企業(yè)理財(cái)學(xué)復(fù)習(xí)題

企業(yè)理財(cái)學(xué)復(fù)習(xí)題PAGEPAGE7————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期： 廈門(mén)大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育2011-2012學(xué)年第一學(xué)期《企業(yè)理財(cái)學(xué)》復(fù)習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題注：在每小題列出的四個(gè)備選項(xiàng)中只有一個(gè)是符合題目要求的。1．某企業(yè)按年利率8%向銀行借款100萬(wàn)元，銀行要求維持貸款限額10%的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)貸款的實(shí)際年利率是（C）A．7.28% B．8%C．8.89% D．10%2．一般來(lái)講，公司債券與政府債券比較（B）A.公司債券風(fēng)險(xiǎn)小，收益低B.公司債券風(fēng)險(xiǎn)大，收益高C.公司債券風(fēng)險(xiǎn)小，收益高D.公司債券風(fēng)險(xiǎn)大，收益低3．資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是（B）A．投資者推遲消費(fèi)的耐心B．勞動(dòng)者創(chuàng)造的剩余價(jià)值C．自身的增值D．時(shí)間的增值4．某公司凈利潤(rùn)200萬(wàn)元，優(yōu)先股股息l00萬(wàn)元，普通股股數(shù)l0萬(wàn)，基本每股收益為（C）A．20元B．30元C．10元D．40元5．投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為投資的（C）A.時(shí)間價(jià)值率B.期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D.必要報(bào)酬率6．企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為20%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100%，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（C）。A.18%B.20%C.12%D.40%7．有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為12%，則發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為（D）元。A.924.28B.922.768C.800D.974.538．已知（F/A，10%，4）=4.6410，（F/P，10%，4）=1.4641，（F/P，10%，5）=1.6105，則（F/A，10%，5）為（A）A．6.1051B．6.2515C9．關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（D）。A.證券投資組合能消除大部分風(fēng)險(xiǎn)B.證券投資組合的證券種類越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以報(bào)酬最大D.當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸時(shí)，投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)組合10．下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量是（C）A．建設(shè)投資B．墊支流動(dòng)資本C．固定資產(chǎn)折舊D．經(jīng)營(yíng)成本11．制定比較嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)占用在應(yīng)收賬款上資金的影響是（A）A.減少資金占用量 B.增加資金占用量C.無(wú)影響 D.不確定12．某一固定投資方案在經(jīng)濟(jì)上認(rèn)為是有利的，則其凈現(xiàn)值應(yīng)該是（C）A.大于1 B.小于1C13．距今若干期后發(fā)生的每期期末收款或付款的年金稱為（C）。A.后付年金B(yǎng).先付年金C.延期年金D.永續(xù)年金14．以現(xiàn)值指數(shù)判斷投資項(xiàng)目可行性，可以采用的標(biāo)準(zhǔn)是（B）A.現(xiàn)值指數(shù)大于零B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.現(xiàn)值指數(shù)小于零D.現(xiàn)值指數(shù)小于115．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思路是（B）A.計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率B.用一個(gè)系數(shù)將有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量C.用一個(gè)系數(shù)將有風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率調(diào)整為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率D.計(jì)算一個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值16．下列說(shuō)法不正確的是（C）A．在其他因素不變的情況下，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用越小，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)也就越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小B．在其他因素不變的情況下，固定成本越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C．在其他因素不變的情況下，單位變動(dòng)成本越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D．當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1時(shí)，則企業(yè)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用為0，企業(yè)沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)17．專門(mén)融通一年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所稱之為（A）。A．貨幣市場(chǎng)B．資本市場(chǎng)C．現(xiàn)貨市場(chǎng)D．期貨市場(chǎng)18．金融市場(chǎng)按融資對(duì)象分為（C）A．貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)B．證券市場(chǎng)和借貸市場(chǎng)C．資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)D．一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)19．應(yīng)收賬款成本的主要構(gòu)成要素是（A）A.機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本B.機(jī)會(huì)成本、追款成本和壞賬成本C.機(jī)會(huì)成本、管理成本和轉(zhuǎn)換成本D.管理成本、追款成本和轉(zhuǎn)換成本20．股票交易中，決定股票持有人是否獲得某次股利分派權(quán)利的日期是（D）。A．股利發(fā)放宣告日B．股利發(fā)放日C．除息日D．股權(quán)登記日21．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目采用（A）。A．較高的折現(xiàn)率B．較低的折現(xiàn)率C．資本成本D．借款利率22．應(yīng)收賬款成本的主要構(gòu)成要素是（A）A.機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本B.機(jī)會(huì)成本、追款成本和壞賬成本C.機(jī)會(huì)成本、管理成本和轉(zhuǎn)換成本D.管理成本、追款成本和轉(zhuǎn)換成本23．如果投資項(xiàng)目有資本限額，且各項(xiàng)目是獨(dú)立的，則應(yīng)選擇的投資組合是（B）A．內(nèi)部收益率最大B．凈現(xiàn)值最大C．獲利指數(shù)最大D．回收期最短24．從收益分配的角度看，（C）A．普通股先于優(yōu)先股B．公司債券在普通股之后C．普通股在優(yōu)先股之后D．根據(jù)公司具體情況，可自行決定。25．在利率、現(xiàn)值相同的情況下，若計(jì)息期數(shù)n=1，則復(fù)利終值和單利終值的數(shù)量關(guān)系是（C）A．前者大于后者B．前者小于后者C．前者等于后者D．前者大于或小于后者26．存貨與流動(dòng)資產(chǎn)的比率屬于（）A．相關(guān)比率B．結(jié)構(gòu)比率C．動(dòng)態(tài)比率D．靜態(tài)比率27．一般情況下，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本率最高的是（D）A.債券 B.銀行長(zhǎng)期借款C.優(yōu)先股 D.普通股28．某人準(zhǔn)備在3年后以100000元購(gòu)買(mǎi)一部汽車，若銀行存款的復(fù)利年利率為10%，該人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的款項(xiàng)是（B）A.70100元 B.75131元C.76221元 D.77332元29．假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60∶40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（D）。A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)30．可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)為（A）A．流動(dòng)資產(chǎn)B．固定資產(chǎn)C．不變資產(chǎn)D．可變資產(chǎn)二、多項(xiàng)選擇題注：每小題有二個(gè)至五個(gè)是符合題目要求的。請(qǐng)將其代碼填寫(xiě)在題后的括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選、少選或未選均無(wú)分。1．計(jì)算資金成本率時(shí)，需考慮所得稅因素的有（AB）A．長(zhǎng)期債券成本率 B．長(zhǎng)期借款成本率C．留用利潤(rùn)成本率D．普通股成本率2．影響債券票面利率的因素有（ABC）A.市場(chǎng)利率B.債券期限C.還本付息的方式D.資金使用方向3．年金是一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)，以年金形式出現(xiàn)的有（ABC）A．折舊B．租金C．利息D．獎(jiǎng)金4．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（CD）A.為虧損項(xiàng)目，不可行B.它的投資報(bào)酬率小于0，不可行C.它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率，不可行D.它的投資報(bào)酬率不一定小于05．下列關(guān)于投資組合理論的說(shuō)法正確的是（ACD）A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)將不斷降低，而收益仍然是個(gè)別資產(chǎn)的加權(quán)平均值B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后，特殊風(fēng)險(xiǎn)可以被忽略，而只關(guān)心系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.在充分組合的情況下，單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于決策是沒(méi)有用的，投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)D.在投資組合理論出現(xiàn)以后，風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合收益的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)6．下列關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)與概率分布的表述中，正確的有（BD）A.預(yù)期收益的概率分布總是連續(xù)式的B.預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越小C.預(yù)期收益的概率分布越集中，投資的風(fēng)險(xiǎn)程度越大D.只有預(yù)期收益相同時(shí)，才能直接用收益的概率分布分析投資的風(fēng)險(xiǎn)程度7．企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本主要包括（ACD）A．機(jī)會(huì)成本B．轉(zhuǎn)換成本C．管理成本D．短缺成本8．下列各項(xiàng)中，屬于長(zhǎng)期投資決策靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（BD）A.內(nèi)含報(bào)酬率B.投資回收期C.獲利指數(shù)D.投資利潤(rùn)率9．影響企業(yè)平均資金成本的主要因素有（BD）A．項(xiàng)目的投資報(bào)酬率B．個(gè)別資金成本C．未分配利潤(rùn)占所有者權(quán)益的比重D．各種來(lái)源的資金占全部資金的比重10．公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（BC）A．公司接受了股利無(wú)關(guān)理論B．公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)C．公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題D．兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益11．確定債券發(fā)行價(jià)格時(shí)，其影響因素包括（ABCD）A.債券的票面金額B.債券的票面利率C.當(dāng)前市場(chǎng)利率水平D.債券的發(fā)行期限12．股利無(wú)關(guān)論成立的條件是（AB）A．不存在稅負(fù)B.投資者與管理者擁有的信息不對(duì)稱C．股票籌資無(wú)發(fā)行費(fèi)用D.股利支付比率不影響公司價(jià)值13．下述有關(guān)復(fù)合杠桿（總杠桿）的表述正確的是（ABC）A．復(fù)合杠桿能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股利潤(rùn)的影響B(tài)．當(dāng)不存在優(yōu)先股、融資租賃租金時(shí)，復(fù)合杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)的比率C．復(fù)合杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用D．復(fù)合杠桿系數(shù)越大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大14．下列項(xiàng)目中屬于普通年金形式的項(xiàng)目有（BCD）A.零存整取儲(chǔ)蓄存款的整取額B.定期定額支付的養(yǎng)老金C.年資本回收額D.償債基金15．某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中，正確的是（ABCD）。A.該債券的實(shí)際周期利率為4%B.該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是8.16%C.該債券的名義利率是8%D.該債券的半年的實(shí)際必要報(bào)酬率為4%16．企業(yè)選擇股利政策通常需要考慮以下幾個(gè)因素中的（ABCD）A．企業(yè)所處的成長(zhǎng)與發(fā)展階段B．企業(yè)支付能力的穩(wěn)定情況C．企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定情況D.目前的投資機(jī)會(huì)三、計(jì)算題1.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品且產(chǎn)銷平衡。該產(chǎn)品上年的銷售量為20000件，單價(jià)為1200元，單位變動(dòng)成本為1000元，年固定成本總額為l000000元。要求：(1)計(jì)算該企業(yè)上年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額。(2)計(jì)算該企業(yè)上年保本銷售量。(3)假設(shè)本年該企業(yè)銷售量與成本均不變，計(jì)算保本售價(jià)是多少?(4)如果該企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)生了變化，本年需降價(jià)5％才能維持上年的銷量水平。則企業(yè)要達(dá)到上年的利潤(rùn)水平，單位變動(dòng)成本應(yīng)降低到多少?(假設(shè)固定成本不變)利潤(rùn)=（單價(jià)-單位變動(dòng)成本）*銷量-固定成本；（1)上年利潤(rùn)=（1200-1000）*20000-1000000=3000000（2）保本，即利潤(rùn)為0，（1200-1000）*X-1000000=0保本銷量=5000（3）（p-1000）*20000-1000000=0保本價(jià)格p=1050（4）[1200*（1-5%）-b]*20000-1000000=3000000單位變動(dòng)成本b=9402.甲公司擬向乙公司處置一處房產(chǎn)，甲公司提出兩種付款方案：方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付25次，共250萬(wàn)；方案二：從第5年開(kāi)始，每年年末支付30萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共300萬(wàn)元。假設(shè)乙公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為8%，你認(rèn)為乙公司應(yīng)選擇哪種付款方案？3.某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為3.4%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。（3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。（1）根據(jù)Ａ、Ｂ、Ｃ股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。

A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。（2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率

A股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％－8％）＝14％（3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率

甲種投資組合的β系數(shù)＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15

甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％（4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率

乙種投資組合的β系數(shù)＝3.4％/（12％－8％）＝0.85

乙種投資組合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％（5）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小

甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說(shuō)明甲種投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙種投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)。4A要求：（1）若該股票為固定成長(zhǎng)股票，投資人要求的必要報(bào)酬率一直不變，股利成長(zhǎng)率為4%，預(yù)計(jì)一年后的股利為1.5元，則該股票的價(jià)值為多少？（2）若股票未來(lái)三年股利為零成長(zhǎng)，每年股利額為1.5元，預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，同時(shí)貝他系數(shù)變?yōu)?.5，其他條件不變，則該股票的價(jià)值為多少？（3）若目前的股價(jià)為25元，預(yù)計(jì)股票未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利額為1.5元，從第4年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，則該股票的投資收益率為多少？（提示：介于12%和14%之間）正確答案：（1）投資人要求的必要報(bào)酬率＝6%＋2.0×（10%－6%）＝14%

股票價(jià)值＝1.5/（14%－4%）＝15（元）

（2）目前的投資人要求的必要報(bào)酬率＝14%，從第4年起投資人要求的必要報(bào)酬率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%

股票價(jià)值＝1.5×（P/A，14%，3）＋1.5×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/S，1