《金融工程導(dǎo)論》課程教學(xué)大綱

PAGEPAGE6《金融工程導(dǎo)論》課程教學(xué)大綱教研室主任：李憲印 執(zhí)筆人：邵偉一．課程基本信息開課單位：管理學(xué)院課程編號：183021英文名稱：AnIntroductiontoFinancialEngineering課程類型：專業(yè)限選課總學(xué)時：54理論學(xué)時：48實(shí)踐學(xué)時：6學(xué)分：3開課專業(yè)：財務(wù)管理先修課程：《概率論與數(shù)理統(tǒng)計》、《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《貨幣銀行學(xué)》二、課程性質(zhì)、目的與任務(wù)使學(xué)生掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等衍生金融產(chǎn)品的基本原理；掌握衍生金融產(chǎn)品定價的基本原理；掌握運(yùn)用衍生金融產(chǎn)品進(jìn)行套期保值的基本原理；掌握金融工程的三、教學(xué)基本要求產(chǎn)品的含義、市場運(yùn)作、交易策略等基礎(chǔ)知識。通過教學(xué)，應(yīng)當(dāng)使學(xué)生能夠熟練掌握遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等基礎(chǔ)性衍生金融產(chǎn)品以及由此進(jìn)一步衍生的簡單結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的定價方法。產(chǎn)品進(jìn)行套期保值、風(fēng)險管理和套利的基本方法和思路。包括無套利分析思想、積木分析方法等。術(shù)和基本軟件，進(jìn)行基礎(chǔ)的金融分析、計算、設(shè)計、定價和風(fēng)險管理工作。具有敏感性的思維方式，同時通過一些案例分析進(jìn)行一定的金融職業(yè)道德教育。四、教學(xué)內(nèi)容第一章金融工程概論本章主要從總體上對金融工程進(jìn)行概述，將主要介紹金融工程產(chǎn)生和發(fā)展的背融產(chǎn)品定價的基本方法等。第二章金融工程的基本分析方法本章主要介紹金融工程的一些基本的分析方法，包括無套利定價法、風(fēng)險中性定價法、狀態(tài)價格定價技術(shù)以及積木分析法等。第三-五章 遠(yuǎn)期與期貨定價與應(yīng)用衍生金融工具的定價（Pricing）指的是確定衍生證券的理論價格，它既是市場報價的依據(jù)。第六-八章 互換的定價與應(yīng)用互換的定價以及互換的應(yīng)用等。金融互換市場是增長最快的金融產(chǎn)品市場。互換的定價相對簡單，我們只要把互換分解成債券、一組遠(yuǎn)期利率協(xié)議或一組遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，就可以利用上一章的定價方法為互換定價。金融互換雖然歷史較短，但品種創(chuàng)新卻日新月異。除了傳統(tǒng)的貨幣互換和利率互換外，一大批新的金融互換品種不斷涌現(xiàn)。第九-十章期權(quán)、期權(quán)市場與期權(quán)的價格分析性、期權(quán)交易策略以及期權(quán)組合盈虧圖的算法等。金融期權(quán)（Option，是指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格（簡稱協(xié)議價格StrikingPrice）或執(zhí)行價格（ExercisePrice）購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（稱為潛含金融資產(chǎn)UnderlyingFinancialAssets，或標(biāo)的資產(chǎn)）的權(quán)利的合約。IntrinsicValue）是指多方行使期就可以初步推出期權(quán)價格曲線的形狀。第十一章期權(quán)的定價模型—布萊克-舒爾斯-莫頓期權(quán)定價模型主要介紹布萊克—舒爾斯期權(quán)定價模型，包括證券價格的變化過程、布萊克—舒爾斯期權(quán)定價模型以及布萊克—舒爾斯期權(quán)定價公式的實(shí)證研究和應(yīng)用等。首先必須研究證券價格的變化過程。布朗運(yùn)動（BrownianMotion）起源于物理學(xué)中伯特布朗（RobertBrown）命名。然而真正用于描述布朗運(yùn)動的隨機(jī)過程的定義是維納（Wiener）給出的，因此布朗運(yùn)動又稱維納過程。由于衍生證券價格和標(biāo)的證券價格都受同一種不確定性（dz）影響，若匹配適當(dāng)?shù)脑?，這種不確定性就可以相互抵消。因此布萊克和舒爾斯就建立一個包括一單位衍生證券空頭和若干單位標(biāo)的證券多頭的投資組合。若數(shù)量適當(dāng)?shù)脑挘瑯?biāo)的證券多頭盈利（或虧損）總是會與衍生證券空頭的虧損（或盈利）相抵消，因此在短時間內(nèi)該投資組合是無風(fēng)險的。那么，在無套利機(jī)會的情況下，該投資組合在短期內(nèi)的收益率一定等于無風(fēng)險利率。S、時間（t、證券價格的波動率（σ）和無風(fēng)險險收益偏好的標(biāo)的證券預(yù)期收益率μf在對衍生證券定價時，所有投資者都是風(fēng)險中性的。在所有投資者都是風(fēng)險中性的條件下，所有證券的預(yù)期收益率都可以等于無風(fēng)險利率r，這是因?yàn)轱L(fēng)險中性的投資者并不需要額外的收益來吸引他們承擔(dān)風(fēng)險。同樣，在風(fēng)險中性條件下，所有現(xiàn)金流量都可以通過無風(fēng)險利率進(jìn)行貼現(xiàn)求得現(xiàn)值。這就是風(fēng)險中性定價原理。第十二章期權(quán)定價的數(shù)值方法們經(jīng)常采用數(shù)值方法（NumericalProcedures）為期權(quán)定價，其中包括二叉樹方法（BinomialTree（MonteCarloSimulation（FiniteDifferenceMethods。當(dāng)期權(quán)收益依賴于標(biāo)的變量所遵循的歷史路徑時（如我們將在第九章看到的路徑依賴期權(quán)0。第十三-十五章 期權(quán)交易策略、應(yīng)用、敏感性及種類ThetaGamma第十六章奇異期權(quán)本章主要介紹各種奇異期權(quán)，包括障礙期權(quán)，亞式期權(quán)，回溯期權(quán)等。期權(quán)市場是世界上最具有活力和變化的市場之一，盈利和避險的需要不斷推動新工具的產(chǎn)生。本章我們將介紹其中一些常見的新型期權(quán)，分析其定價和保值機(jī)制。這些思路和方法將有助于我們理解市場中不斷創(chuàng)新的期權(quán)工具。雜的衍生證券常常被叫做奇異期權(quán)（ExoticOptions，比如執(zhí)行價格不是一個確定論是用標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行保值還是用相應(yīng)的期權(quán)進(jìn)行保值（值方法被稱為靜態(tài)保值，都需要很小心。由于奇異期權(quán)的多樣性，要對它們進(jìn)行完全的描述是不可能的，我們只能介紹一些常見的奇異期權(quán)，闡述相關(guān)的定價和保值技術(shù)，為讀者提供一個借鑒，當(dāng)遇到性質(zhì)相同的問題時，可以加以利用。本節(jié)的主要內(nèi)容是：對奇異期權(quán)的主要類型進(jìn)行大致強(qiáng)路徑依賴；時間依賴、維數(shù)和階數(shù)。必須注意的是，因?yàn)槠娈惼跈?quán)變化很多，本節(jié)內(nèi)容并不能包括奇異期權(quán)的所有特點(diǎn)。第十七章風(fēng)險管理本章主要介紹在險價值的基本知識，包括在險價值的定義，單一資產(chǎn)在險價值的計算，投資組合在險價值的計算，衍生工具在險價值的計算，以及蒙特卡羅模擬，歷史模擬，壓力測試和回溯測試，風(fēng)險度量術(shù)等。通常是與衍生證券有關(guān)的交易，可能帶來怎樣的后果全然不知。在對如何使投資變得更透明的研究過程中，金融界發(fā)展出了一種度量投資或投資組合下方風(fēng)險的概念，即在險價值（ValueatRisk，VaR。教學(xué)環(huán)節(jié)講教學(xué)環(huán)節(jié)講教學(xué)時數(shù)習(xí)題討論小實(shí)驗(yàn)其他教學(xué)環(huán)節(jié)課程內(nèi)容第一章第二、三章第四、五章第六、七、八章第九、十章第十一、十二章第十三章第十四、十五章第十六章第十七章合計課課課計3362866639666173366333348654六、考核說明考核方法：