希臘主權(quán)債務(wù)危機的成因及其影響

1、歐洲債務(wù)危危機根源源 【】 【】 【】 2010-03-02 00:00:00.0 希臘等國國債務(wù)危危機有愈愈演愈烈烈之勢。冰凍三三尺,非非一日之之寒,從根本本上講,歐洲債債務(wù)危機機是自身身長期積積累的結(jié)結(jié)構(gòu)性矛矛盾的一一次集中中釋放,是由外外部危機機和長期期內(nèi)部失失衡的累累積、財財政貨幣幣政策二二元性矛矛盾,以以及東西西歐債務(wù)務(wù)鏈引發(fā)發(fā)的危機機。希臘臘債務(wù)危危機引爆爆歐洲債務(wù)炸炸彈。220099年希臘臘政府赤赤字占GGDP比比例超過過13%,愛爾爾蘭20009年年政府赤赤字占GGDP比比例約為為10.75%,西班班牙20009年年政府赤赤字占GGDP比比例也超超10%,位居居歐羅區(qū)區(qū)赤字前前

2、三位。根根據(jù)歐盟盟委員會會的預(yù)測測,到220111年,葡葡萄牙公公共債務(wù)務(wù)在該國國GDPP總額中中所占比比例將從從去年的的77%上升至至91%,希臘臘公共債債務(wù)所占占比例將將從1113%上上升至1135%,西班班牙則將將從544%上升升至744%。赤赤字危機機蔓延從從目前來來看,三三國赤字字危機似似乎有向向整個歐歐羅區(qū)蔓蔓延之勢勢。不僅僅是希臘臘、西班班牙、葡葡萄牙和和愛爾蘭蘭等幾國國財政赤赤字嚴重重,財政政狀況相相對較好好的歐羅羅區(qū)前兩兩大經(jīng)濟濟體德德國和法法國20009財財年的財財政赤字字占GDDP的比比重也分分別高達達5.55%和88.2%,遠超超穩(wěn)定定與增長長條約規(guī)規(guī)定的33%的上上限

3、,歐歐洲系統(tǒng)統(tǒng)性債務(wù)務(wù)危機恐恐一觸即即發(fā)。 歐債務(wù)務(wù)危機根根源在于于宏觀結(jié)結(jié)構(gòu)發(fā)展展失衡。事事實上,歐羅啟啟動100年以來來,歐羅羅區(qū)各國國政府在在經(jīng)濟政政策上并并沒有走走向一致致,歐羅羅區(qū)各國國競爭力力差距不不斷增大大(歐盟盟委員會會主要根根據(jù)歐羅羅區(qū)各國國價格和和成本的的差距,以及貿(mào)貿(mào)易收支支狀況來來判斷各各國競爭爭力的)。根據(jù)據(jù)歐盟委委員會最最新報告告,德國國是歐羅羅區(qū)幾個個大國中中唯一競競爭力出出現(xiàn)上升升的國家家,與之之相比,包括歐歐羅區(qū)三三個大國國法國、意意大利和和西班牙牙,以及及希臘和和葡萄牙牙卻出現(xiàn)現(xiàn)了競爭爭力大幅幅下降和和貿(mào)易赤赤字嚴重重惡化的的情況。根根據(jù)歐盟盟委員會會估計,

4、希臘經(jīng)經(jīng)常賬赤赤字去年年要占到到GDPP總額的的8.88%,西西班牙和和葡萄牙牙的這項項比率分分別為55.4%和100.2%;但德德國有著著相當(dāng)于于GDPP總額44%的經(jīng)經(jīng)常賬盈盈余,盧盧森堡盈盈余比率率則高達達11.6%。特特別是自自歐羅區(qū)區(qū)成立伊伊始便開開始實行行較低利利率政策策,這使使希臘等等國能夠夠享受低低廉借貸貸成本以以維持經(jīng)經(jīng)濟增長長,從而而掩蓋了了其生產(chǎn)產(chǎn)率低但但勞動成成本高等等結(jié)構(gòu)性性問題。相相關(guān)數(shù)據(jù)據(jù)顯示,希臘、西西班牙和和葡萄牙牙的實際際有效滙滙率被高高估超過過10%。歐羅羅區(qū)內(nèi)部部各國競競爭力的的差異和和和宏觀觀失衡對對歐羅區(qū)區(qū)的長期期穩(wěn)定提提出極其其嚴峻的的挑戰(zhàn)。 歐羅

5、區(qū)區(qū)財政赤赤字問題題由來已已久,也也凸顯了了歐羅區(qū)區(qū)財政貨貨幣政策策二元性性的深層層次矛盾盾。 分分散的財財政政策策和統(tǒng)一一的貨幣幣政策的的矛盾是是歐羅區(qū)區(qū)特有的的政策二二元性矛矛盾,盡盡管有學(xué)學(xué)者提出出在長期期內(nèi)建立立財政聯(lián)聯(lián)盟或者者建立一一體化財財政。 但但若要建建立更大大規(guī)模的的統(tǒng)一財財政預(yù)算算,勢必必更進一一步剝奪奪各成員員國的財財權(quán),從從主權(quán)國國家的角角度來說說,財政政政策的的自主權(quán)權(quán)對其管管理和調(diào)調(diào)節(jié)經(jīng)濟濟有著非非常重要要的意義義,而統(tǒng)統(tǒng)一的財財權(quán),也也無法滿滿足各成成員國之之間差異異的需求求。各國國不可能能放松自自己的財財權(quán)。 受受東西歐歐債務(wù)鏈鏈所累 從從一定程程度上講講西歐債

6、債務(wù)危機機也受前前期東歐歐債務(wù)危危機所累累。多年年來,東東西歐一一直存在在著極強強的債務(wù)務(wù)鏈關(guān)系系。上世世紀900年代,德法等等西歐國國家人口口結(jié)構(gòu)老老齡化,實體經(jīng)經(jīng)濟進入入后工業(yè)業(yè)化階段段,資產(chǎn)產(chǎn)報酬率率的降低低,在社社會結(jié)構(gòu)構(gòu)和資本本需求上上,與東東歐國家家資源、勞勞動力豐豐富、價價格低廉廉,而資資本短缺缺形成了了互補。 具具有高報報酬率的的東歐新新興市場場,成為為日具吸吸引力的的投資洼洼地,資資本高回回報率,為進入入后工業(yè)業(yè)化的西西歐提供供持續(xù)發(fā)發(fā)展的內(nèi)內(nèi)在動力力,西歐歐的資本本也極大大推動了了東歐經(jīng)經(jīng)濟的繁繁榮。 但但金融危危機的爆爆發(fā)徹底底打破了了東歐與與西歐的的經(jīng)濟關(guān)關(guān)系,資資產(chǎn)大

7、幅幅縮水的的西歐銀銀行紛紛紛收緊銀銀根,對對包括東東歐在內(nèi)內(nèi)的信貸貸驟然減減少,復(fù)復(fù)蘇乏力力的西歐歐國家愈愈來愈難難以振興興經(jīng)濟并并承擔(dān)債債務(wù),被被一體化化勢頭所所掩蓋的的深層問問題充分分暴露出出來?？纯磥?如如果不解解決歐羅羅區(qū)的結(jié)結(jié)構(gòu)性矛矛盾,危危機不可可能根本本化解。 摘摘錄自經(jīng)經(jīng)濟觀察察報歐洲債務(wù)危機的三大根源2010年02月12日01:56 首先，歐洲洲債務(wù)危危機根源源在于宏宏觀結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)展失失衡。事事實上，歐歐元啟動動10年年來，歐歐元區(qū)各各國政府府在經(jīng)濟濟政策上上并沒有有走向一一致，歐歐元區(qū)各各國競爭爭力差距距不斷增增大。根據(jù)歐盟委委員會最最新報告告，德國國是歐元元區(qū)幾個個大國中中

8、惟一競競爭力出出現(xiàn)上升升的國家家，與之之相比，法法國、意意大利和和西班牙牙以及希希臘和葡葡萄牙卻卻出現(xiàn)了了競爭力力大幅下下降和貿(mào)貿(mào)易赤字字嚴重惡惡化。特別是自歐歐元區(qū)成成立伊始始便開始始實行較較低利率率政策，這這使希臘臘等國能能夠享受受低廉借借貸成本本以維持持經(jīng)濟增增長，從從而掩蓋蓋了其生生產(chǎn)率低低但勞動動成本高高等結(jié)構(gòu)構(gòu)性問題題。相關(guān)關(guān)數(shù)據(jù)顯顯示，希希臘、西西班牙和和葡萄牙牙的實際際有效匯匯率被高高估超過過10%。歐元元區(qū)內(nèi)部部各國競競爭力的的差異和和宏觀失失衡對歐歐元區(qū)的的長期穩(wěn)穩(wěn)定提出出極其嚴嚴峻的挑挑戰(zhàn)。其次，歐元元區(qū)財政政赤字問問題由來來已久，也也凸顯了了歐元區(qū)區(qū)財政貨貨幣政策策二元

9、性性的深層層次矛盾盾。分散散的財政政政策和和統(tǒng)一的的貨幣政政策的矛矛盾是歐歐元區(qū)特特有的政政策二元元性矛盾盾，但若若要建立立更大規(guī)規(guī)模的統(tǒng)統(tǒng)一財政政預(yù)算，勢勢必更進進一步剝剝奪各成成員國的的財權(quán)。從從主權(quán)國國家的角角度來說說，財政政政策的的自主權(quán)權(quán)對其管管理和調(diào)調(diào)節(jié)經(jīng)濟濟有著非非常重要要的意義義，而統(tǒng)統(tǒng)一的財財權(quán)也無無法滿足足各成員員國之間間差異化化的需求求。在宏觀層面面上，歐歐元區(qū)成成員國財財政政策策的溢出出效應(yīng)干干擾了統(tǒng)統(tǒng)一貨幣幣政策的的運作。在在貨幣聯(lián)聯(lián)盟條件件下，各各成員國國一直以以來都有有一種內(nèi)內(nèi)在的財財政赤字字擴大的的傾向。這這是因為為，成員員國財政政赤字的的加大可可以刺激激本國經(jīng)

10、經(jīng)濟增長長，增加加就業(yè)。事實上，穩(wěn)穩(wěn)定與增增長公約約對成成員國的的財政赤赤字作出出了不得得超過其其國內(nèi)生生產(chǎn)總值值3%的的限制，并并規(guī)定如如果每超超過這一一標準的的一個百百分點，就就要向歐歐洲中央央銀行繳繳納相當(dāng)當(dāng)于該國國國內(nèi)生生產(chǎn)總值值0 .25%的無息息“穩(wěn)定定存款”。如如果兩年年內(nèi)財政政赤字仍仍不達標標，則將將存款變變?yōu)榱P款款。但是，一旦旦成員國國的財政政赤字超超過了“可可維持”的的限度，就就會使聯(lián)聯(lián)盟內(nèi)利利率上升升。而且且，財政政政策的的溢出效效應(yīng)會使使一些國國家將財財政赤字字的代價價轉(zhuǎn)移到到其他國國家，當(dāng)當(dāng)負面溢溢出效應(yīng)應(yīng)波及到到整個歐歐元區(qū)時時，有可可能引發(fā)發(fā)各國之之間的赤赤字大戰(zhàn)

11、戰(zhàn)，甚至至導(dǎo)致一一些國家家不堪重重負退出出歐元區(qū)區(qū)。但是，金融融危機的的爆發(fā)徹徹底打破破了東歐歐與西歐歐的經(jīng)濟濟關(guān)系，資資產(chǎn)大幅幅縮水的的西歐銀銀行紛紛紛收緊銀銀根，對對包括東東歐在內(nèi)內(nèi)的信貸貸驟然減減少，復(fù)復(fù)蘇乏力力的西歐歐國家越越來越難難以振興興經(jīng)濟并并承擔(dān)債債務(wù)，被被一體化化勢頭所所掩蓋的的深層問問題充分分暴露出出來。文章分析析，首先先，歐洲洲債務(wù)危危機根源源在于宏宏觀結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)展失失衡。事事實上，歐歐元啟動動10年年來，歐歐元區(qū)各各國政府府在經(jīng)濟濟政策上上并沒有有走向一一致，歐歐元區(qū)各各國競爭爭力差距距不斷增增大。 根據(jù)據(jù)歐盟委委員會最最新報告告，德國國是歐元元區(qū)幾個個大國中中惟一競競爭

12、力出出現(xiàn)上升升的國家家，與之之相比，法法國、意意大利和和西班牙牙以及希希臘和葡葡萄牙卻卻出現(xiàn)了了競爭力力大幅下下降和貿(mào)貿(mào)易赤字字嚴重惡惡化。特特別是自自歐元區(qū)區(qū)成立伊伊始便開開始實行行較低利利率政策策，這使使希臘等等國能夠夠享受低低廉借貸貸成本以以維持經(jīng)經(jīng)濟增長長，從而而掩蓋了了其生產(chǎn)產(chǎn)率低但但勞動成成本高等等結(jié)構(gòu)性性問題。相相關(guān)數(shù)據(jù)據(jù)顯示，希希臘、西西班牙和和葡萄牙牙的實際際有效匯匯率被高高估超過過10%。歐元元區(qū)內(nèi)部部各國競競爭力的的差異和和宏觀失失衡對歐歐元區(qū)的的長期穩(wěn)穩(wěn)定提出出極其嚴嚴峻的挑挑戰(zhàn)。 其次次，歐元元區(qū)財政政赤字問問題由來來已久，也也凸顯了了歐元區(qū)區(qū)財政貨貨幣政策策二元性性

13、的深層層次矛盾盾。分散散的財政政政策和和統(tǒng)一的的貨幣政政策的矛矛盾是歐歐元區(qū)特特有的政政策二元元性矛盾盾，但若若要建立立更大規(guī)規(guī)模的統(tǒng)統(tǒng)一財政政預(yù)算，勢勢必更進進一步剝剝奪各成成員國的的財權(quán)。從從主權(quán)國國家的角角度來說說，財政政政策的的自主權(quán)權(quán)對其管管理和調(diào)調(diào)節(jié)經(jīng)濟濟有著非非常重要要的意義義，而統(tǒng)統(tǒng)一的財財權(quán)也無無法滿足足各成員員國之間間差異化化的需求求。 在宏觀觀層面上上，歐元元區(qū)成員員國財政政政策的的溢出效效應(yīng)干擾擾了統(tǒng)一一貨幣政政策的運運作。在在貨幣聯(lián)聯(lián)盟條件件下，各各成員國國一直以以來都有有一種內(nèi)內(nèi)在的財財政赤字字擴大的的傾向。這這是因為為，成員員國財政政赤字的的加大可可以刺激激本國經(jīng)

14、經(jīng)濟增長長，增加加就業(yè)。 穩(wěn)穩(wěn)定與增增長公約約對成成員國的的財政赤赤字作出出了不得得超過其其國內(nèi)生生產(chǎn)總值值3%的的限制，并并規(guī)定如如果每超超過這一一標準的的一個百百分點，就就要向歐歐洲中央央銀行繳繳納相當(dāng)當(dāng)于該國國國內(nèi)生生產(chǎn)總值值0.225%的的無息“穩(wěn)穩(wěn)定存款款”。如如果兩年年內(nèi)財政政赤字仍仍不達標標，則將將存款變變?yōu)榱P款款。 但是，一一旦成員員國的財財政赤字字超過了了“可維維持”的的限度，就就會使聯(lián)聯(lián)盟內(nèi)利利率上升升。而且且，財政政政策的的溢出效效應(yīng)會使使一些國國家將財財政赤字字的代價價轉(zhuǎn)移到到其他國國家，當(dāng)當(dāng)負面溢溢出效應(yīng)應(yīng)波及到到整個歐歐元區(qū)時時，有可可能引發(fā)發(fā)各國之之間的赤赤字大戰(zhàn)

15、戰(zhàn)，甚至至導(dǎo)致一一些國家家不堪重重負退出出歐元區(qū)區(qū)。 此外，西西歐債務(wù)務(wù)危機也也受前期期東歐債債務(wù)危機機所累關(guān)關(guān)系。具具有高報報酬率的的東歐新新興市場場成為有有吸引力力的投資資洼地，資資本的高高回報率率為進入入后工業(yè)業(yè)化的西西歐提供供持續(xù)發(fā)發(fā)展的內(nèi)內(nèi)在動力力，西歐歐的資本本也極大大推動了了東歐經(jīng)經(jīng)濟的繁繁榮。 但是是，金融融危機的的爆發(fā)徹徹底打破破了東歐歐與西歐歐的經(jīng)濟濟關(guān)系，資資產(chǎn)大幅幅縮水的的西歐銀銀行紛紛紛收緊銀銀根，對對包括東東歐在內(nèi)內(nèi)的信貸貸驟然減減少，復(fù)復(fù)蘇乏力力的西歐歐國家越越來越難難以振興興經(jīng)濟并并承擔(dān)債債務(wù)，被被一體化化勢頭所所掩蓋的的深層問問題充分分暴露出出來。 第一個個階

16、段是是去年十十二月全全球三大大評級公公司下調(diào)調(diào)希臘主主權(quán)評級級，希臘臘的債務(wù)務(wù)危機隨隨即愈演演愈烈，但但金融界界認為希希臘經(jīng)濟濟體系小小，發(fā)生生債務(wù)危危機影響響不會擴擴大。第第二個階階段，是是歐洲其其它國家家也開始始陷入危危機，包包括比利利時這些些外界認認為較穩(wěn)穩(wěn)健的國國家，及及歐元區(qū)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟濟實力較較強的西西班牙，都都預(yù)報未未來三年年預(yù)算赤赤字居高高不下，到到了這個個階段，希希臘已非非主角，整整個歐盟盟都受到到債務(wù)危危機困擾擾。 第第三個階階段，是是德國等等歐元區(qū)區(qū)的龍頭頭國都開開始感受受到危機機的影響響，因為為歐元大大幅下跌跌，加上上歐洲股股市暴挫挫，整個個歐元區(qū)區(qū)正面對對成立十十一年以以

17、來最嚴嚴峻的考考驗，有有評論家家更推測測歐元區(qū)區(qū)最終會會解體收收場。歐歐盟的制制度建設(shè)設(shè)有待完完善 希希臘的債債務(wù)危機機和其他他一些國國家的債債務(wù)問題題表明，歐歐盟的制制度建設(shè)設(shè)還面臨臨著以下下幾個難難題：首首先，如如何使貨貨幣政策策與其他他政策匹匹配歐元區(qū)區(qū)成員國國的貨幣幣政策業(yè)業(yè)已實現(xiàn)現(xiàn)了高度度的一元元化，而而其他政政策(如如財政政政策信貸政政策工資政政策和社社會發(fā)展展政策等等)則由由成員國國自行制制定和實實施這就容容易使貨貨幣政策策與其他他政策發(fā)發(fā)生錯位位為了避避免債務(wù)務(wù)危機再再次發(fā)生生，歐盟盟應(yīng)該認認真對待待這一問問題其次，如如何使各各國真正正能執(zhí)行行歐盟的的有關(guān)規(guī)規(guī)定為維系系經(jīng)濟穩(wěn)穩(wěn)

18、定，歐歐盟穩(wěn)穩(wěn)定與增增長公約約將財財政赤字字和公共共債務(wù)相相當(dāng)于國國內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)總值的的比重的的上限分分別確定定為 33%和660%但歐盟盟沒有政政治上的的強制力力來確保保成員國國遵守上上述規(guī)定定，也沒沒有懲罰罰手段第三，如如何確保保成員國國提供真真實的數(shù)數(shù)據(jù)歐洲中中央銀行行享有很很高的獨獨立性，這這為歐洲洲經(jīng)濟和和貨幣聯(lián)聯(lián)盟的運運轉(zhuǎn)提供供了制度度保障但是它它難以應(yīng)應(yīng)對成員員國在統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)字字上的弄弄虛作假假可見，歐歐洲央行行和歐洲洲統(tǒng)計局局應(yīng)該采采取有效效措施，杜杜絕 造假賬賬的行行為 第四，是是否有必必要建立立自己的的信用評評價機構(gòu)構(gòu)在希臘臘債務(wù)問問題演變變?yōu)閭鶆?wù)務(wù)危機的的過程中中，穆迪迪標準普

19、普爾和惠惠譽發(fā)揮揮了 “火火上澆油油”的消消極作用用這些機機構(gòu)在220099年122月先后后降低了了希臘國國債的信信用等級級，從而而使希臘臘的股市市和外匯匯市場出出現(xiàn)了前前所未有有的動蕩蕩，希臘臘政府為為發(fā)行國國債而不不得不付付出更高高的成本本而在這這些信用用評級機機構(gòu)降低低希臘國國債的信信用等級級以前，希希臘的債債務(wù)問題題并非到到了岌岌岌可危的的地步根據(jù)據(jù)歐洲央央行的有有關(guān)規(guī)定定，任何何一個成成員國的的信用等等級被穆穆迪等機機構(gòu)降級級后，它它的國債債就無法法被作為為獲取歐歐洲央行行優(yōu)惠貸貸款的抵抵押因此，一一些歐洲洲學(xué)者認認為，作作為世界界經(jīng)濟舞舞臺上的的一極，歐歐盟應(yīng)該該建立自自己的信信用

20、等級級評估體體系和評評估機構(gòu)構(gòu)，不能能被穆迪迪標準普普爾和惠惠譽的結(jié)結(jié)論左右右 希臘債債務(wù)危機機可謂119999年歐元元問世成成立以來來歐元區(qū)區(qū)面臨的的最大挑挑戰(zhàn)和考考驗由于如如何解決決這一危危機的前前景不明明朗，因因此一些些人悲觀觀地認為為，歐元元區(qū)可能能會一蹶蹶不振，走走向消亡亡這一一預(yù)測過過于悲觀觀了首先，一一種貨幣幣能成為為國際貨貨幣，取取決于發(fā)發(fā)行這一一貨幣的的經(jīng)濟體體的實力力歐元區(qū)區(qū) 166國構(gòu)成成的經(jīng)濟濟體的經(jīng)經(jīng)濟實力力是舉世世公認的的希臘債債務(wù)危機機的經(jīng)濟濟總量僅僅占歐元元區(qū)的33%因此，這這一危機機實際上上并沒有有使歐元區(qū)的的經(jīng)濟實實力受到到很大的的影響其次，歐歐元問世世以來

21、，歐歐洲國家家受益匪匪淺因此，它它們不可可能因希希臘危機機而放棄棄歐元重重新發(fā)行行馬克法郎和和德拉克克馬等十十多種早早已不復(fù)復(fù)存在的的貨幣1、經(jīng)濟學(xué)學(xué)理論上上的三元元悖論應(yīng)應(yīng)得到重重視，如如果沒有有獨立的的貨幣政政策，財財政政策策也難以以獨立，財財政政策策應(yīng)配合合相應(yīng)的的貨幣政政策。前前文提到到過，歐歐洲貨幣幣體系的的建立認認可三元元悖論的的理論，即即固定匯匯率制度度、資本本的自由由流動和和獨立的的貨幣政政策不可可能同時時擁有，最多只能同時具備兩點。歐元區(qū)各國放棄了獨立的貨幣政策，統(tǒng)一了貨幣，自然也允許資本的自由流動。但值得注意的是，成員國內(nèi)其他的經(jīng)濟政策也應(yīng)與貨幣聯(lián)盟的制度安排保持一致，否則

22、也要出現(xiàn)三元悖論。 希臘如果采用自己本國的貨幣，在持續(xù)高工資、高赤字的情況下，一定會出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，導(dǎo)致貨幣貶值，但在統(tǒng)一貨幣歐元的庇護下（可以理解為一定范圍內(nèi)的固定匯率），掩蓋了貨幣的貶值，企圖將“三元”全部擁有，而由貨幣聯(lián)盟去承擔(dān)這個風(fēng)險和責(zé)任，這就是這場債務(wù)危機所反映出的一個理論失誤。 同時，無論是政府還是企業(yè)，如果信用不足是難以在資本市場上融資的，即使融資，成本也是極其高昂的，但是在歐元的掩蓋下，希臘一直以來可以低成本融資，相當(dāng)于歐元為之做了擔(dān)保，直到釀成今天的嚴重后果。2、歐洲貨幣體系的財政約束怎樣得到保證，違背了如何進行糾正？是貨幣聯(lián)盟制度需要完善之處。歐元建立之初的第一個要求

23、就是，歐盟各國整頓并嚴格管理自己的公共財政，防止政府開支無度，努力營造健康穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境。馬約規(guī)定，申請加入歐元區(qū)的國家必須同時符合預(yù)算赤字標準和公債標準等要求，這些標準具有不可逆轉(zhuǎn)性，也就是說，申請加入歐元區(qū)的國家必須同時符合這些標準，如，政府赤字不超過GDP的3%，政府債務(wù)不超過GDP的60%等，并且一旦成為歐元國.必須始終接受這些標準的約束，不得違規(guī)，更不能退出。比如意大利，當(dāng)年為了趕上歐元頭班車，不得不進行痛苦的國家經(jīng)濟體制改革，致使政府財政赤字從1990年占國內(nèi)生產(chǎn)總值的11%降到1993年的3.9%，就連法國也是經(jīng)過一番艱苦努力之后才于1997年底將財政赤字壓到了決定性的3%以下。

24、 如果歐元國享受到了貨幣聯(lián)盟的好處，卻不遵守貨幣聯(lián)盟的約束，那么歐元一定是不穩(wěn)定的，希臘的債務(wù)危機就是一個實證，問題是不僅是希臘，還有西班牙、葡萄牙等國也出現(xiàn)這樣的問題，使歐洲貨幣聯(lián)盟的制度面臨挑戰(zhàn)。就是說不但要有約束，還要有違約后如何處理的機制，這是貨幣聯(lián)盟需要完善的制度。 當(dāng)當(dāng)前的歐歐洲央行行在如何何援助希希臘政府府的問題題上，面面臨的第第一個難難題就是是馬斯斯特里赫赫特條約約的“不不救助”條條款，它它明確禁禁止歐洲洲央行救救助某一一個成員員國。歐歐洲央行行行長特特里謝態(tài)態(tài)度強硬硬，稱希希臘必須須為自己己松弛的的財政政政策負責(zé)責(zé)。但是是，如果果不救助助，歐元元就始終終處于弱弱勢，歐歐元的不不穩(wěn)定將將對其他他歐元國國帶來沖沖擊。33、寬松松的貨幣幣政策退退出需要要穩(wěn)健審審慎 希臘臘債務(wù)危危機還有有一個客客觀原因因就是應(yīng)應(yīng)對全球球金融危危機的寬寬松政策策的退出出。由于于希臘的的財政狀狀況一直直緊張，其其債券的的評級本本來就不不高，但但在應(yīng)對對全球金金融危機機中，歐歐洲中央央銀行放放寬了債債券抵押押融資的的標準，使使希臘政政府得以以不斷地地融資。但但寬松的的政策退退出時，這這些債券券受到了了市場的的拋售，使使債務(wù)危危機公開開化。隨隨著全球球經(jīng)濟的的企穩(wěn)，各各國刺激激經(jīng)濟的的政策將將逐步退退出，尤尤其是寬寬松的貨貨幣政策策，退出出后勢必必帶來新