金元惠理-基礎(chǔ)設(shè)施7號(hào)、8號(hào)(江蘇望濤)特定多個(gè)客戶專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃可研報(bào)告130630

1、wangfan鍵入日期 PAGE 161 上海金元惠理資資產(chǎn)管理有限限公司可行性研究報(bào)告告金元惠理基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施7號(hào)、8號(hào)（江江蘇望濤）特定多個(gè)客戶專專項(xiàng)資產(chǎn)管理理計(jì)劃報(bào)告部門：業(yè)務(wù)務(wù)五部項(xiàng)目負(fù)責(zé)人：王王帆報(bào)告完成時(shí)間：二零一三年年六月內(nèi)部資料 嚴(yán)格格保密目 錄TOC o 1-2 u1.內(nèi)容摘要 PAGEREF _Toc242957869 h 41.1報(bào)批項(xiàng)目目 PAGEREF _Toc242957870 h 41.2資產(chǎn)管理理項(xiàng)目概述 PAGEREF _Toc242957871 h 51.3投資理由由及策略概述述 PAGEREF _Toc242957872 h 61.4風(fēng)險(xiǎn)控制制措施 PAGER

2、EF _Toc242957873 h 71.5項(xiàng)目實(shí)施施時(shí)間表 PAGEREF _Toc242957874 h 82.盡職調(diào)查情情況說明 PAGEREF _Toc242957875 h 92.1初步盡職職調(diào)查情況 PAGEREF _Toc242957876 h 92.2法律盡職職調(diào)查 PAGEREF _Toc242957877 h 92.3財(cái)務(wù)盡職職調(diào)查 PAGEREF _Toc242957878 h 92.4主要盡職職調(diào)查對(duì)象 PAGEREF _Toc242957879 h 93.交易對(duì)手情情況 PAGEREF _Toc242957880 h 103.1基本情況況 PAGEREF _Toc2

3、42957881 h 103.2歷史沿革革 PAGEREF _Toc242957882 h 103.3股東結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc242957883 h 113.4組織結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc242957884 h 113.5子公司介介紹 PAGEREF _Toc242957885 h 123.6財(cái)務(wù)狀況況 PAGEREF _Toc242957886 h 133.7綜合評(píng)價(jià)價(jià) PAGEREF _Toc242957887 h 514.擔(dān)保方或其其他補(bǔ)充還款款來源 PAGEREF _Toc242957888 h 514.1基本情況況 PAGEREF _Toc242957889 h

4、524.2組織結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc242957890 h 524.3股東結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc242957891 h 534.4財(cái)務(wù)狀況況 PAGEREF _Toc242957892 h 544.5綜合評(píng)價(jià)價(jià) PAGEREF _Toc242957893 h 875.政府財(cái)政能能力 PAGEREF _Toc242957894 h 885.1政府與地地方財(cái)政 PAGEREF _Toc242957895 h 885.2政府信用用評(píng)級(jí)： PAGEREF _Toc242957896 h 895.3綜合評(píng)價(jià)價(jià) PAGEREF _Toc242957897 h 966抵押物 PAGERE

5、F _Toc242957898 h 9776.1基本情況況 PAGEREF _Toc242957899 h 976.2抵押物評(píng)評(píng)估 PAGEREF _Toc242957900 h 977質(zhì)押物 PAGEREF _Toc242957901 h 9888.還款來源分分析 PAGEREF _Toc242957902 h 998.1第一還款款來源 PAGEREF _Toc242957903 h 998.2第二還款款來源 PAGEREF _Toc242957904 h 1019風(fēng)險(xiǎn)及防范措措施 PAGEREF _Toc242957905 h 1039.1合規(guī)與法法律風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc2429

6、57906 h 1039.2信用和流流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc242957907 h 1039.3操作風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn) PAGEREF _Toc242957908 h 10410合規(guī)性分析析 PAGEREF _Toc242957909 h 10511擬設(shè)立資產(chǎn)產(chǎn)管理計(jì)劃分分析 PAGEREF _Toc242957910 h 10511.1發(fā)行前前提 PAGEREF _Toc242957911 h 10612項(xiàng)目總體評(píng)評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc242957912 h 1071.內(nèi)容摘要1.1報(bào)批項(xiàng)目目 資產(chǎn)管理計(jì)劃簡簡介 上海金金元惠理資產(chǎn)產(chǎn)管理有限公公司（以下或或簡稱“我司”、

7、“金元惠理”）發(fā)起設(shè)立立金元惠理基礎(chǔ)設(shè)施7號(hào)號(hào)、8號(hào)（江江蘇望濤）特特定多個(gè)客戶戶專項(xiàng)資產(chǎn)管管理計(jì)劃（以以下或簡稱“資管計(jì)劃”），所募資資金用于受讓讓江蘇望濤投投資建設(shè)有限限公司（以下下或簡稱“江蘇望濤”）對(duì)江蘇省省泰州市高港港區(qū)政府賬面面價(jià)值約4億億元的應(yīng)收賬賬款，江蘇望望濤將該筆資資金用于高港港區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項(xiàng)目的開開發(fā)建設(shè)。資資管計(jì)劃存續(xù)續(xù)期內(nèi)，江蘇蘇望濤按季支支付部分應(yīng)收收賬款溢價(jià)回回購款項(xiàng)（即即利息），到到期溢價(jià)回購購應(yīng)收賬款（即即還本+最后后一期利息）。交易對(duì)手簡介 融資人人：江蘇望濤濤投資建設(shè)有有限公司成立立于 20003年3月228日，注冊(cè)冊(cè)資本為人民民幣250000萬元，是是

8、由泰州市高高港區(qū)住房和和城鄉(xiāng)建設(shè)局局單獨(dú)出資，出出資方式為貨貨幣和實(shí)物資資產(chǎn)。公司性性質(zhì)為國有企企業(yè)，主要負(fù)負(fù)責(zé)高港區(qū)城城市防洪工程程建設(shè)的投融融資、建設(shè)、管管理、維護(hù)；水土資源開開發(fā)利用：水水利工程設(shè)備備物資采購、供供應(yīng)。截至22012年底底，江蘇望濤濤總資產(chǎn)約人人民幣58.49億元，凈凈資產(chǎn)約411億元，全年年累計(jì)營業(yè)收收入約8.88億元，凈利利潤約1.998億元。 擔(dān)保人人：泰州市港港城建設(shè)投資資發(fā)展中心是是經(jīng)高港區(qū)人人民政府批準(zhǔn)準(zhǔn)，成立于22000年110月，為政政府獨(dú)資企業(yè)業(yè)，作為城市市基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)的投融資資主體，承擔(dān)擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)設(shè)任務(wù)；負(fù)責(zé)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施資產(chǎn)的營營運(yùn)

9、及相關(guān)開開發(fā)；負(fù)責(zé)土土地儲(chǔ)備收購購、開發(fā)經(jīng)營營。 截至22012年底底，泰州港城城注冊(cè)資本金金為6.155億元，總資資產(chǎn)約為699.9億元，凈凈資產(chǎn)17.1億元，主主營業(yè)務(wù)收入入7.11億億元，凈利潤潤2.18億億元。其下屬屬16個(gè)二級(jí)級(jí)單位，職工工總?cè)藬?shù)32200多人。泰泰州港城先后后實(shí)施了144大類約2220個(gè)城市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)項(xiàng)目；累計(jì)計(jì)上市土地約約4800畝畝，現(xiàn)有儲(chǔ)備備用地約26600畝。交易標(biāo)的簡介 江蘇望望濤對(duì)江蘇省省泰州市高港港區(qū)政府賬面面價(jià)值約4億億元的應(yīng)收賬賬款1.2資產(chǎn)管理理項(xiàng)目概述 資產(chǎn)管理項(xiàng)目名名稱：金元惠理基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施7號(hào)、8號(hào)（江江蘇望濤）特特定多個(gè)客戶戶專項(xiàng)資產(chǎn)

10、管管理計(jì)劃資產(chǎn)管理類別：特定多個(gè)客戶特特定資產(chǎn)管理理計(jì)劃融資方名稱：江蘇望濤投資建建設(shè)有限公司司資產(chǎn)管理項(xiàng)目結(jié)結(jié)構(gòu)：1、我司成立專專項(xiàng)資管計(jì)劃劃向合格投資資者募集資金金2、我司所募募資金用于受受讓江蘇望濤濤對(duì)泰州市高高港區(qū)政府賬賬面價(jià)值約44億元的應(yīng)收收賬款；3、資管計(jì)劃劃存續(xù)期內(nèi)，江江蘇望濤按季季支付部分應(yīng)應(yīng)收賬款溢價(jià)價(jià)回購款項(xiàng)（即即利息），到到期回購應(yīng)收收賬款及部分分剩余應(yīng)收賬賬款溢價(jià)回購購款項(xiàng)（即還還本+最后一一期利息）；4、泰州市港港城建設(shè)投資資發(fā)展中心（以以下或簡稱“泰州港城”）提供連帶帶責(zé)任保證擔(dān)擔(dān)保；5、泰州市沿沿江房地產(chǎn)開開發(fā)有限公司司（以下或簡簡稱“泰州沿江”）和泰州市市高港

11、區(qū)公有有資產(chǎn)管理中中心（以下或或簡稱“高港資管中中心”）提供足值值房產(chǎn)和土地地為本資管計(jì)計(jì)劃做抵押擔(dān)擔(dān)保；6、泰州市高高港區(qū)財(cái)政局局出具財(cái)政資資金安排文件件。資產(chǎn)管理單位類類別資產(chǎn)管理規(guī)模（萬元）存續(xù)期限（月）資金用途擔(dān)保或風(fēng)險(xiǎn)控制制措施 資產(chǎn)管理單位位3000024基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)房產(chǎn)和土地抵押押+保證擔(dān)保保合計(jì)3000024管理人有權(quán)根據(jù)據(jù)項(xiàng)目運(yùn)營情情況提前終止止或宣布延長長管理期限。1.3投資理由由及策略概述述 投資亮點(diǎn)：融資人資產(chǎn)負(fù)債債率較低。資資產(chǎn)負(fù)債率229.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同類公公司的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率，后續(xù)續(xù)融資潛力巨巨大，有利于于融資人的資資金籌集和后后續(xù)其他金融融機(jī)構(gòu)的資金金支持。抵押

12、擔(dān)保措施到到位。本項(xiàng)目目有足值房產(chǎn)產(chǎn)和土地提供供抵押擔(dān)保，房產(chǎn)抵押率約60%，土地抵押率約50%，安全有保障。長三角地區(qū)政府府實(shí)力強(qiáng)、信信譽(yù)好。本項(xiàng)項(xiàng)目交易對(duì)手手所在區(qū)域?yàn)闉殚L三角地區(qū)區(qū)的江蘇泰州州市，區(qū)域經(jīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)對(duì)較強(qiáng)，政府府償債能力強(qiáng)強(qiáng)。搶先進(jìn)入未來的的融資熱點(diǎn)地地區(qū)。憑借區(qū)區(qū)位和經(jīng)濟(jì)優(yōu)優(yōu)勢(shì)，加上沒沒有在早前的的融資熱潮中中過分透支政政府信用，泰泰州市高港區(qū)區(qū)將成為未來來的融資熱點(diǎn)點(diǎn)區(qū)域，搶先先進(jìn)入有利于于我司獲得先先發(fā)優(yōu)勢(shì)。投資策略：1、我司成立立專項(xiàng)資管計(jì)計(jì)劃向合格投投資者募集資資金2、我司所募募資金用于受受讓江蘇望濤濤對(duì)泰州市高高港區(qū)政府賬賬面價(jià)值約44億元的應(yīng)收收賬款；3、資

13、管計(jì)劃劃存續(xù)期內(nèi)，江江蘇望濤按季季支付部分應(yīng)應(yīng)收賬款溢價(jià)價(jià)回購款項(xiàng)（即即利息），到到期回購應(yīng)收收賬款及部分分剩余應(yīng)收賬賬款溢價(jià)回購購款項(xiàng)（即還還本+最后一一期利息）； 另，為為了能夠及時(shí)時(shí)順利地實(shí)現(xiàn)現(xiàn)資管項(xiàng)目產(chǎn)產(chǎn)品的銷售，可可將本資管計(jì)計(jì)劃總規(guī)模330000萬萬元拆分為22個(gè)獨(dú)立的規(guī)規(guī)模為180000萬元和和12000萬元的的子項(xiàng)目進(jìn)行行分批成立和和銷售。每個(gè)個(gè)子項(xiàng)目獨(dú)立立命名（金元元惠理基礎(chǔ)設(shè)施7號(hào)號(hào)、8號(hào)（江江蘇望濤）特特定多個(gè)客戶戶專項(xiàng)資產(chǎn)管管理計(jì)劃）和和簽署合同。1.4風(fēng)險(xiǎn)控制制措施本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制制手段，包括括但不限于：1、泰州港城城提供連帶責(zé)責(zé)任保證擔(dān)保保；2、泰州沿江江和高港資管管

14、中心提供足足值房產(chǎn)和土地抵押；3、泰州市高高港區(qū)財(cái)政局局出具財(cái)政資資金安排文件件；4、 我司受讓讓的40000萬元元應(yīng)收賬款足足額覆蓋300000萬元元資管計(jì)劃本本息。1.5項(xiàng)目實(shí)施施時(shí)間表序號(hào)任務(wù)開始天數(shù)文件材料1項(xiàng)目立項(xiàng)13-06-1181立項(xiàng)審批報(bào)告2盡職調(diào)查13-06-225262盡調(diào)材料3簽署框架協(xié)議13-07-0031框架協(xié)議4形成可研報(bào)告和和盡職調(diào)查報(bào)報(bào)告13-06-227282可研報(bào)告、盡調(diào)調(diào)報(bào)告等5銷售推介13-07-00515106項(xiàng)目評(píng)審13-07-00117協(xié)議簽署 13-07-0308868開戶、建賬 13-07-161賬戶文本9資產(chǎn)管理文件定定稿、印刷13-07-1

15、181資管合同10管理計(jì)劃募集 13-07-182881011成立13-07-33112.盡職調(diào)查情情況說明 2.1初步盡職職調(diào)查情況 具體的經(jīng)辦人員員；調(diào)查流程程；調(diào)查方式式；調(diào)查了解解的總體情況況經(jīng)辦人員：業(yè)務(wù)務(wù)五部： 王王帆、 徐皓皓 海華永永泰律師事務(wù)務(wù)所：朱劍鋒鋒調(diào)查流程和方式式：采用現(xiàn)場場走訪、現(xiàn)場場盡調(diào)、材料料盡調(diào)，先材材料后走訪再再材料的調(diào)查查流程和方式式調(diào)查了解了融資資人、擔(dān)保人人和抵押物的的總體情況 2.2法律盡職職調(diào)查具體的經(jīng)辦人員員；調(diào)查流程程；調(diào)查方式式；調(diào)查了解解的總體情況況經(jīng)辦人員：業(yè)務(wù)務(wù)五部： 王王帆 海華華永泰律師事事務(wù)所：朱劍劍鋒調(diào)查流程和方式式：與律師一一

16、起現(xiàn)場走訪訪交易對(duì)手，完完成初步法律律盡職調(diào)查2.3財(cái)務(wù)盡職職調(diào)查具體的經(jīng)辦人員員；調(diào)查流程程；調(diào)查方式式；調(diào)查了解解的總體情況況無2.4主要盡職職調(diào)查對(duì)象 具體的經(jīng)辦人員員；調(diào)查流程程；調(diào)查方式式；調(diào)查了解解的總體情況況經(jīng)辦人員：業(yè)務(wù)務(wù)五部： 王王帆、 徐皓皓 海華永永泰律師事務(wù)務(wù)所：朱劍鋒鋒盡職調(diào)查對(duì)象：融資人、擔(dān)擔(dān)保人、抵押押房產(chǎn)和土地地3.交易對(duì)手情情況 3.1基本情況況 名稱：江蘇望濤投資建建設(shè)有限公司司企業(yè)類型：國有企業(yè)住所：江蘇省泰州市高高港區(qū)港城路路16號(hào)成立日期:2003年3月月營業(yè)執(zhí)照號(hào)碼：32120300000011727法定代表人:葉濤機(jī)構(gòu)代碼：748151447-4注

17、冊(cè)資本： 25000萬元元貸款卡號(hào)碼：320901000006112879主要經(jīng)營范圍：許可經(jīng)營項(xiàng)目：房地產(chǎn)開發(fā)發(fā)經(jīng)營；一般經(jīng)營項(xiàng)目：從事政府授授權(quán)范圍內(nèi)的的國有資產(chǎn)的的經(jīng)營、資本本運(yùn)作；房屋屋建筑工程施施工；城市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)；土地整理理；城市防洪洪工程建設(shè)的的投融資、建建設(shè)、管理、維維護(hù)；水土資資源開發(fā)利用用；水利工程程設(shè)備物資采采購、供應(yīng)。3.2歷史沿革革 江蘇望望濤投資建設(shè)設(shè)有限公司成成立于 20003年3月月28日，注注冊(cè)資本為人人民幣250000萬元，是是由泰州市高高港區(qū)住房和和城鄉(xiāng)建設(shè)局局單獨(dú)出資，出出資方式為貨貨幣和實(shí)物資資產(chǎn)。公司性性質(zhì)為國有企企業(yè)，主要負(fù)負(fù)責(zé)高港區(qū)城城市防

18、洪工程程建設(shè)的投融融資、建設(shè)、管管理、維護(hù)；水土資源開開發(fā)利用：水水利工程設(shè)備備物資采購、供供應(yīng)。截至2012年年底，江蘇望望濤總資產(chǎn)約約人民幣588.49億元元，凈資產(chǎn)約約41億元，全全年累計(jì)營業(yè)業(yè)收入約8.8億元，凈凈利潤約1.98億元。3.3股東結(jié)構(gòu)構(gòu)股 東出資額（萬元）所占比例出資方式泰州市高港區(qū)住住房和城鄉(xiāng)建建設(shè)局25000萬元元100%貨幣+實(shí)物（113600萬萬元+114400萬元）合計(jì)25000萬元元100%25000萬元元3.4組織結(jié)構(gòu)構(gòu) 3.5子公司介介紹 控股子公司具體體情況如下表：單位：人民幣萬萬元下屬公司名稱注冊(cè)資本實(shí)收資本所占權(quán)益比例江蘇永興港口開開發(fā)有限公司司16

19、000100%泰州市沿江房地地產(chǎn)開發(fā)有限限公司2018100%泰州市高港區(qū)公公有資產(chǎn)管理理中心400100%泰州市臨江港口口開發(fā)有限公公司5000100%泰州市港城駕駛駛員培訓(xùn)中心心8980100%江蘇泰州港核心心港區(qū)投資有有限公司30000100%合計(jì)3.6財(cái)務(wù)狀況況A財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表:資產(chǎn)表 項(xiàng)目 2009年 2010年 2011年 2012年 貨幣資金 455,300,592.776 1622,838,571.111 1344,371,539.663 245,3988,813.99 短期投資 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收股利 應(yīng)收利息 應(yīng)收賬款 1488,056,830.119 4322,162,1

20、91.009 8011,300,190.005 1,2911,085,293.887 其他應(yīng)收款 5322,414,760.446 8277,240,875.776 1,0111,248,035.110 1,194,9927,6772.82 預(yù)付賬款 322,621,802.443 277,836,305.223 211,349,491.002 27,416,148.557 存貨 1,4744,157,382.002 1,8688,516,894.884 1,7199,761,326.559 2,714,5597,8554.27 其中：原原材料 產(chǎn)成品品（庫存商品品） 待攤費(fèi)用 待處理流動(dòng)資資

21、產(chǎn)凈損失 一年內(nèi)到期的的長期債券投投資 其他流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn) 39,594.888 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì) 2,2322,551,367.886 3,3188,594,838.003 3,6888,030,582.339 5,4733,465,378.440 長期投資 其中：長期期股權(quán)投資 100,600,000.000 111,600,000.000 111,600,000.000 11,600,000.000 長期債權(quán)投資資 *合并差價(jià) 長期投資合計(jì)計(jì) 100,600,000.000 111,600,000.000 111,600,000.000 111,600,000.000 固定資產(chǎn)原價(jià)價(jià) 2000

22、,127,740.000 2000,185,875.000 1966,096,764.000 減：累計(jì)折舊舊 111,182,934.889 144,223,577.004 166,941,917.008 20,991,458.664 固定資產(chǎn)凈值值 1888,944,805.111 1855,962,297.996 1799,154,846.992 1777,184,826.776 減：固定資產(chǎn)產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)凈值值 固定資產(chǎn)清理理 工程物資 在建工程 344,984,698.668 444,025,888.440 1588,258,457.440 1866,673,861.553 待處

23、理固定資資產(chǎn)凈損失 固定資產(chǎn)合計(jì)計(jì) 2233,929,503.779 2299,988,186.336 3377,413,304.332 3633,858,688.229 無形資產(chǎn) 其中：土地使使用權(quán) 遞延資產(chǎn)（長長期待攤費(fèi)用用） 其中：固定資資產(chǎn)修理 固定資產(chǎn)改良良支出 其他長期資產(chǎn)產(chǎn) 其中：特準(zhǔn)儲(chǔ)儲(chǔ)備物資 非流動(dòng)資產(chǎn)合合計(jì) 2344,529,503.779 2411,588,186.336 3499,013,304.332 3755,458,688.229 遞延稅款借項(xiàng)項(xiàng) 資產(chǎn)總計(jì) 2,4677,080,871.665 3,5600,183,024.339 4,0377,043,886.7

24、71 5,8488,924,066.669 負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益表 項(xiàng)目 2009年 2010年 2011年 2012年 短期借款 1322,000,000.000 1033,000,000.000 1522,000,000.000 318,8100,000.00 應(yīng)付票據(jù) 800,000,000.000 355,000,000.000 50,000,000.000 應(yīng)付賬款 600,639,634.220 544,672,329.118 211,657,000.335 433,956,129.226 預(yù)收賬款 900,908,259.556 400,643,297.116 188,584,14

25、8.448 166,456,425.111 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費(fèi) 760.220 760.220 應(yīng)付利潤（股股利） 應(yīng)交稅金 100,804,473.447 188,498,562.441 333,410,417.660 311,605,681.551 其他應(yīng)交款 78,227.551 49,227.222 32,352.881 其他應(yīng)付款 4100,766,395.331 5711,689,304.224 6577,508,140.995 1,186,8829,5112.51 預(yù)提費(fèi)用 預(yù)計(jì)負(fù)債 一年內(nèi)到期的的長期負(fù)債 88,000,000.000 其他流動(dòng)負(fù)債債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì) 7055

26、,197,750.225 8766,553,480.441 9188,192,060.119 1,6477,657,748.339 長期借款 199,000,000.000 111,000,000.000 488,000,000.000 101,0000,000.00 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項(xiàng)應(yīng)付款 344,893,007.447 其他長期負(fù)債債 其中：特準(zhǔn)儲(chǔ)備資資金 長期負(fù)債合計(jì)計(jì) 533,893,007.447 111,000,000.000 488,000,000.000 1011,000,000.000 遞延稅款貸項(xiàng)項(xiàng) 負(fù)債合計(jì) 7599,090,757.772 8877,553,4

27、80.441 9666,192,060.119 1,7488,657,748.339 *少數(shù)股東權(quán)權(quán)益 實(shí)收資本（股股本） 1200,000,000.000 1200,000,000.000 2500,000,000.000 2500,000,000.000 國際資本 集體資本 法人資本 其中：國有法法人資本 集體法人資本本 個(gè)人資本 外商資本 資本公積 1,3699,942,664.441 2,1755,505,264.441 2,2655,305,264.441 3,0488,629,764.441 盈余公積 199,318,024.889 411,663,124.997 622,804,

28、812.550 其中：法定盈盈余公積 公益金 補(bǔ)充流動(dòng)資本本 *未確認(rèn)投資資損失（以“-”號(hào)填列） 未分配利潤 1988,729,424.663 3355,461,154.660 4922,741,749.661 801,6366,553.89 *外幣折算差差額 所有者權(quán)益合合計(jì) 1,7077,990,113.993 2,6722,629,543.998 3,0700,851,826.552 4,1000,266,318.330 負(fù)債及所有者者權(quán)益合計(jì) 2,4677,080,871.665 3,5600,183,024.339 4,0377,043,886.771 5,8488,924,066

29、.669 損益表:利潤表 項(xiàng)目 2009年 2010年 2011年 2012年 一、主營業(yè)務(wù)務(wù)收入 239,1198,6119.82 509,1153,1992.01 651,6640,8888.52 879,6671,2225.90 其中：出口產(chǎn)產(chǎn)品（商品）銷銷售收入 進(jìn)口產(chǎn)品（商商品）銷售收收入 減：折扣與折折讓 二、 主營業(yè)業(yè)務(wù)收入凈額額 減：（一）主主營業(yè)務(wù)成本本 114,3346,6447.12 360,5521,7558.32 491,4413,0886.63 766,0033,0552.21 其中：出口產(chǎn)產(chǎn)品（商品）銷銷售成本 （二）主營業(yè)業(yè)務(wù)稅金及附附加 5,0062,4334

30、.36 8,1112,3119.79 13,2248,3770.33 7,9945,0440.69 （三）經(jīng)營費(fèi)費(fèi)用 （四）其他 加：（一）遞遞延收益 （二）代購代代銷收入 （三）其他 三、主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤（虧損損以“-”號(hào)填列） 119,7789,5338.34 140,5519,1113.90 146,9979,4331.56 105,6693,1333.00 加：其他業(yè)務(wù)務(wù)利潤 1100,0000.00 1100,0000.00 2250,0000.00 減：（一）營營業(yè)費(fèi)用 1167,1553.70 3384,2999.80 8880,4447.04 1,0069,5660.33 （二）

31、管理費(fèi)費(fèi)用 12,7762,5114.83 17,9972,7998.66 22,7711,4772.37 24,5589,4553.20 （三）財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用 8,3300,6330.53 14,4486,8443.89 24,1154,8993.83 34,1165,5338.99 （四）其他 四、營業(yè)利潤潤（虧損以“-”號(hào)填列） 98,6659,2339.28 107,7775,1771.55 99,4482,6118.32 45,8868,5880.48 加：（一）投投資收益 3883.49 4490,3443.89 （二）期貨收收益 （三）補(bǔ)貼收收入 51,4499,9334.20 58

32、,6698,8112.62 85,8807,4338.00 （四）營業(yè)外外收入 20,4225.00 154,2238,8990.34 （五）其他 減：（一）營營業(yè)外支出 2220,2778.68 1198,9003.50 3354,1770.58 （二）其他支支出 五、 利潤總總額（虧損總總額以“-”號(hào)填列） 150,1179,5998.48 166,2254,0888.98 185,5581,4996.71 199,7753,3000.24 減：所得稅 6,7744,6778.71 7,1177,2558.93 7,1159,2114.17 2,1191,7554.96 *少數(shù)股東權(quán)權(quán)益

33、加：*未確認(rèn)認(rèn)的投資損失失（凈虧損以以“-”號(hào)填列） 六、凈利潤（凈凈虧損以“-”號(hào)填列） 143,4434,9119.77 159,0076,8330.05 178,4422,2882.54 197,5561,5445.28 加：年初未分分配利潤 72,7709,0668.26 198,7729,4224.63 335,4461,1554.60 七、可供分配配利潤 216,1143,9888.03 357,8806,2554.68 513,8883,4337.14 減：提取法定定公積金 17,4414,5663.40 22,3345,1000.08 21,1141,6887.53 八、可供股

34、東東分配的利潤潤 198,7729,4224.63 335,4461,1554.60 492,7741,7449.61 九、未分配利利潤 198,7729,4224.63 335,4461,1554.60 492,7741,7449.61 現(xiàn)金流量表:現(xiàn)金流量表 項(xiàng)目 2009年 2010年 2011年 2012年 一、經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量 銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金 1199,153,256.551 1311,311,966.883 2455,882,622.444 3111,867,377.443 收到的稅費(fèi)返返還 收到的其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 3477,208,822.

35、885 7600,970,623.330 3344,388,709.884 4099,855,072.222 現(xiàn)金流入小計(jì)計(jì) 4666,362,079.336 8922,282,590.113 5800,271,332.228 7211,722,449.665 購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金 1922,329,311.225 3522,149,570.445 3533,798,877.664 5933,776,016.881 支付給職工以以及為職工支支付的現(xiàn)金 44,056,078.668 44,148,319.550 55,751,175.333 77,545,241.334 支付的各項(xiàng)稅

36、稅費(fèi) 22,429,285.000 22,750,589.332 77,951,260.998 266,021,531.335 支付的其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 3966,346,922.332 7011,639,567.002 3977,235,161.993 1199,913,052.886 現(xiàn)金流出小計(jì)計(jì) 5955,161,597.225 1,0600,688,046.229 7644,736,475.888 7477,255,842.336 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量凈額 - 1288,799,517.889 - 1688,405,456.116 - 1844,465,143.660

37、 - 255,533,392.771 二、投資活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量 收回投資所收收到的現(xiàn)金 取得投資收益益所收到的現(xiàn)現(xiàn)金 383.449 490,343.889 處置固定資產(chǎn)產(chǎn)、無形資產(chǎn)產(chǎn)和其他長期期資產(chǎn)所收回回的現(xiàn)金凈額額 78,000.000 收到的其他與與投資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)計(jì) 78,000.000 383.449 490,343.889 - 購建固定資產(chǎn)產(chǎn)、無形資產(chǎn)產(chǎn)和其他長期期資產(chǎn)所支付付的現(xiàn)金 311,802,951.556 99,099,324.772 1211,996,898.556 299,345,669.335 投資所支付的的現(xiàn)金 77,000,000.00

38、0 11,000,000.000 支付的其他與與投資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)計(jì) 388,802,951.556 100,099,324.772 1211,996,898.556 299,345,669.335 投資活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量凈額 - 388,724,951.556 - 100,098,941.223 - 1211,506,554.667 - 299,345,669.335 三、籌資活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量 吸收投資所收收到的現(xiàn)金 800,000,000.000 3000,000,000.000 2199,800,000.000 借款所收到的的現(xiàn)金 1844,000,000.00

39、0 2377,000,000.000 2477,000,000.000 4000,500,000.000 收到的其他與與籌資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì)計(jì) 2644,000,000.000 5377,000,000.000 4666,800,000.000 4000,500,000.000 償還債務(wù)所支支付的現(xiàn)金 655,000,000.000 2266,000,000.000 1644,000,000.000 2000,690,000.000 分配股利、利利潤和償付利利息所支付的的現(xiàn)金 88,486,982.225 144,957,624.226 255,295,333.221 333,9

40、03,663.558 支付的其他與與籌資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì)計(jì) 733,486,982.225 2400,957,624.226 1899,295,333.221 2344,593,663.558 籌資活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量凈額 1900,513,017.775 2966,042,375.774 2777,504,666.779 1655,906,336.442 四、匯率變動(dòng)動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影影響 五、現(xiàn)金及其其等價(jià)物凈增增加額 222,988,548.330 1177,537,978.335 - 288,467,031.448 1111,027,274.336 財(cái)務(wù)比率表:財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指

41、標(biāo)2009年2010年2011年2012年杜邦分析ROE=權(quán)益乘數(shù)1.33 1.31 1.43 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（%）16.90%17.15%17.80%*凈利潤率（%）31.24%27.38%22.46%=凈資產(chǎn)收益率率（%）7.03%6.17%5.70%短期償債/流動(dòng)動(dòng)比率流動(dòng)比率（%）316.59%378.60%401.66%332.20%速動(dòng)比率（%）107.54%165.43%214.36%167.44%現(xiàn)金比率（%）6.42%18.58%14.63%14.89%凈營運(yùn)資本比率率（%）（凈凈營運(yùn)資本/流動(dòng)負(fù)債）216.59%278.60%301.66%232.20%區(qū)間測量（流動(dòng)動(dòng)資

42、產(chǎn)/日均均營業(yè)成本）7126.411 3359.822 2739.311 2608.000 長期償債/財(cái)務(wù)務(wù)杠桿比率總負(fù)債比率（%）30.77%24.93%23.93%29.90%負(fù)債權(quán)益比率（%）44.44%33.21%31.46%42.65%權(quán)益乘數(shù)1.44 1.33 1.31 1.43 長期負(fù)債比率（%）3.06%0.41%1.54%2.40%利息保障倍數(shù)1909.266%1247.622%868.30%684.66%現(xiàn)金保障比率（%）1268.611%879.55%696.52%資產(chǎn)管理/周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)比率存貨周轉(zhuǎn)率（%）21.57%27.39%34.55%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天天）1692.100

43、 1332.611 1056.444 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率（%）175.50%105.66%84.08%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)（天）207.97 345.45 434.09 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率率（%）625.30%1287.611%2335.000%應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)（天）58.37 28.35 15.63 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)（天天）1841.700 1649.711 1474.911 凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率（%）15.66%20.85%23.53%22.99%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（%）271.62%356.95%493.73%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）16.90%17.15%17.80%盈利比率凈利潤率（%）59.96%31

44、.24%27.38%22.46%總資產(chǎn)收益率（%）5.81%4.47%4.42%3.38%凈資產(chǎn)收益率（%）8.40%5.95%5.81%4.82%B盈利能力歷史盈利情況總總體分析:1：利潤來源項(xiàng)目主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成本2012年122月31日2011年122月31日2012年122月31日2011年122月31日工程施工300,4833,507.07 450,0611,428.53 261,2900,006.15 391,3577,763.94 商品房銷售 59,6022,958.83 18,8833,501.54 56,7811,905.80 16,2566,782.60 土地轉(zhuǎn)讓405

45、,0000,000.00 94,0000,000.00 367,1044,940.26 15,9188,404.86 駕校培訓(xùn)考場租租賃114,3844,760.00 66,4566,000.00 80,8566,200.00 47,2000,000.00 合計(jì)879,4711,225.90 629,4000,930.07 766,0333,052.21 470,7322,951.40 上表中可以看出出，江蘇望濤濤2012年年主營業(yè)務(wù)收收入8.799億元，較22011年的的6.29億億元增長了339.73%。其中，公公司營業(yè)收入入主要由工程程施工、商品品房銷售、土土地轉(zhuǎn)讓以及及駕校培訓(xùn)考考場租

46、賃構(gòu)成成。工程施工工收入在20011年度占占比最大，占占公司營業(yè)收收入71.551%，但是是在20122年度，公司司工程施工收收入占公司營營業(yè)收入比重重下降為344.17%，較較2011年年減少了333.24%，同同時(shí)，公司商商品房銷售收收入、土地轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓收入以及及駕校培訓(xùn)考考場租賃收入入大幅提升，分分別增加了2216%、3331%以及及72%。2：杜邦分析杜邦分析ROE2010年2011年2012年=權(quán)益乘數(shù)1.331.311.43*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率（%）16.90%17.15%17.80%*凈利潤率（%）31.24%27.38%22.46%=凈資產(chǎn)收益率率（%）7.03%6.17%5.70%

47、從對(duì)江江蘇望濤20010年至22012年杜杜邦分析中可可以看到，江江蘇望濤凈資資產(chǎn)收益率自自2010年年起就開始持持續(xù)下降。這這主要是由于于公司的凈利利潤率下降導(dǎo)導(dǎo)致，而公司司的總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率和權(quán)益益乘數(shù)則持續(xù)續(xù)上升。這表表明，一方面面，公司的營營業(yè)收入在快快速的增長，其其增速超過公公司總資產(chǎn)的的增長速度，另另一方面，公公司的債務(wù)比比重上升，營營業(yè)成本也在在大幅增長，其其增長速度超超過了公司營營業(yè)收入的增增長速度，導(dǎo)導(dǎo)致公司盈利利能力下降。C資產(chǎn)歷史資產(chǎn)情況總總體分析：資產(chǎn)基礎(chǔ)及共同同比報(bào)表 單位：萬元元 項(xiàng)目 2009年 2009年 2010年 2010年 2011年 2011年 2012年

48、 2012年 貨幣資金 455,300,592.776 1.84% 1622,838,571.111 4.57% 1344,371,539.663 3.33%245,3988,813.99 4.20% 應(yīng)收賬款 1488,056,830.119 6.00% 4322,162,191.009 12.14% 8011,300,190.005 19.85% 1,2911,085,293.887 22.07% 其他應(yīng)收款 5322,414,760.446 21.58% 8277,240,875.776 23.24% 1,0111,248,035.110 25.05%1,194,9927,6772.82

49、 20.43% 預(yù)付賬款 322,621,802.443 1.32% 277,836,305.223 0.78% 211,349,491.002 0.53%27,416,148.557 0.47% 存貨 1,4744,157,382.002 59.75% 1,8688,516,894.884 52.48% 1,7199,761,326.559 42.60%2,714,5597,8554.27 46.41% 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì) 2,2322,551,367.886 90.49% 3,3188,594,838.003 93.21% 3,6888,030,582.339 91.35%5,473,4465

50、,3778.40 93.58% 長期投資合計(jì)計(jì) 100,600,000.000 0.43% 111,600,000.000 0.33% 111,600,000.000 0.29%11,600,000.000 0.20% 固定資產(chǎn)原價(jià)價(jià) 2000,127,740.000 8.11% 2000,185,875.000 5.62% 1966,096,764.000 4.86%198,1766,285.40 3.39% 減：累計(jì)折舊舊 111,182,934.889 0.45% 144,223,577.004 0.40% 166,941,917.008 0.42%20,991,458.664 0.36

51、% 固定資產(chǎn)凈值值 1888,944,805.111 7.66% 1855,962,297.996 5.22% 1799,154,846.992 4.44%177,1844,826.76 3.03% 固定資產(chǎn)合計(jì)計(jì) 2233,929,503.779 9.08% 2299,988,186.336 6.46% 3377,413,304.332 8.36%363,8588,688.29 6.22% 資產(chǎn)總計(jì) 2,4677,080,871.665 100.00% 3,5600,183,024.339 100.00% 4,0377,043,886.771 100.00% 5,8488,924,066.6

52、69 100.00% 截至22012年，江江蘇望濤總資資產(chǎn)58.449億元，較較2011年年增長了444.88%。主主要是公司流流動(dòng)資產(chǎn)有大大幅增長。 從流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)上看，總總資產(chǎn)中流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)占比最最大，20009年至20012年其流流動(dòng)資產(chǎn)占總總資產(chǎn)比重均均為90%以以上，表明公公司資產(chǎn)具有有很好的流動(dòng)動(dòng)性。從20012年具體體科目上看，公公司存貨占總總資產(chǎn)比重最最大，為466.41%，較較2011年年增長了577.85%，公公司存貨主要要構(gòu)成為開發(fā)發(fā)成本、工程程施工以及土土地儲(chǔ)備，三三者較20111年分別上上漲了4366.33%、3354.711%、31.56%。公公司20122年貨幣資金金

53、和應(yīng)收賬款款分別占比44.2%和222.07%，分別比22011年增增長了82.63%，661%。應(yīng)收收賬款中，賬賬齡為1年以以內(nèi)的應(yīng)收賬賬款為5.557億元，占占應(yīng)收賬款比比重為43.08%?？偪傮w上，公司司應(yīng)收賬款各各賬齡的賬面面余額占總應(yīng)應(yīng)收賬款的比比重呈“倒金字塔”形狀，賬齡齡4至5年的的應(yīng)收賬款為為0.7%。 從非流流動(dòng)資產(chǎn)上看看，公司非流流動(dòng)資產(chǎn)占總總資產(chǎn)比重不不大，歷年變變化也不明顯顯，表明公司司固定資本支支出占比較小小，長期資本本費(fèi)用較低。從從2012年年具體科目上上看，公司長長期股權(quán)投資資為11600萬元，主要要為公司持有有的永安港務(wù)務(wù)公司以及國國泰熱力公司司股權(quán)，公司司對(duì)兩

54、家公司司的持股比例例均為10%。20122年公司固定定資產(chǎn)占比66.22%，較較2011年年有所下降。公公司20122年在建工程程總額為1.87億元，分分別為永興港港口標(biāo)準(zhǔn)廠房房項(xiàng)目的48815萬元和和泰州市公安安訓(xùn)考基地的的1.39億億元。公司沒沒有無形資產(chǎn)產(chǎn)。 總體上上看，公司資資產(chǎn)主要由流流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成成且長期保持持迅速的增長長，公司資產(chǎn)產(chǎn)具有很好的的流動(dòng)性。同同時(shí)，低比重重的固定資產(chǎn)產(chǎn)降低了公司司的折舊費(fèi)用用，也降低了了未來資產(chǎn)減減值的可能。D負(fù)債歷史負(fù)債情況總總體分析；1：資本結(jié)構(gòu)長期資本本負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益表及共同同比報(bào)表 項(xiàng)目 2009年 2009年 2010年 2010年 201

55、1年 2011年 2012年 2012年 短期借款 1322,000,000.000 5.35% 103,000,0000.000 2.89% 152,000,0000.000 3.77%318,8100,000.00 5.45% 應(yīng)付票據(jù) - - 80,000,0000.000 2.25% 35,000,0000.000 0.87%50,000,000.000 0.85% 應(yīng)交稅金 100,804,473.447 0.44% 18,498,5562.411 0.52% 33,410,4417.600 0.83% 311,605,681.551 0.54% 其他應(yīng)付款 4100,766,395

56、.331 16.65% 571,689,3304.244 16.06% 657,508,1140.955 16.29%1,186,8829,5112.51 20.29% 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì) 7055,197,750.225 28.58% 876,553,4480.411 24.62% 918,192,0060.199 22.74% 1,6477,657,748.339 28.17% 長期借款 199,000,000.000 0.77% 11,000,0000.000 0.31% 48,000,0000.000 1.19%101,0000,000.00 1.73% 長期負(fù)債合計(jì)計(jì) 533,893,0

57、07.447 2.18% 11,000,0000.000 0.31% 48,000,0000.000 1.19%101,0000,000.00 1.73% 負(fù)債合計(jì) 7599,090,757.772 30.77% 887,553,4480.411 24.93% 966,192,0060.199 23.93% 1,7488,657,748.339 29.90% 實(shí)收資本（股股本） 1200,000,000.000 4.86% 120,000,0000.000 3.37% 250,000,0000.000 6.19% 2500,000,000.000 4.27% 未分配利潤 1988,729,42

58、4.663 8.06% 335,461,1154.600 9.42% 492,741,7749.611 12.21%801,6366,553.89 13.71% 所有者權(quán)益合合計(jì) 1,7077,990,113.993 69.23% 2,672,629,5543.988 75.07% 3,070,851,8826.522 76.07% 4,1000,266,318.330 70.10% 負(fù)債及所有者者權(quán)益合計(jì) 2,4677,080,871.665 100.00% 3,560,183,0024.399 100.00% 4,037,043,8886.711 100.00% 5,8488,924,06

59、6.669 100.00% 截至22012年底底，江蘇望濤濤負(fù)債總額117.49億億元，較20011年增長長81.066%，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率為299.9%，較較2011年年的23.993%有所增增加。同時(shí)，公公司所有者權(quán)權(quán)益41億元元，較20111年增長了了33.522%。 從負(fù)債債上看，公司司流動(dòng)負(fù)債占占總資產(chǎn)比重重28.177%，其中占占比最大的是是其他應(yīng)付款款，總額約111.87億億元。從賬齡齡上看，其他他應(yīng)付款中884.05%為1年以內(nèi)內(nèi)借款，總額額為9.988億元，較22011年的的5.22億億元增長了991.19%。公司20012年應(yīng)付付票據(jù)主要是是5000萬萬元的銀行承承兌匯票。公公

60、司短期借款款占總資產(chǎn)比比重5.455%，較20011年增長長了112.54%，其其構(gòu)成為保證證借款的1.0531億億元，抵押借借款的74000萬元以及及質(zhì)押借款的的1.3955億元。公司司2012年年長期借款為為1.01億億元，較20011年增加加了53000萬元，該長長期借款均為為信用借款。 從所有有者權(quán)益上看看，20122年公司未分分配利潤繼續(xù)續(xù)保持迅速增增長，其占總總資產(chǎn)比重也也在迅速提升升。但是，隨隨著公司負(fù)債債的增加，公公司的權(quán)益乘乘數(shù)也從20011年的11.31增長長到20122年的1.443。 可見，公公司的資本來來源主要是源源于負(fù)債，且且以流動(dòng)負(fù)債債為主。同時(shí)時(shí)，公司流動(dòng)動(dòng)負(fù)債