證券投資學重點

1、-. z.證券投資學重點題型：填空，選擇，名詞解釋15%，簡答25%，論述15%名詞解釋1可轉(zhuǎn)換債券：是指在特定時期內(nèi)可以按*一固定的比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券，它具有債務與權益雙重屬性，屬于一種混合性籌資方式。2基金托管人：又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承當資產(chǎn)保管、交易監(jiān)視、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。3基金管理人：是指憑借專門的知識與經(jīng)歷，運用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學的投資組合原理進展投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機構(gòu)。4優(yōu)先股：是相對于普通股而言，主要指在利

2、潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權力方面，優(yōu)先于普通股。5封閉式基金：指設立基金時限定基金的發(fā)行總額，在初次發(fā)行到達預期的發(fā)行方案后，基金宣 告成立，并加以封閉，在一定時期內(nèi)不再追加發(fā)行新基金份額的基金。6證券經(jīng)紀商：即證券經(jīng)紀公司，是指代理買賣證券的證券機構(gòu)，承受客戶委托，代客戶買賣證券并以此收取傭金的中間人。7場外市場：場外通常是指柜臺市場店頭市場以及第三市場、第四市場，場外市場是指在正式的證券交易所之外進展證券交易的市場。8同步指標：這些指標的頂峰和低谷順次出現(xiàn)的時間與經(jīng)濟周期一樣，例如實際GNP，失業(yè)率等。9先行指標：這些指標的頂峰和低谷順次出現(xiàn)在經(jīng)濟周期的頂峰和低谷之前，因此對將來的經(jīng)濟狀況有

3、預示作用。例如貨幣供給量，股價指數(shù)，房屋建造許可證的批準數(shù)量，機器設備的訂單數(shù)量等。10防守御型行業(yè)：防守御型產(chǎn)業(yè)的運動狀態(tài)不受經(jīng)濟周期的影響。也就是說，無論宏觀經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的哪個階段，產(chǎn)業(yè)的銷售收入和利潤均呈緩慢增長態(tài)勢或變化不大。11周期型行業(yè)：周期型產(chǎn)業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關。當經(jīng)濟處于上升時期，這些產(chǎn)業(yè)會緊隨其擴*；當經(jīng)濟衰退時，這些產(chǎn)業(yè)也相應跌落。12利息保障倍數(shù)：利息保障倍數(shù)指標是指企業(yè)稅息前利潤與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。13關聯(lián)交易：指在關聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務或義務的行為，而不管是否收取價款。14市盈率P/E：是指股票理論價值和每

4、股收益的比例。當每股收益為過去一年收益數(shù)據(jù)時,稱為靜態(tài)市盈率；當每股收益為未來一年的預測收益數(shù)據(jù)時，為動態(tài)市盈率。15市凈率PB：是指股票價格與每股凈資產(chǎn)的比例。市凈率反映了市場對于上市公司凈資產(chǎn)經(jīng)營能力的溢價判斷。簡答1普通股股東享有的主要權利有哪些？普通股按其所持有股份比例享有以下根本權利：1公司決策參與權。普通股股東有權參與股東大會，并有建議權、表決權和選舉權，也可以委托他人代表其行使股東權利。2利潤分配權。普通股股東有權從公司利潤分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利狀況及其分配政策決定。3優(yōu)先認股權。如果公司需要擴*而增發(fā)普通股股票時，現(xiàn)有普通股股東有權按其持股比例，以低

5、于市價的*一特定價格優(yōu)先購置一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對企業(yè)所有權的原有比例。4剩余資產(chǎn)分配權。當公司破產(chǎn)或清算時，假設公司的資產(chǎn)在歸還欠債后還有額余，其剩余局部按先優(yōu)先股東、后普通股股東的順序進展分配。2簡述股票價格的波動性和風險性特征。 股票在交易市場上作為交易對象，與商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由于股票價格要受到諸如公司經(jīng)營狀況、供求關系、銀行利率、群眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大，因此，股票是一種高風險的金融產(chǎn)品。3簡述債券籌資的優(yōu)缺點。債券籌資的優(yōu)點：資本本錢低。具有

6、財務桿杠作用。所籌資金屬于長期資金。債券籌資的*圍廣、金額大。債券籌資的缺點：財務風險大，發(fā)行債券的限制性條款多，資金使用靈活性。4和一般商品市場相比，證券市場有哪些特征？與一般商品市場相比，證券市場具有四個根本特征：1證券市場的交易對象是股票、債券、證券投資基金等有價證券，而一般商品市場的交易對象則是具有不同使用價值的商品。2證券市場上的股票、債券等有價證券具有多重功能職能，它們即可以用來籌措資金，解決資金短缺問題，又可以用來投資，為投資者帶來收益，也可用于保值，以防止或減少物價上漲帶來的貨幣貶值損失，還可以通過投機等技術性操作爭取價差收益。而一般商品市場上的商品則只能用于滿足人們的特定需要

7、。3證券市場上證券價格的實質(zhì)是對所有權讓渡的市場評估，或者說是預期收益的市場價格，與市場利率關系密切；而一般商品市場的商品價格，其實質(zhì)則是商品價值的貨幣表現(xiàn)，直接取決于生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間。4證券市場的風險較大、影響因素復雜，具有較大的波動性和不可預測性；而一般商品市場的風險較小，實行的是等價交換原則，波動較小，市場前景具有較大的可測性。5簡述對證券市場實施監(jiān)管的必要性。對證券市場實施必要的監(jiān)管：首先是實現(xiàn)證券市場各項功能的需要。其次，證券監(jiān)管是保護證券市場所有參與者正當權益的需要。再次，證券監(jiān)管是防*證券市場特有的高風險的需要。最后，證券監(jiān)管是證券市場自身安康開展的需要。6如何理解宏觀

8、經(jīng)濟是影響證券市場價格變動的根底因素？現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的各個環(huán)節(jié)、各個組成局部之間更加相互依賴、嚴密聯(lián)系。證券市場 價格是由宏觀經(jīng)濟所影響和決定的，其他宏觀因素也是通過影響宏觀經(jīng)濟來影響證券市 場價格的。宏觀經(jīng)濟因素對證券市場的影響不僅是根底性的，而且是全局性。宏觀因素幾乎對只上市公司證券均構(gòu)成影響，影響證券市場全局的走向，除處于極不規(guī)*時期的新興證券市場外，證券市場的每一次牛市均是以宏觀經(jīng)濟向好為背景的，而證券市場的每一次熊市的形成均是因為宏觀經(jīng)濟開展趨緩或衰退。由于宏觀經(jīng)濟因素對證券市場的影響是根本性的，所以它的的影響是長期的。至于市場因素中的戰(zhàn)略性建倉或空倉行為則是基于投資者對宏觀經(jīng)濟和證

9、券市場開展的未來預期，因而是宏觀經(jīng)濟影響證券市場的方式和表達；而短期的買賣操作則只能構(gòu)成對證券市場長期開展的調(diào)整。7影響證券市場價格的主要因素有哪些？一般來說，影響證券市場價格的因素主要有以下幾個方面：1宏觀因素：包括對證券市場價格可能產(chǎn)生影響的社會、政治、經(jīng)濟、文化等方面。宏觀經(jīng)濟因素：即宏觀經(jīng)濟環(huán)境狀況及其變動對證券市場價格的影響。政治因素：既影響證券市場價格變動的政治事件。法律因素：即一國的法律特別是證券市場的法律規(guī)*狀況。軍事因素：主要是指揮軍事沖突。文化、自然因素：就文化因素而言，一個國家的文化傳統(tǒng)往往在很大程度上決定著人們的儲蓄和投資心理，從而影響證券市場資金流流出的格局，進而影響

10、證券市場價格；證券投資者的文化素質(zhì)狀況則從投資決策的角度影響影響著證券市場。在自然方面，如發(fā)生自然災害，生產(chǎn)經(jīng)營就會受到影響，從而導致有關證券價格下跌。2產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素：主要是指產(chǎn)業(yè)開展前景和區(qū)域經(jīng)濟開展狀況對證券市場價格的影響。 在產(chǎn)業(yè)方面，每個產(chǎn)業(yè)都會經(jīng)歷一個由成長到衰退的開展過程，這個過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。 在區(qū)域方面，由于區(qū)域經(jīng)濟開展狀況、區(qū)域?qū)ν饨煌ㄅc信息溝通的便利度、區(qū)域內(nèi)的投資活潑程度等的不同，分屬于各區(qū)域的證券價格自然也會存在差異，即便是一樣產(chǎn)業(yè)的證券也是如此。3公司因素：是指上市公司的運營對證券價格的影響。4市場因素：是指影響證券市場價格的各種證券市場操作。在上述影響證券市

11、場價格的諸多因素中，宏觀因素、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素及公司因素，為根本因素；市場因素，為技術因素。8簡述證券投資中進展產(chǎn)業(yè)選擇的原則。對產(chǎn)業(yè)投資的選擇應遵循以下原則：1順應經(jīng)濟構(gòu)造演進趨勢，選擇有潛力的行業(yè)進展投資。2對于處在生命周期不同階段的行業(yè)以及行業(yè)同經(jīng)濟周期變動的關系，投資者應當根據(jù)自身特性進展選擇。3正確理解影響行業(yè)興衰的各種因素尤其是政府政策，把握投資時機。9上市公司如何通過關聯(lián)交易來操縱利潤？上市公司可以通過直接或間接讓關聯(lián)單位為其負擔*些費用的方式減少費用開支，增加利潤。具體有以下主要手段：1轉(zhuǎn)讓研究開發(fā)成果。2以費用分擔方式轉(zhuǎn)移期間費用。3向關聯(lián)方出租資產(chǎn)與土地使用權來增加收益。4向

12、關聯(lián)方借款融資，降低財務費用。 另外，上市公司傾向于向關聯(lián)交易人出售勞務活動來增加其他業(yè)務收入。10股利貼現(xiàn)模型在實用性方面的缺陷。1該模型不適于沒有股利發(fā)放歷史或未來沒有明確股利發(fā)放政策的上市公司，由于這類公司的股利現(xiàn)金流具有不可預測性，所以基于任何預測的股利均無法作為企業(yè)股價評估的合理現(xiàn)金流來使用。2該模型不適于股利發(fā)放與企業(yè)收益沒有直接關系的上市公司。對于這種公司，鼓勵現(xiàn)金流并不能完整刻畫企業(yè)的收益情況，因而也不能作為企業(yè)股價估值的合理現(xiàn)金流來使用。3對于沒有交易歷史的上市公司而言，無法使用CAPM模型來估計必要收益率，從而貼現(xiàn)率的缺失也會給DDM模型的使用帶來困難。4對于股利發(fā)放仍不穩(wěn)

13、定的上市公司，也很難用前述模型來解決。11道氏理論的主要原理。1市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大局部行為。這是道氏理論對證券市場的重大奉獻，世界上所有的證券交易所都有自己的價格指數(shù)，指數(shù)的計算方法*小異，目的都是為了反映整體的情況。2市場的三種波動趨勢。道氏理論認為，雖然價格的起伏形態(tài)各異，但是最終可以將它們劃分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。3成交量在確定趨勢中起很重要的作用。趨勢的12技術分析的三大假設。 假設1市場行為包括一切信息。 假設2價格沿趨勢波動，并保持趨勢。 假設3歷史會重復。 假設1是進展技術分析的根底。技術分析認為，影響股票價格的全部因素包括內(nèi)在的和外在的都

14、反映在市場行為中，沒有必要對影響股票價格因素的具體內(nèi)容過分關心。 假設2認為，股票價格的變動是按照趨勢進展的，其運動有保持慣性的特點。 假設3是從統(tǒng)計學和心理學兩個方面考慮的：一方面，價格的波動有可能存在*種規(guī)律，而這一點將通過統(tǒng)計結(jié)果得到；另一方面，市場中進展具體買賣的是人，由人決定最終的操作行為。13技術分析理論的方法。 按照目前市場流行的說法，技術分析大致可以分為以下六類：技術指標、支撐壓力、形態(tài)、K線、波浪理論、循環(huán)周期。1技術指標?？紤]市場行為各個方面的數(shù)據(jù)，用給定數(shù)學公式進展計算，得到表達股票市場*個特定方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字，這個數(shù)字叫做技術指標值。2支撐壓力。在由價格數(shù)據(jù)所繪制的圖

15、表中，按照一定的方式和原則畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格未來有可能停頓的位置。這些直線就是支撐線或壓力線有些文獻稱之為切線。3形態(tài)。這是根據(jù)價格在一段時間所走過的軌跡預測股票價格未來趨勢方法。4K線。這里所說的K線實際上不僅限于K線，是一類表現(xiàn)價格的技術圖表，但其中以K線最為著名。5波浪理論。波浪理論把價格的上下波動和不同時期的持續(xù)上漲下降看成與波浪的上下起伏一樣。6循環(huán)周期。該理論認為，價格的高點和低點的出現(xiàn)，在時間上存在一定的規(guī)律性。14反轉(zhuǎn)突破形態(tài)使用中應當注意的問題。1價格原先必須確有趨勢存在，才能談得上趨勢反轉(zhuǎn)的問題。2*一條重要的支撐線或壓力線被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突

16、破的重要依據(jù)。3*個形態(tài)形成的時間越長、規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)后帶來的市場波動也越大。4交易量是向上突破的重要參考因素，向下突破時，交易量可能作用不大。15技術指標的應用法則有哪些方面？ 應用技術指標主要應該從以下6個方面考慮：1指標的背離：指標走向與價格走向不一致。2指標的穿插：指標曲線的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，金叉和死叉就屬這類情況。3指標的極端值：指標的數(shù)值到達了一個及其少見的高值或低值。4指標的形態(tài)：指標呈現(xiàn)*種反轉(zhuǎn)形態(tài)。5指標的轉(zhuǎn)折：指標的曲線發(fā)生了調(diào)頭，這種調(diào)頭有時是一個趨勢的完畢和另一個趨勢的開場。6指標的盲點：指標沒有信號的時候。三、填空、選擇1先行指標有貨幣供給量、股價指數(shù)、房屋建造

17、許可證的批準數(shù)量、機器設備的訂單數(shù)量。2珠寶業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他依賴于需求的具有彈性收入的產(chǎn)業(yè)屬于典型的周期型產(chǎn)業(yè)。食品業(yè)和公用事業(yè)屬于防御守型產(chǎn)業(yè)，因為社會需求對其產(chǎn)品的收入彈性較小，所以這些公司的收入相對穩(wěn)定。3證券投資基金按照是否公開發(fā)行，分為公募基金和私募基金。 公募基金是向社會不特定公眾發(fā)行，而私募資金則向特定對象發(fā)行。 在美國，公募發(fā)行的公司型基金通常被稱為共同基金，而私募基金主要為對沖基金。4當股價的高點比前一次的高點要高，MACDDIF、DEA、KD、RSI、 BIAS或OBV處在高位且漸低，此時股價還在繼續(xù)上漲，說明股價上升的動能已耗盡，空方力量開場占據(jù)優(yōu)勢，為頂背離，預示

18、著股價將會反轉(zhuǎn)下跌，為賣出信號。當股價的低點比前一次的低點要低，MACDDIF、DEA、KD、RSI、 BIAS或OBV處在低位且漸高，股價還繼續(xù)下跌，說明股價下跌的動能已耗盡，多方力量開場占據(jù)優(yōu)勢，為底背離，預示股價將會反轉(zhuǎn)上漲，是買入信號。5生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。通常認為正常的速動比率為1。6產(chǎn)業(yè)生命周期分為四個階段：初創(chuàng)階段也叫幼稚期、成長階段、成熟階段和衰退階段。產(chǎn)業(yè)生命周期的影響因素：需求、技術進步、政府的影響和干預、社會習慣的改變。7證券市場主要監(jiān)管模式：以投資者保護為重點，以公平、效率為重點，以價格和信息為重點。8反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的類型：雙重頂和雙重底，頭肩頂和頭肩底，三重

19、頂和三重底，圓弧形。9K線組合分為反轉(zhuǎn)組合形態(tài)和持續(xù)組合形態(tài)。 其中，反轉(zhuǎn)組合形態(tài)的類型有錘形線和上吊線，鯨吞型或包含型，孕育型或被包含型，倒錘線和射擊之星，刺穿線和黑云蓋頂，早晨之星和黃昏之星，三白兵或紅三兵，強弩之末，三烏鴉或黑三兵、綠三兵。 反轉(zhuǎn)組合形態(tài)有上升三法和下降三法。 高位并排陽線、低位并排陽線持續(xù)？反轉(zhuǎn)？10相對估值法又稱價格乘子法，常用的相對估值法有市盈率、市凈率、市銷率等。常用的絕對估值法有自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股利貼現(xiàn)模型、剩余收入貼現(xiàn)模型等。11股利貼現(xiàn)模型：其中，為第i期股利；k為權益資本的必要收益率；為當期股票價格。如果股票的股利符合穩(wěn)定增長的假設股利的穩(wěn)定增長率為，

20、則上式可以表示為：或12金融學意義上的自由現(xiàn)金流包括兩種：第一種為企業(yè)自由現(xiàn)金流FCFF，第二種為股東自由現(xiàn)金流FCFE。FCFF和FCFE之間的關系表示：其中，net borrowing為企業(yè)的凈借貸局部。FCFF的計算方法：其中，為屬于企業(yè)的自由現(xiàn)金流；為息稅前收益；為非現(xiàn)金本錢項；為營運資本投資；為固定本錢投資。3FCFE通過FCFF和FCFE之間的關系公式計算得到。13切線理論扇形線：三次突破原則；以每次的低點作新的上升趨勢線，以每次的高點作新的下降趨勢線。14波浪理論的價格根本形態(tài)8浪構(gòu)造圖：前面是5浪構(gòu)造，后面是3浪構(gòu)造。8浪又分為主浪和調(diào)整浪。主浪是主體，調(diào)整浪是對主浪的補充。主

21、浪起著推動趨勢開展的作用，又稱為推動浪。8浪構(gòu)造中，1浪、3浪、5浪是主浪，2浪、4浪是調(diào)整浪，有a、b、c三浪組成的大浪是對由1浪到5浪組成的大浪的調(diào)整浪。15移動平均線MA1MA是連續(xù)假設干天的價格的算術平均，天數(shù)就是MA的參數(shù)。參數(shù)選擇為10，要計算今天的MA，就把包括今天在內(nèi)的最近10天的收盤價相加，然后除以10，就得到今天的10日移動平均線的值，用符號MA10表示。2MA的特性：追蹤趨勢，滯后性和穩(wěn)定性，助漲助跌性和支撐壓力性。3經(jīng)典使用MA的方法是格蘭維爾法則。16平滑異同移動平均線MACD的計算1MACD由正負差DIF和異同平均數(shù)DEA兩局部組成，DIF是核心,DEA是輔助。2D

22、IF是快速指數(shù)平滑線和慢速指數(shù)平滑線之差，快速和慢速的區(qū)別在于進展指數(shù)平滑所采用的參數(shù)，參數(shù)小的是快速，參數(shù)大的是慢速。指數(shù)平滑線EMA的計算公式：今日EMA=a*今日收盤價+1-a*前一交易日的EMA其中，a0是計算平滑線的參數(shù)。a的選擇不同，可得到不同速度的EMA。此外，第一個EMA值等于第一天的收盤價。下面以常用的參數(shù)12和26為例。如果取a=2/(12+1)，就得到快速指數(shù)平滑線EMA12的計算公式。如果取a=2/(26+1)，就得到慢速指數(shù)平滑線EMA26的計算公式。DIF是兩條指數(shù)平滑線之差，公式為：DIF=EMA12-EMA263DEA是連續(xù)數(shù)日的DIF數(shù)值的算術平均。DEA有自

23、己的參數(shù)，即計算DIF的算術平均的天數(shù)。17乖離率BIAS的計算 BIAS是價格與價格移動平均的偏離程度，其計算公式：BIAS(n)=(C-MA(n)/ MA(n)*100 其中，是收盤價，是參數(shù)為n的移動平均；分子表示價格與移動平均價的絕對距離。乖離率的參數(shù)是移動平均線的參數(shù)n。n首先影響MA，然后影響B(tài)IAS。 顯然，BIAS是收盤價偏離MA的相對距離。一般來說，參數(shù)選得越大，允許價格遠離MA的程度就越大。18能量潮指標OBV的計算計算公式：今日OBV=前一交易日OBV+sgn*今日的成交量 其中，sgn是符號的意思。如果今收盤價大于等于前收盤價，則sgn=+1；如果今收盤價小于前收盤價，

24、則sgn=1。19相對強弱指標RSI的計算 計算RSI需要知道收盤價和參數(shù)。該參數(shù)是時間區(qū)間的長度，一般使用交易日的天數(shù)。 首先，找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)n天的收盤價，每一天的收盤價減去前一天的收盤價，就得到n個數(shù)字，這n個數(shù)字中有正數(shù)比前一天高，也有負數(shù)比前一天低。公式：RSIn=A/(A+B)*100其中：A表示n個數(shù)字中正數(shù)之和；B表示n個數(shù)字中負數(shù)之和的絕對數(shù)。20隨機指標KD的計算威廉指標WMS的公式：WMS(n)=(C-Ln)/(Hn-Ln)*100 其中，C為當天的收盤價；Hn和Ln為最近n日內(nèi)包括當天出現(xiàn)的最高價和最低價；n為威廉指標參數(shù)。利用威廉指標可以計算KD指標，KD指標是

25、K指標和D指標的合稱。其計算公式為：當日K值=1-a*前一日K值+a*當日的WMS當日D值=1-a*前一日K值+a*當日的K值其中，a為KD指標的參數(shù)，一般取值為1/3。第一個K值和D值一般設為50。四、論述題1投資者在創(chuàng)業(yè)板市場投資的特殊性。創(chuàng)業(yè)板市場又稱二板市場，即第二股票交易市場，是指主板之外的專為暫時無法上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補給，在資本市場中占據(jù)著重要的位置。1整個市場的運行：創(chuàng)業(yè)板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資時機。各國政府對二板市場的監(jiān)管更為嚴格。其核心就是信息披露。除此之外，監(jiān)管

26、部門還通過保薦人制度來幫助投資者選擇高素質(zhì)企業(yè)。2投資者：對投資者來說，創(chuàng)業(yè)板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。投資者應當對自身的風險承受能力進展認真評估，審慎決定是否參與創(chuàng)業(yè)板股票交易；積極提供真實、完整的信息，認真簽署風險提醒書，書面抄錄特別聲明等。投資者應當合法合規(guī)交易。投資者如收到證券公司對其不當交易行為的警示，應當及時糾正，積極配合證券公司的相關規(guī)*措施，防*違規(guī)風險。3企業(yè)：在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規(guī)模較小，業(yè)績也不突出。創(chuàng)業(yè)板上市條件發(fā)行人應當具備一定的盈利能力；發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間；發(fā)行人應

27、當主營業(yè)務突出；對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。對投資者來說，創(chuàng)業(yè)板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。2創(chuàng)業(yè)板市場的投資需要注意的地方？創(chuàng)業(yè)板是一個全新的市場，其上市公司的特點和市場規(guī)則安排等都與主板有不同程度的差異，并且市場風險相對高一些，投資者在入市前需盡量了解創(chuàng)業(yè)板市場的各種風險。以下幾種類型的風險值得投資者重點關注：一是公司經(jīng)營失敗或其他原因?qū)е峦耸械娘L險；二是上市公司、中介機構(gòu)的誠信風險；三是股價大幅波動的風險；四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術風險；五是公司價值評估的風險；六是交易規(guī)則改變及停牌帶來的風險；七是投資者盲目投資及違規(guī)交易的風險。投資者應注意以下幾點事項：1入市前必

28、須認真閱讀并簽署創(chuàng)業(yè)板市場股票投資風險提醒書，此目的是提請投資者從風險承受能力等自身實際情況出發(fā)，審慎參與創(chuàng)業(yè)板市場股票投資；2監(jiān)管機構(gòu)要求券商強化客戶管理和效勞工作，對投資者風險承受能力進展綜合評估，對此，投資者應積極配合券商的管理，同時要求證券公司詳細講解創(chuàng)業(yè)板的知識、交易規(guī)則和特殊風險等。3監(jiān)管部門正積極構(gòu)建層次豐富、形式多樣、覆蓋面廣的投資者教育體系，力爭做到把風險講夠，把規(guī)則講透，投資者可從多種渠道去認識、了解、熟悉創(chuàng)業(yè)板的各種相關規(guī)則和知識。五、計算題1第六章財務數(shù)據(jù)的杜邦分解寶鋼股份的例子資產(chǎn)收益情況通常使用杜邦分解來實現(xiàn)。1投資收益率的計算公式為：其中，凈利潤/總資產(chǎn)被稱為總資產(chǎn)利潤率ROA；總資產(chǎn)/所有者權益被稱為財務杠桿financial leverage。2總資產(chǎn)利