投行條線會工作思路

工作匯報及交流投資銀行部派駐風(fēng)險團(tuán)隊

2013.11月目錄第一部分審批工作第二部分風(fēng)險政策第三部分交易結(jié)構(gòu)及案例分享第四部分投后管理審批工作（一）受理情況受理業(yè)務(wù)231筆，項目158個，金額2241.308億受理債承57筆，項目43個，共計861.718億受理非債174筆，項目115個，共計1379.590億

注：截至2013.11.01，已扣除變更、復(fù)議、同一項目取回后重報的重復(fù)申報數(shù)據(jù)審批情況審批工作（二）審批合計214筆，項目合計142個合計：通過項目91個，通過率64%，金額1048.247億債承：通過項目25個，通過率60%，金額493.818億非債承：通過項目66個，通過率66%，金額554.429億注：截至11.01,審批筆數(shù)中經(jīng)營機構(gòu)取回34筆，變更、復(fù)議等合計為一個項目風(fēng)險審批處平均單筆項目審查時間為3.40個工作日審批工作（三）審批效率風(fēng)險管理團(tuán)隊下設(shè)風(fēng)險審批處和資產(chǎn)監(jiān)控處（又稱后督管理處）。風(fēng)險審批處負(fù)責(zé)風(fēng)險審批，正式員工只有4人，人手嚴(yán)重不足，為緩解人手緊張的問題，風(fēng)險審批處借調(diào)了3人。資產(chǎn)監(jiān)控處負(fù)責(zé)投后管理，員工5人。審批工作（四）風(fēng)險政策（一）評審主要關(guān)注三個要素：交易對手基礎(chǔ)資產(chǎn)投后可管理

風(fēng)險政策（二）評審理念不消極回避風(fēng)險，而是主動經(jīng)營風(fēng)險我們不是風(fēng)險投資，授信要有抓手對監(jiān)管要保持敬畏，必須合法合規(guī)做明白的業(yè)務(wù)，客戶的商業(yè)模式要可靠要做高利潤行業(yè)的業(yè)務(wù)，低收益行業(yè)不能做投行堅持有所為有所不為客戶選擇理念做生不如做熟，培養(yǎng)投行核心客戶群跟有實力的客戶打交道，客戶要有足夠的違約成本與為人正派的客戶做業(yè)務(wù)民營企業(yè)是投行的主要客戶群體風(fēng)險政策（三）風(fēng)險政策（四）業(yè)務(wù)發(fā)展理念1.要做多贏的業(yè)務(wù)，客戶收益應(yīng)遠(yuǎn)高于我行.2.優(yōu)先支持分行做具有地區(qū)特色的投行業(yè)務(wù)3.命運須掌握在自己手中，不充當(dāng)其他金融機構(gòu)項目的出資人4.不做信托公司、PE的接棒人5.風(fēng)險與收益須匹配風(fēng)險政策（五）明年授信政策的總體方向：調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；開發(fā)資本市場；涉足產(chǎn)業(yè)投資；支持區(qū)域特色；突出投行特征；融資結(jié)合投資；風(fēng)險匹配收益。風(fēng)險政策（六）授信政策一、地方融資平臺與類地產(chǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)且戰(zhàn)且退，此類業(yè)務(wù)不再是發(fā)展重點。二、分行不得開展事業(yè)部專營邊界內(nèi)的業(yè)務(wù)，如有相關(guān)業(yè)務(wù)機會，須與事業(yè)部聯(lián)系并走專業(yè)評審?fù)ǖ馈Ｈ?、繼續(xù)支持省會城市中心城區(qū)的“三舊改造”項目，謹(jǐn)慎支持二線城市項目，不介入異地項目。重點支持住宅業(yè)態(tài)，謹(jǐn)慎介入純商業(yè)項目。原則上不介入不能辦在建工程抵押的城市的項目。四、積極探索與地方政府、行業(yè)龍頭企業(yè)組建城市發(fā)展基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購基金。風(fēng)險政策（七）五、支持分行拓展資本市場業(yè)務(wù)鼓勵與券商合作開展擬上市企業(yè)授信，探索發(fā)展選擇權(quán)貸款、可轉(zhuǎn)債基金等新的商業(yè)模式。適度發(fā)展二級市場股票投資融資業(yè)務(wù)，但融資須有足夠安全墊。適度發(fā)展定向增發(fā)融資業(yè)務(wù)，但融資須有足夠安全墊。六、鼓勵分行拓展區(qū)域特色投行業(yè)務(wù)。七、探索審批股票掛鉤票據(jù)、外匯匯率掛鉤產(chǎn)品、大宗商品掛鉤產(chǎn)品等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。第風(fēng)險政策（八）八、試點發(fā)展名貴木材、名貴藥材等容易判斷公允價值的另類投資業(yè)務(wù)，暫不支持難以判斷市場價值的藝術(shù)品和古董等另類投資業(yè)務(wù)。九、探索支持文化產(chǎn)業(yè)授信，重點支持連鎖品牌電影院線的并購授信，謹(jǐn)慎評審名導(dǎo)演與名演員搭配的電影投資授信。十、原則上不介入總行授信政策限制性行業(yè)。交易結(jié)構(gòu)模型分享（一）政府我行一致行動人戰(zhàn)略客戶GP政府劣后級投資戰(zhàn)略客戶劣后級投資資管計劃優(yōu)先級投資城市發(fā)展或產(chǎn)業(yè)投資基金平安銀行戰(zhàn)略客戶各個三舊項目項目變現(xiàn)收入托管財務(wù)顧問擔(dān)?；刭彸鞘邪l(fā)展基金與產(chǎn)業(yè)投資基金參考模型交易結(jié)構(gòu)模型分享（二）合作券商我行一致行動人戰(zhàn)略投資者（如有）GP券商直投公司劣后戰(zhàn)略投資者（如有）劣后資管計劃優(yōu)先級XX有限合伙企業(yè)平安銀行合作券商擬主板上市項目擬中小板上市項目托管財務(wù)顧問投資顧問擔(dān)保、回購戰(zhàn)略投資者投資擬新三版上市項目向特定方出售項目股權(quán)在二級市場出售項目股權(quán)項目公司按約定回購股權(quán)項目公司歸還貸款擬上市企業(yè)授信參考模型并購案例分享（一）標(biāo)的企業(yè)Q市某老牌藥廠“XYZ”，經(jīng)營穩(wěn)定，最近三年毛利率持續(xù)在80%左右，凈利率在40%左右，每年凈利潤約3億元，擁有拳頭產(chǎn)品“ABC”?！癆BC”屬長期服用藥物，進(jìn)入醫(yī)保和基本藥物目錄，貢獻(xiàn)超過7成收入，為中國馳名商標(biāo)。標(biāo)的企業(yè)評估價值復(fù)星醫(yī)藥曾想收購XYZ，給予15倍市盈率估值，醫(yī)藥行業(yè)研究員給予10-15倍市盈率估值，行業(yè)相關(guān)上市公司平均市盈率超過15倍。融資要素10億元，期限3+1年，擬收購第二和第三大股東持有的總計50.50%股權(quán)，價格16.26倍市盈率。本次收購擬解決內(nèi)部糾紛，為引進(jìn)戰(zhàn)投和上市做準(zhǔn)備。融資難點1、大股東實力一般；2、可抵押資產(chǎn)僅有XYZ名下約1.5億元的土地和廠房；3、XYZ的反向擔(dān)保和資產(chǎn)抵押無法首筆出賬前落實；4、如僅靠XYZ利潤還款，資金退出較為勉強，且會限制企業(yè)發(fā)展評審設(shè)計思路

1、投資+融資，股權(quán)+債權(quán)2、抓住核心可變現(xiàn)資產(chǎn)，降低股權(quán)購入價格，預(yù)留安全墊。3、分步出賬，使每一筆款項對應(yīng)相對充足的保障措施。4、鼓勵引入戰(zhàn)略投資者，大股東通過資本利得提前還款。并購案例分享（二）投融資方案：資管計劃I：以委貸方式給予大股東4億元，補充流動資金。大股東持有的35.11%股權(quán)質(zhì)押、“ABC”商標(biāo)權(quán)質(zhì)押，實際控制人夫婦擔(dān)保，追加XYZ反向擔(dān)保及廠房土地抵押。股權(quán)質(zhì)押市盈率4.11倍，廠房和土地的抵押率266.67%。資管計劃II：先后收購第二和第三大股東持有的XYZ股權(quán)，總計提供不超過6億元優(yōu)先級資金，首次不超過4億元，追加不超過2億元，大股東提供劣后資金。資管計劃II首次募集的優(yōu)先級資金≤第二大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的35%，以及≤資管計劃II首次募集總規(guī)模的35%。資管計劃II追加募集的優(yōu)先級資金≤第三大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的18%，以及≤資管計劃II追加募集規(guī)模的18%。資管計劃II不超過6億元的優(yōu)先級資金，對應(yīng)收購的50.50%XYZ股權(quán)，市盈率為4.29倍。大股東及其指定第三方到期須回購資管計劃I&II，實際控制人夫婦對到期回購義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保，修改公司章程,派駐專人參與XYZ重大決策以及限制其核心資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。提前回購：如需提前回購劣后級份額的，需先行完成優(yōu)先級份額的回購。大股東須事先授權(quán)：如劣后級份額被回購的，則受托機構(gòu)可以自動劃轉(zhuǎn)歸還資管計劃I的貸款本息；歸還完成的剩余劣后級本金和收益，可以由大股東支配。并購案例分享（三）資管計劃I資管計劃II首次募集劣后級7.475億元劣后級9.275億元優(yōu)先級2億元優(yōu)先級4億元資管計劃II首次募集的優(yōu)先級資金≤第二大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的35%，以及≤資管計劃II首次募集總規(guī)模的35%。資管計劃II追加募集的優(yōu)先級資金≤第三大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的18%，以及≤資管計劃II追加募集規(guī)模的18%。XYZ大股東資管計劃II追加募集第一次收購25.50%股權(quán)第二次收購25.00%股權(quán)4億元委托流貸并購案例分享（四）政府合作基金案例我行指定合作伙伴（30%）N（30%）M（40%）A企業(yè)（有限合伙，GP，0.04億）資產(chǎn)管理計劃（LP，3.96億）B企業(yè)（有限合伙，4億）國開基金（4億）政府類資金（2億）XYZ（10億資本金）客戶1%40%40%20%0.54億委貸我行代銷資管計劃J99%遠(yuǎn)期回購E回購擔(dān)保交易結(jié)構(gòu)投后管理（一）理念三分投、七分管99+“1”=0

投后管理是投行業(yè)務(wù)的核心競爭力，決定投行業(yè)務(wù)成敗。投后管理（二）未按制度規(guī)定進(jìn)行出賬審核，未完全落實終審批復(fù)的限制性條件檔案管理非常混亂，項目資料未歸集存檔，合同文本等重要資料沒有歸檔對還款來源監(jiān)控不力，過度考慮客戶感受，還款資金封閉監(jiān)管執(zhí)行不堅決經(jīng)營單位走訪客戶、核查現(xiàn)場不到位，缺少投后主動管理意識授信資金使用時，不同程度存在未按照流程規(guī)定進(jìn)行提款審批，資金用途把關(guān)不嚴(yán)現(xiàn)狀投后管理（三）措施《關(guān)于加強類授信業(yè)務(wù)放款管理的通知》（工作通知【2013】282號）；《關(guān)于進(jìn)一步明確投行項目放款及檔案管理的通知》（工作通知〔2013〕310號）?！镀桨层y行投行業(yè)務(wù)資產(chǎn)監(jiān)控管理辦法》（平銀發(fā)【2013】854號），相關(guān)探索已走在全行前列?！镀桨层y行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)管理辦法》（平銀發(fā)【2012】788號），更具可操作性的《債務(wù)融資工具后督工作實施細(xì)則》即將啟動發(fā)文程序。投行業(yè)務(wù)檔案管理制度正在制定，將對投行項目檔案管理的具體步驟及標(biāo)準(zhǔn)做出詳細(xì)規(guī)定，年底將發(fā)布實施。

投后管理（四）責(zé)任主體內(nèi)容分行經(jīng)營單位（投后管理第一責(zé)任人）

具體經(jīng)辦落實終審批復(fù)的各項條件，派員參與投后管理小組；客戶回訪，期限管理，回款監(jiān)管、現(xiàn)場核實；發(fā)現(xiàn)、識別、報告風(fēng)險預(yù)警信息，并采取應(yīng)急措施。分行投行部牽頭分行所轄所有投行項目的投后管理，組建投后管理小組，制定投后管理方案；組織協(xié)調(diào)經(jīng)營單位、分行其他部門落實終審批復(fù)條件、出賬審批及投后管理方案；對投后項目情況進(jìn)行跟蹤把控，及時上報投后臺帳、報表、報告、風(fēng)險預(yù)警信息；。分行信貸管理部門或放款中心按照總行資產(chǎn)管理部制度要求，對所有投行項目進(jìn)行放款審查參與轄內(nèi)所有投行項目的投后管理，派員參與投后管理小組；監(jiān)管資金用途與回款，專夾保管所有投行項目檔案?？傂型缎胁慨a(chǎn)品處室項目經(jīng)理對經(jīng)辦項目進(jìn)行全生命周期管理，建立項目投后管理臺賬，不斷跟蹤項目進(jìn)度；督促跟蹤分行落實終審批復(fù)條件、放款審批及投后管理方案，發(fā)現(xiàn)并糾正違規(guī)情況

；

對項目投后管理情況進(jìn)行定期動態(tài)現(xiàn)場檢查?？傂型缎胁颗神v風(fēng)險團(tuán)隊牽頭全行投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)控工作；督導(dǎo)總行項目經(jīng)理、分行做好項目投后管理；監(jiān)督、評價、考核分行的投行業(yè)務(wù)投后管理及風(fēng)險監(jiān)控工作。職責(zé)分工

投后管理（五）

投后管理方案案例分享操作步驟操作內(nèi)容關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)關(guān)鍵風(fēng)險控制崗位1A公司或B公司向經(jīng)營單位申請簽署合同及相關(guān)協(xié)議?！?C分行經(jīng)營單位客戶經(jīng)理審核相關(guān)資料，留存復(fù)印件，發(fā)起EOA流程，簽署意見后提交本單位負(fù)責(zé)人審查。對合同簽署的必要性和合理性進(jìn)行必要審核，對合同文本進(jìn)行審核。經(jīng)營單位客戶經(jīng)理3C分行經(jīng)營單位負(fù)責(zé)人復(fù)審后簽署意見，連同相關(guān)資料提交分行投資銀行部進(jìn)行審查?？蛻艚?jīng)理是否履行審核職責(zé)，審核資料是否完整。經(jīng)營單位負(fù)責(zé)人4C分行投行業(yè)務(wù)管理部門審查并簽署意見，轉(zhuǎn)交分行法律合規(guī)部進(jìn)行審查。經(jīng)營單位是否履行審查職責(zé)，審核資料是否完整，合同用途是否符合總行授信審批批復(fù)要求。分行投行業(yè)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)人（或緊急情況下的授權(quán)代理人）5C分行法律合規(guī)部審查并簽署意見合同中是否存在侵害我方權(quán)益的條款分行法律合規(guī)部負(fù)責(zé)人（或緊急情況下的授權(quán)代理人）6C分行終審人審查并簽署意見。經(jīng)營單位是否履行審查職責(zé)，審核資料是否完整，合同用途是否符合總行授信審批批復(fù)要求。分行信貸執(zhí)行官（或緊急情況下的授權(quán)代理人）

投后管理（六）

操作步驟操作內(nèi)容關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)關(guān)鍵風(fēng)險控制崗位7D分行投行業(yè)務(wù)管理部門簽署意見審核借款人提供的合同的必要性和合理性進(jìn)行盡職審查。分行投行業(yè)務(wù)管理部分經(jīng)辦人員（或緊急情況下的授權(quán)代理人）8D分行法律合規(guī)部審查并簽