XX年度財務分析詳解

1、PAGE PAGE 40第40頁 共40頁A集團、B百貨貨XX年度財務分分析詳解基本面分析基本情況A集團股份有限限公司（以下下簡稱“A股份”），前身為為一家國有商商業(yè)企業(yè)。AA股份于19992年5月月以募集方式式改組設立為為定向募集公公司，經(jīng)中國國證監(jiān)會批準準，于19993年10月月向社會公開開發(fā)行股票，公公司由定向募募集公司轉(zhuǎn)變變?yōu)樯鐣姳姽?，公司司上市后堅持持走收購兼并并發(fā)展的道路路，先后收購購了撫順、錦錦州、營口、本本溪、牡丹江江的百貨大樓樓或商業(yè)大廈廈，并于20001年投資資建設了大連連新碼特購物物休閑廣場和和大慶新碼特特購物休閑廣廣場及大連黑黑石礁超市等等，現(xiàn)已發(fā)展展成為東北地地

2、區(qū)最大的大大型綜合性百百貨超市公司司。B百貨大樓股份份有限公司（以以下簡稱“B百貨”）前身為“B百貨大樓樓”，成立于11950年，是是西南地區(qū)最最早的一家國國有大型商業(yè)業(yè)企業(yè)，地處處B解放碑商商業(yè)黃金地區(qū)區(qū)中心。19992年6月月經(jīng)B市體改改委批準以定定向募集方式式設立“B百貨大樓樓股份有限公公司”，并于19996年7月月2日在上交交所掛牌上市市。公司注冊冊資本為人民民幣204000萬元，其其中國家股33672萬元元，法人股111628萬萬元，社會公公眾股51000萬元。BB百貨主要從從事商業(yè)零售售、批發(fā)業(yè)務務。A股份和B百貨貨都屬商業(yè)企企業(yè)，主營業(yè)業(yè)務突出，發(fā)發(fā)展較為穩(wěn)健健，都為設立立時間較

3、長，上上市較早的規(guī)規(guī)范化股份有有限公司，因因此具有較強強的可比性。兩兩家公司近三三年的主要經(jīng)經(jīng)營指標請見見下表：項 目單位2001年2000年1999年A股份B百貨A股份B百貨A股份B百貨主營業(yè)務收入萬元198,0522 235,8299 135,7866 203,6099 123,7855 173,0833 凈利潤萬元8,843 5,824 8,409 5,810 5,437 7,336 總資產(chǎn)萬元250,9955 123,5922 129,8900 91,602 117,4744 79,434 股東權(quán)益（不含含少數(shù)股東權(quán)權(quán)益）萬元122,7633 42,434 81,266 37,024

4、78,309 36,887 每股收益元/股0.33 0.26 0.37 0.22 0.24 0.13 每股凈資產(chǎn)元/股4.60 2.08 3.59 1.81 3.46 1.81 每股經(jīng)營活動產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量凈額元/股0.77 0.37 0.48 0.54 0.51 0.10 凈資產(chǎn)收益率7.20 13.52 10.35 11.26 6.94 7.25 注：1.為追溯溯調(diào)整后數(shù)據(jù)據(jù)；2.每股股凈資產(chǎn)為調(diào)調(diào)整前數(shù)據(jù)；3.每股收收益為攤薄后后數(shù)據(jù)。股權(quán)結(jié)構(gòu)分析1股本結(jié)構(gòu)情情況截止2001年年12月311日，A股份份共有26770169005股，B百百貨共有2004000000股。二公公司股本的構(gòu)構(gòu)

5、成情況請見見下圖：2前五名股東東持股情況A股份B百貨股東名稱占比股權(quán)性質(zhì)股東名稱占比股權(quán)性質(zhì)1.大連市國資資局37.25國家股1.B華貿(mào)資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營公司18國家股2.西南證券6.68流通股2.B路橋17.17法人股3.海通證券3.54流通股3.農(nóng)行渝中支支行1.67法人股4.大連國際信信托0.86法人股4.建行渝中支支行1.67法人股5.錦州恒源實實業(yè)0.66法人股5.銀橋貿(mào)易公公司1.67法人股合 計48.99合 計40.18注：大連市國資資局將其持有有的國有股權(quán)權(quán)委托大連商商場集團公司司（以下簡稱稱A集團）經(jīng)經(jīng)營管理，故故A股份的實實際控制人為為A集團。3比較分析在股本的構(gòu)成上上，A股份以以

6、流通股為主主，占其總股股本的59%，國家股占占37%，法法人股的比例例只有4%；而B百貨則則以法人股為為主，占577%，流通股股和國家股分分別占25%和18%。差差異形成的原原因在于，AA股份已實施施了三次增資資配股，從而而稀釋了原有有股東的股份份。而重百則則自92年改改組設立以來來從未在證券券市場上進行行過再融資。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，AA股份相對集集中，10%以上的股東東僅A集團一一家；重百股股權(quán)較為分散散，其第一、二二大股東B華華貿(mào)和B路橋橋分別持股118%和177%，形成分分散、制衡的的股權(quán)結(jié)構(gòu)。在重百20011年度的股東東大會上，董董事會換屆選選舉過程中，有有董事候選人人當場宣布退退出候選，

7、最最后雖然通過過了相關(guān)議案案，但第二大大股東B路橋橋卻認為，此此次股東大會會在董事和獨獨立董事設立立和選舉程序序，以及其他他方面存在較較嚴重的違規(guī)規(guī)。兩大股東東之間的矛盾盾，給公司穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展埋下下了隱患。BB路橋還認為為，B百貨董董事會和高管管層目前存在在嚴重的“內(nèi)內(nèi)部人控制”現(xiàn)現(xiàn)象，路橋作作為第二大股股東，想通過過改善董事會會的結(jié)構(gòu)，來來改變“內(nèi)部部人控制”現(xiàn)現(xiàn)象。而A股股份，由于其其第一大股東東A集團的持持股比例遠大大于其他股東東，而且A集集團與A股份份在業(yè)務方面面的相關(guān)性強強，故A集團團對A股份的的控制力較強強，雙方的關(guān)關(guān)聯(lián)交易較多多。經(jīng)營策略分析從A股份的年報報中歸納分析析，其發(fā)展思思

8、路思路主要要有：（1）推推進大賣場的的開發(fā)和建設設。從世界范范圍來看，全全球零售業(yè)的的“第二次革革命”已經(jīng)基基本完成，連連鎖超市和賣賣場業(yè)態(tài)已經(jīng)經(jīng)占據(jù)主導地地位，目前百百貨業(yè)態(tài)在我我國商業(yè)企業(yè)業(yè)中仍占據(jù)主主導地位，但但連鎖超市類類新興商業(yè)業(yè)業(yè)態(tài)呈現(xiàn)出超超速發(fā)展的態(tài)態(tài)勢。A以“新碼特”為其超市（大大賣場）品牌牌，20011年在大連、撫撫順、錦州成成功開設了33家店，還投投巨資興建新新碼特購物休休閑廣場大連連店和大慶店店。（2）繼續(xù)實實施東北發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略。A股份在大大連商場的基基礎上在東北北地區(qū)發(fā)展連連鎖百貨，已已經(jīng)兼并了錦錦州、營口、撫撫順等數(shù)個城城市的百貨大大樓，同時在在大連、大慶慶等地區(qū)發(fā)展展

9、大型倉儲式式超市和購物物休閑中心等等新業(yè)態(tài)，以以充分發(fā)揮規(guī)規(guī)模、資金和和品牌方面的的優(yōu)勢，通過過購并擴張和和內(nèi)部裝修改改造，進一步步擴大經(jīng)營規(guī)規(guī)模和市場份份額，優(yōu)化經(jīng)經(jīng)營布局。B百貨則提出了了“網(wǎng)絡連鎖化化，集團規(guī)模?；钡陌l(fā)展戰(zhàn)略略，其主要內(nèi)內(nèi)容有：（11）加大連鎖鎖力度，擴充充營業(yè)網(wǎng)點，盡盡快覆蓋市場場，實現(xiàn)經(jīng)營營規(guī)模化和集集約化。集中中采購，統(tǒng)一一分銷，最大大限度的降低低成本。（22）營業(yè)網(wǎng)點點布局向周邊邊市場轉(zhuǎn)移，避避開外資鋒芒芒。沿B市交交通沿線，從從主城區(qū)第第二商圈第第三商圈，由由近及遠，實實現(xiàn)由點及線線進而到面的的輻射式發(fā)展展。（3）在在全公司繼續(xù)續(xù)推廣MISS系統(tǒng)的應用用，實現(xiàn)

10、信息息數(shù)據(jù)的實時時交換和共享享。其他因素分析關(guān)聯(lián)企業(yè)分析B百貨與其兩大大股東華貿(mào)公公司和B路橋橋，在經(jīng)營上上無大的相關(guān)關(guān)性，無關(guān)聯(lián)聯(lián)交易發(fā)生。而而與其下屬子子公司的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易在報表表合并時已抵抵消，無其他他關(guān)聯(lián)往來和和交易。因業(yè)務相關(guān)性較較大，A股份份與其控股股股東A集團發(fā)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交交易較多，對對該公司影響響較大，主要要有以下四類類：（1）22001年AA股份向A集集團所屬A供供配貨中心采采購貨物800675萬元元；（2）因因A集團為AA股份獨資興興建的大連新新碼特項目建建設墊資188791萬元元，A股份22001年度度向A集團支支付18266萬元；（33）20011年度A股份份向A集團支支

11、付房屋租賃賃費54萬元元；（4）AA集團為A股股份短期貸款款382188萬元提供擔擔保。據(jù)計算，A股份份向A集團支支付的資金占占用費的年利利率達9.772%，大大大高于銀行同同期利率，此此舉有損A股股份其余股東東的利益。管理層情況從兩公司年報中中看出，A股股份的管理層層于20011年4月進行行了換屆，任任期至20004年4月。其其17名高級級管理人員的的平均年齡僅僅為46.118歲，其董董事長牛鋼年年僅42歲，年年富力強。而而B百貨的管管理層則將于于今年換屆，其其16名高級級管理人員的的平均年齡達達49.811歲，大部分分都將于今年年卸任，其董董事長龔小力力達59歲，且且前已論述重重百的內(nèi)部人

12、人控制情況較較為突出，由由此可見，重重百即將經(jīng)歷歷人事振蕩，也也是影響其發(fā)發(fā)展的不確定定性因素之一一?；蛴惺马椃治鲋匕倥兜幕蛴杏惺马棡椋淦浼娌⒌碾娮幼悠鞑墓居谟?990年年為重無五廠廠的貸款提供供擔保，涉及及本息共計3394.4萬萬元。我們認認為，該事項項對其未來經(jīng)經(jīng)營影響不大大。A股份涉及的或或有事項主要要是大連國際際商貿(mào)大廈有有限公司(下下稱國貿(mào)大廈廈)投資損失失一案，涉及及金額1.88億元，目前前此案仍在遼遼寧省高院進進一步審理當當中。我們認認為，此案AA如能勝訴，將將使其甩掉包包袱，收回投投資資金，改改善其財務狀狀況；如敗訴訴，則將對其其帶來較大損損失，影響其其發(fā)展速度。財務數(shù)據(jù)

13、的靜態(tài)態(tài)分析一、資產(chǎn)負債表表的靜態(tài)分析析1、總述根據(jù)兩公司的22001年度度資產(chǎn)負債表表，繪制出AA股份和B百百貨的資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)表：資產(chǎn)項目A股份B百貨負債及權(quán)益項目目A股份B百貨金額占比金額占比金額占比金額占比流動資產(chǎn)59,017 23.51%52,059 42.12%流動負債125,1788 49.87%77,579 62.77%長期投資13,296 5.30%970 0.78%長期負債0 0.00%1,279 1.03%固定資產(chǎn)174,8699 69.67%62,108 50.25%少數(shù)股東權(quán)益3,054 1.22%2,299 1.86%無形資產(chǎn)3,813 1.52%8,454 6.84%

14、所有者權(quán)益122,7633 48.91%42,434 34.33%資產(chǎn)總計250,9955 100.00%123,5911 100.00%負債及權(quán)益總計計250,9955 100.00%123,5911 100.00%根據(jù)上表，我們們發(fā)現(xiàn)，A股股份的資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)中，固定定資產(chǎn)占最大大比重，重百百的流動資產(chǎn)產(chǎn)占比和負債債（特別是流流動負債）占占比遠大于AA，這說明重重百資金極為為短缺，急需需增資擴股；而A則經(jīng)過過三次配股，不不僅獲得了足足夠的資金進進行資產(chǎn)并購購，為企業(yè)的的長遠發(fā)展打打下基礎，更更改善了其財財務狀況。流動資產(chǎn)項目的的靜態(tài)分析（1）A股份流流動資產(chǎn)分析析A股份流動資產(chǎn)產(chǎn)分布情況項 目

15、金額（萬元）貨幣資金21346應收賬款1468其他應收款3148預付賬款337存貨10522待攤費用48合計36869A集團流動資產(chǎn)產(chǎn)分析的重點點是貨幣資金金和存貨。貨幣資金。A股股份年報中的的“會計報表附附注”中披露，其其2001年年末貨幣資金金余額達322313萬元元（其中現(xiàn)金金3萬元，銀銀行存款322310萬元元），較年初初增加109967萬元，增增幅達51.38%，增增加的原因主主要系本年度度配股募集資資金尚未使用用完畢及新增增合并本溪商商業(yè)大廈和牡牡丹江百貨大大樓會計報表表所致。存貨。從“會計計報表附注”中看到，AA股份的存貨貨由庫存商品品、庫存材料料、低值易耗耗品等三部分分構(gòu)成。其

16、中中庫存商品的的余額達200951萬元元（占存貨總總額的96.54%），較較年初增加66887萬元元，從A股份份的發(fā)展速度度和商業(yè)類企企業(yè)的特性分分析，增加幅幅度應屬正常常。（2）B百貨流流動資產(chǎn)分析析B百貨流動資產(chǎn)產(chǎn)分布情況項目金額貨幣資金6795短期投資1574應收票據(jù)2應收賬款797其他應收款3582預付賬款23634存貨15442待攤費用233合計52059B百貨流動資產(chǎn)產(chǎn)分析的重點點是預付賬款款、存貨、其其他應收款及及短期投資。預付賬款。重百百“會計報表附附注”中顯示，22001年末末其預付賬款款余額達233634萬元元，較年初增增加220221萬元，增增幅達13665.23%，主要

17、原因因系該公司經(jīng)經(jīng)營家電、服服裝等品牌商商品需要預先先支付貨款或或開出商業(yè)承承兌匯票，公公司年末開出出的商票金額額較大，而發(fā)發(fā)票和貨物均均未到達，故故導致其預付付賬款增幅較較大。存貨。重百的存存貨由在途商商品（43884萬元）、原原材料（1554萬元）、包包裝物（2萬萬元）、低值值易耗品（5515萬元）、庫存商品（10419萬元）、分期發(fā)出商品（91萬元）等六部分構(gòu)成。其他應收款。主主要明細項目目為：a.職職工集資建房房款15155萬元；b.元征物業(yè)9950萬元（本本年度已按770%計提壞壞賬準備）；c.嘉德房房地產(chǎn)5000萬元（本年年度已按800%計提壞賬賬準備）；dd.楊家坪百百貨公司47

18、75萬元；ee.該公司兼兼并的B電子子器材公司應應收款項共計計479萬元元（含應收賬賬款74萬元元，其他應收收款404萬萬元），本年年度該公司已已全額計提壞壞賬準備。短期投資。重百百的短期投資資主要包括：股票投資11591萬元元、國債投資資4005萬萬元以及其它它投資5500萬元。（3）比較及結(jié)結(jié)論兩公司流動資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量較高，應應收款項賬目目清晰，壞賬賬準備計提較較為充分。B百貨“預付賬賬款”余額偏大，且且大大高于其其同業(yè)平均水水平，應予重重點關(guān)注。B百貨資金使用用水平和效率率較高。重百百將其多余資資金投資于流流動性較強的的股票和國債債，20000年取得了33066萬元元的投資收益益，20011

19、年由于其對對B百貨大樓樓的改造以及及對部分連鎖鎖商場的追加加投資導致資資金緊張，但但仍然取得了了1014萬萬元的投資收收益。而且其其年報顯示，其其股票投資多多集中于上海海汽車、寶山山鋼鐵、滬寧寧高速等藍籌籌股，風險相相對較小，顯顯示出其理性性務實的投資資理念。長期投資項目的的靜態(tài)分析A股份長期投資資情況被投資公司名稱稱創(chuàng)立時間業(yè)務范圍投資情況經(jīng)營情況控股比例投資額（萬元）總資產(chǎn)（萬元）主營收入（收入入）凈利潤（萬元）撫順百貨大樓有有限公司1998年零售、批發(fā)90%700217548387802557錦州百貨大樓有有限公司1998年零售、批發(fā)90%35001514023987971營口百貨大樓有

20、有限公司1998年零售、批發(fā)90%270049654145-120本溪商業(yè)大廈有有限公司2001年零售、批發(fā)90%55981294912926425牡丹江百貨大樓樓有限公司2001年零售、批發(fā)90%51301669514993463中百商業(yè)聯(lián)合發(fā)發(fā)展有限公司司2001年增資資承辦展覽展銷活活動等68%10201552241A邁凱樂物業(yè)管管理有限公司司1998年物業(yè)管理51%1535351272116大連國際商貿(mào)大大廈有限公司司2000年綜合服務30%1500013014162342-1940（2）B百貨長長期投資情況況A主要控股及及參股公司情情況名稱控股比例業(yè)務范圍注冊資本總資產(chǎn)凈利潤總額（萬

21、元）占公司比例總額（萬元）占公司比例重百沙坪商場100批發(fā)、零售3000105208.51 239041.00 重百江北商場100批發(fā)、零售100069695.64 88015.00 重百九龍商場56批發(fā)、零售410779886.46 71212.00 重百南豐商場100批發(fā)、零售30024762.00 4267.32 合 計2795322.61 440875.32 B重百還投資資了永川、萬萬州、銅梁等等商場項目，計計劃總投資113420萬萬元，已投入入8748萬萬元。C重百還在主主業(yè)以外投資資1175萬萬元，20001年度計提提長期投資減減值準備2005萬元。（3）比較及結(jié)結(jié)論兩公司的對外投

22、投資均以主業(yè)業(yè)為主。兩公公司均制定了了主業(yè)的擴張張計劃，如AA的“東北戰(zhàn)略”。兩公司充充分利用了其其品牌、管理理優(yōu)勢，其主主業(yè)的對外投投資較為成功功，A年報顯顯示，其主營營業(yè)務收入的的48.200%、主營業(yè)業(yè)務利潤的444.75%來自其外埠埠商場，重百百沙坪、江北北、九龍、南南豐等四A場場實現(xiàn)的利潤潤已占其凈利利潤的75.32%。相對而言，A股股份的對外擴擴張速度和力力度均大于BB百貨。A的的擴張面向全全東北，百貨貨、超市等經(jīng)經(jīng)營業(yè)態(tài)全面面開花，而重重百對外投資資的四A場均均集中于B主主城區(qū)，盡管管保持了在BB主城區(qū)市場場的王者地位位，但在區(qū)縣縣市場，其老老對手B商社社新世紀百貨貨已經(jīng)先行一一

23、步，在萬州州等地排兵布布陣。兩公司的對外投投資也存在良良莠不齊的情情況。前已述述及，A在國國貿(mào)大廈上損損失慘重，重重百20011年度對其主主營以外的投投資計提減值值準備達2005萬元。固定資產(chǎn)項目的的靜態(tài)分析A股份和B百貨貨的固定資產(chǎn)產(chǎn)均以房屋建建筑物為主，其其“房屋建筑物物”分別占“固定資產(chǎn)原原值”的78.447%和766.49%。2001年末AA股份“固定資產(chǎn)原原值”較年初增加加1338662萬元，增增幅為2833.05%，主主要系將其獨獨資興建的大大連、大慶新新碼特休閑購購物廣場之已已達到可使用用狀態(tài)的部分分由“在建工程”轉(zhuǎn)入947761萬元，其其次是其新增增合并了本溪溪公司和牡丹丹江公

24、司財務務報表所致。A股份獨資興建建的大連、大大慶新碼特休休閑購物廣場場項目總投資資達10.225億元，已已分別完成投投資計劃的1100%和999%，二項項目能否給AA帶來豐厚回回報尚難預料料。流動負債項目的的靜態(tài)分析兩公司20011年末流動負負債的分布情情況請參見下下表：項 目A股份（萬元）B百貨（萬元）短期借款38,508 8,500 應付票據(jù)20 21,466 應付賬款33,815 19,909 預收賬款9 1,939 應付工資403 1,903 應付福利費1,864 1,428 應付股利5,340 5,901 應交稅金652 1,444 其他應交款36 122 其他應付款44,504 1

25、3,667 預提費用27 12 一年內(nèi)到期的長長期負債0 1,108 預計負債0 180 合 計125,1788 77,579 A股份流動負債債分析A股份流動負債債分析的重點點是其他應付付款、短期借借款和應付賬賬款。其他應付款。22001年末末余額達444504萬元元，較年初增增加80.006%。根據(jù)據(jù)A股份“會計報表附附注”，其形成原原因系本期增增加了尚未支支付的大連、大大慶新碼特休休閑購物廣場場和本溪商業(yè)業(yè)大廈、牡丹丹江百貨大樓樓裝修改造等等工程款。短期借款。A股股份20011年增加377508萬元元，其銀行短短期借款余額額達到382218萬元，財財政局借款余余額達到2990萬元。其其銀行

26、借款擔擔保方式以保保證為主（由由其母公司AA集團提供）。應付賬款。余額額達338115萬元，較較年初增加1140.066%，增加原原因：a.新新增合并本溪溪公司、牡丹丹江公司報表表導致增加66929萬元元；b.新開開三家超市導導致應收賬款款增加74110萬元。B百貨流動負債債分析B百貨流動負債債分析的重點點是應付款項項、應付票據(jù)據(jù)、短期借款款、應付股利利及稅金。應付款項。期末末余額199909萬元，較較年初增加1182.433%。主要系系重百“本期經(jīng)營規(guī)規(guī)模擴大，銷銷售較好，采采購較大”所致。包括括應付賬款119909萬萬元，預收賬賬款19399萬元、其他他應付款133667萬元元。應付票據(jù)。

27、包括括重百開出的的商業(yè)承兌匯匯票（93666萬元）和和銀行承兌匯匯票（12110萬元）。短期借款。均為為銀行借款，均均以信用貸款款方式借出。應付股利及稅金金。包括應付付股利59001萬元，應應付稅金14444萬元。從從“應付股利”的明細中，我我們發(fā)現(xiàn)，重重百應付其第第一大股東華華貿(mào)公司股利利余額已達33111萬元元，其中20001年度增增加477萬萬元。按重百百2000年年度分配方案案（每10股股派現(xiàn)1.330元）和華華貿(mào)公司持股股量（36772萬股）計計算，重百應應付華貿(mào)公司司股利恰為4477萬元（33672萬股股0.13元元/股4777萬元），由由此說明重百百近幾年來并并未向?qū)嶋H華華貿(mào)公司

28、支付付股利。比較及結(jié)論流動負債是兩公公司負債的主主體，其中AA的流動負流流占其負債總總額的1000%，B百貨貨占98.997%。2001年度，兩兩公司為應對對競爭，占領(lǐng)領(lǐng)市場，實施施其擴張計劃劃，均大幅增增加了流動負負債。A股份份增加流動負負債782117萬元，增增幅達1666.56；B百貨增加加259822萬元，增幅幅達50.336%。A的的增加額、增增幅均遠高于于B百貨，究究其原因，我我們推測主要要有：a.AA經(jīng)過三次配配售新股，資資本實力已遠遠高于重百，其其負債空間也也得到了極大大擴張，而重重百由于每年年的現(xiàn)金分配配比例較高，股股本擴張較慢慢，其負債空空間有限，由由此制約了其其發(fā)展。b.

29、A實施的項項目規(guī)模大于于重百的項目目，對資金的的需求也大于于重百。A股份流動負債債以銀行借款款為主，資金金成本較高。BB百貨負債以以應付客戶款款項為主，充充分利用其商商業(yè)信譽，有有效運用商業(yè)業(yè)承兌匯票和和銀行承兌匯匯票，既節(jié)省省了資金，緩緩解了其資金金壓力，還降降低了資金成成本。B百貨應交稅金金、應付股利利、應付工資資、應付福利利費等科目余余額過大，短短期支付壓力力大，其財務務狀況令人擔擔憂。所有者權(quán)益項目目的靜態(tài)分析析截止2001年年12月311日，A股份份所有者權(quán)益益達1227763萬元，而而B百貨僅為為424344萬元，兩公公司所有者權(quán)權(quán)益的明細比比較情況請參參見下圖：項目A股份B百貨股本26,701 20,400 資本公積75,937 9,699 盈余公積9,459 9,765 未分配利潤10,666 2,570 合計122,7633 42,434 可以看出：（11）A股份資資本公積占最最大比例，主主要系其三次次配售新股的的溢價部分計計入所致；（22）兩家公司司（特別是重重百）的利潤潤分配都較徹徹底；（3）增增發(fā)使A股份份的資本實力力極大增強。兩兩家公司近三三年的所有者者權(quán)益總額的的變化情況見見