保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示

保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示xxx公司保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示文件編號(hào)：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準(zhǔn)審核制定方案設(shè)計(jì)，管理制度保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)及啟示［摘要］：在全面風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上提升保險(xiǎn)公司的綜合績(jī)效是未來(lái)保險(xiǎn)公司可持續(xù)發(fā)展的必由之路。本文基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的視角，構(gòu)建了保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，采用保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，發(fā)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理因素在綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中不容忽視，總體上壽險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效高于財(cái)險(xiǎn)公司，外資保險(xiǎn)公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效高于中資保險(xiǎn)公司。［關(guān)鍵詞］：全面風(fēng)險(xiǎn)管理;保險(xiǎn)公司;經(jīng)營(yíng)績(jī)效;主成分分析1保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ):全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角保險(xiǎn)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理是一種以全瞻性、整合性、系統(tǒng)性戰(zhàn)略思維為導(dǎo)向、以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡優(yōu)化決策為基礎(chǔ)的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，其在相當(dāng)程度上決定了保險(xiǎn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容。首先，需要全面理解保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的主要內(nèi)容并使用一般化語(yǔ)言描述其各個(gè)流程的風(fēng)險(xiǎn)———回報(bào)率特征。其次，為了有效識(shí)別影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效的絕對(duì)及相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素，需要構(gòu)建完整的風(fēng)險(xiǎn)度量框架。最后，為了使企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)正規(guī)化、確定風(fēng)險(xiǎn)容忍度并尋找主動(dòng)降低非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和潛在盈余缺口的全局最優(yōu)解決辦法，需要企業(yè)開(kāi)發(fā)并執(zhí)行與提升保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值這一目標(biāo)相適應(yīng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的公司治理流程。保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造的起點(diǎn)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值的假設(shè)前提下，保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造的邏輯起點(diǎn)，即保險(xiǎn)公司價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素，來(lái)源于具有保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)特殊性的三方面行為:承保、投資和融資［1］。側(cè)重于探討保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理背景要素的文獻(xiàn)主要回答兩方面問(wèn)題，即保險(xiǎn)公司為什么需要實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理;保險(xiǎn)公司實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)價(jià)值增值是否存在相關(guān)關(guān)系。最新的一項(xiàng)有影響力的成果來(lái)自HoytandLiebenberg(2011)［2］以美國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)為樣本的實(shí)證分析，他們總結(jié)了過(guò)去的研究并選取托賓Q值作為保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值的代理變量，運(yùn)用極大似然估計(jì)的處理效應(yīng)模型發(fā)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的實(shí)施導(dǎo)致保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值約20%的提升。總體上這類(lèi)研究的理論框架和假設(shè)往往是試驗(yàn)性的，沒(méi)有被大樣本的實(shí)證數(shù)據(jù)所證偽，而案例研究更多是描述性的分析，未來(lái)需要更多證據(jù)來(lái)驗(yàn)證因果關(guān)系。尤其是由于數(shù)據(jù)的不可得性等原因，該領(lǐng)域以中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)踐活動(dòng)為基礎(chǔ)的、有說(shuō)服力的實(shí)證研究仍為空白。保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)理現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造機(jī)理的闡釋主要圍繞風(fēng)險(xiǎn)與資本的關(guān)系展開(kāi)。在Shimpi(2002)［3］提出的新保險(xiǎn)模型中，給出了風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理的統(tǒng)一分析框架，認(rèn)為由于資本管理追求能夠滿(mǎn)足企業(yè)需要的資本資源的優(yōu)化配置，幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)管理則確保企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況以上述可以獲得資本資源支持的方式得以控制和構(gòu)建，二者可視為同一枚硬幣的兩面。Froot(2007)［4］提供一個(gè)分析金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理、資本預(yù)算和資本結(jié)構(gòu)決策問(wèn)題的理論框架，認(rèn)為保險(xiǎn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值造路徑與企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)降低市場(chǎng)不完美因素帶來(lái)的各種成本減少和獲取風(fēng)險(xiǎn)管理直接收益增加的路徑重合。張琴(2009)［5］通過(guò)引入全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理論視角對(duì)上述理論框架進(jìn)行補(bǔ)充和延伸，提出一個(gè)以“價(jià)值最大化”為終極目標(biāo)的保險(xiǎn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造模型，在引入風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、資本預(yù)算和資本結(jié)構(gòu)三個(gè)相互作用要素的基礎(chǔ)上，認(rèn)為其運(yùn)行機(jī)制包括以傳統(tǒng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為特征的傳統(tǒng)機(jī)制和以經(jīng)濟(jì)資本管理為核心的現(xiàn)代機(jī)制。陳志國(guó)等(2010)［6］認(rèn)為合理的資本水平和資本結(jié)構(gòu)是保險(xiǎn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，通過(guò)動(dòng)態(tài)戰(zhàn)略決策、保持企業(yè)經(jīng)營(yíng)一致性的公司治理及獲取風(fēng)險(xiǎn)管理成本降低的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)最終實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升。2全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角下保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建由于保險(xiǎn)公司日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)大部分可納入可量化觀測(cè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范疇，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最終可能演化為財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)為支付困難或破產(chǎn)兩種情況，每一種情況都是一個(gè)逐漸顯現(xiàn)、惡化的過(guò)程，每個(gè)過(guò)程都具有一定的特征，這些特征一般會(huì)通過(guò)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)加以反映，故可選擇其中一些比較敏感的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警分析［7］，進(jìn)而構(gòu)成對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)指標(biāo)。同時(shí)，考慮到財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人壽保險(xiǎn)公司是保險(xiǎn)市場(chǎng)的主體，二者在很多方面存在相當(dāng)大的差異，因此筆者在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)狀況綜合評(píng)價(jià)時(shí)，指標(biāo)設(shè)置有所不同。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系償付能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括自留保費(fèi)率、資產(chǎn)負(fù)債率和賠款率。自留保費(fèi)率越高，表明保險(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，同時(shí)也說(shuō)明保險(xiǎn)公司最終抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力越低，為逆向指標(biāo);資產(chǎn)負(fù)債率為區(qū)間適度指標(biāo)，一般取值對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司而言應(yīng)小于85%，壽險(xiǎn)公司應(yīng)小于90%［8］;賠款率越低，說(shuō)明保險(xiǎn)公司承保的標(biāo)的出險(xiǎn)率低、理賠質(zhì)量高、支付賠款少，效益好，為逆向指標(biāo)。資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)。主要包括現(xiàn)金比率、固定資本比率和應(yīng)收保費(fèi)比率。現(xiàn)金比率越高，表明短期債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，短期償付能力越強(qiáng)，為正向指標(biāo);固定資本比率主要監(jiān)測(cè)保險(xiǎn)公司固定資產(chǎn)占資本金額比重，按照保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)制度規(guī)定，該指標(biāo)值最高不得超過(guò)50%，為區(qū)間適度指標(biāo);應(yīng)收保費(fèi)率反映了保險(xiǎn)公司應(yīng)收保費(fèi)在一定期間內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，一般應(yīng)為小于等于8%的區(qū)間適度指標(biāo)。穩(wěn)健營(yíng)運(yùn)類(lèi)指標(biāo)。主要包括綜合費(fèi)用率、企業(yè)人均凈利潤(rùn)和企業(yè)人均保費(fèi)收入。綜合費(fèi)用率是一定時(shí)期內(nèi)的費(fèi)用支出占已賺保費(fèi)的比重，主要反映保險(xiǎn)公司費(fèi)用支出狀況的逆向指標(biāo);企業(yè)人均凈利潤(rùn)指標(biāo)選取公司職工人數(shù)作為公司規(guī)模的替代變量以消除公司職工人數(shù)不同對(duì)凈利潤(rùn)的影響，為正向指標(biāo);企業(yè)人均保費(fèi)收入指標(biāo)從公司人均保費(fèi)業(yè)務(wù)收入的角度衡量公司的經(jīng)營(yíng)效率，為正向指標(biāo)。盈利能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括凈資產(chǎn)收益率、投資收益率和承保利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)收益率反映保險(xiǎn)公司運(yùn)用投資者投入的資本創(chuàng)造利潤(rùn)的能力及衡量保險(xiǎn)公司負(fù)債資金成本的高低，為正向指標(biāo);投資收益率主要反映保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的收益水平，為正向指標(biāo);承保利潤(rùn)率反映保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的獲利能力，為正向指標(biāo)。發(fā)展能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括保費(fèi)增長(zhǎng)率和資本保值增值率。保費(fèi)增長(zhǎng)率可反映保費(fèi)收入變動(dòng)情況，為區(qū)間適度指標(biāo)。一般地，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和短期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，指標(biāo)值應(yīng)在－30%～30%;壽險(xiǎn)及長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)在－10%～40%;資本保值增值率反映了保險(xiǎn)公司當(dāng)年資本在自身努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，體現(xiàn)投入資本的完整性和保全性，為正向指標(biāo)。人壽保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系償付能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括自留保費(fèi)率、資產(chǎn)負(fù)債率、退保率。除退保率指標(biāo)外，其余指標(biāo)的內(nèi)涵與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)相同。其中，退保率指標(biāo)主要衡量壽險(xiǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的質(zhì)量，可為監(jiān)測(cè)償付能力穩(wěn)定性提供預(yù)警性息，為逆向指標(biāo)。資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)。主要包括現(xiàn)金比率、固定資本比率和應(yīng)收保費(fèi)率，指標(biāo)的內(nèi)涵與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)相同。其中，由于壽險(xiǎn)公司面臨短期賠付不確定性的壓力小于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，現(xiàn)金比率計(jì)算時(shí)的分母部分選取當(dāng)期資產(chǎn)總額代替。穩(wěn)健營(yíng)運(yùn)類(lèi)指標(biāo)。主要包括綜合費(fèi)用率、應(yīng)收保費(fèi)率、企業(yè)人均凈利潤(rùn)、企業(yè)人均保費(fèi)收入，指標(biāo)的內(nèi)涵與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)相同。盈利能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括凈資產(chǎn)收益率、投資收益率、承保利潤(rùn)率，指標(biāo)的內(nèi)涵與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)相同。發(fā)展能力類(lèi)指標(biāo)。主要包括保費(fèi)增長(zhǎng)率、資本保值增值率，指標(biāo)的內(nèi)涵與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)質(zhì)量類(lèi)指標(biāo)相同。3我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合評(píng)價(jià):基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角樣本選取與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間，一方面由于經(jīng)濟(jì)意義、表現(xiàn)形式及對(duì)總體評(píng)價(jià)目標(biāo)的作用趨向彼此不同，簡(jiǎn)單直線(xiàn)型加總不能正確反映不同作用力的綜合結(jié)果，須采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄊ共煌再|(zhì)的指標(biāo)對(duì)綜合評(píng)價(jià)的作用力同趨化，另一方面由于量綱各異而不具有公度性，須去除數(shù)據(jù)的單位限制，將其轉(zhuǎn)換為無(wú)量綱的純數(shù)值，以便于不同單位或量級(jí)的指標(biāo)進(jìn)行比較和加權(quán)。因此，只有經(jīng)過(guò)上述兩個(gè)方面預(yù)處理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)才能選擇適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。根據(jù)2011年《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》所載，截至2010年末，全國(guó)共有保險(xiǎn)公司126家，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司52家和人身保險(xiǎn)公司61家。本研究以上述年鑒資料提供的各財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人身保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)表為樣本框，剔除了再保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)不滿(mǎn)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的保險(xiǎn)公司(2008年1月1日后成立)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)一些資料不全及經(jīng)營(yíng)異常的保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)選取適當(dāng)指標(biāo)進(jìn)行替代、調(diào)整，總計(jì)包含財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司39家，人身保險(xiǎn)公司52家。評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定:主成分分析法指標(biāo)權(quán)重的確定是評(píng)價(jià)方法的核心問(wèn)題，是闡明評(píng)價(jià)函數(shù)的形成機(jī)理和結(jié)構(gòu)形式，是對(duì)各評(píng)價(jià)指標(biāo)在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中相對(duì)重要性的數(shù)量表示。根據(jù)權(quán)重的確定方法不同可將現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)分為兩大類(lèi):一類(lèi)采取主觀賦權(quán)法進(jìn)行研究，即采取綜合咨詢(xún)?cè)u(píng)分的定性方法確定權(quán)數(shù)，然后對(duì)經(jīng)過(guò)無(wú)量綱化處理的數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合，如專(zhuān)家打分的層次分析法、模糊綜合評(píng)判方法等，主要的缺陷在于評(píng)價(jià)結(jié)果易受打分者主觀判斷的影響;另一類(lèi)采取客觀賦權(quán)法進(jìn)行研究，即根據(jù)各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系或各項(xiàng)指標(biāo)值的變異程度來(lái)確定權(quán)數(shù)，如主成分分析法、因子分析法等。因子分析法雖然能夠較為客觀的確定權(quán)重，還能反映衡量保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的某些指標(biāo)的共同意義和特征，但對(duì)數(shù)據(jù)質(zhì)量提出較高的要求。通過(guò)文獻(xiàn)回顧及對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的描述統(tǒng)計(jì)觀察，我們認(rèn)為運(yùn)用客觀賦權(quán)法類(lèi)對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)的研究?jī)?yōu)于主觀賦權(quán)法類(lèi);在客觀賦權(quán)法類(lèi)下，由于運(yùn)用多種因子分析方法對(duì)上述基礎(chǔ)數(shù)據(jù)處理的結(jié)果均不理想，因而采用主成分分析這一更簡(jiǎn)便有效的方法對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合評(píng)價(jià)基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角的我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)，運(yùn)用主成分分析將91個(gè)樣本中具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的14個(gè)指標(biāo)變量通過(guò)方差最大的正交旋轉(zhuǎn)提取合適數(shù)目的、最有影響力的主成分，再以每個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)數(shù)構(gòu)造綜合得分函數(shù)、以線(xiàn)性回歸方程的形式來(lái)表達(dá)多個(gè)變量指標(biāo)與少數(shù)幾個(gè)主成分之間的相關(guān)關(guān)系，其中，需要對(duì)各主成分的經(jīng)濟(jì)意義進(jìn)行解釋并排序，計(jì)算統(tǒng)計(jì)各保險(xiǎn)公司的綜合得分排名情況及分析影響其經(jīng)營(yíng)績(jī)效高低的主要原因。4結(jié)論與啟示首先，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)就經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科而言既是一個(gè)方法論研究，也是一個(gè)基礎(chǔ)理論研究。第一，從方法論的角度來(lái)看，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效涉及到多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)及復(fù)雜系統(tǒng)的識(shí)別和控制，其定量研究的基礎(chǔ)是一個(gè)健全而有說(shuō)服力的指標(biāo)體系的構(gòu)架，必須有某種基礎(chǔ)理論或基礎(chǔ)實(shí)踐活動(dòng)作為支撐。隨著全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論、實(shí)踐的興起發(fā)展，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)研究視野得以拓寬。第二，基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角的保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)是系統(tǒng)、整體思維的體現(xiàn)。第三，主成分分析在我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)中是一種簡(jiǎn)便有效的方法。其次，在全面風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)上提升保險(xiǎn)公司的綜合績(jī)效是未來(lái)保險(xiǎn)公司可持續(xù)發(fā)展的必由之路。保險(xiǎn)公司要將全面風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，在更高層次上統(tǒng)領(lǐng)其操作經(jīng)營(yíng)和資本優(yōu)化配置，而不是僅僅在于被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范。最后，本文的創(chuàng)新之處在于基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的視角對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行更為全面、客觀的綜合評(píng)價(jià)，既能科學(xué)反映保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，也能有效揭示其所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于保險(xiǎn)公司著眼于整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的培養(yǎng)。參考文獻(xiàn)［1］周宇梅，王毅．保險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造———基于風(fēng)險(xiǎn)管理的視角［J］．保險(xiǎn)研究，2009，(6):57－62．［2］RobertE．Hoyt，AndreP．Liebenberg．TheValueofEnterpriseRiskManagement［J］．TheJournalofRiskandInsurance，2011，78(4):795－822．［3］PrakashA．Shimpi．IntegratingCorporateRiskManagement［J］．JournalofAppliedCorporateFinance，2002，14(4):27－40．［4］KennethA．Froot．RiskManagement，CapitalBudgetingandCapitalStructurePolicyforInsurersandRein-surers［J］．TheJournal