全國2008年10月高等教育自學(xué)考試財務(wù)管理學(xué)試題答案

1、精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-全國 2008年10月高等教育自學(xué)考試財務(wù)管理學(xué)試題課程代碼： 00067一、單項選擇題( 本大題共 20小題，每小題 1分，共 20分 )在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均無分。1.企業(yè)資金運動的中心環(huán)節(jié)是（）A.資金籌集B. 資金投放C.資金耗費D.資金分配解析：資金運動的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：資金籌集?；I集資金是資金運動的起點，是投資的必要前提。資金投放。投資是資金運動的中心環(huán)節(jié),它不僅對資金籌集提出要求，而且是決定未來經(jīng)濟(jì)效益的先天性條件。資

2、金耗費。資金的耗費過程又是資金的積累過程。耗費是資金運動的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，資金耗費水平是影響企業(yè)利潤水平高低的決定性因素。資金收入。資金收入是資金運動的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。資金分配。資金分配是一次資金運動過程的終點，又是下一次資金運動過程開始的前奏。答案： B教材： 3頁2.以股東財富最大化作為公司財務(wù)管理目標(biāo)時，主要的評價指標(biāo)是（A.每股市價B. 每股利潤C.每股股利D.每股凈資產(chǎn)）答案： A-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-解析：評價指標(biāo)主要是股票市價或每股市價。股票市價的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值所作的客觀評價。教材： 15頁3.后

3、付年金終值系數(shù)的倒數(shù)是（）A.資本回收系數(shù)B. 償債基金系數(shù)C.先付年金終值系數(shù)D.后付年金現(xiàn)值系數(shù)答案： B解析：年金終值= 年金*年金終值系數(shù)，即已知年金、利率、期數(shù)，求年金終值。年金 = 年金終值*年金終值系數(shù)的倒數(shù)，即已知年金終值、年金終值系數(shù)，求年金。（逆運算）年金終值系數(shù)的倒數(shù)=償債基金系數(shù)資本現(xiàn)回收（資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)），基金終償債。教材： 51頁4.下列可用于衡量投資風(fēng)險程度的指標(biāo)是（A.概率B. 預(yù)期收益C.標(biāo)準(zhǔn)離差率D.風(fēng)險價值系數(shù)）答案： C解析：概率：事件某種后果可能發(fā)生的機會。預(yù)期收益：某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計算出來的加權(quán)平均數(shù)

4、，是加權(quán)平均的中心值。標(biāo)準(zhǔn)離差：是各種可能值與期望值之間的差額所決定的，差距越大，說明隨機變量的可變性越大，意味各種可能情況與期望值的差別越大。標(biāo)準(zhǔn)離差率：為了比較預(yù)期收益不同的投資項目的風(fēng)險程度，還必須求得標(biāo)準(zhǔn)離差與預(yù)期收益的比值。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-風(fēng)險價值系數(shù)：風(fēng)險收益率=風(fēng)險價值系數(shù)*標(biāo)準(zhǔn)離差率教材： 76頁5.與商業(yè)信用籌資方式相配合的籌資渠道是（）A.銀行信貸資金B(yǎng). 政府財政資金C.其他企業(yè)單位資金D.非銀行金融機構(gòu)資金答案： C解析：籌資方式7種，籌資渠道 7種。一定的籌資方式可能只適用于某一特

5、定的渠道，也往往可能適用于不同的籌資渠道。特定的（商業(yè)信用 從其它企業(yè)單位資金、企業(yè)內(nèi)部積累企業(yè)自留資金，融資租賃非銀行金融機構(gòu)資金）教材： 88頁6.某企業(yè)發(fā)行債券，面值為率為 8，則該債券是（1 000元，票面利率為）10，每年年末付息一次，五年到期還本。若目前市場利A.平價發(fā)行B. 溢價發(fā)行C.折價發(fā)行D.貼現(xiàn)發(fā)行答案： B解析：債券的發(fā)行價格取決于票面利率與市場利率。當(dāng)票面利率高于市場利率時，就溢價發(fā)行。教材： 140 頁7.企業(yè)為滿足支付動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決的因素是（A.企業(yè)臨時舉債能力 B. 現(xiàn)金收支的可靠程度C.企業(yè)的銷售水平 D.企業(yè)可承擔(dān)風(fēng)險的程度）答案： C解析：-

6、精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-支付動機：指持有現(xiàn)金以便滿足日常支付的需要，如購買原材料。一般說來，企業(yè)為滿足支付動機所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的銷售水平，同企業(yè)的銷售量呈正比例。預(yù)防動機：在正?，F(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，增加一定數(shù)量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金流量的波動。三因素：現(xiàn)金收支預(yù)測的可靠度，企業(yè)臨時舉債能力，企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險程度。投機動機：其持有量的大小與企業(yè)在金融市場的投資機會及企業(yè)對待投資風(fēng)險的態(tài)度有關(guān)。教材： 189 頁8.利用存貨模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本是（A.持有成本與轉(zhuǎn)換成本 B.短缺成本與

7、持有成本C.取得成本與短缺成本 D.短缺成本與轉(zhuǎn)換成本）答案： A解析：持有成本：持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。又稱為機會成本。與貨幣資金持有量成正比。轉(zhuǎn)換成本：用有價證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本。與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。教材： 200 頁9.固定資產(chǎn)按使用情況所作的分類是（A.生產(chǎn)用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)B.經(jīng)營用固定資產(chǎn)和管理用固定資產(chǎn)）C.自有固定資產(chǎn)和融資租入固定資產(chǎn)D.使用中的固定資產(chǎn)、未使用的固定資產(chǎn)和不需用的固定資產(chǎn)答案： D教材： 258 頁-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-1

8、0.下列各項中，屬于非貼現(xiàn)投資評價指標(biāo)的是（A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.凈現(xiàn)值率D.平均報酬率）答案： D解析：平均報酬率 (ARR): 投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資報酬率，即：平均現(xiàn)金流量投資回收期：初始投資額/ 營業(yè)凈現(xiàn)金流量教材： 294 頁/ 初始投資額11.下列各項中，屬于股票投資特點的是（A.投資風(fēng)險大B.投資收益穩(wěn)定C.投資具有到期日D.投資者的權(quán)利最?。┐鸢福?A解析：投資收益：不能事先確定，具有濾動性。投資風(fēng)險：收益分紅不穩(wěn)定和股票價格波動，風(fēng)險最大。投資權(quán)利：權(quán)利最大，有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理。教材： 327 頁12.下列屬于按實現(xiàn)方式劃分的并購形式是（A.混合并購B. 橫向

9、并購C.縱向并購D.股份交易式并購）答案： D解析：并購?fù)顿Y的類型：-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-按并購的實現(xiàn)方式劃分：承擔(dān)債務(wù)式、現(xiàn)金購買式和股份交易式。按并購雙方產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分：橫向、縱向、混合并購。教材： 344 頁13.下列各種關(guān)于功能成本比值的表述中，正確的是（）A.它與產(chǎn)品功能成正比，與產(chǎn)品成本也成正比B.它與產(chǎn)品功能成反比，與產(chǎn)品成本也成反比C.它與產(chǎn)品功能成正比，與產(chǎn)品成本成反比D.它與產(chǎn)品功能成反比，與產(chǎn)品成本成正比答案： C解析：功能成本比值 =產(chǎn)品功能/ 產(chǎn)品成本教材： 375 頁14.以下屬

10、于企業(yè)成本控制手段的是（A.消耗定額 B. 費用控制C.計劃指標(biāo) D.制度控制）答案： D解析：成本控制的手段：憑證控制、廠幣控制、制度控制，還有標(biāo)準(zhǔn)成本法、責(zé)任成本法。成本控制的標(biāo)準(zhǔn)：目標(biāo)成本、計劃指標(biāo)、消耗定額、費用預(yù)算。教材： 397 頁15.以下不應(yīng)計入管理費用的項目是（A.咨詢費 B.存貨盤虧）-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-C.廣告費用D.職工教育經(jīng)費答案： C教材： 364 頁16.已知生產(chǎn)工人勞動生產(chǎn)率提高了15，平均工資增長了5.8，企業(yè)直接工資費用占成本的比率為15，由于直接人工費用變動為產(chǎn)品成本帶來的

11、降低率是（）A.-1.3 答案： B解析：勞動生產(chǎn)率提高超過平均工資增長影響降低率=（ 1-將來的費用率）* 直接工資費用占成本的比例=1-(1+5.8%) / (1+15%) * 15% =1.2%教材： 381 頁17.下列各種方法中，屬于銷售收入趨勢分析預(yù)測方法的是（A.特爾菲法B. 專家小組法C.簡單平均法D.專家判斷法）答案： C解析：趨勢分析法是企業(yè)根據(jù)銷售的歷史資料，用一定的計算方法預(yù)測出未來的銷售變化趨勢。適用于產(chǎn)品銷售比較穩(wěn)定，銷售變化有規(guī)律的企業(yè)。有：簡單平均法、移動平均法、加權(quán)移動平均法、指數(shù)平滑法和季節(jié)預(yù)測法。教材： 442 頁18.某企業(yè) 3月份實際銷售額為5 100

12、萬元，原來預(yù)測的3月份銷售額為 6 200 萬元，指數(shù)平滑系數(shù)為0.6 ，則 4-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-月份的預(yù)測銷售額是（）A.5 540萬元B.5 760萬元C.5 890萬元D.5 940 萬元答案： A解析： 4月份預(yù)測的銷售額=0.6 * 實際銷售額 5100 萬元+ （1-0.6 ） * 預(yù)測銷售額 6200萬元 =5540 萬元教材： 445 頁19.下列各項對破產(chǎn)清算的表述中，正確的是（）A.破產(chǎn)清算是企業(yè)經(jīng)營期滿而進(jìn)行的清算B.破產(chǎn)清算是企業(yè)法人被依法撤銷所進(jìn)行的清算C.破產(chǎn)清算是企業(yè)法人自愿終止

13、其經(jīng)營活動而進(jìn)行的清算D.破產(chǎn)清算是企業(yè)資不抵債時，人民法院依照有關(guān)法律規(guī)定對企業(yè)進(jìn)行的清算答案： D解析：A ：解散清算 ;：行政清算；C：自愿清算。教材： 524 頁20.下列財務(wù)指標(biāo)中屬于結(jié)構(gòu)比率指標(biāo)的是（A.流動比率B. 現(xiàn)金比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.存貨與流動資產(chǎn)的比率）答案： D解析：-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-結(jié)構(gòu)比率是指財務(wù)報表中個別項目數(shù)值與全部項目總和的比率。教材： 547 頁二、多項選擇題( 本大題共 10小題，每小題 2分，共 20分 )在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼

14、填寫在題后的括號內(nèi)。錯選、多選、少選或未選均無分。21.風(fēng)險價值系數(shù)的確定方法包括（）A.根據(jù)市場平均利潤率確定B.由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或有關(guān)專家確定C.根據(jù)以往同類項目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定D.由國家有關(guān)部門組織專家確定E.根據(jù)投資人要求的最低報酬率確定答案： BCD教材： 77頁22.企業(yè)資本金管理原則的內(nèi)容包括（A.資本確定原則 B. 資本保全原則C.資本充實原則 D.資本增值原則）E.資本成本最低原則答案： ABCD解析：資本確定原則，資本充實原則，資本保全原則，資本增值原則，資本統(tǒng)籌使用原則。教材： 95頁23.現(xiàn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算的主要方式有（）-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教

15、育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-A.銀行貼現(xiàn)結(jié)算B. 匯兌結(jié)算C.商業(yè)匯票結(jié)算D.托收承付結(jié)算E.銀行匯票結(jié)算答案： BCDE教材： 192 頁24.下列屬于應(yīng)收賬款信用政策的內(nèi)容有（A.銷售折讓 B. 信用標(biāo)準(zhǔn)C.信用期限 D.收賬政策）E.銷售退回答案： BCD解析：還有現(xiàn)金折扣。教材： 205 頁25.無形資產(chǎn)攤銷涉及的主要影響因素有（A.無形資產(chǎn)的攤銷年限B.無形資產(chǎn)的攤銷方法）C.無形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益D.無形資產(chǎn)的成本和殘值E.無形資產(chǎn)攤銷開始的月份答案： ABDE教材： 311頁26.企業(yè)對外投資的全部開支包括（A.資金成本 B. 目標(biāo)成本C.前期費用 D.實際投資額）E.

16、投資回收費用-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-答案： ACDE教材： 320 頁27.可以計入企業(yè)管理費用的稅金有（A.房產(chǎn)稅 B.所得稅C.印花稅 D.增值稅）E.車船使用稅答案： ACE教材： 364 頁28.工業(yè)企業(yè)其他業(yè)務(wù)收入包括的項目有（）A.出租包裝物取得的收入B.出租固定資產(chǎn)取得的收入C.銷售外購商品取得的收入D.銷售多余原材料取得的收入E.提供工業(yè)性勞務(wù)取得的收入答案： ABCD教材： 430 頁29.下列各項中，屬于企業(yè)購并動機的有（）A.降低代理成本B. 節(jié)約交易成本C.降低投資風(fēng)險D.增加國家稅收收入E

17、.增強企業(yè)在市場中的地位答案：解析：還有提高企業(yè)效率，目標(biāo)公司價值被低估。教材： 513 頁-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-30.以下屬于反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率有（）A.速動比率B. 現(xiàn)金比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.流動比率E.有形資產(chǎn)負(fù)債比率答案： ABD教材： 551 頁三、簡答題（本大題共4小題，每小題 5分，共 20分）31.簡述財務(wù)管理的工作環(huán)節(jié)。答案：財務(wù)預(yù)測：財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。財務(wù)決策：財務(wù)決策是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的要求和

18、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財目標(biāo)出發(fā)，在若干個可以選擇的財務(wù)活動方案中，選擇一個最優(yōu)方案的過程。財務(wù)計劃：財務(wù)計劃是運用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項計劃指標(biāo)。財務(wù)控制：財務(wù)控制是在生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，以計劃任務(wù)和各項定額為依據(jù)，對資金的收入、支出、占用、耗費進(jìn)行日常的核算，利用特定手段對各單位財務(wù)活動進(jìn)行調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)計劃規(guī)定的財務(wù)目標(biāo)。財務(wù)分析： 財務(wù)分析是以核算資料為主要依據(jù)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行評價和剖析的一項工作。教材： 23頁32.簡述流動資金的概念和特點。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各

19、類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-答案：流動資金是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金，亦稱為營運資金。流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運用的資產(chǎn)。1.流動資金占用形態(tài)的變動性。貨幣資金 生產(chǎn)儲備資金未完工產(chǎn)品資金 成品資金 結(jié)算資金和貨幣資金研究流動資金占用形態(tài)的變動性，有助于合理配置各種占用資金形態(tài)，促使周轉(zhuǎn)順利進(jìn)行。2.流動資金占用數(shù)量的波動性。在生產(chǎn)過程中，隨著供產(chǎn)銷變化，資金占用數(shù)量有高有低，具有波動性。3.流動資金循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期的一致性。完成一次生產(chǎn)經(jīng)營周期，就完成一次循環(huán)。生產(chǎn)經(jīng)營周期決定循環(huán)的時間。引申：流

20、動資金的組成內(nèi)容，流動資金的管理的意義和要求，都易考簡答題。教材： 179 頁33.簡述股利政策的含義及影響公司制訂股利政策的法律因素。答案：股利政策是關(guān)于公司是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等方面的方針和策略。法律因素：為保護(hù)投資者利益，各國法律都對公司的股利分配進(jìn)行一定的限制。1.資本保全約束；是為了保護(hù)投資者的利益而做出的法律限制。股份公司只能用當(dāng)期利潤或留用利潤來分配股利，不能用公司出售股票而募集的資本發(fā)放股利。這樣是為了保護(hù)公司的股東權(quán)益資本，以維護(hù)債權(quán)人的利益。2.企業(yè)積累約束；要求股份公司在分配股利之前，應(yīng)當(dāng)按法定的程序先提取各種公積金。3.企業(yè)利潤約束；只有在企業(yè)以前

21、年度的虧損全部彌補完后，若還有剩余利潤，才能用于分配股利。4.償債能力約束。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-在分配股利時，必須保持充分的償債能力。企業(yè)分配股利不能只看損益表上的凈利潤，還必須考慮企業(yè)的現(xiàn)金是否充足。教材： 488 頁引申：股利分配政策也是易考內(nèi)容。34.簡述財務(wù)分析的目的和意義。答案：目的：評價過去的經(jīng)營業(yè)績、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢;意義：1）有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進(jìn)行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營管理。2）有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策。投資者：為了提高投資收益，減少投資風(fēng)險，投資者要正確

22、進(jìn)行投資決策。債權(quán)人：為了按時收回貨款，減少壞賬損失，債權(quán)人要制定正確的信用政策。3）有利于國家財稅機關(guān)等政府部門加強稅收征管工作和正確進(jìn)行宏觀調(diào)控。教材： 532 頁四、計算題 ( 本大題共 4小題，第 35、 36題每題 5分，第 37、 38題每題 10分，共 30分 )35.甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買證券，現(xiàn)有A 、B 兩個公司的股票可供選擇。已知A 公司股票現(xiàn)行市價為每股 4元，基年每股股利為0.2元，預(yù)計以后每年以5的增長率增長；B 公司股票現(xiàn)行市價為每股6元，基年每股股利為0.5元，股利分配將一直采用固定股利政策。甲企業(yè)對股票投資所要求的必要報酬率為10。要求：利用股票估

23、價模型分別計算A 、 B 公司股票價值，并代甲企業(yè)作出股票投資決策。(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案：-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-（1）A股票：長期持有、股利固定增長的股票。V= 基年股利* （1+股利增長率） /（必要報酬率 股利增長率）=0.2 * (1+5% )/(10%-5%)=4.2元股票價值 4.2元，而價格 4元，價格低于價值，還有升值空間，可以購買。（2）B 股票：長期持有、股利每年不變的股票= 永續(xù)年金現(xiàn)值V=0.5 / 10% = 5元股票價值 5元，現(xiàn)行價格 6元，價格高于其價值，不可以進(jìn)行投

24、資。教材： 327 頁36.假定企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每批生產(chǎn)量為80件，所耗費的原材料資料如下表：項目單位改進(jìn)前改進(jìn)后原材料消耗總量千克22 500 21 800原材料平均單價元千克 20 20加工后產(chǎn)品凈重千克21 300 20 850要求：根據(jù)表中資料計算下列指標(biāo)。(1)改進(jìn)前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本；(2)改進(jìn)前生產(chǎn)單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本；(3)改進(jìn)前原材料利用率；(4)改進(jìn)后原材料利用率；(5)計算原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響額。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案：

25、(1)改進(jìn)前生產(chǎn)每批產(chǎn)品所耗費的原材料總成本；=22 500* 20 =450 000(2)改進(jìn)前生產(chǎn)單件產(chǎn)品所耗費的原材料成本；=450 000 / 80 = 5625(3)改進(jìn)前原材料利用率；= 21300 / 22500 94.67%(4)改進(jìn)后原材料利用率；= 20850 / 21800 95.64%(5)計算原材料利用率變動對產(chǎn)品單位成本的影響額。5625 *（95.64% - 94.67%）/ 95.64% 5625 *1.01% 56.81（降低額）教材： 418 頁37.某公司 2007年發(fā)行在外普通股l 000 萬股，公司年初發(fā)行了一種債券，數(shù)量為l 萬張，每張面值為1 00

26、0元，票面利率為10，發(fā)行價格為1 100元，債券年利息為公司全年利息總額的10，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2。該公司全年固定成本總額為1500萬元 ( 不含利息費用)，2007年的凈利潤為750萬元，所得稅稅率為25。要求：根據(jù)上述資料計算下列指標(biāo)。(1)2007年利潤總額；(2)2007年公司全年利息總額；-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-(3)2007年息稅前利潤總額；(4)2007年債券籌資的資本成本( 計算結(jié)果保留兩位小數(shù))；(5)公司財務(wù)杠桿系數(shù)；(6)2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5 000萬元，現(xiàn)有兩

27、個方案可供選擇：按12的利率發(fā)行債券( 方案 1)；按每股 20元發(fā)行新股 (方案 2) 。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。答案：(1)2007年利潤總額；凈利潤 = 利潤總額* 所得稅率利潤總額 =750 / （ 1-25% ） =1000 萬(2)2007年公司全年利息總額；債券年利息 =1 * 1000 * 10% =100 萬全年利息總額 = 100萬 /10% =1000 萬(3)2007年息稅前利潤總額；教材 167頁=1000 + 1000 =2000 萬(4)2007年債券籌資的資本成本 ( 計算結(jié)果保留兩位小數(shù) )；教材 160 頁=稅后利息/ 發(fā)行所得=100萬*

28、（1-25%） / 1100萬*（ 1-2% ） * 100%=75/ 1078* 100%6.96%(5)公司財務(wù)杠桿系數(shù)；=2000 / （ 2000 -1000）-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-=2(6)2008年，該公司打算為一個新的投資項目融資5 000萬元，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12的利率發(fā)行債券( 方案 1)；按每股20元發(fā)行新股(方案 2) 。計算兩個方案每股利潤無差別點的息稅前利潤。（息稅前利潤1000 -5000*12% ）* （1-33% ）/ 1000=（息稅前利潤1000） *（ 1-33% ）

29、/（1000+5000/20 ）則：息稅前利潤=4000 萬元教材： 171 頁38.某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，相關(guān)資料如下：方案原始投資額1 000萬元，其中固定資產(chǎn)投資800萬元，流動資金投資200萬元，均于建設(shè)起點一次投入。使用壽命5年，固定資產(chǎn)殘值收入50萬元。投產(chǎn)后，每年營業(yè)現(xiàn)金收入650萬元，每年付現(xiàn)成本250 萬元。固定資產(chǎn)按年數(shù)總和法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)適用的所得稅率為25。要求：(1)計算該固定資產(chǎn)每年應(yīng)計提的折舊；(2)計算投產(chǎn)后各年的凈利潤；(3)計算方案各年的凈現(xiàn)金流量；(4)若該企業(yè)資本成本為10，計算方案的凈現(xiàn)值，并評價投資方案的可行性。t

30、1 2 3 4 5PVIF10%,t 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621PVIFA10%,t 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791(注：計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案：(1)計算該固定資產(chǎn)每年應(yīng)計提的折舊；第一年（800-50 ）*5/15 = 250-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-第二年（800-50 ）*4/15 = 200第三年（800-50 ）*3/15 = 150第四年（800-50 ）*2/15 = 100第五年（800-50 ）*1/15 = 50(2)計算投產(chǎn)后

31、各年的凈利潤；凈利潤 = 營業(yè)現(xiàn)金收入 付現(xiàn)成本折舊第一年(650-250- 250) *(1-25%)= 112.5第二年(650-250- 200) *(1-25%)= 150第三年(650-250- 150) *(1-25%)= 187.5第四年(650-250- 100) *(1-25%)= 225第五年(650-250- 50) *(1-25%)=262.5(3)計算方案各年的凈現(xiàn)金流量；第一年初初始現(xiàn)金流量- 1000萬元各年末：營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量 = 凈利潤+ 折舊第一年112.5 +250 =362.5第二年150+200 =350第三年187.5 +150

32、 =337.5第四年225+100 =325第五年經(jīng)營期現(xiàn)金流量：262.5 +50 = 312.5回收固定資金和流動資金：50 + 200 = 250-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-共流入： 312.5+250=562.5(4)若該企業(yè)資本成本為10，計算方案的凈現(xiàn)值，并評價投資方案的可行性。第一年 362.5 *0.909= 329.51第二年 350*0.826=289.1第三年 337.5*0.751= 253.46第四年325*0.683=221.98第五年562.5*0.621= 349.31凈現(xiàn)值 =329.51+289.1 +253.46+221.98+ 349.31 -1000=443.36凈現(xiàn)值大于 0，此方案可行。五、論述題（本題10分）39.試述如何正確理解資金時間價值的實質(zhì)。答案：資金時間價值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。資金時間價值的實質(zhì)：是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。1.要正確理解