2022-2023年MDI行業(yè)洞察報(bào)告PPT

2022-10-1720XX年匯報(bào)人：黃盛玫2022-2023年MDI行業(yè)洞察報(bào)告目錄contens01行業(yè)發(fā)展概述02行業(yè)環(huán)境分析03行業(yè)現(xiàn)狀分析04行業(yè)格局及發(fā)展趨勢有望通過MDI產(chǎn)品出口，開拓國際市場；金融屬性逐漸增強(qiáng)近年來國內(nèi)聚合MDI行業(yè)金融屬性逐漸增強(qiáng)，加上聚合MDI產(chǎn)品因?yàn)槿菀變Υ娴奶攸c(diǎn)，這個產(chǎn)品被眾多行業(yè)內(nèi)外人士認(rèn)為是“理想的理財(cái)產(chǎn)品”，而下游工廠很多采購屬于“投機(jī)性采購”，下游很多采購意愿不是來自于“庫存需要”，而是覺得“價(jià)格合適”或者“行情合適”。因此市場無論是多頭還是空頭任何一方明顯，市場都能演繹的有聲有色。摘要頁MDI非光氣合成法受到青睞在實(shí)際生產(chǎn)過程中，光氣法合成MDI普遍存在合成路線長、能耗大、成本高、安全隱患大、產(chǎn)品純度不高等問題。隨著MDI供給逐漸過剩與各國對環(huán)保效益要求逐漸提升，MDI非光氣合成法的研究與產(chǎn)業(yè)化逐漸受到各國青睞。目前，MDI非光氣法合成仍處于研究階段，難以滿足大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)需求。第一章行業(yè)發(fā)展概述01行業(yè)定義MDI，4，4’-diphenylmethanediisocyanate，即4，4’-二苯基甲烷二異氰酸酯，可與多元醇發(fā)生聚合反應(yīng)，用于生產(chǎn)聚氨酯（PU）材料。聚氨酯材料具有隔熱、隔音、耐磨、耐油、可拉伸等優(yōu)良特性，且易于加工，廣泛應(yīng)用于建筑、汽車、紡織、石化、冶金、電子、國防、醫(yī)療和機(jī)械等眾多領(lǐng)域。目前市場上銷售的MDI產(chǎn)品主要包括以下2種，在產(chǎn)品性質(zhì)和用途方面存在差異:（1）純MDI:MDI單體，標(biāo)準(zhǔn)狀況下呈白色固體。80%的純MDI用于制作聚氨酯漿料和聚氨酯鞋底原液。純MDI化學(xué)性質(zhì)活躍，不利于產(chǎn)品儲藏且運(yùn)輸要求較高，通常需要在零下15℃用氮?dú)獗Ｗo(hù)。在實(shí)際應(yīng)用中，純MDI在物性方面具有明顯的優(yōu)勢，且保質(zhì)期較短，因而市場價(jià)格普遍比聚合MDI高9,000元左右；（2）聚合MDI:包含MDI二聚體和三聚體的混合物，標(biāo)準(zhǔn)狀況下呈黃褐色液體（顏色隨具體成分不同而變化），主要用于生產(chǎn)聚氨酯硬泡和半硬泡材料，具有較長的保質(zhì)期和較低的市場價(jià)格。MDI行業(yè)定義一直到20世紀(jì)90年代，MDI生產(chǎn)技術(shù)僅掌握在拜耳、巴斯夫、亨斯邁、陶氏等幾家公司手中。當(dāng)時(shí)由于MDI的生產(chǎn)企業(yè)較少，同時(shí)下游應(yīng)用有限，全球消費(fèi)量僅為200萬噸左右，行業(yè)價(jià)格較為穩(wěn)定。2000年之后，巴斯夫等公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)，萬華化學(xué)將80年代從日本引進(jìn)的1萬噸裝置擴(kuò)產(chǎn)至6萬噸，伴隨產(chǎn)能增長，供給逐步寬松，產(chǎn)品價(jià)格逐步走低。行業(yè)發(fā)展歷程第一輪周期（1994-2002年）伴隨著上一波產(chǎn)能擴(kuò)張的結(jié)束，全球MDI產(chǎn)能增長進(jìn)入停滯狀態(tài)，2003-2004年全球產(chǎn)能非但沒有增長，反而有8萬噸退出，與此同時(shí)產(chǎn)品需求增長穩(wěn)定。這段時(shí)期的供需錯配，帶來了2002-2005年全球范圍內(nèi)MDI產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲。MDI價(jià)格的上漲吸引相關(guān)廠商進(jìn)行投資，2005年之后再次進(jìn)入產(chǎn)能集中投放期:萬華化學(xué)在寧波建設(shè)16萬噸項(xiàng)目；巴斯夫、亨斯邁等合資投建上海聯(lián)恒裝置24萬噸MDI裝置；陶氏在美國得克薩斯州新建23萬噸裝置；巴斯夫在比利時(shí)進(jìn)行了32萬噸的擴(kuò)產(chǎn)。與此同時(shí)，2009年的全球性金融危機(jī)帶了經(jīng)濟(jì)全球范圍內(nèi)的衰退，MDI需求增長轉(zhuǎn)負(fù)，2009-2010年MDI價(jià)格重新回到周期底部。第二輪周期（2002-2010年）2010年的行業(yè)產(chǎn)能增量很少，MDI價(jià)格自2011年之后重新進(jìn)入上升通道，之后由進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期，伴隨萬華寧波完成60萬噸擴(kuò)產(chǎn)，重慶巴斯夫產(chǎn)能逐步投放，同時(shí)疊加2015-2016年全球原油價(jià)格大幅下跌，MDI價(jià)格在2016年重新回到底部區(qū)間。第三輪周期（2010-2016年）2016-2017年全球MDI產(chǎn)能增長緩慢，同時(shí)伴隨陶氏、巴斯夫、科思創(chuàng)美國工廠陸續(xù)出現(xiàn)不可抗力停車造成產(chǎn)品供給階段性緊缺，MDI產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)快速上漲。但是，在2018年之后，Sadara40萬噸產(chǎn)能投放，上海聯(lián)恒完成24萬噸擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)疊加貿(mào)易沖突造成的需求消退，產(chǎn)品價(jià)格再次走低。第四輪周期（2016年開始）產(chǎn)業(yè)鏈上游MDI行業(yè)上游龍頭企業(yè)已開始對產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行延伸，逐漸進(jìn)軍原材料生產(chǎn)領(lǐng)域，以規(guī)避高額進(jìn)口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴隨著上游原料生產(chǎn)企業(yè)的重組進(jìn)程加快以及中國市場參與者技術(shù)水平的提高，MDI行業(yè)上游原材料供應(yīng)有望朝著專業(yè)化和規(guī)?；姆较蚶^續(xù)發(fā)展，逐漸搶奪外資企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈上游MDI行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進(jìn)口，主要原因是下游消費(fèi)終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進(jìn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進(jìn)口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于MDI企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價(jià)格波動不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈上游MDI行業(yè)下游企業(yè)市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。隨著全球范圍內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)研究的深入及產(chǎn)業(yè)化程度的提升，中國行業(yè)產(chǎn)品種類進(jìn)一步豐富，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)增加，個性化、高端化的產(chǎn)品將逐漸獲得更廣闊的應(yīng)用空間。第二章行業(yè)環(huán)境分析02010203行業(yè)政策環(huán)境1《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》要求企業(yè)事業(yè)單位和其他生產(chǎn)經(jīng)營者,在污染物排放符合法定要求的基礎(chǔ)上，進(jìn)步減少污柔物排放的，人民政府應(yīng)當(dāng)依法采取財(cái)政、稅收、價(jià)格、政府采購等方面的政策和措施予以鼓勵和支持《安全生產(chǎn)許可證條例》將非煤礦礦山企業(yè)和危險(xiǎn)化學(xué)品、煙花爆竹生產(chǎn)企業(yè)安全生產(chǎn)許可證的頒發(fā)和管理權(quán)責(zé)回收《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營許可證管理辦法》要求經(jīng)營危險(xiǎn)化學(xué)品的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)依照本辦法取得危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營許可證。未取得經(jīng)營許可證，任何單位和個人不得國務(wù)院安監(jiān)總局國務(wù)院提出調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，推廣清潔能源的生產(chǎn)和使用，進(jìn)一步優(yōu)化煤炭使用方式，推廣煤炭清潔高效利用，逐步降低煤炭在一次能源消費(fèi)中的比重，減少煤炭生產(chǎn)、使用、轉(zhuǎn)化過程中的大氣污染物排放行業(yè)政治環(huán)境要求根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目對環(huán)境影響的程度實(shí)施分類管理,開工建設(shè)前環(huán)境影響評價(jià)文件需依法經(jīng)審批部門查及批準(zhǔn)要求原油、天然氣(含煤層氣)開發(fā)項(xiàng)目由具有開采權(quán)的企業(yè)自行決定，并報(bào)國務(wù)院行業(yè)管理部門備案提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),大幅提高綠色制造和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比,降低重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)流域重化工業(yè)比重，提升工業(yè)綠色發(fā)展整體水平《關(guān)于發(fā)布政府核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目目錄《堅(jiān)決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)三年行動計(jì)劃》《中華人民共和國大氣污染防治法》《中華人民共和國環(huán)境影響評價(jià)法》MDI行業(yè)政策支持十四五規(guī)劃政府報(bào)告國家政策領(lǐng)導(dǎo)講話國務(wù)院發(fā)布政策、十四五規(guī)劃、政府報(bào)告、領(lǐng)導(dǎo)講話等都有對MDI行業(yè)做了一些綱領(lǐng)性的指導(dǎo)，合理的解讀能夠?yàn)镸DI行業(yè)做了好的發(fā)展指引。行業(yè)政策支持MDI行業(yè)社會環(huán)境亞洲、歐洲、北美是全球MDI主要消費(fèi)地。2018年，全球MDI總消費(fèi)量達(dá)到705萬噸。其中，亞太地區(qū)是全球最大的MDI消費(fèi)地，總共消費(fèi)了全球42%的MDI產(chǎn)量，其中中國消費(fèi)占比為30%；歐洲、中東和非洲地區(qū)在全球的消費(fèi)占比為31%；北美洲達(dá)到24%。全球MDI消費(fèi)增速約為GDP增速兩倍。MDI下游消費(fèi)較為分散，其消費(fèi)量的多寡與全球經(jīng)濟(jì)景氣程度有很強(qiáng)的相關(guān)性。過去20年間，除了在2009年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間MDI消費(fèi)出現(xiàn)大幅下滑以外，全球MDI消費(fèi)增速整體保持在6-7%區(qū)間，而全球GDP增速整體穩(wěn)定在3-4%左右，MDI消費(fèi)增速約為GDP增速的兩倍。定量進(jìn)行計(jì)算，2010-2018年全球GDPCAGR為0%，MDI消費(fèi)CAGR為6.7%。行業(yè)社會環(huán)境行業(yè)社會環(huán)境前全球MDI消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況，建筑行業(yè)占50%，反應(yīng)注射模塑（RIM）占13%，冰箱冷藏占12%，CASE體系占8%，漿料、鞋底原液5%，80%的MDI用于生產(chǎn)聚氨酯泡沫。而中國MDI消費(fèi)結(jié)構(gòu)與國外有較大差異，全球約一半的MDI用于建筑保溫，而中國這方面的應(yīng)用僅占22%，主要原因是國外一系列的環(huán)保法案，強(qiáng)有力的推動聚氨酯材料對苯乙烯材料的替代，而國內(nèi)的政策支持尚未達(dá)到足夠的程度。同時(shí)受設(shè)備、工藝、資金等條件的限制，大多國產(chǎn)MDI只適合用在冰箱冷藏、建筑、漿料、鞋底原液等方面，而汽車工業(yè)、彈性體、密封劑、涂料等領(lǐng)域相對較少。行業(yè)社會環(huán)境我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速度的發(fā)展，尤其是建筑業(yè)和汽車工業(yè)的不斷發(fā)展，對MDI的需求仍將穩(wěn)步發(fā)展，由于聚氨酯制品兼有塑料和橡膠的雙重優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)成為世界上發(fā)展迅速的高分子合成材料之一。但隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,自2018年以來中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）產(chǎn)量開始下滑第三章行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀03行業(yè)現(xiàn)狀2020年中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）產(chǎn)量為1362萬噸，較2019年減少了25萬噸，同比減少67%。目前市售品主要以純MDI和聚合MDI為主，其中聚合MDI約占市場需求總量的80%。從月度數(shù)據(jù)來看，2020年2-4月受新冠肺炎疫情的影響，中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）產(chǎn)量較2019年同期有所下滑，5-6月短暫回升后，7月有開始下滑，9月后開始趨于穩(wěn)定。2020年12月中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）產(chǎn)量為10.67萬噸，較2019年同期增加了27萬噸。自2018年起中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）需求量開始下滑，2019年中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）需求量為1295萬噸，較2018年減少了19.73萬噸，同比減少173%，2020年1-11月中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）需求量為1195萬噸，2020年全年中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）需求量為1126萬噸。行業(yè)現(xiàn)狀2014-2018年間，中國房地產(chǎn)、汽車和冰箱行業(yè)持續(xù)增長，推動中游MDI行業(yè)增長迅速，產(chǎn)能逐年穩(wěn)步提升。與此同時(shí)，中國MDI企業(yè)長期積累的良好聲譽(yù)，促進(jìn)MDI產(chǎn)品出口，拓寬了產(chǎn)品銷路，市場空間進(jìn)一步提升。此外，巴斯夫等國際化工行業(yè)巨頭陸續(xù)在中國設(shè)廠并進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能，推動中國MDI產(chǎn)量大幅提升。中國MDI產(chǎn)能的快速增長，導(dǎo)致市場逐漸從供不應(yīng)求逐漸向供過于求轉(zhuǎn)變，其具體表現(xiàn)為產(chǎn)量增速的逐年下降。過去五年，中國MDI行業(yè)市場規(guī)模（按產(chǎn)量計(jì)）從2014年的151萬噸增長至2018年的238.5萬噸，年復(fù)合增長率為19%。未來五年，中國MDI行業(yè)市場規(guī)模將持續(xù)增長，并于2023年達(dá)到308.7萬噸。行業(yè)得以持續(xù)發(fā)展主要受到以下三點(diǎn)因素驅(qū)動:（1）新增生產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)建成與投產(chǎn)，將有力推動中國MDI產(chǎn)能與產(chǎn)量的進(jìn)一步提升；（2）中國企業(yè)在MDI市場國際影響力進(jìn)一步提升，有望通過MDI產(chǎn)品出口，開拓國際市場；（3）下游聚氨酯市場需求巨大，需求增長慣性將在未來5年內(nèi)維持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，帶動中游MDI原料需求的穩(wěn)步增長。行業(yè)現(xiàn)狀自2016年開始中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）進(jìn)口數(shù)量明顯大于出口數(shù)量，2020年1-11月中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）進(jìn)口數(shù)量為142140.4噸，出口數(shù)量為328818.9噸。2020年1-11月中國二苯基甲烷二異氰酸酯（MDI）進(jìn)口金額為33980.3萬美元，出口金額為61257萬美元。2020年2-7月MDI市場價(jià)較為平穩(wěn)，自2020年8月開始MDI市場價(jià)開始逐步上升，2020年11月純MDI市場價(jià)為24900元/噸，較2020年1月增加了3400元/噸；聚合MDI市場價(jià)為21900元/噸，較2020年1月增加了8940元/噸。01020304行業(yè)現(xiàn)狀中國MDI行業(yè)進(jìn)入壁壘分析技術(shù)壁壘高筑，寡頭市場難覓新生玩家:MDI生產(chǎn)工藝極其復(fù)雜，存在較高的技術(shù)壁壘，形成目前寡頭競爭的市場格局。20世紀(jì)60年代，美國的Carwin/Upjohn、歐洲的拜耳和英國的帝國化學(xué)分別獨(dú)立地發(fā)展了苯胺/甲醛縮合制得同系芳胺混合物,經(jīng)再光氣化、分離，制備MDI和聚合MDI的工藝，成為當(dāng)今普遍所采用的工藝方法。中國煙臺合成革廠（今萬華化學(xué)）通過引進(jìn)日本較為落后的生產(chǎn)工藝，并聯(lián)合美國退休專家不斷進(jìn)行探索，研發(fā)出萬華化學(xué)自有的獨(dú)特生產(chǎn)工藝。2019年7月30日，萬華化學(xué)耗資9.25億元收購瑞典國家化工100%的股權(quán)。萬華化學(xué)通過收購海外MDI專利技術(shù)商的方式，在提升生產(chǎn)工藝的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了對專利技術(shù)的持續(xù)壟斷，限制新晉MDI生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入。中國MDI產(chǎn)品市場價(jià)格分析全球生產(chǎn)企業(yè)稀少，主要生產(chǎn)企業(yè)企業(yè)左右MDI市場，原材料價(jià)格變化對MDI的定價(jià)形成明顯的價(jià)格支撐。苯胺作為生產(chǎn)MDI最主要的原料，其價(jià)格波動與MDI的價(jià)格波動息息相關(guān)，基本保持同步變化。按照每744千克苯胺制取1噸MDI產(chǎn)品計(jì)算，MDI普遍高于苯胺成本13,000元/噸左右。由于其他原材料，例如光氣、甲醛等，成本占比較低，MDI生產(chǎn)企業(yè)與此類產(chǎn)品供應(yīng)商擁有緊密的合作關(guān)系，對MDI生產(chǎn)成本及定價(jià)影響較小。MDI行業(yè)目前處于寡頭壟斷局面，任一頭部企業(yè)動向都將會對MDI產(chǎn)品價(jià)格造成較大影響。2015年8月，巴斯夫位于重慶長壽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)年產(chǎn)量40萬噸的MDI生產(chǎn)裝置開始運(yùn)行，中國MDI市場呈現(xiàn)供過于求的情況，導(dǎo)致當(dāng)年MDI價(jià)格呈現(xiàn)大幅下降，從2018年3月末的24,000萬元/噸下降至9月初的18,200元/噸，降幅達(dá)22%。全球MDI生產(chǎn)企業(yè)由于不同原因陸續(xù)出現(xiàn)停工現(xiàn)象，導(dǎo)致全球MDI市場供給緊張。中國MDI價(jià)格在2017年5月-2018年3月間呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢，漲幅達(dá)69.5%。熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點(diǎn)一MDI應(yīng)用領(lǐng)域廣泛MDI行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。MDI行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。MDI行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量有待提升制約MDI行業(yè)發(fā)展。行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致研究結(jié)果可靠性難以保證，產(chǎn)品喪失市場競爭力。MDI行業(yè)難形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理規(guī)范,產(chǎn)品質(zhì)量主要靠企業(yè)自主檢測保障，監(jiān)管難度大。中國MDI行業(yè)產(chǎn)品主要集中在中低端領(lǐng)域，高端領(lǐng)域被外資企業(yè)壟斷，產(chǎn)品品質(zhì)有待進(jìn)一步提升。行業(yè)熱點(diǎn)關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞將有力推動中國MDI產(chǎn)能與產(chǎn)量的進(jìn)一步提升；新增生產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)建成與投產(chǎn)行業(yè)驅(qū)動因素1中國企業(yè)在MDI市場國際影響力進(jìn)一步提升有望通過MDI產(chǎn)品出口，開拓國際市場；關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞需求增長慣性將在未來5年內(nèi)維持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，帶動中游MDI原料需求的穩(wěn)步增長。下游聚氨酯市場需求巨大行業(yè)驅(qū)動因素2消費(fèi)量及產(chǎn)量快速增長我國以前受到自身經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的制約，聚氨酯工業(yè)發(fā)展較晚，隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及聚氨酯的消費(fèi)量快速增長，帶動我國MDI消費(fèi)量及產(chǎn)量快速增長。第四章行業(yè)前景趨勢04ABC其主要體現(xiàn)在原料光氣的生產(chǎn)。光氣對人體具有較大的窒息毒性，日本在第二次世界大戰(zhàn)時(shí)期廣泛使用。光氣在工業(yè)生產(chǎn)中的操作不當(dāng)，易對生產(chǎn)者和周邊人群造成巨大危害。然而，光氣遇水易分解的特性，使其在工業(yè)應(yīng)用中危險(xiǎn)性得以控制。因此，中國MDI生產(chǎn)工廠普遍布局在人煙稀少的郊區(qū)，以及東部沿海和長江沿岸地區(qū)，避免了對公眾的危害。針對操作工人，MDI生產(chǎn)過程中通常要求生產(chǎn)車間中的每個人佩戴氣體報(bào)警裝置，實(shí)現(xiàn)對每個人的實(shí)時(shí)監(jiān)控，避免光氣接觸時(shí)間過長導(dǎo)致死亡事故的發(fā)生。MDI在生產(chǎn)過程中存在一定的安全性風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展問題現(xiàn)代化的化工生產(chǎn)通常是一個連續(xù)的生產(chǎn)過程，需要各項(xiàng)原材料持續(xù)不斷的供給。尤其在MDI的生產(chǎn)過程中，光氣原料難以儲存，需要在使用過程中臨時(shí)生產(chǎn)，因而對原料的連續(xù)與及時(shí)供給提出更高的要求。2017年12月，重慶巴斯夫由于一氧化碳原料暫停供給，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)受阻，MDI市場供給短期內(nèi)出現(xiàn)不足。MDI寡頭壟斷的競爭格局易導(dǎo)致行業(yè)利潤向其他競爭者傾斜，對企業(yè)造成較大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，MDI生產(chǎn)企業(yè)與上游原料供應(yīng)企業(yè)穩(wěn)定的合作關(guān)系尤為重要。短期原料的短缺將對MDI等化工生產(chǎn)企業(yè)造成停工風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)際生產(chǎn)過程中，光氣法合成MDI普遍存在合成路線長、能耗大、成本高、安全隱患大、產(chǎn)品純度不高等問題。隨著MDI供給逐漸過剩與各國對環(huán)保效益要求逐漸提升，MDI非光氣合成法的研究與產(chǎn)業(yè)化逐漸受到各國青睞。目前，MDI非光氣法合成仍處于研究階段，難以滿足大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)需求。光氣法合成MDI存在一定的技術(shù)缺陷，存在新技術(shù)替代的風(fēng)險(xiǎn)MDI行業(yè)發(fā)展建議發(fā)展建議1發(fā)展建議2發(fā)展建議3提升產(chǎn)品質(zhì)量（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范MDI行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用MDI行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證MDI行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：MDI行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土MDI行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，MDI行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。全面增值服務(wù)單一的資金提供方角色僅能為MDI行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，MDI行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的MDI行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土MDI行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位多元化融資渠道可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。MDI行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。行業(yè)建議行業(yè)發(fā)展趨勢1金融屬性逐漸增強(qiáng)近年來國內(nèi)聚合MDI行業(yè)金融屬性逐漸增強(qiáng)，加上聚合MDI產(chǎn)品因?yàn)槿菀變Υ娴奶攸c(diǎn)，這個產(chǎn)品被眾多行業(yè)內(nèi)外人士認(rèn)為是“理想的理財(cái)產(chǎn)品”，而下游工廠很多采購屬于“投機(jī)性采購”，下游很多采購意愿不是來自于“庫存需要”，而是覺得“價(jià)格合適”或者“行情合適”。因此市場無論是多頭還是空頭任何一方明顯，市場都能演繹的有聲有色。MDI非光氣合成法受到青睞在實(shí)際生產(chǎn)過程中，光氣法合成MDI普遍存在合成路線長、能耗大、成本高、安全隱患大、產(chǎn)品純度不高等問題。隨著MDI供給逐漸過剩與各國對環(huán)保效益要求逐漸提升，MDI非光氣合成法的研究與產(chǎn)業(yè)化逐漸受到各國青睞。目前，MDI非光氣法合成仍處于研究階段，難以滿足大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)需求。行業(yè)發(fā)展趨勢2一體化產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同合作與替代產(chǎn)品間交流將愈發(fā)密切:中國MDI行業(yè)主要從縱向和橫向兩個維度實(shí)現(xiàn)一體化發(fā)展:縱向:中國MDI產(chǎn)能分布與下游聚氨酯生產(chǎn)企業(yè)分布關(guān)聯(lián)緊密，為MDI行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈縱向協(xié)調(diào)發(fā)展提供天然的區(qū)位優(yōu)勢。橫向:MDI和TDI作為目前聚氨酯材料最主要且不可或缺的原材料，地位顯赫。MDI企業(yè)若以光氣生產(chǎn)為樞紐，向TDI市場橫向布局，實(shí)現(xiàn)對下游聚氨酯原料產(chǎn)品的全線覆蓋，可進(jìn)一步促進(jìn)聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈上下游交流，建立友好的供求關(guān)系。全球化中國企業(yè)海外布局迅速，逐漸在世界掌握一席之位:據(jù)在MDI和聚氨酯行業(yè)從業(yè)超過10年的專家表示，近1年來，受房地產(chǎn)、冰箱、汽車等行業(yè)不景氣影響，中國MDI需求增長已面臨瓶頸。此外，近5年及未來3年，中國國內(nèi)MDI生產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，導(dǎo)致市場供給過剩。中國MDI生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)將會呈現(xiàn)由內(nèi)而外的轉(zhuǎn)移，愈發(fā)注重在海外市場的布局，全球化發(fā)展將成為未來行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。MDI行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標(biāo)準(zhǔn)化加微定制的產(chǎn)品戰(zhàn)略，有效平衡企業(yè)操作層面與消費(fèi)者需求層面的矛盾讓消費(fèi)者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。MDI行業(yè)大數(shù)據(jù)應(yīng)用使得實(shí)際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉(zhuǎn)變?yōu)楣ぞ吖┙o、技術(shù)供給、工人供給的模式。中國消費(fèi)升級倒逼MDI行業(yè)提高服務(wù)質(zhì)量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對接暢通轉(zhuǎn)變?yōu)楦幼⒅伢w驗(yàn)注重實(shí)際的效果，滿足用戶需求，提供個性化定制服務(wù)，成為MDI行業(yè)新的發(fā)展方向。行業(yè)面臨洗牌標(biāo)準(zhǔn)化趨勢融合行業(yè)平臺職能轉(zhuǎn)化注重用戶體驗(yàn)由于新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊，各行各業(yè)都面臨資源重新洗牌，因此MDI行業(yè)也進(jìn)入洗牌期。下游企業(yè)缺乏核心技術(shù)。投資融資主要集中于行業(yè)主流企業(yè)，對中小企業(yè)面臨巨大挑戰(zhàn)。MDI行業(yè)發(fā)展前景趨勢行業(yè)發(fā)展前景趨勢MDI行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)更新速度不夠，不能及時(shí)適應(yīng)用戶的需求。服務(wù)更新慢實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇疫情“黑天鵝”疫情持續(xù)，對經(jīng)濟(jì)持續(xù)沖擊。另一個是“灰犀?！?，債務(wù)衰退，在這次應(yīng)對疫情的過程中，各國都用了非常多的財(cái)政政策，發(fā)了很多國債，全球范圍內(nèi)國債水平相對于GDP上升了18%，而且以后的利率水平還會提升。黑天鵝/