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文檔簡(jiǎn)介

1、羅杰斯演演講全錄錄一、PPOLIITICCAL, SOOCIAAL, ANDD ECCONOOMICC OBBSERRVATTIONNS FFROMM A 3-YYEARR GIINNEESS WORRLD RECCORDD, 22450000 KILLOMEETERR DRRIVEE THHROUUGH 1166 COOUNTTRIEES DDURIING THEE TUURN OF THEE MIILLEENNIIUM(環(huán)游世世界、女女兒)感謝各位位!我曾經(jīng)兩兩次環(huán)游游世界,在游歷歷世界的的過程中中學(xué)到很很多東西西,愿意意和大家家談?wù)勛宰约旱慕?jīng)經(jīng)歷。這這次的旅旅行總計(jì)計(jì)行程224萬55千公

2、里里,游歷歷1166個(gè)國家家,我到到過中國國、韓國國、西伯伯利亞等等亞洲國國家,以以及中東東、澳洲洲、南美美、中美美洲和拉拉丁美洲洲,最后后回到紐紐約,還還作為唯唯一有此此經(jīng)歷的的對(duì)沖基基金經(jīng)理理獲得吉吉尼斯世世界記錄錄。在近近一次環(huán)環(huán)游全球球以后,我有了了一個(gè)女女兒,以以前我沒沒有過孩孩子,她她給我?guī)砹撕芎芏鄻啡と?,如果果在座的的各位還還沒有子子女的話話,我建建議大家家努力,象我一一樣享受受天倫之之樂!(播放兩兩分鐘周周游世界界時(shí)拍攝攝的錄相相)。希希望有著著周游世世界的夢(mèng)夢(mèng)想的人人能夠?qū)崒?shí)現(xiàn)你們們的夢(mèng)想想,希望望在路上上見到大大家。我我在旅行行途中見見到的一一些事情情可能會(huì)會(huì)有深遠(yuǎn)遠(yuǎn)的

3、影響響。中國的崛崛起中國將成成為211世紀(jì)最最具影響響力的國國家。你你可能不不一定相相信中國國上升的的動(dòng)力。實(shí)際上上,在中中國開放放之后,創(chuàng)業(yè)精精神得到到釋放。中國是是一個(gè)有有著悠久久歷史的的國度,有時(shí)輝輝煌,有有時(shí)卻陷陷入災(zāi)難難,中國國現(xiàn)在又又將上升升,大家家都公認(rèn)認(rèn)中國會(huì)會(huì)統(tǒng)治這這個(gè)世紀(jì)紀(jì)。目前前中國的的儲(chǔ)蓄率率和投資資占收入入的比重重是355%,而而美國只只有2%,最好好的時(shí)候候過去屬屬于美國國,而現(xiàn)現(xiàn)在屬于于中國,所以我我會(huì)讓我我的女兒兒學(xué)中文文,讓保保姆和她她講中文文。但沒沒有什么么事情是是一路上上升的,19世世紀(jì)的美美國經(jīng)歷歷了十五五次經(jīng)濟(jì)濟(jì)危機(jī)和和一次內(nèi)內(nèi)戰(zhàn),119077年的美美

4、國的整整個(gè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)幾乎破破產(chǎn),但但現(xiàn)在的的美國還還是最強(qiáng)強(qiáng)大的。日本是是另一個(gè)個(gè)成功的的例子,但也沒沒辦法避避免成長(zhǎng)長(zhǎng)中的倒倒退,119666年的日日本金融融體系崩崩潰,也也沒有阻阻止他成成為世界界上最富富有的國國家。經(jīng)經(jīng)濟(jì)上升升的進(jìn)程程會(huì)有很很多問題題,我們們可以把把它作為為機(jī)會(huì),而不是是失望的的理由。未來二十十年會(huì)有有幾個(gè)大大變化一個(gè)是美美圓地位位的變化化。美圓圓作為全全球用于于儲(chǔ)備和和交易的的主流貨貨幣已經(jīng)經(jīng)有六十十年的時(shí)時(shí)間,到到今天存存在很多多問題,現(xiàn)在美美國欠世世界其他他國家總總共8萬萬億美圓圓,就是是個(gè)大問問題?,F(xiàn)現(xiàn)在美國國的中央央銀行在在有意識(shí)識(shí)的貶低低美圓,美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)執(zhí)行的的政策

5、(當(dāng)然也也是美國國政府的的)是一一個(gè)非常常糟糕的的政策,不管從從長(zhǎng)期還還是中期期看都對(duì)對(duì)國家不不利,我我是美國國人,非非常痛恨恨這一點(diǎn)點(diǎn)。美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)的老老板和美美國政府府的老板板都不聰聰明,因因?yàn)樗麄儌兛刂浦♀n機(jī)機(jī),可以以隨便印印美圓。怎么想想并不重重要,重重要的是是作為國國際投資資者,應(yīng)應(yīng)當(dāng)重視視美圓在在國際上上變化的的事實(shí),并據(jù)此此計(jì)劃你你們未來來的生活活。我的的女兒有有個(gè)銀行行帳戶,不是在在美國,是在瑞瑞士,這這是我為為她將來來做的計(jì)計(jì)劃。119800、19990年年代,歐歐美經(jīng)濟(jì)濟(jì)有個(gè)非非常長(zhǎng)期期的成長(zhǎng)長(zhǎng),但在在未來110到115年時(shí)時(shí)間里卻卻會(huì)來回回震蕩,如果想想通過買買入某些些股

6、票,然后長(zhǎng)長(zhǎng)期持有有以獲取取很大的的收益,這已不不太可能能。但世界上上也存在在大牛市市,如資資源類的的股票。資源類類股票在在上個(gè)世世紀(jì)的八八、九十十年代經(jīng)經(jīng)歷了大大熊市,在未來來會(huì)有很很大的上上升。這這是最簡(jiǎn)簡(jiǎn)單的經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué),近355年來沒沒有新發(fā)發(fā)現(xiàn)大的的油田,目前產(chǎn)產(chǎn)能趨于于下降,北海油油田是這這樣,阿阿拉斯加加已經(jīng)過過了頂峰峰、墨西西哥也到到頂了,油田和和儲(chǔ)量會(huì)會(huì)逐漸消消失,礦礦產(chǎn)也會(huì)會(huì)用掉,未來225里石石油供應(yīng)應(yīng)會(huì)不斷斷下降,而需求求會(huì)不斷斷上升,中國、歐洲、北美在在未來225年里里對(duì)能源源的成長(zhǎng)長(zhǎng)性需求求,會(huì)導(dǎo)導(dǎo)致世界界能源供供需結(jié)構(gòu)構(gòu)的嚴(yán)重重失衡。這樣的的事情在在歷史上上發(fā)生過過多

7、次,資源類類股票經(jīng)經(jīng)歷多次次長(zhǎng)期熊熊市和長(zhǎng)長(zhǎng)期牛市市交替。我在這這次旅行行之前,建立了了一個(gè)資資源類的的指數(shù)基基金,它它由一攬攬子的資資源類股股票組成成,不需需要管理理,因?yàn)闉橹皇侵钢笖?shù)而已已,現(xiàn)在在它漲了了1611%,你你能看到到,(投投資于大大趨勢(shì)獲獲利)這這個(gè)已不不是夢(mèng),它已經(jīng)經(jīng)開始了了。很多多人認(rèn)為為這只是是短期的的,是由由中國引引起的,認(rèn)為不不能持久久,但我我認(rèn)為這這是長(zhǎng)期期的失衡衡。如果果想成為為成功的的投資者者,必須須理解資資源的基基本面。第三個(gè)重重要的事事實(shí)。目目前在美美國有22.7億億人口,而亞洲洲有377億人,這個(gè)事事實(shí)會(huì)影影響全世世界。在在亞洲,女人少少于男人人,這是是個(gè)

8、真實(shí)實(shí)的事情情,總有有一天有有人會(huì)為為此后悔悔。韓國國男女比比例失衡衡,印度度人找不不到老婆婆。中國國男女比比例是1117比比1000,這種種情況在在亞洲持持續(xù)好多多年了,這會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生深遠(yuǎn)遠(yuǎn)的影響響。毛主主席說“女人能能頂半邊邊天”,現(xiàn)在在女人完完成了775%的的工作,亞洲女女性的地地位在上上升。一一千年前前的歐洲洲也出現(xiàn)現(xiàn)過這種種情況,女人非非常重要要,男女女結(jié)婚都都是男方方家庭來來付費(fèi)?,F(xiàn)在在在亞洲發(fā)發(fā)生的事事情會(huì)影影響政治治、經(jīng)濟(jì)濟(jì)、教育育、公司司內(nèi)部等等方面,離婚率率也會(huì)上上升。這這會(huì)產(chǎn)生生很多投投資機(jī)會(huì)會(huì),也會(huì)會(huì)帶來社社會(huì)問題題。當(dāng)你你的女兒兒從144歲變成成24歲歲時(shí),最最好對(duì)她她好

9、一點(diǎn)點(diǎn),不好好的話可可能就沒沒你的事事了。現(xiàn)現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)有投資資方法來來投資于于這種趨趨勢(shì),如如果你發(fā)發(fā)現(xiàn)有什什么好的的機(jī)會(huì),不要在在這里講講,請(qǐng)私私下和我我講。二、自由由問答問:請(qǐng)問問您對(duì)在在中國投投資的看看法?羅杰斯:中國正正在經(jīng)歷歷一次挫挫折,中中國政府府也許想想讓經(jīng)濟(jì)濟(jì)放緩,我經(jīng)常常和政府府的意見見不一致致,但這這次我認(rèn)認(rèn)為中國國政府是是對(duì)的,并相信信放緩經(jīng)經(jīng)濟(jì)也會(huì)會(huì)取得成成功。我我有中國國的股票票,但現(xiàn)現(xiàn)在不會(huì)會(huì)再買新新的股票票,未來來一兩年年里會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生很多多機(jī)會(huì),我和女女兒會(huì)買買股票,但現(xiàn)在在還不知知道買什什么。我我已經(jīng)講講過資源源類股票票的機(jī)會(huì)會(huì)了,我我女兒沒沒有股票票,但有有金、

10、鉛鉛和其它它的礦產(chǎn)產(chǎn)。中國國未來二二十年會(huì)會(huì)成為一一個(gè)非常常大的資資源類市市場(chǎng),如如果我找找到機(jī)會(huì)會(huì),我會(huì)會(huì)全力投投入。相相信中國國的旅游游業(yè)也會(huì)會(huì)具有很很好的成成長(zhǎng)性,很多人人還沒有有看過全全中國,更不用用說出國國旅游,在過去去的1000年里里,中國國人要旅旅游是不不太容易易的,但但這種情情況正在在改變,現(xiàn)在出出國可以以攜帶66萬美金金。另外外在很多多領(lǐng)域可可以投資資,但目目前還未未找到具具體的投投資方法法。問:您的的看法是是基于什什么形成成的?羅杰斯:首先基基于歷史史,了解解歷史如如何走到到了今天天。我對(duì)對(duì)中國充充滿信心心的原因因是我相相信和了了解中國國的過去去。我一一生成功功投資的的經(jīng)驗(yàn)

11、,是用歷歷史分析析的方法法來發(fā)現(xiàn)現(xiàn)變化,當(dāng)一個(gè)個(gè)好的趨趨勢(shì)來的的時(shí)候,找到非非常便宜宜的投資資品種,然后長(zhǎng)長(zhǎng)期持有有。另外外我對(duì)短短期交易易并不善善長(zhǎng),肯肯定不如如在座的的每個(gè)人人,也許許是世界界上最差差的短期期交易員員。我的的經(jīng)驗(yàn)是是找到發(fā)發(fā)生變化化的趨勢(shì)勢(shì),這種種變化趨趨勢(shì)往往往會(huì)持續(xù)續(xù)數(shù)年。方才講講到的資資源,我我了解過過去持續(xù)續(xù)的熊市市,但我我并不知知道那是是低點(diǎn),如果我我的看法法正確,我認(rèn)為為上升趨趨勢(shì)將會(huì)會(huì)持續(xù)110至115年。我現(xiàn)在在看到中中國的變變化也會(huì)會(huì)持續(xù)相相當(dāng)多年年,可能能過程中中會(huì)有調(diào)調(diào)整和重重組,但但最終你你會(huì)和中中國一起起成長(zhǎng)。問:你好好象不喜喜歡格林林斯潘,最近美

12、美圓反彈彈是不是是與他最最近被任任命繼續(xù)續(xù)擔(dān)任美美聯(lián)儲(chǔ)主主席有關(guān)關(guān)?羅杰斯:格林斯斯潘,我我不是不不喜歡,而是認(rèn)認(rèn)為他不不夠聰明明,我們們是好朋朋友,但但他不夠夠聰明。在大選選年,政政客是不不希望改改變這種種任命的的,格林林斯潘有有非常好好的公共共關(guān)系,媒體形形象很好好,但就就他一輩輩子事業(yè)業(yè)上的道道路是不不成功的的,這也也是為什什么政客客很喜歡歡他的原原因。美圓在過過去幾周周是有非非常強(qiáng)的的回彈,但任何何貨幣不不可能一一直上漲漲或一直直下降。去年初初時(shí),所所有的人人都看空空美圓,在一邊邊交易的的情況下下,肯定定會(huì)回彈彈的。我我剛才講講的是長(zhǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)勢(shì),而不不是短期期。問:諾貝貝爾獎(jiǎng)得得主,蒙

13、蒙代兒一一直非常常反對(duì)人人民幣會(huì)會(huì)貶值,你怎么么看?羅杰斯:怎么想想并不重重要,但但投資者者要正面面事實(shí)。中國加加入WTTO時(shí)對(duì)對(duì)于人民民幣浮動(dòng)動(dòng)幅度放放寬的承承諾,具具體我不不是很清清楚,好好象是220077年。220088年舉辦辦奧運(yùn)會(huì)會(huì),來自自全世界界的人進(jìn)進(jìn)入中國國,卻不不能兌換換貨幣,這種情情況可能能誰多不不想發(fā)生生。到220100年的世世博會(huì),人民幣幣還不能能自由兌兌換,也也是大家家不想看看到的。從來沒沒有一個(gè)個(gè)不能自自由兌換換貨幣的的國家能能稱得上上是偉大大的國家家。在未未來的五五到六年年,實(shí)現(xiàn)現(xiàn)人民幣幣的自由由兌換,這對(duì)中中國是很很好的事事情。問問題是上上升還是是下降,所有的的

14、人認(rèn)為為會(huì)升值值,但當(dāng)當(dāng)所有的的人認(rèn)為為對(duì)的時(shí)時(shí)候,我我就要懷懷疑,現(xiàn)現(xiàn)在中國國是貿(mào)易易赤字。人民幣幣一旦自自由兌換換,我就就會(huì)買入入人民幣幣,而不不管它上上升還是是下降。人民幣幣會(huì)成為為世界上上重要的的貨幣。問:200內(nèi)人民民幣會(huì)不不會(huì)升值值2倍、3倍甚甚至4倍倍,會(huì)有有什么結(jié)結(jié)果?什什么貨幣幣會(huì)取代代美圓?羅杰斯:人民幣幣會(huì)是非非常強(qiáng)勢(shì)勢(shì)的貨幣幣,我說說的是短短期漲跌跌不定,但長(zhǎng)期期講肯定定上升。日?qǐng)A已已經(jīng)上漲漲了5000%,從它浮浮動(dòng)開始始,漲了了4-55倍,日日本的貿(mào)貿(mào)易還是是順差。就是人人民幣上上漲,中中國還會(huì)會(huì)是有競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力的的。還有一個(gè)個(gè)問題想想談一談?wù)劇H绻覍?duì)美美元的看看法正

15、確確,哪種種貨幣會(huì)會(huì)取代美美圓,歐歐圓我很很喜歡,但歐圓圓有許多多缺陷,攙雜了了許多政政治問題題。歐圓圓和日?qǐng)A圓都不能能替代美美圓。人人民幣可可能取代代美圓,中國有有很大的的市場(chǎng),是個(gè)債債權(quán)過而而不是債債務(wù)國。雖然現(xiàn)現(xiàn)在這樣樣說很可可笑,因因?yàn)槿嗣衩駧努F(xiàn)在在還不可可以自由由兌換。強(qiáng)調(diào)一一點(diǎn),這這不是我我的預(yù)測(cè)測(cè)。世界界上沒有有任何紙紙幣可以以作為一一個(gè)非常常好的貨貨幣。因因?yàn)槭澜缃缟系恼投际鞘峭ㄟ^貶貶值貨幣幣來拉選選票的。唯一的的例外是是新加坡坡,但如如果其他他國家的的貨幣都都貶值,新加坡坡也會(huì)面面臨很大大的問題題。所以以沒有一一個(gè)健康康的貨幣幣。(問:會(huì)會(huì)不會(huì)是是黃金?)我女兒有有一些黃

16、黃金,但但它不是是一種很很好的金金屬,與與其它金金屬不同同,世界界上有最最大量的的黃金存存貨。如如果世界界上存在在一個(gè)很很大的經(jīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī),黃金金會(huì)很好好,其它它原材料料價(jià)格上上漲,黃黃金也會(huì)會(huì)上漲。問:如果果沒有很很好的一一種貨幣幣,是否否可選擇擇一攬子子貨幣或或資源?羅杰斯:這是一一個(gè)很好好的觀點(diǎn)點(diǎn)。我喜喜歡原材材料,因因?yàn)樵牟牧瞎┣笄髧?yán)重失失衡,加加上沒有有好的貨貨幣,就就使原材材料更具具吸引力力 。另另外一個(gè)個(gè)有吸引引力但不不是關(guān)鍵鍵的一點(diǎn)點(diǎn)是戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)。戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)對(duì)很多多人來講講并不是是好事,但未來來幾年會(huì)會(huì)有很多多戰(zhàn)爭(zhēng),它唯一一好的效效果是會(huì)會(huì)令原材材料價(jià)格格上漲。但是,就算沒沒有戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)

17、,也有有好的貨貨幣,我我也要投投資原材材料。問:中國國的投資資機(jī)會(huì)?羅杰斯:我不知知道,我我不知道道哪只股股票降得得最多,見底后后就有投投資機(jī)會(huì)會(huì),但不不知道是是下降115%還還是355%是見見底的時(shí)時(shí)機(jī),但但是希望望接近底底部時(shí)能能夠看得得出來,從而進(jìn)進(jìn)行購買買。我前前面講的的原材料料、男女比比例失衡衡和旅游,有有些是勞勞動(dòng)密集集型,但但有些是是資本密密集型。如果中中國持續(xù)續(xù)25年年的成長(zhǎng)長(zhǎng),會(huì)創(chuàng)創(chuàng)造巨大大的財(cái)富富,出現(xiàn)現(xiàn)非常大大的投資資機(jī)會(huì)。在教育育領(lǐng)域,在健身身領(lǐng)域(女人更更會(huì)懂得得保護(hù)自自己),離婚率率會(huì)更高高,但我我不知道道如何投投資離婚婚??煽诳诳蓸?、豐田是是世界級(jí)級(jí)的消費(fèi)費(fèi)品牌,

18、未來有有些世界界級(jí)的品品牌會(huì)在在中國產(chǎn)產(chǎn)生。問:如何何評(píng)價(jià)澳澳大利亞亞、阿根根廷和印印度?羅杰斯:澳大利利亞是資資源密集集型的國國家,其其面積與與美國大大陸488個(gè)州一一樣大,但只有有18000萬人人,有很很多的自自然資源源,我擁擁有一些些澳大利利亞的股股票和其其他投資資。阿根廷也也有很多多資源,我在阿阿根廷沒沒有投資資,那里里的政客客比美國國還差,相信阿阿根廷會(huì)會(huì)有下一一輪的下下降,要要等待22-3年年,看他他的債務(wù)務(wù)問題、勞工問問題的解解決情況況。印度有110億人人口,是是世界第第二大國國。對(duì)此此人們時(shí)時(shí)常產(chǎn)生生樂觀的的情緒,認(rèn)為擁擁有100億人口口的國家家總有成成功的例例子。但但我認(rèn)為為

19、作為投投資者,這是個(gè)個(gè)非常差差的地方方。因?yàn)闉樗麄儧]沒有在印印度開車車走過,對(duì)印度度不了解解?,F(xiàn)在印度度人很恨恨我,因因?yàn)槲以谠谟《雀麄冎v講,應(yīng)該該離開。印度人人的沙文文主義和和民族主主義已經(jīng)經(jīng)達(dá)到非非??膳屡碌牡夭讲?,我讓讓他們把把錢投資資到中國國,你很很難想象象他們有有多么恨恨我。印印度人非非常嫉妒妒在中國國發(fā)生的的事情。19447年,印度還還是個(gè)很很偉大的的國家,但情況況發(fā)生了了變化。當(dāng)19979年年鄧小平平領(lǐng)導(dǎo)中中國改革革的時(shí)候候,印度度的經(jīng)濟(jì)濟(jì)水平比比中國高高得多。我跟他他們講你你們轉(zhuǎn)來來轉(zhuǎn)去都都這么多多年了,他們非非常生氣氣。在印度國國家最重重要的主主干道上上,卡車車司機(jī)只只能

20、開220公里里/小時(shí)時(shí),世界界上最好好的公路路在中國國,中國國的卡車車司機(jī)至至少能開開60-70公公里/小小時(shí)。印印度的IIT為人人稱道,但在孟孟買、新新德里和和其他城城市,我我要用不不同的手手機(jī),就就是在坦坦桑尼亞亞我也只只要用一一部手機(jī)機(jī)。900年代初初,印度度說要開開放,因因?yàn)槿朗澜缟鐣?huì)會(huì)主義國國家都在在做,印印度講我我們也來來私有化化,從991年到到現(xiàn)在只只私有化化了一個(gè)個(gè)公司,是一個(gè)個(gè)面包房房。只有有60%的印度度孩子到到12歲歲還在上上學(xué),教教育質(zhì)量量非常差差,這是是無法與與中國相相比的。印度是是個(gè)偉大大的國家家,其文文化、美美食、旅旅游景點(diǎn)點(diǎn)都值得得稱道。但印度度實(shí)際上上不是一

21、一個(gè)國家家,他有有不同語語言、不不同信仰仰和文化化的地區(qū)區(qū)拼湊在在一起。我還可可以講出出很多不不投資于于印度的的理由。問:原材材料的供供需失蘅蘅是不是是也是個(gè)個(gè)短期的的問題,從“長(zhǎng)期”來看,空間技技術(shù)會(huì)解解決材料料問題,通過基基因技術(shù)術(shù)也可以以用糧食食來解決決能源問問題?羅杰斯:未來太太陽能、風(fēng)能會(huì)會(huì)變得很很好。如如果油價(jià)價(jià)漲到1100-1500美圓,你說的的情況會(huì)會(huì)發(fā)生。當(dāng)價(jià)格格上漲,人們會(huì)會(huì)開始尋尋找替代代品,這這也是牛牛市向熊熊市轉(zhuǎn)化化的原因因。當(dāng)石石油上漲漲到1550美圓圓時(shí),人人們會(huì)在在故宮下下面找石石油,當(dāng)當(dāng)棉花漲漲到3美美圓是,你可能能看到會(huì)會(huì)在天安安門廣場(chǎng)場(chǎng)種棉花花。但事事實(shí)上

22、很很難發(fā)生生這樣的的事情,在歐美美,人們們都在用用石油能能源用于于開車、取暖,這要持持續(xù)非常常長(zhǎng)的時(shí)時(shí)間。在在上世紀(jì)紀(jì)60年年代,石石油技術(shù)術(shù)領(lǐng)域發(fā)發(fā)生了非非常大的的進(jìn)步,但到今今天石油油價(jià)格還還是漲了了15倍倍,技術(shù)術(shù)要轉(zhuǎn)變變?yōu)樯a(chǎn)產(chǎn)力需要要很長(zhǎng)的的時(shí)間。我再解解釋一下下為什么么牛市會(huì)會(huì)非常長(zhǎng)長(zhǎng)。例如如,你需需要先找找到鉛礦礦,通過過融資獲獲得資金金,進(jìn)行行建設(shè),將開采采的鉛礦礦運(yùn)出來來,然后后再建造造冶煉廠廠進(jìn)行加加工。經(jīng)經(jīng)過這樣樣的一個(gè)個(gè)漫長(zhǎng)的的過程,供給再再次失衡衡,才會(huì)會(huì)進(jìn)入熊熊市。而而在這之之前,我我可以先先獲取十十年的利利潤(rùn)。問:房地地產(chǎn)泡沫沫破滅將將會(huì)帶來來什么樣樣的影響響?羅

23、杰斯:世界上上很多地地方存在在泡沫,英國的的已經(jīng)破破了,澳澳大利亞亞的也正正在破滅滅,美國國部分地地區(qū)也出出現(xiàn)了這這個(gè)現(xiàn)象象。隨著著利率的的增長(zhǎng),泡沫確確實(shí)會(huì)存存在。我我對(duì)美國國的房地地產(chǎn)并不不很樂觀觀。如果果我買第第二處房房產(chǎn),不不會(huì)選擇擇馬薩諸諸塞州,因?yàn)槊烂绹慕鸾鹑跇I(yè)可可能不會(huì)會(huì)再象過過去那樣樣景氣。如果在在中國買買房,也也不會(huì)選選擇上海海,因?yàn)闉樯虾W髯鳛榻鹑谌谥行?,短期?nèi)內(nèi)可能會(huì)會(huì)遭遇困困難。我我會(huì)在中中國的西西部某個(gè)個(gè)城市投投資房地地產(chǎn),那那里的人人們可能能因?yàn)槲次磥硎杖肴氲纳仙谴俅偈沟禺a(chǎn)產(chǎn)上漲。問:美國國八、九九十年代代出現(xiàn)了了您和索索羅斯這這樣的投投資大師師,但被被動(dòng)投

24、資資也有取取得了成成功的例例子,請(qǐng)請(qǐng)問您對(duì)對(duì)此有何何看法?羅杰斯:很多研研究機(jī)構(gòu)構(gòu)認(rèn)為880的的被動(dòng)式式投資優(yōu)優(yōu)于主動(dòng)動(dòng)式,我我建議大大部分人人最好選選擇被動(dòng)動(dòng)式。但但在有好好的投資資項(xiàng)目和和好的投投資管理理者時(shí),也可選選擇主動(dòng)動(dòng)式。但但關(guān)鍵是是在早期期找到這這樣的優(yōu)優(yōu)秀投資資管理人人,當(dāng)大大家都知知道他是是好的投投資管理理者時(shí),就為時(shí)時(shí)已晚了了。我的的原材料料指數(shù)基基金收益益是其他他主動(dòng)投投資的33倍。美美國的EETFss提供了了更加便便宜更加加方便的的交易方方式,因因此是更更好的選選擇。但但如果你你能找到到好的項(xiàng)項(xiàng)目,可可以做主主動(dòng)投資資,如若若不然,選擇被被動(dòng)式投投資。問:在880年代代

25、,市場(chǎng)場(chǎng)印證了了您的判判斷,價(jià)價(jià)格從8800狂狂瀉到1100,現(xiàn)在又又漲到3300,對(duì)黃金金價(jià)格您您如何判判斷?羅杰斯:我和我我女兒都都有黃金金投資,黃金是是不錯(cuò)的的投資,但有更更好的機(jī)機(jī)會(huì),如如橙汁、咖啡豆豆等。我我持有黃黃金的時(shí)時(shí)候,黃黃金價(jià)格格還會(huì)上上升,但但到8000也許許需要110年的的時(shí)間。問:請(qǐng)問問您對(duì)投投資對(duì)象象貴或便便宜的判判斷依據(jù)據(jù)是什么么?羅杰斯:原材料料和股票票完全不不一樣,股票有有很多指指標(biāo)如PP/E及及歷史數(shù)數(shù)據(jù)等。而對(duì)于于原材料料,我認(rèn)認(rèn)為應(yīng)該該有供求求平衡的的價(jià)格?,F(xiàn)在采采油成本本低于440美元元,問題題是沒有有足夠的的油,世世界消費(fèi)費(fèi)的原油油大于生生產(chǎn),儲(chǔ)儲(chǔ)藏量也也在下降降。如果果油價(jià)達(dá)達(dá)到1000

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