AETOS艾拓思每日焦點：歐元匯市顯“瘋狂”,跟進需慎重

1、5/5AETS艾拓思每日焦點：歐元匯市顯“瘋狂，跟進需慎重2030-24市場消息一周前結束了長達1天的政府關門后，美國政府正補上關門期間被推遲公布的經濟數據。市場焦點現主要集中在下周的美聯儲貨幣政策會議上,預計屆時美聯儲將宣布維持每月80億美元購債計劃不變。周二公布的美國月非農就業(yè)人數增長不及預期，暗示經濟失去動能，強化美聯儲（ED)縮減購債的時間進一步被延后的預期。布朗兄弟哈里曼的外匯策略師團隊日前表示，目前驅動美元漲跌的因素正是美聯儲貨幣政策預期的變化。美國國債收益率周三（1月3日）降至三個月低點，因在周二美國公布令人失望的就業(yè)數據后,投資人進一步押注美聯儲要到明年才縮減購債。指標年期國債

2、成交量平平，價格升7/3,收益率報.48,為月23日來最低。10年期國債收益率從美聯儲上月意外決定維持每月購債規(guī)模前的3%高位回撤。通膨保值債券（TIP）收益率也回落.美國政府周四將續(xù)發(fā)70億美元2月發(fā)售的30年期TIPS。交易商預計續(xù)發(fā)的30年期IP得標利率將為.331。周三，銀行和貨幣市場基金以。2%的隔夜逆回購利率向美聯儲貸出1.4億美元,這是9月30日達到6億美元以來最多。美國諮商會周三發(fā)布報告稱，美國9月諮商會就業(yè)趨勢指數較上升0。7，為14。78.月份該數據修正后為198，初值為114。美國勞工部周三公布的數據顯示，美國9月進口物價指數月率增長0.2,預期為增長0.2,前值由持平修

3、正為增長0.;美國9月進口物價指數年率為下跌1。0%，前值下跌0.%。周三公布數據顯示,美國10月8日當周MBA30年期固定抵押貸款利率為4.3；美國10月8日當周M抵押貸款購買指數180。3,當周MBA抵押貸款再融資活動指數20344,當周MBA抵押貸款申請活動指數454。5。在公開市場,美國2年期國債收益率報311；5年期國債收益率報127；指標10年期國債收益率報。96；0年期國債收益率報351。道瓊工業(yè)指數收低54。33點，或03%,至5，413。33點；標準普爾500指數收跌8。29點，或0。47，至1，7438點;納指下跌2。4點,或057，至3,907。07點。/D基本分析：歐元

4、本周維持強勢，并刷新201年11月來高位13，市場一片看多歐元的氛圍。但分析師警告稱,一旦歐元繼續(xù)走強，恐招致歐洲央行的干預行動。匯豐銀行策略師團隊近日提示了匯價中短期的下行風險。匯豐銀行表示:我們認為歐元正受助于套息交易，如果利率預期出現轉向下行，那么歐元匯率也會呈現類似的走勢。該行指出:”事實勝于雄辯,歐元區(qū)任何有關長期再融資操作或者降息的話題都將會對貨幣市場預期構成沖擊,歐元也日漸展現出與利率中期預期走向更高的聯動程度。在美國快速去金融杠桿的同時,歐洲私營部門債務率卻持續(xù)上升.歐洲央行躺在貨幣供給增量上，過去4個月中M3大幅增長，私營貸款則以2個百分點的速度萎縮.而且歐洲央行已打破了自身

5、設置的M3和通脹目標-物價漲幅似乎已不能杜絕經濟復蘇脆弱環(huán)境中的通縮風險。歐洲央行公布的數據顯示,8月歐元區(qū)廣義貨幣供應M年增長率上升至2%，較月上漲。1個百分點.68月M3平均年增速為2.3，較57月平均增速下降。個百分點。M3中，家庭存款年增長率從4.0降至3。8%,非貨幣性金融機構存款年利率增速從7月份的59%降至5%。歐元區(qū)9月份通脹率跌至年半以來最低,并且低于歐洲央行設定的政策目標.這表明經濟復蘇緩慢，歐洲內部需求仍然疲軟.歐元區(qū)9月消費者物價指數(PI)終值年率上升1.1%，創(chuàng)00年2月以來最低,一如市場預期，8月通脹率為1.3%;9月CP月率上升0。5%，一如市場預期，8月上升。

6、1。歐元區(qū)10月消費者信心指數初值14.，預期-4。4。1.1%的通脹水平，遠遠低于歐洲央行希望的，接近但是低于2的水平。歐洲央行(C)設定的歐元區(qū)通脹率目標為低于但接近2%.歐洲央行周三剛披露了針對歐元區(qū)銀行壓力測試的嚴格標準，以分析銀行抵御不利經濟狀況的能力。歐洲央行行長德拉基接受媒體采訪時表示，為了確保金融領域基礎穩(wěn)固而且不會威脅到政府財政,最近一輪針對歐元區(qū)銀行的壓力測試”只是剛剛開始。他還稱，決不能重蹈覆轍.銀行領域已經有所改善,這不是終點.德國A 30指數收低0。3，報8,91。點，法國CAC 4指數收低0。81，報4，066點. 歐盟委員會周三公布的數據顯示,歐元區(qū)10月消費者信

7、心指數為-45，9月為14，略低于市場預期的改善至-1.4.此為2011年7月來最好的數值，當時為112。紐約市場10月23日尾盤芝加哥國際貨幣市場(IM）12月期歐元報1。378，前一交易日收盤價報1.3,成交量為166447,前一交易日成交量為196295，成交量減少2988;1月日未平倉合約25，前一交易日未平倉合約2711,未平倉合約增加090. 技術分析：歐元日K線圖上，昨日匯價整理于兩年內匯價最高位.370附近，日內有小幅回落至前期上升通道上軌線處,之后再次回抽；多日均線指標加大坡度加大;MD指標雙線擺動于超買區(qū);紅色動能柱增加放量；圖上,昨日匯價小幅下跌后出“末日之星，之后回抽至

8、高位震蕩;多日均線上揚持續(xù);ACD指標雙線超買區(qū)下方死叉，紅色動能柱消失，指標力度加強。BP/US基本分析：英國央行周三公布的會議紀要顯示，在本月初的央行利率會議中，位委員一致投票維持350億英鎊量化寬松（QE)規(guī)模以及.5官方銀行利率不變。英國央行繼續(xù)對下半年的經濟形勢表示看好.在紀要中,英國央行預計英國下半年的G增速為0.或者略高于這一水平.二季度英國的GDP增長0.7%，好于預期的6。英國央行會議記錄顯示，政策制定者對英國強勁經濟復蘇愈發(fā)有信心,也令英債收益率走低。英債跟隨美國國債收益率在周二遜于預期的就業(yè)數據公布后的跌勢,疲弱的就業(yè)數據鞏固了美聯儲將推遲縮減購債的預期.10年期英債收益

9、率周三觸及兩個月低點，因英國央行會議記錄顯示，政策制定者對英國強勁經濟復蘇愈發(fā)有信心,令英債收益率走低。指標10年期英債收益率跌至兩個月新低23，收盤報2.597,跌個基點。12月英債期貨結算價升4個跳動點,報11。8.英國月BA抵押貸款許可件數為7。4647萬件,前值6。9642萬件;英國9月BBA房屋購買抵押貸款許可件數.29萬件;英國9月BBA凈抵押貸款減少25億英鎊，前值減少0.7億英鎊;英國9月BA總抵押貸款為9億英鎊,前值為93億英鎊。英國FTS 1指數收低。32%，至6,678點;紐約市場10月23日尾盤芝加哥國際貨幣市場(IMM）12月期英鎊報。312，前一交易日收盤價報1.6

10、22，成交量為8727，前一交易日成交量為8715，成交量增加10；1月22日未平倉合約0198，前一交易日未平倉合約18930，未平倉合約減少1732。技術分析:英鎊日K線圖上，昨日匯價走勢重游前日區(qū)間，現匯價處于10日均線上方,上升通道中間；多日均線上揚，稍顯減緩;C指標雙線金叉后小幅度上揚;紅色動能柱繼續(xù)小微放量。H圖上,匯價昨日再次沖高受阻回落;10日均線回落，其他多日均線上揚減緩;MACD指標雙線超買區(qū)下方死叉下滑；藍色動能柱繼續(xù)放量。 USD/PY基本分析：日內日本首相安倍晉三稱,希望刺激支出的資金來自額外稅收收入,而非發(fā)行新債.投資者的避險情緒升溫，日元兌多數主要貨幣走高。今日亞

11、市早盤,美元/日元位于97.4附近水平。隔夜匯價最低觸及7.15,逼近2周低位,后有所反彈。有跡象表明，美國政府部分關門1天，一定程度上阻礙了美國經濟增長,美國國債對日本國債的收益率溢價有所收窄.日本1月18日當周外資買入日股28億日元，凈賣出外國股票469億日元；凈買入外債14127億日元,凈賣出日債6億日元。紐約市場10月23日尾盤芝加哥國際貨幣市場(IMM）12月期日元報172，前一交易日收盤價報018,成交量為128634,前一交易日成交量為1292，成交量減少78；10月22日未平倉合約1171，前一交易日未平倉合約1679，未平倉合約增加82。 技術分析:日元日K線圖上，匯價下滑；

12、多日均線開始小幅下滑；MCD指標雙線零軸線下開始分化；藍色動能柱消失。4H圖上，匯價昨日非農段稍微加大波幅，但交投清單;多日均線聚焦一線；MD指標雙線零軸線上膠著平滑；藍色動能柱開始放量.DY基本分析:美元指數周三低位企穩(wěn)，市場都在等待下周美聯儲貨幣政策決議。美國9月非農就業(yè)人數增長不及預期,暗示經濟失去動能，強化美聯儲縮減購債的時間進一步被延后的預期。市場分析人士表示，在弱于預期的美國非農報告出爐之后，美聯儲(ED)可能將削減每月850億美元債券購買計劃推遲至明年月.市場分析人士指出，此次決議結果或將令美元面臨進一步拋盤，因政策聲明將提交美債上限問題只是暫解,而非農數據則頗為疲弱。加拿大豐業(yè)

13、銀行首席外匯交易策略師薩頓Caill Suttn表示，”疲弱的非農數據將進一步放緩美聯儲削減購債步伐，至少年內啟動該計劃的可能性進一步下降。市場將美聯儲8億美元/月的寬松規(guī)模視為美元的利空因素，部分經濟學家認為削減寬松計劃至少將推遲至04年初。正如媒體調查結果所展現的，市場主流觀點現在認為美聯儲會在明年3月開始縮減每月850億美元的資產購置規(guī)模,不過若美國經濟指標持續(xù)表現低迷,退出的時點甚至會進一步后移.在當前市場環(huán)境中，美聯儲”退出時點的預期是推動匯價變動的關鍵因素。直到隔夜收盤,歐元、瑞郎兌美元依舊不改測試201年11月來高位的強勢格局。技術分析：美元指數日線圖上，指數震蕩79。/5之間，

14、窄幅整理;多日均線繼續(xù)下滑;MAD指標雙線邁向超賣區(qū)；藍色動能柱繼續(xù)放量；4圖上，指數昨日地位窄幅整理；多日均線減緩下行坡度;MACD指標雙線超賣區(qū)膠著，或將反彈；藍色動能柱消失。LD/USD 基本分析：因日內公布的美國經濟數據大多向好，同時不少投資者選擇提前獲利了結，現貨黃金小幅下跌，但依然處于1330美元上方。同時，隔夜R黃金ETF持倉出現2個月來最大單周流入量,料將對金價構成一定支撐?，F貨黃金周三收低?，F貨黃金下跌6.29美元，跌幅47，報1333.60美元盎司。本周二公布的美國非農數據差于預期,這使得當天的金價上漲了約2達到三周來最高水平，而相對的美元則跌到了個月以來最低水平。有分析師

15、指出，因為金價和美元的負相關加強，在今年剩下三個月里，金價可能會有比較明顯的上升。有分析師認為，金價和美元間的負相關在增強，這對今年受到打擊的金價來說是好的，因為美元的疲軟使得美聯儲將債券購買規(guī)模延續(xù)到明年的可能更大。在今年開始猜測美聯儲可能要縮減債券購買規(guī)模后，黃金和美元間的負相關有所減弱，金價從五月下旬到六月中旬下跌約1.，而美元指數則在同期下跌約2.8%。近期數據顯示,實物黃金在從ET中流出，轉向東方市場。有分析師指出,中國市場上的黃金溢價的提高將帶來黃金ETF的贖回，這些實物黃金會被用來滿足亞洲市場需求。英國出口到歐洲主要黃金加工國瑞士的黃金,在今年前8個月從去年同期的85.1噸大增到

16、今年的10。3噸.而同期內黃金ET流出的黃金總量則接近670噸,而這些ETF的黃金大部分都存儲在位于匯豐銀行倫敦金庫中。此外,英國本身沒有商業(yè)規(guī)模的金礦,但倫敦缺是全球黃金市場中心。據估計，在倫敦的金礦中，存有黃金約1000噸左右，包括在英格蘭銀行內的，其中大部分是投資者和央行的。今年向香港出口黃金最大的兩大出口國是瑞士和美國。因此有分析師認為實物黃金來源就是大F內的流出，轉運至瑞士存儲或者加工,然后出口到香港滿足中國的實物黃金需求。數據顯示,今年前個月上海黃金交易所交付黃金1730噸，全年將達200噸。中國以外全球黃金產量預計為2260噸，這使得東南亞地區(qū)的黃金甚至全球的黃金需求都得不到滿足

17、。盡管實物黃金這樣的供需很難解釋今年金價的大幅下跌。INT CStone的商品分析師EdwardMeir近日稱，黃金需要更多的投資和更多的金飾需求,以保持金價的上漲勢頭。Mi指出黃金最大ETF,SPDR基金在近期一直處流出中，本周一又流出了10。5噸黃金,周二的流出量則是6.6噸.eir認為盡管因為美聯儲極可能推遲退出量化寬松政策，并且美元可能走弱，金價可能在接下幾周會有上升,但必須有投資和金飾需求的增加才能使其保持在上漲軌道上。美銀美林分析師MacNel Curr周三突然轉變以往的看空觀點，轉而看漲黃金。其稱，0月15日現貨黃金曾觸及151美元的三個月低點，但本周二金價卻強勢擊破2個多月來的

18、下行趨勢線阻力（130一線)，這就意味著黃金中期的走勢即將反轉，未來將繼續(xù)走高。美銀美林預計未來金價將突破月28日高點133美元水平,隨后或看向100/153的長期阻力位。CMop首席商品分析師Roht Saant周三稱,20212年期間黃金的超級牛市實際上是源于一種市場擔憂央行印鈔將推高通脹的預期.然而，在這段期間CI并未出現較大漲幅.另外,近幾年來部分發(fā)達國家失業(yè)率高企，消費者支出受到限制，導致通脹率止步不前。因此未來幾年黃金將逐步回吐此前積累的通脹溢價.而印度方面，印度財政部長P. Chidambrm在周二重申不會結束金幣進口限制.另外，還有一家黃金支撐的共同基金在三個月停業(yè)后將重新開放。omtendz Reearc主管Ganasekariaan稱這家3千萬美元的基金在重新開放前是在等待夏季黃金進口大幅下跌結束。他說:”但是現在最大的挑戰(zhàn)就是找到黃金供應，市場上根本就沒有黃金.印度市場的黃金溢價因為黃金供應的短缺已經上漲到了125美元盎司.PDR黃金基金在近期的連續(xù)流出后,終于在10月22日周二有所增加，其增加幅度是周以來最大一次,增加了6.7噸.不過SPDR的總量仍然是56個月來最低的，為78噸。COMEX 1月期金周三（1月23日)下跌。6美元，跌幅0.4,報33.美元/盎司。技術分析：現貨黃金日K線圖上，昨日金