國美、蘇寧電器的財務能力對比分析

1、西南財經(jīng)大學天府學院 國美、蘇寧電器財務能力對比分析PAGE PAGE VIII西南財經(jīng)大學天天府學院2012 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計）論文題目： 國美、蘇寧寧電器的財務務能力對比分析學生姓名： 所在學院： 西南財財經(jīng)大學天府府學院 專 業(yè)： 學 號： 指導教師： 2012 年 3 月西南財經(jīng)大學天府學院 國美、蘇寧電器財務能力對比分析 PAGE 56西南財經(jīng)大學天天府學院本科畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計）原創(chuàng)性性及知識產(chǎn)權(quán)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計）是本人人在導師的指指導下取得的的成果。對本本論文（設(shè)計計）的研究做做出重要貢獻獻的個人和集集體，均已在在文中以明確確方式標明。因因本畢業(yè)

2、論文文（設(shè)計）引引起的法律結(jié)結(jié)果完全由本本人承擔。本畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計）成果歸歸西南財經(jīng)大大學天府學院院所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計計）作者簽名名：作者專業(yè)： 作者學號： _年_月_日西南財經(jīng)大學天天府學院本科科學生畢業(yè)論論文（設(shè)計）開開題報告表論文（設(shè)計）名名稱國美、蘇寧電器器的財務能力力對比分析論文（設(shè)計）來來源自擬題目論文（設(shè)計）類類型B應用研究導 師 學生姓名 學 號 專 業(yè) 一、選題背景和和意義：中國家電連鎖行行業(yè)萌芽于上上世紀九十年年代，在2000年以以后開始迅速速發(fā)展，成為家電零零售的主要銷銷售渠道。隨隨著我國商品品零售業(yè)的不不斷發(fā)展，家家電連鎖業(yè)態(tài)態(tài)目前己經(jīng)基基本形成“雙寡頭”

3、壟斷格局。數(shù)數(shù)據(jù)顯示，在在家電連鎖市市場份額中，高高達80%的的份額由國美美和蘇寧兩大大巨頭壟斷。2005年，中國零售業(yè)全面開放，國外家電零售巨頭已經(jīng)開始陸續(xù)進入中國，使得中國家電連鎖行業(yè)的競爭更加激烈。本文選取國美、蘇寧兩家具有代表性的家電連鎖企業(yè)作為研究對象，通過分析國美、蘇寧公司的經(jīng)營現(xiàn)狀，運用財務報表對國美、蘇寧的財務能力進行對比分析，為企業(yè)的財務決策提供依據(jù)，并希望通過對國美、蘇寧的財務狀況的分析評價，透視出中國家電連鎖企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為我國家電連鎖企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供參考建議，以促進我國家電連鎖企業(yè)在國際競爭中爭取有利地位。二、選題的思路路和預期成果果：本論文主要包含含四部分的內(nèi)內(nèi)容

4、，第一部部分是前言部分；第二部部分主要是闡闡述財務報表表分析的相關(guān)關(guān)理論和我國國家電連鎖零零售業(yè)現(xiàn)狀及及國美、蘇寧寧公司的現(xiàn)狀狀分析；第三三部分主要運運用20077-20100年財務報表表，分別從償償債能力、盈盈利能力、運運營能力和發(fā)發(fā)展能力方面面對國美電器器和蘇寧電器器的財務能力力進行系統(tǒng)的的分析和比較較，并對國美美、蘇寧的財財務狀況的分分析評價，為為我國家電連連鎖企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營發(fā)展提供供參考建議；第四部分是是本文的結(jié)論論。三、任務完成的的階段內(nèi)容及及時間安排（寫寫作進度）： 2011.100.2-20011.10.31：查找、閱閱讀相關(guān)文獻獻資料 2011.111.03-22011.11.1

5、8：完成開開題報告 2011.111.20-22011.12.18：繼續(xù)閱閱讀相關(guān)文獻獻資料，完成成文獻綜述的的寫作 2011.122.20-22012.01.24：根據(jù)閱閱讀資料，完完成畢業(yè)論文文粗綱 2012.011.25-22012.003.21：與導師師溝通，修改改初稿，完成成論文終稿參考文獻：1 張先治治.財務分析MM.大連:東北財經(jīng)大大學出版社,2008.2 吳秀琴琴.上市公司的的財務分析方方法J.內(nèi)蒙古古煤炭經(jīng)濟,2006/07.3鄧延芳、史史德剛、傅榮榮.財務會會計報告編制制與分析,東北財經(jīng)大大學出版社，22005.4張衛(wèi)華.企業(yè)財務務報表分析,冶金財會,2008年年 第09期

6、期.5 HYPERLINK 付小麗.淺析財務務報表分析的的局限性及影影響因素,商場現(xiàn)代化化,2006/221.6王燕祥、阿阿爾丁夫.管管理會計,中央民族大大學出版社,2000.7克雷沙.帕利普，維維克多.伯納德，保保羅.希利.經(jīng)營營透視企業(yè)業(yè)分析與評價價M.東北財經(jīng)大大學出版社,1998.8 HYPERLINK t _blank 裘宗舜、 HYPERLINK http:/ 羅筱穎.財財務報表的組組成及列報要要求,財會會月刊20006年3月. 指導教師簽簽名： 日期：論文（設(shè)計）類類型：A理理論研究；BB應用研究究；C軟件件設(shè)計等；摘要中國家電連鎖行行業(yè)萌芽于上上世紀九十年年代，在20000年以

7、后后開始迅速發(fā)發(fā)展，成為家家電零售的主主要銷售渠道道。隨著中國國家電市場的的日益成熟以以及家電連鎖鎖行業(yè)的競爭爭趨于激烈，尤尤其受到經(jīng)濟濟危機的影響響，家電連鎖鎖企業(yè)擴張的的步伐減緩。2005年，中國零售業(yè)全面開放，國外家電零售巨頭已經(jīng)開始陸續(xù)進入中國，不久的將來，中國家電連鎖行業(yè)競爭格局會出現(xiàn)新的變化。本文選取國美、蘇寧兩家具有代表性的家電連鎖企業(yè)作為研究對象，通過分析國美、蘇寧公司的經(jīng)營現(xiàn)狀，運用2007-2010年財務報表分別從償債能力、盈利能力、運營能力和發(fā)展能力方面對國美、蘇寧的財務能力進行對比分析，為企業(yè)的財務決策提供依據(jù)，并希望通過對國美、蘇寧的財務狀況的分析評價，透視出中國家電

8、連鎖企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為我國家電連鎖企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展提供參考建議，以促進我國家電連鎖企業(yè)在國際競爭中爭取有利地位。關(guān)鍵詞：財務能能力 財財務報表分析析 國美電電器 蘇寧寧電器 對對比分析 AbstracctChinass homee applliancee chaiin inddustryy bud in thhe 19990s, begann rapiidly deveelopinng sinnce 20000, aand haas beccome thhe maiin salles chhannell of hoome apppliannce retaiil bussinesss. As Ch

9、inaas hoome apppliannce maarket graduually becomme matture aand thhe home appliiancess chaiin inddustryy tendds to get ggrowinng commpetittion, especciallyy undeer thee inflluencee of tthe ecconomiic criisis, home appliiancess chaiin entterpriise sllow doown thheir eexpanssion ppace. In 20005, aafte

10、r the aall-roound oopeninng of Chinaas reetail indusstry, foreiign hoome apppliannce reetail giantts havve staarted to ennter ssuccesssivelly Chinaa. In thee nearr futuure, tthe coompetiitive situaation of Chinaas hoome apppliannce chhain iindusttry wiill prresentt a new changge. This articcle seele

11、cteed two tyypicall applliancee chaiin entterpriises, Gome annd Sunning, as thhe ressearchh objeect. Throough tthe annalysiis of theirr curreent opperatiion siituatiion frrom 200072010 finanncial stateementss, commparedd Gomee withh Suniing inn the finanncial abiliities incluuding solveency, profiit

12、abillity, operaation abiliity annd devvelopmment aabilitty, whhich wwill pprovidde bassis foor entterpriises finanncial decission. And thhe autthor hhopes that the aanalyssis annd evaaluatiion off theiir finnanciaal sittuatioon cann percceive that the ddeveloopmentt situuationn of Chinas home aappli

13、aance cchain enterrprisees, andd provvide ssome rrefereence ffor thheir bbusineess deeveloppment, to proomote to gaain a compeetitivve edgge in the iinternnationnal coompetiition.Keywordds: Finanncial Capabbilityy; Finnanciaal Statemments Analyysis; GOMEE Elecctricaal Apppliancces; Suniing Apppliann

14、ces; Conttrastiive Annalysiis目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc320208468 一、前言 PAGEREF _Toc320208468 h 1 HYPERLINK l _Toc320208469 （一）、研究背背景 PAGEREF _Toc320208469 h 1 HYPERLINK l _Toc320208470 （二）、研究內(nèi)內(nèi)容 PAGEREF _Toc320208470 h 2 HYPERLINK l _Toc320208471 （三）、研究意意義 PAGEREF _Toc320208471 h 3 HYPERLINK

15、 l _Toc320208472 （四）、研究方方法 PAGEREF _Toc320208472 h 3 HYPERLINK l _Toc320208473 二、國美電器和和蘇寧電器經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)狀分析析及財務報表表相關(guān)理論概概述 PAGEREF _Toc320208473 h 3 HYPERLINK l _Toc32002084774 （一）、我我國家電連鎖鎖行業(yè)發(fā)展現(xiàn)現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc320208474 h 3 HYPERLINK l _Toc320208475 （二）、國美電電器和蘇寧電電器介紹及經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)狀分析析 PAGEREF _Toc320208475 h 4 HYPERLIN

16、K l _Toc320208476 （三）、財務報報表分析相關(guān)關(guān)理論 PAGEREF _Toc320208476 h 6 HYPERLINK l _Toc3202088477 1、財務報表分分析的概念 PAGEREF _Toc320208477 h 6 HYPERLINK l _Toc320208478 2、財務報表表分析的內(nèi)容容 PAGEREF _Toc320208478 h 7 HYPERLINK l _Toc320208479 3、財務報表表分析的方法法 PAGEREF _Toc320208479 h 7 HYPERLINK l _Toc320208480 三、對國美電器器與蘇寧電器器財

17、務報表的的對比分析 PAGEREF _Toc320208480 h 8 HYPERLINK l _Toc320208481 （一）、償債能能力分析 PAGEREF _Toc320208481 h 8 HYPERLINK l _Toc320208482 1、短期償債債能力分析 PAGEREF _Toc320208482 h 8 HYPERLINK l _Toc320208483 2、長期償債債能力分析 PAGEREF _Toc320208483 h 11 HYPERLINK l _Toc320208484 （二）、盈利能能力分析 PAGEREF _Toc320208484 h 12 HYPERL

18、INK l _Toc320208485 1、主營業(yè)務務利潤率 PAGEREF _Toc320208485 h 12 HYPERLINK l _Toc320208486 2、銷售毛利利率 PAGEREF _Toc320208486 h 13 HYPERLINK l _Toc320208487 3、銷售凈利利率 PAGEREF _Toc320208487 h 14 HYPERLINK l _Toc320208488 4、每股收益益 PAGEREF _Toc320208488 h 15 HYPERLINK l _Toc320208489 （三）、營運能能力分析 PAGEREF _Toc3202084

19、89 h 16 HYPERLINK l _Toc320208490 1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 PAGEREF _Toc320208490 h 16 HYPERLINK l _Toc320208491 2、應收賬款款周轉(zhuǎn)率 PAGEREF _Toc320208491 h 17 HYPERLINK l _Toc320208492 3、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率 PAGEREF _Toc320208492 h 18 HYPERLINK l _Toc320208493 （四）、發(fā)展能能力分析 PAGEREF _Toc320208493 h 20 HYPERLINK l _Toc320208494 1、銷售增長長率 PAG

20、EREF _Toc320208494 h 20 HYPERLINK l _Toc320208495 2、總資產(chǎn)增增長率 PAGEREF _Toc320208495 h 21 HYPERLINK l _Toc320208496 四、國美電器和和蘇寧電器財財務狀況的綜綜合評價及啟啟示 PAGEREF _Toc320208496 h 22 HYPERLINK l _Toc320208497 （一）、綜合對對比評價分析析 PAGEREF _Toc320208497 h 22 HYPERLINK l _Toc320208498 1、市場份額額 PAGEREF _Toc320208498 h 22 HYP

21、ERLINK l _Toc320208499 2、資本結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc320208499 h 22 HYPERLINK l _Toc320208500 3、財務能力力 PAGEREF _Toc320208500 h 22 HYPERLINK l _Toc320208501 4、現(xiàn)金流 PAGEREF _Toc320208501 h 23 HYPERLINK l _Toc320208502 （二）、對國美美、蘇寧家電電連鎖行業(yè)發(fā)發(fā)展的相關(guān)建建議 PAGEREF _Toc320208502 h 23 HYPERLINK l _Toc320208503 五、結(jié)論 PAGEREF _T

22、oc320208503 h 25 HYPERLINK l _Toc320208504 附錄 PAGEREF _Toc320208504 h 27 HYPERLINK l _Toc320208514 文獻綜述 PAGEREF _Toc320208514 h 366 HYPERLINK l _Toc320208515 參考文獻 PAGEREF _Toc320208515 h 455 HYPERLINK l _Toc320208516 致謝 PAGEREF _Toc320208516 h 47PAGE 55西南財經(jīng)大學天府學院 國美、蘇寧電器財務能力對比分析 一、前言（一）、研究背背景隨著市場經(jīng)濟體

23、體制的進一步步發(fā)展，信息息時代的來臨臨。傳統(tǒng)流通通行業(yè)盡快實實現(xiàn)向現(xiàn)代流流通產(chǎn)業(yè)的跨跨越，在此背背景下，發(fā)達達國家流通行行業(yè)的先進管管理理念和經(jīng)經(jīng)營模式在我我國發(fā)展壯大大，一些新的的零售業(yè)態(tài)不不斷涌現(xiàn)比如如：超級市場、便便利店、連鎖鎖店、專賣店店等等。其中中家電連鎖在在我國發(fā)展不不僅來勢迅猛猛而且發(fā)展速速度驚人。近近十多年來，中中國的家庭開開支和大件消消費品購置，主主要集中在家家電上。家電電又是商業(yè)附附加值比較高高的產(chǎn)品。一一般服裝、百百貨、雜貨類類產(chǎn)品，無論論實力大小都都可以做，許許多產(chǎn)品正規(guī)規(guī)的百貨公司司競爭不過街街頭小店，而而街頭小店又又競爭不過擺擺地攤的。因因為后者經(jīng)營營成本更低。家家

24、電則不一樣樣，消費者不不僅注重產(chǎn)品品品牌和生產(chǎn)產(chǎn)廠家，也注注重商家，只只有實力強，品品牌響，連鎖鎖店多的大店店，才能避免免買假貨，產(chǎn)產(chǎn)品維修服務務才更有保障障。在這一領(lǐng)領(lǐng)域，一般小小個體戶的店店鋪不可能有有競爭優(yōu)勢。在在家電連鎖發(fā)發(fā)展里國美和和蘇寧在家電電連鎖企業(yè)中中的佼佼者。在在經(jīng)歷價格戰(zhàn)戰(zhàn)后業(yè)務一定定上從粗放型型向精細化方方向發(fā)展，面面臨痛苦轉(zhuǎn)型型。家電行業(yè)業(yè)已逐步告別別惡性價格戰(zhàn)戰(zhàn)泥潭，轉(zhuǎn)為為通過品質(zhì)、服服務延展性銷銷售等多樣化化競爭。行業(yè)業(yè)集中度提高高進一步使龍龍頭企業(yè)銷售售收入與利潤潤有了同步增增長。連鎖企企業(yè)發(fā)展前景景好，但是我我國經(jīng)濟日趨趨與世界接軌軌，家電連鎖鎖既要對抗國國外的

25、沖擊，又又要與國內(nèi)同同行競爭，在在這種環(huán)境下下營造自己的的競爭優(yōu)勢，增增強自己的核核心競爭力，以以西方發(fā)達國國家家電連鎖鎖巨頭為標桿桿不斷完善走走出具有中國國特色的家電電連鎖企業(yè)。在這轉(zhuǎn)型過渡中中這兩家企業(yè)業(yè)的經(jīng)營模式式、企業(yè)文化化、管理模式式究竟差距有有多大，本文文從財務報表表的視角去分分析國美和蘇蘇寧電器，分分析國美和蘇蘇寧的經(jīng)營業(yè)業(yè)績和財務狀狀況以期獲得得答案或者得得到一些啟發(fā)發(fā)。（二）、研究內(nèi)內(nèi)容本論文研究的對對象是國美和和蘇寧20007一2010年的的財務報表，主要對國美、蘇寧的財務數(shù)據(jù)進行詳細的對比分析，比較國美和蘇寧的償債能力、贏利能力、運營能力、發(fā)展能力，為企業(yè)的財務決策提供依

26、據(jù)，并希望通過對國美、蘇寧的財務狀況的分析評價，透視出中國家電連鎖企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。本文的結(jié)構(gòu)安排排如下：第一章 前言。論論述論文的研研究背景、研研究目的、研研究意義及方方法。第二章 主要是是闡述財務報報表分析的相相關(guān)理論和我我國家電連鎖鎖零售業(yè)現(xiàn)狀狀及國美、蘇蘇寧公司的現(xiàn)現(xiàn)狀分析。第三章 主要運運用20077-20100年財務報表表，運用分別別從償債能力力、盈利能力力、運營能力力和發(fā)展能力力方面對國美美電器和蘇寧寧電器的財務務能力進行系系統(tǒng)的分析和和比較。第四章 對國美美、蘇寧的財財務狀況的分分析評價，為為我國家電連連鎖企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營發(fā)展提供供參考建議。第五章 結(jié)論。在前面面各章節(jié)的基基礎(chǔ)上總結(jié)

27、出出論文的主要要研究結(jié)論。（三）、研究意意義中國家電產(chǎn)業(yè)的的迅速成長，很很大程度上得得益于較高的的市場化程度度、對外開放放程度和逐漸漸成熟的制造造技術(shù)。中國國家電產(chǎn)業(yè)是是中國企業(yè)中中率先發(fā)展，并并迅速形成行行業(yè)規(guī)模、行行業(yè)升級以及及產(chǎn)業(yè)整合的的一個行業(yè)，回回顧家電業(yè)的的發(fā)展就可見見中國制造走走過的道路。研究國美和蘇寧寧2007-2010年財務報報表，是了解解整個家電行行業(yè)生存、狀狀況發(fā)展前景景、未來市場場需求、存在在的問題。給給予有效的分分析和預測，提提出價值性的的建議，對家家電行業(yè)的發(fā)發(fā)展很有必要要。（四）、研究方方法本文的財務報表表分析方法分分為定性分析析和定量分析析，定性分析析包括單項分

28、分析、分類分分析、綜合分分析。定量分分析包括比率率分析法、比比較分析法、因因素分析法。常用的財務分析手段有比較分析、趨勢分析、因數(shù)分析、比率分析、對比分析等，以及運用相關(guān)財務管理理論對國美、蘇寧做出評價并提出建議。二、國美電器器和蘇寧電器器經(jīng)營現(xiàn)狀分分析及財務報報表相關(guān)理論論概述（一）、我國家家電連鎖行業(yè)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀從我們市場的需需求來看，國國內(nèi)需求形勢勢在未來的55年，應該說說是不容樂觀觀的。主要因因為三方面的的因素：其一一，中國的家家電產(chǎn)業(yè)在220世紀800年代中期到到90年代中中期處于高速速增長的時期期，這個時期期企業(yè)的利潤潤水平非常高高，平均利潤潤水平在100%以上，這這是我們判斷斷一個

29、產(chǎn)業(yè)的的增長形勢是是不是好，需需求形勢是不不是好的一個個最根本的原原因。經(jīng)濟學學界都認為，當當一個產(chǎn)業(yè)處處于高速增長長期的時候，是是產(chǎn)業(yè)貨幣能能力最好的時時候。其二，家家用電器在目目前中國的消消費市場上，它它還處于耐用用消費品，因因此判斷耐用用消費品需求求，一定要從從人口的結(jié)構(gòu)構(gòu)狀況來考慮慮，特別是要要通過判斷人人口的新婚高高峰期和低峰峰期來判斷產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的成長周周期，家電的的一次購買情情況基本發(fā)生生在新婚家庭庭。中國的家家用電器目前前已經(jīng)達到飽飽和狀態(tài)，所所以我們要判判斷這個行業(yè)業(yè)是不是好，看看人口結(jié)構(gòu)狀狀況是非常重重要的理論。其其三，我們還還要考慮一個個國家的經(jīng)濟濟周期和消費費結(jié)構(gòu)的變化化。因

30、為一個個國家的經(jīng)濟濟處于不同增增長時段，無無論是高峰還還是低谷時期期，對于耐用用消費品的消消費起著決定定的作用。不不僅是中國，而而且全球所有有市場經(jīng)濟比比較發(fā)達的國國家，在經(jīng)濟濟處于比較興興盛的時候，都都可以帶動耐耐用消費品比比較高速的增增長，但是在在處于經(jīng)濟低低迷的時候，都都會導致耐用用消費品收到到一些不利的的影響。 科龍公司南陽家電市場分析與營銷對策研究。呂振中，2004年 北京航空航天大學從中國家電產(chǎn)業(yè)業(yè)來看，目前前，從90年年代后期已經(jīng)經(jīng)進入了成熟熟期，這個時時期的市場空空間就比較狹狹小了。主要要家電產(chǎn)品的的擁有量和市市場已近飽和和，因此留給給企業(yè)的能夠夠發(fā)展的空間間就非常有限限，這就

31、會導導致行業(yè)競爭爭加劇。（二）、國美電電器和蘇寧電電器介紹及經(jīng)經(jīng)營現(xiàn)狀分析析1、國美電器公公司簡介及經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)狀分析國美電器（GOOME）是中中國的一家連連鎖型家電銷銷售企業(yè)，也也是中國大陸陸最大的家電電零售連鎖企企業(yè)，20009年，國美美電器入選中中國世界紀錄錄協(xié)會中國最最大的家電零零售連鎖企業(yè)業(yè)。成立于11987年11月1日。在在北京、太原原、天津、上上海、廣州、深深圳、青島、長長沙、香港等等城市設(shè)立了了42個分公公司，及12200多家直直營店面。國國美電器控股股有限公司（港港交所：0493）是是在香港交易易所上市的綜綜合企業(yè)公司司。公司在百百慕大注冊，創(chuàng)創(chuàng)始人為黃光光裕。國美模式：專業(yè)業(yè)連

32、鎖，五個個統(tǒng)一，低價價取勝。即統(tǒng)一品牌牌和形象標識識，統(tǒng)一采購購，統(tǒng)一配送送，統(tǒng)一管理理，統(tǒng)一資金金結(jié)算。國美美電器堅持“薄利多銷，服服務當先”的經(jīng)營理念念。國美硬招招：通過并購購當?shù)氐闹髁髁骷译娺B鎖企企業(yè)，國美最最大程度地避避免和競爭對對手打消耗戰(zhàn)戰(zhàn)，快速地切切入當?shù)氐闹髦髁魇袌觯瑥膹臅r機上爭取取到了對于市市場的主動權(quán)權(quán)，讓企業(yè)能能夠在盡可能能短的時間內(nèi)內(nèi)獲得最快的的發(fā)展。經(jīng)過過多次成功的的并購之后，國國美電器已經(jīng)經(jīng)總結(jié)出了大大量的收購經(jīng)經(jīng)驗已近擁有有一套自己的的方案。可以以說并購已經(jīng)經(jīng)成為國美電電器在家電連連鎖市場上最最有力的競爭爭武器。2、蘇寧電器簡簡介及經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)狀分析蘇寧電器19990

33、年創(chuàng)立于于江蘇南京，是是中國3C（家電、電電腦、通訊）家家電連鎖零售售企業(yè)的領(lǐng)先先者。經(jīng)過220年的發(fā)展展，品牌價值值508.331億元，是是國家商務部部重點培育的的“全國15家家大型商業(yè)企企業(yè)集團”之一。截至2010年年，蘇寧電器器連鎖網(wǎng)絡覆覆蓋中國大陸陸300多個個城市，并進進入中國香港港和日本地區(qū)區(qū)，擁有近11500家連連鎖店，員工工15萬人，22010年銷銷售收入近11500億元元，名列中國國上規(guī)模民營營企業(yè)前三強強，中國企業(yè)業(yè)500強第第50位，入入選福布斯斯亞洲企業(yè)業(yè)50強、福福布斯全球球2000大大企業(yè)中國零零售企業(yè)第一一。2004年年7月，蘇寧寧電器（0002024）在在深圳證

34、券交交易所上市。憑憑借優(yōu)良的業(yè)業(yè)績，蘇寧電電器得到了投投資市場的高高度認可，是是全球家電連連鎖零售業(yè)市市場價值最高高的企業(yè)之一一。 中國零售業(yè)上市公司股權(quán)價值的因果分析，何玲玲，2010年 浙江大學圍繞市場場需求，按照照專業(yè)化、標標準化的原則則，蘇寧電器器將電器連鎖鎖店面劃分為為旗艦店、社社區(qū)店、專業(yè)業(yè)店、專門店店4大類、118種形態(tài)，旗旗艦店已發(fā)展展到第七代。蘇蘇寧電器采取取“租、建、購購、并”四位位一體、同步步開發(fā)的模式式，保持穩(wěn)健健、快速的發(fā)發(fā)展態(tài)勢。 連鎖店店長勝任力模型研究，潘虹，2010年 東南大學服務是蘇寧寧的唯一產(chǎn)品品，顧客滿意意是蘇寧服務務的終極目標標。蘇寧電器器立志服務品品

35、牌定位，連連鎖店、物流流、售后、客客服四大終端端為顧客提供供涵蓋售前、售售中、售后一一體化的陽光光服務。蘇寧寧電器樹立了了做百年蘇寧寧，國家、企企業(yè)、員工，利利益共享；樹樹家庭氛圍，溝溝通、指導、協(xié)協(xié)助，責任共共當?shù)膬r值觀觀，倡導員工工與企業(yè)共創(chuàng)創(chuàng)價值，共享享成長，堅持持激勵為先，大大膽提拔，建建立了涵蓋員員工福利、各各類獎勵、晉晉升和發(fā)展等等全方位的激激勵體系；同時，通過過制度化的 中國零售業(yè)上市公司股權(quán)價值的因果分析，何玲玲，2010年 浙江大學 連鎖店店長勝任力模型研究，潘虹，2010年 東南大學（三）、財務報報表分析相關(guān)關(guān)理論財務報表分析的的概念財務報表分析，又又稱 HYPERLINK

36、 t _blank 財務分析析，是通過收收集、整理企企業(yè) HYPERLINK t _blank 財務會計計報告中的有有關(guān)數(shù)據(jù)，并并結(jié)合其他有有關(guān)補充信息息，對企業(yè)的的財務狀況、經(jīng)經(jīng)營成果和現(xiàn)現(xiàn)金流量情況況進行綜合比比較和評價，為為財務會計報報告使用者提提供管理決策策和控制依據(jù)據(jù)的一項管理理工作。 試析企業(yè)財務報表分析，品牌，2010年 程曉君 試析企業(yè)財務報表分析，品牌，2010年 程曉君 等財務報表分析的的內(nèi)容財務報表是向財財務報表使用用者提供與企企業(yè)財務狀況況、經(jīng)營成果果、現(xiàn)金流量量等相關(guān)的會會計信息，是是財務報表使使用者作出經(jīng)經(jīng)濟決策的依依據(jù)。如何正正確理解和利利用企業(yè)對外外提供的財務務

37、報表信息，以以了解企業(yè)真真實經(jīng)營成果果和財務狀況況。這樣采用用嚴謹?shù)呢攧談請蟊矸治龇椒绞绞鞘直乇匾模^謂的分析財務務報表就是將將大量的財務務報表數(shù)據(jù)進進行加工、整整理、比較、分分析并轉(zhuǎn)換成成對特定決策策有用的信息息，分析對企企業(yè)財務狀況況是否穩(wěn)定、經(jīng)經(jīng)營成果是否否優(yōu)良、現(xiàn)金金流是否合理理。對其進行行全面的權(quán)衡衡和客觀的評評價，減少決決策的失誤和和不確定性。財務報表分析的的方法財務報表分析方方法有主要有有以下幾種：比較分析法法、趨勢分析析法、比率分分析法、因素素分析法、綜綜合分析法等等。比較分析法是財財務報表分析析中最終基本本、最主要的的方法。尤其其是對國美和和蘇寧之間的的較量比較分分析法

38、一目了了然的作出對對比。本文的財務報表表分析方法分分為定性分析析和定量分析析，定性分析析包括單項分分析、分類分分析、綜合分分析。定量分分析包括比率率分析法、比比較分析法、因因素分析法。三、對國美電器器與蘇寧電器器財務報表的的對比分析（一）、償債能能力分析企業(yè)的償債能力力是指企業(yè)用用其資產(chǎn)償還還長期債務與與短期債務的的能力。企業(yè)業(yè)有無支付現(xiàn)現(xiàn)金的能力和和償還債務能能力，是企業(yè)業(yè)能否生存和和健康發(fā)展的的關(guān)鍵。 基于 基于EVA的我國房地產(chǎn)上市公司的財務預警模型研究學位論文王玉芝，2009年 上海財經(jīng)大學企業(yè)償債能力是是反映 HYPERLINK t _blank 企業(yè)財財務狀況和經(jīng)經(jīng)營能力的重重要標

39、志。償償債能力是企企業(yè)償還到期期債務的承受受能力或保證證程度，包括括償還短期債債務和長期債債務的能力。短期償債能力分分析短期償債能力是是指企業(yè)以流流動資產(chǎn)償還還流動負債的的能力，它反反映企業(yè)償付付日常到期債債務的能力。對對債權(quán)人來說說，企業(yè)要具具有充分的償償還能力才能能保證其債權(quán)權(quán)的安全，按按期取得利息息，到期取回回本金；對投投資者來說，如如果企業(yè)的短短期償債能力力發(fā)生問題，就就會牽制企業(yè)業(yè)經(jīng)營的管理理人員耗費大大量精力去籌籌集資金，以以應付還債，還還會增加企業(yè)業(yè)籌資的難度度，或加大臨臨時緊急籌資資的成本，影影響企業(yè)的盈盈利能力。短短期償債能力力的衡量指標標包括流動比比率、速動比比率、現(xiàn)金比比

40、率。流動比率是衡量量企業(yè)短期償償債能力的一一個重要財務務指標，這個個比率越高，說明企業(yè)短期償債能力流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。但是，過高的流動比率也并非好現(xiàn)象。因為流動比率越高，可能是企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效加以利用，可能會影響企業(yè)的獲得能力。在整個家電行業(yè)中，流動比率在2：1左右比較合適。流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。 財務信息產(chǎn)業(yè)化的若干問題探討 財務信息產(chǎn)業(yè)化的若干問題探討 學位論文蔣鋼，2001年 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學流動比率=流動資產(chǎn)流動負債 表4.1.1流流動比率比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器1.30蘇寧電器

41、1.191.371.460.59有圖表4.1.1可以看出出，蘇寧電器器在20077年到20009年流動比比率要高于國國美電器，說說明蘇寧電器器的償債壓力力要小于國美美。20100年國美的流流動比率反超超蘇寧，說明明國美較少了了流動負債的的支出。速動比率是企業(yè)業(yè)速動資產(chǎn)與與流動負債的的比率。流動動比率在評價價企業(yè)短期償償債能力時，存存在一定的局局限性，如果果流動比率較較高，但流動動資產(chǎn)的流動動性較差，則則企業(yè)的短期期償債能力仍仍然不強。在在流動資產(chǎn)中中，存貨需經(jīng)經(jīng)過銷售，才才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)現(xiàn)金，若存貨貨滯銷，則其其變現(xiàn)就成問問題。一般來來說，流動資資產(chǎn)扣除存貨貨后稱為速動動資產(chǎn)。速動動比率的計算算公

42、式為： 速動比率=速動資產(chǎn)流動負債 =（流動資資產(chǎn)存貨）流動負債 家電行業(yè)認為正正常的速動比比率為1，低低于1的速動動比率被認為為是短期償債債能力偏低。表4.3.2速速動比率比較較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器1.050.860.810.78蘇寧電器0.790.981.150.20從圖表4.1.2可以看出出，國美電器器的速動比率率的波動不大大，蘇寧電器器在20077年到20009年速動比比率成上升趨趨勢，到20010年急速速下滑，說明明蘇寧在20009年到22010年有有較多的存貨貨和其他變現(xiàn)現(xiàn)能力較差的的資產(chǎn)。長期償債能力分分析長期償債能力是是指企業(yè)對債債務的承擔

43、能能力和對償還還債務的保障障能力。長期期償債能力分分析是企業(yè)債債權(quán)人、投資資者、經(jīng)營者者和與企業(yè)有有關(guān)聯(lián)的各方方面等都十分分關(guān)注的重要要問題。長期期償債能力主主要用資產(chǎn)負負債率來分析析，反應在總總資產(chǎn)中有多多大比例是通通過借債來籌籌資的，也可可以衡量企業(yè)業(yè)在清算時保保護債權(quán)人利利益的程度。資資產(chǎn)負債率越越低，企業(yè)償償債越有保證證，貸款越安安全。資產(chǎn)負債率=總總負債/總資資產(chǎn)*1000%表4.3.2資資產(chǎn)負債率比比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器65.17%68.36%67.00%59.31%蘇寧電器70.25%57.85%58.36%57.08%從圖表4.2可可以看

44、出蘇寧寧、國美的的的資產(chǎn)負債率率都很高，在在經(jīng)營中都充充分利用財務務杠桿給公司司股東帶來收收益。在20007年到22008年間間，國美電器器的資產(chǎn)負債債率呈下降趨趨勢，但都高高于55%，蘇蘇寧電器的資資產(chǎn)負債率波波動不大，但但總體上低于于國美電器，家電行業(yè)的資產(chǎn)負債率65.51%，說明蘇寧的負債較少。（二）、盈利能能力分析主營業(yè)務利潤率率把握公司盈利能能力更有用的的指標是主營營業(yè)務利潤率率。通過對公公司的 HYPERLINK t _blank 主營業(yè)業(yè)務利潤率縱縱向?qū)Ρ瓤梢砸钥闯龉居淖儎于呞厔荩煌ㄟ^與與同行業(yè)其他他企業(yè)主營業(yè)業(yè)務利潤率的的橫向?qū)Ρ龋煽梢钥闯龉舅镜南鄬τ芰?。?

45、.2.1 國美電器、蘇蘇寧電器主營營業(yè)務利潤（單位：千元）公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器40952477450803444259530059187900蘇寧電器22500600296437443875032254319488如圖表4.2.1所示，蘇寧的主營業(yè)業(yè)務利潤200072008年年逐年增長。國國美的主營業(yè)業(yè)務利潤4年年中雖整體呈呈增長趨勢，但2008年受金融危機的影響， 2009年比2008年下降了5.5%。由此說明蘇寧采取了很好的措施應對金融危機，沒有對主營業(yè)務利潤率造成影響。銷售毛利率銷售毛利率，表表示每一元 HYPERLINK t _blank 銷銷售收

46、入扣除除銷售成本后后，有多少錢錢可以用于各各項期間費用用和形成盈利利。如果銷售售毛利率很低低，表明企業(yè)業(yè)沒有足夠多多的毛利額，補補償期間費用用后的盈利水水平就不會高高；也可能無無法彌補期間間費用，出現(xiàn)現(xiàn)虧損局面。 企業(yè)財務景氣監(jiān)測預警系統(tǒng)研究，黃陽，2009年 武漢理工大學通過本指標可預測企業(yè)盈利能力。銷售毛利率計算公式：銷售毛利率=（營業(yè)收入營業(yè)成本）/營業(yè)收入100%，表 企業(yè)財務景氣監(jiān)測預警系統(tǒng)研究，黃陽，2009年 武漢理工大學表4.2.2 銷售毛利率率比較（單位位：%）公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器9.649.829.9811.63蘇寧電器14.4617.

47、1617.3517.83從圖表4.2.2可以看出出國美電器22007年2009年年銷售毛利率率基本保持不不變，一直在在9.0%以以上，到20010年有所所上升，達到到11.0%。蘇寧電器器在20077年2008年年大幅上升，說說明蘇寧電器器的營利能力力大于國美電電器的營利能能力。銷售凈利率 銷售凈利率反映映每一元銷售售收入帶來的的凈利潤的多多少，表示銷銷售收入的收收益水平。該該指標越大，表表示企業(yè)的贏贏利能力越強強。銷售凈利利率的計算公公式為：銷售售凈利率=（凈凈利潤/銷售售收入）100%圖4.2.3銷銷售凈利率比比較（單位：%）公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器2.7

48、52.393.343.85蘇寧電器3.794.535.125.44從圖表4.2.3可以看出出，國美的銷銷售凈利率在在2007年年有大幅下滑滑，到20008年才逐漸漸恢復，而蘇蘇寧電器的銷銷售凈利率逐逐年上升且在在2007年年超過國美電電器。蘇寧電電器的贏利能能力大幅大于于國美的贏利利增長幅度，而而且根據(jù)年報報附注現(xiàn)實，猶猶豫20077-20088年國美收購購永樂，任然然在積極整合合中，導致營營運管理和成成本控制沒有有完全做到位位。每股收益每股收益指稅后后利潤與股本本總數(shù)的比率率，它是測定定股票投資價價值的重要指指標之一，是是分析每股價價值的一個基基礎(chǔ)性指標，是是反映公司獲獲利能力的重重要指標，

49、是是公司某一時時期凈收益與與股份數(shù)的比比率。 基于股權(quán)分置改革的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化與公司績效的實證研究 學位論文高雷，2008年 西南科技大學該比率率反映了每股 基于股權(quán)分置改革的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化與公司績效的實證研究 學位論文高雷，2008年 西南科技大學每股收益的計算算公式：每股股收益=（凈凈利潤-優(yōu)先先股股利）/普通股平均均數(shù)圖4.2.4每每股收益比較較（單位：元/每股）公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器0.090.080.10.13蘇寧電器1.020.740.640.57從圖表4.2.4可以看出出，蘇寧電器器的每股收益益顯著高于國國美，說明蘇蘇寧電器更有有能力給予投投資者回

50、報。（三）、營運能能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 HYPERLINK t _blank 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是是考察企業(yè)資資產(chǎn)運營效率率的一項重要要 HYPERLINK .com/view/605645.htm 指標，體現(xiàn)了了 HYPERLINK t _blank 企業(yè)經(jīng)營期間間全部資產(chǎn)從從投入到產(chǎn)出出的流轉(zhuǎn)速度度，反映了企企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)的管理質(zhì)量量和利用效率率。 我國企業(yè)財務分析指標研究，趙銀芬，2008年 云南大學通過該指指標的對比分分析，可以反反映企業(yè)本年年度以及以前前年度總資產(chǎn)產(chǎn)的運營效率率和變化，發(fā)發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同同類企業(yè)在資資產(chǎn)利用上的的差距，促進進企業(yè)挖掘潛潛力、積極創(chuàng)創(chuàng)收、提高產(chǎn)產(chǎn)品市場占有有率、提

51、高資資產(chǎn)利用效率率、一般情況況下，該數(shù)值值越高，表明明 HYPERLINK t _blank 企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越越快。銷售能能力越強，資資產(chǎn)利用效率率越高。 明珠集團財務風險預警系統(tǒng)研究 學位論文康亮，2009年 我國企業(yè)財務分析指標研究，趙銀芬，2008年 云南大學 明珠集團財務風險預警系統(tǒng)研究 學位論文康亮，2009年 華北電力大學(北京)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（次）=營營業(yè)收入凈額額/平均資產(chǎn)產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額額年初數(shù)+資資產(chǎn)總額年末末數(shù)）/2圖4.3.1總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率比較（單位：元/每股）公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器0.0600.0680.054

52、0.075蘇寧電器0.0940.1190.1040.103 由圖圖表4.3.1可知從22007年2010年年之間，國美美、蘇寧的總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率的發(fā)展趨勢勢基本保持一一致，受金融融危機的影響響，在20008年和20009年都有有明顯的下滑滑，通過市場場的回暖，22009年2010年年有一定幅度度的上升。然然而，比較國國美和蘇寧的的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率數(shù)值，國國美電器顯然然要遜色的多多。應收賬款周轉(zhuǎn)率率應收賬款周轉(zhuǎn)率率=賒銷收入入凈額平均應收賬賬款100%，一一般來說，應應收帳款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率越高越好好，表明公司收收帳速度快，平平均收賬期短短，壞帳損失失少，資產(chǎn)流動快快，償債能力力強。與之相相對應，應收收帳

53、款周轉(zhuǎn)天天數(shù)則是越短短越好。 明珠集團財務風險預警系統(tǒng)研究 學位論文康亮，2009年 華北電力大學(北京)表4.4.1應應收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器491.3422642.6577859.4444391.16蘇寧電器404.83457.83255.05886104.03從以上數(shù)據(jù)和圖圖形走向看出出蘇寧電器和和國美電器的的應收賬款周周轉(zhuǎn)率都比較較高，取決于于零售業(yè)現(xiàn)金金交易的經(jīng)營營模式，基本本沒有應收款款的風險。在在比較期間內(nèi)內(nèi)，國美電器器的應收賬款款周轉(zhuǎn)率大于于蘇寧電器同同期的應收賬賬款周轉(zhuǎn)率，而而蘇寧呈現(xiàn)下下滑趨勢。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率又名名

54、庫存周轉(zhuǎn)率率，是衡量和和評價企業(yè)購購入存貨、投投入生產(chǎn)、銷銷售收回等環(huán)環(huán)節(jié)管理狀況況的綜合性指指標。其公式式如下：存貨貨周轉(zhuǎn)率=銷銷售成本/平平均存貨余額額。其中平均均存貨余額=（期初存貨貨+期末存貨貨）/2。存存貨周轉(zhuǎn)率越越高越好，說說明存貨的流流動性較好，存存貨管理效率率高，銷售狀狀況好。表4.4.2存存貨周轉(zhuǎn)率比比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器7.477.6236.3986.156蘇寧電器8.638.7388.57767.85從上的存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率比較蘇寧寧出現(xiàn)走好的的跡象而國美美有些不穩(wěn)定定，說明兩家家公司的物流流整合蘇寧取取得的效果遠遠遠大于國美美，蘇寧的存

55、存貨管理能力力比國美有一一定的優(yōu)勢。為了進一步清晰與供應商之間的業(yè)務模式對接，蘇寧電器簡化了返利模式，這種調(diào)整是為了盡量做到銷售與利潤形成一對一關(guān)系。此外，蘇寧提出在3年內(nèi)建成包括15個物流基地在內(nèi)的“3515”計劃，興建大型物流基地，實現(xiàn)營銷業(yè)務、采購業(yè)務和物流業(yè)務等的集中運作。2009年12月，蘇寧電器已經(jīng)節(jié)省了3000多萬元，庫存周轉(zhuǎn)率大大提高，資金占用率顯著下降，蘇寧電器整體運營效率繼續(xù)提升。（四）、發(fā)展能能力分析銷售增長率銷售增長率是指指企業(yè)本年增增長額與上年年銷售額之間間的比率，反反映銷售的增增減變動情況況，是評價企企業(yè)經(jīng)營狀況況的發(fā)展能力力的重要指標標。其計算公公式：銷售增增長率

56、=本年年銷售增長額額/上年銷售售額=（本年年銷售額-上上年銷售額）/上年銷售額額。是市場占占有能力、預預測企業(yè)經(jīng)營營業(yè)務拓展趨趨勢的重要指指標，也是企企業(yè)擴張增量量資本和存量量資本的重要要前提。該指標越大大，表明其增增長速度越快快，企業(yè)市場場前景越好。 中國上市公司競爭力評價體系研究以電子行業(yè)為例，侯層，2009年 吉林大學表4.5.1銷銷售增長率比比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器0.71770.080-0.070220.193蘇寧電器053480.24260.16840.295從表4.4.55和圖4.44.6來看蘇蘇寧和國美在在銷售增長上上都出現(xiàn)下降降趨勢，主要

57、要是兩家企業(yè)業(yè)都處于成熟熟階段，而且且在08年和和09年或多多或少的受到金融危機機的影響。總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)產(chǎn)增長額/年年初資產(chǎn)總額額100%，其其中本年總資資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總總額-年初資資產(chǎn)總額?？偪傎Y產(chǎn)率越高高表明企業(yè)一一定時期內(nèi)資資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模模擴張的速度度越快。但是是在分析是要要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)規(guī)模的質(zhì)量，以以及企業(yè)的發(fā)發(fā)展能力，避避免盲目擴張張。 中小企業(yè)信用評估研究 學位論文陳蘭蘭，2011年 廣東工業(yè)大學表4.5.2總總資產(chǎn)增長率率比較公司/年份2007年2008年2009年2010年國美電器0.409-0.078550.30070.0125蘇寧電器08382111

58、0.3320440.6578330.2251從表中數(shù)據(jù)可以以看出在20008年里兩兩家企業(yè)都出出現(xiàn)總資產(chǎn)下下降情況，受受金融危機大大背景的影響響，同時國美美的三聯(lián)并購購損失。四、國美電器和和蘇寧電器財財務狀況的綜綜合評價及啟啟示（一）、綜合對對比評價分析市場份額蘇寧與國美相比比其市場規(guī)模模和市場份額額都已趕超國國美。蘇寧電電器的總資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模，總資資產(chǎn)增長率都明顯顯上升但是蘇蘇寧的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率下降降，說明營業(yè)業(yè)外的支出和和股利支付加加大。國美電電器總資產(chǎn)增增長率下降，凈凈資產(chǎn)收益率率反而上升這這就從側(cè)面反反映國美的營營業(yè)外收入在在增長。資本結(jié)構(gòu)蘇寧電器和國美美電器的總資資產(chǎn)中主要以以流動資產(chǎn)為

59、為主，負債都都是以流動負負債為主。兩兩家企業(yè)的資資本結(jié)構(gòu)都比比較穩(wěn)定，股股東權(quán)益的運運用充分，但但是反面映射射出國美資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)中負債債站的比率較較大，償債風風險較大，財財務穩(wěn)定性不不如蘇寧。財務能力蘇寧的增長性比比較好，營運運能力、短期期償債能力、獲獲現(xiàn)能力等方方面都比國美美電器強一些些，蘇寧雖然然償債能力好好但是長期負負債比率不斷斷的上升要加加以重視。蘇蘇寧的門面總總量由20007年的6332家增加到到941家，國國美有20007年的7226家增加到到大約8288家。20007年雙方的的連鎖店總面積均為為264萬平平方米，2009年年蘇寧連鎖店店總面積為399.226萬平方米米，平均單店營營

60、業(yè)面積為44243平方米，國美連鎖店店總面積為約約為296萬萬平方千米，平平均單店營業(yè)業(yè)面積約為3600平方方米。國美過去的經(jīng)經(jīng)營模式為粗粗放型，大量量增加新店數(shù)數(shù)量，卻忽視視了單店的盈盈利能力。結(jié)結(jié)果造成公司司的經(jīng)營規(guī)模模大，盈利能能力卻不強的的局面?，F(xiàn)金流從現(xiàn)金流量角度度看兩家企業(yè)業(yè)的投資活動動產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量凈額小小于零，顯示示國美和蘇寧寧兩家企業(yè)在在近幾年里不不斷的擴大規(guī)規(guī)模和增加門門面，固定資資產(chǎn)投入過大大。從現(xiàn)金流流來看，蘇寧寧購建固定資資產(chǎn)、無形資資產(chǎn)和其他長長期資產(chǎn)所支支付的現(xiàn)金由由2007年年13616620.000千元，20008年244549600.00千元元，20099