2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場分析報告全分析

1、2022年新能源汽車產(chǎn)業(yè)市場分析報告全分析資料匯編目 錄1、2020年中國新能源專用車行業(yè)發(fā)展概況及發(fā)展趨勢分析圖2、2022年新能源汽車動力電池行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析3、2022年中國電建發(fā)展現(xiàn)狀及業(yè)務(wù)布局分析中國電建向風(fēng)光等新能源領(lǐng)域延伸4、新能源汽車換電行業(yè)專題報告：換電賽道開跑_設(shè)備市場打開千億空間5、基礎(chǔ)化工行業(yè)專題報告：新能源化工材料專題研究2020年中國新能源專用車行業(yè)發(fā)展概況及發(fā)展趨勢分析圖 新能源汽車是指采用非常規(guī)的車用燃料作為動力來源，綜合車輛的動力控制和驅(qū)動方面的先進技術(shù)，形成的技術(shù)原理先進、具有新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)的汽車。 隨著我國城市快遞物流行業(yè)快速發(fā)展，城市內(nèi)短途派送運力需求持

2、續(xù)大增，從而促進新能源專用車銷量的持續(xù)增長，2020年我國新能源專用車銷量7.35萬臺，較上年增加0.67萬臺，同比增長10.09%。 2020年1-12月我國新能源專用車市場的回暖較快，市場走勢平穩(wěn)，全年新能源專用車銷量7.35萬臺，其中12月新能源專用車銷量1.48萬臺，較上月增加0.45萬臺。 分類型來看，2020年我國純電動專用車銷量7.3萬臺，占新能源專用車銷量的99.4%，純電動專用車仍是發(fā)展趨勢；插混專用車銷量0.03萬臺，占新能源專用車銷量的0.5%；氫專用車銷量0.01萬臺，占新能源專用車銷量的0.2%。 2020年我國純電動專用車銷量7.3萬臺，其中營業(yè)性專用車銷量3.6萬

3、臺，占純電動專用車總銷量的50%；非營業(yè)性專用車銷量3.4萬臺，占純電動專用車總銷量的47%；其他類型銷量僅占3%。 HYPERLINK /research/202101/927491.html 智研咨詢發(fā)布的2021-2027年中國專用車行業(yè)市場深度評估及投資機會預(yù)測報告數(shù)據(jù)顯示：我國新能源專用車分為特大型、大型、中型、小型等，其中特大型專用車銷量占比38%；大型專用車銷量占比36%；中型專用車銷量占比13%；小型專用車銷量占比僅8%。 2020年我國新能源專用車銷量排名前十的品牌分別是重慶瑞馳、東風(fēng)汽車、南京金龍、東風(fēng)渝安、奇瑞汽車、華晨汽車、上汽通用五菱、華晨鑫源、長安汽車、北汽福田，其

4、中重慶瑞馳銷量1.02萬臺，排名全國第一；東風(fēng)汽車、南京金龍銷量0.68萬臺、0.53萬臺，排名全國第二、第三。 隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等高科技的發(fā)展，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈將被新理念、新業(yè)態(tài)重塑。電動化和共享化已深入人心，智能化和網(wǎng)聯(lián)化將開啟汽車的新時代。2022年新能源汽車動力電池行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1、新能源汽車動力電池概述新能源汽車是指采用新型動力系統(tǒng)、完全或主要依靠新型能源驅(qū)動的汽車，包含插電式混合動力（含增程式）汽車（PHV）、純電動汽車（EV）和燃料電池汽車（FCV）。電池根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域可分為消費電池、動力電池、儲能電池三大類。消費電池可理解為3C 電池，即應(yīng)用于手機、筆記本電腦

5、等電子設(shè)備的電池。動力電池和儲能電池本質(zhì)相同但應(yīng)用場景不同，前者主要應(yīng)用于新能源汽車或電動工具，后者主要應(yīng)用于電站、通信基站等場景。二者由于不同面向也有著不同的要求動力電池偏重能量密度，而儲能電池更注重強穩(wěn)定性、長壽命、和低成本。根據(jù)能量來源，電池可分為化學(xué)電池、物理電池、生物電池三大類?；瘜W(xué)電池通過發(fā)生化學(xué)反應(yīng)將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為電能，可進一步細分為一次電池（不可再充電的電池）、二次電池（可充電的電池）和燃料電池（直接將燃料的化學(xué)能轉(zhuǎn)化為電能的裝置）。物理電池通常在特定條件下實現(xiàn)能量的直接轉(zhuǎn)換。生物電池則將生物質(zhì)能直接轉(zhuǎn)化為電能。新能源汽車動力電池主要覆蓋了上述化學(xué)電池中的二次電池和燃料電池?，F(xiàn)階

6、段，電動化在新能源化過程中起著主導(dǎo)作用，鋰電池是當(dāng)下最廣泛使用的動力電池目前，三元鋰離子電池和磷酸鐵鋰離子電池二分天下，此消彼長，占據(jù)了絕大多數(shù)市場。而運用氫能的燃料電池雖然從長期上被行業(yè)寄予厚望、短期也在不斷發(fā)展中，但是其技術(shù)水平、商業(yè)化和規(guī)?；潭葘Ρ入妱悠嚾杂泻艽蟛罹唷Ｈ藗兺ǔＫf電動汽車的電池普遍是指電池包（Pack），也稱電池系統(tǒng)（Battery System）。從功能角度分解，電池包可拆分為電池模塊、電氣系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)(BMS)、結(jié)構(gòu)件等。電池模塊為電動汽車儲存或釋放能量；電氣系統(tǒng)負責(zé)傳輸來自電池模塊的動力以及檢測信號和控制信號；熱管理系統(tǒng)通過風(fēng)冷、液冷等方式使電

7、池溫度維持在一個合理的范圍之內(nèi)，以提高電池的安全性和壽命；電池管理系統(tǒng)負責(zé)采集溫度、電壓、電流等數(shù)據(jù)，并對它們進行計算和評估；結(jié)構(gòu)件是由殼體、各類金屬支架、端板組成的電池盒，對電池起到承載和防護作用。電芯的裝配有多種結(jié)構(gòu)可選，傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)設(shè)計是模塊化設(shè)計，電池模塊由多個模組（Module）組成，每個模組再由幾十到幾百個不等的電芯（Cell）串并聯(lián)組成。其他結(jié)構(gòu)包括 CTP (Cell to Pack)和 CTC (Cell to Chassis)CTP 跳過了模組這一環(huán)節(jié)，將電芯直接組成電池包；而 CTC 更是跳過了模組和電池包，將電芯直接集成進底盤。從動力電池的發(fā)展變化歷程來看，傳統(tǒng)模塊結(jié)構(gòu)模

8、式的誕生與當(dāng)時的應(yīng)用環(huán)境息息相關(guān)。早期以特斯拉為主的動力電池包大量采用圓柱電芯，圓柱電芯普遍較小，因而一輛車動輒使用上千個電芯。將電芯提前集成進模組則成為了必要的一環(huán)，能夠有力降低組裝復(fù)雜程度、抬高生產(chǎn)效率。此外，模塊化設(shè)計可以實現(xiàn)單個模組的更換，也為售后維修提供了許多方便。如今，大模組化、去模組化成為技術(shù)發(fā)展的主流趨勢，在提升能量密度、保證續(xù)航的基礎(chǔ)上，還能減少零件的使用，為整車輕量化提供助力。2、電芯分類及發(fā)展變化動力電池的電芯是為新能源汽車提供能量的最小單位，其基本結(jié)構(gòu)包括正負極、隔膜、電解液、電池殼（又稱精密結(jié)構(gòu)件）等部分。對電芯性能的要求主要包括能量密度（續(xù)航里程）、安全、快充、成本

9、、壽命、尺寸兼容等。此外，汽車驅(qū)動需要龐大數(shù)額的動力電芯帶動，電芯一致性從而成為電芯生產(chǎn)過程中另一大重要考量指標(biāo)。市場上鋰電子電芯有兩種主流的分類方法。按電池正極材料分類，我們可將電芯主要分為三元電芯和磷酸鐵鋰電芯兩大類。按電池形狀分類，我們可將電芯主要分為三大類：圓柱形電芯（Cylindrical Cell）、方形電芯（Prismatic Cell）和軟包電芯（Pouch Cell）。三者在電池本身的工作原理相差不大，主要區(qū)別在于封裝材質(zhì)和形狀方形電芯和圓柱形電芯采用硬殼封裝，殼體材料多使用不銹鋼和鋁合金；軟包電芯則采用鋁塑（復(fù)合）膜作為封裝外殼。圓柱電芯主流電動車企中，主要使用圓柱形電芯的

10、是特斯拉。從早期 Roadster 裝備的 18650 電池，到全球暢銷 Model 3 裝備的 21700 電池，再到近幾年備受關(guān)注的 4680 大圓柱電池（也稱46800），特斯拉最初選用圓柱電芯或可歸因于其發(fā)展時間長、工藝相對成熟、一致性也較高，是電動汽車發(fā)展早期有限條件限制下可選的最合適量產(chǎn)的選項；而圓柱電芯也借助特斯拉的暢銷，在動力電池市場異軍突起，占據(jù)可觀份額。圓柱電芯因其特定形狀，有著散熱性能強、空間利用率低、徑向?qū)嵝圆畹奶卣?。單體能量密度（Wh/L）較高，但由于鋼殼或鋁殼較重，比能量（Wh/kg）相對較低。此外，圓柱形電芯采用卷繞工藝，因卷繞圈數(shù)有限而單體容量（Ah）較低，導(dǎo)

11、致能量密度的上升空間小、成組效率低，而大量組合又對電池管理系統(tǒng)（BMS）提出較高要求。圓柱電芯的尺寸規(guī)格相對規(guī)范，可以在名字中有所辨別。通常電芯型號由五位數(shù)字組成，前兩位表示直徑（mm），中間兩位數(shù)字表示高度（mm），最后一個 0 表示圓柱。如18650 電芯是直徑 18mm，高 65mm 的圓柱形電芯。方形電芯方形電芯的繁榮主要源于中國新能源市場的帶動。早期政策利好首先向新能源商用車傾斜，由于公交大巴等大型交通工具普遍對動力電池容量要求很大，方形電芯通過其單體容量大、空間利用率高等特征受到青睞，得以大幅發(fā)展。方形電芯如今仍是市場主流，大多使用卷繞壓實工藝，少數(shù)使用疊片工藝。其優(yōu)點是整體機械穩(wěn)

12、定性高、強度高、內(nèi)阻小、壽命長、空間利用率高，缺點是散熱難度高。同時，方形電芯可根據(jù)產(chǎn)品尺寸進行定制化生產(chǎn)，因而市場上有大量不同型號，生產(chǎn)工藝較難統(tǒng)一。軟包電芯軟包電芯采用疊片工藝，使用鋁塑（復(fù)合）膜作為封裝外殼。對比其他類型，軟包電芯的設(shè)計靈活性更強、外殼重量更低同等容量下，較鋼殼電池輕 40%，較鋁殼電池輕20%，進而帶動能量密度的提升，在輕量化需求逐漸增大的將來，有望成為車企首選的電池類型。出現(xiàn)安全問題時，軟包電池會鼓氣或裂開，而不像鋼殼鋁殼電芯那樣發(fā)生爆炸，因而安全性較好。軟包電芯也有明顯不足，電芯性能需要持續(xù)改善，例如鋁塑膜作為殼體在長期使用情況下有被金屬小顆粒刺穿而造成漏液的風(fēng)險；

13、剛性不強，成組需要更多結(jié)構(gòu)件提供支撐，因此成組效率較低；一致性較差；成本較高等。技術(shù)路線的發(fā)展趨勢在面向未來的研發(fā)上，大電芯、大模組、去模組化已成為主流的發(fā)展趨勢。圓柱電池方面，特斯拉主導(dǎo)的 4680 大圓柱電池有望進入量產(chǎn)化進程；方形電池方面，比亞迪推出刀片電池，蜂巢能源推出長條型 L600 電池，推動了方形電池的革新和發(fā)展。此外，固態(tài)電池的技術(shù)發(fā)展路線也逐漸清晰，當(dāng)電解液不再是液態(tài)時，電芯或許也不再需要硬殼的封裝保護了；因此行業(yè)推測，在新的封裝形態(tài)出現(xiàn)之前，軟包或?qū)⑹亲钸m合的固態(tài)電池包裝形式，有機會隨著固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化得到大幅發(fā)展?？傮w來說，隨著新能源行業(yè)不斷發(fā)展，動力電池性能也不斷提升以

14、應(yīng)對市場日益提高的要求。提升電芯能量密度是技術(shù)發(fā)展的一大重點，對動力電池提升續(xù)航里程貢獻巨大；Pack 輕量化、緊湊化亦是技術(shù)路線的一大趨勢，有助于整車能耗降低，繼而降低整車成本、提升續(xù)航能力；此外，規(guī)模效益、電芯或模組標(biāo)準(zhǔn)化、電池回收和梯次利用均有助于在生產(chǎn)中降低成本增加效益。3、電池殼分類概述電池殼也稱動力電池精密結(jié)構(gòu)件，包括蓋板、殼體、連接片、安全結(jié)構(gòu)件等。起到傳輸能量、承載電解液、保護電池安全性、固定支承電池、外觀裝飾等作用，是保障電池安全穩(wěn)定的重要部件。3.1、硬殼結(jié)構(gòu)、工藝、材質(zhì)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)圓柱、方形電池均使用硬殼封裝，電芯內(nèi)部組織成型后，由外部的蓋帽或頂蓋以及殼體進行包裹，再通

15、過激光焊接等方式進行密封。通常殼體構(gòu)造相對簡單，而頂蓋、蓋帽相對復(fù)雜。以方形電芯為例，頂蓋主要由頂蓋板，正、負極柱，防爆裝置，注液孔等部分組成。除了密封和固定的基本作用外，頂蓋的極柱用于保證電芯充放電中電流的導(dǎo)通和串并聯(lián)的連接，防爆裝置用于在內(nèi)環(huán)境氣壓過大時開啟防爆閥進行泄壓、以降低爆炸風(fēng)險。磷酸鐵鋰體系電池頂蓋通常采用單個防爆閥設(shè)計，當(dāng)內(nèi)部壓強達到一定壓力時，防爆閥會從刻痕處破裂開始泄壓；三元體系電池則常常在防爆閥基礎(chǔ)上再疊加翻轉(zhuǎn)片，當(dāng)電池內(nèi)部壓強增大至翻轉(zhuǎn)壓力時，翻轉(zhuǎn)片會向上彈起并切斷電流。工藝從生產(chǎn)工藝層面來看，參考震?？萍嫉纳a(chǎn)過程，蓋板的制造工藝相對復(fù)雜，包括沖壓（沖模）、清洗、退火

16、、焊接、注塑等；殼體制造工藝相對簡單，主要包括沖壓和拉伸。生產(chǎn)過程中，所需設(shè)備包括高速沖床、精密沖壓模具、激光焊接機、摩擦焊接機、數(shù)控機床、清洗機、影像測量儀、測量顯微鏡等；所需技術(shù)包括高精密模具沖壓工藝、激光焊接技術(shù)、摩擦焊接技術(shù)、注塑技術(shù)等。電池殼需具備的性能包括可連接性、抗震性、散熱性、防腐蝕性、防干擾性、抗靜電性等，其產(chǎn)品對精度、質(zhì)量要求較高，因而該行業(yè)不僅需要精細化程度較高的精密生產(chǎn)設(shè)備和自動化程度較高的生產(chǎn)流程，還對制造環(huán)境中溫度、粉塵含量等諸多因素有著較高要求。因此，該行業(yè)的具有一定的技術(shù)和經(jīng)驗壁壘。材質(zhì)從電池殼材質(zhì)來看，圓柱電芯殼體大多采用不銹鋼、鍍鎳鋼，方形電芯殼體大多采用鋁

17、合金。不銹鋼物理穩(wěn)定性強、抗壓力、抗沖擊力大、不生銹且容易焊接；密度大，會增加電池的質(zhì)量，間接增加整車的質(zhì)量，拉低電動汽車的續(xù)航里程。鋁殼比鋼殼成本略高，但有著諸多優(yōu)勢。其一，鋁質(zhì)材料密度為鋼質(zhì)材料的三分之一，且延展性能好，可以做得更薄，輕量化空間大。其二，材質(zhì)厚度和金屬鼓脹系數(shù)也賦予了電池殼更高的安全性；對比之下，鋼材質(zhì)金屬鼓脹系數(shù)不如鋁，當(dāng)電池內(nèi)部發(fā)生短路是，鋼殼爆炸的幾率更高。其三，耐腐蝕，易于回收再生。目前，鋁殼還在持續(xù)向著高硬度和輕重量的技術(shù)方向發(fā)展。以應(yīng)用廣泛的 3003 鋁錳合金為例，主要合金元素為錳（Mn），在保持高延展性、高抗蝕性的同時，增強了可焊性。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)層面來看

18、，現(xiàn)行鋼殼相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)有電池殼用冷軋鋼帶，現(xiàn)行鋁殼相關(guān)國家標(biāo)準(zhǔn)有新能源動力電池殼及蓋用鋁及鋁合金板、帶材，現(xiàn)行鋁殼相關(guān)團體標(biāo)準(zhǔn)有新能源動力電池殼用 3003 鋁合金板、帶材，其他標(biāo)準(zhǔn)包括 VDA（德國汽車工業(yè)協(xié)會）提供的形狀及尺寸標(biāo)準(zhǔn)等。其中新能源動力電池殼及蓋用鋁及鋁合金板、帶材的出臺對我國鋰電池鋁材應(yīng)用行業(yè)起了規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化的影響。相比一般工業(yè)用鋁（GB/T 3880.1-2012一般工業(yè)用鋁及鋁合金板、帶材），此標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范了動力電池用鋁只有 4 種牌號：1050、1060、3003、3005。3.2、鋁塑膜結(jié)構(gòu)、工藝、材質(zhì)及行業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)鋁塑膜為聚合物，由外層尼龍層（ON）、中間層鋁箔層（A

19、l）、內(nèi)層熱封層（CPP）壓合粘結(jié)而成。尼龍在強度、耐熱性、耐寒性等方面性能優(yōu)良。在鋁塑膜結(jié)構(gòu)中，尼龍層起到了結(jié)構(gòu)支撐、裝飾和保護鋁層不被刮傷的作用，同時防止空氣中氧的滲透，維持電芯內(nèi)部環(huán)境。鋁箔按厚度差異可分為厚箔、單零箔和雙零箔。鋁塑膜中，鋁箔層一般采用 40 微米的單零箔。鋁箔層主要起阻隔作用，隔絕電池外部水汽滲入和內(nèi)部電解液滲出水分滲入電芯內(nèi)部會與電解液反應(yīng)生成氟化氫（HF），副反應(yīng)產(chǎn)生大量氣體，造成電池鼓脹，是軟包電池的重要隱患之一；同時，鋁箔層也具有一定的強度，可以防止外力對電芯的損傷。CPP 薄膜稱作流延聚丙烯薄膜，在鋁塑膜中起封口粘結(jié)作用。熱封保證了軟包電池封閉性好、抗腐蝕、不

20、流液、抗震性強、外觀美觀等性能，能有效延長其使用壽命。工藝生產(chǎn)工藝層面來看，鋁塑膜的制造主要分熱法和干法，區(qū)別在于鋁箔層和 CPP 層的粘結(jié)步驟。熱法工藝采用 MPP 粘結(jié)，在一定溫度下熱壓合成。高溫會導(dǎo)致材料老化、抗短路性下降、韌性降低、成型過程中容易破裂。干法工藝使用粘結(jié)劑直接粘貼，無需高溫處理，故防短路性能好于熱法工藝；且粘結(jié)劑本身延展性好于 CPP 層，不需要高溫處理不影響成型。材質(zhì)從鋁塑膜材質(zhì)來看，該材質(zhì)賦予軟包電池最大的優(yōu)勢在于使其不會爆炸，此外還有質(zhì)量輕，厚度薄、耐高溫、絕緣性強等優(yōu)點。但也有其他安全層面的問題，鋁塑膜機械強度差，難以分擔(dān)外部擠壓的壓力，容易導(dǎo)致內(nèi)部卷芯變形而發(fā)生

21、熱失控，并且長期使用有被金屬小顆粒刺穿而造成漏液的風(fēng)險。行業(yè)企業(yè)目前全球鋁塑膜市場（不限于動力電池）第一梯隊主要是大日本印刷、昭和電工、韓國栗村等日韓企業(yè)。隨著國內(nèi)新能源電池技術(shù)的發(fā)展進步，國內(nèi)企業(yè)如新綸科技、格瑞普電池、佛塑科技、明冠新材等，也在鋁塑膜市場有所斬獲，為鋁塑膜國產(chǎn)化提供動力。4、結(jié)論與思考1. 動力電池電芯是為新能源汽車提供能量的最小單位，根據(jù)形狀可分為圓柱電芯、方形電芯、軟包電芯三大類；對應(yīng)電池殼分別為圓柱形硬殼、方形硬殼和鋁塑膜。硬殼普遍由不銹鋼、鋁合金兩類材質(zhì)制成，軟包應(yīng)用的鋁塑膜則是一種聚合物。2. 從材質(zhì)性能對比來看，鋁殼在延展性、輕重量、安全性等方面優(yōu)于鋼殼，有望對

22、鋼殼產(chǎn)生替代；鋁塑膜幫助電池不爆炸，還有更薄、更輕的優(yōu)點。從技術(shù)發(fā)展來看，軟包電池有望與固態(tài)電池相匹配，為行業(yè)所青睞。5、動力電池需求預(yù)估新能源汽車的高速發(fā)展大幅拉升了動力電池需求。2018 年至 2021 年間，中國動力電池裝機 量從 56.9GWh 上升 至 157.9GWh ，全 球動力電 池裝機量 從 97.5GWh 上升至296.8GWh，漲幅明顯。海內(nèi)外終端市場的蓬勃發(fā)展也帶動中國動力電池出貨量高速增長。GGII 數(shù)據(jù)顯示，2018 年至 2021 年，中國動力電池出貨量從 65GWh 上升至 220GWh；尤其是 2021 年漲幅明顯，增長率高達 175%。顯然，2021 年動力

23、電池產(chǎn)業(yè)已呈現(xiàn)高速爆發(fā)的態(tài)勢；長遠來看，全球電動化浪潮席卷之下，新能源產(chǎn)品之于整個市場的滲透率逐步攀升，動力電池需求也將持續(xù)上升。機構(gòu)預(yù)估全球動力電池需求量將在 2025 年正式進入 TWh 時代，并在 2030 年達到 2661GWh；對應(yīng)新能源汽車銷量分別為 1800 萬輛和 4000 萬輛。 GGII 則預(yù)測，2022 年，全球新能源汽車產(chǎn)銷量將超 850 萬輛，帶動動力電池需求超650GWh；至 2025 年，全球新能源汽車市場滲透率將達到 25%以上，帶動全球動力電池出貨量超 1.55TWh；至 2030 年出貨量有望達到 3TWh。模型預(yù)估我們從終端需求新能源汽車入手，以新能源汽車

24、銷量乘以平均裝車電量等于動力電池需求量為邏輯，估算未來中國及全球動力電池需求量。此邏輯下，影響預(yù)測值的兩大變量為新能源汽車銷量和平均裝車電量。我們上文已對新能源汽車銷量做出預(yù)測，接下來主要討論平均裝車電量。 不同車型之間平均裝車電量差異較大。純電動客車平均裝車電量保持在 200kWh 上下浮動；而純電動乘用車總體 40kWh 至 60kWh 區(qū)間內(nèi)；全球熱銷的特斯拉 Model 3 單車帶電量在 70-80kWh；有望在美國市場有所斬獲的電動皮卡帶電量大多在 100kWh 以上。另外，歷史數(shù)據(jù)顯示，中國國內(nèi)的月度平均裝車電量波動不明顯，年度平均裝車電量則呈現(xiàn)小幅波動，中國年度平均裝車電量始終略

25、低于全球水平。 同時，更高能量密度的電池和更高續(xù)駛里程的車輛仍然是各大車企的主要發(fā)展方向，因此我們認為，年度累計增長仍然符合預(yù)期?；谄骄b車電量歷史數(shù)據(jù)和上漲預(yù)期，我們估算中國 2022 年平均裝車量為 55kWh?？紤]到全球平均裝車電量持續(xù)高于中國平均，且預(yù)期在美國熱銷的皮卡等能車型耗較高，我們估算全球 2022 年平均裝車電量為 75kWh。并預(yù)計未來平均裝車電量會繼續(xù)小幅增長。結(jié)合上文國內(nèi)外新能源汽車年度銷量預(yù)測，我們預(yù)測 2022 年，中國動力電池需求量達到 275GWh，全球動力電池需求量達到 638GWh；到 2025 年，中國動力電池需求量達到560GWh 水平，全球動力電池需

26、求量 1400GWh 水平；2026 年到 2030 年，中國動力電池累計需求量約 5010GWh，全球動力電池累計需求量約 13100GWh。思考結(jié)合機構(gòu)做出的預(yù)測來看，我們給出的全球動力電池需求量預(yù)測值明顯高于 EVTank 給出的預(yù)估值。主要原因有二：一是我們采用的 2030 年全球銷量預(yù)計為 4780 萬輛，大于EVTank 做出預(yù)測時采用的 4000 萬輛；二是我們?yōu)槿蚱骄b車電量設(shè)定了一個相對較高的基調(diào)。面對未來龐大的需求，動力電池擴產(chǎn)規(guī)模也呈指數(shù)級增長。截至 2025 年，寧德時代規(guī)劃產(chǎn)能將達到 670GWh，中創(chuàng)新航規(guī)劃產(chǎn)能 500GWh，蜂巢能源規(guī)劃產(chǎn)能 600GWh，國軒

27、高科產(chǎn)能規(guī)劃目標(biāo) 300GWh，僅此四家規(guī)劃產(chǎn)能累計已達到 2070GWh，明顯高于預(yù)測的國內(nèi)外裝機量。全球范圍內(nèi)，到 2025 年，還有 LG 新能源規(guī)劃產(chǎn)能至 430GWh，SKI 規(guī)劃擴大產(chǎn)能至 100GWh，遠景動力預(yù)計總產(chǎn)能 300GWh。國內(nèi)外電池企業(yè)厲兵秣馬，未來總體產(chǎn)能充裕，也帶來了產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂；但產(chǎn)能釋放需要時間，且可能發(fā)生高端產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩的情況，因此短期一兩年內(nèi)，面對高速爆發(fā)的需求，優(yōu)質(zhì)動力電池供應(yīng)或仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。6、電芯需求預(yù)估動力電池從電池技術(shù)路線的選擇來看，不同類型電池裝機量差異明顯。以 2019 年至 2021 年間中國市場裝機量為例，按電池正極

28、材料分類，三元動力電池裝機量市場占比逐年下降（從 65.2%降至 48.1%），磷酸鐵鋰電池裝機量市場占比逐年上升（從32.5%升至 51.7%）。 按單體外形分類，2019 年方型電芯裝機量 52.6GWh，2020 年下降至 50.9GWh，2021 年升至 120.99GWh，市場分別占比 84.5%、79.5%、86.43%，呈現(xiàn)擴張的趨勢，占據(jù)絕對市場份額；軟包電芯裝機量分別為 5.5GWh、3.9GWh、8.7GWh，市場占比 8.9%、6.1%和6.2%；圓柱電芯裝機量分別為 4.1GWh、9.2GWh、10.3GWh，市場占比 6.6%、14.4%、7.36%?？紤]到電芯單體正

29、極材料類型與電池殼沒有一一對應(yīng)，而不同單體形狀對電池殼要求則相對明確，因此可通過動力電池市場需求量來體現(xiàn)未來動力電池電芯結(jié)構(gòu)件市場需求量。模型預(yù)估我們從動力電池需求入手，估算不同類別電芯市場占比的發(fā)展變化，從而估算不同電芯的市場需求。在此邏輯下，增加變量為各類別電芯的市場占比?？傮w看來，圓柱電池、方形電池和軟包電池這三種電池技術(shù)路線各有優(yōu)勢，長期共存。從性能上考慮，圓柱電芯技術(shù)成熟、成本低，但空間利用率較低、不助于提升能量密度，對 BMS 電池管理系統(tǒng)要求較高；方形電池單體容量大、能量密度較高，但制造工藝的不統(tǒng)一；軟包電池的重量輕、安全性好，是長期發(fā)展的趨勢，但尚難以實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。從技術(shù)路線

30、的發(fā)展來看，固態(tài)電池的出現(xiàn)降低了硬殼的必要性，當(dāng)電解液不再是液體型態(tài)時，軟包電芯有望贏得更大的市場空間。 從國內(nèi)外電池企業(yè)的布局來看，中國頭部企業(yè)寧德時代、比亞迪重點布局方形電芯，比亞迪刀片電池采用軟包疊加硬殼的二次封裝模式；國軒高科、孚能科技以軟包電芯為主；日本企業(yè)松下高度捆綁特斯拉，以圓柱路線為主；韓國 LG 新能源、SK On 等主流電池企業(yè)都以軟包為主，不過亦有觀點認為當(dāng)前全球汽車制造商更加青睞方形電池，因此韓國企業(yè)或?qū)⑼断蚍叫坞姵氐难邪l(fā)與生產(chǎn)中以爭取客戶和市場。從下游車企看來，圓柱電芯在 2020 年中國市場占比上升，主要得益于特斯拉Model 3 等車型熱賣的帶動，短暫回升后在 2

31、021 年又降至 7%層級。特斯拉是圓柱電芯最主要的下游廠商，4680 電池的投入量產(chǎn)在行業(yè)掀起一波熱潮，有望帶動國內(nèi)外圓柱電池市場份額的上漲；于此同時，特斯拉也已經(jīng)開始布局使用其他類型電芯，例如與寧德時代合作裝備磷酸鐵鋰方形電池。方形電芯在中國市場占據(jù)絕對主導(dǎo)低位，近幾年均保持 80%甚至更高的市場份額。全球市場層面，大眾集團計劃在 2023 年全面鋪開的“標(biāo)準(zhǔn)電芯”就是方形電池。有消息稱，韓國電池制造商三星 SDI 已從大眾汽車獲得訂單，將為其生產(chǎn)“統(tǒng)一化的方形電池”。軟包電池在歐洲更受青睞。據(jù)統(tǒng)計，歐洲 2020 年最暢銷的 20 款新能源乘用車中，15 款使用的是軟包動力電池。此外，國

32、內(nèi)車企也紛紛布局軟包電池蔚來、小鵬汽車等車企開始或加速搭載軟包電池?；谝陨线@四個層面的思考，我們預(yù)測未來中國及全球市場圓柱電芯短期內(nèi)將有所上漲，但中長期來看仍將有維持較低水平，主觀估計將不超過 10%；未來方形電芯市場占比仍將保持較高水平，但會有所下降，是軟包電芯擠壓其市場占比導(dǎo)致的，約占中國市場 40%、全球市場 30%；未來軟包電芯有望展開一波增長，主觀預(yù)測將占據(jù)約 50%中國市場；考慮到軟包電芯在歐洲擁有高認可度，或?qū)⒗咂淙蚴袌龇蓊~占比，主觀預(yù)測將超過 60%。結(jié)合上文對動力電池需求量的預(yù)測，到 2025 年，圓柱形電芯中國市場需求量約45GWh，全球市場需求量 183GWh；方形

33、電芯中國市場需求量預(yù)計 375GWh，在全球需求量預(yù)計將達到 491GWh；軟包電芯中國市場需求量 140GWh，全球市場需求量 730GWh。2026 年到 2030 年，圓柱形電芯中國市場累計需求量約 308GWh，全球市場累計需求量約 1259GWh；方形電芯中國市場累計需求量約 2619GWh，全球累計需求量約 4030GWh；軟包電芯中國市場累計需求量約 2085GWh，全球市場累計需求量約 7810GWh。7、電池殼需求預(yù)估硬殼電池殼件數(shù)預(yù)估一枚 18650 圓柱電芯可以對應(yīng)電壓 3.6V、容量約 3Ah，可計算得出其能量 10.8Wh；一枚21700 圓柱電芯對應(yīng)電壓 3.6V、

34、容量 4.8Ah，可計算得出其能量 17.28Wh；4680 則宣稱能量提升五倍參考這三種電池數(shù)據(jù)，我們估算得一件完整的圓柱電池殼產(chǎn)品對應(yīng)電池能量約 15Wh，并隨著年份有所增長。寧德時代三元方形電芯的指標(biāo)為 3.65V、150Ah，可計算得其能量 547.5Wh。以此為參考，我們估算一件完整的方形電池殼產(chǎn)品對應(yīng)電池能量約 547Wh，同樣隨著年份將有所增長。以單體電池能量作為變量，我們可預(yù)計，到 2025 年，圓柱電池殼中國市場需求量約179,000 萬件，全球市場需求量約 730,000 萬件；2026 年至 2030 年，中國市場累計需求量超過 1,000,000 萬件，全球市場累計需求

35、量超過 4,000,000 萬件。到 2025 年，方形電池殼中國需求量約 67,000 萬件，全球市場需求量約 88,000 萬件；2026 年至 2030 年，中國市場累計需求量約 459,000 萬件，全球市場累計需求量約 707,000 萬件。電池殼所需原材料預(yù)估針對圓柱電池殼，我們參考各網(wǎng)站銷售的產(chǎn)品規(guī)格，采用 8g/件為其單位凈重；針對方形電池殼，參考震?？萍冀鼛啄甑脑牧虾挠昧繑?shù)據(jù)，我們采用鋁耗用量約 1.24 噸/萬件、銅耗用量約 0.06 噸/萬件。我們可估測得，在圓柱電池殼領(lǐng)域，2022 年到 2025 年間，中國市場鋼需求量累計約60 千噸，全球市場鋼需求量累計約 229

36、 千噸；2026 年到 2030 年，中國市場鋼需求量累計約 82 千噸，全球市場鋼需求量累計約 336 千噸。在方形電池殼領(lǐng)域，2022 年到 2025 年，中國市場鋁需求量累計約 277 千噸，全球市場鋁需求量累計約 332 千噸；2026 年到 2030 年，中國市場鋁需求量累計約 570 千噸，全球市場鋁需求量累計約 877 千噸。1GWh 軟包動力電池大概對應(yīng) 120 萬平米鋁塑膜。 假設(shè)未來鋁塑膜總體維持此水平，我們預(yù)期 2022 年到 2025 年，鋁塑膜中國需求量約37200 萬平米（約 4 億萬米），全球需求量約 230160 萬平米（約 23 億平米）；2026 年到203

37、0 年，鋁塑膜中國需求量約 250200 萬平米（約 25 億平米），全球需求量約 937200 萬平米（約 94 億平米）。3.4、電池殼市場規(guī)模預(yù)估電池殼產(chǎn)品銷售價格普遍采用成本加成的定價模式。公司根據(jù)產(chǎn)品品種和規(guī)格的差異、制造過程中工藝流程的復(fù)雜程度，設(shè)定不同的增值額，成本則主要參照主要原材料的市場公開價格測算并及時進行調(diào)整。對此，我們追溯了過去幾年電池殼成本與售價的關(guān)聯(lián)。成本的部分，我們以鋁錠平均價格為代表，售價的部分，我們參考了震?？萍茧姵亟Y(jié)構(gòu)件平均單價。2017、2018、2019 年和 2020 年上半年，鋁錠平均價格分別為 14.44 元/千克、14.20 元/千克、13.94

38、 元/千克和 13.14 元/千克，電池殼單價分別為 10.52 元/件、9.57 元/件、9.37 元/件和 7.33 元/件。數(shù)據(jù)顯示，二者的價格波動呈現(xiàn)相同方向，此外，2020 年上半年售價降幅較大，可歸結(jié)于生產(chǎn)規(guī)模的擴大在一定程度上分?jǐn)偭顺杀?。我們又提取?2022 年 3 月 1 日阿里巴巴網(wǎng)站的價格數(shù)據(jù)，方形鋁殼蓋板約 12-15 元/件，方形鋁殼殼體 15-20 元/件，圓柱蓋帽 0.08-0.7 元/件，圓柱鋼殼 0.24-1 元/件。以此為基礎(chǔ)，我們可粗略估計，當(dāng)前方形電池殼一套售價約 30 元，圓柱鋼殼一套售價約0.4 元。此外，鋁塑膜約 21 元/平米。為了預(yù)估電池殼未來

39、的市場規(guī)模，我們在過去和當(dāng)下價格的基礎(chǔ)上，進一步預(yù)測未來價格的可能走勢和區(qū)間。帶動電池殼成本下降的因素有：需求放量帶來的規(guī)模效應(yīng)有益于分?jǐn)偣潭ǔ杀?，提升機器、人工等利用率，從而拉低成本；電池技術(shù)路線的發(fā)展逐漸趨向產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，進一步有益于規(guī)?；a(chǎn)的達成，從而降低生產(chǎn)成本；趨向大尺寸電芯，有助于節(jié)省材料度電用量，降低材料成本。而拉動成本上升的因素有：銅、鋁等原材料價格上漲直接影響原材料采購成本。我們采用 0.4 元/圓柱電池殼、30 元/方形電池殼、21 元/平米鋁塑膜為售價基準(zhǔn)，分別考慮未來價格分別上漲 10%、價格保持不變、下降 10%三種情況。價格上漲情況：原材料價格維持高位，帶動電池殼價

40、格上調(diào)。在此情況下，到2025 年，中國電池殼（硬殼加軟包）市場規(guī)?？蛇_到 267 億元，全球電池殼市場規(guī)?？蛇_到523億元；2026 年到 2030 年，中國電池殼市場規(guī)模累計可達到 2139 億元，全球電池殼市場規(guī)模累計可達到 4683 億元。價格持平：原材料價格維持高位，為電池殼漲價提供動力，但同時電池殼企業(yè)通過產(chǎn)能擴充、技術(shù)創(chuàng)新、改善產(chǎn)品生產(chǎn)工藝技術(shù)和流程、提高管理等方式降低原材料上漲的影響。在此情況下，到 2025 年，中國電池殼市場規(guī)?？蛇_到 243 億元，全球電池殼市場規(guī)?？蛇_到 476 億元；2026 年到 2030 年，中國電池殼市場規(guī)模累計可達到 1944 億元，全球電池殼

41、市場規(guī)模累計可達到 4257 億元。價格下降情況：原材料價格回落，電池殼企業(yè)規(guī)?；a(chǎn)、技術(shù)水平提升等帶動價格進一步下降。在此情況下，到 2025 年，中國電池殼市場規(guī)?？蛇_到 219 億元，全球電池殼市場規(guī)?？蛇_到 429 億元；2026 年到 2030 年，中國電池殼市場規(guī)模累計可達到1751 億元，全球電池殼市場規(guī)模累計可達到 3831 億元。2022年中國電建發(fā)展現(xiàn)狀及業(yè)務(wù)布局分析中國電建向風(fēng)光等新能源領(lǐng)域延伸1.中國電建：全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者中國電建前身為中國水利水電建設(shè)股份有限公司，于 2009 年 11 月由中國水利水電建 設(shè)集團公司和中國水電工程顧問集

42、團公司在北京共同發(fā)起設(shè)立。2011 年 10 月，公司股票 在上交所首次公開上市。2014 年 1 月，公司名稱由“中國水利水電建設(shè)股份有限公司” 變更為“中國電力建設(shè)股份有限公司”，此次更名主要是為了推進資產(chǎn)注入工作。隨后在 2015 年，電建集團將水電、風(fēng)電勘測設(shè)計業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)注入上市公司平臺；2021 年底， 公司公告擬將所持房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)與電建集團持有的優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)相關(guān)資產(chǎn)進行置換，從 而逐步解決同業(yè)競爭問題，實現(xiàn)電建集團的整體上市。公司控股股東為電建集團，截至 2022 年一季報持股比例為 58.34%，實際控制人為國 務(wù)院國資委。電建集團聚焦能源電力、水資源與環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三大

43、核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域， 近年來電建集團設(shè)立西部、南方、北方投資公司，逐漸形成完整的區(qū)域營銷體系，區(qū)域經(jīng) 營統(tǒng)籌能力、撬動重大項目能力有力增強，上市公司有望依托集團背景獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。工程業(yè)務(wù)為主，電力業(yè)務(wù)貢獻不斷提升中國電建業(yè)務(wù)涵蓋工程承包與勘察設(shè)計、電力投資與運營、房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)備制造與 租賃及其他業(yè)務(wù)，具有規(guī)劃、勘察、設(shè)計、施工、運營、裝備制造和投融資等全產(chǎn)業(yè)鏈服 務(wù)能力，能夠為業(yè)主提供一站式綜合性服務(wù)。公司具有“懂水熟電，擅規(guī)劃設(shè)計，長施工 建造，能投資運營”全方位優(yōu)勢，以懂水熟電的核心優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的突出特征為基 礎(chǔ)，具備推動公司可持續(xù)發(fā)展的核心資源與能力。近十年以來，中國電建的營業(yè)收入

44、水平保持 10%以上的穩(wěn)健增長，20112021 年營業(yè) 收入 CAGR 達到 14.75%，凈利潤 CAGR 達到 9.08%。收入結(jié)構(gòu)上，公司收入主要來源于工程承包與勘測設(shè)計，占總營業(yè)收入的比例一直穩(wěn) 定在 80%以上；其次是電力投資與運營業(yè)務(wù)，收入占比從 2011 年的 3.6%逐步上升至 2021 年的 4.5%；房地產(chǎn)開發(fā)收入占比 6.6%左右，設(shè)備制造與租賃收入占比 1.5%左右。毛利方面，工程承包與勘測設(shè)計業(yè)務(wù)的毛利率整體處于偏低水平，近年來穩(wěn)定在 11%12%左右，但電力投資與運營業(yè)務(wù)盈利水平較優(yōu)，毛利率能達到 45%左右。因此，在毛利貢獻方面，20122021 年，工程承包與

45、勘測設(shè)計業(yè)務(wù)毛利占比從 80%下降至 68%， 而電力投資與運營業(yè)務(wù)毛利貢獻占比從 10%逐步提升至 15%以上。積極布局綠色礦山，有望帶動整體盈利水平上升隨著國家綠色發(fā)展理念的不斷深化，公司主動融入和服務(wù)國家重大區(qū)域戰(zhàn)略布局，加 大資源投入，全力打造中國電建“綠色砂石”品牌。2021 年，公司綠色砂石建材業(yè)務(wù)完 成投資 20.79 億元，公司計劃 2022 年投資 116.83 億元，同比增加 561.95%。截至 2021 年底，公司已獲取砂石資源項目 6 個，儲量 30.43 億噸，年產(chǎn) 13,450 萬噸。其中，已投 產(chǎn)綠色砂石項目 1 個（池州長九灰?guī)r礦項目），設(shè)計年產(chǎn)能 6,000

46、 萬噸，分兩期實施，第 一期 3,000 萬噸已投產(chǎn)，第二期公司預(yù)計 2022 年投產(chǎn)。參考主要水泥企業(yè)骨料業(yè)務(wù)毛利率基本都在 50%以上，相比于當(dāng)前公司整體 10%+的 毛利率，具有一定的提升空間。2.工程承包與勘測設(shè)計：水電各環(huán)節(jié)優(yōu)勢明顯，逐步延伸至風(fēng)光領(lǐng)域中國電建是中央管理、跨國經(jīng)營的綜合性大型企業(yè)，根據(jù)中華人民共和國建筑法 及其他相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，從事建設(shè)工程咨詢、勘察設(shè)計、施工及監(jiān)理業(yè)務(wù)的企業(yè)， 僅可在符合其資質(zhì)等級的范圍內(nèi)從事建筑活動，截止 2020 年底，公司及所屬各子企業(yè)共 擁有水利水電特級資質(zhì) 18 個、電力特級資質(zhì) 3 個、市政特級資質(zhì) 3 個、建筑特級資質(zhì) 4 個、公

47、路特級資質(zhì) 1 個、設(shè)計綜甲資質(zhì) 8 個、勘察綜甲資質(zhì) 17 個，從而支持中國電建承 建各類大型建筑項目。水利水電規(guī)劃建設(shè)一站式服務(wù)商，各環(huán)節(jié)優(yōu)勢顯著中國電建的水利水電規(guī)劃設(shè)計、施工管理和技術(shù)水平達到世界一流，水利電力建設(shè)一 體化（規(guī)劃、設(shè)計、施工等）能力和業(yè)績位居全球第一，是中國水電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)和享 譽國際的第一品牌。公司能夠為客戶提供從規(guī)劃、勘查到設(shè)計、施工等一站式綜合服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)制定方面，中國電建是我國水資源、風(fēng)能、太陽能等可再生能源資源普查和國家 級行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)程規(guī)范的主要編制修訂單位，具有政府信賴的國家能源戰(zhàn)略服務(wù)能力 和國際領(lǐng)先的高端技術(shù)服務(wù)能力。能夠成為標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的編制修訂單位

48、，在一定程度上說明 中國能建對水電、風(fēng)電等新能源工程項目的設(shè)計、施工等全流程具備較高的技術(shù)掌握及經(jīng) 驗水平。同時，集團旗下的水電水利規(guī)劃設(shè)計總院是中國唯一承擔(dān)水電、風(fēng)電、太陽能光伏發(fā) 電等技術(shù)歸口管理工作的事業(yè)單位，前身是能源、水利兩部共管的水利水電規(guī)劃設(shè)計總院， 最早的歷史可追溯到 1950 年燃料工業(yè)部成立水力發(fā)電工程局，主要負責(zé)對全國水利水電 規(guī)劃設(shè)計建設(shè)進行歸口管理。水電水利規(guī)劃設(shè)計總院的定位是：為政府行使職能提供支持 保障、提供公益服務(wù)并可部分實現(xiàn)由市場配置資源的企業(yè)化管理事業(yè)單位，國家有關(guān)部門 委托的水電、風(fēng)電、太陽能光伏發(fā)電等行業(yè)技術(shù)管理單位，電力、水利和清潔可再生能源開發(fā)建設(shè)的

49、產(chǎn)業(yè)政策研究中心。水電水利規(guī)劃設(shè)計院在資質(zhì)審查、規(guī)則制定等方面的不可 替代性，能夠幫助鞏固上市公司的龍頭地位。工程設(shè)計方面，截止 2021 年底，全國獲得工程設(shè)計電力綜合甲級資質(zhì)企業(yè)數(shù)量達到 37 家，其中中國電建旗下共有 14 家子公司獲得該資質(zhì)，位列第二，僅次于中國能建（15 家），剩下主要是 5 家國企、4 家民企獲得該資質(zhì)。施工承包方面，全國具備水利水電工程總承包特級資質(zhì)的公司數(shù)量達到 30 家，其中 中國電建旗下工程局達到 18 家，占比超過 50%；中國能建旗下工程局?jǐn)?shù)量為 6 家，剩下 其他企業(yè)基本都只有 1 家。公司作為中國及全球水利水電行業(yè)的領(lǐng)先者，承擔(dān)國內(nèi)大中型水電站 80

50、%以上的規(guī) 劃設(shè)計任務(wù)、65%以上的建設(shè)任務(wù)，占有全球 50%以上的大中型水利水電建設(shè)市場。歷 史上，公司成功參與過白鶴灘水電站（中國第二大水電站、世界難度最高）、烏德東水電 站（中國第四大水電站）、加納布維水電站、贊比亞下凱富峽水電站等國內(nèi)外重大水電站 的設(shè)計及建設(shè)，具備豐富的項目經(jīng)驗。另外，公司 POWERCHINA 及 SINOHYDRO、HYDROCHINA 等品牌長期在 ENR 排名中名列前茅，具備較強的海外影響力。ENR 設(shè)計商排名方面，在 2021 年全球工程設(shè) 計企業(yè) 150 強中排名第一，連續(xù)兩年居于榜首；在國際工程設(shè)計企業(yè) 225 強位列第 16 位， 是排名進入前 20

51、強的唯一一家亞洲企業(yè)；兩項排名連續(xù) 6 年在中資企業(yè)排名第一。ENR 工程承包商排名方面，在全球工程承包商 250 強中位列第 5 位（中資企業(yè)第五）；在國際 工程承包商 250 強中位列第 7 位（中資企業(yè)第二）；兩項排名在電力領(lǐng)域均排名第一?；谠谒婍椖拷ㄔO(shè)各環(huán)節(jié)上的優(yōu)勢，近年來公司新簽國內(nèi)外水利水電合同金額 穩(wěn)定在 1500 億元左右，從而支撐水利水電業(yè)務(wù)收入保持相對穩(wěn)定的態(tài)勢。業(yè)務(wù)向風(fēng)光等新能源領(lǐng)域延伸中國電建以水利水電業(yè)務(wù)為核心，將產(chǎn)業(yè)鏈向風(fēng)電、光伏等清潔能源延伸。公司旗下 的七大設(shè)計院擁有較長歷史，儲備了充裕的人才及技術(shù)，公司承擔(dān)了我國 65%以上的風(fēng)力 發(fā)電及太陽能發(fā)電工程

52、的規(guī)劃設(shè)計任務(wù)。其中華東院前身為原水利電力部上?？睖y設(shè)計院，總部設(shè)在杭州旗下二級工程院新 能源院主要承擔(dān)新能源項目生產(chǎn)組織和安排，范圍包括陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電勘測設(shè)計咨詢 服務(wù)、太陽能等新能源的開發(fā)利用。在 1990 年代開展風(fēng)電項目勘察設(shè)計工作，是國內(nèi)較 早開展風(fēng)電勘察設(shè)計的企業(yè)之一；2011 年進入光伏 EPC，并迅速成為全球第一位。我國已建成的最大海上風(fēng)電項目：2021 年 6 月由華東院全過程勘測設(shè)計的華能 江蘇如東 700MW 海上風(fēng)電場全部建設(shè)完成。項目共安裝 150 臺風(fēng)力發(fā)電機組， 批量化、規(guī)?；瘧?yīng)用 5.0MW 級國產(chǎn)機組，以及華東院自主知識產(chǎn)權(quán)的大直徑無 過渡段單樁技術(shù)。項目

53、建設(shè)克服輻射沙洲強潮流區(qū)影響，公司預(yù)計年發(fā)電量為 17.9 億千瓦時，每年可節(jié)約標(biāo)煤 55 萬噸，減少二氧化碳排放超 117 萬噸。我國最大海岸灘涂漁光互補光伏項目：2021 年 6 月由華東院勘測設(shè)計的國內(nèi)最 大海岸灘涂光伏大唐浙江象山長大涂 300MW 灘涂光伏項目，成功并網(wǎng)發(fā)電。 作為浙江省首個大型灘涂光伏項目，場區(qū)所處深厚淤泥層地質(zhì)，風(fēng)浪潮等環(huán)境荷 載惡劣，海水鹽霧腐蝕嚴(yán)重。華東院創(chuàng)造性開展相關(guān)工作，成功探索漁光互補海 上清潔能源開發(fā)新模式。項目投產(chǎn)后，年均可向電網(wǎng)提供 3.4 億千瓦時清潔電能， 每年可節(jié)約標(biāo)煤 10 萬噸，減少二氧化碳排放 27 萬噸?；谧陨碓O(shè)計及施工方面的優(yōu)勢，

54、近年來公司新簽訂單數(shù)量及金額持續(xù)上升，其中 2021 年新簽訂單金額大幅增長至 1245 億元，2021 年公司其他電力工程業(yè)務(wù)收入達到 467 億元，同比增幅達到 20%左右。未來，隨著國家推進能源轉(zhuǎn)型，持續(xù)推動風(fēng)電、光伏等新 能源項目的大規(guī)模建設(shè)，公司有望進一步搶占新能源建設(shè)市場，保障業(yè)績持續(xù)快速增長。傳統(tǒng)基建業(yè)務(wù)保持 20%左右增長基于在水電建設(shè)中形成的強大的土木工程建設(shè)能力，公司充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聯(lián)動優(yōu)勢，全 面參與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，積極參與“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，在國內(nèi)外 市政基礎(chǔ)設(shè)施、城市軌道交通、高速公路、鐵路、機場、港口與航道等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域成效 顯著，同時也在施工技術(shù)、

55、人才、設(shè)備和管理上積累了雄厚實力。2021 年，公司基礎(chǔ)設(shè)施工程收入達到 2327 億元，同比增長 9.3%，2013 年以來的收 入增長 CAGR 也達到 20%以上。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，中國電建參與建設(shè)了京滬高鐵、貴廣客專、寶蘭客專、石濟客 專等鐵等一大批高等級鐵路項目，建設(shè)里程超過 2000 單線公里，在路基、橋梁、隧道、 無砟軌道和鋪軌等領(lǐng)域擁有全球最先進的施工技術(shù)；投資建設(shè)了福建武邵、四川邛名等多 條高速公路，投資建設(shè)了深圳地鐵 7 號線、成都地鐵 4 號線二期、武漢地鐵 11 號線等多 條城市地鐵，投資建設(shè)了武清新城開發(fā)項目、昆明市污水處理廠等一大批國家大型基礎(chǔ)設(shè) 施建設(shè)項目,參與

56、建設(shè)了卡塔爾多哈等機場項目及天津港、寧波北倉港等一批港口項目。伴隨著公司實力不斷提升，中國電建在建筑行業(yè)的收入增速持續(xù)高于行業(yè)平均水平， 市場份額也獲得穩(wěn)步提升。2022 年新舊基建投資提速，支撐公司業(yè)績穩(wěn)定增長傳統(tǒng)基建方面，今年政府工作報告中提出了全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長 5.5%的目標(biāo)，但 年初以來，受到局部疫情擾動，一季度 GDP 同比增長 4.8%，疊加 4 月以來局部疫情影響 持續(xù)，各地工業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)業(yè)疲軟。在當(dāng)前保就業(yè)、穩(wěn)增長和穩(wěn)居民收入的背景下，預(yù)計 宏觀經(jīng)濟逆周期調(diào)節(jié)力度將顯著增強。我們統(tǒng)計了 26 個省披露的重大項目建設(shè)計劃，合 計計劃投資規(guī)模較 2021 年實際投資規(guī)模提高 8

57、%左右，固定資產(chǎn)投資計劃較 2021 年實際 金額也有較大幅度提升，顯示基建項目儲備充足。中央財經(jīng)委員會第十一次會議研究全面 加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題，4 月 29 日政治局會議提到擴大有效投資的首要內(nèi)容就是“全面加 強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，預(yù)計后續(xù)各部委將對中央財經(jīng)委會議和政治局會議進行研究學(xué)習(xí)，從 各個領(lǐng)域積極推動基建發(fā)展落地。我們預(yù)計年內(nèi)基建投資將有亮眼表現(xiàn)，全年增速有望達 到 10%以上。另外，2022 年 1 月 11 日，國家發(fā)展改革委、水利部印發(fā)“十四五”水安全保障規(guī) 劃，這是國家層面首次編制實施的水安全保障五年規(guī)劃，是“十四五”時期水安全保障 工作的重要依據(jù)。規(guī)劃指出，“十四五”期間要抓

58、好 8 個方面的重點任務(wù)：實施國家節(jié)水 行動，強化水資源剛性約束；加強重大水資源工程建設(shè)，提高水資源優(yōu)化配置能力；加強 防洪薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)，提高流域防洪減災(zāi)能力；加強水土保持和河湖整治，提高水生態(tài)環(huán)境 保護治理能力；加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村水利建設(shè)，提高鄉(xiāng)村振興水利保障能力；加強智慧水利建設(shè)， 提升數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化智能化水平；加強水利重點領(lǐng)域改革，提高水利創(chuàng)新發(fā)展能力；加強水 利管理，提高水治理現(xiàn)代化水平。此次政策規(guī)劃按照“市場化、法治化”導(dǎo)向推進投融資體制改革，鼓勵和吸引社會資 本積極參與水利工程建設(shè)，促進健全多元化水利投融資體系，從而有利于水利項目順利推 進落地。新基建方面，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是實現(xiàn)碳達峰和碳中和

59、的關(guān)鍵，2020 年我國非化石能源 在整體能源消費中的占比約為 16.4%，根據(jù)碳中和政策我們預(yù)計 2030 年將達到 26.0%， 2060 年接近 100%，其中光伏風(fēng)電有望逐漸成為能源支柱。據(jù)此，若按照光伏/風(fēng)電平均 年發(fā)電利用小時數(shù) 1200/2100h，且光伏、風(fēng)電發(fā)電量約 1:1 測算，我們預(yù)計中國“十四五” 期間光伏年均裝機需求或達 75GW，“十五五”期間年均裝機需求或到 100GW。風(fēng)電和光 伏新增裝機較快增長，帶動中國電建相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張。因此，在未來政府推動加大對新、舊基建投資的背景下，中國電建基于自身優(yōu)秀的工 程經(jīng)驗及資源優(yōu)勢，未來新簽訂單合同金額有望保持雙位數(shù)增長。

60、3.儲能：抽水蓄能占據(jù)主導(dǎo)地位，公司承建份額居首抽水蓄能是新能源消納調(diào)峰較優(yōu)解決方案，未來政策規(guī)劃明確由于新能源發(fā)電具有不穩(wěn)定性、間歇性的問題，對電網(wǎng)在輸配容量、電頻波動控制等 方面提出了更高的要求，有效的運營需要新型電力系統(tǒng)的支持?！傍喿忧€”說明了使用 可再生能源的商業(yè)發(fā)電模式中，受發(fā)電時段所限，用電負載和發(fā)電量之間存在的落差，隨 著風(fēng)電、光伏的快速發(fā)展，用電需求和發(fā)電產(chǎn)出的時間錯位波動性加劇。通過對電池儲能 系統(tǒng)充放電操作的合理控制，能解決“鴨子曲線”的問題。因此，儲能環(huán)節(jié)貫穿于新型電 力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的發(fā)電、輸配電、用電三個環(huán)節(jié)，將迎來快速發(fā)展的機遇。目前的儲能技術(shù)方案主要可以分為物理機械儲