股權(quán)收購(gòu)可行性分析報(bào)告

1、X 關(guān)于收購(gòu) Y100%股權(quán)的可行性分析報(bào)告一、工程背景（一）工程概述為了拓展和完善（以下簡(jiǎn)稱“公司”、“二”）業(yè)務(wù)布局, 公司擬支付現(xiàn)金收購(gòu)_A_企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“_A_ ） 、工企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱）持有的上有 限公司（以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)的公司”、“二”）100%的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“本次交易”）。 本次交易標(biāo)的Y 100%股權(quán)的評(píng)估值為13,100.00萬(wàn)元.經(jīng)交易各方協(xié)商確定的交 易價(jià)格為10000.00萬(wàn)元。本次交易的資金由X公司通過自有資金、銀行貸款及 其他方式自籌。其中為了進(jìn)一步提高募集資金使用效率，公司擬將工程出售后收到的募集 資金及工程的全部募集

2、資金，用途變更為收購(gòu)Y公司100%的股權(quán)c公司擬使 用上述募集資金支付局部交易對(duì)價(jià)，其余資金由公司自籌解決。（二）工程提出的背景公司的業(yè)務(wù)主要是 O經(jīng)過多年開展，X已經(jīng)建成較為完善的業(yè)務(wù)布局，整體形成了以 為特征的服務(wù)體系，但公司經(jīng)營(yíng)仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)。為此，公司依托資本優(yōu)勢(shì)，積極尋求在技術(shù)上、管理上以及客戶資源等方面能為公 司提供協(xié)同價(jià)值的企業(yè)，通過自主開展和外延并蜥睇合的戰(zhàn)略，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié) 構(gòu)和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)一步提升公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本次交易是公 司外延式開展的重要舉措。標(biāo)的公司是一家致力于 服務(wù)的創(chuàng)新型企業(yè)，通過多年來(lái)持續(xù)整合各種商品及營(yíng)銷技術(shù)和資源，擁有完整的針對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)

3、產(chǎn)品、營(yíng)銷和內(nèi)部管理的全方位 一站式解決方案，合作伙伴包括 等行業(yè)巨頭為代表的數(shù)萬(wàn)家企業(yè)。通過本次交易，公司將依托自身的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，充分發(fā) 掘目標(biāo)企業(yè)的自身優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行資源和優(yōu)勢(shì)整合，不斷提升公司盈利能力和市場(chǎng)規(guī)模二、收購(gòu)目標(biāo)分析（一）標(biāo)的公司基本情況企業(yè)名稱：二二企業(yè)類型：有限責(zé)任公司注冊(cè)地址：法定代表人：注冊(cè)資本：一萬(wàn)元人民幣統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：成立日期：經(jīng)營(yíng)期限：經(jīng)營(yíng)范圍：（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)截至本報(bào)告披露之日，標(biāo)的公司的股東情況及持股比例如下:序號(hào)股東名稱持股比例1A企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）54.00%2旦企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）46.00%100.00%（三）主要業(yè)務(wù)

4、（四）主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)根據(jù)經(jīng)一會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計(jì)的二匕公司審計(jì)報(bào)告（一 號(hào)），_匕公司在2021年度及2022年1-6月經(jīng)審計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：?jiǎn)挝唬涸こ?022年6月30日2021年12月31日流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額所有者權(quán)益工程2022年 1-6 月2021年度營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)（五）標(biāo)的公司估值情況評(píng)估公司名稱資產(chǎn)評(píng)估評(píng)估公司資質(zhì)具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)資格評(píng)估基準(zhǔn)日2022年6月30日評(píng)估方法收益法評(píng)估文號(hào)號(hào)評(píng)估結(jié)論：由于收益法是在對(duì)企業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上計(jì)算評(píng)估價(jià)值的方法，該方法不 僅考慮了各分項(xiàng)資產(chǎn)是否

5、在企業(yè)中得到合理和充分利用，組合在一起時(shí)是否發(fā)揮了 其應(yīng)有的貢獻(xiàn)等因素對(duì)企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值的影響，也考慮了企業(yè)運(yùn)營(yíng)資質(zhì)、行 業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、公司的管理水平、人力資源等資產(chǎn)基礎(chǔ)法無(wú)法考慮的因素對(duì)企業(yè)股東 全部權(quán)益價(jià)值的影響。根據(jù)被評(píng)估企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，收益法評(píng)估結(jié)果更 能比擬全面地反映目前企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值。故本次評(píng)估采用收益法結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論比擬合理。收益法評(píng)估結(jié)果：以2019年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，在假設(shè)條件成立的前提下，標(biāo)的公司股 東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為13,100.00萬(wàn)元,評(píng)估增值471.60萬(wàn)元,增值率%三、工程基本方案本次交易為公司以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)標(biāo)的公司HX）%股權(quán)。

6、（一）本次收購(gòu)協(xié)議簽署情況年月日，公司與二L公司簽署股權(quán)收購(gòu)框架協(xié)議，各方就公司擬 以支付現(xiàn)金的方式向標(biāo)的公司股東收購(gòu)其持有的標(biāo)的公司不低于51%的股權(quán)的事 項(xiàng)達(dá)成初步意向。一年月日，公司與人企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“一 ）、B 企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱）簽訂附生效 條件的X與Y全體股東之股權(quán)購(gòu)買協(xié)議（以下簡(jiǎn)稱“ 股權(quán)購(gòu)買協(xié)議”），公司擬支付現(xiàn)金購(gòu)買Y 100%股權(quán)c（二）交易的定價(jià)政策及定價(jià)依據(jù)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估出具的一號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，本次交易標(biāo)的資 產(chǎn)Y公司HX）%股權(quán)的評(píng)估值為13,100.0（）萬(wàn)元.根據(jù)股權(quán)購(gòu)買協(xié)議并經(jīng)交 易雙方友好協(xié)商，確宗本次購(gòu)買標(biāo)的公司10

7、0%股權(quán)的交易價(jià)格為10,000.00萬(wàn)元 O公司董事會(huì)認(rèn)為，本次交易價(jià)格以具有從事證券、期貨業(yè)務(wù)資格的獨(dú)立第三方 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值為定價(jià)基礎(chǔ)，并經(jīng)交易雙方協(xié)商一致確定，定價(jià)公平、合理, 不存在損害公司及其他股東利益的情形。（三）資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議的主要內(nèi)容1、協(xié)議主體甲方：工乙方一：企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）乙方二：工企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）2、主要交易條款內(nèi)容（四）收購(gòu)資金來(lái)源本次收購(gòu)所需資金由公司通過H有資金、銀行貸款及其他方式自籌，其中局部 資金來(lái)源于公司目前尚未使用的募集資金。（五）收購(gòu)?fù)瓿傻墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有?biāo)的公司10（）%股權(quán)，二L公司將成為公司全資子公 司。四

8、、本次交易已履行的審批程序一年月日，公司召開第一屆董事會(huì)第一次會(huì)議，審議通過了關(guān)于公 司支付現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案等相關(guān)議案，同意公司支付現(xiàn)金購(gòu)買Y 公司100%股權(quán)，并同意公司與交易對(duì)方簽署股權(quán)購(gòu)買協(xié)議。獨(dú)立董事對(duì)本次 交易事項(xiàng)進(jìn)行了事前認(rèn)可并發(fā)表獨(dú)立意見，審計(jì)委員會(huì)對(duì)本次交易事項(xiàng)發(fā)表了書面 審核意見。在審議本次交易相關(guān)議案表決過程中，關(guān)聯(lián)董事已對(duì)相關(guān)議案回避 表決。一年一月日，公司召開第一屆監(jiān)事會(huì)第一次會(huì)議，審議通過了關(guān)于公 司支付現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案等相關(guān)議案。一年一月日，公司召開一年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了關(guān)于公 司支付現(xiàn)金購(gòu)買股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案等相關(guān)議案。在審議

9、本次交易相關(guān)議案表 決過程中，出席會(huì)議的關(guān)聯(lián)股東及其一致行動(dòng)人已對(duì)本次交易相關(guān)議案回避表 決。五、工程的必要性和可行性(一)工程的必要性1、進(jìn)一步完善公司營(yíng)銷體系和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)公司主要從事的業(yè)務(wù)包括一等。標(biāo)的公司致力于數(shù)字營(yíng)銷與權(quán)益服務(wù)，通 過多年來(lái)持續(xù)整合各種商品及營(yíng)銷技術(shù)和資源，擁有完整的針對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、營(yíng) 銷和內(nèi)部管理的全方位一站式賦能解決方案，合作伙伴包括運(yùn) 等行業(yè)巨頭為代表的數(shù)萬(wàn)家企業(yè)。收購(gòu)成功后，公司將在原有業(yè)務(wù)尤其是業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上新增_ 業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善公司營(yíng)銷體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司營(yíng)銷業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，使公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼 續(xù)得到優(yōu)化。2、增加利潤(rùn)來(lái)源，提升公司盈利能力根據(jù)標(biāo)的公司經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)

10、表，標(biāo)的公司2021年度、2022年1-6月實(shí)現(xiàn)合 并營(yíng)業(yè)收入16,026.91萬(wàn)元、6,472.37萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)6,163.45萬(wàn)元， 2,206.22萬(wàn)元。同時(shí)，業(yè)績(jī)承諾方承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度和2024年度實(shí) 現(xiàn)的合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣 1,()(X)萬(wàn)元，2,(X2萬(wàn)元，3,000萬(wàn)元。通過本次收購(gòu)，有助于進(jìn)一步拓展公司盈利 來(lái)源、增強(qiáng)可持續(xù)開展能力，提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平，為股東的利益提供 更為穩(wěn)定、可靠的業(yè)績(jī)保證。3、助于提高募集資金使用效率。募集資金投資工程工程終止實(shí)施后，及工程出售后收到的募集資金均存

11、 放于募集資金專戶，該局部募集資金未得到有效使用。本次變更募集資金工程用途 用于收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán)，有助于提升公司盈利能力，提高募集資金的使用效率，推 動(dòng)公司更好更快的開展，從而為股東創(chuàng)造更多的收益和價(jià)值。（二）工程的可行性六、工程效益分析根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估出具的一號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，Y公司未來(lái)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)情況預(yù)測(cè)如下: 單位：萬(wàn)元工程2022年2023年2024年2025 年2026年2027年度及以后營(yíng)業(yè)收入15,569.3819,159.6322,150.4925,250.3527,847.7227,847.72凈利潤(rùn)6,025.997,994.5810,016.3112,094.5813,71

12、9.2413,719.24同時(shí)，根據(jù)股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，業(yè)績(jī)承諾方承諾標(biāo)的公司2022年度、2023年度 和2024年度實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低 于人民幣1,000萬(wàn)元，2,000萬(wàn)元，3,000萬(wàn)元。通過本次收購(gòu)，有助于拓展公司利潤(rùn) 來(lái)源，提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和整體盈利能力，提高全體股東的投資回報(bào)。七、工程風(fēng)險(xiǎn)分析（一）交易標(biāo)的資產(chǎn)估值風(fēng)險(xiǎn)截至評(píng)估基準(zhǔn)日，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)_匕公司100%股權(quán)的評(píng)估值為13,100.00萬(wàn)元，評(píng)估增值6,471.60萬(wàn)元，增值率%o考慮評(píng)估方法的適用前提 和滿足評(píng)估目的，本次選用收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)果。雖然評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng) 估

13、過程中嚴(yán)格按照評(píng)估的相關(guān)規(guī)定，并履行了勤勉、盡職的義務(wù)，但由于收益法基 于一系列假設(shè)并基于對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，如未來(lái)情況出現(xiàn)預(yù)期之外的較大變化，仍可能 導(dǎo)致資產(chǎn)估值與實(shí)際情況不符的風(fēng)險(xiǎn)。（二）本次交易形成的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么的規(guī)定，本次交易購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)二二公司100%股權(quán) 為非同一控制下企業(yè)合并，本次交易完成后，在公司合并資產(chǎn)負(fù)債表中將形成一定 金額的商譽(yù)。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么的規(guī)定，本次交易形成的商譽(yù)不作攤銷處理， 但需在未來(lái)每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。如果標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，那么 存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)減值會(huì)直接影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，減少公司的當(dāng)期利潤(rùn)。 假設(shè)集中計(jì)提大額的商

14、譽(yù)減值，將對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生較大的不利影響。（三）交易標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾不能達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，二匕公司2022年度、2023年度和2024年度實(shí)現(xiàn)的合 并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣1。）0萬(wàn)元, 2,000萬(wàn)元，3,000萬(wàn)元。上述業(yè)績(jī)承諾系基于標(biāo)的資產(chǎn)目前的經(jīng)營(yíng)能力和未來(lái)的發(fā) 展前景做出的綜合判斷，標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)盈利的實(shí)現(xiàn)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管 政策等因素的影響，業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，如以上因素發(fā)生較大變化，那么標(biāo)的資產(chǎn)存在業(yè) 績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。（四）收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)本次交易完成后，標(biāo)的公司將成為公司全資子公司，為充分發(fā)揮本次交易的協(xié) 同效應(yīng)，雙方需在業(yè)務(wù)管理、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理等方面進(jìn)行整合。本次交易 完成后的整合能否順利實(shí)施以及整合效果能否到達(dá)預(yù)