中級財(cái)務(wù)管理考試真題解析第二批

2017年中級財(cái)務(wù)管理考試真題及答案解析（第二批）一、單項(xiàng)選擇題1.以下財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。A.速動(dòng)比率B.成本利潤率C.財(cái)富欠債率D.資本積累率【答案】B【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反應(yīng)投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，察看經(jīng)營成就，議論經(jīng)濟(jì)效益。比方，將利潤項(xiàng)目與銷售成本、銷售收入、資本金等項(xiàng)目加以比較，可以計(jì)算出成本利潤率、銷售利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)，從不同樣角度察看比較公司盈余能力的高低及其增減變化情況，應(yīng)選項(xiàng)B正確?！局R點(diǎn)】財(cái)務(wù)解析的方法（P314）2.以下籌資方式中，屬于間接籌資的是（）。A.銀行借錢B.刊行債券C.刊行股票D.合資經(jīng)營【答案】A【解析】間接籌資，是公司借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資本。在間接籌資方式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮中介作用，開初集聚資本，此后供給給公司。間接籌資的基本方式是銀行借錢，其他還有融資租借等方式。間接籌資，形成的主假如債務(wù)資本，主要用于知足公司資本周轉(zhuǎn)的需要，應(yīng)選項(xiàng)A正確?！局R點(diǎn)】籌資的分類（P82）3.某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元?！敬鸢浮緽【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元），或許年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元），因此選項(xiàng)B正確。4.以下股利政策中，擁有較大財(cái)務(wù)彈性，且可使股東獲取相對牢固股利收入的是（）。A.節(jié)余股利政策B.固定或牢固增加的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】D【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司開初設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余好多、資本較為豐裕的年份向股東發(fā)放額外股利。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)：（1）恩賜公司較大的靈巧性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并擁有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可依據(jù)每年的詳細(xì)情況，選擇不同樣的股利發(fā)放水平，以牢固和提升股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化；（2）使那些依賴股利度日的股東每年最少可以獲取誠然較低但比較牢固的股利收入，進(jìn)而吸引住這部分股東。應(yīng)選項(xiàng)D正確?！局R點(diǎn)】股利政策（P301）5.以下各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中，屬于一般股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)益是（）。A.優(yōu)先節(jié)余財(cái)富分派權(quán)B.優(yōu)先股利分派權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)【答案】D【解析】股東最基本的權(quán)益是按投入公司的股份額，依法享有公司利潤獲取權(quán)、公司重要決議參加權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)益，并以其所持股份為限對公司擔(dān)當(dāng)責(zé)任。其中包括：（1）公司管理權(quán)；（2）利潤分享權(quán)；（3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；（4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（5）節(jié)余財(cái)富要求權(quán)。應(yīng)選項(xiàng)D正確?！局R點(diǎn)】刊行一般股股票（P98）6.某公司全年需要零配件72000件，假定一年按360天計(jì)算，按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算的最正確訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時(shí)間為3天，公司確定的保險(xiǎn)儲備為1000件，則再訂貨點(diǎn)為（）件?！敬鸢浮緼再訂貨點(diǎn)=72000/360×3+1000=1600（件），因此選項(xiàng)A正確。7.某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率必定是（）。A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%【答案】D【解析】內(nèi)含酬勞率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，依據(jù)題目條件說明內(nèi)含酬勞率在13%-15%之間。因此選項(xiàng)D正確。8.以下對于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的選項(xiàng)是（）。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部構(gòu)造B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障一般股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來必定的財(cái)務(wù)壓力【答案】C【解析】優(yōu)先股的每股利潤是固定的，只需凈利潤增加而且高于優(yōu)先股股息，一般股的每股利潤就會上升。其他，優(yōu)先股股東無特別情況沒有表決權(quán)，因此不影響一般股股東對公司的控制權(quán)，因此優(yōu)先股有利于保障一般股的控制權(quán)，因此選項(xiàng)C的表述不正確。9.某公司當(dāng)期每股股利為元，預(yù)計(jì)未來每年以3%的速度增加，假定投資者的必要利潤率為8%，則該公司每股股票的價(jià)值為（）元?！敬鸢浮緽【解析】該公司每股股票的價(jià)值=×（1+3%）/（8%-3%）=（元）。10.與公然間接刊行股票比較，非公然直接刊行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰(zhàn)略投資者C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.有利于提升公司出名度【答案】B【解析】公然間接刊行,這種刊行方式的刊行范圍廣，有利于提升公司的出名度，刊行對象多，易于足額籌集資本，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，因此選項(xiàng)A、C、D是公然間接刊行股票的優(yōu)點(diǎn)。11.某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，改動(dòng)成本總數(shù)為3800萬元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1300萬元，其不能控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊緣貢獻(xiàn)為（）萬元?！敬鸢浮緼【解析】該中心的可控邊緣貢獻(xiàn)=銷售收入-改動(dòng)成本-該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900（萬元）。12.對債券擁有人而言，債券刊行人無法如期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是：A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)【答案】C【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券財(cái)富刊行者無法準(zhǔn)時(shí)兌付證券財(cái)富利息和償還本金的可能性，因此選項(xiàng)C正確。13.公司以磋商價(jià)錢作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)錢時(shí)，該磋商價(jià)錢的下限一般是（）。A.單位完好成本加上單位毛利B.單位改動(dòng)成本加上單位邊緣貢獻(xiàn)C.單位完好成本D.單位改動(dòng)成本【答案】D【解析】公司以磋商價(jià)錢作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)錢時(shí)，磋商價(jià)錢的上限是市場價(jià)錢，磋商價(jià)錢的下限則是單位改動(dòng)成本，因此選項(xiàng)D正確。14.與刊行公司債券比較，銀行借錢籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.資本成本較低B.資本使用的限制條件少C.能提升公司的社會名譽(yù)D.單次籌資數(shù)額較大【答案】A【解析】與刊行公司債券比較，銀行借錢的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。因此選項(xiàng)A正確。15.某上市公司利用隨機(jī)模型確定最正確現(xiàn)金擁有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為（）萬元。【答案】D【解析】H=3R－2L=3×360－2×200=680（萬元），因此選項(xiàng)D正確。16.以下各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接表現(xiàn)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。A.安全邊緣率B.邊緣貢獻(xiàn)率C.凈財(cái)富利潤率D.改動(dòng)成本率【答案】A【解析】平時(shí)采用安全邊緣率這一指標(biāo)來議論公司經(jīng)營能否安全，所以選項(xiàng)A正確。17.在稅法同意的范圍內(nèi)，以下納稅籌備方法中，可以致使遞延納稅的是（）。A.固定財(cái)富加快折舊法B.花銷在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓訂價(jià)籌備法D.研究開發(fā)花銷加計(jì)扣除法【答案】A【解析】利用會計(jì)辦理方法進(jìn)行遞延納稅籌備主要包括存貨計(jì)價(jià)方法的選擇和固定財(cái)富折舊的納稅籌備。因此選項(xiàng)A正確。18.以下各項(xiàng)中，不屬于零基估量法優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.不受現(xiàn)有花銷項(xiàng)目的限制B.有利于促進(jìn)估量單位合理利用資本C.不受現(xiàn)有估量的拘束D.編制估量的工作量小【答案】D【解析】零基估量的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有花銷項(xiàng)目的限制；②不受現(xiàn)行估量的拘束；③可以調(diào)換各方面節(jié)儉花銷的積極性；④有利于促進(jìn)各基層單位精打細(xì)算，合理使用資本。其缺點(diǎn)是編制工作量大。19.以下對于存貨保險(xiǎn)儲備的表現(xiàn)中，正確的選項(xiàng)是（）。A.較低的保險(xiǎn)儲備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C.最正保證險(xiǎn)儲備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲備的積蓄成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲備可降低存貨積蓄成本【答案】C【解析】較高的保險(xiǎn)儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的積蓄成本。因此，最正確的保險(xiǎn)儲備應(yīng)當(dāng)是缺貨損失和保險(xiǎn)儲備的積蓄成本之和達(dá)到最低。20.以下有關(guān)公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是（）。A.公司價(jià)值最大化目標(biāo)填充了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于重申股東利益的不足B.有關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益有關(guān)者至于首要地位C.利潤最大化目標(biāo)要求公司提升資源配置效率D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較合用于上市公司【答案】B【解析】有關(guān)者利益最大化目標(biāo)，重申股東的首要地位，并重申其公司與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。因此選項(xiàng)B的說法不正確。21.某公司從租借公司融資租入一臺設(shè)施，價(jià)錢為350萬元，租期為8年，租借期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值15萬元?dú)w租借公司全部，假定年利率為8%，租借手續(xù)費(fèi)為每年2%，每年關(guān)等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.[350-15（×P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）B.[350-15（×P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350-15（×P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）D.[350-15（×P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）【答案】B【解析】租借折現(xiàn)率=8%+2%=10%，殘值歸租借公司全部，承租人支付的租金總數(shù)中應(yīng)扣除殘值現(xiàn)值，因此選項(xiàng)B正確。22.以下各項(xiàng)舉措中，無助于公司應(yīng)付通貨膨脹的是（）。A.刊行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)施C.簽署固訂價(jià)錢長久購貨合同D.簽署固訂價(jià)錢長久銷貨合同【答案】D【解析】刊行固定利率債券，可以保持資本成本的牢固；以固定租金融資租入設(shè)施，也可以保持資本成本的牢固，并應(yīng)付通貨膨脹；應(yīng)與客戶簽署長久購貨合同，以減少物價(jià)上升造成的損失；簽署固訂價(jià)錢的長久銷貨合同，會減少在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，因此選項(xiàng)D無助于應(yīng)付通貨膨脹。23.以下各項(xiàng)中，與一般年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B.一般年金現(xiàn)值系數(shù)C.償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)【答案】C【解析】一般年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，一般年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，因此選項(xiàng)C正確。24.公司生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接資料成本屬于（）。A.技術(shù)性改動(dòng)成本B.酌量性改動(dòng)成本C.酌量性固定成本D.拘束性固定成本【答案】A【解析】技術(shù)性改動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的改動(dòng)成本。直接資料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品有關(guān)的，因此屬于技術(shù)性改動(dòng)成本，應(yīng)選項(xiàng)A正確。25.當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充分的財(cái)務(wù)實(shí)力和優(yōu)秀的發(fā)展遠(yuǎn)景，進(jìn)而使股價(jià)產(chǎn)生正向反應(yīng)。擁有這種看法的股利理論是（）。A.所得稅差別理論B.信號傳達(dá)理論C.代理理論D.“手中鳥”理論【答案】B【解析】信號傳達(dá)理論認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，公司可以經(jīng)過股利政策向市場傳達(dá)有關(guān)公司未來盈余能力的信息，進(jìn)而會影響公司的股價(jià)。本題公司經(jīng)過宣布高股利政策，向投資者傳達(dá)“公司有充分的財(cái)務(wù)實(shí)力和優(yōu)秀的發(fā)展遠(yuǎn)景”的信息，進(jìn)而對股價(jià)產(chǎn)生正向影響，選項(xiàng)B正確。二、多項(xiàng)選擇題1.與股權(quán)籌資方式比較，以下各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.資本成本低B.籌資規(guī)模大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資彈性較大【答案】AD【解析】一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是獲取資本的手續(xù)花銷等籌資花銷較低；其二是利息、租金等用資花銷比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。因此選項(xiàng)A正確；利用債務(wù)籌資，可以依據(jù)公司的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)情況，靈巧地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排獲取資本的時(shí)間。因此選項(xiàng)D正確?！局R點(diǎn)】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（P93）2.以下成本花銷中，一般屬于存貨改動(dòng)積蓄成本的有（）。A.庫存商品保險(xiǎn)費(fèi)B.存貨資本應(yīng)計(jì)利息C.存貨毀損和變質(zhì)損失D.庫房折舊費(fèi)【答案】ABC【解析】積蓄成本也分為固定成本和改動(dòng)成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少沒關(guān)，如庫房折舊、庫房員工的固定薪資等。改動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資本的應(yīng)計(jì)利息、存貨的損壞和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)花銷等。【知識點(diǎn)】存貨的成本（P205）3.以下對于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A.兩種證券的利潤率完好正有關(guān)時(shí)可以除去風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合利潤率為組合中各單項(xiàng)財(cái)富利潤率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合可以分別掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】BD【解析】當(dāng)兩種證券的利潤率完好正有關(guān)時(shí)，不可以分別任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投資組合可能分別非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。4.采用凈現(xiàn)值法議論投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)平時(shí)有（）。A.市場利率B.希望最低投資酬勞C.公司平均資本成本率D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含酬勞率【答案】ABC【解析】確定貼現(xiàn)率的參照標(biāo)準(zhǔn)可以是:（1）以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)；2）以投資者希望獲取的預(yù)期最低投資酬勞率為標(biāo)準(zhǔn)；（3）以公司平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。5.運(yùn)用年金成本法對設(shè)施重置方案進(jìn)行決議時(shí)，應(yīng)試慮的現(xiàn)金流量有（）。A.舊設(shè)施年運(yùn)營成本B.舊設(shè)施殘值變價(jià)收入C.舊設(shè)施的初始購買成本D.舊設(shè)施當(dāng)前的變現(xiàn)價(jià)值【答案】ABD【解析】舊設(shè)施的初始購買成本是吞沒成本，不需要考慮，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤。6.以下各項(xiàng)中，可以成為預(yù)計(jì)財(cái)富欠債表中存貨項(xiàng)目金額根源的有（）。A.銷售花銷估量B.直接人工估量C.直接資料估量D.產(chǎn)品成本估量【答案】CD【解析】“存貨”包括直接資料和產(chǎn)成品，影響這兩項(xiàng)的估量是直接資料估量和產(chǎn)品成本估量，因此選項(xiàng)C、D正確。7.假如采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合保本點(diǎn)，以下各項(xiàng)中，將會影響綜合保本點(diǎn)大小的有（）。A.固定成本總數(shù)B.銷售構(gòu)造C.單價(jià)D.單位改動(dòng)成本【答案】ABCD【解析】綜合保本點(diǎn)銷售額=固定成本總數(shù)/加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率。銷售構(gòu)造、單價(jià)、單位改動(dòng)成本都會影響加權(quán)平均邊緣貢獻(xiàn)率，因此選項(xiàng)A、B、C、D正確。8.以下各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（）。A.息稅前利潤B.一般股股利C.優(yōu)先股股息D.借錢利息【答案】ACD【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息花銷-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，因此選項(xiàng)A、C、D正確。9.以下對于杠桿租借的表述中，正確的有（）。A.出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B.波及出租人、承租人和資本出借人三方當(dāng)事人C.租借的設(shè)施平時(shí)是出租方已有的設(shè)施D.出租人只投入設(shè)施購買款的部分資本【答案】ABD【解析】租借的設(shè)施平時(shí)是出租人依據(jù)設(shè)施需要者的要求從頭購買的，因此選項(xiàng)C不正確。10.以下財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反應(yīng)長久償債能力的有（）。A.總財(cái)富周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.產(chǎn)權(quán)比率D.財(cái)富欠債率【答案】BCD【解析】反應(yīng)長久償還債能力的指標(biāo)有財(cái)富欠債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總財(cái)富周轉(zhuǎn)率是反應(yīng)運(yùn)營能力的指標(biāo)，因此選項(xiàng)A不正確。三、判斷題1.現(xiàn)金比率不同樣于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對短期償債能力的影響。（）【答案】√【解析】現(xiàn)金財(cái)富包括錢幣資本和交易性金融財(cái)富等?，F(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反應(yīng)公司直接償付流動(dòng)欠債的能力，表示每1元流動(dòng)欠債有多少現(xiàn)金財(cái)富作為償債保障?！局R點(diǎn)】償債能力解析（P323）2.業(yè)務(wù)估量是全面估量編制的起點(diǎn)，因此專門決議估量應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)估量為依據(jù)。（）【答案】×【解析】專門決議估量主假如長久投資估量（又稱資本支出估量），平時(shí)是指與項(xiàng)目投資決議有關(guān)的專門估量，它經(jīng)常波及長久建設(shè)項(xiàng)目的資本投放與籌集，并經(jīng)常超越多個(gè)年度。編制專門決議估量的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性解析資料以及公司籌資決議資料?！局R點(diǎn)】專門決議估量的編制（P70）3.依據(jù)固定股利增加模型，股票投資內(nèi)部利潤率由兩部分組成，一部分是預(yù)期股利利潤率D1/P0，另一部分是股利增加率g。（）【答案】√【解析】依據(jù)固定股利增加模型“R=D1/P0+g可”以看出，股票投資內(nèi)部利潤率由兩部分組成:一部分是預(yù)期股利利潤率D1/P0，另一部分是股利增加率g。4.改動(dòng)成本總數(shù)在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比率變化。（）【答案】√【解析】改動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總數(shù)會隨業(yè)務(wù)量的改動(dòng)而成正比率改動(dòng)的成本。5.公司將已籌集資本投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會給原債權(quán)人帶來高風(fēng)險(xiǎn)和高利潤。（）【答案】×【解析】公司將已籌集資本投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，會增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人的債務(wù)價(jià)值進(jìn)而降低，造成債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與利潤的不對稱。6.依據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)公司出現(xiàn)年度損失機(jī)，一般不進(jìn)行利潤分派。（）【答案】√【解析】出現(xiàn)年度損失機(jī)公司一般不進(jìn)行利潤分派。7.公司吸取直接投資有時(shí)可以直接獲取所需的設(shè)施和技術(shù)，實(shí)時(shí)形成生產(chǎn)能力。（）【答案】√【解析】吸取直接投資不只可以獲取一部分錢幣資本，而且可以直接獲取所需的先進(jìn)設(shè)施和技術(shù)，趕快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。8.在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造花銷成本差別是指固定制造花銷實(shí)質(zhì)金額與固定制造花銷估量金額之間的差別。（）【答案】×【解析】在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造花銷耗資差別是指固定制造花銷實(shí)質(zhì)金額與固定制造花銷估量金額之間的差別。9.某公司實(shí)行合時(shí)制（JIT），對公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動(dòng)財(cái)富投資策略。（）【答案】×【解析】采用縮短的流動(dòng)財(cái)富投資策略，無疑對公司的管理水平有較高的要求。存貨控制的合時(shí)管理系統(tǒng)（JIT），即是其中一個(gè)突出代表。10.使公司稅后利潤最大的資本構(gòu)造是最正確資本構(gòu)造。（）【答案】×【解析】所謂最正確資本構(gòu)造，是指在必定條件下使公司平均資本成本率最低，公司價(jià)值最大的資本構(gòu)造。四、計(jì)算解析題丙公司是一家汽車生產(chǎn)公司，只生產(chǎn)C型轎車，有關(guān)資料以下：資料一：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬元。公司全年固定成本總數(shù)為67500萬元。單位改動(dòng)成本為11萬元，合用的花銷稅稅率為5%，假定不考慮其他稅費(fèi)。2017年該公司將連續(xù)保持原有產(chǎn)能規(guī)模，且整本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計(jì)2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤比2016年增加9%。資料三：2017年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租借業(yè)務(wù)，向丙公司提出以每輛萬元價(jià)錢購買500輛C型轎車。假定接受該訂單不沖擊原有市場。要求：（1）資料一和資料二，計(jì)算以下指標(biāo)，①2017年目標(biāo)稅前利潤；②2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)；③2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)比較的增加率。2）依據(jù)要求（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算C型轎車單價(jià)對利潤的敏感系數(shù)。3）依據(jù)資料一和資料三，判斷公司能否應(yīng)當(dāng)接受這個(gè)特別訂單，并說明原由?！敬鸢浮?）①2016年稅前利潤=50000×15×（1-5%）-50000×11-67500=95000（萬元）2017年目標(biāo)稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）②設(shè)2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)為P，則：50000×P×（1-5%）-50000×11-67500=103550解得：P=（103550+67500+50000×11）/[50000×（1-5%）]=（萬元）③2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)比較的增加率=（）/15×100%=%2）C型轎車單價(jià)對利潤的敏感系數(shù)=9%/%=3）由于當(dāng)前丙公司還有節(jié)余生產(chǎn)能力，且接受特別訂單不影響固定成本，故按改動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)=11/（1-5%）=（萬元），該特別訂單的單價(jià)萬元高于按改動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)萬元，因此應(yīng)當(dāng)接受這個(gè)特別訂單。乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺新設(shè)施，該投資項(xiàng)目有關(guān)資料以下：資料一：新設(shè)施的設(shè)資額為1800萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬元。假定設(shè)施購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支運(yùn)營資本，該公司計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法例定一致。資料二：新設(shè)施投資后第1-6年每年為公司增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為公司增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)施凈殘值全部回收。資料三：假定該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%，有關(guān)錢幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)以下表所示：有關(guān)錢幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)(n)4610(P/F，10%，n)(P/A，10%，n)要求：1）計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。2）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。3）議論項(xiàng)目投資可行性并說明原由?！敬鸢浮?）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=（年）2）項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-1800+400×（P/A，10%，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×+500××+300×=（萬元）（3）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，因此項(xiàng)目投資可行。丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬元，財(cái)務(wù)花銷為600萬元（全部為利息支出），利潤總數(shù)為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經(jīng)營凈利潤為300萬元。其他，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元，年關(guān)余額為2000萬元，公司全年刊行在外的一般股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年關(guān)每股市價(jià)為元。要求：1）計(jì)算銷售凈利率。2）計(jì)算利息保障倍數(shù)。3）計(jì)算凈利潤運(yùn)營指數(shù)。4）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。5）計(jì)算市盈率?！敬鸢浮?）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000=%2）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=（2000+600）/（600+400）=3）凈利潤運(yùn)營指數(shù)=經(jīng)營凈利潤/凈利潤=（1500-300）/1500=4）存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[（1000+2000）/2]=10（次）5）市盈率=每股市價(jià)/每股利潤=（1500/10000）=30（倍）。甲公司在2016年第4季度依據(jù)如期估量法編制2017年度的估量，部分資料以下：資料一：2017年1-4月的預(yù)計(jì)銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和萬元。資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元，經(jīng)測算，2017年3月尾預(yù)計(jì)“現(xiàn)金余缺“為30萬元，公司計(jì)劃采用短期借錢的方式解決資本短缺。資料三：預(yù)計(jì)2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進(jìn)行股利分派。資料四：假定公司每個(gè)月銷售額于當(dāng)月回收20%，下月回收70%，其他10%將于第三個(gè)月回收；公司當(dāng)月原資料金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借錢沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)財(cái)富欠債表（簡表）以下表所示：甲公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)財(cái)富欠債表（簡表）單位：萬元財(cái)富年初余額月尾余額欠債與股東權(quán)年初余額月尾余額益現(xiàn)金50（A）短期借錢612（C）應(yīng)收賬款530（B）應(yīng)付賬款360（D）存貨545*長久欠債450*固定財(cái)富凈1836*股東權(quán)益1539（E）額財(cái)富總計(jì)2961*欠債與股東權(quán)*2961益總計(jì)投資4000萬元，假定現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與銷售收入的比率關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年銷售收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計(jì)2017年度利潤保存率為45%。資料五：為解決資本缺口，公司打算經(jīng)過以下兩種方式籌集資本①按面值刊行4000萬元的債券，限時(shí)為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資花銷率為2%，公司合用的所得稅率為25%。②向銀行借錢解決其他資本缺口，限時(shí)為1年，年名義利率為%，銀行要求公司保存10%的補(bǔ)償性余額。要求：1）依據(jù)資料一和資料三，計(jì)算2016年度以下指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額；②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。2）依據(jù)資料二和資料三，計(jì)算以下指標(biāo)：①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)；②2016年度的銷售毛利率。3）依據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017年度以下指標(biāo)：①利潤的保存額；②外面融資需求量。4）依據(jù)資料五，計(jì)算以下指標(biāo)：①刊行債券的資本成本率（不考慮錢幣的時(shí)間價(jià)值）；②短期借錢的年實(shí)質(zhì)利率。【答案】1）①應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500（萬元）②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日銷售收入=3500/（21000/360）=60(天)③經(jīng)營周期=60+70=130(天)④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64（天）2）①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)=14000/（7000+1000）=②2016年度的銷售毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%3）①利潤的保存額=2400×45%=1080（萬元）②外面融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬元）（4）①刊行債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1