財(cái)務(wù)管理作業(yè)

1、文檔編碼 : CT2Z4K2R5N2 HV7V8I6U6O10 ZL1J6X9H9S6第三章案例分析 東方公司 2022 年有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下表所示； 表 東方公司 2022 年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率 項(xiàng)目 12345678910 11 12 平均 值 流淌比 1221率 速動(dòng)比 率 資產(chǎn)負(fù) 債率 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52 （ %） 資產(chǎn)報(bào) 酬率 46813 15 16 18 16 10 642（ %） 銷售凈 利率 788910 11 12 11 10 887（ %） 問題： （ 1） 該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點(diǎn)？ （ 2） 流淌比率與速動(dòng)比率的變動(dòng)趨勢為什

2、么會(huì)產(chǎn)生差異？ 怎樣削減這種差異？ 最新可編輯 word 文檔 第 1 頁,共 6 頁（ 3） 資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)說明白什么問題？為什么 3 月份資 產(chǎn)負(fù)債率最高？ （ 4） 資產(chǎn)酬勞率與銷售凈利率的變動(dòng)程度為什么不一樣？ （ 5） 該企業(yè)融資,投資應(yīng)留意什么問題？ 案例分析： （ 1）,該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點(diǎn)？ 該企業(yè)的流淌比率的月平均值為 ,速動(dòng)比率的月平 均值為 ,這兩個(gè)比率說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)正常, 資產(chǎn)流淌 性較好,短期償債才能較強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)較低； 流淌比率和速動(dòng)比率的不同主要是由存貨,待攤費(fèi)用, 預(yù)付賬款引起的；該公司生產(chǎn)經(jīng)營具有較強(qiáng)的周期性和季節(jié) 性,第 2, 3 季為旺季,第 1, 4

3、 季為淡季；該公司的存貨在 淡季較多,說明,為迎接旺季的來臨,公司會(huì)在淡季里提前 幾個(gè)月就開頭生產(chǎn)制造大批存貨； 資產(chǎn)酬勞率的大幅波動(dòng)和相對(duì)穩(wěn)固的銷售凈利率說明 淡季資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低,生產(chǎn)規(guī)模變小,或者有閑置資產(chǎn)； 7 月之后,企業(yè)為選購原材料開頭需要支付預(yù)付賬款, 而速動(dòng)比率沒有把預(yù)付賬款計(jì)入速動(dòng)資產(chǎn),因此速動(dòng)比率下 降而流淌比率上升； 最新可編輯 word 文檔 第 2 頁,共 6 頁（ 2）,流淌比率與速動(dòng)比率的變動(dòng)趨勢為什么會(huì)產(chǎn)生差異？ 怎樣削減這種差異？ 產(chǎn)生差異的緣由是： 1, 主要是受存貨影響；該公司產(chǎn)品銷售季節(jié)性比較明 顯, 夏季銷量上升, 庫存削減,冬季庫存增加；為應(yīng)對(duì) 銷售高峰

4、的來臨, 該公司于淡季增加庫存, 所以該公司 的流淌比率和速動(dòng)比率的變化趨勢才會(huì)產(chǎn)生差異； （旺 季速動(dòng)比率高,淡季流淌比率高； ） 2, 受預(yù)付款和待攤費(fèi)用的影響；旺季原材料緊缺,為 保持原材料的穩(wěn)固來源, 購買材料的預(yù)付款增多； 待攤 費(fèi)用就有確定的人為因素； 扣除預(yù)付款和待攤費(fèi)用：速動(dòng)比率 =（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià) 物+有價(jià)證券 +應(yīng)收賬款凈額） / 流淌負(fù)債 排除差異的方法： 最新可編輯 word 文檔 第 3 頁,共 6 頁1, 排除差異最有效的方法就是削減存貨,建立需求導(dǎo) 向的治理體制, 例如準(zhǔn)時(shí)選購, 準(zhǔn)時(shí)送貨, 實(shí)現(xiàn)“零庫 存”,但需冒產(chǎn)品短缺的風(fēng)險(xiǎn)； 2, 建立穩(wěn)固的供貨渠道,或者

5、產(chǎn)品鏈向下延長,削減 預(yù)付款； （ 3）,資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)說明白什么問題？為什么 3 月份資 產(chǎn)負(fù)債率最高？ 1,由表可知公司的流淌比率和資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)趨勢一樣成 正相關(guān)關(guān)系； 資產(chǎn)負(fù)債率的這種變動(dòng)說明該公司債務(wù)總額和資產(chǎn)總 額相對(duì)來說是不斷變化的,特殊是流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的變 化；流淌資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金,有價(jià)證券,應(yīng)收賬款,存貨及 預(yù)付款等；流淌負(fù)債主要包括短期借款,應(yīng)對(duì)票據(jù)和應(yīng)對(duì)賬 款等；這些項(xiàng)目在一年內(nèi)不斷變化,流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的 最新可編輯 word 文檔 第 4 頁,共 6 頁變化比例不同,所以資產(chǎn)負(fù)債率也在不斷變化； 2, 3 月資產(chǎn)負(fù)債率最高說明 3 月份流淌比率最高,說明此時(shí)存

6、貨也最多,公司銷售 不利,應(yīng)收賬款增多；存貨占?jí)毫斯敬罅苛魈寿Y金,負(fù)債 增多,短期借款和應(yīng)對(duì)賬款增多,所以該公司 3 月份資產(chǎn)負(fù) 債率最高； （ 4）,資產(chǎn)酬勞率與銷售凈利率的變動(dòng)程度為什么不一樣？ 資產(chǎn)酬勞率 =凈利潤 / 總資產(chǎn) =銷售利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = （凈收益 / 銷售總額） * （銷售凈額 / 總資產(chǎn)） 銷售凈利率 =凈利潤 / 銷售凈額 資產(chǎn)酬勞率與銷售凈利率的變動(dòng)趨勢基本一樣,在上半 年二者不斷上升,下半年就下降,之所以會(huì)顯現(xiàn)這樣的變化 趨勢,可能是由于,前期隨著銷售旺季的到來,市場上產(chǎn)品 的需求量增加,顯現(xiàn)供不應(yīng)求,產(chǎn)品售價(jià)提高,凈利潤增加 最新可編輯 word 文

7、檔 第 5 頁,共 6 頁使資產(chǎn)負(fù)債率和銷售凈利率增加,而隨著商品需求量增加, 總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也在增加；后期,隨著旺季漸入淡季,供大 于求,售價(jià)降低,凈利潤削減,資產(chǎn)負(fù)債率和銷售凈利率降 低,總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率也隨之降低； 比較資產(chǎn)酬勞率和銷售凈利率二者的變動(dòng)程度, 1-3 , 9-12 月銷售凈利率高于資產(chǎn)酬勞率, 3-9 月銷售凈利率低于 資產(chǎn)酬勞率,由資產(chǎn)酬勞率 =銷售利潤率 * 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可知, 1-3 月和 9-12 月,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于 1,而 3-9 月高于 1, 在 3, 9 月兩率相交處,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等于 1； （ 5）,該企業(yè)融資,投資應(yīng)留意什么問題？ 1,籌資方面要留意的問題： 該公司全年各月的流淌比率平均為 ,速動(dòng)比率平均為 ,說明該公司財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健,但亦暴露出確定問題,由 于該公司產(chǎn)品銷售旺季時(shí)資產(chǎn)酬勞率和銷售凈利潤都很高, 所以可適當(dāng)增加負(fù)債比例,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用； 資金來源分為三種： 短期負(fù)債,長期負(fù)債和權(quán)益資本；該 公司生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)為