財務評價報告

1、鋼管案例A財務評價報告組員：陳少華G20158258蘇伯泰G20158308武嬌嬌S20150368董梁S20150286宋佳偉S20150344學院：材料科學與工程學院指導老師：張俊光日期：2016年04月16日 費為250.9萬元。無形資產(chǎn)分10年攤銷，年攤銷費為50萬元；遞延資產(chǎn)分5年攤銷，年攤銷費為15萬元。以上各項數(shù)據(jù)計人總成本費用估算表中，再加上利息與期間費用，即可得項目各年的總成本費用。以上分析計算見附表F3-5。產(chǎn)品銷售收入與增值稅、銷售稅金計算按基期價格計算的生產(chǎn)期各年產(chǎn)品銷售收入增值稅、銷售稅金見附表F3-6。借款還本付息計算項目建設期借款利息按當年借款半年計息，建設期利息

2、用自有資金償還（相當資本金），即利息資本化。生產(chǎn)期（含投產(chǎn)期）長期借款利息進入總成本費用，長期借款按最大可能性償還（將可用于還款的資金全部用于還款）。長期借款還本付息計算見附表F3-7。借款償還期為5.1年。財務報表編制及分析基本財務報表損益表、現(xiàn)金流量表（全部投資、自有資金）、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表的編制見附表F3-8、附表F3-9、附表F3-10、附表F3-11、附表F3-12。財務盈利能力分析根據(jù)表現(xiàn)金流量表（全部投資）（見附表F3-9）、現(xiàn)金流量表（自有資金）（見附表F3-10）得出有關(guān)評價指標如表1所示。表1各項評價指標表序號指標名稱所得稅后所得稅前1按全部投資計算1.1財務內(nèi)

3、部收益率FIRR26%30%1.2財務凈現(xiàn)值FNPV3795.1萬元5412.5萬元1.3投資回收期Pt5.6年5.3年2按自有資金計算2.1財務內(nèi)部收益率FIRR48.5%2.2財務凈現(xiàn)值FNPV5421.0萬元該項目的財務內(nèi)部收益率（FIRR）均大于基準投資收益率為12%，投資回收期Pt小于基準投資回收期10年，并且財務凈現(xiàn)值FNPV均為正值，表明該項目在財務上是可行的。根據(jù)損益表（見表F3-8）計算的各項靜態(tài)評價指標為：投資利潤率=（年平均利潤總額項目總投資義100%二（20871.9+4835.7義100%=30.8%投資利稅率=年平均利稅總額項目總投資=（20871.9+義100%=

4、32.1%資本金利潤率=年平均利潤總額資本金二20871.9+義100=92.6%財務清償能力分析根據(jù)長期借款還本付息計算見附表，借款償還期為年。根據(jù)資產(chǎn)負債表見附表，可以看出項目計算期內(nèi)各年的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的情況。進一步分析該項目的財務清償能力如下：（1項）目建成投產(chǎn)年份資產(chǎn)負債率為72.%（1達到最高值），以后逐年下降，最低為5.，7說明該項目面臨風險不大，償債能力較強。（2項）目投產(chǎn)后的流動比率為133.，1投產(chǎn)%后第5年達到456.，2說明%項目流動資產(chǎn)在短期債務到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力強。（3項）目投產(chǎn)后的速動比率，除前3年低于10外0，%其余年份均在25以0

5、上%，說明各年流動資產(chǎn)可以立即用于償付流動負債的能力也較強。不確定性分析盈虧平衡分析項目達到設計能力和還清借款時的年總成本費用為6077萬.元6，其中固定成本為130萬元，變動成本為4776萬.元5。年銷售稅金及附加（不含增值稅）為63.萬5元，年銷售收人為萬元。以所得稅前生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點為：計算結(jié)果表明，該項目生產(chǎn)達到設計能力的43.時9，%企業(yè)可以不虧不盈。因此該項目有一定的抗風險能力。敏感性分析就該項目的銷售收入、經(jīng)營成本、建設投資三個因素變化對所得稅后的全部投資財務內(nèi)部收益率進行敏感性分析。計算結(jié)果見表和圖由表2和圖1可以看出，銷售收人最為敏感，當銷售收入下降大約10時%

6、，項目將變?yōu)椴豢尚?；其次是?jīng)營成本，當經(jīng)營成本上升超過13時%，項目也會變?yōu)椴豢尚?；建設投資為最不敏感的因素。表2敏感性分析表（按基期價格計算）、變動范圍變動因素、15%10%5%基本方案（FIRR）5%10%15%銷售收入2%12%20%26%32%37%42%經(jīng)營成本39%35%30%26%21%16%10%建設投資30%28%27%26%25%24%23%銷售收入-經(jīng)營成本*建設投資0%因素變動率圖1敏感性分析圖評價結(jié)論財務評價全部投資內(nèi)部收益率為（所得稅后）26，%高于基準收益率12，%所得稅后投資回收期為5.年6，低于基準投資回收期10年，所得稅后財務凈現(xiàn)值為3795萬.元1，這些指

7、標說明項目具有較好的財務盈利能力；項目可以在5.年1還清所有長期借款，并且從資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率指標來看，項目的清償能力較強?？傊?，該項目的財務評價效益較好，從財務評價的角度看項目是可以接受的。附表3T基礎(chǔ)數(shù)據(jù)匯總表產(chǎn)品方案及正常年份銷售收入數(shù)據(jù)序號項目單價/元-1數(shù)量/t金額/萬元1正常生產(chǎn)年份產(chǎn)品產(chǎn)量890081051.1液壓氣動缸體管9000300027001.2DOM管700010007001.3珩磨管10000200020001.4汽車用管100009009001.5石油地質(zhì)管85008006801.6井下支柱管75007005251.7其他類型管12000500600投資

8、及相關(guān)數(shù)據(jù)序號項目單價數(shù)量金額/萬元2固定資產(chǎn)投資3144.82.1精密鋼管車間2232.72.1.1主廠房建筑費用2000元/疔2000m2400.02.1.2設備費用27500元/t610t1677.52.1.3安裝工程（為設備價的9.25%）155.22.2公輔設施887.12.2.1建筑費用2100元/疔2223m2466.82.2.2設備費用26500元/t130t344.52.2.3安裝工程（為設備價的22%）75.82.3工器具、家具購置25.03無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)575.03.1無形資產(chǎn)500.03.2遞延資產(chǎn)75.04預備費（占建設投資的8%）323.55固定資產(chǎn)殘值（占固定

9、資產(chǎn)原值的百分比）0.05成本費用及相關(guān)數(shù)據(jù)（按正常年份計）序號項目單價數(shù)量金額/萬元6外購原材料3806.56.1熱軋無縫管4500元/t7600t3420.06.2直縫焊管3200元/t1200t384.06.3硫酸600元/t42t2.57外購原料及動力735.07.1水0.50元/口324500m31.27.2電0.40元/kWh16565000kWh662.67.3動力煤160元/t4450t71.28工資及福利費r616.08.1生產(chǎn)人員88000元/人-年60人528.08.2管理人員88000元/人J年10人88.09其他費用萬元/年587.39.1年其他制造費用萬元/年255

10、.09.2銷售費用萬元/年235.09.3管理費用的其他費用萬元/年97.3附表F3-2建設投資與固定資產(chǎn)投資總額估算表單位:萬元序號工程或費用名稱估算價值建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1固定資產(chǎn)投資3211工程費用222231311111精密鋼管車間1122232112公輔設施3112其他費用2213預備費3233232無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)21無形資產(chǎn)22遞延資產(chǎn)3建設期利息2231第1年末利息232第2年末利息11建設投資321自有資金12132銀行貸款233固定資產(chǎn)投資總額21固定資產(chǎn)原值3固定資產(chǎn)殘值1附表F3-3投資計劃與資金籌措表單位:萬元序號年限/年項目、合計建設期投產(chǎn)期達到設計能力生產(chǎn)期1231生產(chǎn)負荷/%111總投資32213131221建設投資32221281111固定資產(chǎn)投資3.1231131其中:預備費3231111112無形資產(chǎn)投資22113