財(cái)務(wù)管理課程

1、財(cái)務(wù)管理課程第1頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三大家好！第2頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三 新學(xué)期開始了，好久不見的同學(xué)可有好多的話要說呀！那就說說吧，說夠了以后就好好學(xué)習(xí)了！我要說說第3頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三從國(guó)際實(shí)事到小道消息還有明星的八卦新聞，別忘了，還有自己的事情呢！那快點(diǎn)呀！第4頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三為什么要學(xué)財(cái)務(wù)管理呢？財(cái)務(wù)管理課程到底要學(xué)習(xí)什么呢？舉個(gè)例子吧：現(xiàn)在提倡大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)，畢業(yè)后你要自己當(dāng)老板，都需要干什么呀？最要緊的是什么呢？賺錢了，也要給自己和家人買

2、房子了，怎樣買呢？現(xiàn)款還是貸款？怎樣貸款合算呢？ 學(xué)財(cái)務(wù)管理吧，會(huì)找到答案。第5頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第一章 總 論第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理工作組織 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境 第6頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三引導(dǎo)案例周末的一天，任我行公司的財(cái)務(wù)管理人員與市場(chǎng)營(yíng)銷人員討論企業(yè)的目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，而市場(chǎng)營(yíng)銷人員則認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)是最大程度地滿足顧客要求。你認(rèn)為他們哪一個(gè)說得對(duì)呢？你知道財(cái)務(wù)管理人員與市場(chǎng)營(yíng)銷人員對(duì)企業(yè)目標(biāo)的認(rèn)識(shí)有何異同點(diǎn)嗎？企業(yè)目標(biāo)與財(cái)

3、務(wù)管理目標(biāo)是否一致？第7頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三學(xué)習(xí)目標(biāo)1.理解企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的概念，理解財(cái)務(wù)管理的主要研究?jī)?nèi)容； 2.掌握企業(yè)的各種財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；3.理解企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種觀點(diǎn)；4.理解影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的環(huán)境；5.理解利率的基本決定因素。第8頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱。包括籌資、投資、經(jīng)營(yíng)和分配四個(gè)方面引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 。（一）資金籌集（二）資金的投放和使用 （三）資金的回收與分配. 財(cái)務(wù)管理第1、2章.doc第9頁(yè)，共49頁(yè)，2022年

4、，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三負(fù)債所有者權(quán)益內(nèi)部資金外部資金債務(wù)資金權(quán)益資金短期資金長(zhǎng)期資金資金的來源，籌資的結(jié)果資產(chǎn)資金的占用，投資的結(jié)果對(duì)內(nèi)投資對(duì)外投資短期投資長(zhǎng)期投資第10頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三二、財(cái)務(wù)關(guān)系（一）企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（二）企業(yè)和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（三）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（四）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（五）企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（六）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（七）企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系第11頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三三、財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理，簡(jiǎn)單地說就是管理財(cái)務(wù)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

5、動(dòng)中，客觀地存在財(cái)務(wù)活動(dòng)，必然要與各方面發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)系，財(cái)務(wù)管理正是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。 財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)以資金運(yùn)動(dòng)為對(duì)象，利用資金、成本、收入等價(jià)值形式組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的價(jià)值形成、實(shí)現(xiàn)和分配，并處理在這種價(jià)值運(yùn)動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的綜合性管理活動(dòng)。 第12頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求企業(yè)的目標(biāo)是：生存、發(fā)展、獲利二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有代表性的觀點(diǎn)有：（一）利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)你同意這一觀點(diǎn)嗎？為什

6、么呢？1.投資100萬(wàn)元，今年賺200好呢還是明年賺201萬(wàn)元好呢？2.投資1000萬(wàn)元賺200萬(wàn)元，還是投資2000萬(wàn)元賺250萬(wàn)元呢？（二）每股盈余最大化或資本利潤(rùn)率最大化考慮時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)了嗎？（三）股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化該觀點(diǎn)完美嗎？其的缺陷是什么？1.企業(yè)價(jià)值的確定受評(píng)估方法的影響，以至于影響到企業(yè)價(jià)值的客觀性和準(zhǔn)確性。2.股份制企業(yè)的股票價(jià)值受各方面的影響；3.只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而忽視企業(yè)其他關(guān)系的利益還有其他的觀點(diǎn)嗎？請(qǐng)你來說說吧！第13頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三一、利潤(rùn)最大化（一）理由：利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多，則企業(yè)財(cái)富增加越多，

7、越接近企業(yè)的終極目標(biāo)。第14頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三1234A10010010001000B10001000100100第15頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三（二）存在的問題易形成短期行為；沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間；沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小；沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系；不能體現(xiàn)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。返回第16頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三二、每股利潤(rùn)最大化（一）理由：EPS = 凈利潤(rùn)股數(shù)（二）存在的問題：仍然沒有避免利潤(rùn)最大化指標(biāo)的第二、三、四個(gè)缺陷；每股收益只是“份額”概念，從而限制該指

8、標(biāo)的可比性。第17頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三變動(dòng)成本（VC）和固定成本(FC)第18頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三 總成本 VcQFC VcQFCI 凈利潤(rùn)（PQ VcQFCI）（1-t） (EBITI) (1 t)返回第19頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三 總成本 VcQFC VcQFCI 凈利潤(rùn)（PQ VcQFCI）（1-t） (EBITI) (1 t)返回第20頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三三、股東財(cái)富最大化量化指標(biāo)：股票價(jià)格理由：反映貨幣時(shí)間價(jià)值反映投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值第21頁(yè)，共49頁(yè)，

9、2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三存在的問題 1. 管理當(dāng)局不可控； 2. 不適宜于獨(dú)資企業(yè)與合伙企業(yè)； 3. 資本市場(chǎng)經(jīng)常處于無(wú)效狀態(tài)； 4. 忽略企業(yè)相關(guān)方面的利益。返回第22頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三四、企業(yè)價(jià)值最大化 （一）理由企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未來現(xiàn)金流量按加權(quán)平均資本成本進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值。第23頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三企業(yè)價(jià)值的大小取決于：企業(yè)未來現(xiàn)金流量、加權(quán)平均資本成本和企業(yè)存續(xù)期。企業(yè)價(jià)值是一個(gè)前瞻性質(zhì)的概念，它反映的不是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的歷史價(jià)值或賬面價(jià)值，不是企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，而是企業(yè)未來實(shí)現(xiàn)獲取現(xiàn)金流量的能力

10、及其風(fēng)險(xiǎn)的大小。能夠使企業(yè)價(jià)值最大化的最重要因素就是力爭(zhēng)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流量達(dá)到最大。返回第24頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)一、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策。二、財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)（一）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)主要有定性和定量?jī)煞N預(yù)測(cè)方法。是決策的的基礎(chǔ)；計(jì)劃的前提。（二）財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心（三）財(cái)務(wù)計(jì)劃是決策的具體化；是控制和分析的依據(jù)（四）財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃和保證計(jì)劃實(shí)施的措施。（五）財(cái)務(wù)分析很重要的，自己想一想吧。你都成老板了，快告訴大家你的企業(yè)是怎樣做的呀？第25頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日

11、，9點(diǎn)23分，星期三第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境的概念二、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)政策等 （二）微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境、采購(gòu)環(huán)境、生產(chǎn)環(huán)境和人員環(huán)境等。三、財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境（一）企業(yè)組織法律規(guī)范中華人民共和國(guó)公司法（二）稅務(wù)法律規(guī)范所得稅、流轉(zhuǎn)稅和其他地方稅（三）財(cái)務(wù)法律規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)通則第26頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三四、財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要有金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和利息率等。（一）金融機(jī)構(gòu)1.中國(guó)人民銀行我國(guó)的中央銀行2.政策性銀行國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、

12、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā) 展銀行3.商業(yè)銀行國(guó)有獨(dú)資和股份制的商業(yè)銀行4非銀行金融機(jī)構(gòu)（二）金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的主要類型如右圖所示。（三）利息率一般看成是金融市場(chǎng)上資金的購(gòu)買價(jià)格利率純粹利率通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（違約、流動(dòng)性、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）第27頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第28頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、法律環(huán)境二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境三、金融市場(chǎng)環(huán)境第29頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三一、法律環(huán)境1. 企業(yè)組織法規(guī)；2. 企業(yè)經(jīng)營(yíng)法規(guī)；3. 稅務(wù)法規(guī)；4. 證券法律制度。返回第30頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，

13、5月20日，9點(diǎn)23分，星期三二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r；2. 通貨膨脹；3. 利息率波動(dòng)；4. 政府的經(jīng)濟(jì)政策；5. 競(jìng)爭(zhēng)。返回第31頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三三、 金融市場(chǎng)環(huán)境（P34）金融市場(chǎng)是指資金融通的場(chǎng)所。廣義的金融市場(chǎng)一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所狹義的金融市場(chǎng)有價(jià)證券市場(chǎng)第32頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三（一）金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所;企業(yè)通過金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化;金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息。第33頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三（二）金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)：長(zhǎng)期投資短期

14、投資收益性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性股票 企業(yè)債券 國(guó)庫(kù)券第34頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三流動(dòng)性：金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。容易變現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)小 第35頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三收益性：金融資產(chǎn)獲取收益的能力大小第36頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三風(fēng)險(xiǎn)性：金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。違約風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)第37頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性之間的關(guān)系流動(dòng)性和收益性成反比；收益性和風(fēng)險(xiǎn)性成正比；流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性成反比。 第38頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，

15、5月20日，9點(diǎn)23分，星期三（三）金融市場(chǎng)上的價(jià)格：利率。利率：金融市場(chǎng)上資金交易的價(jià)格構(gòu)成因素包括 純粹利率 通貨膨脹附加率 風(fēng)險(xiǎn)附加率第39頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三純粹利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)通貨膨脹條件下的平均利率，即貨幣時(shí)間價(jià)值；受社會(huì)平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、國(guó)家宏觀調(diào)控影響；通常以短期國(guó)庫(kù)券利率替代。第40頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三通貨膨脹附加率為補(bǔ)償因通貨膨脹導(dǎo)致貨幣購(gòu)買力下降的損失，而在純粹利率基礎(chǔ)上的附加報(bào)酬；第41頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加

16、率第42頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三違約風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)：投資者承擔(dān)的債務(wù)人到期無(wú)法還本付息的可能性；國(guó)庫(kù)券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。第43頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)附加率變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)期難以以合理的價(jià)格轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)第44頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三到期風(fēng)險(xiǎn)附加率到期風(fēng)險(xiǎn)：因到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；受到期風(fēng)險(xiǎn)影響，長(zhǎng)期利率高于短期利率；再投資風(fēng)險(xiǎn)：短期債券投資者在債券到期時(shí)，由于市場(chǎng)利率下降，難以找到當(dāng)初相當(dāng)于長(zhǎng)期債券投資獲利水平的投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)；再投資風(fēng)險(xiǎn)大于到期風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)下降，可能出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的現(xiàn)象。第45頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三（四）金融市場(chǎng)的組成主體客體參加人第46頁(yè)，共49頁(yè)，2022年，5月20日，9點(diǎn)23分，星期三主體：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)客體：金融資產(chǎn)，