股票投資分析總結(jié)課件

股票1第二章股票投資分析第一節(jié)：股票上市與發(fā)行第二節(jié)：股票投資分析第三節(jié)：股票價值評估股票1第二章股票投資分析第一節(jié)：股票上市與發(fā)行股票2第一節(jié)

股票上市與發(fā)行股票發(fā)行是指符合發(fā)行條件的股份有限公司以籌集資金為直接目的，依照法律規(guī)定的程序向社會投資人要約出售代表一定股東權(quán)利的股票的行為。股票2第一節(jié)

股票上市與發(fā)行股票發(fā)行是指符合發(fā)行條件股票3股票發(fā)行目的1).公司組建2).籌集資金3).改善資本結(jié)構(gòu)4).轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制5).其他目的股票3股票發(fā)行目的1).公司組建股票41、股票IPO前的準(zhǔn)備滿足IPO的條件選定證券承銷商證券承銷商對發(fā)行人進行上市輔導(dǎo)準(zhǔn)備IPO申請文件股票發(fā)行的審核股票41、股票IPO前的準(zhǔn)備滿足IPO的條件股票52、股票發(fā)行和承銷的實施承銷方式包銷和代銷承銷協(xié)議和承銷團協(xié)議（分銷協(xié)議）股票52、股票發(fā)行和承銷的實施承銷方式股票6綠鞋計劃本意：超額配售選擇權(quán)條款，因1963年首次用于波士頓綠鞋制造公司的股票發(fā)行而得名。新股票發(fā)行時，發(fā)行人授予主承銷商在該次發(fā)行的股票上市后30日內(nèi)，可以按同一發(fā)行價格，超額發(fā)售不超過本次發(fā)行數(shù)量一定比例股份的權(quán)利（15%）。我國2001年9月3日正式試點，但最早在1993年粵電力發(fā)行中采用。股票6綠鞋計劃本意：超額配售選擇權(quán)條款，因1963年首次用于股票7綠鞋計劃的意義減小主承銷商的風(fēng)險保證發(fā)行人發(fā)行成功投資者收益一般大于風(fēng)險減少市場波動，限制漲跌幅度但是實踐中，存在一定的問題！股票7綠鞋計劃的意義減小主承銷商的風(fēng)險股票8股票發(fā)行方式上網(wǎng)定價發(fā)行全額預(yù)交款、比例配售上網(wǎng)競價發(fā)行向二級市場配售股票8股票發(fā)行方式上網(wǎng)定價發(fā)行股票9發(fā)行案例華能國際上網(wǎng)定價、法人配售天房發(fā)展上網(wǎng)定價歲寶熱電上網(wǎng)競價發(fā)行北亞集團向二級市場配售、基金投標(biāo)詢價股票9發(fā)行案例華能國際股票103、發(fā)行價格有平價、溢價和折價三種發(fā)行方式發(fā)行價格的決定因素凈資產(chǎn)贏利水平成長潛力發(fā)行數(shù)量行業(yè)特點市場情況股票103、發(fā)行價格有平價、溢價和折價三種發(fā)行方式股票11發(fā)行價格的確定方法協(xié)商定價法市贏率法競價法凈資產(chǎn)倍率法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法股票11發(fā)行價格的確定方法協(xié)商定價法股票12股票種類股票12股票種類股票13股票的成長性與收益性普通股票分為兩在類成長型股票收益型股票。區(qū)分方法：1)賬面價值與市場價值比(BV/MV)2)每股凈收益與價格比(E/P)股票13股票的成長性與收益性普通股票分為兩在類股票14第二節(jié)

股票投資分析基本分析技術(shù)分析股票14第二節(jié)

股票投資分析基本分析價格變動=52%來自市場+11%產(chǎn)業(yè)因素+37%公司因素價格變動=52%來自市場+11%產(chǎn)業(yè)因素+37%公司因素股票16技術(shù)分析基本面分析市場價格短期向后看歷史記錄投機獲價差收入內(nèi)在價值中、長期向前看趨勢投資行為股票16技術(shù)分析基本面分析市場價格內(nèi)在價股票17基本分析法的定義指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)等基本原理，對影響證券價值和價格的各種基本因素進行分析評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議股票17基本分析法的定義指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)股票18基本分析法的目的通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨勢。把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向。判斷證券的投資價值。股票18基本分析法的目的通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨股票19基本分析法的特點分析內(nèi)容復(fù)雜注重采用量化分析方法對影響因素進行分析側(cè)重于證券內(nèi)在價值的分析和證券價格基本走勢的分析股票19基本分析法的特點分析內(nèi)容復(fù)雜股票20基本分析法的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟分析中觀行業(yè)分析微觀公司分析股票20基本分析法的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟分析股票21宏觀經(jīng)濟分析股票21宏觀經(jīng)濟分析股票22宏觀經(jīng)濟對證券市場的影響

1．公司經(jīng)營效益

2．居民收入水平3．投資者對股價的預(yù)期4．資金成本

股票22宏觀經(jīng)濟對證券市場的影響

1．公司經(jīng)營效益股票23影響股票市場價格的宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素：1、經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期2、通貨膨脹3、利率水平4、幣值(匯率)水平5、貨幣政策6、財政政策7、政治因素股票23影響股票市場價格的宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素：1、經(jīng)濟增股票24經(jīng)濟增長國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是一國經(jīng)濟成就的根本反映，從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是吻合的。但不能簡單地以為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢，實際上有時恰恰相反。股票24經(jīng)濟增長國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是一國經(jīng)濟成就的根本反股票25持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長高通脹下的GDP增長宏觀調(diào)控下的GDP減速增長轉(zhuǎn)折性的GDP變動

股票25持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長股票26通貨變動通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，無永恒的定勢，完全可能同時產(chǎn)生相反方向的影響。但溫和的通貨膨脹有利于股票市場的發(fā)展。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。股票26通貨變動通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，無永恒的股票27財政政策對證券市場的影響緊的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也將走弱，而松的財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場走強。國家產(chǎn)業(yè)政策主要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策對證券市場的影響是長期而深遠的。股票27財政政策對證券市場的影響緊的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟股票28貨幣政策對證券市場的影響松的貨幣政策將使得證券市場價格上揚；緊的貨幣政策將使得證券市場價格下跌。緊的貨幣政策的主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強信貸控制;

松的貨幣政策的主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。股票28貨幣政策對證券市場的影響松的貨幣政策將使得證券市場價股票29

失業(yè)率高增長慢國內(nèi)生產(chǎn)總值失業(yè)率通貨膨脹率失業(yè)率低增長快增長衰退高通脹導(dǎo)致加息加息減息低通脹或緊縮會減息

加息股價跌利率股價減息股價漲減稅促增長升值抑制增長貶值促進增長赤字促增長匯率預(yù)算赤字稅收調(diào)整圖8.2經(jīng)濟指標(biāo)變化對股價的效應(yīng)圖各種指標(biāo)對股價的影響股票29股票30行業(yè)分析行業(yè)劃分的方法行業(yè)一般特征分析經(jīng)濟區(qū)域分析股票30行業(yè)分析行業(yè)劃分的方法股票31行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析(行業(yè)一般特征分析)行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)隨該行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產(chǎn)品的性質(zhì)、價格的制定和其他一些因素的變化而變化。由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不同、行業(yè)基本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。股票31行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析(行業(yè)一般特征分析)行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)股票32經(jīng)濟周期與行業(yè)分析根據(jù)與國民經(jīng)濟總體的周期變動關(guān)系的密切程度，可以將行業(yè)分為三類:⑴增長型行業(yè)⑵周期型行業(yè)⑶防御型行業(yè)股票32經(jīng)濟周期與行業(yè)分析根據(jù)與國民經(jīng)濟總體的周期變動關(guān)系的股票33行業(yè)生命周期分析每個產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段，即初創(chuàng)階段(也叫幼稚期)、成長階段、成熟階段和衰退階段。股票33行業(yè)生命周期分析每個產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)股票34公司分析公司競爭地位分析公司的盈利能力及增長性分析公司的償債能力公司經(jīng)營管理能力分析股票34公司分析公司競爭地位分析股票35公司主要的財務(wù)報表1.資產(chǎn)負債表

2.損益表或利潤及利潤分配表

3.現(xiàn)金流量表股票35公司主要的財務(wù)報表1.資產(chǎn)負債表股票36財務(wù)報表分析的方法單個年度的財務(wù)比率分析不同時期的財務(wù)報表比較分析與同行業(yè)其他公司之間進行的比較分析股票36財務(wù)報表分析的方法單個年度的財務(wù)比率分析股票37財務(wù)比率分析償債能力分析資本結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營效率分析盈利能力分析股票37財務(wù)比率分析償債能力分析股票38償債能力分析流動比率速動比率利息支付倍數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)股票38償債能力分析流動比率股票39資本結(jié)構(gòu)分析1.股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率＝(股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額)×100%2.資產(chǎn)負債比率

資產(chǎn)負債率＝(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%3.股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率股票39資本結(jié)構(gòu)分析1.股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率＝(股東權(quán)股票40經(jīng)營效率分析1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

3.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。

4.主營業(yè)務(wù)收入增長率股票40經(jīng)營效率分析1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)股票41盈利能力分析1.銷售毛利率2.銷售凈利率3.資產(chǎn)收益率4.股東權(quán)益收益率5.主營業(yè)務(wù)利潤率股票41盈利能力分析1.銷售毛利率股票42投資收益分析1.普通股每股凈收益2.本利比3.市盈率4.投資收益率5.每股凈資產(chǎn)股票42投資收益分析1.普通股每股凈收益股票43股利政策影響企業(yè)股利政策的因素股利理論股利政策的制定股利分配的方式股利分配的程序股票43股利政策影響企業(yè)股利政策的因素股票44影響企業(yè)股利政策的因素法律因素企業(yè)因素股東因素股票44影響企業(yè)股利政策的因素法律因素股票45法律因素資本保全企業(yè)積累凈利潤償還債務(wù)能力超額累積利潤股票45法律因素資本保全股票46企業(yè)因素流動性要求舉債能力投資機會資本成本股票46企業(yè)因素流動性要求股票47股東因素穩(wěn)定的收入控制權(quán)的稀釋避稅股票47股東因素穩(wěn)定的收入股票48股利理論研究股利政策對企業(yè)的價值有無影響的問題股利無關(guān)論認為在沒有政府稅收和完善市場條件下，股利政策對企業(yè)的市場價值沒有影響認為公司價值完全由公司資產(chǎn)的獲利能力或投資政策決定股票48股利理論研究股利政策對企業(yè)的價值有無影響的問題股票49股利理論股利相關(guān)論在現(xiàn)實世界，股利政策對公司的價值或股票價格產(chǎn)生較大影響信息傳遞的影響交易成本的影響“一鳥在手論”股票49股利理論股利相關(guān)論股票50股利政策的制定確定股息支付率、股息支付形式和股息支付時間等。影響企業(yè)的市值和未來發(fā)展固定股利額政策固定股利支付率政策剩余股利政策低正常股利加額外股利政策股票50股利政策的制定確定股息支付率、股息支付形式和股息支付股票51股利分配的方式現(xiàn)金股利公司將應(yīng)該分配給投資者的股利直接用現(xiàn)金支付給股東股票股利公司將應(yīng)該分配給投資者的股利用股票的形式發(fā)放給股東股票51股利分配的方式現(xiàn)金股利股票52股票股利的作用既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤保持高股利支付比，保持良好形象增加鼓動的交易能力和獲取資本收益能力降低本公司股票價格，活躍股票交易股票52股票股利的作用既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤股票53股利分配的程序股利發(fā)放宣布日股權(quán)登記日股東能否取得股利的日期界限除息日除去股利的日期提前于股權(quán)登記日若干天，期間停牌股利發(fā)放日股票53股利分配的程序股利發(fā)放宣布日股票54送股、拆股和配股送股新股價格=原股數(shù)（股價-股息）/（原股數(shù)+送股數(shù)）拆股新股價格=[原股數(shù)（股價-股息）+配股數(shù)*配股價]/（原股數(shù)+配股數(shù)）配股新股價格=（原股價-股息）/所分股數(shù)股票54送股、拆股和配股送股股票55股份公司的成立與股東財富積累現(xiàn)金1億股本1億元（股數(shù)×面值）現(xiàn)金3億股本2億（股數(shù)×面值）資本公積1億現(xiàn)金13億股本3億（股數(shù)×面值）資本公積10億股票55股份公司的成立與股東財富積累現(xiàn)金1億股票56公司盈利現(xiàn)金33億股本3億（股數(shù)×面值）資本公積10億未分配利潤20億股票56公司盈利現(xiàn)金33億股票57轉(zhuǎn)增（資本公積金轉(zhuǎn)增股本）現(xiàn)金33億

股本4億（股數(shù)×面值）資本公積9億未分配利潤20億股票57轉(zhuǎn)增（資本公積金轉(zhuǎn)增股本）現(xiàn)金33億

股票58送股（股票股利；美國的情形）現(xiàn)金33億股本4億（股數(shù)×面值）資本公積19億未分配利潤10億股票58送股（股票股利；美國的情形）現(xiàn)金33億股票59送股（股票股利；中國的情形）現(xiàn)金33億股本4億（股數(shù)×面值）資本公積10億未分配利潤19億股票59送股（股票股利；中國的情形）現(xiàn)金33億股票60財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題1.財務(wù)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實性與可靠性2.根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)營條件進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整3.進行具體現(xiàn)實的分析股票60財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題1.財務(wù)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實股票61技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的要素技術(shù)分析的方法主要技術(shù)分析理論主要技術(shù)指標(biāo)股票61技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)股票62技術(shù)分析的涵義技術(shù)分析，是指直接對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢。股票62技術(shù)分析的涵義技術(shù)分析，是指直接對證券市場的市場行為股票63技術(shù)分析的三大假設(shè)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：⑴市場行為涵蓋一切信息；⑵價格沿趨勢移動；⑶歷史會重演。股票63技術(shù)分析的三大假設(shè)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的股票64技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)；2、時間在進行行情判斷時有著很重要的作用；3、空間指的是價格波動能夠達到的極限。股票64技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價和量是市場行為最股票65技術(shù)分析方法簡介Ｋ線類指標(biāo)類切線類形態(tài)類波浪類股票65技術(shù)分析方法簡介Ｋ線類股票66Ｋ線類側(cè)重若干天K線的組合情況，推測股票市場多空雙方力量的對比，進而判斷股票市場多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時還是決定性的。K線圖共由三部分組成，即上影線、下影線和實體三部分，上影線為最高價，下影線為最低價，實體由收盤價和開盤價構(gòu)成。當(dāng)收盤價高于開盤價時，用陽線或紅線來表示，當(dāng)開盤價高于收盤價時，用陰線或黑線來表示

股票66Ｋ線類側(cè)重若干天K線的組合情況，推測股票市場多空雙方股票67股票67股票68具體形態(tài)股票68具體形態(tài)股票69線勢形態(tài)分析單根K線多根K線股票69線勢形態(tài)分析單根K線股票70覆蓋線

覆蓋線是指價格連續(xù)上漲之后，第二天以高盤開出，買盤不繼，使?jié)q勢變?yōu)榈鴦?，收盤價跌至前一天的陽線之內(nèi)，有被復(fù)蓋之勢，形成賣壓，多方急于獲利了結(jié)，所以趨勢為下跌，應(yīng)該賣出。

股票70覆蓋線

覆蓋線是指價格連續(xù)上漲之后，第二天以高股票71上升盡頭線

價格持續(xù)上升，上漲動力不足，收市的小陽線并沒有超前一天的高點，價格將回檔盤整，甚至可能下跌，是賣出的訊號

股票71上升盡頭線

價格持續(xù)上升，上漲動力不足，收市的股票72三只黑烏鴉

當(dāng)價格連續(xù)大漲之后，三條連續(xù)下跌的陰線表明賣盤力量強勁，這是價格暴跌的先兆，所以被認作不詳訊號，行情在下跌后會出現(xiàn)一段時間的回檔整理，當(dāng)然應(yīng)果斷出售。股票72三只黑烏鴉

當(dāng)價格連續(xù)大漲之后，三條連續(xù)下跌的股票73指標(biāo)類建立一個數(shù)學(xué)模型，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標(biāo)值，指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股市所處的狀態(tài)。平滑異同移動平均線(MACD)威廉指標(biāo)和KDJ指標(biāo)相對強弱指標(biāo)(RSI)乖離率(BIAS)OBV（能量潮）

股票73指標(biāo)類建立一個數(shù)學(xué)模型，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方股票74股票74股票75股票75股票76股票76股票77股票77股票78股票78股票79股票79股票80股票80股票81股票81股票82切線類切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢。這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。股票82切線類切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪股票83切線種類1.支撐線；2.壓力線3.趨勢線；4.軌道線5.黃金分割線；股票83切線種類1.支撐線；股票84股票84股票85股票85股票86股票86股票87形態(tài)類形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡的形態(tài)預(yù)測股票價格未來趨勢的方法。股票87形態(tài)類形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡的股票88股價的移動規(guī)律股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；原有的均衡被打破后，股價尋找新的平衡位置。股票88股價的移動規(guī)律股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波股票89股價移動的兩種形態(tài)類型持續(xù)整理形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)1.雙重頂和雙重底2.頭肩頂和頭肩底3.三重頂（底）形態(tài)4.圓弧形態(tài)5.V形反轉(zhuǎn)股票89股價移動的兩種形態(tài)類型持續(xù)整理形態(tài)股票90沈陽機床(0410)

2000年12月14日—2001年7月19日

股票90沈陽機床(0410)

2000年12月14日—200股票91股票91股票92股票92股票93

氯堿化工(600618)

1999年7月22日—10月13日

股票93

氯堿化工(600618)

1999年7月22日—股票94股票94股票95股票95股票96股票96股票97波浪類波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，股票的價格也就遵循波浪起伏的規(guī)律。股票97波浪類波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲下股票98道氏理論1.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。2.市場波動的三種趨勢。即，主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢3.交易量在確定趨勢中的作用。4.收盤價是最重要的價格。股票98道氏理論1.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分股票99波浪理論艾略特用5個上升波和隨后的下降波來描述股票市場。一個完整的上升或下降周期由8浪組成，其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪。⑵每個波浪可以合并成一個高層次的浪，一個波浪也可以細分成時間更短、層次更低的若干小浪。

波浪理論只考慮了價格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為制造形狀的人提供了機會。

股票99波浪理論艾略特用5個上升波和隨后的下降波來描述股票市股票100基本8浪股票100基本8浪股票101波浪的合并與細分股票101波浪的合并與細分股票102技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題1.技術(shù)分析必須與基本面的分析結(jié)合起來使用，才能提高其準(zhǔn)確程度。2.注意多種技術(shù)分析方法的綜合研判，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果。3.前人的和別人的結(jié)論要經(jīng)過自己通過實踐驗證后才能使用。股票102技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題1.技術(shù)分析必須與基股票103第三節(jié)

股票價值評估1、現(xiàn)值方法2、價格與收益比方法股票103第三節(jié)

股票價值評估1、現(xiàn)值方法股票1041、現(xiàn)值方法一個資產(chǎn)的現(xiàn)時固有值等于未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)值：：資產(chǎn)的現(xiàn)時固有值；

：在t時期的未來現(xiàn)金流；

：投資者的應(yīng)得回報率。股票1041、現(xiàn)值方法一個資產(chǎn)的現(xiàn)時固有值等于未來現(xiàn)金流的折股票105買賣決策計算凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率股票105買賣決策計算凈現(xiàn)值股票106股息折現(xiàn)模型（DDM）

：股票在t時期的現(xiàn)金流（股息）

k：股票的要求收益率在此模型中有很多不定因素（），因此要對股息的增長率做某些假設(shè)。股票106股息折現(xiàn)模型（DDM）股票107零增長模型假設(shè)，即股息保持固定金額。零增長模型為內(nèi)部收益率股票107零增長模型假設(shè)股票108使用說明對股息的假設(shè)使該模型的使用受到嚴(yán)格的限制適用于高等級優(yōu)先股的內(nèi)在價值的評估通常情況下按固定數(shù)目支付股息不會因每股收益的變化而變化股票108使用說明對股息的假設(shè)使該模型的使用受到嚴(yán)格的限制股票109Gordon模型假設(shè)未來股息在很長時間內(nèi)以某一穩(wěn)定的速度增長。為現(xiàn)在已支付的股息，預(yù)期股息增長率是g，即：股票109Gordon模型假設(shè)未來股息在很長時間內(nèi)以某一穩(wěn)定股票110Gordon模型如果，上式可以簡化為：內(nèi)部收益率股票110Gordon模型股票111兩階段股利貼現(xiàn)模型超常增長期（t=1,…,n）：增長率為g；貼現(xiàn)率k穩(wěn)定增長期（t=n+1,n+2,…）:

增長率為g*，貼現(xiàn)率k*股票111兩階段股利貼現(xiàn)模型超常增長期（t=1,…,n股票112基于有限持有期的股票定價股利折現(xiàn)模型似乎只適用與永遠持有股票的投資者對于打算持有股票一年的投資者，如何估價？將在持有期內(nèi)預(yù)期得到的現(xiàn)金流（股利加預(yù)期的售價）進行折現(xiàn)股票112基于有限持有期的股票定價股利折現(xiàn)模型似乎只適用與永股票1132、價格與收益比方法如果用每股預(yù)期盈利和公司盈利的支付比表示每股股息：則股票的固有值模型變?yōu)椋汗善?132、價格與收益比方法如果用每股預(yù)期盈利和公司盈利的股票114買賣決策假設(shè)每股盈利在第t年的增長率是，則有說明什么？股票114買賣決策假設(shè)每股盈利在第t年的增長率是股票115零增長模型零增長模型假設(shè)股息保持固定金額。即：零增長模型股票115零增長模型零增長模型假設(shè)股息保持固定金額。股票116不變增長模型每股盈利在各個時期的增長率相同并且支付比為常數(shù)p。

由，得

不變增長模型為：

股票116不變增長模型每股盈利在各個時期的增長率相同并且支付股票117市盈率市盈率是所有比率中用得最多的是將公司股票價格和盈利狀況聯(lián)系在一起的一種直觀統(tǒng)計比率易于計算，容易得到，易于比較能夠作為公司其他一些特征的代表市盈率也最常被誤用的認為使用市盈率可以避免在估價前對公司風(fēng)險、增長率和股利支付率的假設(shè)股票117市盈率市盈率是所有比率中用得最多的股票118市盈率的問題當(dāng)每股收益為負值是，市盈率是沒有意義的。公司收益的波動常會引起市盈率在不同時期出現(xiàn)劇烈波動股票118市盈率的問題當(dāng)每股收益為負值是，市盈率是沒有意義的股票119第二章股票投資分析第一節(jié)：股票上市與發(fā)行第二節(jié)：股票投資分析第三節(jié)：股票價值評估股票1第二章股票投資分析第一節(jié)：股票上市與發(fā)行股票120第一節(jié)

股票上市與發(fā)行股票發(fā)行是指符合發(fā)行條件的股份有限公司以籌集資金為直接目的，依照法律規(guī)定的程序向社會投資人要約出售代表一定股東權(quán)利的股票的行為。股票2第一節(jié)

股票上市與發(fā)行股票發(fā)行是指符合發(fā)行條件股票121股票發(fā)行目的1).公司組建2).籌集資金3).改善資本結(jié)構(gòu)4).轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制5).其他目的股票3股票發(fā)行目的1).公司組建股票1221、股票IPO前的準(zhǔn)備滿足IPO的條件選定證券承銷商證券承銷商對發(fā)行人進行上市輔導(dǎo)準(zhǔn)備IPO申請文件股票發(fā)行的審核股票41、股票IPO前的準(zhǔn)備滿足IPO的條件股票1232、股票發(fā)行和承銷的實施承銷方式包銷和代銷承銷協(xié)議和承銷團協(xié)議（分銷協(xié)議）股票52、股票發(fā)行和承銷的實施承銷方式股票124綠鞋計劃本意：超額配售選擇權(quán)條款，因1963年首次用于波士頓綠鞋制造公司的股票發(fā)行而得名。新股票發(fā)行時，發(fā)行人授予主承銷商在該次發(fā)行的股票上市后30日內(nèi)，可以按同一發(fā)行價格，超額發(fā)售不超過本次發(fā)行數(shù)量一定比例股份的權(quán)利（15%）。我國2001年9月3日正式試點，但最早在1993年粵電力發(fā)行中采用。股票6綠鞋計劃本意：超額配售選擇權(quán)條款，因1963年首次用于股票125綠鞋計劃的意義減小主承銷商的風(fēng)險保證發(fā)行人發(fā)行成功投資者收益一般大于風(fēng)險減少市場波動，限制漲跌幅度但是實踐中，存在一定的問題！股票7綠鞋計劃的意義減小主承銷商的風(fēng)險股票126股票發(fā)行方式上網(wǎng)定價發(fā)行全額預(yù)交款、比例配售上網(wǎng)競價發(fā)行向二級市場配售股票8股票發(fā)行方式上網(wǎng)定價發(fā)行股票127發(fā)行案例華能國際上網(wǎng)定價、法人配售天房發(fā)展上網(wǎng)定價歲寶熱電上網(wǎng)競價發(fā)行北亞集團向二級市場配售、基金投標(biāo)詢價股票9發(fā)行案例華能國際股票1283、發(fā)行價格有平價、溢價和折價三種發(fā)行方式發(fā)行價格的決定因素凈資產(chǎn)贏利水平成長潛力發(fā)行數(shù)量行業(yè)特點市場情況股票103、發(fā)行價格有平價、溢價和折價三種發(fā)行方式股票129發(fā)行價格的確定方法協(xié)商定價法市贏率法競價法凈資產(chǎn)倍率法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法股票11發(fā)行價格的確定方法協(xié)商定價法股票130股票種類股票12股票種類股票131股票的成長性與收益性普通股票分為兩在類成長型股票收益型股票。區(qū)分方法：1)賬面價值與市場價值比(BV/MV)2)每股凈收益與價格比(E/P)股票13股票的成長性與收益性普通股票分為兩在類股票132第二節(jié)

股票投資分析基本分析技術(shù)分析股票14第二節(jié)

股票投資分析基本分析價格變動=52%來自市場+11%產(chǎn)業(yè)因素+37%公司因素價格變動=52%來自市場+11%產(chǎn)業(yè)因素+37%公司因素股票134技術(shù)分析基本面分析市場價格短期向后看歷史記錄投機獲價差收入內(nèi)在價值中、長期向前看趨勢投資行為股票16技術(shù)分析基本面分析市場價格內(nèi)在價股票135基本分析法的定義指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)等基本原理，對影響證券價值和價格的各種基本因素進行分析評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議股票17基本分析法的定義指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)股票136基本分析法的目的通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨勢。把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向。判斷證券的投資價值。股票18基本分析法的目的通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨股票137基本分析法的特點分析內(nèi)容復(fù)雜注重采用量化分析方法對影響因素進行分析側(cè)重于證券內(nèi)在價值的分析和證券價格基本走勢的分析股票19基本分析法的特點分析內(nèi)容復(fù)雜股票138基本分析法的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟分析中觀行業(yè)分析微觀公司分析股票20基本分析法的內(nèi)容宏觀經(jīng)濟分析股票139宏觀經(jīng)濟分析股票21宏觀經(jīng)濟分析股票140宏觀經(jīng)濟對證券市場的影響

1．公司經(jīng)營效益

2．居民收入水平3．投資者對股價的預(yù)期4．資金成本

股票22宏觀經(jīng)濟對證券市場的影響

1．公司經(jīng)營效益股票141影響股票市場價格的宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素：1、經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期2、通貨膨脹3、利率水平4、幣值(匯率)水平5、貨幣政策6、財政政策7、政治因素股票23影響股票市場價格的宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素：1、經(jīng)濟增股票142經(jīng)濟增長國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是一國經(jīng)濟成就的根本反映，從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是吻合的。但不能簡單地以為GDP增長，證券市場就必將伴之以上升的走勢，實際上有時恰恰相反。股票24經(jīng)濟增長國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是一國經(jīng)濟成就的根本反股票143持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長高通脹下的GDP增長宏觀調(diào)控下的GDP減速增長轉(zhuǎn)折性的GDP變動

股票25持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長股票144通貨變動通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，無永恒的定勢，完全可能同時產(chǎn)生相反方向的影響。但溫和的通貨膨脹有利于股票市場的發(fā)展。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。股票26通貨變動通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，無永恒的股票145財政政策對證券市場的影響緊的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟受到控制，證券市場也將走弱，而松的財政政策刺激經(jīng)濟發(fā)展，證券市場走強。國家產(chǎn)業(yè)政策主要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策對證券市場的影響是長期而深遠的。股票27財政政策對證券市場的影響緊的財政政策將使得過熱的經(jīng)濟股票146貨幣政策對證券市場的影響松的貨幣政策將使得證券市場價格上揚；緊的貨幣政策將使得證券市場價格下跌。緊的貨幣政策的主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強信貸控制;

松的貨幣政策的主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。股票28貨幣政策對證券市場的影響松的貨幣政策將使得證券市場價股票147

失業(yè)率高增長慢國內(nèi)生產(chǎn)總值失業(yè)率通貨膨脹率失業(yè)率低增長快增長衰退高通脹導(dǎo)致加息加息減息低通脹或緊縮會減息

加息股價跌利率股價減息股價漲減稅促增長升值抑制增長貶值促進增長赤字促增長匯率預(yù)算赤字稅收調(diào)整圖8.2經(jīng)濟指標(biāo)變化對股價的效應(yīng)圖各種指標(biāo)對股價的影響股票29股票148行業(yè)分析行業(yè)劃分的方法行業(yè)一般特征分析經(jīng)濟區(qū)域分析股票30行業(yè)分析行業(yè)劃分的方法股票149行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析(行業(yè)一般特征分析)行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)隨該行業(yè)中企業(yè)的數(shù)量、產(chǎn)品的性質(zhì)、價格的制定和其他一些因素的變化而變化。由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不同、行業(yè)基本上可分為四種市場類型：完全競爭、不完全競爭和壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。股票31行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析(行業(yè)一般特征分析)行業(yè)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)股票150經(jīng)濟周期與行業(yè)分析根據(jù)與國民經(jīng)濟總體的周期變動關(guān)系的密切程度，可以將行業(yè)分為三類:⑴增長型行業(yè)⑵周期型行業(yè)⑶防御型行業(yè)股票32經(jīng)濟周期與行業(yè)分析根據(jù)與國民經(jīng)濟總體的周期變動關(guān)系的股票151行業(yè)生命周期分析每個產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程。這個過程便稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。一般地，行業(yè)的生命周期可分為四個階段，即初創(chuàng)階段(也叫幼稚期)、成長階段、成熟階段和衰退階段。股票33行業(yè)生命周期分析每個產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)股票152公司分析公司競爭地位分析公司的盈利能力及增長性分析公司的償債能力公司經(jīng)營管理能力分析股票34公司分析公司競爭地位分析股票153公司主要的財務(wù)報表1.資產(chǎn)負債表

2.損益表或利潤及利潤分配表

3.現(xiàn)金流量表股票35公司主要的財務(wù)報表1.資產(chǎn)負債表股票154財務(wù)報表分析的方法單個年度的財務(wù)比率分析不同時期的財務(wù)報表比較分析與同行業(yè)其他公司之間進行的比較分析股票36財務(wù)報表分析的方法單個年度的財務(wù)比率分析股票155財務(wù)比率分析償債能力分析資本結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營效率分析盈利能力分析股票37財務(wù)比率分析償債能力分析股票156償債能力分析流動比率速動比率利息支付倍數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)股票38償債能力分析流動比率股票157資本結(jié)構(gòu)分析1.股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率＝(股東權(quán)益總額÷資產(chǎn)總額)×100%2.資產(chǎn)負債比率

資產(chǎn)負債率＝(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%3.股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率股票39資本結(jié)構(gòu)分析1.股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率＝(股東權(quán)股票158經(jīng)營效率分析1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

3.股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。

4.主營業(yè)務(wù)收入增長率股票40經(jīng)營效率分析1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)股票159盈利能力分析1.銷售毛利率2.銷售凈利率3.資產(chǎn)收益率4.股東權(quán)益收益率5.主營業(yè)務(wù)利潤率股票41盈利能力分析1.銷售毛利率股票160投資收益分析1.普通股每股凈收益2.本利比3.市盈率4.投資收益率5.每股凈資產(chǎn)股票42投資收益分析1.普通股每股凈收益股票161股利政策影響企業(yè)股利政策的因素股利理論股利政策的制定股利分配的方式股利分配的程序股票43股利政策影響企業(yè)股利政策的因素股票162影響企業(yè)股利政策的因素法律因素企業(yè)因素股東因素股票44影響企業(yè)股利政策的因素法律因素股票163法律因素資本保全企業(yè)積累凈利潤償還債務(wù)能力超額累積利潤股票45法律因素資本保全股票164企業(yè)因素流動性要求舉債能力投資機會資本成本股票46企業(yè)因素流動性要求股票165股東因素穩(wěn)定的收入控制權(quán)的稀釋避稅股票47股東因素穩(wěn)定的收入股票166股利理論研究股利政策對企業(yè)的價值有無影響的問題股利無關(guān)論認為在沒有政府稅收和完善市場條件下，股利政策對企業(yè)的市場價值沒有影響認為公司價值完全由公司資產(chǎn)的獲利能力或投資政策決定股票48股利理論研究股利政策對企業(yè)的價值有無影響的問題股票167股利理論股利相關(guān)論在現(xiàn)實世界，股利政策對公司的價值或股票價格產(chǎn)生較大影響信息傳遞的影響交易成本的影響“一鳥在手論”股票49股利理論股利相關(guān)論股票168股利政策的制定確定股息支付率、股息支付形式和股息支付時間等。影響企業(yè)的市值和未來發(fā)展固定股利額政策固定股利支付率政策剩余股利政策低正常股利加額外股利政策股票50股利政策的制定確定股息支付率、股息支付形式和股息支付股票169股利分配的方式現(xiàn)金股利公司將應(yīng)該分配給投資者的股利直接用現(xiàn)金支付給股東股票股利公司將應(yīng)該分配給投資者的股利用股票的形式發(fā)放給股東股票51股利分配的方式現(xiàn)金股利股票170股票股利的作用既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤保持高股利支付比，保持良好形象增加鼓動的交易能力和獲取資本收益能力降低本公司股票價格，活躍股票交易股票52股票股利的作用既公司節(jié)約現(xiàn)金支出，又使股東分享利潤股票171股利分配的程序股利發(fā)放宣布日股權(quán)登記日股東能否取得股利的日期界限除息日除去股利的日期提前于股權(quán)登記日若干天，期間停牌股利發(fā)放日股票53股利分配的程序股利發(fā)放宣布日股票172送股、拆股和配股送股新股價格=原股數(shù)（股價-股息）/（原股數(shù)+送股數(shù)）拆股新股價格=[原股數(shù)（股價-股息）+配股數(shù)*配股價]/（原股數(shù)+配股數(shù)）配股新股價格=（原股價-股息）/所分股數(shù)股票54送股、拆股和配股送股股票173股份公司的成立與股東財富積累現(xiàn)金1億股本1億元（股數(shù)×面值）現(xiàn)金3億股本2億（股數(shù)×面值）資本公積1億現(xiàn)金13億股本3億（股數(shù)×面值）資本公積10億股票55股份公司的成立與股東財富積累現(xiàn)金1億股票174公司盈利現(xiàn)金33億股本3億（股數(shù)×面值）資本公積10億未分配利潤20億股票56公司盈利現(xiàn)金33億股票175轉(zhuǎn)增（資本公積金轉(zhuǎn)增股本）現(xiàn)金33億

股本4億（股數(shù)×面值）資本公積9億未分配利潤20億股票57轉(zhuǎn)增（資本公積金轉(zhuǎn)增股本）現(xiàn)金33億

股票176送股（股票股利；美國的情形）現(xiàn)金33億股本4億（股數(shù)×面值）資本公積19億未分配利潤10億股票58送股（股票股利；美國的情形）現(xiàn)金33億股票177送股（股票股利；中國的情形）現(xiàn)金33億股本4億（股數(shù)×面值）資本公積10億未分配利潤19億股票59送股（股票股利；中國的情形）現(xiàn)金33億股票178財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題1.財務(wù)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實性與可靠性2.根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)營條件進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整3.進行具體現(xiàn)實的分析股票60財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題1.財務(wù)報表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實股票179技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的要素技術(shù)分析的方法主要技術(shù)分析理論主要技術(shù)指標(biāo)股票61技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)股票180技術(shù)分析的涵義技術(shù)分析，是指直接對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，歸納總結(jié)一些典型的規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場的未來的變化趨勢。股票62技術(shù)分析的涵義技術(shù)分析，是指直接對證券市場的市場行為股票181技術(shù)分析的三大假設(shè)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：⑴市場行為涵蓋一切信息；⑵價格沿趨勢移動；⑶歷史會重演。股票63技術(shù)分析的三大假設(shè)技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的股票182技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)；2、時間在進行行情判斷時有著很重要的作用；3、空間指的是價格波動能夠達到的極限。股票64技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價和量是市場行為最股票183技術(shù)分析方法簡介Ｋ線類指標(biāo)類切線類形態(tài)類波浪類股票65技術(shù)分析方法簡介Ｋ線類股票184Ｋ線類側(cè)重若干天K線的組合情況，推測股票市場多空雙方力量的對比，進而判斷股票市場多空雙方誰占優(yōu)勢，是暫時還是決定性的。K線圖共由三部分組成，即上影線、下影線和實體三部分，上影線為最高價，下影線為最低價，實體由收盤價和開盤價構(gòu)成。當(dāng)收盤價高于開盤價時，用陽線或紅線來表示，當(dāng)開盤價高于收盤價時，用陰線或黑線來表示

股票66Ｋ線類側(cè)重若干天K線的組合情況，推測股票市場多空雙方股票185股票67股票186具體形態(tài)股票68具體形態(tài)股票187線勢形態(tài)分析單根K線多根K線股票69線勢形態(tài)分析單根K線股票188覆蓋線

覆蓋線是指價格連續(xù)上漲之后，第二天以高盤開出，買盤不繼，使?jié)q勢變?yōu)榈鴦?，收盤價跌至前一天的陽線之內(nèi)，有被復(fù)蓋之勢，形成賣壓，多方急于獲利了結(jié)，所以趨勢為下跌，應(yīng)該賣出。

股票70覆蓋線

覆蓋線是指價格連續(xù)上漲之后，第二天以高股票189上升盡頭線

價格持續(xù)上升，上漲動力不足，收市的小陽線并沒有超前一天的高點，價格將回檔盤整，甚至可能下跌，是賣出的訊號

股票71上升盡頭線

價格持續(xù)上升，上漲動力不足，收市的股票190三只黑烏鴉

當(dāng)價格連續(xù)大漲之后，三條連續(xù)下跌的陰線表明賣盤力量強勁，這是價格暴跌的先兆，所以被認作不詳訊號，行情在下跌后會出現(xiàn)一段時間的回檔整理，當(dāng)然應(yīng)果斷出售。股票72三只黑烏鴉

當(dāng)價格連續(xù)大漲之后，三條連續(xù)下跌的股票191指標(biāo)類建立一個數(shù)學(xué)模型，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的數(shù)字。這個數(shù)字叫指標(biāo)值，指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互間關(guān)系，直接反映股市所處的狀態(tài)。平滑異同移動平均線(MACD)威廉指標(biāo)和KDJ指標(biāo)相對強弱指標(biāo)(RSI)乖離率(BIAS)OBV（能量潮）

股票73指標(biāo)類建立一個數(shù)學(xué)模型，得到一個體現(xiàn)股票市場的某個方股票192股票74股票193股票75股票194股票76股票195股票77股票196股票78股票197股票79股票198股票80股票199股票81股票200切線類切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢。這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。股票82切線類切線類是按一定方法和原則在由股票價格的數(shù)據(jù)所繪股票201切線種類1.支撐線；2.壓力線3.趨勢線；4.軌道線5.黃金分割線；股票83切線種類1.支撐線；股票202股票84股票203股票85股票204股票86股票205形態(tài)類形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡的形態(tài)預(yù)測股票價格未來趨勢的方法。股票87形態(tài)類形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間走過的軌跡的股票206股價的移動規(guī)律股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；原有的均衡被打破后，股價尋找新的平衡位置。股票88股價的移動規(guī)律股價在多空雙方取得均衡的位置上下來回波股票207股價移動的兩種形態(tài)類型持續(xù)整理形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)1.雙重頂和雙重底2.頭肩頂和頭肩底3.三重頂（底）形態(tài)4.圓弧形態(tài)5.V形反轉(zhuǎn)股票89股價移動的兩種形態(tài)類型持續(xù)整理形態(tài)股票208沈陽機床(0410)

2000年12月14日—2001年7月19日

股票90沈陽機床(0410)

2000年12月14日—200股票209股票91股票210股票92股票211

氯堿化工(600618)

1999年7月22日—10月13日

股票93

氯堿化工(600618)

1999年7月22日—股票212股票94股票213股票95股票214股票96股票215波浪類波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的規(guī)律，股票的價格也就遵循波浪起伏的規(guī)律。股票97波浪類波浪理論把股