商業(yè)銀行管理XXXX14

1、2021/9/111商業(yè)銀行管理Spring 20132021/9/112商業(yè)銀行并購并購意義、特征、及影響2021/9/113主要內(nèi)容商業(yè)銀行并購歷史及展望并購的定義并購原因并購特征并購考慮的參數(shù)并購對銀行市值的影響并購案例2021/9/114思考為什么商業(yè)銀行要有并購活動？如何選擇并購目標(biāo)？如何定價？哪些因素影響并購？如何影響？并購之后，商業(yè)銀行的市值會受到什么影響？并購之后，商業(yè)銀行該如何進行整合？2021/9/115并購的定義并購是兼并和收購的合稱兼并 指兩家或更多的獨立企業(yè)或公司合并組成一家企業(yè)，通常有一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的公司收購是指對企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購買行為，即指一家

2、公司在證券市場上用現(xiàn)金、債券或股票購買另一家公司的股票或資產(chǎn)，以獲得對該公司的控制權(quán)2021/9/116兼并 vs.收購一項兼并行為可以通過以下方式完成：用現(xiàn)金或證券購買其他公司的資產(chǎn)：購買其他公司的股份或股票；對其他公司的股東發(fā)行新股票收購可以分為資產(chǎn)收購和股份收購，資產(chǎn)收購是指買方企業(yè)購買賣方企業(yè)的部分或是全部資產(chǎn)的行為：股份收購是指買方企業(yè)直接或間接購買企業(yè)的部分或全部股票，并根據(jù)持股比例與其他股東共同承擔(dān)賣方企業(yè)的權(quán)力和義務(wù)兼并與收購的區(qū)別，兼并行為的結(jié)果通常是賣方企業(yè)法人地位的喪失，成為買方企業(yè)的一部分，而在收購行為中，目標(biāo)公司被收購人保留其法人的地位2021/9/117商業(yè)銀行并購

3、銀行并購包括兩類：銀行合并和銀行收購銀行合并又可以分為吸收合并與新設(shè)合并吸收合并是指銀行與銀行或其他企業(yè)之間的合并，其中一家因吸收了其他銀行或企業(yè)而成為存續(xù)企業(yè)新設(shè)合并是指兩家或兩家以上的銀行通過合并創(chuàng)建一個新的銀行，原有的銀行不再存在2021/9/118商業(yè)銀行并購歷史美國商業(yè)銀行并購歷史回顧2021/9/119Year Merger closed Acquirer Acquired bank Name of merged entity 1988Wells Fargo Corp.Barclays Bank of California Wells Fargo Corp.1991Wachovia

4、 Corp. The South Carolina National Bank Wachovia Corp. 1996Wells Fargo Corp.First Interstate BancorpWells Fargo Corp.1998Travelers GroupCiticorpCitigroup1998Norwest Corp. Wells Fargo Corp. Wells Fargo Corp.2000Chase Manhattan CorporationJ.P. Morgan & Co. Inc.J.P. Morgan Chase & Co.2000Wells Fargo &

5、Co.First Security Corp.Wells Fargo & Co.2006WachoviaGolden West FinancialWachovia2007WachoviaWorld Savings BankWachovia2008Wells FargoWachoviaWells Fargo2021/9/1110U.S. Bank M&A 現(xiàn)狀Butterfield Banks $550 million recapitalization by Carlyle Group CYL.UL and other investors and American Express Cos $1.

6、1 billion acquisition of General Electric Cos Corporate Payment Services Deals in the U.S. banking sector fell to $16.1 billion last year, down from $56.2 billion in 2009 2021/9/1111U.S. Bank M&A 展望 U.S. bank M&A wave likely in 6-12 months ,with large deals that carry a price tag of $5 billion or mo

7、re possible by the end of the year 2011U.S. banks are seeing sources of revenue shrink as new regulation puts limits on some fees, while expenses increase from compliance and legal costs , bank earnings are depressed by low interest rates and loan growth is still slow 2021/9/1112Bank Merger and Acqu

8、isitionBank mergerThe target bank is absorbed into the bidding or buying bankThe target bank loses its charter, no CEO or board of directorsBank acquisitionThe target bank retains its charterBecomes an affiliate member of the holding company2021/9/1113商業(yè)銀行并購原因并購原因：監(jiān)管法規(guī)變化1994年Riegle-Neal Interstate B

9、anking and Branching Efficiency ActAcquisition more common than mergerAfterwards merger became common because of less expensive1999年Financial Services Modernization ActM&A among banks, insurance companies and security firms1993年歐洲the Second Banking Directive allowed M&A in different financial firms

10、and countries1990年日本7家大的金融公司提供多元化服務(wù)產(chǎn)品這些導(dǎo)致了形成Mega 金融公司2021/9/1114商業(yè)銀行并購動機 并購動機競爭需要規(guī)模快速擴張 （匯豐集團， 花旗銀行）提高盈利跨區(qū)域、行業(yè)等互補2021/9/1115銀行并購動機理論效率理論并購有利于改進管理層的經(jīng)營業(yè)績，導(dǎo)致某種形式的協(xié)同（Synergy） 效應(yīng)委托代理理論并購是為降低代理成本交易費用理論價值低估理論稅收節(jié)約理論2021/9/1116商業(yè)銀行并購特征并購規(guī)模和金額巨大混業(yè)并購趨勢（全能化發(fā)展）國內(nèi)、國際并購相輔相成2021/9/1117商業(yè)銀行并購考慮的參數(shù)一般采用ratio of market

11、 price to the book value of target bank (price-book ratio)Fed研究表明, 主要有三個因素目標(biāo)銀行的資產(chǎn)增長速度（+）目標(biāo)銀行的市場占有率（+）目標(biāo)銀行的資本與資產(chǎn)比率（-）2021/9/1118商業(yè)銀行并購考慮的參數(shù)對于中、小銀行，Price-book ratio 主要取決于Net income to total assets ratio (+)Profitability(+)Financed by non-interest bearing deposits (+)Loan losses (-)Commercial loans (-)

12、Local population growth (+)2021/9/1119商業(yè)銀行并購考慮的參數(shù)一般并購的目標(biāo)銀行盈利能力高(ROE)，并購價格就會增加Ratio of U.S. Treasury investments to total assets(-)Ratio of loans to total assets (-)Ratio of loan loss allowance plus equity to total assets (-)Stock price = f (operating earnings)Stock price = f (- earnings from securit

13、ies gain or losses)2021/9/1120觀察商業(yè)銀行并購的影響通常在宣布并購的第一周內(nèi)，目標(biāo)銀行的股價通常上升11.5%， 收購銀行(bidding bank)的股價會跌1-2%現(xiàn)金并購比現(xiàn)金+股票并購會帶給股價additional 5.76% 的增值Bidding bank越大,目標(biāo)銀行股價上升越快2021/9/1121觀察商業(yè)銀行并購的影響Analyzed bank performance on :Profitability, capital adequacy, credit quality, efficiency, liquidity, growth, and int

14、erest rate riskFound:Cash flow performance enhancedIncreased employee productivityAsset growthROA increased by 21% (long run)ROE increased by 13% (long run)2021/9/1122商業(yè)銀行并購風(fēng)險統(tǒng)計表明，并購失敗的比例高于并購成功的案例FED研究表明， 50% 合并降低了股票報酬率， 17% 產(chǎn)生正的股票報酬率收購價格過高（1999年1.47倍賬面價值 1998年2.48倍賬面價值 ）， 整合成本過高過分強調(diào)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略， 盲目介入不太熟

15、悉的領(lǐng)域未能通過合并來實現(xiàn)成長目的惡意接受失業(yè)影響整合耗時耗資，影響盈利2021/9/1123案例： Wells Fargo Bank and Wachovia Merger （2008） 2021/9/1124富國銀行在多次并購活動中，富國銀行的經(jīng)營并沒有像其他機構(gòu)那樣因為并購而出現(xiàn)長期虧損的負面影響全面的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系, 快速的成長軌跡, 高水準(zhǔn)的金融服務(wù)美國唯一一家被穆迪評級機構(gòu)評為A A A 級銀行在美國次貸危機中富國銀行卓越的表現(xiàn)也贏得了市場認可2021/9/11252008年并購美聯(lián)銀行后的富國銀行2008年收購美聯(lián)銀行后，富國銀行在美國擁有最廣泛的金融服務(wù)分銷系統(tǒng)包括70+MM c

16、ustomers; 9,000stores; 12,000ATMs; 57,000salespeople; 18MM online banking customers在按揭貸款, 農(nóng)業(yè)貸款, 小企業(yè)貸款, 抵押貸款等業(yè)務(wù)領(lǐng)域, 富國銀行躍居美國首位2021/9/1126Primary Customer SegmentsConsumer 1 in 3 U.S. households (70 MM+) bank with WFCSmall Business 1 in 10 U.S. small businesses bank with WFC nations #1 small business b

17、ankMiddle-market commercial #1 middle-market commercial relationship bank in U.S.Corporate 70% of U.S. Fortune 500 bank with WFCWealth Top 3 Wealth client relationship bank in U.S., $1.3 trillion in client assets2021/9/1127Product/business LinesDeposits #2 in U.S.Residential mortgage#1 Mortgage orig

18、inator#2 Mortgage servicerLending#1 Small business lender (both loans $100K and under $1 million)#1 SBA lender #1 Commercial real estate lender#1 Agribusiness lender#2 Auto dealer services, #1 Used car lender#2 Arranger of asset-based finance#2 Education finance lender#3 Commercial loan syndicator20

19、21/9/1128Product/business LinesInvestment banking #5 U.S. equity capital markets bookrunnerCommercial real estate services #1 Commercial real estate brokerCash management #2 Treasury management services (#1 internet bank)Insurance #1 Bank-owned insurance brokerageWealth Management/Brokerage#2 Banked

20、-owned mutual fund family#2 Family wealth provider#2 Largest annuity distributor#3 Full-service retail brokerageCard Services#2 issuer of debit cards#1 U.S. bank managed remittance network overseas2021/9/1129Merger Updates by December 2009Estimated merger costs reduced to approximately $5.5 billionR

21、econfirmed $5 billion of expected annual run-rate cost savings by completion of the integration in 2011Completed merger events:Re-branding of Wachovia brokerage, capital markets, mortgage and insurance businessesConversion of Colorado community bankUpcoming merger events:Arizona, Illinois and Nevada

22、 conversions scheduled for first quarter 2010California and Texas scheduled for later in 2010Wachovia store integration in non-overlap states planned through 20112021/9/1130富國銀行并購歷史富國銀行的并購歷史從1825 年成立，通過超過1600次的規(guī)模不等的并購活動, 建立了一個高度綜合化經(jīng)營的金融集團1998 年, 美國西北銀行集團收購了原來的富國銀行, 由于富國銀行良好的社會形象, 美國西北銀行集團在收購富國銀行之后即更

23、名為富國銀2021/9/1131富國銀行并購特點富國銀行的并購特點交易規(guī)模十分龐大，經(jīng)常上演!蛇吞象式的并購交易， 從而使自身的規(guī)模迅速膨脹1995年. 富國銀行收購了First Interstate BanCorp . 并購交易金額高達116 億美元. 同期富國銀行股東權(quán)益僅為50 億美元2003年. 富國銀行出資336億美元收購Pacific Northwest Bancorp, 而同期富國銀行股東權(quán)益為344億美元2008 年. 富國銀行戰(zhàn)勝花旗銀行, 成功收購美聯(lián)銀行2021/9/1132富國銀行并購特點并購具有逆經(jīng)濟周期性即富國銀行往往選擇在經(jīng)濟處于衰退階段實施重大并購活動，表明自身

24、的經(jīng)營具有很強的抗經(jīng)濟周期性主要的并購活動主要集中在四個時間段內(nèi): 1995年前后, 1998 年一2000年期間, 2003年間,以及2007年一2008年間, 而同期美國經(jīng)濟都是處于下行區(qū)間內(nèi)由于受經(jīng)濟周期和80年代金融過度膨脹的影響, 美國經(jīng)濟于1909 年7月陷入衰退2021/9/1133富國銀行并購特點1997年亞洲發(fā)生金融風(fēng)暴美國經(jīng)濟GOP 增長率重新陷入下降通道2007年爆發(fā)了全美范圍的次貸危機2021/9/11342021/9/1135富國銀行并購績效評估資產(chǎn)質(zhì)量貸款損失撥備/凈利息收入x1壞賬準(zhǔn)備金/ 壞賬x2資本充足率資本金 /貸款余額x3資本金 /負債x4經(jīng)營狀況凈利息收

25、入/平均資產(chǎn)x5其它營業(yè)收入/平均資產(chǎn)x6流動性流動資產(chǎn)/ 儲蓄存款及短期融資x7流動資產(chǎn)/儲蓄存款及借款x82021/9/1136富國銀行并購績效評估F1 = f (資產(chǎn)質(zhì)量,資本充足率,經(jīng)營狀況,流動性)F2 = f (資本充足率,經(jīng)營狀況)F3 = f(資產(chǎn)質(zhì)量,資本充足率)F1: 總體表現(xiàn)F2: 盈利表現(xiàn)F3: 穩(wěn)定性表現(xiàn)2021/9/11372021/9/1138富國銀行并購的啟示制定符合自身實際情況的并購戰(zhàn)略.選擇合適的并購對象, 實施高效的并購整合結(jié)合自身實際情況, 并購不盲動不盲目推行國際化戰(zhàn)略與美國花旗集團, 美國銀行集團, 匯豐集團等大型金融機構(gòu)的跨國經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略形成鮮明對

26、比中資機構(gòu)海外并購案此起彼伏但以虧損失敗案例居多, 金融機構(gòu)的國際化原則上要滯后于實體經(jīng)濟的國際化進程2021/9/1139富國銀行并購的啟示重視強強合并帶來的積極作用(實現(xiàn)快速增長）高水準(zhǔn)的整合能力2021/9/1140案例：招商銀行并購永隆銀行（Wing Lung Bank Ltd.)2021/9/1141中國商業(yè)銀行并購活動2007年末，共有5家中資銀行控股、參股9家外資金融機構(gòu)，有7家中資銀行在海外設(shè)立60家分支機構(gòu)，中資銀行的海外總資產(chǎn)已達2674億美元 2000年4月20日，工商銀行以現(xiàn)金港幣約18.05億元的價格簽約收購中國招商局集團持有的53.24%友聯(lián)銀行股份，每股港幣7.5

27、2元。 2001年，中銀香港重組母行12家附屬銀行及機構(gòu)，交通銀行于1998年脫離中銀集團自立，其余工商銀行、建設(shè)銀行及中信國金均以并購方式立足香港2002年，建行全資擁有香港建新銀行2021/9/1142中國商業(yè)銀行并購活動2006年8月 建設(shè)銀行以97.1億港元收購美國銀行的全資子公司美國銀行亞洲100的股權(quán)（1.32倍的市凈率） 2006年12月 工商銀行收購印尼的Halim銀行90股權(quán)2007年8月 國家開發(fā)銀行以22億歐元獲得巴克萊銀行2.014億股，持股比例為3.12007年10月 工商銀行支付約54.6億美元的對價收購南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20股權(quán)，成為該行第一大股東2008年12月，民生

28、銀行收購美國聯(lián)合銀行(股價每股5.26美元)，所持有的股份占其總股本約9.9%2021/9/1143收購方 收購對象 收購時間華夏銀行興業(yè)銀行交通銀行興業(yè)銀行招商銀行北京銀行興業(yè)銀行聊城城市信用社中心社 佛山商行 常熟農(nóng)商行 哈爾濱市通河縣興通城市信用合作社 臺州商行 廊坊商行 九江商行 20022004200720072007200820082021/9/1144招商銀行并購永隆銀行概況2008年3月永隆銀行宣布出售，招行，工行，交行，建行，澳新銀行(ANZ)參與競購2008年5月30日，招行斥資193億港元或以每股156.5港元的價格收購香港永隆銀行53.12%股權(quán)收購價格為永隆銀行200

29、7年底的凈資產(chǎn)的2.91倍，2008年第一季度3.01倍永隆銀行擁有75年歷史，在香港設(shè)有35個網(wǎng)點，客戶約30萬人；在深圳、上海、美國加州、開曼群島有分行2021/9/1145招商銀行并購永隆銀行概況2008年3月，總資產(chǎn)963.09億2008 年永隆虧損了港幣8.16 億元港元，負債846.35億元港元，凈資產(chǎn)116.73億元港元，規(guī)模中偏小根據(jù)統(tǒng)計，香港18家上市銀行的平均市凈率為2.32007年底，不良貸款率為0.26，每股收益為5.91港元2021/9/1146招商銀行并購永隆銀行概況這宗并購是迄今國內(nèi)銀行首次對40億美元以上標(biāo)的直接進行控股權(quán)的并購招行計劃通過自己內(nèi)部的資源完成此次

30、收購，并準(zhǔn)備選擇通過發(fā)行國內(nèi)次級債、國際次級債、國際可轉(zhuǎn)債，來提高資本充足率2008年6月，招行已成立了專門的整合小組，招行將在收購?fù)瓿珊?，在?nèi)地和香港監(jiān)管制度允許的框架下采取穩(wěn)妥步驟、有計劃地對永隆進行整合，進一步完善永隆的公司治理結(jié)構(gòu)，擴大目標(biāo)客戶群，積極發(fā)展各項業(yè)務(wù)2021/9/1147招商銀行并購永隆銀行意義有助于招行拓展香港市場，深入推進國際化戰(zhàn)略 2007年底，永隆銀行資產(chǎn)總額、存款總額、貸款總額在香港市場占比分別為0.9%、1.2%和1.5% 永隆銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化，2007年末非利息收入占比超過36.3%，接近國際先進銀行水平。其零售業(yè)務(wù)尤其是按揭業(yè)務(wù)具有較強市場競爭力，占有香

31、港按揭市場3%的份額。并購永隆對招行經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整及保持零售銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢具有積極作用 2021/9/1148招商銀行并購永隆銀行意義香港金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營，永隆銀行旗下包括證券、信托、期貨、財務(wù)、保險等多家全資子公司。并購永隆能夠一舉獲得多個金融業(yè)務(wù)牌照，有助于招行在香港市場實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營目標(biāo) 招行和永隆銀行網(wǎng)點的互補性、業(yè)務(wù)和客戶的互補性都很強 2021/9/1149市場影響收購消息傳出的短短兩個多月的時間，永隆銀行的股價幾近翻番永隆銀行成為了近7年來被以最高市凈率倍數(shù)價格收購的香港本土銀行 交行、工行和招行三家中資銀行曾現(xiàn)參與收購過程, 自行競爭評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將招行列入負面信用觀察名單由于執(zhí)

32、行高價收購，招行的財務(wù)狀況可能在短期內(nèi)受到影響招行長期交易對手BBB- 級和短期交易對手A-3級為負面2021/9/1150市場影響招行的股價持續(xù)下跌招行A股股價從5月29日的29.66元連續(xù)6個交易下跌，收于24.99元，下挫了18.7%，H股下跌了7.3%，收于25.9港元招商銀行賬面損失 150 億港元收購將顯著拉低招行的資本充足率2007年底，招行的核心資本充足率為9.02%，資本充足率為10.67%。本次收購?fù)瓿珊?，招行的核心資本充足率將降至6.8%，資本充足率將降至8.1%引發(fā)招行的再融資2021/9/1151市場影響收購成本影響以招行全面收購永隆銀行的價格計算，招行在每個營業(yè)網(wǎng)點

33、的收購成本為10.38億港元，按照10%的折現(xiàn)率，5年收回成本，需要每個網(wǎng)點年盈利額為2.74億港元，10 年收回成本則需要每個網(wǎng)點年盈利額為 1.69 億港元 而永隆銀行近5年來的網(wǎng)點平均凈利潤是0.34億港元并購成本的回收壓力較大 2021/9/1152市場影響高價收購的隱憂為完成收購，招商銀行發(fā)行了300億元人民幣次級債，全面完成要約收購則需363.4億港元(約合人民幣318.4億元)，招行還要拿出18.4億元的自有資金作為補充 永隆銀行 2007 年的靜態(tài)市盈率高達 26 倍，如保持對原股東權(quán)益回報，則永隆銀行預(yù)期 08 年盈利需要達到 112 億港元，相較其 08 年中期的 3.50

34、 億港元的凈利潤，完成 112 億港幣的凈利潤任務(wù)應(yīng)有相當(dāng)?shù)碾y度 2021/9/1153并購后財務(wù)分析2003-2007 年，永隆銀行盈利年復(fù)合增長率為 12.4%，和國內(nèi)銀行的高速成長相比，并購永隆銀行以后永隆銀行較低的盈利能力將對招商銀行的成長性有一定的拖累 但永隆的資產(chǎn)規(guī)模只占招商銀行總資產(chǎn)規(guī)模的 6.4 ，對招商銀行的拖累影響也不會太大 招商銀行在 2007 年底的資本充足率、核心資本充足率分別為 10.67% 、 9.02% ；永隆銀行的資本充足率、核心資本充足率分別為 14.7% 、 12.3%，并購?fù)瓿珊?，招商銀行的資本充足率、核心資本充足率將可能分別下降到 6.62% 、 4.

35、93% 2021/9/1154并購后財務(wù)分析并購將降低招商銀行股東回報率 2008 年 9 月 4 日招商銀行在國內(nèi)境內(nèi)銀行間債券市場向機構(gòu)投資者成功發(fā)行了總額為人民幣 300 億元的次級債券債券分為三個品種，10 年期固定利率債券，190 億元，票面利率5.70%；15 年期固定利率債券，70 億元，利率 5.90%；10 年期浮動利率債券，40 億元，利率為 R+1.53%每年要支付 16.62 億元的債券利息，約占 08 年 3 季度凈利潤的 8.75% 2021/9/1155并購后財務(wù)分析商譽減值 合并商譽 = 投資成本 - 子公司凈資產(chǎn)公允價值持股比例 =363.38 - 118.4

36、6 =244.92 億港元2021/9/1156并購后表現(xiàn)招商銀行2009年財務(wù)報告顯示2009年，永隆銀行實現(xiàn)稅后利潤8.84 億港元，總資產(chǎn)為港幣1173.10億元，較2008年底增長16.62%；凈資產(chǎn)為港幣114.04億元，較2008年底上升9.63% 資本充足比率為16.20%，核心資本充足比率為9.86%，期內(nèi)流動資金比率平均為54.96% 2021/9/1157整合 內(nèi)外聯(lián)動即融合永隆在香港的資源和招行在內(nèi)地的資源，以提高整體競爭力在公司業(yè)務(wù)上，進行了內(nèi)保外貸，把招行在內(nèi)地的一些優(yōu)質(zhì)客戶介紹給永隆，為客戶提供兩地融資安排在清算賬戶方面，增加兩個銀行之間的資金往來在信用卡業(yè)務(wù)上，推

37、出兩地的信用卡優(yōu)惠活動，讓招行的信用卡客戶在香港購物時可以享受永隆合作商戶提供的優(yōu)惠，永隆的信用卡客戶去內(nèi)地消費時則能享受到招行合作商戶的優(yōu)惠在電腦系統(tǒng)上，招行技術(shù)人員著手改善永隆銀行的電腦系統(tǒng)2021/9/1158附件1：2007年招商銀行財務(wù)狀況總資產(chǎn)13105.52億元，負債合計12425.68億元，凈利潤152.43億元凈資產(chǎn)收益率 ROE 為 24.76% ，資產(chǎn)收益率 ROA 為 1.36% 不良貸款率1.54%成本收入比35.05%2021/9/1159附件2：2007年永隆銀行財務(wù)狀況在香港存、貸款市場上約占 1.2 和 1.4 的市場份額 公司總資產(chǎn) 930.48 億港元，按

38、總資產(chǎn)排名位列香港上市銀行第 10 位總負債80,568 (million HK$)凈利潤1,372 (million HK$)EPS 5.91貸存比56.1%2021/9/1160附件3：并購歷程2008 年 5 月 30 日 ，招商銀行正式與永隆銀行控股股東伍氏家族簽署買賣協(xié)議，議定以每股 156.5 港元并購永隆銀行 1.23 億股，約 53.12% 的股份 2008 年 10 月 7 日 起，招商銀行開始按每股 156.5 港元向剩余股東發(fā)起全面要約收購 2008 年 10 月 27 日 完成對永隆銀行的全面收購，耗資約 363 億港元，持有永隆銀行全部已發(fā)行股份的 97.82 2008 年 10 月 28 日 ，香港永隆銀行在港交所停止交易 2008