商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理市公開(kāi)課一等獎(jiǎng)省賽課獲獎(jiǎng)?wù)n件

第章商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理

61商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第1頁(yè)第六章商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資功效與對(duì)象

第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資管理與策略北京大學(xué)出版社提供2商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第2頁(yè)第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資

功效與對(duì)象

3商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第3頁(yè)

前導(dǎo)案例：

常熟農(nóng)村商業(yè)銀行債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異4商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第4頁(yè)關(guān)鍵點(diǎn)：

1.全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)2.服務(wù)“三農(nóng)”金融產(chǎn)品

3.填補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)效益不足4.債券回購(gòu)、債券承銷(xiāo)和分銷(xiāo)、現(xiàn)券買(mǎi)賣(mài)、資金拆借等業(yè)務(wù)。5商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第5頁(yè)疑問(wèn)：銀行經(jīng)營(yíng)證券投資業(yè)務(wù)目標(biāo)是什么？和貸款業(yè)務(wù)區(qū)分是什么？銀行可投資證券有哪些？銀行投資證券時(shí)面臨何種風(fēng)險(xiǎn)？北京大學(xué)出版社提供6商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第6頁(yè)第一節(jié)商業(yè)銀行證券投資功效與對(duì)象

一、商業(yè)銀行證券投資功效商業(yè)銀行證券投資目標(biāo)是：實(shí)現(xiàn)一定風(fēng)險(xiǎn)程度下收益最大化和一定收益條件下風(fēng)險(xiǎn)最小化。圍繞此目標(biāo)，商業(yè)銀行證券投資含有以下功效：（一）增加收益（二）降低風(fēng)險(xiǎn)（三）保持流動(dòng)性（四）合理避稅：政府債券投資收益免稅（或優(yōu)惠）北京大學(xué)出版社提供7商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第7頁(yè)第一節(jié)

中間業(yè)務(wù)概述

二、商業(yè)銀行證券投資特點(diǎn)（一）與工商企業(yè)投資不一樣1．投資目標(biāo)不一樣2．投資對(duì)象不一樣3．獲取收益方式不一樣4．投資管理方式不一樣：經(jīng)過(guò)證券組合買(mǎi)賣(mài)實(shí)現(xiàn)收益最大化。北京大學(xué)出版社提供8商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第8頁(yè)第一節(jié)

中間業(yè)務(wù)概述

二、商業(yè)銀行證券投資特點(diǎn)（二）與銀行貸款業(yè)務(wù)不一樣1．資產(chǎn)流動(dòng)性不一樣2．銀行所處地位不一樣：包含借款者意愿3．銀行與債務(wù)人關(guān)系不一樣：獨(dú)立性較強(qiáng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)北京大學(xué)出版社提供9商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第9頁(yè)第一節(jié)

中間業(yè)務(wù)概述

三、商業(yè)銀行證券投資對(duì)象（一）政府債券

1．中央政府債券2．政府機(jī)構(gòu)債券

3．地方政府債券（二）企業(yè)債券1．抵押債券2．信用債券（三）股票北京大學(xué)出版社提供10商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第10頁(yè)經(jīng)典案例：地方政府債券“駛?cè)搿敝袊?guó)債券市場(chǎng)關(guān)鍵點(diǎn)：1.新疆維吾爾自治區(qū)政府債券在上海證券交易所上市2.用途：中央投資地方配套公益性建設(shè)項(xiàng)目（三農(nóng)、民生）；其它難以吸引社會(huì)投資公益性建設(shè)項(xiàng)目3.免征企業(yè)和個(gè)人投資地方政府債券所得稅北京大學(xué)出版社提供11商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第11頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資

收益和風(fēng)險(xiǎn)

12商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第12頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

一、商業(yè)銀行證券投資收益（一）債券投資收益?zhèn)顿Y收益高低，主要取決于債券投資收益率。債券投資收益率計(jì)算主要有五種：1．票面收益率2．當(dāng)期收益率3．持有期收益率北京大學(xué)出版社提供13商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第13頁(yè)舉例：一張面值為100元債券，發(fā)行價(jià)格為80元，1年后兌現(xiàn)100元，其利息收入為20元，票面收益率為（100—80）/100*100%=20%銀行以95元價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一張面值為100元，票面收益率為9%證券。到期后，銀行能夠從發(fā)行者那里得到9元利息，與其投入95元相比，其實(shí)際收益率并不是9%，而是10.47%。或者銀行以105元價(jià)格購(gòu)進(jìn)面值100元，票面收益為10%債券，因?yàn)殂y行每年取得利息收入是10元，與其投入105元相比，實(shí)際收益率為9.52%，而不是10%。從上述例子看出，不一樣時(shí)點(diǎn)上，債券當(dāng)期收益大不相同。北京大學(xué)出版社提供14商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第14頁(yè)某債券面值為100元，年利率為6%，期限為5年，某銀行以95元買(mǎi)進(jìn)，2年后回漲到98元并在那時(shí)賣(mài)出，求持有期收益率。

依據(jù)公式：

持有期收益=[100*6%+（98—95）/2]/95*100%=7.89%北京大學(xué)出版社提供15商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第15頁(yè)一、商業(yè)銀行證券投資收益（一）債券投資收益4．到期收益率（1）單利計(jì)息債券到期收益率（2）復(fù)利計(jì)息債券到期收益率其中：P=購(gòu)置價(jià)r=復(fù)利到期收益率R=面值

n=距離到期年數(shù)C=年利息

第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

北京大學(xué)出版社提供16商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第16頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

一、商業(yè)銀行證券投資收益（一）債券投資收益5．到期稅后收益率北京大學(xué)出版社提供17商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第17頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

一、商業(yè)銀行證券投資收益（二）股票投資收益股票收益起源于股息或紅利、市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差和股票增值三個(gè)方面。衡量股票收益水平指標(biāo)主要有五種：1．股利收益率2．持有期收益率3．市盈率

北京大學(xué)出版社提供18商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第18頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

一、商業(yè)銀行證券投資收益（二）股票投資收益4．市凈率5．價(jià)差收益率北京大學(xué)出版社提供19商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第19頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

二、商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)指實(shí)際收益與預(yù)期收益相比發(fā)生變動(dòng)、偏差可能性，尤其是指投資遭受損失可能性。分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類(lèi)：（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指某種原因?qū)κ袌?chǎng)上全部證券造成收益損失可能性。1．政策風(fēng)險(xiǎn)。2．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3．利率風(fēng)險(xiǎn)4．匯率風(fēng)險(xiǎn)5．購(gòu)置力風(fēng)險(xiǎn)北京大學(xué)出版社提供20商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第20頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

二、商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指存在于某一行業(yè)或某一企業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)，它只造成個(gè)別證券收益波動(dòng)與損失，而不與整個(gè)市場(chǎng)體系發(fā)生聯(lián)絡(luò)。1．信用風(fēng)險(xiǎn)2．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

3．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)北京大學(xué)出版社提供21商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第21頁(yè)第二節(jié)商業(yè)銀行證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)

三、風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系處理證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)同在，收益是風(fēng)險(xiǎn)賠償，風(fēng)險(xiǎn)是收益代價(jià)。明確風(fēng)險(xiǎn)與收益之間關(guān)系，主要是為了處理好二者關(guān)系。因?yàn)樽C券收益與風(fēng)險(xiǎn)是不停交替，伴隨收益與風(fēng)險(xiǎn)改變，銀行需要不停調(diào)整證券頭寸，在調(diào)整過(guò)程中，應(yīng)該堅(jiān)持以下標(biāo)準(zhǔn)：在既定風(fēng)險(xiǎn)條件下取得盡可能高收益，或者在取得一定收益情況下盡可能地少負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。北京大學(xué)出版社提供22商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第22頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資

管理與策略

23商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第23頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資管理與策略

一、確定證券投資管理目標(biāo)取決銀行對(duì)投資活動(dòng)目標(biāo)性認(rèn)識(shí)以及銀行資產(chǎn)規(guī)模、借款能力、貸款需求等方面情況。二、預(yù)測(cè)外部環(huán)境對(duì)銀行證券業(yè)務(wù)所包括外部環(huán)境，如經(jīng)濟(jì)增加、利率水平、通貨膨脹等方面情況進(jìn)行預(yù)測(cè)。三、制訂投資政策準(zhǔn)則（一）銀行可接收證券投資風(fēng)險(xiǎn)總水平（二）投資與流動(dòng)性計(jì)劃協(xié)調(diào)（三）資產(chǎn)多樣化對(duì)證券要求（四）分析應(yīng)稅情況北京大學(xué)出版社提供24商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第24頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資管理與策略

四、確定證券投資組合（一）確定證券組合規(guī)模（二）確定證券種類(lèi)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（三）確定時(shí)限北京大學(xué)出版社提供25商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第25頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資管理與策略

五、證券投資策略（一）梯形期限策略銀行把資金相對(duì)平均地投放在各種期限有價(jià)證券上，保持等額投資。當(dāng)期限最短證券到期、資金收回后，再把資金投放出去，購(gòu)置期限最長(zhǎng)證券，如此循環(huán)往復(fù)，使銀行持有各種期限證券總是保持相等數(shù)額。投資額年限0123451年期證券到期后北京大學(xué)出版社提供26商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第26頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀行證券投資管理與策略

五、證券投資策略（二）杠鈴式期限策略指銀行把投資資金集中用于短期和長(zhǎng)久證券，相對(duì)降低對(duì)中期證券投入，以期取得較高收益和流動(dòng)性一個(gè)投資方法。因這種投資從直觀(guān)圖形上看如同兩頭大，中間小杠鈴，故得此名。期限投資金額北京大學(xué)出版社提供27商業(yè)銀行證券投資業(yè)務(wù)管理第27頁(yè)第三節(jié)商業(yè)銀