中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí)題2

中級(jí)財(cái)管練習(xí)1第一章財(cái)務(wù)管理總論ー、單項(xiàng)選擇題1.根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論,企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系被稱為〇?A.企業(yè)財(cái)務(wù)管理B.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)C.企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系D.企業(yè)財(cái)務(wù)2.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品,并持有丙公司債券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是〇。A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系3.相對(duì)于每股收益最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是〇〇A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力D.某些情況下確定比較困難4.在下列各項(xiàng)中，能夠反映上市公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是〇?A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.凈資產(chǎn)收益率C.每股市價(jià)D.每股利潤(rùn).如果社會(huì)平均利潤(rùn)率為!0%,通貨膨脹附加率為2%,風(fēng)險(xiǎn)附加率為3%,則純利率為（）?12%8%5%7%.以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)是〇.A,考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.有利于ー企業(yè)克服短期行為D.反映了創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系.下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,屬于企業(yè)狹義投資的是（）。A.購(gòu)買設(shè)備.購(gòu)買零部件C,購(gòu)買供企業(yè)內(nèi)部使用的專利權(quán)D.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券.財(cái)務(wù)管理的核心是〇〇A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.財(cái)務(wù)控制下列屬于決定利率高低主要因素的是〇?A.國(guó)家財(cái)政政策B.資金的供給與需求C.通貨膨脹D.國(guó)家貨幣政策10.下列說法不正確的是〇.A.基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率B.套算利率是指各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率C.固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率,浮動(dòng)利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率D.基準(zhǔn)利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率二、多項(xiàng)選擇題.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的有〇?A.采購(gòu)原材料B,銷售商品C.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券D.支付利息.為確保企業(yè)財(cái)務(wù)冃標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中,可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有。A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.公司被其他公司接收或吞并D,所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票期權(quán)”3.下列各項(xiàng)中,可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有〇〇A,規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款4.在下列各項(xiàng)中,屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的有（）〇A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策D.公司治理結(jié)構(gòu).有效的公司治理,取決于公司〇?A.治理結(jié)構(gòu)是否合理B,治理機(jī)制是否健全C.財(cái)務(wù)監(jiān)控是否到位D.收益分配是否合理.在下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有〇〇A.利息率B.公司法C.金融工具D.稅收法規(guī).利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格,其影響因素有〇。A.資金的供求關(guān)系.經(jīng)濟(jì)周期C.國(guó)家財(cái)政政策D.國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系.關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期中的經(jīng)營(yíng)理財(cái)策略,下列說法正確的是（）。A,在企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加廠房設(shè)備B,在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期企業(yè)應(yīng)減少勞動(dòng)カ,以實(shí)現(xiàn)更多利潤(rùn)C(jī).在經(jīng)濟(jì)衰退期企業(yè)應(yīng)減少存貨D.在經(jīng)濟(jì)蕭條期企業(yè)應(yīng)裁減雇員.金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（）。A.期限性B.流動(dòng)性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.穩(wěn)定性10.按利率之間的變動(dòng)關(guān)系,利率可以分為〇?A,固定利率B.浮動(dòng)利率C.基準(zhǔn)利率D,套算利率三、判斷題.民營(yíng)企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為ー種投資與受資關(guān)系。（）.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),有利于社會(huì)資源的合理配置。〇.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中,“接收”是ー種通過所有者來約束經(jīng)營(yíng)者的方法。0.如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要,還耍采取短期借款方式來籌集所需資金,這屬于籌資活動(dòng)。（）.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo),就是實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化,但是忽視了相關(guān)利益群體的利益。（）.企業(yè)是由股東投資形成的，因此，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)時(shí),只需考慮股東的利益。〇.公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的有效實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)務(wù)監(jiān)控的,公司治理結(jié)構(gòu)中的每?個(gè)層次都有監(jiān)控的職能,從監(jiān)控的實(shí)務(wù)來看,最終要?dú)w結(jié)為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。〇.公司治理機(jī)制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的具體表現(xiàn),具體表現(xiàn)為公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、決策權(quán)カ分配等ー系列內(nèi)部控制制度。〇.金融丄具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證,金融工具的流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。〇ー、單項(xiàng)選擇題【正確答案】D【答案解析】企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng),后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系?！敬鹨删幪?hào)24105］【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的含義”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】甲公司和乙公司、丙公司是企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,和丁公司是企業(yè)與受資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,和戊公司是企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系?！敬鹨删幪?hào)24106］【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)關(guān)系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案］D【答案解析］對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響,這種估價(jià)不易做到客觀和準(zhǔn)確,這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難，因此選項(xiàng)D正確。企業(yè)價(jià)值是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的獲利能力，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,因此選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤。【答疑編號(hào)24107】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核］【正確答案］C【答案解析］企業(yè)價(jià)值指的是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于上市公司來講，其市價(jià)總值等于其總股數(shù)乘以每股市價(jià),在股數(shù)不變的情況下,其市價(jià)總值的大小取決于其每股市價(jià)的高低?！敬鹨删幪?hào)24108】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】C【答案解析】純利率是指無風(fēng)險(xiǎn)、無通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率,由此可知,純利率=社會(huì)平均利潤(rùn)率一通貨膨脹附加率一風(fēng)險(xiǎn)附加率=10%—2%—3%=5%?！敬鹨删幪?hào)24109］【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其缺點(diǎn)是:未考慮資金的時(shí)間價(jià)值;未考慮風(fēng)險(xiǎn);也不能避免短期行為。優(yōu)點(diǎn)是反映了創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系?！敬鹨删幪?hào)24110］【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案］D【答案解析］企業(yè)的狹義投資是指對(duì)外投資,所以選D;選項(xiàng)A、B、C屬于對(duì)內(nèi)投資。【答疑編號(hào)24111］【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)活動(dòng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核］【正確答案】B【答案解析］財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的,決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。【答疑編號(hào)24112］【正確答案】B【答案解析】從資金的借貸關(guān)系看,利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格,主要由資金的供給與需求來決定?！敬鹨删幪?hào)24113】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率?！敬鹨删幪?hào)24114】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】二、多項(xiàng)選擇題【正確答案】AB【答案解析】選項(xiàng)C屬于投資活動(dòng)，選項(xiàng)D屬于籌資活動(dòng)?！敬鹨删幪?hào)24115]【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)活動(dòng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí),能更多地增加享受成本;而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵(lì)。激勵(lì)有兩種基本方式:“股票期權(quán)”；(2)“績(jī)效股”。選項(xiàng)B的目的在于對(duì)經(jīng)營(yíng)者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)?！敬鹨删幪?hào)24116】【該題針對(duì)“利益沖突り協(xié)調(diào)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾,通常可采用以下方式:（1）限制性借債,即在借款合同中加入某些限制性條款,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等;（2）收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí),采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護(hù)自身的權(quán)益?！敬鹨删幪?hào)24117】【該題針對(duì)“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABC【答案解析】影響財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括:經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境中公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控的內(nèi)容。【答疑編號(hào)24118】【該題針對(duì)“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABC【答案解析】有效的公司治理取決于公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、治理機(jī)制是否健全、財(cái)務(wù)監(jiān)控是否到位。【答疑編號(hào)24119】【該題針對(duì)“法律環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】AC【答案解析】財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利息率。公司法和稅收法規(guī)屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理法律環(huán)境的內(nèi)容?！敬鹨删幪?hào)24120】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格,主要是由供給和需求來決定。但除這兩個(gè)因素外,經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度等,對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。【答疑編號(hào)24121】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ACD【答案解析】在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期應(yīng)增加勞動(dòng)カ,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤?！敬鹨删幪?hào)24122]【該題針對(duì)“經(jīng)濟(jì)環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】ABC【答案解析】金融工具的特征:（1）期限性:是指金融工具ー?般規(guī)定了償還期;（2）流動(dòng)性:是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力;（3）風(fēng)險(xiǎn)性：是指金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性;（4）收益性:是指持有金融工具所能帶來的一定收益?！敬鹨删幪?hào)24123】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】CD【答案解析】按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系來劃分，利率分為固定利率和浮動(dòng)利率;按利率形成的機(jī)制不同來劃分，利率分為市場(chǎng)利率和法定利率:依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系來劃分，利率分為基準(zhǔn)利率和套算利率。【答疑編號(hào)24124】三、判斷題【正確答案】錯(cuò)【答案解析】民營(yíng)企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為ー種強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。【答疑編號(hào)24125】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)關(guān)系”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境,是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱?！敬鹨删幪?hào)24126】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】對(duì)【答案解析】企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:①考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值;②反映了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求:③有利于克服管理上的片面性和短期行為;④有利于社會(huì)資源的合理配置。【答疑編號(hào)241271【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法包括解聘、接收和激勵(lì)。其中解聘是通過所有者約束經(jīng)營(yíng)者的方法,而接收是通過市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的方法?！敬鹨删幪?hào)241281【該題針對(duì)“利益沖突與協(xié)調(diào)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核］【正確答案】錯(cuò)【答案解析】如果資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要,還要采取短期借款方式來籌集所需資金,因?yàn)檫@是由于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng),所以屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。【答疑編號(hào)24129】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)活動(dòng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo),就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下,實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。這一目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值屮滿足以股東為首的各利益群體的利益?！敬鹨删幪?hào)24130]【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】1.【正確答案】錯(cuò)【答案解析】現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和。在確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)，不能忽視股東以外的其他利益相關(guān)者的利益。忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害,不僅不會(huì)帶來企業(yè)價(jià)值的最大化，甚至?xí)?duì)企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害?！敬鹨删幪?hào)24131】【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】公司治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的有效實(shí)現(xiàn)是離不開財(cái)務(wù)監(jiān)控的,公司治理結(jié)構(gòu)中的每一個(gè)層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實(shí)務(wù)來看，最終要?dú)w結(jié)為包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)在內(nèi)的財(cái)務(wù)監(jiān)控。【答疑編號(hào)24132】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】公司治理機(jī)制是治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的具體表現(xiàn),包括內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制。內(nèi)部治理機(jī)制具體表現(xiàn)為公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、決策權(quán)カ分配等ー系列內(nèi)部控制制度;外部治理機(jī)制是通過企業(yè)外部主體如政府、中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)監(jiān)督約朿發(fā)生作用的,這些外部的約束包括法律、法規(guī)、合同、協(xié)議等條款?！敬鹨删幪?hào)24133】【該題針對(duì)“法律環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】金融工具是指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證,金融丄具的流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能カ?！敬鹨删幪?hào)24134】【該題針對(duì)“金融環(huán)境”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】第二章風(fēng)險(xiǎn)與收益分析ー、單項(xiàng)選擇題.某公司股票的B系數(shù)為1.5,無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%,則該公司股票的必要報(bào)酬率為（）。A.8%B.15%C.11%D.12%.某資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)組合的平均收益率為12%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%,則該資產(chǎn)組合的B系數(shù)為（）。A.2B.2.5C.1.5D.5.某人于半年前以10000元投資購(gòu)買A公司股票。由于看好這只股票的未來，所以近期不打算出售。假設(shè)持有期獲得股利100元,預(yù)計(jì)未來半年A公司不會(huì)發(fā)放股利,并且未來半年市值為!2000元的可能性為50%,市價(jià)為13000元的可能性為30%,市值為9000元的可能性為20%。在以上假設(shè)條件下,該投資年預(yù)期收益率為〇.A.1%B.17%C.18%D.20%.某企業(yè)投資ー個(gè)新項(xiàng)目,經(jīng)測(cè)算其標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.48,如果該企業(yè)以前投資類似項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為16%,標(biāo)準(zhǔn)離差率為0.5,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)投資這一新項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為〇?A.15.6%B.15.9%C.16.5%D.22.0%.已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2,當(dāng)前市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4,兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5,則兩者之間的協(xié)方差是〇=A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn),則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的B值（）。A.等于1B.小于1C.大于1 D.等于0.在計(jì)算由兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A.單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重.單項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)C.單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差D.兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差8.某種股票的期望收益率為10%,其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.04,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%,則該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為（）。A.40%B.12%C.6%D.3%二、多項(xiàng)選擇題.在下列各項(xiàng)中,屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.接受風(fēng)險(xiǎn).在選擇資產(chǎn)時(shí)，下列說法正確的是（）。A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的B.如果風(fēng)險(xiǎn)相同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)回避者而言,將無法選擇C.如果風(fēng)險(xiǎn)不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言,將選擇預(yù)期收益率大的D.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的3.下列說法中正確的有（）。R=R,+BX（R.-Rf）所代表的直線就是證券市場(chǎng)線（R.—Rf）稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬C.如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高,那么（R.-R,）就大D.在證券市場(chǎng)線中,橫軸是（R.-R1,縱軸是必要收益率R4.下列有關(guān)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間相關(guān)系數(shù)的表述正確的是（）。A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合不能抵銷任何投資風(fēng)險(xiǎn)B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為ー1時(shí),投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合風(fēng)險(xiǎn)抵銷效果最好C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí),投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合不能分散風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散風(fēng)險(xiǎn)5.關(guān)于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的收益率越低B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，要求的收益率越高C.無風(fēng)險(xiǎn)收益率越低，要求的收益率越高D.風(fēng)險(xiǎn)程度越髙，要求的收益率越高6.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型,影響特定股票必要收益率的因素有（）?A.無風(fēng)險(xiǎn)的收益率B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C.特定股票的B系數(shù)D,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù).下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中,投資者不可以通過資產(chǎn)組合予以消減的有（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況變化.世界能源狀況變化C,發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失誤8.某企業(yè)擬進(jìn)行ー項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整エ業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇:已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元,標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中不正確的是〇。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小三、判斷題.對(duì)于多個(gè)投資方案而言,無論各方案的期望值是否相同,標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（）.套利定價(jià)理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型所不同的是套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率只是受單ー風(fēng)險(xiǎn)的影響。（）.如果投資比例和各項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率不變,但組合中各項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率也會(huì)改變。（）.一般來講,隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低,當(dāng)資產(chǎn)的數(shù)目增加到?定程度時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)降低到零。（）.某資產(chǎn)的B系數(shù)小于1,說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小ア市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。〇.拒絕ワ不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的減少風(fēng)險(xiǎn)。（）.被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以通過多元化投資來分散。（）.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B,其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下,如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為ー1,該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%。〇四、計(jì)算題.甲投資者現(xiàn)在打算購(gòu)買ー只股票,已知A股票過去五年的收益率分別為:-2%,5%,8%,10%,4%；B股票為新發(fā)行的股票，預(yù)計(jì)未來收益率為15%的可能性為40%,未來收益率為4%的可能性為35%,未來收益率為ー6%的可能性為25%?要求:(1)計(jì)算A、B股票的預(yù)期收益率;(2)計(jì)算A、B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)計(jì)算A、B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率,并比較二者的風(fēng)險(xiǎn)大小;(4)如果甲是風(fēng)險(xiǎn)中立者,回答甲投資者會(huì)選擇哪只股票。.已知甲股票的貝塔系數(shù)為1.2,證券市場(chǎng)線的斜率為8%,證券市場(chǎng)線的截距為2.4%,資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立,乙股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為6.3%,市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為30%。要求:(1)根據(jù)題中條件確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬;(2)計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)收益率以及甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率;(3)計(jì)算甲股票的預(yù)期收益率;(4)計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)平均收益率:(5)計(jì)算乙股票的貝塔系數(shù)；(6)如果資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.4,乙的投資比例為0.6,計(jì)算資產(chǎn)組合的貝他系數(shù)以及資產(chǎn)組合的必要收益率;(7)在第6問中，假設(shè)資產(chǎn)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8,計(jì)算資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；(8)如果甲股票收益率標(biāo)準(zhǔn)差為!8%,乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%,資產(chǎn)組合中甲的投資比例為0.3,乙的投資比例為0.7,資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為8.5%,計(jì)算甲乙股票收益率的協(xié)方差;(9)根據(jù)第8間計(jì)算甲乙股票收益率的相關(guān)系數(shù);(10)根據(jù)第2問、第3問和第8問,計(jì)算甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)。第三章資金時(shí)間價(jià)值與證券評(píng)價(jià)ー、單項(xiàng)選擇題1.某企業(yè)于年初存入銀行100〇〇元,期限為5年,假定年利息率為12%,每年復(fù)利兩次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,則第5年末可以收到的利息為()元。A.17908B.17623C.7908D.76232.在下列各項(xiàng)資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是()。A.(P/F,i,n) B.(P/A,i,n)C.(F/P,i,n) D.(F/A,i,n)3.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531?則10年、10%的即付年金終值系數(shù)為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.5794.在10%利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209I則五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為()。A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.16985.有一項(xiàng)年金，前4年無流入,后6年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)值為()萬元。A.297.47B.327.21C.435.53 D.316.996.某企業(yè)購(gòu)買A股票100萬股，買入價(jià)每股5元，持有3個(gè)月后賣出，賣出價(jià)為每股5.4元，在持有期間每股分得現(xiàn)金股利0.1元,則該企業(yè)持有期收益率為()。A.10%B.40%C.8%D.32%A公司股票股利的固定增長(zhǎng)率為6%,預(yù)計(jì)第一年的股利為1.2元/股，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為4%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為8%。該股票的B系數(shù)為1.5,那么該股票的價(jià)值為()元。A.30 B.12C.31.8D.10.68.甲在2004年4月1日投資12000元購(gòu)買B股票1000股，于2007年3月31日以每股15元的價(jià)格將股票全部出售，持有期間沒有收到股利，則該項(xiàng)投資的持有期年均收益率為()。A.8.33%B.25%C.7.72%D.10%1.遞延年金具有如下特點(diǎn)（）。A.年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后B.沒有終值C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D.年金的終值與遞延期無關(guān)2.與長(zhǎng)期持有,股利固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（）。A.預(yù)期第1年的股利B.股利年增長(zhǎng)率C.投資人要求的收益率D.B系數(shù).下列關(guān)于債券的說法正確的是（）。A.票面收益率又稱名義收益率或息票率B.本期收益率等于債券的年實(shí)際利息收入與債券的買入價(jià)之比率C.對(duì)于持有期短于1年的到期一次還本付息債券,持有期年均收益率=（債券賣出價(jià)一債券買入價(jià)）/債券買入價(jià)X100%D.本期收益率不能反映債券的資本損益情況.決定債券收益率的因素主要有（）。A.票面利率 B,持有時(shí)間C.市場(chǎng)利率 D,購(gòu)買價(jià)格.在計(jì)算不超過一年的債券的持有期年均收益率時(shí),應(yīng)考慮的因素包括（）。A.利息收入 B.持有時(shí)間C.買入價(jià) D.賣出價(jià).債券的收益率包括（）。A.息票率 B.直接收益率C,持有期收益率D.間接收益率.下列遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算式中正確的有（）。P=AX（P/A,i,n）X（P/F,i,m）P=AX（P/A,i,n）XP=AX[（P/A,i,m+n）-（P/A,i,m）]P=AX（F/A,i,n）X（P/F,i,n+m）.下列屬于普通股評(píng)價(jià)模型的局限性的是（）。A.未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值是決定股票價(jià)值的唯一因素B.模型對(duì)未來期間股利流入量預(yù)測(cè)數(shù)的依賴性很強(qiáng),而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)C.股利固定模型、股利固定增長(zhǎng)模型的計(jì)算結(jié)果受D?；颏さ挠绊懞艽?而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性,模型放大了這些不可靠因素的影響カD.折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性三、判斷題.國(guó)庫(kù)券是一種幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。().對(duì)于到期ー次還本付息的債券而言,隨著時(shí)間的推移債券價(jià)值逐漸增加。().債券的收益來源于兩個(gè)方面:利息收入和售價(jià)(到期償還額)。().債券的當(dāng)前收益率和票面收益率ー樣，不能全面地反映投資者的實(shí)際收益。().(F/A,10%,4)+(F/P,10%,4)=(F/A,10%,5) ()。.?般情況下,股票市場(chǎng)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)利率的上升而下降,隨著市場(chǎng)利率的下降而上升。.如果股票市價(jià)低于股票價(jià)值，則股票投資的預(yù)期報(bào)酬率低于投資者要求的必要報(bào)酬率。.只要股利增長(zhǎng)率固定不變，就可以用股利固定增長(zhǎng)模型計(jì)算股利的現(xiàn)值之和。( )四、計(jì)算題1.某投資者準(zhǔn)備投資購(gòu)買股票,并長(zhǎng)期持有。目前有兩種股票可供選擇:甲股票目前的市價(jià)為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元,甲股票的必要收益率為12%：乙股票冃前的市價(jià)為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元,預(yù)計(jì)第一年的股利為每股1元,第二年和第三年的增長(zhǎng)率均為4%,第四年和第五年的增長(zhǎng)率均為3%,以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為2%；已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13%,乙股票的B系數(shù)為1.2。要求:(1)計(jì)算甲股票的預(yù)期收益率;(2)計(jì)算乙股票的必要收益率;(3)計(jì)算乙股票目前的內(nèi)在價(jià)值:(4)判斷甲、乙股票是否值得購(gòu)買;(5)計(jì)算甲股票的6系數(shù)；(6)如果投資者按照目前的市價(jià),同時(shí)投資購(gòu)買甲、乙兩種股票各100股，計(jì)算該投資組合的B系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率:（7）如果投資當(dāng)日乙股票的開盤價(jià)為7.8元,收盤價(jià)為8.2元,計(jì)算乙股票的本期收益率。2.某投資者欲在證券市場(chǎng)上購(gòu)買某債券,該債券是在2005年1月1日發(fā)行的5年期債券,債券面值為1000元，票面利率10%,目前的市場(chǎng)利率為6%,分別回答下列互不相關(guān)的問題:（1）若該債券為每年12月31日支付利息,到期還本,2008年1月1日債券的價(jià)格為1080元,則該投資者是否應(yīng)該購(gòu)買?（2）若該債券為每年12月31日支付利息,到期還本,2008年1月1日債券的價(jià)格為1050元，則該投資者按照目前的價(jià)格購(gòu)入債券并持有至到期的持有期年均收益率為多少?（3）若該債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券,2008年1月1日債券的價(jià)格為1280元，則該投資者是否應(yīng)該購(gòu)買?（4）若該債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券，2008年1月1日債券的價(jià)格為1280元,則該投資者按照目前的價(jià)格購(gòu)入債券并持有至到期的持有期年均收益率為多少?（5）若該債券為單利計(jì)息、到期一次還本付息債券,2008年1月1日債券的價(jià)格為1280元,該投資者按照目前的價(jià)格購(gòu)入債券,于2008年7月1日以1350元的價(jià)格出售,則該債券的持有期年均收益率為多少?第四章項(xiàng)目投資ー、單項(xiàng)選擇題.在財(cái)務(wù)管理中,將企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金稱為（）。A.項(xiàng)目總投資 B,現(xiàn)金流量C,建設(shè)投資 D.原始投資.下列指標(biāo)中,可能受投資資金來源結(jié)構(gòu)（權(quán)益資金和債務(wù)資金的比例）影響的是（）。A,原始投資B.固定資產(chǎn)投資C,流動(dòng)資金投資D.項(xiàng)目總投資.在下列各項(xiàng)中,屬于項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出內(nèi)容,不屬于全部投資（項(xiàng)目投資）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流出內(nèi)容的是（）。A.營(yíng)業(yè)稅金及附加B.借款利息支付C.維持運(yùn)營(yíng)投資D.經(jīng)營(yíng)成本.已知某完整エ業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為2000萬元,無形資產(chǎn)投資為200萬元,開辦費(fèi)投資為100萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為800萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬元,則投產(chǎn)后第二年用于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營(yíng)成本為（）萬元。A.1200B.560C.500D.600.企業(yè)擬投資ー個(gè)完整工業(yè)項(xiàng)目,預(yù)計(jì)第一年和第二年相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為2000萬元和3000萬元,相關(guān)的流動(dòng)負(fù)債可用額分別為800萬元和1100萬元，則第二年的流動(dòng)資金投資額應(yīng)為（）萬元。A.300B.1000C.1900D.700.某公司下屬兩個(gè)分公司，一分公司從事化妝品生產(chǎn)和銷售,年銷售收入2000萬元,現(xiàn)在二分公司準(zhǔn)備投資類似項(xiàng)目,預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可為二分公司帶來800萬元的銷售收入。但由于和一分公司形成競(jìng)爭(zhēng)，每年使得一分公司銷售收入減少100萬元，那么,從公司的角度出發(fā),二分公司投資該項(xiàng)目預(yù)計(jì)的年現(xiàn)金流入為（）萬元。（不考慮所得稅）A.900 B.600C.800D.700.有一投資項(xiàng)目,原始投資為270萬元,全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,建設(shè)期為零,運(yùn)營(yíng)期為5年，每年可獲得相等的凈現(xiàn)金流量,靜態(tài)投資回收期為4.5年，則按照內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A,IRR,5）為（）。A.5 B.4.5C.4D.5.58.某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投資,全部原始投資額為500萬元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為150萬元,企業(yè)資金成本率為10%,則方案本身的獲利指數(shù)為（）。A.1.1B.1.15C.0.33D.1.33二、多項(xiàng)選擇題.如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV<0,PP>n/2,則可以得出的結(jié)論有（）。A.該項(xiàng)目可能基本具備財(cái)務(wù)可行性B.該項(xiàng)目可能完全具備財(cái)務(wù)可行性C.該項(xiàng)目可能基本不具備財(cái)務(wù)可行性D.該項(xiàng)目可能完全不具備財(cái)務(wù)可行性.關(guān)于項(xiàng)目投資,下列說法不正確的有（）。A,投資內(nèi)容獨(dú)特,投資數(shù)額多,投資風(fēng)險(xiǎn)小.項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期C,達(dá)產(chǎn)期=運(yùn)營(yíng)期ー試產(chǎn)期D.達(dá)產(chǎn)期指的是投產(chǎn)日至達(dá)產(chǎn)U的期間.下列各項(xiàng)中，既屬于原始投資又屬于項(xiàng)目總投資的有（）。A.固定資產(chǎn)投資B,流動(dòng)資金投資C,建設(shè)期資本化利息D.生產(chǎn)準(zhǔn)備投資關(guān)于項(xiàng)目投資,下列說法不正確的有（）〇A.經(jīng)營(yíng)成本中包括利息費(fèi)用B.估算營(yíng)業(yè)稅金及附加時(shí)需要考慮應(yīng)交增值稅C.維持運(yùn)營(yíng)投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運(yùn)營(yíng)而需要在運(yùn)營(yíng)期投入的流動(dòng)資金投資D.調(diào)整所得稅等于稅前利潤(rùn)與適用的所得稅稅率的乘積某單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的資金來源為銀行借款,按照項(xiàng)目投資假設(shè)和簡(jiǎn)化公式計(jì)算經(jīng)營(yíng)期某年的稅前凈現(xiàn)金流量時(shí),要考慮的因素有（）。A.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的息稅前利潤(rùn)B.該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊C.該年回收的固定凈產(chǎn)凈殘值D.該年償還的相關(guān)借款本金下列各項(xiàng)中,可用于計(jì)算單ー方案凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法有（）。A.公式法B,方案市復(fù)法C,插入函數(shù)法D,逐次測(cè)試法在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下,能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥方案比較決策的方法有（）。A,差額投資內(nèi)部收益率法B,年等額凈回收額法C.最短計(jì)算期法D.方案重復(fù)法在利用下列指標(biāo)對(duì)同一方案財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，評(píng)價(jià)結(jié)論一定是相同的有（）。A.凈現(xiàn)值B,靜態(tài)投資回收期C.內(nèi)部收益率D,投資收益率三、判斷題.項(xiàng)目投資中,如果投資行為只涉及一個(gè)年度屬于一次投入，若投資行為涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上年度則屬于分次投入。（）.對(duì)于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目而言，原始投資等于固定資產(chǎn)投資。（）.某投資項(xiàng)目需要120萬元固定資產(chǎn)投資,通過銀行借款取得100萬元，年利率為5%,期限為一年,項(xiàng)目建設(shè)期為零，固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)無殘值，使用壽命為5年,宜線法計(jì)提折舊。則年折舊額為25萬元。（）.在現(xiàn)金流量估算中，以營(yíng)亜收入替代經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入基于的假定是在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的以前期應(yīng)收賬款大體相同。（）.在項(xiàng)目投資決策中,凈現(xiàn)金流量是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。（）.某項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資100萬元,建設(shè)期為1年,需墊支流動(dòng)資金12萬元,資本化利息為2萬元,投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為30萬元,則包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4.8年。（）.在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對(duì)固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，如果差額內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（）.對(duì)多方案進(jìn)行組合或排隊(duì)決策，在資金總量受到限制時(shí)，需要按照凈現(xiàn)值的大小排隊(duì),從中選出能使凈現(xiàn)值合計(jì)最大的最優(yōu)組合。（）四、計(jì)算題1.某企業(yè)準(zhǔn)備投資ー個(gè)完整工業(yè)項(xiàng)目,基準(zhǔn)投資收益率為10%,分別有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。（1）甲方案的有關(guān)資料如下:單位:元計(jì)算期項(xiàng)目012345凈現(xiàn)金流量-100000-2500030000A5000020000累計(jì)凈現(xiàn)金流量-100000-125000-95000-50004500065000折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量-100000B24792676173415012418（2）乙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.5年,內(nèi)部收益率為8%。（3）內(nèi)方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年,建設(shè)期為2年,不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為4.5年,原始投資現(xiàn)值合計(jì)為80000元,凈現(xiàn)值率為0.35。要求：（1）回答甲方案的下列問題：①資金投入方式;②項(xiàng)目計(jì)算期:③包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期:@A和B的數(shù)值;⑤凈現(xiàn)值。（2）評(píng)價(jià)甲、乙、丙方案的財(cái)務(wù)可行性;（3）按年等額凈回收額法選出最優(yōu)方案:（4）按最短計(jì)算期法確定最優(yōu)方案;（5）按照方案芭復(fù)法確定最優(yōu)方案。2.已知:甲企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不需要繳納營(yíng)業(yè)稅,需要交納消費(fèi)稅和增值稅,適用的所得稅稅率為25的增值稅稅率為17結(jié)消費(fèi)稅稅率為10結(jié)城建稅稅率為7%,教育費(fèi)附加率為3%。所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為10%。該企業(yè)擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A和B兩個(gè)方案可供選擇。資料ー:A方案原始投資額為140萬元，在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0,計(jì)算期為11年。投產(chǎn)后每年的預(yù)計(jì)不含稅營(yíng)業(yè)收入為100萬元，不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為67.98萬元，其中，外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)カ費(fèi)為40萬元，エ資及福利費(fèi)為13萬元，折舊費(fèi)為12萬元，其他費(fèi)用為2.98萬元。項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的回收額為8萬元。資料二:B方案的情況如下:（1）建設(shè)期為1年,運(yùn)營(yíng)期為10年,在第一年初投入125萬元固定資產(chǎn)投資,在第1年末投入30萬元無形資產(chǎn)投資，建設(shè)期資本化利息5萬元。流動(dòng)資金投資分兩次投入，在第1年末投入20萬元，在第2年末投入10萬元。（2）運(yùn)營(yíng)期各年的稅后凈現(xiàn)金流量為:NC&t°=35萬元,NCF“=75萬元。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算A方案運(yùn)營(yíng)期的下列指標(biāo):①每年的經(jīng)營(yíng)成本;②毎年的應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費(fèi)稅:③每年?duì)I業(yè)稅金及附加;④每年息稅前利潤(rùn);⑤每年調(diào)整所得稅:⑥每年所得稅前凈現(xiàn)金流量。（2）根據(jù)資料二計(jì)算B方案的下列指標(biāo):①建設(shè)投資;②原始投資;③項(xiàng)目總投資:④固定資產(chǎn)原值。（3）計(jì)算A方案各年的稅后凈現(xiàn)金流量;（4）B方案相対于A方案各年的增量稅后凈現(xiàn)金流量;（5）計(jì)算差額內(nèi)部投資收益率，并判斷A、B方案哪個(gè)更好。第五章證券投資ー、單項(xiàng)選擇題.相對(duì)于債券投資而言,不屬于股票投資具有的特點(diǎn)的是（）。A,股票投資是權(quán)益性投資B,股票價(jià)格的波動(dòng)性大C.股票投資的收益穩(wěn)定D.股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大.下列關(guān)于金融期貨的說法不正確的是（）。A.買入利率期貨合約,可以避免將來利率下跌引起的債券投資的預(yù)定利益減少的風(fēng)險(xiǎn)B.賣出利率期貨合約,可以避免將來利率上漲引起的持有債券的價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)C.賣出外匯期貨合約,可以避免將來外匯收入的價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)D.直接保值指的是在金融期貨市場(chǎng)上,利用與需要保值的現(xiàn)貨相同的商品進(jìn)行保值.下列各項(xiàng)中，可以獲取無風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)的是（）。A.采用套期保值策略.采用套利策略C.進(jìn)行外匯期貨投資D.進(jìn)行股指期貨投資.下列關(guān)于基金的說法正確的是（）。A.投資基金是ー種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式B.根據(jù)組織形態(tài)的不同,可分為期貨基金和期權(quán)基金C.契約型基金的投資者有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利D.開放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束后,隨時(shí)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出購(gòu)買或贖回申請(qǐng).不屬于期權(quán)投資策略的是（）。A.買進(jìn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)B,買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出期權(quán)標(biāo)的物C.買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)買進(jìn)期權(quán)標(biāo)的物D.綜合空頭.關(guān)于認(rèn)股權(quán)證，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.在認(rèn)股之前持有人既沒有股權(quán)也沒有債權(quán)B.用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票,其價(jià)格一般低于市價(jià)C.認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值由市場(chǎng)供求關(guān)系決定D.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高丁?其理論價(jià)值.作為投資者來說,購(gòu)買（）可以獲得在期權(quán)合約有效期內(nèi)根據(jù)合約所確定的履約價(jià)格買進(jìn)ー種特定商品或資產(chǎn)的權(quán)利。A,看漲期權(quán)B,看跌期權(quán)C.金融期貨D.商品期貨.關(guān)于證券的分類,下列說法錯(cuò)誤的是（）.A.按照證券收益的決定因素,可分為所有權(quán)證券和債權(quán)證券B,按照證券到期日的長(zhǎng)短，可分為短期證券和長(zhǎng)期證券C.按照募集方式的不同，可分為公募證券和私募證券D.按照證券發(fā)行主體的不同,可以分為政府證券、金融證券和公司證券9.2007年7月1日,甲投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格將會(huì)下跌,于是以1200元/噸的價(jià)格拋出50手同年12月合約（每手合計(jì)10噸）,保證金比率為5%。12月20日價(jià)格跌至1120元,于是買進(jìn)平倉(cāng)了結(jié)交易。則甲投資者投資大豆的資金利潤(rùn)率為（）?6.67%11.67%133.33%33.33%10.某公司2007年末股價(jià)為25元，總股份198萬股，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格為20元，如果某經(jīng)理執(zhí)行了2萬份認(rèn)股權(quán)證,則獲利額為（）萬元。9.94.95510二、多項(xiàng)選擇題.下列期權(quán)的投資策略正確的有（）。A,投資者認(rèn)為期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格將上升,可以買入認(rèn)售期權(quán)B.投資者認(rèn)為期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格將下降,可以買入認(rèn)售期權(quán)C.買入認(rèn)售期權(quán)同時(shí)買入期權(quán)標(biāo)的物D.買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)同時(shí)賣出期權(quán)標(biāo)的物.債券投資策略包括積極的投資策略和消極的投資策略，下列屬于積極的投資策略的有A.預(yù)計(jì)利率下降時(shí)，買進(jìn)債券B,預(yù)計(jì)利率上升時(shí)，賣出債券C.購(gòu)買長(zhǎng)期債券持有至到期前賣出，再購(gòu)入另一個(gè)同樣期限的債券D.買入債券并持有至到期.認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括（）。A,回售條款B.認(rèn)購(gòu)期限C.認(rèn)購(gòu)價(jià)格D.認(rèn)購(gòu)數(shù)量.下列關(guān)于基金投資的說法正確的有（）?A,具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)和資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)B,基金收益率用以反映基金增值的情況,它通過基金資產(chǎn)的價(jià)值變化來衡量C.能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得較高收益D.無法獲得很高的投資收益.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券投資，下列說法正確的有（）。A,利率下調(diào)時(shí)是ー個(gè)較好的投資機(jī)會(huì)B.選擇投資對(duì)象的基本原則是優(yōu)良的債券品質(zhì)和活躍的股性C.投資者可以在股價(jià)髙漲時(shí)，通過轉(zhuǎn)股獲得收益D.投資者可以在股價(jià)高漲時(shí)，根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值和實(shí)際價(jià)格的差異套利.下列關(guān)于基金的說法正確的有（）。A,開放式基金的發(fā)行規(guī)模不受限制B,開放式基金的基金資產(chǎn)不能全部用來投資C.開放式基金的交易價(jià)格由市場(chǎng)供求關(guān)系決定D,封閉式基金可以進(jìn)行長(zhǎng)期投資.關(guān)于股票投資的基本分析法,下列說法錯(cuò)誤的有（）。A,著重于分析股票市價(jià)的內(nèi)在投資價(jià)值.可以幫助投資者選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)和投資方法C,從股票市場(chǎng)的外部決定因素入手,并從這些外部因素ワ股票市場(chǎng)相互關(guān)系的角度進(jìn)行分析D,只關(guān)心市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)和如何獲得股票投資的短期收益.與股票投資相比，債券投資的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.本金安全性好B,投資收益率高C,投資風(fēng)險(xiǎn)小D.收入穩(wěn)定性強(qiáng)已知某基金公司截止2007年初共計(jì)售出了基金200萬單位，年初時(shí)基金單位凈值為1.8元;截止2007年末共計(jì)售出了基金240萬單位,基金資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值為1200萬元,賬面價(jià)值為1080萬元，基金負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值均為600萬元，認(rèn)購(gòu)費(fèi)為基金凈值的5%,贖回費(fèi)為基金凈值的2%,則下列說法正確的仃（）。2007年基金的收益率為66.67%2007年末基金認(rèn)購(gòu)價(jià)為2.625元2007年末基金贖冋價(jià)為1.96元2007年末基金單位凈值為2元10.某公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證和利用配股權(quán)證籌資，規(guī)定每份認(rèn)股權(quán)證可按每股10元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2股普通股股票,分配給現(xiàn)有股東的新發(fā)行股票與原有股票的比例為1：4,每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為8元。2007年初的除權(quán)股票市價(jià)為18元，2007年5月1日的股票市價(jià)為30元。假設(shè)認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)為理論價(jià)值的125%,則下列結(jié)論正確的有（）。2007年初認(rèn)股權(quán)證的售價(jià)為20元2007年初的除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值為2元C,如果年初時(shí)按照18元購(gòu)入股票，在5月1日出售,則收益率為66.67%D.如果年初時(shí)進(jìn)行認(rèn)股權(quán)證投資，在5月1日出售認(rèn)股權(quán)證，則收益率為150%三、判斷題.已上市的可轉(zhuǎn)換債券,市場(chǎng)價(jià)格=評(píng)估價(jià)值。（）.擁有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東可以在公司發(fā)行新股時(shí),按其持股比例以市價(jià)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量的新股。（）.商品期貨交易只能單向操作。（）.企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種:（1）獲取穩(wěn)定的收益;（2）控股。（）.開放式基金由于允許贖冋，因此，其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于變動(dòng)之中，一般要求投資于變現(xiàn)能力較強(qiáng)的證券。（）.投資股票期貨的目的一般是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求較高的投資回報(bào)。（）.在套期保值實(shí)務(wù)中，如果被套期的商品ワ套期的商品不相同，則屬于交叉保值的形式。（）.買入套期保值是利用利率期貨交易避免將來利率上漲引起的持有債券的價(jià)格下跌,或者預(yù)定的借款費(fèi)用上升的風(fēng)險(xiǎn)。（）.假設(shè)某基金持有的某兩種股票的數(shù)量分別為10萬股和20萬股，每股市價(jià)分別為18元和24元,銀行存款為300萬元。該基金負(fù)債有兩項(xiàng):對(duì)托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為80萬元，應(yīng)付稅金為60萬元，已售出的基金單位為500萬，則基金單位凈值為1.04元。（）.假設(shè)美元對(duì)人民幣的即期匯率為7.5,美元的一年期遠(yuǎn)期匯率合約的匯率為7.4。在貨幣市場(chǎng)上美元的一年期貸款利率為6%,人民幣的一年期貸款利率為4%。甲投資者可獲得貸款額度為100萬美元（或相當(dāng)金額人民幣貸款）,若該款項(xiàng)全部用于套利，則可以獲利4.4萬元。（）四、計(jì)算題1.甲公司欲投資購(gòu)買證券,要求債券投資的最低報(bào)酬率為6%,現(xiàn)佇三家公司證券可供選擇:（1）A債券期限為5年,屬于可轉(zhuǎn)換債券,目前價(jià)格為1100元,已經(jīng)發(fā)行1年,轉(zhuǎn)換期為4年（從債券發(fā)行時(shí)開始計(jì)算）,每張債券面值為1000元，票面利率為5%,到期一次還本付息。每張債券可以轉(zhuǎn)換為40股普通股，打算兩年后轉(zhuǎn)換為普通股，預(yù)計(jì)兩年后每股市價(jià)為30元,轉(zhuǎn)股之后可以立即出售。請(qǐng)計(jì)算轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換價(jià)格以及持有期年均收益率,并判斷是否值得投資。B公司債券,債券面值為1000元,5年期，票面利率為4%,每年付息ー次,2.5年后到期還本,若債券的目前價(jià)格為980元,甲公司欲投資B公司債券并一宜持有至到期日,計(jì)算目前該債券的價(jià)值,并判斷是否值得投資?C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為6%,單利計(jì)息，到期一次還本付息,三年后到期,甲公司欲投資C公司債券,并一直持有至到期日,若債券目前的價(jià)格為1080元，應(yīng)否購(gòu)買?如果購(gòu)買,其持有期年均收益率為多少?2.乙企亜?dòng)?jì)劃利用一ー筆資金購(gòu)買股票?，F(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇。相關(guān)資料如下:資料ー:A公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股18元,上年每股股利為0.18元，預(yù)計(jì)第一年每股股利為0.25元，第二年每股股利為0.30元,從第三年開始，每年按照10%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，從第六年開始每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，該增長(zhǎng)率可以長(zhǎng)期維持。資料二:B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股15元,上年每股股利為1.16元,預(yù)計(jì)第一年毎股股利為1.2元，以后每股股利長(zhǎng)期固定不變。資料三:假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立,證券市場(chǎng)線的斜率為10%,截距為4%；資料四:A股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8,A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%,市場(chǎng)組合收益率的方差為16%；B股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差為!2.8%,要求:（1）根據(jù)資料四計(jì)算A股票和B股票的P系數(shù);（2）根據(jù)證券市場(chǎng)線，確定A股票和B股票的必要收益率;（3）如果購(gòu)入A股票之后打算持有四年,預(yù)計(jì)收到第四次股利之后可以按照25元的價(jià)格出售,計(jì)算A股票目前的價(jià)值，并說明是否值得投資;（4）如果購(gòu)入A股票之后打算長(zhǎng)期持有,計(jì)算A股票目前的價(jià)值，并說明是否值得投資;（5）如果購(gòu)入B股票之后打算持有四年，預(yù)計(jì)收到第四次股利之后可以按照20元的價(jià)格出售,計(jì)算B公司股票目前的價(jià)值,并說明是否值得投資;如果值得投資，計(jì)算持有期年均收益率。（6）如果A、B股票均購(gòu)買，打算使得投資組合的貝塔系數(shù)達(dá)到0.6,已經(jīng)決定購(gòu)買A股票15000股,計(jì)算應(yīng)該購(gòu)買B股票多少股。（不考慮交易費(fèi)用）第六章營(yíng)運(yùn)資金ー、單項(xiàng)選擇題.與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比,流動(dòng)負(fù)債籌資的特點(diǎn)不包括（）。A.風(fēng)險(xiǎn)大B.彈性小C,速度快D,成本低.在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí),成本分析模式和存貨模式均需要考慮的成本是（）〇A.現(xiàn)金短缺成本.變動(dòng)性轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金的管理費(fèi)用D,持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本3.某公司2007年應(yīng)收賬款總額為1000萬元,當(dāng)年必要現(xiàn)金支付總額為800萬元，除應(yīng)收賬款收現(xiàn)外，企業(yè)穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入包括短期有價(jià)證券變現(xiàn)凈額是400萬元,可隨時(shí)取得的銀行貸款額是200萬元，則該公司2007年應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（）。60%20%25%40%4.某企業(yè)某種原料預(yù)計(jì)每天的最大耗用量!6噸,平均每天的正常耗用量10噸,預(yù)計(jì)最長(zhǎng)訂貨提前期6天，正常的訂貨提前期5天,則該企業(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為（）噸。502380205.某企業(yè)年賒銷收入為720萬元，信用條件為“2/10,n/30”時(shí),預(yù)計(jì)有30%的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為60%,資金成本率為10%,則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為（）元。208001456828800156006.某企業(yè)采購(gòu)今年所需材料的總支出是360萬元,單位材料年存儲(chǔ)成本4元,平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為!800元，A材料全年平均單價(jià)為40元。假定滿足經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型的假設(shè)前提,那么A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為（）。900085007000900007.假設(shè)某企業(yè)明年需要現(xiàn)金9600萬元,已知有價(jià)證券的年利率為8%,將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為每次150元，則最佳現(xiàn)金持有量和持有機(jī)會(huì)成本、固定轉(zhuǎn)換成本分別是（）?60萬元;2.4萬元;4.8萬元60萬元；2.4萬元；2.4萬元80萬元;2.4萬元；2.4萬元80萬元；4.8萬元;2.4萬元8.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的說法正確的是（）。A.營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金從應(yīng)收賬款開始,到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程B,存貨周轉(zhuǎn)期,是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間C.營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)無關(guān)D,存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短,營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越小二、多項(xiàng)選擇題.經(jīng)營(yíng)性投資與固定資產(chǎn)投資相比，（）A,投資回收期短B.流動(dòng)性強(qiáng)C.具有并存性D,具有波動(dòng)性.下列公式中正確的有（）.A.維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額X變動(dòng)成本率B.應(yīng)收賬款平均余額=平均日賒銷額X平均收賬天數(shù)C.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均余額X資金成本率D.維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=年賒銷額/360X平均收賬天數(shù)X變動(dòng)成本率.影響信用標(biāo)準(zhǔn)的基本因素包括（）。A.同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況B,客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力C,客戶的資信程度D,企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力.下列關(guān)于及時(shí)生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)優(yōu)點(diǎn)的說法正確的有（）。A.該系統(tǒng)可以降低庫(kù)存成本B.該系統(tǒng)可以減少?gòu)挠嗀浀浇回浀募庸さ却龝r(shí)間,提高生產(chǎn)效率C.該系統(tǒng)可以降低廢品率、再加工和擔(dān)保成本D,該系統(tǒng)會(huì)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn).存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模式的假設(shè)條件包括（）。A,存貨的耗用或者銷售比較均衡B,存在數(shù)量折扣C.倉(cāng)儲(chǔ)條件及所需現(xiàn)金不受限制D.不允許出現(xiàn)缺貨的情況.延期支付賬款的方法包括（）。A.郵政信箱法B.銀行業(yè)務(wù)集中法C.合理利用現(xiàn)金“浮游量”D.采用匯票付款.企業(yè)在采取賒銷的方式促進(jìn)銷售、減少存貨的同時(shí),會(huì)因?yàn)槌钟袘?yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括（）A.機(jī)會(huì)成本.現(xiàn)金折扣成本C.管理成本D.壞賬成本8.在存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型中,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量增加的因素有（）。A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本增加C.存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本增加D,平均每次的進(jìn)貨費(fèi)用增加三、判斷題.某企業(yè)若采用銀行業(yè)務(wù)集中法增設(shè)收款中心,可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的400萬元減至200萬元。企業(yè)綜合資金成本率為10%,因增設(shè)收款中心每年將增加相關(guān)費(fèi)用10萬元,那么該企業(yè)應(yīng)該采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策。（）.在存在數(shù)量折扣的情況下,存貨的進(jìn)價(jià)成本不屬于存貨的相關(guān)總成本。（）.企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)的L1常開支水平。（）.允許缺貨時(shí)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量是能夠使企業(yè)的變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本和缺貨成本之和最小的進(jìn)貨批量。（）.現(xiàn)金浮游量是指企'也實(shí)際現(xiàn)金余額與最佳現(xiàn)金持有量之差。（）.ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn),將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理,按總額一般控制，分類別靈活掌握的存貨管理方法。（）.企業(yè)持有一定量的現(xiàn)金主要是基于投資動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和交易動(dòng)機(jī)。（）.存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè):一是金額標(biāo)準(zhǔn);ニ是品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作為參考。（）四、計(jì)算題.東大公司本年度需耗用A材料72000千克,年儲(chǔ)存成本為16元/千克,平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為10元,正常在途時(shí)間（即正常訂貨提前期或正常交貨期）為5天,單位缺貨成本為2元，預(yù)計(jì)每天的最大耗用量為250千克,最長(zhǎng)的訂貨提前期是6天，一年按360天計(jì)算。要求:計(jì)算A材料本年度的下列指標(biāo):（1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量;（2）年度最佳進(jìn)貨批次;（3）每次訂貨的缺貨成本;（4）保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；（5）再訂貨點(diǎn)；（6）平均存貨水平；（7）與保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的儲(chǔ)存成本。.某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售10000〇件產(chǎn)品（假設(shè)產(chǎn)銷量一致），單價(jià)10元，變動(dòng)成本率70%。企業(yè)尚有40%的剩余生產(chǎn)能力,現(xiàn)準(zhǔn)備通過給某特殊新客戶一定的信用政策,以期達(dá)到擴(kuò)大銷售之目的。經(jīng)過測(cè)試可知;如果信用期限為2個(gè)月，該客戶愿意購(gòu)買40000件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為4%,收賬費(fèi)用為20000元,預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天。為了加速應(yīng)收賬款回收,決定使用現(xiàn)金折扣的辦法,條件為“2ハ0,1/20,n/60”，估計(jì)該客戶貨款的50%會(huì)在第10天支付,該客戶貨款的20%會(huì)在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為5%,預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天，收賬費(fèi)用下降到10000元，假定該特殊客戶的購(gòu)買不會(huì)影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模,等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為10%。（1年按360天計(jì)算）要求:判斷這個(gè)企業(yè)是否uJ"以接收這個(gè)客戶的訂單,如果可以接受是否應(yīng)該提供現(xiàn)金折扣。第七章籌資方式ー、單項(xiàng)選擇題1.某公司普通股目前的股價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)率為7%,剛剛支付的每股股利為1元，股利固定增長(zhǎng)率4%,則該企業(yè)股權(quán)資金成本為（）。10.40%12.06%13.32%12.28%.某企業(yè)按“2/10,n/50”的條件購(gòu)進(jìn)ー批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣,在信用期內(nèi)付款,則其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（）。16.18%20%14%D.18.37%.下列關(guān)于企業(yè)籌資的基本原則的說法,不正確的是（）A.規(guī)模適當(dāng).籌措的資金充足C.來源合理D.方式經(jīng)濟(jì).公司增發(fā)的普通股的發(fā)行價(jià)為20元/股,籌資費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的5%,最近剛發(fā)放的股利為每股2元,已知該股票的資金成本為12%,則該股票的股利年增長(zhǎng)率為（）。2%1.33%4%5%.關(guān)于留存收益的成本,下列說法不正確的是（）A.留存收益是企業(yè)資金的一種重要來源B.它實(shí)際上是股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資,股東對(duì)這部分投資也要求有一定的報(bào)酬C.由于是自有資金,所以沒有成本D.在沒有籌資費(fèi)用的情況下,留存收益的成本計(jì)算與普通股是ー樣的.某企亜基期的銷售額為1000萬元，變動(dòng)資產(chǎn)和變動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比分別為60%和25%,計(jì)劃銷售凈利率為8%,股利支付率為70%,如果企業(yè)的銷售増長(zhǎng)率為10%,預(yù)計(jì)該企業(yè)的外部籌資需要量為（）萬元。9208.6D.10.甲公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模融資租入一臺(tái)機(jī)器,該機(jī)器的市價(jià)為1000萬元,設(shè)備運(yùn)抵公司過程中租賃公司支付運(yùn)費(fèi)以及保險(xiǎn)費(fèi)共計(jì)100萬元，租賃公司的融資成本為90萬元，租賃手續(xù)費(fèi)為500萬元。則甲公司的租金總額與設(shè)備價(jià)款分別為（）。A.1600,1590B.1690,1500C.1690,1100D.1090,1590.某企業(yè)用貼現(xiàn)的方式按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)!000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的8%保留補(bǔ)償性余額，該借款的實(shí)際年利率為（）。15%10%12%12.5%.在財(cái)務(wù)管理中,依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為（）?A,定性預(yù)測(cè)法B.比率預(yù)測(cè)法C.基本分析法D.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法.留存收益的來源渠道（）。A,只有盈余公積B.只有未分配利潤(rùn)C(jī),包括盈余公積和未分配利潤(rùn)D.指的是分配的股利二、多項(xiàng)選擇題1.下列指標(biāo)中屬于籌資費(fèi)用的有（）A.借款手續(xù)費(fèi)B.稅金C.證券發(fā)行費(fèi)D,投資者的買價(jià).某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬元（其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬元）,負(fù)債和權(quán)益資本共計(jì)400萬元（其中權(quán)益資本150萬元,長(zhǎng)期負(fù)債100萬元,自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債60萬元）,則以下說法正確的有（）。A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型組合策略B.該企業(yè)采取的是平穩(wěn)型組合策略C.該企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債為90萬元D.該企業(yè)目前沒有處于經(jīng)營(yíng)性低谷.吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)主要有（）A,有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.有利于盡快形成生產(chǎn)能力C.資金成本較低D,有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).資金成本是企業(yè)選擇資金來源、擬訂籌資方案的依據(jù)。資金成本對(duì)企業(yè)籌資決策的影響表現(xiàn)為（）。A,它是影響企業(yè)籌資總額的重要因素B.它是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)C,它是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)D.它是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù).按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保,可將債券分為（）。A.信用債券B,有擔(dān)保債券C.抵押債券D.無擔(dān)保債券.甲公司用貼現(xiàn)法以10%的年利率從銀行貸款1000萬元，期限為1年,則以下說法正確的有（）A,甲公司應(yīng)付利息是90萬元B.甲公司實(shí)際可用的資金為900萬元C,甲公司的實(shí)際利率要比10%高D.甲公司的應(yīng)付利息是100萬元.在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有（）.A.收款法.貼現(xiàn)法C.銀行要求保留補(bǔ)償性余額D.利隨本清法.企業(yè)自有資金可以采用的籌資方式有（）A.商業(yè)信用.發(fā)行債券C.吸收直接投資D.留存收益在激進(jìn)型組合策略ド,臨時(shí)性負(fù)債可以為（）提供資金。A,所有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)B,所有永久性資產(chǎn)C.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)D,部分永久性資產(chǎn).融資租賃形式包括（）.A.售后租回B,直接租賃C.杠桿租賃D.混合租賃.下列不屬于認(rèn)股權(quán)證籌資缺點(diǎn)的有（）。A.稀釋普通股收益B.容易分散企業(yè)的控制權(quán)C.會(huì)妨礙其他其他籌資方式的運(yùn)用D.認(rèn)股權(quán)證依附于普通股，不能獨(dú)立籌資三、判斷題.同一渠道的資金往往只能采用相同的方式取得,同一籌資方式也只適用丁?一種籌資渠道。.資金成本是企業(yè)籌資決策中要考慮的一個(gè)用要因素,但并不是惟ー的因素。（）.短期借款,由于期限短,因此,相對(duì)于長(zhǎng)期借款而言,籌資風(fēng)險(xiǎn)小。（）.發(fā)行短期債券融資的彈性比較大。（）.債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款?般在到期日前三個(gè)月提前訂立并通知債券持有人。（）.用資費(fèi)用,是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過程中因使用資金而支付的費(fèi)用,如股利和利息等,這是資金成本的主耍內(nèi)容。（）.高低點(diǎn)法下的高點(diǎn)數(shù)據(jù)是指產(chǎn)銷量最大點(diǎn)及其對(duì)應(yīng)的資金占用量,低點(diǎn)數(shù)據(jù)是指產(chǎn)銷量最小點(diǎn)及其對(duì)應(yīng)的資金占用量。（）.資金成本的本質(zhì)是企業(yè)在籌資和使用資金時(shí)實(shí)際付出的代價(jià)（）。四、計(jì)算題1.ABC公司2007年銷售收入為5000萬元,銷售凈利率為10%,股利支付率為70%,2007年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下:2007年12月31日單位:萬元資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金應(yīng)付賬款800800600應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)700存貨1500長(zhǎng)期借款1200固定資產(chǎn)凈值實(shí)收資本100020001800無形資產(chǎn)資本公積1000600留存收益資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益總60006000計(jì)公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和,2008年計(jì)劃銷售收入達(dá)到6000萬元,為實(shí)現(xiàn)這ー目標(biāo)，公司需新增設(shè)備ー臺(tái)，需要200萬元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定2008年銷售凈利率和股利支付率與上年一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為40%。要求:（1）計(jì)算2008年需增加的營(yíng)運(yùn)資金;（2）計(jì)算2008年需要對(duì)外籌集的資金量:（3）如果發(fā)行普通股籌集所需資金,發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)格的15%,計(jì)算普通股的籌資總額;（4）假設(shè)普通股發(fā)行價(jià)格為8元/股，計(jì)算發(fā)行的普通股股數(shù);（5）假設(shè)2008年對(duì)外籌集的資金是通過按溢價(jià)20%發(fā)行期限為5年、年利率為10%、每年年末付息的公司債券解決,發(fā)行費(fèi)率為5%,請(qǐng)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本。2.正保公司2003?2007年銷售收入、各項(xiàng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債如下表所示（單位:萬元）：年度銷售收入現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2003180015001020800600900200416501650112211446001320200517001400105096060080020061720172013008006001100200718701760121012106001375正保公司預(yù)測(cè)2008年的銷售收入可以達(dá)到2000萬元，銷售凈利率為10%,股利支付率為60%。要求：（1）計(jì)算2008年凈利潤(rùn)、應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)及留存收益;（2）采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測(cè)模型:（3）利用資金預(yù)測(cè)模型計(jì)算2008年正保公司資金需要總量。中級(jí)財(cái)管練習(xí)8第八章綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)ー、單項(xiàng)選擇題1.某公司本年的銷售收入為2000萬元，變動(dòng)成本率為40%,固定成本為200萬元,那么如果明年變動(dòng)成本率和固定成本不變,銷售收入增長(zhǎng)到2200萬元，息稅前利潤(rùn)將會(huì)增長(zhǎng)（）。12%20%10%25.5%2.關(guān)于邊際資金成本,以下說法不正確的是（）A.是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本B.采用加權(quán)平均法計(jì)算C,其權(quán)數(shù)為賬面價(jià)值權(quán)數(shù)D.當(dāng)企業(yè)擬籌資進(jìn)行某項(xiàng)目投資時(shí),應(yīng)以邊際資金成本作為評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)3.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為2/3,債務(wù)稅前資金成本為14%。目前市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%,公司股票的。系數(shù)為1.2,所得稅稅率為30%,則加權(quán)平均資金成本為（）。14.48%16%1812%4.某公司本年的銷售收入為2000萬元，變動(dòng)成本率為40%,固定成本為200萬元，如果明年變動(dòng)成本率變?yōu)?5%,固定成本不變，銷售收入增長(zhǎng)到2200萬元,息稅前利潤(rùn)將會(huì)增長(zhǎng)（）。12%1%10%5%5.在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本的是（）。A.直接材料B.按月薪制開支的化驗(yàn)員的工資費(fèi)用C.直接人工D.常年租用的倉(cāng)庫(kù)的年租金6.有些成本雖然也隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng),但不成同比例變動(dòng),這類成本稱為（）A,半變動(dòng)成本B.半固定成本C.隨機(jī)成本D,混合成本7.甲企業(yè)的資金總額中,發(fā)行普通股籌集的資金占70%,已知普通股籌集的資金在1000萬元以下時(shí)其資金成本為8%,在1000萬元以ヒ2000萬元以下時(shí)其資金成本為10%,如果超過了2000萬元,資金成本為!2%,則如果企業(yè)籌資總額為3000萬元,普通股的個(gè)別資金成本為（）。8%12%10%D,上面三項(xiàng)的簡(jiǎn)單平均數(shù)8.A公司的資產(chǎn)負(fù)債率為40%,據(jù)此可以看出A公司（）。A.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題.成本按習(xí)性可劃分為（）A.固定成本B.變動(dòng)成本C.間接成本D.混合成本.以下屬于凈營(yíng)業(yè)收益理論觀點(diǎn)的有（）A.資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)B.在考慮所得稅的情況下,由于存在稅額庇護(hù)利益,企業(yè)價(jià)值會(huì)隨負(fù)債程度的提高而增加,股東也可獲得更多好處。于是，負(fù)債越多,企業(yè)價(jià)值也會(huì)越大C.不存在最佳資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇,從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值.關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的公式,正確的有（）A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/基期稅前利潤(rùn)C(jī).經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期稅前利潤(rùn)D.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率4.如果甲企業(yè)普通股籌集的資金占全部資本的比重為50%,企業(yè)發(fā)行普通股在1000萬元以內(nèi),其資金成本維持在10%,發(fā)行普通股超過1000萬元但是低于1500萬元,其資金成本會(huì)達(dá)到12%,發(fā)行普通股超過1500萬元但是低于2000萬元，其資金成本會(huì)達(dá)到14%。發(fā)行普通股超過2000萬元，其資金成本就會(huì)達(dá)到16%,則在普通股籌資方式下企業(yè)的籌資總額分界點(diǎn)有（）。1000萬元2000萬元3000萬元4000萬元5.只要存在復(fù)合杠桿的作用，就表示企業(yè)同時(shí)存在（）A,變動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本B.固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本C.固定財(cái)務(wù)費(fèi)用等財(cái)務(wù)支出D.間接制造費(fèi)用6.以下屬于約束性固定成本的有（）A.職エ培訓(xùn)費(fèi)B.長(zhǎng)期租賃費(fèi)C.廠房折舊費(fèi)D.研究與開發(fā)費(fèi)7,在其他因素一定,且息稅前利潤(rùn)大于〇的情況下,下列可以導(dǎo)致本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的是（）。A.提高基期息稅前利潤(rùn)B.增加基期負(fù)債資金C,減少基期的負(fù)債資金D.降低基期的變動(dòng)成本8.如果甲企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,復(fù)合杠桿系數(shù)為3,則下列說法正確的有（）〇A.如果銷售量增加10%,息稅前利潤(rùn)將增加15%B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%,每股利潤(rùn)將增加40%C.如果銷售量增加10%,每股收益將增加30%D.如果每股收益增加30%,銷售量需要增加5%三、判斷題.由于復(fù)合杠桿作用使普通股每股利潤(rùn)大幅度波動(dòng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)，稱為復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)直接反映企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（）.某公司普通股面值為1フ匕，當(dāng)前每股市價(jià)為20元，采用固定股利支付率政策，本年度派發(fā)現(xiàn)金股利2元/股,預(yù)計(jì)年凈利增長(zhǎng)率為6%,該公司普通股的B值為1.3,當(dāng)前國(guó)債的收益率為4%,股票市場(chǎng)普通股平均收益率為10%。則利用股利折現(xiàn)模型與資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)出來的權(quán)益資金成本的簡(jiǎn)單平均值為14.2%。（）.資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)肯定會(huì)引起資金總額的變動(dòng)。（）.代理理論認(rèn)為,負(fù)債程度越高,企業(yè)價(jià)值越大。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值將達(dá)到最大。（）.利用每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)也是每股利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)。（）.公司價(jià)值分析法下,最佳資本結(jié)構(gòu)是指每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)（）。.存量調(diào)整是指在不改變資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，通過追加籌資量以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的方法（）。.等級(jí)籌資理論認(rèn)為,從成熟的證券市場(chǎng)來看,企業(yè)的籌資優(yōu)序模式中,最后是發(fā)行債券籌資。（）四、計(jì)算題1.甲公司相關(guān)資料如下:資料ー:甲公司2007年度產(chǎn)品銷售量為10000萬件,產(chǎn)品單價(jià)為100元,單位變動(dòng)成本為40元,固定成本總額為100000萬元,所得稅率為40%〇2007年度利息費(fèi)用50000萬元，留存收益162000萬元。2007年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示:甲公司資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2007年12月31日單位：萬元現(xiàn)金230000應(yīng)付賬款30000應(yīng)收賬款300000應(yīng)付費(fèi)用100000存貨400000長(zhǎng)期債券500000（年利率10%）固定資產(chǎn)300000股本（面值10元）200000資本公積200000留存收益200000資產(chǎn)合計(jì)1230000負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)1230000公司的流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減.資料二:甲公司2008年度相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售量增長(zhǎng)到12000萬件,產(chǎn)品單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持2007年水平不變。由于原有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和,需要新增一臺(tái)價(jià)值154400萬元的生產(chǎn)設(shè)備。資料三:如果甲公司2008年需要從外部籌集資金，有兩個(gè)方案可供選擇（不考慮籌資費(fèi)用）：方案1：以每股發(fā)行價(jià)20元發(fā)行新股。股利固定增長(zhǎng)率為1吼方案2:按面值發(fā)行債券,債券利率為12%.要求:（1）根據(jù)資料ー,計(jì)算甲企業(yè)的下列指標(biāo)：①2007年的邊際貢獻(xiàn);②2007年的息稅前利潤(rùn);③2007年的銷售凈利率;@2007年的股利支付率:⑤2007年毎股股利。⑥2008年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（利用簡(jiǎn)化公式計(jì)算,保留兩位小數(shù)）。（2）計(jì)算甲企業(yè)2008年下列指標(biāo)或數(shù)據(jù):①息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率:②需要籌集的外部資金。（3）根據(jù)資料三,及前兩間的計(jì)算結(jié)果,為甲企業(yè)完成下列計(jì)算:①計(jì)算方案1中需要增發(fā)的普通股股數(shù);②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn):③利用每股收益無差別點(diǎn)法作出最優(yōu)籌資方案決策,并說明理由。.甲公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)期債券 1200萬元普通股 720萬元（100萬股）留存收益480萬元合計(jì) 2400萬元其他資料如下：（1）公司債券面值1000元,票面利率為10