金融市場重點歸納總結(jié)

1、文檔編碼 : CK8P1Y10G10S6 HM5N5L2K2B5 ZL3M8B9S8W2學習好資料 歡迎下載第一章引論 簡答題：1,金融市場的作用定義：金融 資產(chǎn)交易的地方經(jīng)濟功能 /作用：（1）價格發(fā)覺過程：金融市場當中買賣雙方的相互作用預備了交易資產(chǎn)的價格（2）供應市場流淌性：金融市場為投資者供應一種出售金融資產(chǎn)的機制；（3）降低交易成本：與交易有關的成本主要有兩個,即搜尋成本與信息成本,一些金融 市場的目的就在降低搜尋成本；2,金融市場的分類按要求權(quán) 特性分類：債務市場 權(quán)益市場按要求權(quán)到期分 類：貨幣市場短期債務工具市場資本市場長期的金融資產(chǎn)的市場 按要求權(quán)的時效分類：一級市場用來發(fā)行

2、金融要求權(quán) 二級市場用來交易的場所 按交易是即時仍是將來交割分類：現(xiàn)貨市場衍生產(chǎn)品市場 按交易組織結(jié)構(gòu)分類：拍賣市場場外市場 中介市場3,全球金融市場的分類全球金融市 場：內(nèi)部市場：國內(nèi)市場 外國市場 外部市場 內(nèi)部市場稱之為國民市場國內(nèi)市場是住在國內(nèi)的發(fā)行人發(fā)行的證券并在隨后進行交易國外市 場是居住在外國的發(fā)行人到國內(nèi)來發(fā)行證券并進行交易的市場外部市場也稱之為國際市場,答應交易的證券具有兩個明顯的特點：（1）證券同時向幾個國家的投資者發(fā)行（2）發(fā)行的證券超過任何單一國家的管轄區(qū) 其次章金融機構(gòu),金融中級和資產(chǎn)治理公司 簡答題：1,金融機構(gòu)金融企 業(yè),通常被稱為供應“金融機構(gòu) ” 的服務內(nèi)容：

3、金融中介最重要的金融機構(gòu) 存款機構(gòu) 商業(yè)銀行,信用合作社保險 公司 人壽保險公司,財產(chǎn)保險公司養(yǎng)老 基金 金融公司代理客戶進行金融資產(chǎn)交易以客戶的意愿為第一意愿金融資產(chǎn)自營交易規(guī)避風 險和收成利益為目的 幫忙客戶制造金融資產(chǎn),并將這些金融資產(chǎn)賣給市場其他參加者次級抵押貸款 供應投資建議和治理投資組合第 1 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載2,金融中介的功能 供應期限中介：第一,它為投資者供應了不同期限的投資挑選,借款人也可以靈敏地選 擇負債期限；其次,由于投資者總是難以把握長期投資的風險,他們往往要求長期借 款人支付比短期借款更高的利息；通過分散化投資降低風險：將高風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成低風險資產(chǎn)的

4、經(jīng)濟功能降低契約與信 息處理成本：可以使購買中介股權(quán)的投資者受益,又可以降低金融資產(chǎn)的 發(fā)行人 供應支付機制：由特定的金融中介供應 3,金融機構(gòu)負債特點 負債：指依據(jù)合同要求金融機構(gòu)必需履行支付義務的現(xiàn)金數(shù)額和支付時間 負債可被分為四類負債種類現(xiàn)金支付數(shù)額現(xiàn)金支付時間例子第一類確定確定保證收益合同人壽其次類確定非確定保險單流淌利率定第三類非確定確定期存單第四類非確定非確定公司發(fā)行的汽車和家庭保險單4,對金融市場進行監(jiān)管的因素考慮 信用風險：在負債到期日或到期日后的任何時期,金融機構(gòu)無法償仍其債務的風險交 割風險：當金融合約交割時,交易一方無法依據(jù)合約履行義務；市場風險：由于市場 價格水平,價格

5、水平的波動或者是金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)價格的反響 變化而對金融機構(gòu)的經(jīng)濟利益造成的影響；流淌性風 險：交易對手最終履約,但不是在合約商定的時間履約；A ,市場流淌性風險 B,融資流淌性風險操作風險：由于不適當或者錯誤的內(nèi)部流程,人員和系統(tǒng)或 者外部大事引起缺失的風險；法律風險：由于未遵守法律,謹慎的道德標準以及合同義務所導致缺失的風險；第三章存款機構(gòu)的存款和負債 名詞說明：利差：指利差收入或者利潤；能使存款機構(gòu)支付經(jīng)營成本并獲得正常的資本利益；簡答題1,存款機構(gòu)獵取資金需求的途徑：吸取新增存款 以現(xiàn)有證券做抵押,從聯(lián)邦機構(gòu)或其他金融機構(gòu),例如投資銀行借入資金 在貨幣市場籌集短期資金 出售持有的證券

6、2,巴塞爾協(xié)議巴塞爾框架的主要目的：建立防止信用風險的最低 資本金要求 巴塞爾框架的目的：通過引入與銀行所面臨風險更加一樣的以風險為基礎的資本要 求,來對巴塞爾框架進行改進；巴塞爾框架的三個支柱：最低風險資本要求 資本充分率監(jiān)管內(nèi)部評估過程以及通過對不同金融和風 險指標的公開披露的市場監(jiān)管第 2 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載第四章：美聯(lián)儲與貨幣制造名詞說明M1 ：狹義的貨幣量,貨幣和活期存款；度量經(jīng)濟中用于交換的貨幣媒介的數(shù)量；M2 ：更廣義的貨幣量,包括全部具有價值貯藏功能的貨幣替代品的工具；即蓄 M1+ 銀行及儲機構(gòu)定期存款,投資于零售貨幣市場共同基金的美元和一些其他賬戶；M3 ：更

7、加廣義的貨幣量,M2+ 某些其他金融資產(chǎn),包括長期定期存款,商業(yè)票據(jù),銀行承兌票據(jù)和某些國庫券；基礎貨幣：是指具有使貨幣總量倍數(shù)擴張或收縮才能的貨幣,基礎貨幣由流通中的現(xiàn)金 分別包括公眾和商業(yè)銀行持有的現(xiàn)金 和商業(yè)銀行在中心銀行的存款預備金 包括法定預備和超額預備 構(gòu)成；貨幣乘數(shù)：所謂貨幣乘數(shù),是指確定量的基礎貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù),或者說是貨幣擴張或收縮的倍數(shù)回購協(xié)議：是商業(yè)銀行進行短期融資的方式出售證券等金融資產(chǎn)時簽訂協(xié)議,所賣證券,從而獲得即時可用資金；國債）分為正回購和逆回購 逆回購收益公式：商定在確定期限后按原定價格或商定價格購回（通常只有一個交易日,所涉及證券主要是成交額年收益率回購天

8、數(shù) /360 天=收入原始存款：是商業(yè)銀行吸取的現(xiàn)金存款或者種中心銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款,原始存款時存款貨幣制造的基礎；派生存款：是指商業(yè)銀行以原始存款為基礎,分；簡答題：發(fā)放貸款而引申出來的超過最初存款部分的部1,貨幣政策工具：（每一個做為名詞說明,每一個開放講解）法定預備金公開市場操作公開市場回購協(xié)議貼現(xiàn)率2,利率對貨幣供應的影響市場利率的 水平會影響現(xiàn)金持有決策利率越高,持有現(xiàn)金的機會成本越大,投資者將貨幣存入銀行的可能性越大利率水平與貨幣乘數(shù)正相關第五章貨幣政策名詞說明：貨幣政策：貨幣政策是指政府或中心銀行為影響經(jīng)濟活動所實行的措施,尤指把握貨幣供應以及調(diào)控利率的各項措施；貨幣

9、政策目標（最終目標）：貨幣政策的目標一般可概括為：穩(wěn)固物價,充分就業(yè),經(jīng)濟增長,利率穩(wěn)固和匯率穩(wěn)固（國際收支平穩(wěn)）簡答題：1,貨幣政策工具有哪些？公開市場操作,存款預備金,再貸款與再貼現(xiàn),利率政 策,匯率政策和窗口指導等2,簡述公開市場業(yè)務的優(yōu)點；第 3 頁,共 9 頁學習好資料歡迎下載方向可以靈主動性強,它可以依據(jù)政策目的主動進行操作；靈敏性高,買賣數(shù)量,活把握；調(diào)控成效和緩,震驚性小；影響范疇廣；3,貨幣政策中介（中間）目標的挑選標準是什么？貨幣政策中介目標：中心銀行在執(zhí)行貨幣政策時以貨幣政策工具第一影響 利率或貨幣供 給量等貨幣變量；通過這些變量的變動間接影響產(chǎn)出,就業(yè),物價和國際收支等

10、最終目標變量；因此,利率或貨幣供應量等貨幣變量被稱為貨幣政策中介目標；中間目標的挑選標準：一是可測性,央行能對這些作為貨幣政策中介目標的變量加以比較精確的統(tǒng)計；二是可 控性,央行可以較有把握地將選定的中介目標把握在確定的或預期的范疇內(nèi)；三是相關 性,作為貨幣政策中介目標的變量與貨幣政策的最終目標有著緊密的關聯(lián)性；四是靈敏 性,能在相當短時間內(nèi)以期望的方式隨著實施目標的變化而相應轉(zhuǎn)變；遠期中介目標：貨幣供應量,長期利率 近期中介目標：基礎貨幣,短期利率 4,簡述影響貨幣政策效應的其他因素；（1）A 流淌性偏好陷阱（2）B 擠出效應貨幣政策手段本（3）C身的局限性時滯（4）商業(yè)銀行的反映D（5）E

11、 5,挑選貨幣供應量作為貨幣政策遠期中介目標的理由是什么？（1）能直接影響經(jīng)濟活動（2）能夠為中心銀行直接把握（3）與貨幣政策聯(lián)系最為直接 供應量增加,表示貨幣政策松動,反之緊縮 論述題：論述貨幣政策多重目標的詳細內(nèi)容；貨幣政策目 標的含義,各個目標的詳細內(nèi)容；各個目標 間的關系；如何實現(xiàn)最終目標；說明中間目標的詳細內(nèi)容；第七章投資公司與ETF 論述題：投資公司的類型：投資公司：是將份額出售給公眾并將募集資金投資于分散化的證券組合的一類金融中介；投資公司可分為開放式基金,封閉式基金和單位信托 3 類；1,開放式基金（共同基金）概念：主要是由股票,債券和貨幣市場工具構(gòu)成的證券組合；特點：（1）共

12、同基金的投資者擁有整個組合的確定比例；（2）共同基金的投資經(jīng)理對組合進行積極治理,既買賣證券；（3）組合的每一份額的價值或價格稱做凈值；2,封閉式基金 概念：（1）封閉式基金是由基金公司作為承銷商初始發(fā)行的,在發(fā)行之后基金份額總數(shù)保 持不變；（2）投資者只能在二級市場購買或者出售；封閉式基金的份額價格是由二級市場中第 4 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載基金交易時的供需預備的；3,單位信托（1）單位信托的債券組合并不活躍地進行交易；2 單位信托有固定的到期日3 投資者知道組合是由摘取阿女構(gòu)成的特定組合；4 全部的單位信托都收取銷售費；單位信托的初始銷售費約在 簡答題：1,基金的經(jīng)濟動機3.5

13、%5.5% 之間；1通過分散化降低風險：即使投資者可投資的資金數(shù)額不大,也可通過投資于投資公司以較低成本并享受有分散化收益；2通過契約和處理信息降低成本：共同基金由于治理的資產(chǎn)規(guī)模很大,投資顧問的服務費和獵取投資治理經(jīng)濟和證券信息的搜尋成本相應地就會降低；3 專業(yè)的組合治理：共同基金的專業(yè)化治理優(yōu)勢；（4）流淌性：共同基金份額可在交易日的任一交易時間段申購或贖回,但價格以鄙視后 的基金凈值運算；5多樣性：具有基金類別多樣且同一基金的份額類別多樣化的優(yōu)勢；6支付機制：貨幣市場基金和其他一些類別基金供應的支付服務,雖然有限制,但答應 投資者以基金作抵押開支票；2,共同基金和ETF 的相對優(yōu)勢 ET

14、F 的相對優(yōu)勢：（1）共同基金每天只能進行一次定價；（2）ETF 的費率更低（3）ETF 不存在稅收問題共同基金的相對優(yōu)勢ETF 可以連續(xù)報價,進行賣空交易和杠桿交易ETF 經(jīng)常是消極治理的組合或指數(shù)；共同基金多供應積極治理型基金3,基金與ETF 的區(qū)分基金份額總數(shù)封閉式基金開放式基金ETF 固定可變可變存續(xù)期固定,一般為5-15 年不固定不固定在證券交易所可以,市場價格一般低于基金一般不行以（ETF 和可以,市場價格與基金單位凈值幾上市交易單位凈值,且折價水平較高LOF 除 外）乎一樣申購贖回不行以可以,接受現(xiàn)金申購可以,接受一籃子股票（或有少量贖回方式現(xiàn)金）換取基金份額的方式第九章金融資產(chǎn)

15、的特性和定價簡答題：1,金融資產(chǎn)的特性：第 5 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載貨幣性 被用作交易媒介或結(jié)算工具可分性和面值 金融資產(chǎn)在結(jié)算和與貨幣進行交易時的最小單位可逆性 投資于金融資產(chǎn),然后出售并得到現(xiàn)金的成本；現(xiàn)金流 名義期望回報；實際期望回報到期期限 從開頭到金融工具按期最終 算之間的時間1 次支付之間的時間,或者到持有者有權(quán)要求清可轉(zhuǎn)換性 轉(zhuǎn)換發(fā)生在同一類別的資產(chǎn)之間流通性 為了應對投資者降低流通性風險的需求,一些發(fā)行者發(fā)行了雙幣證券；流淌性 馬上出售資產(chǎn)而不發(fā)生耗時,高成本的搜尋時,賣家情愿承擔的缺失額；回報的可估計性 債券的可估計性主要與利率有關；復雜性 金融資產(chǎn)很復雜,由于

16、它們是兩種或者兩種以上簡潔資產(chǎn)的組合；應稅狀況 對于持有或者出售金融資產(chǎn)所得征稅的政府法規(guī)各不相同；2,金融資產(chǎn)價格波動性收益率：要求的回 報率市場參加者常用基點度量收益率的變化100 個基點=1% （1）期限的影響債券價格對貼現(xiàn)率變化的靈敏性與債券的期限呈正相關；假如要求收益率發(fā)生變化期限較長的債券的價格靈敏性相比期限較短的債券的價格靈敏性要高；（2）息票率的影響對兩種期限相同,且要求收益率相同的債券而言,息票率越低,在要求收益率給定時,價格對收益率變化的靈敏度要越強；（3）收益率的影響收益率水平越低,利率變化對金融資產(chǎn)價格變化的影響越大3,久期度量價格對利率變化的靈敏 性：久期久期=（P-

17、 - P+ ）/2P0（y）y 表示收益率的變化（以小數(shù)表示）p 0 表示資產(chǎn)的初始價格p表示收益率下降y 時資產(chǎn)的價格表示收益率上升y 時資產(chǎn)的價格p久期的作用：（1）對于具有相同息票率和收益率的債券,期限越長,久期越長；（2）對于期限相同,收益率也相同的債券,息票率越低,久期越大；（3）初始收益率越低,一個給定債券的久期就越大第十章利率水平和利率結(jié)構(gòu)論述題：利率理論：利率是借款人在一段期間內(nèi)使用資源而支付給出借人的價格實際利率經(jīng)濟中商品服務的平均價格水平預期在貸款期限內(nèi)保持不變時的利率第 6 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載無風險利率借款人不會違約的貸款利率；費血的古典方法儲蓄和借款的決

18、策儲蓄決策是要挑選現(xiàn)在仍是將來消費商品或服務；影響儲蓄決策的因素（1）邊際時間偏好率將當期消費換取將來更多消費的意愿（2）收入儲（3）蓄酬勞市場均衡利率的長期水平和投資數(shù)量取決于儲蓄的社會傾向和技術進步1. 技術水平提高：均衡利率上升,均衡借款和投資增加2. 儲蓄意愿增長：均衡利率下降,貸款供應削減,投資增加 費雪定理1+i=1+r （1+p）i 是名義利率；r 是實際利率；p 是貸款期內(nèi)商品服務價格水平的預期變動百分比 i=r+p 可貸資金理論利率的一般水平是由兩種力氣綜合作用預備的：總需求 與利率呈負相關總供應 與利率呈正相關流淌性偏好理論通過爭辯貨幣供應和公眾持有貨幣的總需求之間的關系來

19、分析利率的均衡水平簡答題影響利差的因素發(fā)行人類型 美國政府,美國政府代理機構(gòu),地方政府,公司（國內(nèi)外）,外國政府發(fā)行人信譽 違約風險（信用風險）：債券發(fā)行人不能按時支付本金或利息的風險；到期期限 假設其他因素不變,越大；債券到期期限越長,市場收益率變動帶來的價格波動性也不同到期期限債券之間的利差被稱為期限利差 內(nèi)含挑選權(quán) 贖回條款：賜予發(fā)行人在到期日前全額或者部分贖回債務的權(quán)益；回售條 款：賜予債券持有人在指定的時期將債券以面值出售給發(fā)行人的權(quán)利；可轉(zhuǎn)換債券：答應債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成指定數(shù)量一般股；利息的納稅性 稅后收益率=稅前收益率（1-邊際稅率）等價納稅收益率=免稅收益率/（1-邊際稅率

20、）已發(fā)行債券的預期流淌性債券交易的預期流淌性越高,投資者要求的收益率越低；國庫券是世界范疇內(nèi)流淌性最強的債券名詞說明邊際時間偏好率：將當期消費換取將來更多消費的意愿息票率：發(fā)行人同意每年支付的利率其次十六章 金融期貨市場名詞說明：期貨市場的基本經(jīng)濟功能是為市場參加者供應對沖不利價格變動風險的機會期貨合約：是買賣雙方的一份協(xié)議,其中（1）買方同意在一段指定時間之后按特定價格接收某種東西；（2）賣方同意在一段指定時間之后按特定價格交付某種東西；第 7 頁,共 9 頁學習好資料 歡迎下載多頭：假如投資者通過買入期貨合約在市場上取得一個頭寸；方將實現(xiàn)盈利；假如期貨價格上升,期貨的買空頭：假如投資者取得

21、的頭寸是賣出期貨合約；假如期貨價格下降,期貨的賣方將實現(xiàn)盈利期貨的杠桿效應：期貨合約的交易者不需要投入投資的全部金額簡答題：1,期貨合約的構(gòu)成要素期貨價格：雙方同意將來交易時使用的價格結(jié)算日：雙方將來必需進行交易的指定日期標的：雙方同意交換的“東西 ” 1,保證金要求內(nèi)容初始保證金：在首次取得期貨合約的頭寸時,投資者必需為每一份合約存入一筆交易所規(guī)定最低金額的存款；這一依據(jù)合約要求存入的金額成為初始保證金；愛護保證金：是投資者被要求追加保證金之前,由于價格不利變化導致投資者的權(quán)益頭寸降低,可以達到的最低水平（由交易所規(guī)定）2,期貨在金融市場中的作用規(guī)避風險投資者通過購買相關的金融期貨合約,在金融期貨市場上建立與其現(xiàn)貨市場相反的頭寸,并依據(jù)市場的不憐憫形實行在期貨合約到期前對沖平倉或到期履約交割的方式,時限期規(guī)避風險的目的；發(fā)覺價格金融期貨市場上所形成的價格不僅對該市場的各類投資者產(chǎn)生了直接的指引作用,也為金融期貨市場以外的其他市場供應了有用的參考憑證；獲得超額利潤假如期貨價格偏離現(xiàn)貨市場價格的幅度超過持有成本,套利者（試圖獲得套利收益的行動）會實行某種策略,使他們回到一樣的狀態(tài),套利就是確保現(xiàn)貨市場價格能反映在期貨市場中手機的信息機制；3,期貨與遠期合約的聯(lián)系與區(qū)分遠期合約：是在一段指定的時期后的將來按特定價格交割某種東西的協(xié)議期貨合約：是買賣雙方的一份協(xié)議,其中（1）買方同