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文檔簡介
同仁堂分拆上市案例
第五小組成員:房月悅張麗麗
朱鵬宇陳一鳴
同仁堂分拆上市簡介2000年2月22日,同仁堂股份有限公司2000年第一次股東大會通過議案同意投資10000.07萬元與其他發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司。注冊資本1.1億,同仁堂以制藥二廠,中藥提煉廠等實物資產(chǎn)及部分現(xiàn)金投入折股1億股,占總股本的90.9%。2000年10月31日由同仁堂股份有限公司分拆并控股的北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司(同仁堂科技)在香港創(chuàng)業(yè)板閃亮登場,這是大陸1000多家上市公司中成功完成分拆子公司上市的第一家。
案例問題問題一:同仁堂選擇分拆戰(zhàn)略的動因是什么?問題二:同仁堂分拆上市應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險?國際發(fā)展戰(zhàn)略的需要同仁堂急需走現(xiàn)代化、國際化道路,利用海外資本和科技優(yōu)勢,以現(xiàn)代化中藥進軍國際醫(yī)藥主流市場,改變我國中藥的國際市場占用率不足5%被日本、韓國的“漢方藥”擠得難以立足的局面。融資需要問題一:選擇分拆上市的動因同仁堂通過分拆的同仁堂科技發(fā)展股份有限公司在香港上市,利用了香港融資渠道廣泛、靈活的特點,為其打開了新的融資窗口,拓寬了融資渠道,滿足企業(yè)的資金需求。引進國外先進技術(shù)和科技提升母公司(同仁堂)的業(yè)績改變由于投資者、管理者信息不對稱導(dǎo)致同仁堂價值被低估的現(xiàn)狀問題一:選擇分拆上市的動因借助分拆上市,引進國外先進技術(shù),利用高新技術(shù)改進傳統(tǒng)產(chǎn)品,提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平,提升企業(yè)的競爭力,增加國際市場占有份額,提高經(jīng)濟效益。分拆上市可以將子公司(同仁堂科技)獲得的收益注入母公司,增加母公司的現(xiàn)金流,從而提升了母公司的業(yè)績。問題二:同仁堂分拆上市應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險加大持股比例,保證控制權(quán)。
在同仁堂科技上市后,同仁堂占有總股本54.7%的股份,就是為了避免日后股權(quán)被稀釋而喪失控制權(quán)引入合作伙伴,分擔企業(yè)風(fēng)險。
同仁堂投資10000.07萬元與其他發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立同仁堂科技發(fā)展股份有限公司,其中和記黃甫斥資5000萬元持股10%,解決了融資需求問題,從而規(guī)避能力風(fēng)險
問題二:同仁堂分拆上市應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險轉(zhuǎn)換管理模式和經(jīng)營機制
安排高層管理人員持股,董事長、副董事長等高層管理人員分別出資50余萬元持股50萬股,充分體現(xiàn)他們對公司未來的信心,轉(zhuǎn)換管理模式在企業(yè)管理上,科研、生產(chǎn)、銷售自成體系,有效地避免同仁堂科技與A股公司的同業(yè)競爭,盡量減少關(guān)聯(lián)交易,同時也可以使同仁堂科技的收益具有穩(wěn)定性和獨立性分拆上市不
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