在于原料地溝的收運牌資源稀缺和渠道難以建立。地溝油等廢油脂屬于城市生活垃圾分類分離的一種廢舊資源主要來自餐館酒店養(yǎng)豬場、食品加工企業(yè)等，其來源多、分布廣。為防“地溝油回流餐桌國務院辦公廳于 2010

19、 年7 月 3 日下關于加強地溝油整治和餐廚廢棄物管理的意見提出“各地要制定和完善餐廚廢棄物管理辦法“餐廚廢棄物收運單位應當具備相應資格并獲得相關許可或備案以“建立餐廚廢棄物管理臺賬制度。為防“地溝油回流飼料領域國務院辦公廳于 2017 年4 月 5 日下關于進一步加強 “地溝油”治理工作的意見進一步提出“不具備條件的單位，其產(chǎn)生的餐廚廢棄物，由符合要求的城市生活垃圾收集、運輸企業(yè)運至規(guī)定的城市生活垃圾處理場所處理“從事城市生活垃圾經(jīng)營性處臵服務應當取得城市生活垃圾經(jīng)營性處臵服務許可證”201 年開上海逐步清理規(guī)范餐廚廢棄油脂的專業(yè)收運中轉及初加工隊伍積極推行餐廚廢棄油脂收運特許經(jīng)營制度，鼓勵

20、收、運、處一體化經(jīng)營，要求有條件的企業(yè)通過規(guī)范投放容器設立電子標簽油水分離器上鎖安裝傳感器運輸車安裝 G處臵廠安裝視頻監(jiān)管裝臵等，監(jiān)管餐廚廢棄油脂處臵的各個環(huán)節(jié)，并借助政府即將建立的監(jiān)管平臺共享相關信息。截至目前上海市正規(guī)的餐廚廢棄油脂收運單位控制在 18家，收運車輛 22 輛，經(jīng)培訓合格收運人員 540 名。在浙江，餐廚垃圾由政府負責收集，每輛車貼有專用通行證，交警對無證泔水車處非常嚴厲浙江省整個餐飲行業(yè)年度考核時若餐廚垃處臵者簽署意見將無法順利換發(fā)新證。蘇州政府以政府令的形式強制餐廚垃圾產(chǎn)生單位免費將餐廚垃圾交由有收運資質的單位同時，蘇州政府要求工商、城管、公安等多部門聯(lián)合執(zhí)法，嚴厲打擊那

21、些不法商販把地溝油賣給沒有資質的企業(yè)。蘇州市政府與企業(yè)建有聯(lián)網(wǎng)機制，每天能精確核算出處理垃圾的數(shù)量。據(jù)國家糧油信息中心，我國每年產(chǎn)生廢油脂 1000 萬噸，其中足 10 萬噸廢油脂用于生產(chǎn)生物柴油利用率低于 10根據(jù)國家發(fā)改委和住建部發(fā)布生活垃圾分類制度實施方案，提出到2020年底在實施生活垃圾強制分類的城46個城市生活垃圾回收利用率達到35%以上。垃圾分制度的施行使城市生活垃圾得到有效定點收集收地溝油更加有跡可循。圖 ：我國目前對廢油脂收運、處臵流程圖資料來源：CNI安信證研究心32. 雙倍計算二氧化碳減排量，我生物柴具備價格優(yōu)勢生物柴油價與海外大豆價格有所關。海外大豆價格基本已進入 400

22、0-500 元/噸較為穩(wěn)定的區(qū)間近兩國內(nèi)生物柴出價格也維持在了 5000-600 元/噸的水平據(jù)卓越新能 2019 年，其生物柴油 2019年均價為 528.61元/噸。圖 ：T大豆油價格走勢（元噸）圖 ：國內(nèi)生物柴油出廠價走勢（元/噸，山東華陽油業(yè)）9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002121/0121/0721/0121/0721/0121/0721/121/721/0121/0721/0121/0721/0121/0722/019,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002012/0720

23、13/012013/072012/072013/012013/072014/012014/072015/012015/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/07資料來源：Wi安信券研中心資料來源：Wi安信券研中心全球生物質能源最大消費區(qū)-歐盟的 utch oube ountng 認證，相對于以棕櫚油、大豆油、菜籽油等油脂為原料生產(chǎn)的生物質能源以廢棄地溝油為原料生產(chǎn)生物質能源，可雙倍計算二氧化碳排放減排?！岸趸寂欧判庞谩毕涤陕?lián)合國根據(jù)“清潔發(fā)展機制()的有關條款發(fā)放“二氧化碳排放信用(每個信用代表一)在國際市場上可售得

24、15美18美元根據(jù)行業(yè)測試數(shù)據(jù)， 1 噸生物柴油可實現(xiàn) 2.83 噸的碳減排。由海外二氧化碳減排量可以進行交易考慮到以地溝生產(chǎn)的生物柴可以貢雙減排二氧化指，我國生物柴油在海市場上依然具有價格優(yōu)勢。圖 ：銷往歐洲的生物柴油價格對比7000（元/噸）6000500040003000200010000大豆油為原料可比價格二氧化碳排放信用資料來源：行業(yè)調(diào)研，信證研究心33. 以地溝為原料生產(chǎn)成低生物柴油在制備上是利用動植物油脂通過酯化或酯交換反應，從而產(chǎn)出生物柴油。根據(jù)原料的不同，可分為以大豆油、菜籽油、棕櫚油、牛油等動植物油為原料和以廢油脂為原料的兩類生物柴油生產(chǎn)路徑。世界上主要的生物柴油生產(chǎn)國根據(jù)

25、各自區(qū)域的自然資源，選擇了適合自身發(fā)展生物柴油制備技術路線，如歐洲生物柴油的原材料以菜籽油為主，美國、巴西、阿根廷以大豆油為主，馬來西亞和印尼以棕櫚油為主。根嘉澳公司公2019 年國內(nèi)大豆油采購均為 523.5 元/（不含稅地溝油采購均價為 431495 元/噸（不含稅據(jù) nd，019 年全球豆油實際市均為 65.2 美元/噸（約 445174 元/噸08 年地溝油采均價 371.5 元/噸而全球豆油市場均價4358.2元/噸。相比而言國以地溝為原料成本更為低廉。圖 ：不同原料生產(chǎn)生物柴油的成本對比6,00（元/噸）5,0004,0003,0002,0001,0000國內(nèi)大豆油地溝油海外豆油市

26、場價資料來源：嘉澳公司公，安證券究中心廢油脂作為生物柴油的上游原材料，因應用領域的關聯(lián)性，其價格通常受原油及生物柴油等價格的波動而相應會有一定的波動，同時鑒于廢油脂供應地域分散、其他應用領域階段性需求增長，以及收購中的原料收集、加工、運輸?shù)榷鄠€環(huán)節(jié)工作環(huán)境差、人力成本高等特點，因而影響價格波動的因素也較多。34. 可比公的經(jīng)營情況卓新能生物柴油產(chǎn)量達 22 萬噸以，估算市占在 20以上，是全國最大的生物柴油產(chǎn)銷企業(yè)超過三年位居同類產(chǎn)品的出口量第福建和兩廣地區(qū)是公司廢油脂的主要來源，采購量每年合計占比均在 60以上。東江能的生物柴油銷量由2017年5.7萬噸增長至2019年7.6萬噸年復合增長率

27、15，毛利率持續(xù)增長，從 1.3增長至 12.71。江浙滬是公司廢油脂主要來源地。圖 ：生物柴油毛利率情況圖 ：生物柴油噸凈利情況20（）1510502016201720182019卓越新能東江能源金利海100（元/噸）8006004002000201720182019卓越新能東江能源資料來源：Wi安信券研中心金利海9年為報數(shù)）資料來源：據(jù)公司公告據(jù)計，安證券究中心生物柴的歐盟 E14214 標準硫含量10pp。東江能生產(chǎn)的生物柴油硫含量僅 68 pp，完全達到歐盟 10 ppm標準。卓新能生物柴油得率和生產(chǎn)成本平衡的角度考，多數(shù)客戶提議公司可將硫含量放寬到15ppm 的標（按美國生物柴油標準

28、并在雙方議價時將硫含量15ppm 的生物柴油產(chǎn)品比10ppm 的生物柴油略低 5-8 美元/噸。4.建議關越新81S）生物柴油龍頭企業(yè)，盈利處于快速增長期：001 年公司設立，是國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大、持續(xù)經(jīng)營時間最長的生物柴油企業(yè)生物柴油產(chǎn)能從 2002 的 1 萬噸不斷發(fā)到 218年 4 萬噸2019 年實現(xiàn)收 1295 億（同7.2凈利潤 216 億（同1.25近三年營收復合增速 40.6凈利潤復合增速達到62.9公司具備生物柴油完整產(chǎn)業(yè)鏈209年生物柴油、生物酯增塑劑與工業(yè)甘油銷量分別為 20.19 萬噸、4.41 萬噸及 0.85 萬噸，分別同比增長 14.49、91.06、19.4（另有

29、 4.8 萬噸生物柴油自用于生物酯增塑劑生產(chǎn)及燃燒。出口量連續(xù)多年排名全國行業(yè)第一2019 年生物柴油出口 18.78 萬噸，同比增長 23.0，主要出口歐盟。目前公司掌握了先進的生物柴油技術并成熟產(chǎn)業(yè)化運用，廢油脂轉酯化率超過 98高標準生物柴油得率超過 5209 年生物柴油營收 0.6 億毛利率18.37，同比增加 6.13pct；噸凈利計算后約為 862 元/噸，高于行業(yè)平均水平。持續(xù)布局新項目，擴充生物柴油產(chǎn)業(yè)鏈：據(jù)公告219 年公司新建完成新興產(chǎn)業(yè)項目“年產(chǎn) 2 萬噸甘油和產(chǎn) 3 萬（水性醇酸樹脂生物基綠色化學品生產(chǎn)線募投項“年產(chǎn)10 萬噸生物柴油（非糧）及年產(chǎn) 5 萬噸天然脂肪醇”

30、項目完成前期工作，于 2019 年 9 月26 日順利開工建設，項目投資總額 5.61 億元，建設期 2 年。公司預計在 2020 年底完成年產(chǎn) 10 萬噸生物柴油募投項目建設同時做好產(chǎn) 0 萬噸烴基生物柴油項目的開工準備工作。公司生產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)提升，生物柴油深加工能力進一步拓。投資建議預計司 220 -202 年凈利潤分別為2.6 億34 億4.5 億元對應 E9、 15、1 倍，給予買-A評級。風險提示：下游需求不及預期、產(chǎn)能建設進度不及預期等。5.風險提示行政策變化、海外需求不及預、我國實施生物柴油添加標的政策存不確定等。以產(chǎn)品為中心，轉型升級到以用戶為中心，不是簡單的口號和幾項制度就能

31、決定得了的。首先是一場思想革命，從頂層戰(zhàn)略設計思維到基層戰(zhàn)術實施觀念轉變；其次是機床行業(yè)業(yè)務流程再造的一次革命，從設計到服務、生產(chǎn)到銷售，讓客戶體驗到簡單貼心與眾不同產(chǎn)品設計與服務關懷；然后才是機床行業(yè)的一次管理的革新，以產(chǎn)品生產(chǎn)銷售績效管理為中心轉型到以客戶滿意度管理為核心全面流程再造及管理。過去生產(chǎn)制造企業(yè)以生產(chǎn)和銷售二輪驅動，轉型升級到以客戶為中心的客戶服務、產(chǎn)品設計、生產(chǎn)質量和銷售渠道創(chuàng)的新四輪驅動。目前我國已成為世界上人口老齡化速度最快的國家之一。2012年的數(shù)據(jù)顯示，未來5年中國超過60歲的老人將達到1.49億人，占總人口的 11%，占世界老齡人口總數(shù)的五分之一，我國在可預見的未來

32、對于養(yǎng)老護理的需求極大；另外，我國的殘疾人總數(shù)巨大，2013年已經(jīng)與德國總人口數(shù)相當，對殘障機器人和康復機器人的需求總量大。我國是一個發(fā)展中的人口大國，醫(yī)生和護士人數(shù)相對于人口基數(shù)十分缺乏，根據(jù)世界銀行2014年公布的數(shù)據(jù)，我國每千人的護士僅為世界人均量的0.46，占日本的0.4，占美國的0.15；我國每千人的醫(yī)生人數(shù)僅為日本的0.79，僅為德國的一半。因而醫(yī)護人員的不足引起的供需矛盾使得醫(yī)療機器人的發(fā)展具有更多的動力。醫(yī)療機器人將是一個億元級的細分市場并被各國看好，而中國巨大的醫(yī)療機器人市場更是廣受重視。Dong-soo Kwon教授表示，其開發(fā)的機器人在今年9月份已經(jīng)做了多模塊機械臂試驗，

33、目前在討論使用連桿式還是筆式機械臂，并著手進一步降低成本，希望能與中國的醫(yī)院尋求臨床試驗合作；Paolo Dario則已搶先與天津大學、重慶市開展了相關合作，并表示后續(xù)將在中國推廣腹腔鏡機器人在腸癌、糖尿病治療等方面的應用。以產(chǎn)品為中心，轉型升級到以用戶為中心，不是簡單的口號和幾項制度就能決定得了的。首先是一場思想革命，從頂層戰(zhàn)略設計思維到基層戰(zhàn)術實施觀念轉變；其次是機床行業(yè)業(yè)務流程再造的一次革命，從設計到服務、生產(chǎn)到銷售，讓客戶體驗到簡單貼心與眾不同產(chǎn)品設計與服務關懷；然后才是機床行業(yè)的一次管理的革新，以產(chǎn)品生產(chǎn)銷售績效管理為中心轉型到以客戶滿意度管理為核心全面流程再造及管理。過去生產(chǎn)制造企

34、業(yè)以生產(chǎn)和銷售二輪驅動，轉型升級到以客戶為中心的客戶服務、產(chǎn)品設計、生產(chǎn)質量和銷售渠道創(chuàng)的新四輪驅動。目前我國已成為世界上人口老齡化速度最快的國家之一。2012年的數(shù)據(jù)顯示，未來5年中國超過60歲的老人將達到1.49億人，占總人口的 11%，占世界老齡人口總數(shù)的五分之一，我國在可預見的未來對于養(yǎng)老護理的需求極大；另外，我國的殘疾人總數(shù)巨大，2013年已經(jīng)與德國總人口數(shù)相當，對殘障機器人和康復機器人的需求總量大。我國是一個發(fā)展中的人口大國，醫(yī)生和護士人數(shù)相對于人口基數(shù)十分缺乏，根據(jù)世界銀行2014年公布的數(shù)據(jù)，我國每千人的護士僅為世界人均量的0.46，占日本的0.4，占美國的0.15；我國每千人

35、的醫(yī)生人數(shù)僅為日本的0.79，僅為德國的一半。因而醫(yī)護人員的不足引起的供需矛盾使得醫(yī)療機器人的發(fā)展具有更多的動力。醫(yī)療機器人將是一個億元級的細分市場并被各國看好，而中國巨大的醫(yī)療機器人市場更是廣受重視。Dong-soo Kwon教授表示，其開發(fā)的機器人在今年9月份已經(jīng)做了多模塊機械臂試驗，目前在討論使用連桿式還是筆式機械臂，并著手進一步降低成本，希望能與中國的醫(yī)院尋求臨床試驗合作；Paolo Dario則已搶先與天津大學、重慶市開展了相關合作，并表示后續(xù)將在中國推廣腹腔鏡機器人在腸癌、糖尿病治療等方面的應用。同時還保持著金屬材料原來的物理機械性能，這樣的化學物質被稱為緩蝕劑。根據(jù)產(chǎn)品的化學成分

36、分類，可分為無機緩蝕劑、有機緩蝕劑。根據(jù)緩蝕劑的作用機理分類，分為陽極型，陰極型和混合型。根據(jù)緩蝕劑形成的保護膜的類型，緩蝕劑可分為氧化膜型、沉積膜型和吸附膜型。?陽極型緩蝕劑多為無機強氧化劑，如鉻酸鹽、鉬酸鹽、鎢酸鹽、釩酸鹽、亞硝酸鹽、硼酸鹽等。它們的作用是在金屬表面陽極區(qū)與金屬離子作用，生成氧化物或氫氧化物氧化膜覆蓋在陽極上形成保護膜。這樣就抑制了金屬向水中溶解。陰極型緩蝕劑有鋅的碳酸鹽、磷酸鹽和氫氧化物，鈣的碳酸鹽和磷酸鹽。陰極型緩蝕劑能與水中與金屬表面的陰極區(qū)反應，其反應產(chǎn)物在陰極沉積成膜，隨著膜的增厚，陰極釋放電子的反應被阻擋。某些含氮、含硫或羥基的、具有表面活性的有機緩蝕劑，其分子

37、中有兩種性質相反的極性基團，能吸附在清潔的金屬表面形成單分子膜，它們既能在陽極成膜，也能在陰極成膜，阻止水與水中溶解氧向金屬表面的擴散，起了緩蝕作用，巰基苯并噻唑、苯并三唑、十六烷胺等屬于此類緩蝕劑。除了中和性能的水處理藥劑。行業(yè)盈利能力分析：直播電商行業(yè)的盈利能力主要受到行業(yè)的投資回報周期、行業(yè)服務周期、行業(yè)競爭程度、用戶粘性等的影響。部分產(chǎn)品和服務存在投資大,回收慢,競爭激烈,用戶粘性不高等現(xiàn)實問題。這些問題的存在使得直播電商行業(yè)的盈利能力有待提高。為了行業(yè)的長遠發(fā)展,直播電商行業(yè)的盈利能力急需改善。同時還保持著金屬材料原來的物理機械性能，這樣的化學物質被稱為緩蝕劑。根據(jù)產(chǎn)品的化學成分分類

38、，可分為無機緩蝕劑、有機緩蝕劑。根據(jù)緩蝕劑的作用機理分類，分為陽極型，陰極型和混合型。根據(jù)緩蝕劑形成的保護膜的類型，緩蝕劑可分為氧化膜型、沉積膜型和吸附膜型。?陽極型緩蝕劑多為無機強氧化劑，如鉻酸鹽、鉬酸鹽、鎢酸鹽、釩酸鹽、亞硝酸鹽、硼酸鹽等。它們的作用是在金屬表面陽極區(qū)與金屬離子作用，生成氧化物或氫氧化物氧化膜覆蓋在陽極上形成保護膜。這樣就抑制了金屬向水中溶解。陰極型緩蝕劑有鋅的碳酸鹽、磷酸鹽和氫氧化物，鈣的碳酸鹽和磷酸鹽。陰極型緩蝕劑能與水中與金屬表面的陰極區(qū)反應，其反應產(chǎn)物在陰極沉積成膜，隨著膜的增厚，陰極釋放電子的反應被阻擋。某些含氮、含硫或羥基的、具有表面活性的有機緩蝕劑，其分子中有

39、兩種性質相反的極性基團，能吸附在清潔的金屬表面形成單分子膜，它們既能在陽極成膜，也能在陰極成膜，阻止水與水中溶解氧向金屬表面的擴散，起了緩蝕作用，巰基苯并噻唑、苯并三唑、十六烷胺等屬于此類緩蝕劑。除了中和性能的水處理藥劑。燃料乙醇是指以淀粉質（玉米、木薯等）、糖質（甘蔗、甜菜、甜高粱等）和木質纖維素（木材、農(nóng)作物秸稈等）為原料，經(jīng)預處理（粉碎、蒸煮）、糖化、發(fā)酵、蒸餾、脫水后制得的 99.5%以上的無水乙醇。 將燃料乙醇按照一定比例加入汽油中，具備增加汽油辛烷值、改善尾氣排放、提升油品燃燒性能等優(yōu)點。研究表明，相較普通國四 93#汽油，乙醇汽油（E10）排放的尾氣中，CO/HC/CO2分別降低

40、了 1.8%/ 12.9%/2.4%。 此外， 生物質能屬可再生能源， 利于減少對石油等化石燃料的依賴。球燃料乙醇快速發(fā)展，我國暫居全球第三。同時，我國在醫(yī)療衛(wèi)生支出呈上行的趨勢，相較于醫(yī)療走在前列的美國來講，我國醫(yī)療支出還有較大的提升空間。從相對比例來看，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占比才1.41%，而美國為17.9%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的2017-2022年全球精準醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告表示，人均醫(yī)療支出與平均預期壽命成明顯的正相關，為了提高我國居民的健康水平，未來我國醫(yī)療支出有望繼續(xù)上行，且空間仍較大。氫能源燃料電池下游主要分三大市場，分別是便攜設備市場、固定式系統(tǒng)應用市場、交通

41、運輸應用市場。在燃料電池下游市場中，交通運輸領域裝機占到了近 70%。我們將簡要介紹便攜設備和固定應用設備，之后著重分析氫燃料電池汽車。應用場景則包括氫能源家用燃料電池、電信行業(yè)無間斷電源或備用電源等。對于膜法而言，在海水淡化操作過程中，由于海水溫度、 pH、離子濃度等變化，海水中鈣、鎂離子可能生成碳酸鹽、硫酸鹽、氫氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢緩釋劑、清潔劑、絮凝劑、阻垢分散劑等藥劑，為減少結垢沉積對反滲透膜的影響。對于蒸餾法來講，容易產(chǎn)生鍋垢從而降低蒸發(fā)效率，可以通過海水進行預處理來減少影響，向原水中加入聚磷酸鹽、有機磷酸，膦基聚羧酸等進行水質軟化，對鈣，鎂離

42、子以及其他金屬離子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。好策略體現(xiàn)為發(fā)展戰(zhàn)略和營銷能力的構建。國產(chǎn)手機廠商到海外拓展市場，并不照搬國內(nèi)的發(fā)展模式，而是積極理解和把握如何滿足當?shù)叵M者需求，通過細分不同的市場區(qū)域和消費群體，及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和市場策略，建立本地化的服務能力和產(chǎn)品設計、營銷能力。同時，加深對海外不同市場文化的理解，迎合消費者偏好，通過多種形式的市場營銷，強化產(chǎn)品推廣和品牌構建。一些國產(chǎn)手機廠商在全球建立了數(shù)萬個零售渠道，高端新品的首發(fā)都放在具有國際影響力的國外大城市，形成了越來越強的銷售能力、服務能力和品牌效應。?緩蝕劑對于循環(huán)冷卻系統(tǒng)來講至關重要。 循環(huán)冷卻系統(tǒng)可能因金屬腐蝕產(chǎn)生

43、嚴重的性能問題并最終導致發(fā)生故障，因此適當?shù)剡x擇和應用緩蝕劑很重要。確定使用緩蝕劑類型取決于成本、冷卻系統(tǒng)的種類、水質、操作條件和系統(tǒng)的金屬類型等多種因素。家庭和工業(yè)對清潔水的需求日益增加，用于控制凈化水的設備內(nèi)腐蝕的緩蝕劑需求也隨之增加。隨著全球人口的增多，基礎設施速度加快以及人們對耐腐蝕建筑和材料認識提高，建筑行業(yè)逐步使用緩蝕劑涂覆鋼結構、鋼條、鋼螺母和螺栓，以及其他基礎材料，防止其腐蝕。醫(yī)療器材行業(yè)的發(fā)展是在依托國民健康意識的基礎之上，而這樣的健康意識就目前來說還有很大的提升空間?，F(xiàn)在國民更多關注的是怎么治病而不是預防，所以發(fā)展的空間還是特別的大的，但國民的健康意識加強不是一朝一夕的事情

44、，是需要很多企業(yè)乃至全社會所共同經(jīng)營的。醫(yī)療器械行業(yè)分析表示，全球醫(yī)療器械市場整體呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，市場規(guī)模預計由2015年約3,710億美元增長到2022年預計約5,300億美元，年均復合增長率約為5.23%。就全球醫(yī)療器械市場的分布情況來看，歐美等發(fā)達國家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)起步早，居民的收入水平及生活水平相對較高，對醫(yī)療器械產(chǎn)品的質量及服務要求較高，市場規(guī)模龐大、需求增長穩(wěn)定。傳統(tǒng)乙醇在今年產(chǎn)能擴張明顯，累計170多萬噸，且主要集中在東北。國家擁有2億多噸的陳化糧待消化，因此玉米深加工企業(yè)勢在必行，東北玉米酒精得益于產(chǎn)糧基地優(yōu)勢，酒精企業(yè)相對規(guī)?；l(fā)展，原料地域及政策優(yōu)勢多重推動，產(chǎn)能在東

45、北的擴張創(chuàng)近幾年整體最高。今年乙醇市場多表現(xiàn)為以原料為基礎的地域性競爭，今年東北在陳糧價格優(yōu)勢及年初幾個月新糧補貼，成本較木薯有很大空間操作，至關內(nèi)的大量外銷，直接導致華東木薯酒精因虧損壓力裝置近乎全線被逼停，歷史罕見。至年末情況來看，木薯酒精仍在虧損，華東、華南已有個別大型企業(yè)轉向玉米法生產(chǎn)，因此后期酒精供應格局必將發(fā)生轉變。木薯酒精在今年經(jīng)歷了節(jié)節(jié)敗退的局面，甚至蘇南有幾家小型酒精廠直接淘汰。煤質及合成氣無水乙醇在今年因甲醇、醋酸價格的暴漲，成本相對較高，生產(chǎn)較生物質乙醇無優(yōu)勢，今年全線停機。例如，被世界經(jīng)濟論壇評為2016年技術先鋒的Omada Health專注于慢病管理領域，其主打產(chǎn)品

46、是prevent，通過改變用戶的生活方式來降低體重，從而降低發(fā)生糖尿病、高血壓，以及各種心血管事件的概率，并根據(jù)患者的偏好制定個性化的策略，以帶來生活方式的改變。Omada Health是一個非常重視體驗感的公司，他們不僅擁有世界頂尖的交互設計師，還對患者無時無刻地進行人性化的關懷，這些都能讓移動醫(yī)療的產(chǎn)品看起來更健康，更可信，讓用戶向往更美好的生活?；驕y序技術，采用生物化學和光學技術結合，將DNA序列中ATCG四種堿基逐一轉化為電化學信號，通過光學檢測設備識讀，報告圖為四種顏色的峰谷圖，根據(jù)信號強弱來識別四種堿基。測序技術的優(yōu)勢在于，可以逐一讀出全部基因序列，雙向測序是基因檢測結果金標準，

47、可以用于檢測未知基因；缺點是測序對樣本DNA濃度和純度要求比較高，實驗操作技術要求比較高，且每次實驗只能檢測一個位點或一段序列。國際上，保健品一般指膳食補充劑。根據(jù)形態(tài)，美國衛(wèi)生及公共服務部將膳食補充劑劃分為傳統(tǒng)片劑、膠囊、粉劑、功能性飲料和能量棒。根據(jù)成分及功能，美國農(nóng)業(yè)部將膳食補充劑劃分為草本類、運動類、維生素和礦物質補充劑。在中國，保健品即為保健食品，食品安全法分類為“特殊食品”。根據(jù)保?。üδ埽┦称吠ㄓ脴藴剩＝。üδ埽┦称肥鞘称返囊粋€種類，具有一般食品的共性，能調(diào)節(jié)人體的機能，適用于特定人群食用，但不以治療為目的。2016年4月，國家發(fā)改委下發(fā)了國家發(fā)展改革委辦公廳關于第一批基因檢測

48、技術應用示范中心建設方案的復函，正式批復全國建設27個基因檢測技術應用示范中心，這也標志著由國家發(fā)改委牽頭建設的基因檢測技術應用示范中心建設項目，正式在國家戰(zhàn)略層面上快速推動我國基因產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、跨越式發(fā)展。如何在錄入中央數(shù)據(jù)庫的過程中保證病人數(shù)據(jù)的匿名?病人應該對自身的健康數(shù)據(jù)享有哪些權利?這種數(shù)據(jù)是否應該被國際共享呢?進一步確定規(guī)范，征得病人同意，確定分享的內(nèi)容范圍都是需要做到的。在倫理方面，人們通過檢測得到基因信息有助于更好地預防疾病，但同時是否會造成心理壓力?如何保護病人隱私，會不會體檢結果造成保險公司或者是用人單位的歧視國產(chǎn)手機成功“出?！保€得益于中國經(jīng)濟的開放發(fā)展。國家鼓勵企業(yè)“走

49、出去”，為國產(chǎn)手機逐鹿海外市場提供了良好的外部環(huán)境，促進了中國產(chǎn)品和中國品牌進一步走向世界。當然，國產(chǎn)手機的發(fā)展也離不開國外資源和人才的支撐。目前，越來越多的國產(chǎn)手機廠商在海外建立研發(fā)中心，聘用當?shù)厝瞬?，帶動當?shù)鼐蜆I(yè)和經(jīng)濟增長，既實現(xiàn)了產(chǎn)品銷售，也提升了國產(chǎn)手機品牌的影響力。隨著智能手機市場品牌集中度不斷提高，國產(chǎn)手機品牌還將抓住高質量發(fā)展機遇，在產(chǎn)品和營銷上雙管齊下，深耕海外市場，努力躍升為國際手機品牌。2013年全球醫(yī)療大數(shù)據(jù)量為153TB，預計到2020年將達到2314TB，年增長率為48%。醫(yī)療保健大數(shù)據(jù)的市場規(guī)模預計到2025年將達530億到690億美元之間，復合年增長率高達27%。

50、除了生成龐大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)外，醫(yī)療衛(wèi)生服務體系在對數(shù)據(jù)的收集、篩選、判定等方面也趨于完善。在美國，衛(wèi)生和公眾服務部( HHS )已投資350億美元用于加速電子健康記錄( EHR )的落地以及提高醫(yī)療數(shù)據(jù)存儲的安全性。通過對海量數(shù)據(jù)的聚合、整理，我們已經(jīng)能夠形成醫(yī)療閉環(huán)，充分了解患者的癥狀、治療及結果。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年底，我國60歲及以上老人數(shù)量為2.22億人，占總人口比例已經(jīng)達到16.2。中國老齡化正進入快速發(fā)展階段，進入輕度老齡化水平。從2022年到2030年，中國老齡化將進入急速發(fā)展階段。人口老齡化的加深，使老年人的養(yǎng)老服務需求急劇增長，養(yǎng)老問題日益成為影響國計民生的重大

51、戰(zhàn)略問題之一。以產(chǎn)品為中心，轉型升級到以用戶為中心，不是簡單的口號和幾項制度就能決定得了的。首先是一場思想革命，從頂層戰(zhàn)略設計思維到基層戰(zhàn)術實施觀念轉變；其次是機床行業(yè)業(yè)務流程再造的一次革命，從設計到服務、生產(chǎn)到銷售，讓客戶體驗到簡單貼心與眾不同產(chǎn)品設計與服務關懷；然后才是機床行業(yè)的一次管理的革新，以產(chǎn)品生產(chǎn)銷售績效管理為中心轉型到以客戶滿意度管理為核心全面流程再造及管理。過去生產(chǎn)制造企業(yè)以生產(chǎn)和銷售二輪驅動，轉型升級到以客戶為中心的客戶服務、產(chǎn)品設計、生產(chǎn)質量和銷售渠道創(chuàng)的新四輪驅動。目前全世界范圍內(nèi)，美國、法國的、英國、韓國等精準醫(yī)療計劃已經(jīng)獲得重大推進，各國精準醫(yī)療的發(fā)展推動了精準醫(yī)療全

52、球規(guī)模的提升。據(jù)國際市場研究機構BBC Research的數(shù)據(jù)顯示，2016年全球精準醫(yī)療市場規(guī)模600億美元，其中精準診斷市場規(guī)模為100億美元，精準治療市場規(guī)模為500億美元。2016-2017年全球行業(yè)發(fā)展增速在15%左右，到2017年全球精準醫(yī)療市場規(guī)模約為690億美元。根據(jù)該機構預測，至2020年全球精準醫(yī)療行業(yè)的市場規(guī)模將超過1000億美元。精準醫(yī)療是一種將個人基因、環(huán)境與生活習慣差異考慮在內(nèi)的疾病預防與處置的方法，與現(xiàn)代的醫(yī)療相比，精準醫(yī)療更重視“病”的深度特征和“藥”的高度精準性。精準醫(yī)療是在基因測序技術快速進步以及生物信息與大數(shù)據(jù)科學交叉應用背景下發(fā)展起來的新型醫(yī)學概念和醫(yī)療

53、模式?，F(xiàn)階段，隨著各國對精準醫(yī)療重視程度的提升，全球精準醫(yī)療行業(yè)規(guī)模快速增長，至2020年有望超過1000億美元。 四是，有效促進農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展。發(fā)展生物燃料乙醇，使糧食由農(nóng)作物向經(jīng)濟作物轉化，提高農(nóng)產(chǎn)品深加工水平，有利于緩解“賣糧難”、“谷賤傷農(nóng)”問題，穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，增加蛋白飼料供應，進一步夯實糧食主產(chǎn)區(qū)地位，并推動農(nóng)作物秸稈高值利用和高端轉化，實現(xiàn)“農(nóng)頭工尾”，為農(nóng)民開辟新的增收渠道，帶動農(nóng)業(yè)增效和農(nóng)村經(jīng)濟繁榮。好產(chǎn)品呼喚好裝備，好裝備需要好機床。供給側改革的核心是滿足人們不斷追求更好更高的需求做準備。以今年來重慶一家摩配企業(yè)在市場并不太好的情形下，追加設備投入，對現(xiàn)有設備進行升級改造，引入

54、數(shù)臺中高端數(shù)控機床，淘汰原有的中低端普通機床和低端數(shù)控機床。像這樣進行設備升級改造的企業(yè)不僅僅在摩配行業(yè)，還在其它行業(yè)，不僅僅在重慶，還在全國各地裝備制造企業(yè)也都在進行著。但并不是所有裝備企業(yè)和行業(yè)都在做這件是，而是市場敏感、追求改革、還能湊集資金的裝備制造企業(yè)。正是他們催生了機床市場回暖，催生了機床行業(yè)必將到來的白金五年。盡管對個性化治療的關注有限，但這類MMAs在推動醫(yī)療保健領域開辟個性化精準醫(yī)療之路的作用不可小覷。由于基因組學和社會心理數(shù)據(jù)的嚴重缺乏對目前電子健康記錄（EHR）系統(tǒng)的應用范圍產(chǎn)生了限制，協(xié)調(diào)醫(yī)療應用平臺則彌補了這一缺陷。通過EHR、生物測定設備和患者自我報告數(shù)據(jù)等渠道補充

55、縱向的醫(yī)療保健數(shù)據(jù)，在該平臺上實現(xiàn)多端口的數(shù)據(jù)共享。健康服務機器人源于智能產(chǎn)品領域的創(chuàng)新發(fā)展，主要從事監(jiān)護方面的工作。隨著全球各國醫(yī)療、護理和康復的需求不斷增加，同時由于人們對生活品質追求的提高，對醫(yī)療服務將提出更高要求。而醫(yī)護人力相對缺乏，這給予了健康服務機器人發(fā)展機遇。不過，全球健康服務機器人市場剛剛起步，大多數(shù)企業(yè)還處于研發(fā)或試產(chǎn)階段。從傳統(tǒng)的開刀手術到機器人手術，人類歷經(jīng)了近3個世紀。18世紀80年代，維也納外科醫(yī)生Billroth首次打開病人腹腔，完成了首例外科手術。這種傳統(tǒng)的開刀手術被稱為第一代外科手術并一直沿用至今。20世紀80年代，以腹腔鏡膽囊切除術為標志的微創(chuàng)手術取得突破性進

56、展，在許多領域取代了傳統(tǒng)開刀手術，稱為第二代外科手術。進入21世紀，手術機器人得到開發(fā)并迅速投入臨床應用，被認為是外科發(fā)展史上的一次革命，也預示著第三代外科手術時代的來臨。以直播電商的投資收益來看，目前國內(nèi)的直播電商的開發(fā)在收益模式上主要有三種形式，即產(chǎn)品售賣、服務增值、產(chǎn)品和服務結合；對于大型公司則存在直播電商建設與經(jīng)營管理相結合的經(jīng)營模式以及直播電商建設與經(jīng)營管理相分離的經(jīng)營模式。直播電商除產(chǎn)品本身之外，管理和服務才是直播電商項目最大的贏利點。在直播電商管理方面，由于種種服務形勢有別于其他資源，因此，直播電商服務費的收取標準采取相對高價位標準。其次，除了常規(guī)的服務，針對用戶的需求，直播電商

57、服務也包括了定制化服務等。2.家種藥材供應量擴大。近年來，受到供給側改革推進、中藥材產(chǎn)業(yè)扶貧政策實施及種植糧食作物收益下滑的影響，中藥材種植關注度不斷上漲，中藥材種植面積不斷擴大，隨著土地確權和中藥材種植機械的改良和升級，在我國中北部區(qū)域中藥材種植向農(nóng)場化發(fā)展的趨勢越來越明顯。到 2020年我國中藥材種植面積規(guī)模預計超過 6620 萬畝（含林地種植面積）。家種藥材供應量在未來幾年將進一步增大，特別是機械化種植家種藥材供應量需要重點關注。氫能源主產(chǎn)業(yè)鏈包括上游氫氣制備、氫氣運輸儲存、中游氫燃料電池、下游氫能源燃料電池應用等多個環(huán)節(jié)。上游氫氣制備包括氯堿工業(yè)副產(chǎn)氫、電解水制氫、化工原料制氫（甲醇裂

58、解、乙醇裂解、液氨裂解等）、石化資源制氫（石油裂解、水煤氣法等）和新型制氫方法（生物質、光化學等）等多種途徑；氫氣儲存包括氣態(tài)儲氫、液態(tài)儲氫、固態(tài)合金儲氫三種方式，氫氣運輸包括罐車運輸、管道運輸?shù)确椒ㄍ緩?；中游氫燃料電池涉及質子交換膜、擴散材料、催化劑等多種零部件和關鍵材料；下游燃料電池應用包括便攜式應用、固定式應用、交通運輸應用。直播電商的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)包括平臺、用戶、主播、MCN機構、供應鏈、品牌方、內(nèi)容電商整合營銷機構和服務支持共9個環(huán)節(jié)，本質可按照“人、貨、場”劃分具體環(huán)節(jié)，其中“人”主要包括主播和MCN機構，主播可分為素人、網(wǎng)紅和明星，MCN機構則分為內(nèi)容MCN和電商MCN等；“貨”則主要指品牌方（內(nèi)容電商整合營銷機構予以支持）和供應鏈；“場”則主要指直播平臺，包括抖音、快手、淘寶直播等。我們認為，隨著直播電商的快速發(fā)展，直播電商的各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)也在不斷完善升級，推動直播電商的良