2022年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考試題庫（含真題）

2022年期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考試題庫（含真題）一、單選題.債券投資組合與國債期貨的組合的久期為。。A、（初始國債組合的修正久期+期貨有效久期）/2B、（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/（期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值+初始國債組合的市場價值）C、（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值D、（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/初始國債組合的市場價值答案：D解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場流動性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/初始國債組合的市場價值。.根據(jù)判斷，下列的相關系數(shù)值錯誤的是（）。A、1.25B、-0.86C、0D、0.78答案：A解析：相關系數(shù)r的取值范圍為：7Wr/1。選項A不屬于此范圍。.宏觀經(jīng)濟分析是以為研究對象，以為前提。。A、國民經(jīng)濟活動；既定的制度結(jié)構(gòu)B、國民生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟C、物價指數(shù)；社會主義市場經(jīng)濟D、國內(nèi)生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟答案：A解析：宏觀經(jīng)濟分析是以國民經(jīng)濟活動為研究對象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提,分析國民經(jīng)濟的總量指標及其變化，主要研究國民收入的變動與就業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟周期波動和經(jīng)濟增長等之間的關系。.場內(nèi)金融工具的特點不包括。。A、通常是標準化的B、在交易所內(nèi)交易C、有較好的流動性D、交易成本較高答案：D解析：場內(nèi)金融工具通常是標準化的，在特定的交易所內(nèi)集中交易，通常具有比較好的流動性，方便交易者及時地以較低的交易成本來調(diào)整頭寸。這是利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖的一個優(yōu)勢，即對沖交易的成本比較低，時間效率較高。.企業(yè)為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準備（）個月的存貨，資金多的企業(yè)還會相應提高。A、/3B、2~3C、2~4D、3~5答案：B解析：企業(yè)為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準備兩三個月的存貨，資金多的企業(yè)還會相應提高。.在n=45的一組樣本估計的線性回歸模型中，包含有4個解釋變量，若計算的R2為0.8232,則調(diào)整的R2為（）。A、0.80112B、0.80552C、0.80602D、0.82322答案：B解析：調(diào)整后的R2稱為修正的可決系數(shù)，記為2,它的表達式為：其中，n為樣本容量，k為解釋變量的個數(shù)。.對基差買方來說，基差定價交易中所面臨的風險主要是。。A、價格風險B、利率風險C、操作風險D、敞口風險答案：D解析：對基差買方來說，基差定價交易中所面臨的風險主要是敞口風險。因為點價方基于自身對商品未來一段時間的價格走勢預測所具有的信心，愿意承擔一定的風險換取點價的權利，所以一般情況下是不會在簽訂合同時就到期貨市場做套期保值的，否則擁有點價權利的意義不大。因此，在基差交易中，點價一方帶有對價格漲跌進行投機交易的性質(zhì)。.RJ/CRB指數(shù)包括。個商品期貨品種。A、17B、18C、19D、20答案：C解析：RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種。.行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關系量化策略是采用O方式來實現(xiàn)量化交易的策略。A、邏輯推理B、經(jīng)驗總結(jié)C、數(shù)據(jù)挖掘D、機器學習答案：A解析:采用邏輯推理方式來實現(xiàn)量化交易策略,主要基于宏觀基本面信息的研究。量化策略思路通過對宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較典型的量化策略例子如行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略、上下游供需關系量化策略等。.在下列經(jīng)濟指標中，（）是最重要的經(jīng)濟先行指標。A、采購經(jīng)理人指數(shù)B、消費者價格指數(shù)C、生產(chǎn)者價格指數(shù)D、國內(nèi)生產(chǎn)總值答案：A解析：采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟先行指標，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領域，主要用于預測經(jīng)濟的短期運行，具有很強的前瞻性。.根據(jù)某地區(qū)2005?2015年農(nóng)作物種植面積（x）與農(nóng)作物產(chǎn)值（y）,可以建立一元線性回歸模型，估計結(jié)果得到可決系數(shù)R2=0.9,回歸平方和ESS=90,則回歸模型的殘差平方和RSS為。。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：根據(jù)公式，？?2=￡$$/1$$和T$$=￡5$+1^5得，TSS=ESS/R2=90/0.9=100,RSS=TSS-ESS=100-90=10o.基差的空頭從基差的中獲得利潤，但如果持有收益是的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。（）A、縮小;負B、縮小;正C、擴大；正D、擴大；負答案：B解析：基差的多頭從基差的擴大中獲得利潤，如果國債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤，但如果持有收益是正的話，會產(chǎn)生損失。.下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，不屬于內(nèi)嵌利率遠期結(jié)構(gòu)的是。。A、區(qū)間浮動利率票據(jù)B、超級浮動利率票據(jù)C、正向浮動利率票據(jù)D、逆向浮動利率票據(jù)答案：A解析：根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常包括內(nèi)嵌利率遠期的結(jié)構(gòu)和內(nèi)嵌利率期權的結(jié)構(gòu)。前者包括正向/逆向浮動利率票據(jù)、超級浮動利率票據(jù)等，后者則包括利率封頂浮動利率票據(jù)以及區(qū)間浮動利率票據(jù)等。.在買方叫價基差交易中，確定。的權利歸屬商品買方。B、基差大小C、期貨合約交割月份D、現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)答案：A解析:按照點價權利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價交易（又稱買方點價）和賣方叫價交易（又稱賣方點價）兩種模式。如果將確定最終期貨價格為計價基礎的權利即點價權利歸屬買方，則稱為買方叫價交易；若點價權利歸屬于賣方，則稱為賣方叫價交易。.樣本可決系數(shù)R2的計算公式是（）。A、R2=ESS/RSSB、R2=ESS/TSSC、R2=1-（RSS/ESS）D、R2=RSS/TSS答案：B解析：擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數(shù)”，是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，常用R2表示。其計算公式為：夫_ESS_2（方一于1RSS16.2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。當時市場對于美聯(lián)儲預期大幅上升，使得美元指數(shù)()o與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則()A、提前加息；沖高回落；大幅下挫B、提前加息；觸底反彈；大幅下挫C、提前降息；觸底反彈；大幅上漲D、提前降息；維持震蕩；大幅上挫答案：B解析：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響。2014年8月至11月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，美國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇。市場對美聯(lián)儲提前加息的預期大幅上升，使得美元指數(shù)觸底反彈，4個月累計上漲8.29%,與此同時，以美元計價的紐約黃金期貨價格則大幅下挫，11月初更是創(chuàng)下四年半以來的新低。.某發(fā)電廠持有A集團動力煤倉單，經(jīng)過雙方協(xié)商同意，該電廠通過A集團異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為700/噸，通過計算兩地動力煤價差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費為35元/噸。則此次倉單串換費用為。元/噸。A、25B、60C、225D、190答案：B解析：串換費用;串出廠庫升貼水+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費=700+125+35=60（元/噸）。.國家統(tǒng)計局根據(jù)調(diào)查。的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A、失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口B、16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟活動人口C、失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D、16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口答案：A解析：國家統(tǒng)計局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時推算出有關失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長期失業(yè)人員比重、各種學歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國際通用標準統(tǒng)計，不以戶籍為標準，更加接近事實，但目前尚不對外公布相關數(shù)據(jù)。.假設對于某回歸方程，計算機輸出的部分結(jié)果如下表所示。表回歸方程輸出結(jié)果根據(jù)上表，下列說法錯誤的是。。A、對應的t統(tǒng)計量為14.12166B、0=2213.051C、1=0.944410D、接受原假設HO：P1=0答案：D解析：由上表可以看出，0=2213.051,1=0.944410,B1的標準誤差為0.066877,對應的t統(tǒng)計量為14.12166。系數(shù)P值=0.0000,非常小，在這種情況下，當原假設為真時所得到的樣本觀察結(jié)果或更極端結(jié)果出現(xiàn)的概率很小，所以拒絕原假設H0：01=0。.下列關于各種交易方法說法正確的是（）。A、量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法B、程序化交易主要強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)C、高頻交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的D、算法交易主要強調(diào)策略實現(xiàn)的手段是通過編寫計算機程序答案：A解析：量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強調(diào)策略實現(xiàn)的手段是通過編寫計算機程序；高頻交易主要強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的。.在整個利率體系中起主導作用的利率是。。A、存款準備金B(yǎng)、同業(yè)拆借利率C、基準利率D、法定存款準備金答案：C解析：基準利率，是在整個利率體系中起主導作用的基礎利率，其水平和變化決定其他各種利率和金融資產(chǎn)價格的水平和變化。.債券投資組合與國債期貨的組合的久期為。。A、（初始國債組合的修正久期+期貨有效久期）/2B、（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/（期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值+初始國債組合的市場價值）C、（初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值）/期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值D、(初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/初始國債組合的市場價值答案：D解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期成本高昂，尤其在市場流動性有限的情況下,國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國債組合的修正久期X初始國債組合的市場價值+期貨有效久期X期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價值)/初始國債組合的市場價值。.某些主力會員席位的持倉變化經(jīng)常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4-1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。表4—1持倉匯總表品種：PTA交易日期：4月14日A、下跌B、上漲、宸湯D、不確定答案：B解析：一般而言，主力機構(gòu)的持倉方向往往影響著價格的發(fā)展方向。由表中數(shù)據(jù)可知，PTA期貨合約多方持倉數(shù)量為155755(=55754+28792+24946+24934+21329),空方持倉數(shù)量為158854(M9614+44567+22814+21616+20243),多空雙方持倉數(shù)量相當。從增減看，多方減持較少，多為增倉，且多方增倉的數(shù)量遠遠超過空方增倉的數(shù)量?？辗接休^多減持，進一步表明投資者對PTA期貨合約后市看好，因此預期PTA期貨價格未來短時間很可能上漲。.由于大多數(shù)金融時間序列的。是平穩(wěn)序列，受長期均衡關系的支配，這些變量的某些線性組合也可能是平穩(wěn)的。A、一階差分B、二階差分C、三階差分D、四階差分答案：A解析：由于大多數(shù)金融時間序列的一階差分是平穩(wěn)序列，受長期均衡關系的支配,這些變量的某些線性組合也可能是平穩(wěn)的。.中國人民銀行開設常設借貸便利的目的在于，滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求，其期限一般為。。A、1?3個月B、3?6個月C、6?9個月D、9?12個月答案：A解析：中央銀行開設常設借貸便利的目的在于，滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求，有效調(diào)節(jié)銀行間市場短期資金供給，熨平突發(fā)性和臨時性因素導致的市場資金供求的大幅波動，穩(wěn)定市場預期，防范金融風險。對象主要是政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，期限為1?3個月。主要以抵押貸款方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等，必要時也可采取信用貸款方式發(fā)放。26.一元線性回歸模型的總體回歸直線可表示為。。A.￡(%)=a+J3x, B.y(=a+j8x,C.=a+fix,+e. D.y.=a+/3x.+”，A、AB、BC、CD、D答案：A解析：【解析】對一元回歸方程％=a+網(wǎng)+區(qū)兩邊同時取均值，則有￡(力=a+*,表明點(為，￡(%))在￡(%)=a+建，對應的在線匕，這條直線即為總體回歸直線(或理論回歸直線)。.核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是()oA、前兩項數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分B、前兩項數(shù)據(jù)增添了能源成分C、前兩項數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分D、前兩項數(shù)據(jù)增添了娛樂業(yè)成分答案：A解析：核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數(shù)據(jù)的區(qū)別是剔除了食品和能源成分,因為食品和能源受臨時因素影響較大，如反常氣候'石油工業(yè)的短暫中斷等，而這兩項分別占CPI的25%和PPI的40%左右。.下列說法錯誤的是。。A、與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉B、CTA策略中占比最大的依然為趨勢類策略C、從策略收益來看，債券類資產(chǎn)明顯高于CTA策略的收益D、在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率答案：C解析：與指數(shù)策略相比，CTA基金在策略上存在多空持倉，所以在策略類別上豐富多樣。CTA策略中占比最大的依然為趨勢類策略，因而CTA基金通常在趨勢行情中更容易獲得收益，在震蕩行情中表現(xiàn)平淡。從策略收益來看，CTA策略的收益也明顯高于債券類資產(chǎn)，并且與主流資產(chǎn)的相關性較小，在基金組合中加入CTA策略可以明顯提升基金組合的夏普比率。.當資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復雜時，使用。來計算VaR在算法上較為簡便。A、解析法B、圖表法C、模擬法D、以上選項均不正確答案：C解析：計算VaR有解析法和模擬法兩種方法，使用模擬法較為簡便。模擬法又包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。當資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復雜時，使用模擬法來計算VaR在算法上較為簡便，但是要想得到較為準確的VaR,所需的運算量可能會很大。.下列不屬于升貼水價格影響因素的是。。A、運費B、利息C、現(xiàn)貨市場供求D、心理預期答案：D解析：影響升貼水定價的主要因素之一是運費。各地與貨物交接地點的距離不同導致了升貼水的差異。另外，利息、儲存費用、經(jīng)營成本和利潤也都會影響升貼水價格，買賣雙方在談判協(xié)商升貼水時需要予以考慮。影響升貼水定價的另一個重要因素是當?shù)噩F(xiàn)貨市場的供求緊張狀況。當現(xiàn)貨短缺時，現(xiàn)貨價格相對期貨價格就會出現(xiàn)上漲，表現(xiàn)為基差變強；反之則表現(xiàn)為基差變?nèi)?，從而影響升貼水的報價和最終定價結(jié)果。.某看漲期權的期權價格為0.08元，6個月后到期，其Theta=-0.2。在其他條件不變的情況下，1個月后，則期權理論價格將變化。元。A、6.3B、0.063C、0.63D、0.006答案：B解析：根據(jù)計算公式，Theta=權利金變動值/到期時間變動值=（1個月后的期權理論價格-0.08）/（1/12）=-0.2,所以1個月后，該期權理論價格將變化為：0.08-0.2/12%0.063（元）。.對模型yi=B0+B1x1i+B2x2i+ui的最小二乘回歸結(jié)果顯示，R2為0.92,總離差平方和為500,則殘差平方和RSS為（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：根據(jù)題意，總離差平方和TSS=500,根據(jù)公式R2=1—RSS/TSS=0.92,解得：RSS=40o.()反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。A、生產(chǎn)者價格指數(shù)B、消費者價格指數(shù)C、GDP平減指數(shù)D、物價水平答案：B解析：消費者價格指數(shù)反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生產(chǎn)消費品價格和服務項目價格變動趨勢及程度的相對數(shù)。.關于備兌看漲期權策略，下列說法錯誤的是。。A、期權出售者在出售期權時獲得一筆收入B、如果期權購買者在到期時行權的話，期權出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C、如果期權購買者在到期時行權的話，備兌看漲期權策略可以保護投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權策略時，期權出售者在出售期權時獲得一筆收入，但是如果期權購買者在到期時行權的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。.中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后。天左右公布。A、5B、15C、20D、45答案：B解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。.在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。A、F=S+W-RB、F=S+W+RC、F=S-W-RD、F=S-W+R答案：A解析：在持有成本理論模型假設條件下，期貨價格形式如下：F=S+W—R。其中，F(xiàn)表示期貨價格；S表示現(xiàn)貨價格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括購買基礎資產(chǎn)所占用資金的利息成本、持有基礎資產(chǎn)所花費的儲存費用、保險費用等。持有收益，指基礎資產(chǎn)給其持有者帶來的收益，如股票紅利,實物商品的便利收益等。.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計量的關系可知，當R2=0時，有。。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=8答案：B解析：【解析】擬合優(yōu)度/為回以平方和（ESS）占總離差平方和（75S）的比例，其計算公式為：曲ESS2（立-萬.2（一克）'仰K五不一年干戶統(tǒng)計量的計算公式為：cESS/kP,, ,.xf=RSS/（n-ii^T）~f（A-17當*=0時.ESS=O,所以有尸=0。.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)是由固定收益證券與股指期權組合構(gòu)成的，其中的債券可以看作是。。A、附息債券B、零息債券C、定期債券D、永續(xù)債券答案：B解析：保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的基本組成部分是固定收益證券和期權多頭，其中的債券的利息通常會被剝離出來以作為構(gòu)建期權多頭頭寸所需的費用，因此，其中的債券可以看作是零息債券。.繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀方法的是()。A、季節(jié)性分析法B、分類排序法C、經(jīng)驗法D、平衡表法答案：A解析：季節(jié)性分析法最直接的就是繪制出價格運行走勢圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價格運行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場運行和把握交易機會提供直觀的方法。.RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種，并分為四組及四個權重等級，其中原油位于—，權重為—o()A、第一組；23%B、第二組；20%C、第三組；42%D、第四組；6%答案：A解析：RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種，分為4組及4個權重等級，除第一組的原油在指數(shù)中的權重高達23%之外，其他每組中各期貨品種所占權重相同。.對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為。。A.B=(FC)-PB.B=(FA、-FB=P-FB=P-(F答案：D解析：國債期貨的基差，指的是用經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后期貨價格與其現(xiàn)貨價格之間的差額。對于任一只可交割券，其基差為B=P-(FC).就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面O名會員額度名單即數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30答案：C解析：就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。.在買方叫價交易中，對基差買方有利的情形是。。A、升貼水不變的情況下點價有效期縮短B、運輸費用上升C、點價前期貨價格持續(xù)上漲D、簽訂點價合同后期貨價格下跌答案：D解析：買方叫價交易，是指將確定最終期貨價格為計價基礎的權利即點價權利歸屬買方的交易行為?；罱灰缀贤炗喓?，基差大小已經(jīng)確定，期貨價格成為決定最終采購價格的惟一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90%以上。當點價結(jié)束時，最終現(xiàn)貨價格=期貨價格+升貼水，因此，期貨價格下跌對基差買方有利。A項，升貼水不變的情況下點價有效期縮短，此時距離提貨月可能還有一段時間，買方不好判斷在點價有效期結(jié)束時的期貨價格加升貼水是否與最終的現(xiàn)貨價格比較接近；BC兩項會使買方的采購成本上升。.下列關于各種交易方法說法正確的是（）。A、量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法B、程序化交易主要強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)C、高頻交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的D、算法交易主要強調(diào)策略的實現(xiàn)手段是編寫計算機程序答案：A解析：量化交易主要強調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法；程序化交易主要強調(diào)策略的實現(xiàn)手段是編寫計算機程序；高頻交易主要強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強調(diào)交易執(zhí)行的目的。.在兩個變量的樣本散點圖中，其樣本點分布在從。的區(qū)域，我們稱這兩個變量具有正相關關系。A、左下角到右上角B、左下角到右下角C、左上角到右上角D、左上角到右下角答案：A解析：在兩個變量的樣本散點圖中，樣本點分布在從左下角到右上角的區(qū)域，則兩個變量具有正相關關系；樣本點分布在從左上角到右下角的區(qū)域，則兩個變量具有負相關關系。.我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，在季后。天左右公布。A、15B、45C、20D、9答案：B解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。.在shibor利率的發(fā)布流程中，每個交易日全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價，要剔除。報價。A、最高1家，最低2家B、最高2家，最低1家C、最高'最低各1家D、最高、最低各4家答案：D解析：Shibor利率的發(fā)布流程是，每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報價行的報價,剔除最高、最低各4家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor,并于9：30通過中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站發(fā)布。.進行貨幣互換的主要目的是。。A、規(guī)避匯率風險B、規(guī)避利率風險C、增加杠桿D、增加收益答案：A解析：一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風險，所以可以用來管理境外投融資活動過程中產(chǎn)生的匯率風險，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風險，也可用來管理利率風險。.下列關于外匯匯率的說法不正確的是。。A、外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格B、對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法C、外匯匯率具有單向表示的特點D、既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格答案：c解析：C項，匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對價格。匯率具有雙向表示的特點，既可用本幣表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣的價格，因此對應兩種基本的匯率標價方法是：直接標價法和間接標價法。.大豆出口的價格可以表示為：大豆出口價格=交貨期內(nèi)任意一個交易日CB0T大豆近月合約期貨價格+CNF升貼水價格（FOB升貼水+運費），關于這一公式說法不正確的是（）。AvA.期貨價格由買方在規(guī)定時間內(nèi)和規(guī)定的期貨合約上自由點價離岸（F0現(xiàn)貨升貼水，是由買方在談判現(xiàn)貨貿(mào)易合同時報出FOB升貼水可以為正值（升水），也可以為負值（貼水）美國大豆貿(mào)易中普遍采用基差定價的交易模式答案：B解析：B項，離岸（FOB）現(xiàn)貨升貼水，是賣方依據(jù)套期保值操作和基差定價原理，結(jié)合自己的現(xiàn)貨購銷成本、期貨保值成本之間的基差變動預期和合理的預期利潤，在談判現(xiàn)貨貿(mào)易合同時報出，并與買方最終議定的價格。.企業(yè)結(jié)清現(xiàn)有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的主要原因是利率互換中。的存在。A、信用風險B、政策風險C、利率風險D、技術風險答案：A解析：企業(yè)結(jié)清現(xiàn)有互換合約頭寸的的方式有：①出售現(xiàn)有互換合約，相當于期貨交易里的平倉；②對沖原互換協(xié)議，相當于通過反向交易來鎖倉；③解除原有的互換協(xié)議，相當于提前協(xié)議平倉。這三種方式雖然表面上效果相同，但是實際操作和效果可能有差別，主要的原因在于利率互換交易中信用風險的存在。在第一種方式中，將合約賣出，相當于把自己的合約義務賣給了第三方，而第三方的信用風險情況需要現(xiàn)有合約交易對手評估后才能確定。所以，利用這種方式平倉時，需要獲得現(xiàn)有交易對手的同意。在第二種方式中，因為通過建立方向相反的互換合約來鎖倉，所以原來合約中的信用風險情況并沒有改變。在第三種方式中，因為合約完全解除了，所以原有的信用風險也不存在了，更不會產(chǎn)生新的信用風險。.在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，其夏普比率。。A、不變B、越高C、越低D、不確定答案：B解析：夏普比率的公式為S=（R-r）/o,其中，R是投資的回報期望值（平均回報率）；r是無風險投資的回報率（可理解為同期銀行存款利率）；。是回報率的標準方差（衡量波動性的最常用統(tǒng)計指標）。在相同的回報水平下，收益率波動性越低的基金，回報率的標準方差。越小，其夏普比率越高。.已知變量x和y的協(xié)方差為-40,x的方差為320,y的方差為20,其相關系數(shù)為OoA、0.5B、-0.5C、0.01D、-0.01答案：B解析：根據(jù)公式，可得隨機變量x和y的相關系數(shù)：力?問5一力r=廣x ：=l_4。 5G7 ZJ7320x20V；=i54.某貨幣的當前匯率為0.56,匯率波動率為15%,國內(nèi)無風險利率為年率5%,外國無風險利率年率為8%,則根據(jù)貨幣期權的定價模型，期權執(zhí)行價格為0.5的6個月期歐式貨幣看跌期權價格為。美元。0.00540.00160.07910.0324答案：A解析：【解析】由題意知：S=0.56.K=0.50,r=0.05.r,=0.08,a=0.15.F=6/12=0.5,則：, ln(0.56/0.50)+[0.05-0.08+(0.153/2)]x0.5八' =U.S/oUl;o.15d2=J,-0.15763=0.87402看跌期權價格為：P=0.50ea03"a$/V(-0.8740)-0.56^(-0.9801)=0.50xeoo3，ft5x(I-0.8089)-0.56x(l-0.8365)、0.0054(美元)“.一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為O。A、0.2B、0.5C、4D、5答案：C解析：盈虧比=一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時段所有虧損交易的虧損額=40/10=4.美國商務部經(jīng)濟分析局(BEA)公布的美國GDP數(shù)據(jù)季度初值后,有兩輪修正，每次修正相隔()。A、1個月B、2個月G15天D、45天答案：A解析：美國的GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經(jīng)濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個月。57.在場外交易中，一般更受炊迎的交易對手是。。A、證券商B、金融機構(gòu)C、私募機構(gòu)D、個人答案：B解析：銀行或者其他的金融機構(gòu)作為資金市場的批發(fā)商，能夠提供更加便捷、戚本更低的交易服務，而金融機構(gòu)本身通過在批發(fā)市場內(nèi)的交易，基本可以把互換協(xié)議帶來的風險對沖掉，所以金融機構(gòu)本身的市場風險會比較低，從而信用風險也將比較低（相對于一般的非金融機構(gòu)而言）。在場外交易中，信用風險低的交易對手是更受歡迎的。故B項符合題意。.（）是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。A、遠期合約B、期貨合約C、倉庫D、虛擬庫存答案：D解析：虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃,資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。.()是從國民經(jīng)濟各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法。A、支出法B、收入法C、生產(chǎn)法D、產(chǎn)品法答案：C解析：生產(chǎn)法是從國民經(jīng)濟各部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加價值的方法。.美國某公司從德國進口價值為1000萬歐元的商品,2個月后以歐元支付貨款,當美元的即期匯率為1.0890,期貨價格為1.1020,那么該公司擔心。。A、歐元貶值，應做歐元期貨的多頭套期保值B、歐元升值，應做歐元期貨的空頭套期保值C、歐元升值，應做歐元期貨的多頭套期保值D、歐元貶值，應做歐元期貨的空頭套期保值答案：C解析：進口型企業(yè)進口產(chǎn)品、設備支付外幣時，將面臨本幣貶值或外幣升值的風險。由于該公司2個月后需要支付1000萬歐元的價款，所以，該公司擔心未來歐元會上漲，從而需要支付更多的美元來換取相同的1000萬歐元。為了避免外匯風險，該公司應該進行歐元期貨的多頭套期保值，如果未來歐元上漲，該公司可以通過在期貨市場上的獲利減少現(xiàn)貨市場上的虧損。.下列選項中，關于參數(shù)優(yōu)化的說法，正確的是（）。A、參數(shù)優(yōu)化就是通過尋找最合適的模型參數(shù)使交易模型達到最優(yōu)績效目標的優(yōu)化過程B、參數(shù)優(yōu)化可以在長時間內(nèi)尋找到最優(yōu)績效目標C、不是所有的量化模型都需要進行參數(shù)優(yōu)化D、參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則就是要使得參數(shù)值只有處于某個很小范圍內(nèi)時，模型才有較好的表現(xiàn)答案：A解析：B項，參數(shù)優(yōu)化實際上就是利用量化交易軟件所具有的參數(shù)優(yōu)化功能，在短時間內(nèi)幫助模型設計者對參數(shù)的各個值在一個設定的數(shù)值范圍內(nèi)進行全面測試，以尋找效果最佳的那個數(shù)值。C項，任何一個量化模型所采用的技術指標都或多或少地帶有各種時間周期參數(shù)，都需要進行參數(shù)優(yōu)化。D項，參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則就是要爭取參數(shù)高原而不是參數(shù)孤島。參數(shù)高原是指存在著一個較寬的參數(shù)范圍，模型在這個參數(shù)范圍內(nèi)都能取得較好效果。參數(shù)孤島是指只有在參數(shù)值處于某個很小范圍內(nèi)時，模型才有較好的表現(xiàn)，而當參數(shù)偏離該值時，模型的表現(xiàn)便會顯著變差。.全球原油貿(mào)易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，物價水平總體呈上升趨勢，在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。A、下降B、上漲c、穩(wěn)定不變D、呈反向變動答案：B解析:全球原油貿(mào)易均以美元計價，美元發(fā)行量增加，物價水平總體呈上升趨勢，在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下，將推動原油價格上漲并帶動原油期貨價格上揚。.ISM通過發(fā)放問卷進行評估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎，構(gòu)建5個擴散指數(shù)加權計算得出，通常供應商配送指數(shù)的權重為O。A、30%B、25%C、15%D、10%答案：C解析：ISM每個月向全美代表20個不同工業(yè)部門的大約400家公司發(fā)放問卷，要求采購經(jīng)理人針對新訂單'生產(chǎn)、就業(yè)'供應商配送,存貨、顧客存貨量、價格、積壓訂單量'新出口訂單和進口等方面的狀況進行評估。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)則是以問卷中的前5項為基礎，構(gòu)建5個擴散指數(shù)加權計算得出，各指數(shù)的權重分別為：新訂單30%、生產(chǎn)25%、就業(yè)20%、供應商配送15%、存貨10%。.()是期權價格的變化與利率變化之間的比率，度量期權價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。B\GammaC、RhoD、Vega答案：c解析：Rh。用來度量期權價格對利率變動的敏感性。Rh。隨著期權到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權越接近到期，利率變化對期權價值的影響越小。.關于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說法錯誤的是。。A、距離x的均值越近，預測精度越高B、樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確c、'反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低D、對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測的誤差更大一些答案：C解析：選項c錯誤，W（,一'）越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越lW）o.某發(fā)電廠持有A集團動力煤倉單，經(jīng)過雙方協(xié)商同意，該電廠通過A集團異地分公司提貨。其中，串換廠庫升貼水為700元/噸，通過計算兩地動力煤價差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費為35元/噸。則此次倉單串換費用為。元/噸。A、25B、60C、225D、190答案：B解析：串換費用二串出廠庫升貼水+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費=700+125+35=60（元/噸）。.若國債期貨市場價格低于其理論的價格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是。。A、買入國債現(xiàn)貨和期貨B、買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨C、賣出國債現(xiàn)貨和期貨D、賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨答案：D解析:在無套利市場，如果兩種金融資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流完全相同（稱為互為復制）,則當前的價格必相同，即及=S°e”。如果市場價格與理論價格不一致，則在有效市場中存在著套利機會。假設則市場參與者愿意借入S?，F(xiàn)金買入一-單位標的資產(chǎn)，同時持有一單位標的資產(chǎn)的期貨空頭，在到期日7?時，交割期貨頭寸，可以盈利F。-S°e'L這種盈利促使市場中套利者不斷重復這種操作，食到幾=5/'。套利機會消失為止。反之，則賣出現(xiàn)貨，買入期貨。.當經(jīng)濟處于衰退階段，表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類是。。Av現(xiàn)金B(yǎng)、債券C、股票D、商品答案：B解析：當經(jīng)濟處于衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類。.下單價與實際成交價之間的差價是指。。A、阿爾法套利B、VWAPC、滑點D、回撤值答案：C解析：滑點是指下單價與實際成交價之間的差價，滑點現(xiàn)象有可能是網(wǎng)絡數(shù)據(jù)傳輸延遲造成的，也有可能是不正規(guī)交易商故意做手腳。在期貨市場上，滑點現(xiàn)象大部分是由于行情波動劇烈造成的。.多資產(chǎn)期權往往包含兩個或兩個以上的標的資產(chǎn)，其典型代表是。。A、障礙期權B、回望期權C、亞式期權D、彩虹期權答案：D解析：常見的奇異期權類別包括：①路徑依賴期權，包括亞式期權'遠期簽發(fā)期權、障礙期權和回望期權等；②相關性期權，也稱為多資產(chǎn)期權，其典型代表包括交換期權、最優(yōu)（最差）期權'二元期權、比值期權、彩虹期權等；③其他奇異期權。.某投資者簽訂一份為期2年的權益互換，名義本金為1000萬元，每半年互換一次，每次互換時，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限布期利率現(xiàn)子-振團180天4.93%0.9759360天5.05%0.9519540天5.19%0.9278結(jié)構(gòu)如表2—1所示。表2—1利率期限結(jié)構(gòu)72。天若合約簽訂初.上證指數(shù)為3100點,則該投資者支付的固定5.51%利率為(0.9007)o(參考公式：『匕*工二力42。15年I"真題］A、5.29%B、6.83%C、4.63%D、6.32%答案：A解析：【解析】權益互換中.固定利率的一般公式為：其中,Z.a\Zi+Z2+???+ZJ友示第i次互換時的折現(xiàn)因子，n表示互換的總次數(shù)，m表示每年互換的次數(shù)，代入數(shù)據(jù)得，該投資者支付的固定利率為：? / 1_Z. \ _____ 1-0.9007 <.%Z,+Z,+…+Z.)'m-6,9759+0.95(9+0.9278+0.90072"5'.利用。市場進行輪庫，儲備企業(yè)可以改變以往單一的購銷模式，同時可規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動所帶來的風險，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展引入新思路。A、期權B、互換C、遠期D、期貨答案：D解析：儲備企業(yè)在商品輪入時由于資金需求量大而且時間短，經(jīng)常出現(xiàn)企業(yè)資金緊缺狀況，而通過期貨市場買入保值，只需要占用10%左右的資金就可以完成以前的全部收購，同時還能夠規(guī)避由于搶購引起的現(xiàn)貨價格短期內(nèi)過高的風險。在輪出的時候，儲備企業(yè)也可以通過期貨市場做賣出保值，避免由于商品大量出庫而導致的價格下跌的風險。通過期貨市場的套期保值交易，可以大大增加儲備企業(yè)的資金利用率，并規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風險。.關于合作套期保值下列說法錯誤的是。。A、可以劃分為風險外包模式和期現(xiàn)合作模式B、合作買入套保中，協(xié)議價格為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例P%C、合作賣出套保中，協(xié)議價格為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例P%D、P%一般在5%70%之間答案：C解析:合作套期保值業(yè)務可以劃分為兩種模式,即風險外包模式和期現(xiàn)合作模式。（A項說法正確）合作買入套保中，協(xié)議價格為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例（P%）（這個上浮額即企業(yè)要付出的風險外包費用），回購價格為套保期限到期時的現(xiàn)貨市場價格。（B項說法正確）合作賣出套保中，協(xié)議價格為當期的現(xiàn)貨市場價格下浮P%,回購價格依然是套保到期時現(xiàn)貨市場的官方報價。（C項說法錯誤）P%的取值一般在5%70%之間，具體由交易雙方協(xié)商而定。（D項說法正確）74.在生產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)有時會面臨產(chǎn)品價格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時企業(yè)可以采取的措施是（）。A、寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品B、銷售原材料產(chǎn)品的同時，在現(xiàn)貨市場上等量買入C、銷售原材料產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入D、執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品答案：C解析：企業(yè)可以采取“庫存轉(zhuǎn)移”的做法，在現(xiàn)貨市場銷售庫存或產(chǎn)品的同時,在期貨市場上等量買入，以虛擬庫存形式維持總量不變，從而獲取更大收益。.下列關于場外期權說法正確的是。。A、場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權B、場外期權的各個合約條款都是標準化的C、相比場內(nèi)期權，場外期權在合約條款方面更嚴格D、場外期權是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方答案：A解析：B項，相對于場內(nèi)期權而言，場外期權的各個合約條款都不必是標準化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進行協(xié)商確定；C項，場外期權在合約條款方面更加靈活；D項，場外期權是一對一交易，一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的了解。.金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力體現(xiàn)在。上。A、通過外部采購的方式來獲得金融服務B、利用場外工具來對沖風險C、恰當?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風險D、利用創(chuàng)設的新產(chǎn)品進行對沖答案：C解析：恰當?shù)乩脠鰞?nèi)金融工具來對沖風險，是金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力的體現(xiàn)，這相當于金融機構(gòu)利用場內(nèi)金融工具的組合，生產(chǎn)出服務于客戶的各類金融產(chǎn)品。如果金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足，無法利用場內(nèi)工具來對沖風險，那么可以通過外部采購的方式來獲得金融服務，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。.已知變量X和Y的協(xié)方差為-40,X的方差為320,Y的方差為20,其相關系數(shù)為()。A、0.5-0.50.01-0.01答案：B解析：隨機變量X和Y的相關系數(shù)為：后(…)(-7) .40r="：-'一— ’—=- —=-U.j/￡?-小￡(＞「17320x20.收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約，其中。最常用。A、股指期權空頭B、股指期權多頭C、價值為負的股指期貨D、遠期合約答案：A解析：收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了產(chǎn)生高出的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約，其中期權空頭結(jié)構(gòu)最常用。.信用風險緩釋憑證實行的是。制度。A、集中登記、集中托管、集中清算B、分散登記、集中托管、集中清算C、集中登記、分散托管、集中清算D、集中登記、集中托管、分散清算答案：A解析：信用風險緩釋憑證與場外金融衍生品合約相差較大，更類似于在場外市場發(fā)行的債券，實行“集中登記、集中托管、集中清算”，有利于增強市場的透明度，防范市場風險。.()合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格。A、貨幣互換B、股票收益互換C、債券互換D、場外互換答案：B解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率,也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格。.近幾年來，貿(mào)易商大力倡導推行基差定價方式的主要原因是O。A、擁有定價的主動權和可選擇權B、增強企業(yè)參與國際市場的競爭能力C、將貨物價格波動風險轉(zhuǎn)移給點價的一方D、可以保證賣方獲得合理銷售利潤答案：D解析：對基差賣方來說，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣方獲得合理銷售利潤，這是貿(mào)易商近幾年來大力倡導推行該種定價方式的主要原因；②將貨物價格波動風險轉(zhuǎn)移給點價的一方；③加快銷售速度。.我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國。萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的。A、5B、10C、12D、15答案：C解析：在確定各類別指數(shù)的權數(shù)上，我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。.在買方叫價交易中，如果現(xiàn)貨成交價格變化不大，期貨價格和升貼水呈。變動。A、正相關B、負相關C、不相關D、同比例答案：B解析：如果現(xiàn)貨價格波動不大，基差賣方通常需將升貼水的報價與期貨價格漲跌相聯(lián)系：在買方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就下降一些，期貨價格跌了，升貼水報價就提升一點；而在賣方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就提升一點，期貨價格跌了，升貼水報價就下降一些。其目的是為了保持期貨價格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報價。.基差交易是指以期貨價格加上或減去。的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。A、結(jié)算所提供B、交易所提供C、公開喊價確定D、雙方協(xié)定答案：D解析：基差交易也稱基差貿(mào)易，是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意，以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價格的交易方式。升貼水的確定與期貨價格的點定構(gòu)成了基差交易中兩個不可或缺的要素。.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺風或熱帶風暴、持續(xù)的雨天'干旱，這都會（）。A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價下降C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價下降答案：A解析：天然橡膠供給存在明顯的周期性，這種周期性主要來源于橡膠樹的開割及停割導致供給量的變化。從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國陸續(xù)出現(xiàn)臺風或熱帶風暴、持續(xù)的雨天、干旱都會降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲。.對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不計手續(xù)費等費用）A、虧損性套期保值B、期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價格走勢來判斷答案：A解析：在基差定價中，基差賣方最擔心的是簽訂合同之前的升貼水報價不被基差買方接受，或者是基差賣不出好價錢，而期貨市場上的套期保值持倉正承受被套浮虧和追加保證金的壓力。有時基差賣方會較長一段時間尋找不到交易買方，在此期間所面臨的風險主要是基差走勢向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如：在賣出套期保值后基差走弱；或買入套期保值后基差走強，造成虧損性套期保值。87.實踐表明，用權益類衍生品進行資產(chǎn)組合管理，投資者需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置時，通過（）加以調(diào)整是比較方便的。A、股指期貨B、股票期貨C、股指期權D、國債期貨答案：A解析：如果股票市場價格相對債券市場或其他資產(chǎn)的市場價格發(fā)生變化，那么投資組合中股票的比例就會上升或下降。投資者有時需要調(diào)整資產(chǎn)組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置。歐美市場的實踐表明，通過股指期貨加以調(diào)整是比較方便的。88.DF檢驗回歸模型為匕=a+3r+yy,…則原假設為（A.H。：y=lB.Ho：y=0C.Ho-A=0D.%：A=1A、AB、BC、CD、D答案：A解析：DF檢驗的原假設為：H0：丫=1,若拒絕原假設，則所檢驗序列不存在單位根，為平穩(wěn)性時間序列；若不拒絕原假設，則所檢驗序列存在單位根，為非平穩(wěn)時間序列。.夏普比率的計算公式為O。A.SR］」 B.￡(/?)=(r+l)xp-1°，C.￡(/?)xp-(p-1) D.SR-—(y.A、AB、BC、CD、D答案：A解析：【解析】夏普比率計算的過程為：首先計算時期內(nèi)的回報率，然后將該值除以期間回報率的標準差，用公式表示為,其中.SA為夏普比率；r為收益率；。為無風(T,險收益率；6為標準差.在基差交易中，對點價行為的正確理解是。。A、點價是一種套期保值行為B、可以在期貨交易收盤后對當天出現(xiàn)的某個價位進行點價C、點價是一種投機行為D、期貨合約流動性不好時可以不點價答案：C解析：A項，點價的實質(zhì)是一種投機行為；B項，點價既可以在盤中即時點價，也可以以當天期貨合約結(jié)算價或者以合約當月月度結(jié)算平均價或收盤平均價等其他約定價格作為所點價格；D項，點價是有期限限制的，如果在點價期內(nèi)期貨合約流動性一直不好，也需要按期限點價。.金融機構(gòu)在做出合理的風險防范措施之前會進行風險度量，。度量方法明確了情景出現(xiàn)的概率。A、情景分析B、敏感性分析C、在險價值D、壓力測試答案：C解析：情景分析和壓力測試只設定了情景，但是沒有明確情景出現(xiàn)的概率，所以對于輔助金融機構(gòu)做出合理的風險防范措施而言，略有不足。為了解決這個問題,需要用到在險價值（VaR）方法。在險價值，是指在一定概率水平a%（置信水平）下，某金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價值在未來特定時期（N天）可能的最大損失。計算VaR的目的在于，明確在未來N天內(nèi)投資者有a%的把握認為其資產(chǎn)組合的價值損失不會超過多少。.大豆期貨看漲期權的Delta值為0.8,意味著。。A、大豆期貨價格增加小量X,期權價格增加0.8XB、大豆期貨價格增加小量X,期權價格減少0.8XC、大豆價格增加小量X,期權價格增加0.8XD、大豆價格增加小量X,期權價格減少0.8X答案：A解析：期權的Delta（德爾塔，△）是用來衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權理論價格的影響.許多國家都將控制貨幣供應量的主要措施放在。層次，使之成為國家宏觀調(diào)控的主要對象。A、M0B、M1C、M2D、M3答案：B解析：M1是狹義貨幣，由于銀行的活期存款隨時可以成為支付手段，同現(xiàn)鈔一樣具有很強的流動性。M1作為現(xiàn)實的購買力，對社會經(jīng)濟生活影響巨大。因此，許多國家都將控制貨幣供應量的主要措施放在這一層次，使之成為國家宏觀調(diào)控的主要對象。.下列關于場外期權說法正確的是。。A、場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權B、場外期權的各個合約條款都是標準化的C、相比場內(nèi)期權，場外期權在合約條款方面更嚴格D、場外期權是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方答案：A解析:場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權。相對于場內(nèi)期權而言,場外期權的各個合約條款都不必是標準化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進行協(xié)商確定。因此，場外期權在合約條款方面更加靈活。此外，場外期權是一對一交易，一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。.下列關于Delta和Gamma的共同點的表述中正確的有。。A、兩者的風險因素都為標的價格變化B、看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值C、期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大D、看跌期權的Delta值和Gamma值都為正值答案：A解析：Delta是用來衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權理論價格的影響程度，可以理解為期權對標的資產(chǎn)價格變動的敏感性，Gamma值衡量Delta值對標的資產(chǎn)的敏感度，兩者的風險因素都為標的價格變化。BD兩項，看漲期權的Deltae(0,1),看跌期權的DeltaG(-1,0),而看漲期權和看跌期權的Gamma值均為正值；C項，隨著到期日的臨近，看跌平價期權的Delta收斂于-0.5,但是其Gamma值趨近無窮大。.關于備兌看漲期權策略，下列說法錯誤的是。。A、期權出售者在出售期權時獲得一筆收入B、如果期權購買者在到期時行權的話，期權出售者要按照執(zhí)行價格出售股票C、如果期權購買者在到期時行權的話，備兌看漲期權策略可以保護投資者免于出售股票D、投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益答案：C解析：使用備兌看漲期權策略時，期權出售者在出售期權時獲得一筆收入，但是如果期權購買者在到期時行權的話，他則要按照執(zhí)行價格出售股票。.我國目前官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標是。。A、農(nóng)村人口就業(yè)率B、非農(nóng)失業(yè)率C、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率D、城鄉(xiāng)登記失業(yè)率答案：C解析：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比，是我國目前官方正式對外公布和使用的失業(yè)率指標，由人力資源與社會保障部負責收集數(shù)據(jù)。.下列關于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務的描述，錯誤的是。。A、管理自身頭寸的匯率風險B、扮演做市商C、為企業(yè)提供更多'更好的匯率避險工具D、收益最大化答案：D解析：我國商業(yè)銀行作為境內(nèi)以及跨國公司的主要結(jié)算和融資機構(gòu)，不但需要管理自身頭寸的匯率風險，而且在匯率類衍生品交易中還要扮演做市商等角色。銀行不但自身急需加快外匯衍生業(yè)務發(fā)展，積極參與外匯市場交易，而且要為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險工具，規(guī)避匯率風險。.敏感性分析研究的是。對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的影響。A、多種風險因子的變化B、多種風險因子同時發(fā)生特定的變化C、一些風險因子發(fā)生極端的變化D、單個風險因子的變化答案：D解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個風險因子的變化對金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價值產(chǎn)生的可能影響。.影響波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）的因素不包括。。A、商品價格指數(shù)B、全球GDP成長率C、全球船噸數(shù)供給量D、戰(zhàn)爭及天災答案：A解析：由于BDI受全球GDP成長率、鐵礦石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品運輸需求量、全球船噸數(shù)供給量、國際船用燃油均價、戰(zhàn)爭及天災等因素的影響，BDI對觀察和判斷全球經(jīng)濟走勢具有重要的參考價值。.一般來說，當中央銀行將基準利率調(diào)高時，股票價格指數(shù)將。。A、上升B、下跌C、不變D、大幅波動答案：B解析：一般而言，利率水平越低，股票價格指數(shù)越高；反之利率水平越高，股票價格指數(shù)越低。.流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作。。A、狹義貨幣供應量M1B、廣義貨幣供應量M1C、狹義貨幣供應量M0D、廣義貨幣供應量M2答案：A解析：根據(jù)我國的貨幣度量方法，M0（基礎貨幣）是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣；狹義貨幣M1=Mo+活期存款；廣義貨幣M2=M1+準貨幣+可轉(zhuǎn)讓存單。103.以下不是金融資產(chǎn)收益率時間序列特征的是。。A、尖峰厚尾B、波動率聚集C、波動率具有明顯的杠桿效應D、利用序列自身的歷史數(shù)據(jù)來預測未來答案：D解析：金融資產(chǎn)收益率時間序列具有尖峰厚尾和波動率聚集的特點。另外，金融資產(chǎn)的波動率具有明顯的杠桿效應（或非對稱性），即正的與負的收益率對未來波動率的影響不對稱，一般而言，同等程度收益率變動，負的收益率比正的收益率對資產(chǎn)價格的波動的影響更大。D項是ARMA模型的優(yōu)點?？键c：GARCH類模型104.模型中，根據(jù)擬合優(yōu)度R2與F統(tǒng)計量的關系可知，當R2=0時，有（）。A、F=-1B、F=0C、F=1D、F=8答案：B解析：擬合優(yōu)度R2為回歸平方和（ESS）占總離差平方和（TSS）的比例，其計算公式為：R2=ESS/TSS。F統(tǒng)計量的計算公式為：當R2=0時，ESS=O,所以有F=0。.一般情況下，利率互換合約交換的是（）。A、相同特征的利息B、不同特征的利息C、名義本金D、本金和不同特征的利息答案：B解析：一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互換，所以將其本金稱為名義本金。.基差交易合同簽訂后，。就成了決定最終采購價格的唯一未知因素。A、基差大小B、期貨價格C、現(xiàn)貨成交價格D、升貼水答案：B解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價格就成了決定最終采購價格的唯一未知因素，而且期貨價格一般占到現(xiàn)貨成交價格整體的90%以上。.可逆的AR(p)過程的自相關函數(shù)(ACF)與可逆的MA(q)的偏自相關函數(shù)(PACF)均呈現(xiàn)()。A、截尾B、拖尾C、厚尾D、薄尾答案：B解析：根據(jù)ARMA模型的性質(zhì)可知，MA(q)過程的自相關函數(shù)為q階截尾函數(shù)，AR(p)過程的偏自相關函數(shù)為P階截尾函數(shù)。由于平穩(wěn)的AR(p)過程可以轉(zhuǎn)化為一個MA(oo)過程，則AR(p)過程的自相關函數(shù)是拖尾的；一個可逆的MA(q)過程可轉(zhuǎn)化為一個AR(00)過程，因此其偏自相關函數(shù)是拖尾的。所以，可逆的AR(p)過程的ACF與可逆的MA(q)的PACF均呈現(xiàn)拖尾特征。.在DF檢驗中，將何歸模型y,=a+四+yy,.1 兩邊同時減去工一|可得=a+供+燈…+外,則估計量j的，統(tǒng)計量(，=i/s.n))服從()分布。A、tB、FC、卡方D、DF答案：D解析：【解析】在DF檢驗中，方程Ay,=a+@+Xy,.,+〃,的*的t統(tǒng)計量(t=X/S,(A))與一般線性回歸中的參數(shù)，統(tǒng)計量不同，它不再服從標準的，分布，而是服從OF分布。109.2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73,這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值。。A、與1973年3月相比，升值了27%B、與1985年11月相比，貶值了27%C、與1985年11月相比，升值了27%D、與1973年3月相比，貶值了27%答案：D解析：美元指數(shù)的基期是1973年3月，基數(shù)為100.00。任何時刻的美元指數(shù)都是同1973年3月相比的結(jié)果。比如，美元指數(shù)報價為105.50,意味著與1973年3月相比，美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值升值了5.50%。題中美元指數(shù)報價為73,則意味著與1973年3月相比，美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值貶值了27%。.對于金融衍生品業(yè)務而言，。是最明顯的風險。A、操作風險B、信用風險C、流動性風險D、市場風險答案：D解析：對于金融衍生品業(yè)務而言，市場風險是最明顯的風險。金融機構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務時，其所持有的金融衍生品頭寸可能處于未對沖狀態(tài)。這種情況下,金融市場的行情變化將有可能導致衍生品頭寸的價值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機構(gòu)蒙受損失。.時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。A、平穩(wěn)時間序列B、非平穩(wěn)時間序列C、單整序列D、協(xié)整序列答案：A解析:時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化,即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時間序列。ADF檢驗回歸模型為Ay,=Ay,.,+三中，N-，+〃，，則原假設為（ ）。11Z. .?iA.Ho：tp,=0 B.Hot0=1C.Ho：A=0 D.Ho：A=1A、AB、BC、CD、D答案：C解析：［解析］ADF檢驗的原假設為兒：A=0,即當拒絕原假設，表明序列不存在單位根，為平穩(wěn)性時間序列；不拒絕原假設，表明序列存在單位根.為非平穩(wěn)性時間序列.如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名）多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量,說明該合約（）。A、多單和空單大多分布在散戶手中B、多單和空單大多掌握在主力手中C、多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中D、空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中答案：C解析：在比較多空主要持倉量的大小時，一般使用前20名持倉的多空合計數(shù)之差（即凈持倉）來對多空實力進行分析。如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名）多方持倉數(shù)量遠大于空方持倉數(shù)量，說明該合約多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中；反之亦然。.某一款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權所構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價值為92.5元，期權價值為6.9元，則這家金融機構(gòu)所面臨的風險暴露有。。A、做空了4625萬元的零息債券B、做多了345萬元的歐式期權C、做多了4625萬元的零息債券D、做空了345萬元的美式期權答案：A解析：在發(fā)行這款產(chǎn)品之后，金融機構(gòu)就面臨著市場風險，具體而言，金融機構(gòu)相當于做空了價值92.5X50=4625（萬元）的1年期零息債券，同時做空了價值為6.9X50=345（萬元）的普通歐式看漲期權。.在買方叫價交易中，如果現(xiàn)貨成交價格變化不大，期貨價格和升貼水呈（）變動。A、正相關B、負相關C、不相關D、同比例答案：B解析：如果現(xiàn)貨價格波動不大，基差賣方通常需將升貼水的報價與期貨價格漲跌相聯(lián)系：在買方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就下降一些，期貨價格跌了，升貼水報價就提升一點；而在賣方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就提升一點，期貨價格跌了，升貼水報價就下降一些。其目的是為了保持期貨價格加上升貼水與不變的現(xiàn)貨價格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報價。.下列不屬于壓力測試假設情景的是。。A、當日利率上升500基點B、當日信用價差增加300個基點C、當日人民幣匯率波動幅度在20?30個基點范圍D、當日主要貨幣相對于美元波動超過10%答案：C解析：壓力測試可以被看作是一些風險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端情景下計算金融產(chǎn)品的損失，是對金融機構(gòu)計算風險承受能力的一種估計。C項，當日人民幣匯率波動幅度在20?30個基點，在合理范圍內(nèi)。.在通貨緊縮的經(jīng)濟背景下，投資者應配置。。A、黃金B(yǎng)、基金C、債券D、股票答案：C解析：根據(jù)美林投資時鐘理論，當經(jīng)濟處于衰退階段，公司產(chǎn)能過剩，盈利能力下降，商品在去庫存壓力下價格下行，表現(xiàn)為低通貨膨脹甚至通貨緊縮。為提振經(jīng)濟，政府會實施較為寬松的貨幣政策并引導利率走低。在衰退階段，債券是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類。.以下各產(chǎn)品中含有乘數(shù)因子的是。。A、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B、收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C、逆向浮動利率票據(jù)D、指數(shù)貨幣期權票據(jù)答案：D解析：之所以稱之為指數(shù)貨幣期權票據(jù)，是因為內(nèi)嵌期權影響票據(jù)到期價值的方式并不是簡單地將期權價值疊加到投資本金中，而是以乘數(shù)因子的方式按特定的比例縮小或放大票據(jù)的贖回價值。.用在無套利區(qū)間中，當期貨的實際價格低于區(qū)間下限時，可采取。進行套利。A、買入期貨同時賣出現(xiàn)貨B、買入現(xiàn)貨同時賣出期貨C、買入現(xiàn)貨同時買入期貨D、賣出現(xiàn)貨同時賣出期貨答案：A套利區(qū)間，當期貨的實際價格高于區(qū)間上限時，可以買入現(xiàn)貨同時賣出期貨進行套利。同理，當期貨的實際價格低于區(qū)間下限時，可以買入期貨同時賣出現(xiàn)貨進行套利。.最早發(fā)展起來的市場風險度量技術是（）。A、敏感性分析B、情景分析C、壓力測試D、在險價值計算答案：A解析：敏感性分析的特點是計算簡單且便于理解，是最早發(fā)展起來的市場風險度量技術，應用廣泛。.實踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測試操作方法是。。A、將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)B、將歷史數(shù)據(jù)的前50%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50%作為樣本外數(shù)據(jù)C、將歷史數(shù)據(jù)的前20%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80%作為樣本外數(shù)據(jù)D、將歷史數(shù)據(jù)的前40%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60%作為樣本外數(shù)據(jù)答案：A解析：實踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測試操作方法是：將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)?；跇颖緝?nèi)數(shù)據(jù)對策略進行回測并進行參數(shù)優(yōu)化,認為得到較滿意的績效表現(xiàn)之后,再使用樣本外數(shù)據(jù)進行績效驗證。.在一元線性方程0=6+歷.的回歸估計申，根據(jù)最小二乘準則，&和力應選（）最小。A、TSSB、ESSC、殘差D、RSS答案：D解析：【解析】最小二乘準則認為，G和方應選擇使得殘差平方和最小，即：0=ye,2=￡（乂-3,）2=￡［匕-（方+/x）f￡￡r ￡ 達到最小，這就是最小二乘準則（原理）。RSS為殘差平方和。.現(xiàn)金為王成為投資的首選的階段是。。A、衰退階段B、復蘇階段C、過熱階段D、滯脹階段答案：D解析：經(jīng)濟周期周而復始的四個階段為衰退、復蘇、過熱和滯脹，經(jīng)濟在過熱后步入滯脹階段，此時經(jīng)濟增長已經(jīng)降低到合理水平以下，而通貨膨脹仍然繼續(xù)，上升的工資成本和資金成本不斷擠壓企業(yè)利潤空間，股票和債券在滯脹階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王成為投資的首選，對應美林時鐘的3?6點。.一個模型做22筆交易，盈利10比，共盈利50萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為。。A、0.2B、0.5C、2D、5答案：D解析：盈虧比:一段時間內(nèi)所有盈利交易的總盈利額/同時段所有虧損交易的虧損額=50/10=5.行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關系量化策略是采用。方式來實現(xiàn)量化交易的策略。A、邏輯推理B、經(jīng)驗總結(jié)C、數(shù)據(jù)挖掘D、機器學習答案：A解析：邏輯推理的策略思想大部分來自宏觀基本面信息，其量化策略思路是通過對宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較典型的量化策略例子有行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略、上下游供需關系量化策略等。.就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的（）名會員額度名單及數(shù)量予以公布。A、10B、15C、20D、30答案：C解析：就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。.11月初，中國某大豆進口商與美國某貿(mào)易商簽訂大豆進口合同，雙方商定采用基差定價交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的離岸（FOB）升貼水報價為110美分/蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73.48美元/噸，約合200美分/蒲式耳，中國進口商務必于12月5日前完成點價，中國大豆進口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分/蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價交易公式，到達中國港口的大豆到岸（CNF）價為。美分/蒲式耳。A、960C、1160D、1162答案：C解析：美國貿(mào)易商向國外出口大豆時，大多采用以下基差定價模式：大豆出口價格=交貨期內(nèi)任意一個交易日CB0T大豆近月合約期貨價格+CNF升貼水價格；CNF升貼水=F0B升貼水+運費。因此大豆到岸價=850+110+200=1160（美分/蒲式耳）。.下列關于各定性分析法的說法正確的是。。A、經(jīng)濟周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，因此可以忽略短期、中期內(nèi)的波動B、平衡表法簡單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或?qū)嶋H供需平衡產(chǎn)生的影響很小C、成本利潤分析法具有科學性、參考價值較高的優(yōu)點，因此只需運用成本利潤分析法就可以做出準確的判斷D、在實際應用中，不能過分依賴季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬金油”而忽略其他基本面因素答案：D解析：A項，即使對所處經(jīng)濟周期判斷正確，某標的商品的長期走勢也如經(jīng)濟周期法所預測，但不應忽略短期、中期內(nèi)將有幅度不小的波動。B項，在平衡表法中應綜合考慮平衡表中如社會庫存、走私量數(shù)據(jù)等未涉及的信息，這些未涉及數(shù)據(jù)或?qū)嶋H供需平衡產(chǎn)生巨大影響。C項，在現(xiàn)實中，期貨價格易受當下時間節(jié)點的供求關系、資金炒作等因素影響而脫離成本利潤區(qū)間。因此，在應用成本分析法時，還應注意結(jié)合其他基本面分析方法，不可過分依賴單一方法。.在基差交易中，對點價行為的正確理解是。。A、點價是一種套期保值行為B、可以在期貨交易收盤后對當天出現(xiàn)的某個價位進行點價C、點價是一種投機行為D、期貨合約流動性不好時可以不點價答案：C解析：A項，點價的實質(zhì)是一種投機行為；B項，點價既可以在盤中即時點價，也可以以當天期貨合約結(jié)算價或者以合約當月月度結(jié)算平均價或收盤平均價等其他約定價格作為所點價格；D項，點價是有期限限制的，如果在點價期內(nèi)期貨合約流動性一直不好，也需要按期限點價。.在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后。天左右公布。15；4520；3015；2530；45答案：A解析：中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布