注冊(cè)國(guó)際投資分析師CIIA公式集

1、CIIA公式集（I）最終考試財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析股權(quán)定價(jià)和分析公司財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)目錄 TOC o h z HYPERLINK l _Toc128902727 1. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析 PAGEREF _Toc128902727 h 4 HYPERLINK l _Toc128902728 1.1 GAAP: 資產(chǎn)，負(fù)債和股東權(quán)益 PAGEREF _Toc128902728 h 4 HYPERLINK l _Toc128902729 1.1.1 資產(chǎn)：確認(rèn)，定價(jià)和分類 PAGEREF _Toc128902729 h 4 HYPERLINK l _Toc128902730 1.1.1.1財(cái)產(chǎn)，廠房

2、，設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn) PAGEREF _Toc128902730 h 4 HYPERLINK l _Toc128902731 1.2 財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表分析 PAGEREF _Toc128902731 h 4 HYPERLINK l _Toc128902732 1.2.1 每股收益 PAGEREF _Toc128902732 h 4 HYPERLINK l _Toc128902733 1.2.1.1 每股收益的計(jì)算 PAGEREF _Toc128902733 h 4 HYPERLINK l _Toc128902734 1.2.1.2 用EPS對(duì)公司定價(jià) PAGEREF _Toc128902734

3、h 4 HYPERLINK l _Toc128902735 1.3 盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的分析工具 PAGEREF _Toc128902735 h 5 HYPERLINK l _Toc128902736 1.3.1 盈利能力分析 PAGEREF _Toc128902736 h 5 HYPERLINK l _Toc128902737 1.3.1.1 資產(chǎn)收益率 PAGEREF _Toc128902737 h 5 HYPERLINK l _Toc128902738 1.3.1.2 ROCE PAGEREF _Toc128902738 h 6 HYPERLINK l _Toc128902739 1.3.2

4、 風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc128902739 h 7 HYPERLINK l _Toc128902740 1.3.2.1 短期流淌性風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc128902740 h 7 HYPERLINK l _Toc128902741 1.3.2.2 長(zhǎng)期清償風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc128902741 h 7 HYPERLINK l _Toc128902742 1.3.3 持平分析 PAGEREF _Toc128902742 h 7 HYPERLINK l _Toc128902743 2. 股權(quán)定價(jià)和分析 PAGEREF _Toc128902743 h 7 HYPERLI

5、NK l _Toc128902744 2.1 一般股定價(jià)模型 PAGEREF _Toc128902744 h 7 HYPERLINK l _Toc128902745 2.1.1 股利貼現(xiàn)模型 PAGEREF _Toc128902745 h 7 HYPERLINK l _Toc128902746 2.1.1.1 零增長(zhǎng)模型 PAGEREF _Toc128902746 h 7 HYPERLINK l _Toc128902747 2.1.1.2 固定增長(zhǎng)模型 PAGEREF _Toc128902747 h 8 HYPERLINK l _Toc128902748 2.1.2 自由現(xiàn)金流模型 PAGER

6、EF _Toc128902748 h 8 HYPERLINK l _Toc128902749 2.1.3 相對(duì)價(jià)值的衡量 PAGEREF _Toc128902749 h 9 HYPERLINK l _Toc128902750 2.1.3.1 市盈率 PAGEREF _Toc128902750 h 9 HYPERLINK l _Toc128902751 3. 公司財(cái)務(wù) PAGEREF _Toc128902751 h 9 HYPERLINK l _Toc128902752 3.1 公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ) PAGEREF _Toc128902752 h 9 HYPERLINK l _Toc128902753

7、3.1.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn) PAGEREF _Toc128902753 h 9 HYPERLINK l _Toc128902754 3.1.2 資本預(yù)算 PAGEREF _Toc128902754 h 10 HYPERLINK l _Toc128902755 3.1.2.1 投資決策標(biāo)準(zhǔn) PAGEREF _Toc128902755 h 10 HYPERLINK l _Toc128902756 3.1.2.2 資本成本 PAGEREF _Toc128902756 h 10 HYPERLINK l _Toc128902757 3.2 短期融資決策 PAGEREF _Toc128902757 h 14

8、HYPERLINK l _Toc128902758 3.2.1 短期融資 PAGEREF _Toc128902758 h 14 HYPERLINK l _Toc128902759 3.2.1.1 流淌資產(chǎn)融資 PAGEREF _Toc128902759 h 14 HYPERLINK l _Toc128902760 3.2.2 現(xiàn)金治理 PAGEREF _Toc128902760 h 15 HYPERLINK l _Toc128902761 3.3 資本結(jié)構(gòu)和股利政策 PAGEREF _Toc128902761 h 16 HYPERLINK l _Toc128902762 3.3.1 杠桿和公司

9、的價(jià)值 PAGEREF _Toc128902762 h 16 HYPERLINK l _Toc128902763 4. 經(jīng)濟(jì)學(xué) PAGEREF _Toc128902763 h 17 HYPERLINK l _Toc128902764 4.1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) PAGEREF _Toc128902764 h 17 HYPERLINK l _Toc128902765 4.1.1 國(guó)民收入和價(jià)格的衡量 PAGEREF _Toc128902765 h 17 HYPERLINK l _Toc128902766 4.1.2 產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡 PAGEREF _Toc128902766 h 19 HYPERLINK

10、 l _Toc128902767 4.1.3 貨幣市場(chǎng)均衡 PAGEREF _Toc128902767 h 20 HYPERLINK l _Toc128902768 4.1.3.1 貨幣需求 PAGEREF _Toc128902768 h 20 HYPERLINK l _Toc128902769 4.1.3.2 貨幣市場(chǎng)均衡：LM曲線 PAGEREF _Toc128902769 h 21 HYPERLINK l _Toc128902770 4.1.4 經(jīng)濟(jì)均衡和總需求 PAGEREF _Toc128902770 h 21 HYPERLINK l _Toc128902771 4.1.4.1 總需

11、求 PAGEREF _Toc128902771 h 21 HYPERLINK l _Toc128902772 4.1.5 總供給和產(chǎn)品、勞務(wù)價(jià)格的決定因素 PAGEREF _Toc128902772 h 21 HYPERLINK l _Toc128902773 4.1.5.1 總供給（短期） PAGEREF _Toc128902773 h 22 HYPERLINK l _Toc128902774 4.2 宏觀動(dòng)態(tài)學(xué) PAGEREF _Toc128902774 h 22 HYPERLINK l _Toc128902775 4.2.1 通貨膨脹 PAGEREF _Toc128902775 h 22

12、 HYPERLINK l _Toc128902776 4.2.2 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) PAGEREF _Toc128902776 h 22 HYPERLINK l _Toc128902777 4.2.3 經(jīng)濟(jì)周期 PAGEREF _Toc128902777 h 23 HYPERLINK l _Toc128902778 4.3 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和外匯市場(chǎng) PAGEREF _Toc128902778 h 24 HYPERLINK l _Toc128902779 4.3.1 開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) PAGEREF _Toc128902779 h 24 HYPERLINK l _Toc128902780 4.3.1.

13、1 國(guó)際收支和資本流淌 PAGEREF _Toc128902780 h 24 HYPERLINK l _Toc128902781 4.3.2 匯率 PAGEREF _Toc128902781 h 27 HYPERLINK l _Toc128902782 4.3.3 中央銀行和貨幣政策 PAGEREF _Toc128902782 h 301. 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.1 GAAP: 資產(chǎn)，負(fù)債和股東權(quán)益1.1.1 資產(chǎn)：確認(rèn)，定價(jià)和分類1.1.1.1財(cái)產(chǎn)，廠房，設(shè)備及無(wú)形資產(chǎn)折舊方法直線法折舊額（初始成本凈殘值）/ 使用年限加速折舊法雙倍余額遞減法折舊額2折舊率年初帳面價(jià)值此處，折舊率1/可能

14、使用年限年限總和法折舊額（初始成本凈殘值）折舊系數(shù)此處，折舊系數(shù)可能剩下使用年限/SYD 其中，SYD=1.2 財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.2.1 每股收益1.2.1.1 每股收益的計(jì)算EPS=總盈利/一般股數(shù)量假如某年內(nèi)流通的股份數(shù)量有變化，則公式調(diào)整為EPS=總盈利/加權(quán)平均的一般股數(shù)量1.2.1.2 用EPS對(duì)公司定價(jià)固定增長(zhǎng)的股利貼現(xiàn)模型（Gordon-Shapiro）此處， 初始市場(chǎng)價(jià)格 增長(zhǎng)率 權(quán)益成本 股利支付率 t=0時(shí)的EPS1.3 盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的分析工具1.3.1 盈利能力分析1.3.1.1 資產(chǎn)收益率年收益率年收益率年收益/投資額資產(chǎn)收益率ROA=資產(chǎn)收益率息稅前利潤(rùn)/總

15、資產(chǎn)ROA=（息稅前利潤(rùn)/銷售收入）（銷售收入/總資產(chǎn)）= 此處，EMR=毛利率=息稅前利潤(rùn)/銷售收入ATR=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率OEBIT/營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率(EBIT-OEBIT)/（總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)）此處，OEBIT 息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)ROOA 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率RONOA 非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)收益率ROTA可看為兩部分的平均收益率此處， 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)權(quán)重（營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)） 非營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)權(quán)重（）1.3.1.2 ROCE股權(quán)收益率（ROE）和一般股收益率（ROCE）能夠?qū)憺?，ROE能夠作如下分解ROE=（凈利潤(rùn)/稅

16、前利潤(rùn)）（稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)）（息稅前利潤(rùn)/銷售收入）（銷售收入/總資產(chǎn)）（總資產(chǎn)/權(quán)益）此處， 總債務(wù)的平均利率利息費(fèi)用/總債務(wù) 息稅前利潤(rùn) 公司所得稅稅率稅前股權(quán)收益率(負(fù)債/權(quán)益)此處， 負(fù)債的平均利率利息費(fèi)用/總債務(wù) 所得稅稅前利潤(rùn)1.3.2 風(fēng)險(xiǎn)分析1.3.2.1 短期流淌性風(fēng)險(xiǎn)流淌比率流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債速動(dòng)比率（流淌資產(chǎn)存貨）/流淌負(fù)債 或 （現(xiàn)金可交易證券應(yīng)收帳款）/流淌負(fù)債營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率銷售收入/平均營(yíng)運(yùn)資本1.3.2.2 長(zhǎng)期清償風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債比率負(fù)債/權(quán)益利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用1.3.3 持平分析持平銷售額此處， 單位產(chǎn)品售價(jià) 單位產(chǎn)品可變成本 某一時(shí)期固定成本 單位

17、邊際收益2. 股權(quán)定價(jià)和分析2.1 一般股定價(jià)模型2.1.1 股利貼現(xiàn)模型2.1.1.1 零增長(zhǎng)模型此處， 每股股價(jià) 股利（假定為恒定的） 權(quán)益資本成本2.1.1.2 固定增長(zhǎng)模型固定增長(zhǎng)的股利貼現(xiàn)模型此處， 每股股價(jià) 第1期預(yù)期股利 權(quán)益資本成本 股利增長(zhǎng)率（假定為恒定的）Gordon Shapiro模型此處， 每股股價(jià) 第1期的每股收益 股利支付率 權(quán)益資本成本 盈利留存率 股權(quán)收益率2.1.2 自由現(xiàn)金流模型凈利潤(rùn)凈銷售額產(chǎn)品銷售成本銷售費(fèi)用，治理費(fèi)用折舊息稅前利潤(rùn)利息稅前利潤(rùn)所得稅凈利潤(rùn)自由現(xiàn)金流（FCF）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅（用息稅前利潤(rùn)稅率計(jì)算）非付現(xiàn)費(fèi)用（折舊，債權(quán)損失預(yù)備等）非

18、現(xiàn)金收入（匯兌損益等）總現(xiàn)金流凈營(yíng)運(yùn)資本的增加凈營(yíng)運(yùn)資本的減少資本支出（建筑物，機(jī)器設(shè)備等）固定資產(chǎn)處置從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獵取的自由現(xiàn)金流2.1.3 相對(duì)價(jià)值的衡量2.1.3.1 市盈率此處， 每股股價(jià) 每股盈利 市盈率3. 公司財(cái)務(wù)3.1 公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)3.1.1 現(xiàn)金流貼現(xiàn)年金現(xiàn)值現(xiàn)值此處， 固定現(xiàn)金流 貼現(xiàn)率，假定為恒定的 現(xiàn)金流的期數(shù)年金終值終值此處， 固定現(xiàn)金流 貼現(xiàn)率，假定為恒定的 現(xiàn)金流的期數(shù)3.1.2 資本預(yù)算3.1.2.1 投資決策標(biāo)準(zhǔn)凈現(xiàn)值此處， 初始投資 第t期預(yù)期自由現(xiàn)金流 第t期加權(quán)資本輟筆那 現(xiàn)金流的期數(shù) 凈現(xiàn)值3.1.2.2 資本成本權(quán)益資本成本CAPM此處， 權(quán)益資本成本

19、 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 權(quán)益的值權(quán)益的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益的值可通過(guò)下列公式計(jì)算此處， 資產(chǎn)的值 負(fù)債的值 權(quán)益的值 公司定價(jià)所選擇的公司所得稅稅率 生息負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值假定債務(wù)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，則公司資產(chǎn)的值為這種情況下，權(quán)益的值為Modigliani-Miller此處， 權(quán)益成本（必需的股權(quán)收益率） 完全權(quán)益企業(yè)的股權(quán)回報(bào)率 債務(wù)成本（必需的債務(wù)收益率） 法定稅率 債務(wù)（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值）零增長(zhǎng)模型此處， 權(quán)益資本成本 股利（假定為恒定的） 每股股價(jià)固定增長(zhǎng)模型此處， 權(quán)益資本成本 股利增長(zhǎng)率 第1期預(yù)期股利 每股市場(chǎng)價(jià)格市盈率方法此處， 權(quán)

20、益資本成本 t1時(shí)預(yù)期每股盈利 當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格Gordon Shapiro模型此處， 權(quán)益資本成本 t1時(shí)每股盈利 股利支付率 每股股價(jià) 股權(quán)收益率債務(wù)資本成本稅前債務(wù)資本成本CAPM此處， 債務(wù)資本成本（債務(wù)預(yù)期收益率） 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 市場(chǎng)組合的預(yù)期超額收益率 債務(wù)的值債務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)到期收益率此處， 債務(wù)資本成本 債務(wù)i的權(quán)重 債務(wù)i的到期收益率稅后債務(wù)資本成本此處， 稅后債務(wù)資本成本 稅前債務(wù)資本成本 公司所得稅稅率加權(quán)平均資本成本此處， 稅前債務(wù)成本 權(quán)益成本 公司定價(jià)所選擇的公司所得稅稅率 生息負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值 權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 =E+D假如公司有優(yōu)先股，WACC變?yōu)榇颂帲?

21、稅后優(yōu)先股成本 優(yōu)先股的市場(chǎng)價(jià)值 =E+D+P(本公式中)公司所得稅，利息補(bǔ)貼和資本成本平均稅率平均稅率稅收/稅前盈利平均利率平均利率利息/負(fù)債稅盾的價(jià)值稅盾的價(jià)值此處， 債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值 債務(wù)成本 平均公司所得稅稅率3.2 短期融資決策3.2.1 短期融資3.2.1.1 流淌資產(chǎn)融資凈營(yíng)運(yùn)資本凈營(yíng)運(yùn)資本流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債此處，流淌資產(chǎn)現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨3.2.2 現(xiàn)金治理存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售成本/存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率銷售收入/應(yīng)收帳款應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率購(gòu)入原材料/應(yīng)付帳款存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)365（或360天）/應(yīng)

22、付帳款周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期營(yíng)運(yùn)周期應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均收帳期應(yīng)收帳款365/銷售收入最優(yōu)現(xiàn)金余額（Baumol模型）此處， 出售證券籌集現(xiàn)金的固定成本 年現(xiàn)金支出 市場(chǎng)證券組合的年利息目標(biāo)現(xiàn)金余額（Miller-Orr模型）目標(biāo)現(xiàn)金余額此處， 買賣證券的固定成本 每日凈現(xiàn)金流的方差 公司所決定的最低現(xiàn)金持有量 持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本3.3 資本結(jié)構(gòu)和股利政策3.3.1 杠桿和公司的價(jià)值自由現(xiàn)金流方法此處， 公司價(jià)值 第t期的預(yù)期自由現(xiàn)金流 第t期加權(quán)平均資本成本第T期公司價(jià)值等于此處， 自由現(xiàn)金流逐期預(yù)測(cè)的截止時(shí)點(diǎn) 逐期預(yù)測(cè)后的第一年的自由現(xiàn)金流，假定以后以g的增

23、長(zhǎng)率增長(zhǎng) 加權(quán)平均資本成本（假設(shè)為恒定的） T期后自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率（假定為恒定的）公司價(jià)值此處， 公司價(jià)值 債務(wù)（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值）MM定理 = 1 * ROMAN I（無(wú)稅）此處， 杠桿公司的價(jià)值 無(wú)杠桿公司的價(jià)值 負(fù)債（市場(chǎng)價(jià)值） 權(quán)益（市場(chǎng)價(jià)值） 息稅前利潤(rùn)（假定為永續(xù)的） 總資本成本（資產(chǎn)收益率）4. 經(jīng)濟(jì)學(xué)4.1 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4.1.1 國(guó)民收入和價(jià)格的衡量GNP此處， GNP 私人消費(fèi) 投資 政府支出 出口 進(jìn)口 來(lái)自國(guó)外的要素凈收入 經(jīng)常帳戶余額國(guó)民儲(chǔ)蓄和經(jīng)常帳戶余額此處， 經(jīng)常帳戶余額 私人儲(chǔ)蓄 政府儲(chǔ)蓄 國(guó)民儲(chǔ)蓄(S) 預(yù)算赤字 投資價(jià)格指數(shù)：GDP平減指數(shù)和消費(fèi)價(jià)

24、格指數(shù)(CPI)第t年GDP平減指數(shù)第t年名義GDP/第t年真實(shí)GDP第t年消費(fèi)價(jià)格指數(shù)此處， 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在第t年的價(jià)格 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在第t年的數(shù)量 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在基年的價(jià)格 最終產(chǎn)品或勞務(wù)i在商品籃子中的數(shù)量通貨膨脹率此處， t期價(jià)格水平（指數(shù)） t-1期價(jià)格水平（指數(shù)） 從t-1期到t期的通貨膨脹率事后費(fèi)雪平價(jià)方程此處， 從t-1期到t期的真實(shí)利率 從t-1期到t期的名義利率 從t-1期到t期的通貨膨脹率4.1.2 真實(shí)市場(chǎng)的均衡消費(fèi)函數(shù)此處， 意愿的消費(fèi)水平 截距項(xiàng)常數(shù) 邊際消費(fèi)傾向（MPC） 可支配收入 投資函數(shù)此處， 投資需求 自發(fā)投資 正常數(shù)參數(shù) 實(shí)際利率 總產(chǎn)出預(yù)算

25、盈余此處， 預(yù)算盈余 稅收 轉(zhuǎn)移支付 公共債務(wù)的凈利息支付 政府支出政府購(gòu)買乘數(shù)此處， 總產(chǎn)出 消費(fèi)函數(shù)的截距項(xiàng)常數(shù) 邊際消費(fèi)傾向 自發(fā)投資 投資函數(shù)的參數(shù)，為正 政府支出 稅收 實(shí)際利率 政府購(gòu)買乘數(shù)IS關(guān)系式（封閉經(jīng)濟(jì)體）此處， 總產(chǎn)出 產(chǎn)品和勞務(wù)的需求 私人消費(fèi)函數(shù) 可支配收入 投資函數(shù) 實(shí)際利率 政府支出產(chǎn)品和勞務(wù)市場(chǎng)的均衡條件此處， 投資 政府支出 儲(chǔ)蓄 稅收4.1.3 貨幣市場(chǎng)均衡4.1.3.1 貨幣需求此處， 名義貨幣需求 一般價(jià)格水平 需求函數(shù) 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 名義利率 常數(shù)參數(shù) 正參數(shù)4.1.3.2 貨幣市場(chǎng)均衡：LM曲線此處， 名義貨幣供給（外生的） 名義貨幣需求 一般價(jià)

26、格水平 需求函數(shù) 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 名義利率4.1.4 經(jīng)濟(jì)均衡和總需求4.1.4.1 總需求此處， 總需求 真實(shí)收入（產(chǎn)出） 意愿的消費(fèi)水平 意愿的投資水平 政府支出貨幣數(shù)量論（絕對(duì)量的形式）此處， 貨幣數(shù)量 貨幣流通速度，即貨幣存量一年中周轉(zhuǎn)的次數(shù) 一般價(jià)格水平 真實(shí)收入（產(chǎn)出）4.1.5 總供給和產(chǎn)品、勞務(wù)價(jià)格的決定因素4.1.5.1 總供給（短期）此處， 價(jià)格水平 預(yù)期價(jià)格水平 加成比例 函數(shù) 產(chǎn)出 勞動(dòng)力 其他變量4.2 宏觀動(dòng)態(tài)學(xué)4.2.1 通貨膨脹引入預(yù)期的菲利普斯曲線此處， 通貨膨脹率 預(yù)期t期的通貨膨脹率 常數(shù)參數(shù) 正常數(shù)參數(shù) t期的周期性失業(yè)4.2.2 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)生產(chǎn)函數(shù)此處

27、， 總產(chǎn)出 要素生產(chǎn)率 生產(chǎn)函數(shù) 總勞動(dòng)供給 總資本存量增長(zhǎng)構(gòu)成的方程此處， 產(chǎn)出的增長(zhǎng) 生產(chǎn)率的增長(zhǎng) 資本存量的增長(zhǎng) 勞動(dòng)供給的增長(zhǎng)產(chǎn)出對(duì)資本的彈性產(chǎn)出對(duì)勞動(dòng)的彈性4.2.3 經(jīng)濟(jì)周期隨機(jī)生產(chǎn)率沖擊此處， t期的總產(chǎn)出 生產(chǎn)函數(shù) t期的總資本和勞動(dòng)供給 t期的隨機(jī)生產(chǎn)率沖擊 t期的要素生產(chǎn)率4.3 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和外匯市場(chǎng)4.3.1 開放經(jīng)濟(jì)下的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4.3.1.1 國(guó)際收支和資本流淌國(guó)際收支賬戶此處， 國(guó)際收支 經(jīng)常賬戶 資本賬戶 官方儲(chǔ)備賬戶開放經(jīng)濟(jì)中的政府購(gòu)買乘數(shù)此處， 產(chǎn)出的變動(dòng) 正常數(shù)參數(shù)（邊際進(jìn)口傾向） 邊際消費(fèi)傾向 正常數(shù)參數(shù)（源自投資函數(shù)） 實(shí)際匯率 政府支出的變動(dòng)開放經(jīng)濟(jì)中的IS關(guān)系此處， 產(chǎn)出 私人消費(fèi) 投資 政府支出 真實(shí)匯率 出口 進(jìn)口（以外幣計(jì)價(jià)）開放經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品和勞務(wù)市場(chǎng)的均衡條件從GDP得出從GNP得出此處， 凈出口 經(jīng)常賬戶余額 私人儲(chǔ)蓄 公共儲(chǔ)蓄 投資真實(shí)匯率此處， 名義即期匯率（間接標(biāo)價(jià)法