04XXXX年建筑鋼材市場回顧與XXXX年展望

1、2010年建筑鋼材市場回顧與2011年展望概述：10月份建筑鋼材如果說是平淡如水，11月鋼價走勢可謂跌宕起伏，在通脹預期的帶動下，鋼材期貨價格突破4900元/噸大關，然在鋼市成本高企、庫存下降、需求尚可的利好支撐之下，國內(nèi)鋼材市場價格始終維持在高位，雖然現(xiàn)在宏觀面?zhèn)鬟f出來的流動性收緊、貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號，以及9天內(nèi)央行連續(xù)再次上調(diào)準備金，間隔之短史無前例，經(jīng)此次調(diào)整過后，18%的存款準備金創(chuàng)歷史新高，這無疑給這個市場造成一定的壓力，利空因素和利多因素齊頭并進，什么銀行加息、房地產(chǎn)調(diào)控等因素、國五條的出臺等等，然現(xiàn)在的原料價格整體走穩(wěn)，所有的品種礦石、生鐵、廢鋼、鋼坯、煤焦、合金等等也都出現(xiàn)了一

2、定的上漲，但是幅度相對較小，這無疑給現(xiàn)在的市場增加一定的利多，現(xiàn)在隨著北方的需求逐步減弱，市場商家心態(tài)出現(xiàn)高位恐懼之下，市場價格將會如何演變，在此，筆者認為12月份建筑鋼材價格盤整上行。一、12月份國際長材保持平穩(wěn)11月份國際鋼市平穩(wěn)運行。市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，短期內(nèi)目前國際市場將保持平穩(wěn)。CRU國際鋼價綜合指數(shù)為173.4，與上周持平，比上月下滑3%，比去年同期上漲16.5%。本周CRU扁平材指數(shù)為162.2，與上周持平；CRU長材指數(shù)為195.8，與上周持平。如下圖1所示：數(shù)據(jù)來源：CRU分地區(qū)看：歐洲地區(qū)：歐洲長材市場小幅上漲。由于成本增加，北歐鋼廠正在嘗試上調(diào)螺紋鋼和網(wǎng)用線材價格，德國鋼廠

3、已經(jīng)上調(diào)30-50歐元/噸，螺紋鋼交貨價漲至500歐元/噸，網(wǎng)用線材漲至480-510歐元/噸。法國鋼廠表示，如果廢鋼價格上漲并且德國鋼廠提價成功，他們也將提價，目前法國螺紋鋼交貨價為460-470歐元/噸。北歐其他地區(qū)螺紋鋼價格保持上漲態(tài)勢，目前螺紋鋼交貨價為470歐元/噸，預計很快將漲至500歐元/噸。北歐貿(mào)易商表示，提價的主要原因是廢鋼等原料價格上漲，需求并不好，預計12月份廢鋼和鐵礦石將繼續(xù)上漲，鋼廠提價在所難免。北美地區(qū)：美國長材市場保持平穩(wěn)。中西部鋼廠螺紋鋼的出廠價為635美元/短噸；線材出廠價為680美元/短噸；小型材出廠價為780美元/短噸。正如預期，近期鋼廠上調(diào)美國線材交易價

4、格并未抬高現(xiàn)貨價格，僅僅使其免于進一步滑落，目前現(xiàn)貨價格為600-620美元/短噸。需求并不支撐價格上漲，雖然來自汽車行業(yè)的需求穩(wěn)步前進，但建筑行業(yè)的需求仍低迷。進口方面，土耳其線材對美國的報價較上周未發(fā)生變化，仍然在620-640美元/噸（CFR），預計下周報價將上漲，盡管該價位目前仍未對美國市場有足夠吸引力，因此美國鋼廠沒有進口壓力。鑒于12月份美國廢鋼價格將繼續(xù)攀升，預計后期線材市場將繼續(xù)保持穩(wěn)定。亞洲地區(qū)：亞洲長材市場小幅上漲。由于廢鋼價格上漲，東南亞方坯進口繼續(xù)走高，目前獨聯(lián)體和韓國方坯報590-600美元/噸（CFR），馬來西亞方坯報605-610美元/噸（CFR），較上周上漲5-

5、10美元/噸，近期韓國方坯出口到菲律賓的成交價為588美元/噸（CFR）。由于螺紋鋼需求不旺，近期方坯成交很少。二、10月份建材產(chǎn)量螺減線增截至10月末，國內(nèi)粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別在5030.4萬噸和6529.3萬噸，分別較去年同期減少了3.80%和增加了4.1%；其中鋼筋、線材產(chǎn)量分別1104.30萬噸和861.7萬噸，較去年同期分別減少了1.20%和0.50%。 如下圖3、圖4、圖5、圖6所示：圖3：鋼筋分月產(chǎn)量對比圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel、鋼協(xié)圖4：鋼筋分月日均產(chǎn)量對比圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel、鋼協(xié)圖5：線材分月產(chǎn)量對比圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel、鋼協(xié)圖6：線材分月日均產(chǎn)量對比數(shù)據(jù)來源：

6、Mysteel、鋼協(xié)三、10月份建材表觀消費量環(huán)比螺減線增、同比都減1、建材進口環(huán)比、同比皆減少據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，鋼筋進口量在0.24萬噸，環(huán)比減少54.72%，同比減少80%；線材進口4.18萬噸，環(huán)比減少12.37%、同比減少2.11%；由此來看，建材進口都減少。2、建材出口數(shù)量環(huán)比螺增線減、同比螺減線增 據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，鋼筋出口量在2.29萬噸，環(huán)比增加50.66%，較去年同期減少34.76%；線材出口17.29萬噸，環(huán)比減少1.87%，較去年同期增加30.39%；由此可見，10月份螺紋出口較好。3、國內(nèi)表觀消費環(huán)比螺減線增、同比都減據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，

7、截至10月末，從表觀消費來看：10月份螺紋表觀消費量為1102.25萬噸，較去年同期減少1.17%，比上月減少1.44%；10月份線材表觀消費量為848.59萬噸，較去年同期減少0.97%，比上月增加2.82%；由此而看，10月的表觀消費相對較差。具體如下圖7、圖8、圖7：鋼筋表觀消費圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel、鋼協(xié)圖8、線材表觀消費變化圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel、鋼協(xié)四、11月份全國建筑鋼材市場回顧（一）、市場表現(xiàn)十一月的建材市場呈現(xiàn)先漲后震蕩維穩(wěn)的態(tài)勢。月初隨著世博會的結束，上海下游開工量明顯增加以及交通管制的隨之結束，下游用戶主動采購的積極性多有增濃，促使市場走貨開始趨好，商家心態(tài)較前期

8、恢復許多，適度拉漲的操作多有顯現(xiàn)。爾后美聯(lián)儲實施的量化寬松政策導致資金流動性增加，全球股市飆升，期鋼跳空高開，放量大漲，市場信心倍增，現(xiàn)貨價格也隨之出現(xiàn)暴漲。中旬隨著10月份CPI的公布、年內(nèi)存款準備金的第四次上調(diào)、加息預期以及投資者對歐元區(qū)債務危機的擔憂，螺紋價格一度出現(xiàn)了40元/噸的回調(diào)。下旬隨著投資者受歐洲主權債務危機憂慮減輕以及通用汽車公司成功上市的激勵、華東鋼廠價格堅挺、下游采購成本的上升，市場價格倒掛日趨嚴重，貿(mào)易商在思漲心切的心態(tài)下連續(xù)拉漲。盡管央行宣布年內(nèi)的第五次上調(diào)存款準備金率以及多部委聯(lián)合發(fā)文控制物價，依然改變不了螺紋價格上漲的勢頭。隨后市場進入盤整期，漲也難跌也難，因此出

9、現(xiàn)了暫時的平穩(wěn)。由于市場庫存壓力在逐漸減小，各地節(jié)能減排、限電措施的效應繼續(xù)顯現(xiàn)，螺紋鋼產(chǎn)量將繼續(xù)維持相對較低水平，因此預測，螺紋市場仍有窄幅上漲的可能。本月全國主要城市建筑鋼材的庫存量相對上月繼續(xù)降低,截至11月26日，全國主要城市建筑鋼材（螺紋鋼、線材）庫存量較上月末（2010-10-29）減少了113.621萬噸，減幅為17.95%。其中螺紋鋼庫存量相對上月末（2010-10-29）減少了84.975萬噸，減幅16.79%，線材庫存量相對上月末（2010-10-29）減少了28.646萬噸，減幅22.62%；再與去年同期（2009-11-27）相比，全國主要城市建筑鋼材庫存量同比減少3.

10、28萬噸，減幅為0.63%，其中螺紋鋼相對去年同期增加了19.45萬噸，同比增幅4.84%，線材相對去年同期減少了22.73萬噸，同比減幅為18.83%。全國建筑鋼材市場庫存矛盾得到暫時性緩和。截至11月末，國內(nèi)MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)164.1點，比上月上漲4.7%，比去年同期上漲21.2%；長材指數(shù)為188點，相對上月上漲8.2%，比去年同期上漲27.2%，其中：螺紋鋼指數(shù)為183.8點，相對上月上漲8.1%，相對去年同期上漲25.4%；線材指數(shù)為192.9點，相對上月上漲8.2%，比去年同期上漲29.5%。如下圖10：圖10、2006-2010年Myspic指數(shù)走勢圖數(shù)據(jù)來源：M

11、ysteel就11月份建筑鋼材具體走勢看，截至11月末，全國24個主要城市20mm HRB335的螺紋鋼平均市場價格在4580元/噸，較10月末上漲298元/噸；6.5mm高線平均市場價格在4672元/噸，較10月末上漲289元/噸。具體如下圖11、12：全國大部分主要城市螺紋鋼價格相對上月末出現(xiàn)大幅上漲，其中廣州的漲幅達到了440元/噸，南京以410元/噸的漲幅居其次。圖11、螺紋鋼各大城市價格變化對比圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel和螺紋鋼情況基本相似，全國大部分主要城市線材價格相對上月末也是大幅上漲，從城市的表現(xiàn)來看，廣州的跌幅達到了480元/噸，杭州和武漢則以430元/噸的漲幅居其次。圖12

12、、線材各大城市價格變化對比圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel（二）、國內(nèi)主要市場庫存變化情況：11月末的全國主要市場建筑鋼材庫存總量相對10月末大幅降低，由于各地節(jié)能減排、限電措施的效應繼續(xù)顯現(xiàn)，各大鋼廠停產(chǎn)減產(chǎn)的力度有所增強，產(chǎn)量的釋放得到一定程度的抑制，再加上下游的采購基本正常，因此，建材庫存出現(xiàn)大幅下降。如圖13圖13：國內(nèi)主要市場建筑鋼材庫存變化數(shù)據(jù)來源：Mysteel（三） 、上海市場庫存變化情況：圖14：上海市場建筑鋼材庫存變化數(shù)據(jù)來源：Mysteel十一月的建材市場呈現(xiàn)先漲后震蕩維穩(wěn)的態(tài)勢。月初隨著世博會的結束，上海下游開工量明顯增加以及交通管制的隨之結束，再加上美聯(lián)儲實施的量化寬松政策

13、導致資金流動性增加，現(xiàn)貨價格也隨之出現(xiàn)暴漲。中旬隨著10月份CPI的公布、年內(nèi)存款準備金的第四次上調(diào)、加息預期以及投資者對歐元區(qū)債務危機的擔憂，螺紋價格一度出現(xiàn)了40元/噸的回調(diào)。下旬隨著投資者受歐洲主權債務危機憂慮減輕以及通用汽車公司成功上市的激勵、華東鋼廠價格堅挺、下游采購成本的上升，貿(mào)易商在思漲心切的心態(tài)下連續(xù)拉漲。隨后市場進入盤整期，漲也難跌也難，因此出現(xiàn)了暫時的平穩(wěn)。（四）、鋼廠生產(chǎn)末端庫存圖15：螺紋鋼鋼廠生產(chǎn)末端庫庫存趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel圖16：線材鋼廠生產(chǎn)末端庫庫存趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Mysteel圖上可見，截止到2010年9月，螺紋鋼鋼廠生產(chǎn)末端庫存為1962707噸，

14、相對上月（2010年8月）增加了138962噸，比去年同期（2009年9月）增加了723638噸；線材鋼廠生產(chǎn)末端庫存為912138噸，相對上月（2010年8月）增加了25304噸，比去年同期（2009年9月）增加了68627噸。五、國內(nèi)宏觀的影響一）、我國固定資產(chǎn)投資高位回穩(wěn)根據(jù)國家統(tǒng)計局11日發(fā)布宏觀經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資187556億元，同比增長24.4%，比1-9月份回落0.1個百分點。其中，國有及國有控股投資77950億元，增長19.2%；房地產(chǎn)開發(fā)投資38070億元，增長36.5%。目前在信貸開始緊縮、節(jié)能減排實施的指標年底開合壓力下，以及地方政府融資平臺

15、清理的背景下，固定資產(chǎn)及整體投資短期增速難以有起色。另外，加息周期剛剛開始，貨幣政策收緊對房地產(chǎn)的影響還沒體現(xiàn)，預計未來幾個月房地產(chǎn)投資增速有可能下滑。二）、新開工投資小幅上揚從施工和新開工項目情況看，1-10月份，累計施工項目415234個，同比增長13030個；施工項目計劃總投資476013億元，同比增長25.6%；新開工項目280276個，同比減少13136個；新開工項目計劃總投資154270億元，同比增長23.8%。從到位資金情況看，1-10月份，到位資金215219億元，同比增長25.6%。其中，國家預算內(nèi)資金增長11.8%，國內(nèi)貸款增長22.7%，自籌資金增長30.1%，利用外資增

16、長3.3%。圖17：固定資產(chǎn)投資各項趨勢圖當前經(jīng)濟運行處于上升階段，大量的固定資產(chǎn)投資要求商業(yè)銀行提供信貸資金，但推動到一定的高熱程度后，信貸的擴張，最終將以巨額不良貸款的形式在經(jīng)濟下滑階段顯現(xiàn)出來。日前，出臺的“預防緊縮型調(diào)控政策不良貸款風險的措施”，及對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，過剩行業(yè)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、節(jié)能減排等積極措施，以保證中國經(jīng)濟還將保持平穩(wěn)較快增長，為中國“調(diào)結構、轉(zhuǎn)方式”提供保障。另積極的財政政策還將成為明年宏觀調(diào)控的基調(diào)。三）、11月通脹將繼續(xù)創(chuàng)新高國家統(tǒng)計局11月11日發(fā)布了10月份居民消費價格指數(shù)，10月份，居民消費價格同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點。其中，城市上漲

17、4.2%，農(nóng)村上漲4.7%。1-10月份，居民消費價格同比上漲3.0%，比1-9月份擴大0.1個百分點。10月份，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴大0.7個百分點。1-10月份，工業(yè)品出廠價格上漲5.5%，漲幅與1-9月份持平。10月份，原材料、燃料、動力購進價格同比上漲8.1%，漲幅比9月份擴大1.0個百分點。1-10月份，原材料、燃料、動力購進價格上漲9.6%。 通脹破“4”， 創(chuàng)下25個月的新高。目前通脹壓力仍在加大，結合商務部及統(tǒng)計局發(fā)布的食品數(shù)據(jù)分析，判斷食品價格仍在上漲，各機構預計11月CPI將再創(chuàng)新高，可能升至4.8%左右，但明年一季度后料現(xiàn)回落，2011年全年整體

18、通脹形勢將相對緩和。由于CPI有可能超過一年期存款利率200個基點，預計負利率的現(xiàn)狀至少將持續(xù)到明年上半年，價格管制、上調(diào)存款準備金率等措施均無法替代加息這一市場導向的價格型工具。而加息25個基點顯然是杯水車薪，中央經(jīng)濟工作會議可能會對明年的提高存款準備金率以及加息方面會有一個更明確更收緊的要求。另外，明年貸款投放的分配問題，預計政府也會采取比以往更嚴厲的措施，以避免2011年初出現(xiàn)貸款過于集中的局面。貨幣政策的收緊使得股市的資金也相對受到影響。四）、PMI繼續(xù)提高國家統(tǒng)計局11月1日公布，2010年10月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.7%，高于上月0.9個百分點。自2009年3月

19、以來，該指數(shù)已連續(xù)二十個月位于臨界點50%以上的擴張區(qū)間，表明中國制造業(yè)經(jīng)濟總體繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，增速有所加快。2010年10月，構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、主要原材料庫存指數(shù)均有不同程度的提升，從業(yè)人員指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)有所回落。生產(chǎn)指數(shù)為57.1%，比上月提高0.7個百分點，連續(xù)二十一個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)步增長勢頭，增幅略有擴大。新訂單指數(shù)為58.2%，比上月提升1.9個百分點，繼續(xù)位于臨界點以上，該指數(shù)已連續(xù)三個月穩(wěn)步回升，且高于生產(chǎn)指數(shù)，表明制造業(yè)新訂單數(shù)量保持增長態(tài)勢，增速加快，市場需求較為強勁，未來制造業(yè)經(jīng)濟發(fā)展繼

20、續(xù)向好。主要原材料庫存指數(shù)為49.5%，比上月微升0.4個百分點，但仍位于臨界點之下，表明制造業(yè)主要原材料庫存繼續(xù)減少，但降幅略有收窄。從業(yè)人員指數(shù)為52.1%，略低于上月0.3個百分點，連續(xù)八個月置于臨界點以上，表明制造業(yè)企業(yè)用工需求進一步增加。供應商配送時間指數(shù)為49.3%，低于上月1.1個百分點，落至臨界點以下，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間有所放慢。調(diào)查顯示，主要原材料購進價格指數(shù)為69.9%，比上月提高4.6個百分點，已連續(xù)三個月大幅攀升，為下半年以來的最高點。受大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本壓力顯著加大，企業(yè)利潤空間壓縮；同時部分原材料供應緊張，給企業(yè)正常生產(chǎn)帶

21、來影響。六、12月份國內(nèi)建筑鋼材價格盤整走高10月份建筑鋼材如果說是平淡如水，11月鋼價走勢可謂跌宕起伏，在通脹預期的帶動下，鋼材期貨價格突破4900元/噸大關，然在鋼市成本高企、庫存下降、需求尚可的利好支撐之下，國內(nèi)鋼材市場價格始終維持在高位，雖然現(xiàn)在宏觀面?zhèn)鬟f出來的流動性收緊、貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號，以及9天內(nèi)央行連續(xù)再次上調(diào)準備金，間隔之短史無前例，經(jīng)此次調(diào)整過后，18%的存款準備金創(chuàng)歷史新高，這無疑給這個市場造成一定的壓力，利空因素和利多因素齊頭并進，什么銀行加息、房地產(chǎn)調(diào)控等因素、國五條的出臺等等，然現(xiàn)在的原料價格整體走穩(wěn)，所有的品種礦石、生鐵、廢鋼、鋼坯、煤焦、合金等等也都出現(xiàn)了一定的

22、上漲，但是幅度相對較小，這無疑給現(xiàn)在的市場增加一定的利多，現(xiàn)在隨著北方的需求逐步減弱，市場商家心態(tài)出現(xiàn)高位恐懼之下，市場價格將會如何演變，在此，筆者認為12月份建筑鋼材價格盤整上行。具體體現(xiàn)在：第一、原材料漲幅不一，生產(chǎn)成本大幅提升鐵礦石市場，國內(nèi)鐵精粉市場持續(xù)小幅攀升，資源略顯緊張，現(xiàn)在唐山市場66%精粉鋼企主流報價在1360元/噸左右，相對上月上漲90元/噸；進口鐵礦石也開始走高盤整，目前港口63.5%印度礦到岸價格為169-170美元/噸，相對上月上漲12-13美元；鋼坯價格也出現(xiàn)一定的上漲，上海地區(qū)20MnSi鋼坯價格為4250元/噸，月環(huán)比上漲150元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價格為3100元/噸，月環(huán)比上漲110元/噸；山西地區(qū)焦炭價格為1800元/噸，月環(huán)比上漲100元/噸；本月原料價格走強，鋼廠的生產(chǎn)成本獲得大幅的提升。第二、鋼廠和流通商的差價再度拉大本月隨著市場價格的上漲，鋼廠出廠價格繼續(xù)拉漲，而且拉漲幅度相對較大，尤其是中旬調(diào)價，華北河鋼是200元/噸起步，華東鋼廠單次漲幅甚至達到400元/噸，而華南鋼廠則是持續(xù)小幅上調(diào)，雖然目前市場價格進入漲跌兩難的行