企業(yè)償債能力分析論文-企業(yè)償債能力的分析方法

Word-5-企業(yè)償債能力分析論文_企業(yè)償債能力的分析方法

>(一)短期償債本事分析

短期償債本事是指企業(yè)流淌資產(chǎn)對(duì)流淌負(fù)債準(zhǔn)時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)本事，特殊是流淌資產(chǎn)變現(xiàn)本事的重要標(biāo)志。

企業(yè)短期償債本事分析主要采納比率分析法，衡量指標(biāo)主要有流淌比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流淌負(fù)債率。

1、流淌比率

流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比率，表示企業(yè)每元流淌負(fù)債有多少流淌資產(chǎn)作為償還的保證，反映了企業(yè)的流淌資產(chǎn)償還流淌負(fù)債的本事。其計(jì)算公式為：

流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負(fù)債

普通狀況下，流淌比率越高，反映企業(yè)短期償債本事越強(qiáng)，由于該比率越高，不僅反映企業(yè)擁有較多的營(yíng)運(yùn)資金抵償短期債務(wù)，而且表明企業(yè)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越小。但是，過(guò)高的流淌比率并不均是好現(xiàn)象。

從理論上講，流淌比率維持在2：1是比較合理的。但是，因?yàn)樾袠I(yè)性質(zhì)不同，流淌比率的實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)也不同。所以，在分析流淌比率時(shí)，應(yīng)將其與同行業(yè)平均流淌比率，本企業(yè)歷史的流淌比率舉行比較，才干得出合理的結(jié)論。

2、速動(dòng)比率

速動(dòng)比率，又稱酸性測(cè)試比率，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流淌負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流淌負(fù)債

其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨

或：速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用

計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，流淌資產(chǎn)中扣除存貨，是由于存貨在流淌資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有的存貨可能滯銷，無(wú)法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待攤費(fèi)用根本不具有變現(xiàn)本事，只是削減企業(yè)將來(lái)的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應(yīng)加以剔除，但實(shí)務(wù)中，因?yàn)樗鼈冊(cè)诹魈寿Y產(chǎn)中所占的比重較小，計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)也能夠不扣除。

傳統(tǒng)閱歷認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在1：1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流淌負(fù)債就有1元易于變現(xiàn)的流淌資產(chǎn)來(lái)抵償，短期償債本事有牢靠的保證。

速動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大，速動(dòng)比率過(guò)高，企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上占用資金過(guò)多，會(huì)增強(qiáng)企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本。但以上評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)并不是*的。

3、現(xiàn)金流淌負(fù)債比率

現(xiàn)金流淌負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流淌負(fù)債的比率，它能夠從現(xiàn)金流量角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的本事。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金流淌負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷年末流淌負(fù)債

式中年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量指一定時(shí)期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量與流出量的差額。

該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債本事舉行考察。用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)償債本事更為謹(jǐn)慎。該指標(biāo)較大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，可以保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流淌資金通過(guò)不充分，收益本事不強(qiáng)。

(二)長(zhǎng)久償債本事分析

長(zhǎng)久償債本事是指企業(yè)償還長(zhǎng)久負(fù)債的本事。它的大小是反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況穩(wěn)定與否及平安程度凹凸的重要標(biāo)志。其分析指標(biāo)主要有四項(xiàng)。

1、資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%資產(chǎn)負(fù)債率凹凸對(duì)企業(yè)的債權(quán)人和全部者具有不同的意義。

債權(quán)人希翼負(fù)債比率越低越好，此時(shí)，其債權(quán)的保障程度就越高。

對(duì)全部者而言，最關(guān)懷的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負(fù)債比率越大，全部者的投資收益越大。

普通狀況下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模應(yīng)控制在一個(gè)合理的水平，負(fù)債比重應(yīng)掌控在一定的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)。

2、產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負(fù)債總額與全部者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。其計(jì)算公式為：負(fù)債與全部者權(quán)益比率=(負(fù)債總額÷全部者權(quán)益總額)×100%該比率反映了全部者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，即在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該指標(biāo)越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)久償債本事越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

3、負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率

負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率是負(fù)債總額與有形凈資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示企業(yè)有形凈資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，其計(jì)算公式為：負(fù)債與有形凈資產(chǎn)比率=(負(fù)債總額÷有形凈資產(chǎn))×100%有形凈資產(chǎn)=全部者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)-遞延資產(chǎn)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等普通難以作為償債的保證，從凈資產(chǎn)中將其剔除，能夠更合理地衡量企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)長(zhǎng)久償債本事越強(qiáng)。

4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息本事的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用上式中，利息費(fèi)用是指本期發(fā)生的所有對(duì)付利息，包括流淌負(fù)債的利息費(fèi)用，長(zhǎng)久負(fù)債中進(jìn)入損益的利息費(fèi)用以及進(jìn)入固定資產(chǎn)原價(jià)中的資本化利息。

利息保障倍數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的本事越強(qiáng)，該比率越低，說(shuō)明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)準(zhǔn)時(shí)足額地支付負(fù)債利息。因此，它是企業(yè)是