全球及中國工業(yè)大麻產(chǎn)量、市場規(guī)模、專利申請數(shù)量及大麻類公司融資情況分析

全球及中國工業(yè)大麻產(chǎn)量、市場規(guī)模、專利申請數(shù)量及大麻類公司融資情況分析

大麻合法化推進(jìn)催生合法大麻市場百億級市場，北美繼續(xù)作為最大的消費(fèi)市場，醫(yī)療支出為重要組成。大麻具有不同的形式，1g干大麻大致相當(dāng)于：5g新鮮大麻，15g食用大麻食品，70g大麻液體產(chǎn)品，0.25g提純物，1顆大麻植物種子。2018年初研究機(jī)構(gòu)Arcview與美國大麻品牌BDSAnalytics合作發(fā)布了大麻行業(yè)《全球570億美元市場路線圖報告》，該報告預(yù)測到2027年全球合法大麻消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)到570億美元，醫(yī)療大麻支出費(fèi)用將達(dá)到約191億美元，而北美將繼續(xù)作為最大的大麻消費(fèi)市場，從2017年92億美元增長至473億美元，年復(fù)合增長率約18%，其他地區(qū)預(yù)計(jì)支出將從2017年的5200美元增長至2027年的25億美元，年復(fù)合增長率將達(dá)到47%。而到2022年，全球合法大麻消費(fèi)預(yù)計(jì)達(dá)到320億美元，其中醫(yī)療用大麻支出將達(dá)到120億美元。全球合法大麻2022年預(yù)計(jì)達(dá)320億美元

全球合法醫(yī)療大麻2022年預(yù)計(jì)達(dá)120億美元

南美洲醫(yī)療大麻法律較為寬松，德國、意大利有望成為歐洲合法大麻市場領(lǐng)導(dǎo)者。南美洲醫(yī)療大麻法律環(huán)境較為寬松，南美醫(yī)療大麻市場有望從2018年的1.25億美元增長至2027年的7.76億美元；德國和意大利將有望成為歐洲合法大麻市場領(lǐng)導(dǎo)者，而澳大利亞增長潛力較大，有望從2018年的5200萬美元增長至2027年的12億美元。各潛力國家合法大麻市場規(guī)模將快速增長

加拿大合法大麻2022年預(yù)計(jì)達(dá)70億美元

墨西哥合法醫(yī)療大麻2022年預(yù)計(jì)達(dá)1億美元

美國工業(yè)大麻CBD產(chǎn)品占比超過六成，預(yù)計(jì)2022年銷售額將超一億美元。若將美國CBD產(chǎn)品的提取來源區(qū)分為工業(yè)大麻、毒品大麻、醫(yī)藥大麻三類，則工業(yè)大麻來源的CBD產(chǎn)品銷售額占比從2014年的約48%提升至2018年的約60%，預(yù)計(jì)未來占比將至少保證六成。工業(yè)大麻來源CBD產(chǎn)品的銷售額從2014年540萬美元提升至2018年的3900萬美元，占比的快速提升和總銷售額的擴(kuò)大使得其年復(fù)合增速超過63%。2022年美國工業(yè)大麻CBD產(chǎn)品銷售額將達(dá)到1.29億美元。美國工業(yè)大麻CBD產(chǎn)品2022年將超1億美元

美國工業(yè)大麻CBD主要銷售渠道為網(wǎng)絡(luò)

全球工業(yè)大麻合法種植持續(xù)推進(jìn)，CBD醫(yī)療用途前景廣闊將帶動工業(yè)大麻需求。藥用大麻MarijuanaCBD和工業(yè)大麻HempCBD均具有同樣效果，前者THC含量高，后者THC含量低，而二者含有的HTC高低與CBD含量無直接關(guān)系，CBD的效果也無差異。CBD的醫(yī)療潛力將帶動工業(yè)大麻的需求，CBD全球銷售額有望在2022年飆升至6.46億美元，全球范圍內(nèi)工業(yè)大麻市場發(fā)展空間巨大，工業(yè)大麻種植合法化國家和地區(qū)有望受益。

中國大麻相關(guān)專利居世界首位，全球多數(shù)發(fā)明權(quán)掌握在企業(yè)手中。中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院麻類研究所對1985~2017年間的大麻相關(guān)專利和研發(fā)情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果顯示，期間全球大麻相關(guān)專利申請總量為28542件，但專利有效率僅為26.5%，多數(shù)專利已失效。申請數(shù)量排名前三的國家為中國（9402件，占比32.94%）、美國（6664件，占比23.35%）和德國（2386件，占比8.36%），相關(guān)的專利保護(hù)范圍主要集中在醫(yī)藥、食用、紡織和建材等領(lǐng)域，涉及大麻素的分離合成檢測、藥用、大麻提取物、大麻素受體、纖維用、育種等各方面，絕大部分發(fā)明權(quán)掌握在企業(yè)手中。對大麻的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)起始于1985年，隨后專利申請快速增長，2001年后增幅加速。

研發(fā)：我國大麻研究多集中于大麻纖維和大麻籽工業(yè)應(yīng)用，藥理醫(yī)療領(lǐng)域仍需加強(qiáng)。目前各國的技術(shù)研發(fā)方向和重點(diǎn)各有差異，歐洲和北美洲等偏向于大麻素藥用研究、加拿大偏重于大麻籽食品加工、中國則側(cè)重于大麻纖維的制備和相關(guān)機(jī)械設(shè)備研究。與發(fā)達(dá)國家相比，我國大麻研究的專利申請雖然數(shù)量排名第一，但主要集中于大麻纖維分離及應(yīng)用和大麻籽的食用方面，藥用研究專利匱乏。與海外情況相比，我國學(xué)術(shù)界及醫(yī)療界在內(nèi)源性大麻素及大麻素受體的藥理方面進(jìn)行了一定研究，但對于THC和CBD兩種植物源大麻素的藥理研究仍需加強(qiáng)。因此相關(guān)醫(yī)學(xué)和藥學(xué)科研及產(chǎn)品研發(fā)存在較大發(fā)展空間，需要傾注更多的人力物力。全球大麻專利申請集中于醫(yī)療藥劑類

2000年后大麻專利申請數(shù)量激增

我國在CBD提取工藝方面的專利技術(shù)多集中于溶劑萃取法。2017年全球關(guān)于大麻的專利共有606項(xiàng)，其中中國擁有其中的309項(xiàng)。但是由于我國對于大麻提取物應(yīng)用管控嚴(yán)格，因此我國大麻專利主要集中于種子培育和紡織材料生產(chǎn)方面。在CBD提取工藝方面，我國主要以溶劑萃取法為主，若要使用二氧化碳超臨界流萃取法需要向美國公司支付專利費(fèi)用。目前二氧化碳萃取法專利已基本被英國公司GWPharmaceuticals壟斷，國內(nèi)僅漢木森等少數(shù)公司有相關(guān)專利。2018年國外大麻相關(guān)專利占比

2018年國內(nèi)大麻相關(guān)專利占比

2018年大麻類公司融資規(guī)模增長超4倍，大麻行業(yè)成投資新風(fēng)口。2018年全球大麻類公司的融資規(guī)模從2017年的35億美元迅速增長至138億美元，其中上市公司從29億美元增至98億美元，非上市公司從6億美元增至40億美元。此外，大麻產(chǎn)業(yè)的融資規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，單輪融資平均金額從2017年的810萬美元增至2360萬美元。2014-2018年全球大麻類公司融資規(guī)模

市場上原有的大麻類公司在主營業(yè)務(wù)之外，積極擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍或直接收購競爭對手。在大麻合法化進(jìn)程加快的趨勢下，市場上原有的大麻公司傾向通過合作或收購的方式快速擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍以便在初期快速占領(lǐng)市場。如GreenGrowthBrands通過收購JustHealth來拓展自己在醫(yī)用大麻領(lǐng)域的影響力?？v觀整個2018年大麻行業(yè)的投融資市場，醫(yī)用大麻是受到資本熱捧。2018年全球原有大麻公司并購和合作事件

飲料、科技、醫(yī)藥等行業(yè)的龍頭公司也積極通過投資、合作、收購等手段跨界進(jìn)入大麻行業(yè)。在跨界投資中，飲料龍頭公司的投資案例數(shù)量最多?？煽诳蓸?、喜力、星座集團(tuán)、百威英博等在2018年均和大麻公司達(dá)成了投資或者合作協(xié)議，開始積極布局大麻飲料行業(yè)。此外，知名科技公司微軟與Kind合作布局大麻零售，沃爾瑪完成初步調(diào)研在加拿大門店出售大麻產(chǎn)品的可行性，藥企諾華和Tilray就大麻花類提取品達(dá)成投資合作。知名公司跨界進(jìn)入大麻行業(yè)事件

工業(yè)大麻市場百億規(guī)?；騼H是開始

2018年全球合法大麻規(guī)模達(dá)120億美元，預(yù)計(jì)2025年有望到達(dá)1660億美元。2018年全球合法大麻規(guī)模將達(dá)到120億美元。其中美國是全球最大市場，市場規(guī)模100億美元。預(yù)計(jì)2025年歐洲合法大麻的市場規(guī)模將達(dá)到800億美元，取代美國成為全球最大的合法大麻市場。

我們對全球大麻市場規(guī)模進(jìn)行了敏感性分析，在樂觀情況下2030年全球大麻市場規(guī)模有望達(dá)到5000億美元潛在市場規(guī)模。我們認(rèn)為在大麻用途不斷拓展的情況下，工業(yè)大麻合法化的趨勢暫時不會逆轉(zhuǎn)。在悲觀預(yù)期下，大麻合法化政策不及預(yù)期，但隨著大麻下游用途的拓展，大麻的合法市場也將保持穩(wěn)定的增長。在中性預(yù)期下，大麻合法化政策穩(wěn)步推進(jìn)，大麻在醫(yī)療、食品領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。在樂觀預(yù)期下，歐洲和美洲以外的地區(qū)大麻政策超預(yù)期推進(jìn)，大麻應(yīng)用的科研成果不斷涌現(xiàn)。合法大麻市場規(guī)模的天花板尚未可知，目前全球百億美元市場規(guī)?；騼H是開始。全球大麻規(guī)模預(yù)測及敏感性分析

我國大麻二酚（CBD）的市場規(guī)模有望在2024年達(dá)到18億元。我國對于大麻的監(jiān)管政策仍然非常嚴(yán)格，僅在云南等極個別省份允許大麻種植和加工，且對加工企業(yè)有嚴(yán)格的許可證管控制度。因此目