財務(wù)管理試卷套附答案

1卷?．單項選擇題：（110分）1．企業(yè)現(xiàn)?管理的?要?的是（）。A.保證?常交易需要B.獲得最?投資收益D.在銀?維持補償性余額多個?案相?較，標準離差率越?的?案，其風險（）A.B?法判斷（）。A.風險?B.風險?C.成本低4．股票投資的主要缺點是（）。A.投資收益?B.市場流動性差5．剩余股利政策的根本?的是（）。A.調(diào)整資?結(jié)構(gòu)C.更多地使??有資?進?投資D.降低綜合資?成本（）。A.預(yù)付貨款B.賒銷商品D.7息稅8．下列哪個屬于債券籌資的優(yōu)點：（）成本低沒有固定的利息負擔則每年期利率實際利率等于。A.10.55%%%%10．有關(guān)股份公司發(fā)放股票股利的表述不正確的是（）。A.可免付現(xiàn)?，有利于擴?經(jīng)營B.會使企業(yè)的財產(chǎn)價值增加C.可能會使每股市價下跌D.變現(xiàn)?強，易流通，股東樂意接受?．判斷題：（每題1分，共15分）1．現(xiàn)?管理的?標是盡量降低現(xiàn)?的占?量，以獲得更多的收益。2．如果某企業(yè)沒有負債和優(yōu)先股，則其財務(wù)杠桿系數(shù)為0。如果企業(yè)不存在固定成本，則其不能利?經(jīng)營杠桿。如果公司財務(wù)管理?員預(yù)測利息率暫時較低，但不久的將來有可能上升的話，?量發(fā)?長期債券對企業(yè)有利。不論企業(yè)財務(wù)狀況如何，企業(yè)必須?付到期的負債及利息，所以債務(wù)籌資風險較?。投資?案的回收期越長，表明該?案的風險程度越?。3。9．現(xiàn)值指數(shù)是?個相對數(shù)指標，反映投資的效率；?凈現(xiàn)值是?個絕對數(shù)指標，反映投資的效益。10．（P/A,i,1）=(P/F,i,1)內(nèi)含報酬率是現(xiàn)值指數(shù)為零時的報酬率。在債券價值和票?利率?定的情況下，市場利率越?，則債券的發(fā)?價格越低。利潤最?化考慮了資?的時間價值和風險價值。融資租賃期間，設(shè)備維修和保養(yǎng)?般由出租?提供。30分）50010%57508%，該債券價格為多少時，企業(yè)才能購買？（P/A,8%,5）=(P/A,10%,5)=(P/F,8%,5)=（P/F,10%,5）=(5分)（360天計算）10200元，10%。要求：計算該企業(yè)：分)(1分)iii.分)分)(1分)3．20031000600萬元（24萬股），4008%，假定公司所得稅40%200412002002004200萬元。現(xiàn)有兩個籌資?案供選擇：20012%；8200萬元。要求：（1）測算兩個追加籌資?案的每股盈余?差別點和?差別點的普通股每股稅后利潤(3分)（2）測算兩個追加籌資?案2004年普通股每股稅后利潤，并依ft作出決策。(2分)280803260%200萬元，債務(wù)?率為40%，債務(wù)利率為10%。要求：分別計算該公司的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)，并說明它們各?的經(jīng)濟意義。(5分)1年請計算企業(yè)分別采?收款法、貼現(xiàn)法和加息法這三種付息?式的實際利率（12個?等額償還本息）分)答案?．ABBDCCDADB?．FFTTTFFFTTFTFFF三．1、750*(P/F,8%,5)750*=2、TC=Q/2*10%+100,000/Q*200（1）Q=(2*100,000*200/10%)1/2=20,000(元)（2）機會成本=20,000*10%/2=1,000(元)轉(zhuǎn)換成本=100,000/20,000*200=1,000(元)（3）1,000+1,000=2,000(元)（4）100,000/20,000=5(次)（5）360/5=72（天/次）3、8%*（1—40%）*10%+[9%/（1—4%）]*（1—40%）*20%+{[1/10（1—4%）]+5%}*40%+（1/10+5%）*30%=%*10%+*20%+%*40%+15%*30%=%4、（1）[(EBIT—400*8%—200*12%)(1—40%)]/24=[(EBIT—400*8%)(1—40%)]/(24+8)EBIT=128(萬元)ft時：EPS（1）=EPS（2）=(2)EPS（1）=[(200—400*8%—200*12%)(1—40%)]/24=EPS（2）=[(200—400*8%)(1—40%)]/(24+8)=EPS（1）＞EPS（2）即發(fā)?債券5、DOL=（80+32）/80倍)表?銷售量變動1倍會引起息稅前利潤變動倍DFL=80/(80-200*40%*10%)=(倍)表?息稅前利潤變動1倍會引起普通股每股利潤變動倍DCL=DOL*DFL=(倍)表?銷售量變動1倍會引起普通股每股利潤變動倍6、收款法：10%貼現(xiàn)法：10%/90%=%加息法:10%*2=20%《財務(wù)管理》試卷2卷?、單項選擇題：（110分）（）A.預(yù)付貨款B.賒銷商品C.2．資?時間價值相當于沒有風險和通貨膨脹條件下的（）3．在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風險是（）A.違約風險B.購買?風險D.4．股票投資的主要缺點是（）A.投資收益?B.市場流動性差C.購買?風險?D.5的是（）A.應(yīng)付?資B.應(yīng)付帳款C.2：512%100萬元長期債券時，籌資總額分界點為（）元萬元萬元萬元10%的補償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀?申請借款的數(shù)額為（）。萬元萬元萬元萬元2000600010002001年的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）B.1.2C.（）A.成本低風險?能最快形成?產(chǎn)能?10．．每股盈余?差別點是指兩種籌資?案下，普通股每股收益相等時的（）息稅前利潤或收??、判斷題：（115分）現(xiàn)值指數(shù)是?個相對數(shù)指標，反映投資的效率，?凈現(xiàn)值是?個絕對數(shù)指標，反映投資的效率。投資?案的回收期越長，表明該?案的風險程度越?。元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。10015050萬元。據(jù)ft可以300萬元。資本成本從內(nèi)容上包括籌資費?和?資費?兩部分，兩者都需要定期?付。50%以上的企業(yè)才存在。企業(yè)以前年度未分配的利潤，不得并?本年度的利潤內(nèi)向投資者分配，以免過度分利。133。1415．補償性余額對借款企業(yè)的影響是實際利率?于名義利16．?般說來，銀?利率上升時，股價上漲，銀?利率下降時，股價下跌。由于抵押貸款的成本較低，風險也相對較低，故抵押貸款的利率通常?于信?貸款的利率。30分）1、企業(yè)有?筆5年后到期的長期借款100萬元,年復(fù)利利率為8%。試問:(1)每年年末償還,應(yīng)償還多少?(3分)(2)每年年初償還,應(yīng)償還多少?(2分)（P/A,8%,5）=(P/F,8%,5)=（F/A,8%,5）=（F/P,8%,5）=2、某企業(yè)發(fā)?在外的股份總額為5000萬股，今年凈利潤為4000萬元。企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，如果明年的銷售量增加5%，企業(yè)的每股收益將為多少？(5分)3A、BAB70000B設(shè)備節(jié)約維修10000A、B88%分）（P/A,8%,8）=(P/F,8%,8)=（F/A,8%,8）=（F/P,8%,8）=4、甲?案的經(jīng)濟壽命期為5年,每年現(xiàn)?流量數(shù)據(jù)分別為:NCF0=-75000,NCF1=30000,NCF2=25000,NCF3=28000,NCF4=25000,NCF5=20000。試求甲?案的投資回收期。(5分)答案?．CCBDCBCBCD?．TFFTTFFFTFTTFTT三．1、（1）A*（F/A，8%，5）=100A*=100)(2)A*（F/A，8%，5）(1+8%)=100A**(1+8%)=100A=(萬元)2、DCL=DOL*DFL=2*3=6DCL=5%/每股收益的變動率=6每股收益的變動率=30%去年每股收益=4000萬元/5000股=今年每股收益=*(1+30%)=(萬元/股)3、A設(shè)備可節(jié)約成本的總現(xiàn)值為57470元（?于70000元），故選擇B設(shè)備4、NCF1+NCF2+NCF3=83000（83000-75000）/NCF4=2+=(年)《財務(wù)管理》試卷3卷?．單項選擇題：（每題1分，共10分）（）。A.籌資活動投資活動?常資?營運活動（）。A.應(yīng)收賬款不能收回?發(fā)?的損失調(diào)查顧客信?情況的費?應(yīng)收賬款占?資?的應(yīng)計利息（）A.利息率風險B.違約風險4．股票投資的主要缺點是（）A.投資收益?B.市場流動性差C.購買?風險?（）A.沒有變化BC.?較偏緊D.時松時緊2000600010002001年的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）B.1.2C.企業(yè)發(fā)?股票籌資的優(yōu)點是（）A.風險?B.風險?C.成本低D8．下列不屬于商業(yè)信?籌資優(yōu)點的是（）A.需要擔保B.C.籌資?便（）A.1B.等于1C.等于0D.不確定10．資?時間價值相當于沒有風險和通貨膨脹條件下的（）A.利息率B.額外收益C.社會平均資?利潤率D.利潤?．判斷題：（115分）融資租賃期間，設(shè)備維修和保養(yǎng)?般由出租?提供。留存收益來源于企業(yè)內(nèi)部積累，不必?付籌資費?，所以留存收益不發(fā)?籌資成本。?般來說，長期投資的風險要?于短期投資。經(jīng)營杠桿系數(shù)。?般說來，當銀?利率上升時，股價下跌，銀?利率下降時，股價上漲。某個?業(yè)內(nèi)的競爭程度越?，投資于該?業(yè)的證券風險越?。當靜態(tài)投資回收期或投資報酬率得出的結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標的評價結(jié)論發(fā)??盾時，應(yīng)當以主要指標結(jié)論為準。風險?的企業(yè)經(jīng)濟效益就好。財務(wù)杠桿系數(shù)越?，財務(wù)風險越?。在長期投資決策中，內(nèi)部收益率的計算本?與項?設(shè)定折現(xiàn)率的?低?關(guān)。資本成本通常以絕對數(shù)表?。若某?個企業(yè)是免稅企業(yè)，則?論采?何種折舊模式，折舊對現(xiàn)?流量均?影響。標準離差反映風險的??，可以?來?較各種不同投資?案的風險程度。最優(yōu)資?結(jié)構(gòu)是使資?籌資能?最強，財務(wù)風險最?的資?結(jié)構(gòu)。三．計算：（30分）2/10，n/30分)2010%，現(xiàn)有甲、?兩個?案可供選擇，資料如下表：還本付息總計150元。若當時的市場利率為8%，該債券價格為多少時，企業(yè)才能購買？（P/A,8%,5）=(P/A,10%,5)=(P/F,8%,5)=（P/F,10%,5）=(5分)4．某企業(yè)向銀?貸款500萬元，名義利率為12%，銀?要求的補償性余額為10%。計算該筆借款的實際利率。(5分)答案：?．BCBDCBBAACFFFTFTTTFTTFTFF三．1、2%/(1-2%)*360/20[=%2、20000*+23000*+45000*+60000*+80000*=—3836780000*+64000*+55000*+50000*+40000*=25879故選擇??案3、150*(P/F,8%,5)=750*=（元）4、[(EBIT—400*6%—200*8%)(1—40%)]/24=[(EBIT—400*6%)(1—40%)]/(24+8)EBIT=88(萬元)<150(萬元)所以應(yīng)選擇發(fā)?債券5、5、(500*12%)/[500*(1-10%)]=%《財務(wù)管理》試卷4卷?、判斷題（每?題1分，共15分）1、，財務(wù)管理是指企業(yè)在再?產(chǎn)過程中客觀存在的資?運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。（）2、以企業(yè)價值最?化作為理財?標，有利于社會資源的合理配置。（）3、股東權(quán)益?率與資產(chǎn)負債率之和應(yīng)為1。（）4、每股收益越?，意味著股東可以從公司分得越?的股利。（）5、相關(guān)?率分析法是財務(wù)分析最主要的分析?法。（）6、年?現(xiàn)值系數(shù)與年?終值系數(shù)互為倒數(shù)。（）7、沒有財務(wù)風險的企業(yè)，也就沒有經(jīng)營風險。（）8、同等收益下購買公司債券?購買政府債券更為有利。（）9、?般來說，?證券投資的流動性?于證券投資。（）10、有時企業(yè)雖有盈利但現(xiàn)?拮據(jù)，有時雖然虧損現(xiàn)?卻富裕。（）11、當企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)作為壞賬處理后，并?意味著企業(yè)放棄了對該項應(yīng)收賬款的索取權(quán)。（）12、現(xiàn)?股利是最常見的股利發(fā)放?式。（）13、低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分的原則。（）14、企業(yè)如果有?夠的現(xiàn)?，那么它?定享受現(xiàn)?折扣獲得免費信?。（）15、直接融資是指直接從?融機構(gòu)借?資?的活動。（）?、單項選擇題（每?題1分，共10分）（）。A、?率分析法B、?較分析法CD（）。A、債權(quán)?BC、職?D、股東（）。A、先付年?B、后付年?CD（）。A、越?B、越?C、兩者?關(guān)D、?法判斷5、不管其他投資?案是否被采納和實施，其收?和成本都不因ft受到影響的投資是（）AB、互補D、互不相容投資（）。A、預(yù)計的壞賬損失率BCD、賬款收現(xiàn)率7、發(fā)放股票股利后，每股市價將（）。A、上升B、下降C不變D、可能會出現(xiàn)以上三種情況中的任意?種（）A、彈性預(yù)算B、零基預(yù)算CD（）。A、商業(yè)折扣B、應(yīng)付賬款CD、融資租賃信?10、當市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）ABCD、不確定三、多項選擇題（220分）1、財務(wù)管理的主要職能是（）。AB、財務(wù)計劃CD2、企業(yè)財務(wù)關(guān)系包括（）。A、企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系B、企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系3、由杜邦分析體系可知，提?資產(chǎn)凈利率的途徑可以有（）。A、加強負債管理，提?資產(chǎn)負債率B、增加資產(chǎn)流動性，提?流動?率C、加強銷售管理，提?銷售利潤率E、加快流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，提?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、財務(wù)分析的?的可以概括為（）。A、專題分析B、評價過去的經(jīng)營業(yè)績C、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況（）。A、因借款?增加的風險B、籌資決策帶來的風險C、因銷售量變動引起的風險D、外部環(huán)境變化?引起的風險（）。A、IRRB、PPC、PID、7、證券投資收益包括（）。A、債券利息B、股利C、資本利得D、購買風險補償（）。A、稅收政策B、股市?情CDE、收賬政策9、主權(quán)資本的籌資?式有（）。ABCD、留存利潤10、從籌資?度看，商業(yè)信?的具體形式有（）。A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)收賬款CDE、預(yù)收定?四、計算題（每?題10分，共40分）160166萬元為賒購；533?期應(yīng)付票據(jù)?張。要求：計算每筆交易后的流動?率。2、某項儲蓄性保險，每年末交200元保險?，年利率5%，20年后保險公司返還6500元，問是否合算？（已知（F/A，5%，20）=(P/A，5%，20)=12﹒462）3、?值為1000元的5年期債券，其票?利率為8%，每年5?1?計算并?付利息。(1)試計算在市場利率為6%時的債券價值。(2)若當前該債券溢價發(fā)?的價格為1050元，計算該債券到期收益率（?近似公式計算）。(3)是否值得購買，說出原因。已知（P/A，6%，5）=（P，6%，5）=（P/A，8%，5）=39﹒93（P，8%，5）=0﹒6814、某企業(yè)經(jīng)論證擬于計劃年度擴?A產(chǎn)品的?產(chǎn)能?，經(jīng)測算，需要投?資本要求：利?綜合資本成本指標（精確到?數(shù)點后?位數(shù)）?較三個?案，并選擇最優(yōu)籌資?案?！敦攧?wù)管理》試卷4卷答案?、判斷題（每?題1分，共15分）、×、√、√、×、×、×、×、×、×10、√11、√12、√13、×14、×15、×?、單項選擇題（每?題1分，共10分）、C、D、B、B、B、A、D、C9、A10、A三、多項選擇題（每?題2分，共20分）1、ABC2、ABCD7、ABC8、CDE9、BCD10、ACD四、計算題（每?題10分，共40分）1、①、1﹒435②、1﹒362、6613﹒2元＞6500元，不合算。3、①、V（6%）=1000×8%×（P/A，6%，5）+1000×（P，6%，5）=1083﹒96元②、到期收益率=6﹒83%③、債券價值1083﹒96元＞發(fā)?價1050元，值得購買。4、K甲=17%K?=15﹒17%，K丙=15﹒67%選??案《財務(wù)管理》試卷5三、判斷題（每?題1分，共15分）1、企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為?種投資與受資關(guān)系。（）2、資?運動不僅以資?循環(huán)的形式?存在，?且也表現(xiàn)為?個周?復(fù)始的周轉(zhuǎn)過程。（）3、權(quán)益乘數(shù)越?，企業(yè)盈利能?越?。（）4、營運資?越多越好。（）5、?般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資?。（）6、永續(xù)年?沒有終值。（）7、沒有經(jīng)營風險的企業(yè)，也就沒有財務(wù)風險。（）8、收益、成本、風險是證券投資的基本構(gòu)成要素。（）9、到期?次還本付息債券的到期收益與票?利率不同。（）10、存貨管理的經(jīng)濟批量，即訂貨成本最低時的訂貨批量。（）11、?般??，ABC三類存貨的?額?重為：：。（）12、除息?的股價會略有上升。（）13、股票股利并不直接增加股東財富，它對股東有益對公司?益。（）14、商業(yè)信?屬免費資本。（）15、最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能?最強，財務(wù)風險最?的資本結(jié)構(gòu)。（）?、單項選擇題（每?題1分，共10分）（）。A、權(quán)益凈利率B、資產(chǎn)利潤率CD、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、如果流動?率?于1，則下列結(jié)論成?的是（）。A、速動?率?于1B、現(xiàn)??率?于1C、營運資??于零D、短期償債能?絕對有保障3、每年底存款100元，求第六年末價值總額，應(yīng)?（）來計算。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、普通年?終值系數(shù)D、普通年?現(xiàn)值系數(shù)500008%，該獎學(xué)?的本?應(yīng)為（）。A、540000B、625000C、D、5NPV＞0，PI（）。A、＜0B、＞0且＜1C、=1D、＞1（）。A、現(xiàn)?B、銀?存款CD、存貨（）。A、剩余策略B、固定分紅策略C、固定分紅?率策略D、低正常分紅加額外分紅策略（）。A、銷售預(yù)算B、?產(chǎn)預(yù)算C、產(chǎn)品成本預(yù)算D、預(yù)計利潤表（）。A、10%B、20%C、D、10、要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應(yīng)使（）達到最低。A、綜合資本成本B、邊際資本成本C、債務(wù)資本成本D、?有資本成本三、多項選擇題（220分）1、企業(yè)資?運動的經(jīng)濟內(nèi)容包括（）。A、籌資B、投資C、耗資D收?（）。A、考慮了資?的時間價值B、考慮了投資的風險價值C、注重企業(yè)的長遠利益D、直接揭?了企業(yè)的獲利能?（）。A資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B、資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)C資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益D）E、銷售凈利率×資產(chǎn)負債率（）。A、應(yīng)收賬款B、存貨CDE、預(yù)付賬款（）。A、標準離差BC、系數(shù)D、期望報酬率（）。A、開發(fā)新產(chǎn)品不成功?帶來的風險、消費者偏好發(fā)?變化帶來的風險C、?然?候惡化?帶來的風險D、原材料價格上漲?帶來的風險7、必要投資報酬率實質(zhì)上由（）組成。A、貨幣的時間價值BCDE、風險報酬率8、評價債券收益?平的指標是（）。A、?值B、債券價值C、票?利率D、到期收益率E、期限9、利?存貨模式計算最佳現(xiàn)?持有量時，影響最佳現(xiàn)?持有量的因素主要有（）。A、現(xiàn)?持有成本B、銀?存款利息率C、轉(zhuǎn)換成本D、投資報酬率（）A、債券代表?種債權(quán)債務(wù)關(guān)系C、債券持有者?權(quán)參加企業(yè)決策D、債券投資的風險?于股票E、可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票