2006年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試真題

1、2006 年中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理考試真題及解析一、單項(xiàng)選擇題1.在下列各項(xiàng)中，屬于表外籌資事項(xiàng)的是( )。A.經(jīng)營(yíng)租賃B.利用商業(yè)信用C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證D.融資租賃2.如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般( )。A.高于普通股市價(jià)B.低于普通股市價(jià)C.等于普通股市價(jià)D.等于普通股價(jià)值3.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為 60：40，據(jù)此可斷定該企業(yè)( )。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.2005 12 31 2006 2006 年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是。A.內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.向銀行

2、借款5.將投資區(qū)分為實(shí)物投資和金融投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是。A.投資行為的介入程度 B.投資的對(duì)象C.投資的方向D.投資的目標(biāo)6.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的值( )。A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 07.已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為 2 000 萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)為 200 萬(wàn)元，開(kāi)辦費(fèi)投資為 100 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為 1 000 萬(wàn)元，同年的折舊額為 200 萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為 40 萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為 60 萬(wàn)元，則投產(chǎn)后第二年用于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營(yíng)成本為( )萬(wàn)元。A.1 300 B.7

3、60 C.700 D.3008.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是( )。A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等D.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資9.證券按其收益的決定因素不同，可分為( )。A.所有權(quán)證券和債權(quán)證券B.原生證券和衍生證券C.公募證券和私募證券D.賃證證券和有價(jià)證券10.企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是( )。A.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益B.獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)C.增加資產(chǎn)流動(dòng)性D.獲得穩(wěn)定收益11.2 000 45 60%，資金成8%360 天計(jì)，則應(yīng)收賬款

4、的機(jī)會(huì)成本為( )萬(wàn)元。A.250 B.200 C.15 D.1212.以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是( )。A.專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支B.采購(gòu)員的差旅費(fèi)C.存貨資金占用費(fèi)D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)13.某企業(yè)在選擇股利政策時(shí)，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是( )。A.“在手之鳥(niǎo)”理論B.信號(hào)傳遞理論C.MM 理論D.代理理論14.在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是( )。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市價(jià)D.每股收益除以每股市價(jià)15.100 60 3010 萬(wàn)元;110 萬(wàn)元，則預(yù)算利潤(rùn)總額為萬(wàn)元。

5、A.14B.11 C.4D.116.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開(kāi)支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是( )。A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法17.將財(cái)務(wù)控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標(biāo)志是( )。A.控制的功能B.控制的手段C.控制的對(duì)象D.控制的依據(jù)18.既能反映投資中心的投入產(chǎn)出關(guān)系，又可使個(gè)別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標(biāo)是( )。A.可控成本B.利潤(rùn)總額C.剩余收益D.投資利潤(rùn)率19.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是( )。A.短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C

6、.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)20.在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是( )。A.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.流動(dòng)比率D.速動(dòng)比率21.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是( )。A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率22.在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過(guò)程被稱為( )。A.廣義投資B.狹義投資C.對(duì)外投資D.間接投資23.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的

7、角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是( )。A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系24.在下列各項(xiàng)中，無(wú)法計(jì)算出確切結(jié)果的是( )。A.后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值25.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險(xiǎn)通常是( )。A.不可分散風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.基本風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投資方案比較決策的方法有( )。A.差額投資內(nèi)部收益率法B.年等額凈回收額法C.最短計(jì)算期法D.方案重復(fù)法27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有(

8、)。A.債券的票面利率、期限和面值B.債券的持有時(shí)間C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià) 債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有( )。A. 避 稅 B.控制權(quán)C.穩(wěn)定收入D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有( )。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有( )。A.限制接觸財(cái)產(chǎn)B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)C.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) 記錄保護(hù) 31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括。A.指標(biāo)數(shù)量多B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)C.主輔指標(biāo)功能匹配D.滿足多方信息需要32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)

9、管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有( )。A.利息率B.公司法C.金融工具D.稅收法規(guī)33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有( )。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有( )。A.設(shè)立企業(yè)B.企業(yè)擴(kuò)張C.企業(yè)收縮D.償還債務(wù)35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有( )。A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)C.市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率三、判斷題81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 ( )82.購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)

10、險(xiǎn)小，也幾乎沒(méi)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。( )83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股份上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。 ( )84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 ( )85.責(zé)任中心之間無(wú)論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 ( )86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。 ( )87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)

11、稱。( )88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 ( )89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為比率預(yù)測(cè)法。 ( )90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。( )四、計(jì)算分析題1.2005 5 91 000 元、變價(jià)凈收入為 80 000 元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為 285 000 元。到 2010 年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5 000 5 10 000 和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。要求：(1)計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。(2)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期

12、因更新設(shè)備而每年增加的折舊。(3)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。(4)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)。(5)計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。(6)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第 1 年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。(7)計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 NCF0。(8)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第 1 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 NCF1。(9)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第 24 年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 NCF24。(10)計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第 5 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 NCF5。2.2005 1 1 1 100 A 1 000 10%、1 1 5 年期債券。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。i (P/F

13、,I,5) (P/A,i,5) 7% 0.7 130 4.1 0028% 0.6 806 3.9 927要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。(2)計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。(3)8%A (4)如果甲企業(yè)于 2006 年 1 月 1 日以 1 150 元的價(jià)格賣出 A 公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。3.某企業(yè)每年需耗用 A 材料 45 000 件，單位材料年存儲(chǔ)成本 20 元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為 180 元，A 材料全年平均單價(jià)為 240 元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：(1)計(jì)算 A 材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。(2)計(jì)算 A 材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。(3)

14、計(jì)算 A 材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。(4)計(jì)算 A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。(5)計(jì)算 A 材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。4.ABC 2006 5060 60 10 年該公司無(wú)其他融資計(jì)劃。ABC 公司編制的 2006 年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：2006 年度 ABC 公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年期初現(xiàn)金余額 40 * * * (H)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入 1010 * * * 5 516.3可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) * 1 396.30 1 549 * (I)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出 800 * * 1 302 4 353.7資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1 2

15、00現(xiàn)金支出合計(jì) 1 000 1 365 * 1 602 5 553.7現(xiàn)金余缺 (A) 31.3 -37.7 132.3 *資金籌措及運(yùn)用 0 19.7 (F) -72.3 *加：短期借款 0 (C) 0 -20 0減：支付短期借款利息 0 (D) 0.3 0.3 *購(gòu)買有價(jià)證券 0 0 -90 (G) *期末現(xiàn)金余額 (B) (E) * 60 (J)說(shuō)明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：計(jì)算上表中用字母“AJ”表示的項(xiàng)目數(shù)值(除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過(guò)程)五、綜合題1.A 2005 12 31 2006 年為(1)A 2006 40 000 萬(wàn)元以下(40 000 萬(wàn)元

16、)6%;如果新增長(zhǎng)40 000100 000 9%;A 100 000 萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。(2)A 2006 120 000 萬(wàn)元(120 000 萬(wàn)元20 元;如果增發(fā)規(guī)模超過(guò) 1 20 000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為 16 元。普通股籌資費(fèi)率為 4%(假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制)。(3)A 公司 2006 年預(yù)計(jì)普通股股利為每股 2 元，以后每年增長(zhǎng) 5%。(4)A 公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 33%。要求：(1)分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：新增長(zhǎng)期借款不超過(guò) 40 000 萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本;新增長(zhǎng)期借款超過(guò) 40 000 萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本

17、;增發(fā)普通股不超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的普通股成本;增發(fā)普通股超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的普通股成本。(2)計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。(3)計(jì)算 A 公司 2006 年最大籌資額。(4)根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。(5)180 000 2.XYZ 公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：NCF1=200 NCF2=0 NCF311=250 萬(wàn)元，NCFl2=280 萬(wàn)元。假定經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生追加投資，XYZ 16%。部分資金時(shí)1：表 1 資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表t 1 2 9 11 12(P/F,1

18、6%,t) 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685(P/A,16%,t) 0.8 621 1.6 052 4.6 065 5.0 286 5.1 971資料二：乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見(jiàn)表 2： 表 2 資 料 金額單位：萬(wàn)元乙方案 丙方案 丁方案出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值投資的結(jié)果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0 (C) *凈現(xiàn)值的期望值 (A) 140 160凈現(xiàn)值的方差 * (B)

19、*凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差 * * 96.95%凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 61.30% 34.99% (D)資料三：假定市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為 9%，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10%，乙方案和丙方10%8%22%。要求：(1)根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說(shuō)明資金投入方式。 (2)根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。凈現(xiàn)值(結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù))。(3)根據(jù)資料二，計(jì)算表 2 中用字母“AD”表示的指標(biāo)數(shù)值(不要求列出計(jì)算過(guò)程)。(4)根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：乙方案預(yù)期的總投資收益率。丙方案預(yù)期的總

20、投資收益率。丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。(5)根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。XYZ 公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目參考答案：一、單項(xiàng)選擇題1.A 2.B 3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 10.A11.D 12.A 13.D 14.B 15.A 16.C 17.B 18.C 19.C 20.A21.C 22.A 23.D 24.D 25.B二、多項(xiàng)選擇題1.BCD 2.ABC 3.ABCD 4.CD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ABD 10.AB三、判斷題1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

21、8. 9. 10.四、計(jì)算分析題1.(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=285000-80000=205000(萬(wàn)元) (2) 更 新 設(shè) 備 而 每 年 增 加 的 折 舊 = ( 元 ) (3)每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額=10 00033%=3 300(元)(4)每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)=10 000(1-33%)=6 700(元)(5)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失=91 000-80 000=11 000(元)(6)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=11 00033%=3 630(元) (7)NCF0=-205 000(元)(8)NCF1=6 700+

22、4 000+3 630=14 330(元)(9)NCF24=6 700+4 000=10 700(元)(10)NCF5=10 700+5 000=15 700(元)2.(1)直接收益率=(2)根據(jù) 1 100=1 00010%(P/A,i,5)+1 000(P/F,i,5)測(cè)試 i=8%, 1 00010%(P/A,8%,5)+1 000(P/F,8%,5)=1003.9 927+1 0000.6 806=1 079.87i=7%, 1 00010%(P/A,7%,5)+1 000(P/F,7%，5)=1004.100 2+1 0000.713 0=1 123.2=7%+ (8%-7%)=7.

23、54%由(2)得到期收益率 i=7.54%，低于市場(chǎng)利率 8%，所以甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有 A 公司債券。(3)由 1100= 得 R=13.64%3.(1)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=(2)最佳進(jìn)貨批數(shù)= =50(次) (3)相關(guān)進(jìn)貨成本= 180=9000(元)(4)相關(guān)存儲(chǔ)成本= 20=9 000(元)(5)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金=4. A=40+1 010-1 000=50 B=50+0=50 C=20 D=201.5%=0.3 E=31.3+19.7=51 F=-0.3+90=89.7-20-0.3-G=-72.3所以，G=52 I=40+5 516.3=5 556.3 H=40 J=60五、綜合

24、題1.(1)新增長(zhǎng)期借款不超過(guò) 40 000 萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本=6%(1-33%)=4.02%新增長(zhǎng)期借款在 40 00010 000 萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本=9%(1-33%)=6.03%增發(fā)普通股不超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的普通股成本=增發(fā)普通股超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的普通股成本 +5%=18.02%(2)新增長(zhǎng)期借款不超過(guò) 40 000 萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)= =100 000(萬(wàn)元)新增長(zhǎng)期借款在 40 000-100 000 萬(wàn)元時(shí)的籌總額分界點(diǎn)=增發(fā)普通股不超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)= =200 000(萬(wàn)元)增發(fā)普通股超過(guò) 120 000 萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)大于 200 000 萬(wàn)元。(3)A 公司 2006 年最大籌資額= (萬(wàn)元)籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算表籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)(%) 個(gè)別資金成本(%) 特定籌資方式的籌資范圍(萬(wàn)元) 籌資總