2022預制菜行業(yè)深度報告

目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"1、預制菜:起源于美國,疫情后進入加速期 9\o"CurrentDocument"預制菜:便捷高效、烹飪簡便 9\o"CurrentDocument"預制菜發(fā)展歷程：起源于美國,成熟于日本 10\o"CurrentDocument"2、行業(yè)處于競爭藍海,集中度亟待提升 12\o"CurrentDocument"3、BC端需求同時發(fā)カ，C端有望成為重點 13\o"CurrentDocument"3.1B端：需求持續(xù)放量，供應體系日趨完善 13\o"CurrentDocument"!預制菜滿足餐飲企業(yè)降本增效之需 13\o"CurrentDocument"2預制菜解決團餐標準化供應難點 16\o"CurrentDocument"冷鏈物流迅速發(fā)展，穩(wěn)固預制菜供應基礎 18\o"CurrentDocument"原輔料產(chǎn)量穩(wěn)健増長，預制菜上游供應穩(wěn)定 20\o"CurrentDocument"2C端：需求迎來爆發(fā)期，有望進ー步擴容 23\o"CurrentDocument"2.!疫情刺激“懶宅經(jīng)濟”,預制菜實現(xiàn)便捷高效 23\o"CurrentDocument"2.2經(jīng)濟發(fā)展帶動消費升級，預制菜契合健康追求 26\o"CurrentDocument"2.3餐飲消費主體年輕化，預制菜受Z時代青睞 28\o"CurrentDocument"2.4單身潮趨勢明顯，推動預制菜需求增長 29\o"CurrentDocument"2.5C端規(guī)模尚小，未來有望擴容 30\o"CurrentDocument"4、行業(yè)參與者眾多，尚未出現(xiàn)明顯龍頭 31\o"CurrentDocument"原料供應企業(yè):供應鏈能力強，具備成本優(yōu)勢 33\o"CurrentDocument"2預制菜生產(chǎn)企業(yè)：預制菜生產(chǎn)出身,具備專業(yè)性 34\o"CurrentDocument"速凍食品企業(yè)：具備冷鏈加工運輸優(yōu)勢,生產(chǎn)標準化程度高 35\o"CurrentDocument"餐飲企業(yè)：自建央廚，實現(xiàn)預制菜標準化生產(chǎn) 36\o"CurrentDocument"零售商：預制菜成為新增長點，推廣能力強 38\o"CurrentDocument"5、重點公司分析 39\o"CurrentDocument"1安井食品：速凍食品龍頭，切入預制菜賽道 39\o"CurrentDocument"味知香：深耕半成品菜行業(yè)，BC端雙品牌運作 44\o"CurrentDocument"千味央廚：速凍面米研發(fā)出身，專注B2B餐飲市場 47\o"CurrentDocument"國聯(lián)水產(chǎn)：發(fā)揮供應鏈優(yōu)勢，致カ打造水產(chǎn)類預制菜龍頭 50\o"CurrentDocument"三全食品：速凍面米食品開創(chuàng)者，打造鮮食供應鏈 54\o"CurrentDocument"6、行業(yè)評級及投資策略 597、風險提示 59圖表目錄圖表1:預制菜以便捷高效為特點，烹飪流程簡單 9圖表2:預制菜可分為即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品 10\o"CurrentDocument"圖表3:疫情后我國預制菜C端進入加速期 11\o"CurrentDocument"圖表4:珍味小梅園2022年春節(jié)推出預制菜年夜飯?zhí)撞?11圖表5:我國預制菜行業(yè)規(guī)模從2015年650.3億元增至2020年2527億元 12圖表6：2020年受疫情影響,餐飲行業(yè)增速為ー15.1. 12圖表7：2021年我國人均預制菜消費量僅為8.9KG,遠低于日本23.59KG 13圖表8：2020年我國預制菜規(guī)模占餐飲行業(yè)規(guī)模比僅為1.11.,遠低于日美和臺灣地區(qū) 13圖表9：中國連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù)由2015年23721家增至2020年38238家 13圖表10:餐飲企業(yè)面臨“三高問題” 14圖表11:農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù) 14圖表12： ー線城市租賃價格指數(shù) 14圖表13：城鎮(zhèn)就業(yè)人員エ資總額（億元）:住宿和餐飲業(yè) 14圖表14：70.左右餐飲企業(yè)疫情后明顯感受到成本端上漲壓カ 15圖表15：90.以上企業(yè)認為疫情后招エ變得更困難且人工成本更高 15圖表16:使用預制菜制作一份20元快餐與直接購買食材相比總成本（元）下降0.4元 16圖表!7:廣州酒家2020年速凍食品業(yè)務營收增長40.08. 16圖表!8:我國團餐市場規(guī)模從2016年0.9萬億元增長至2020年1.53萬億元 17圖表19:團餐企業(yè)面臨成本高、利潤低的問題 17圖表20：預制菜具備標準化生產(chǎn)流程 17圖表21:我國冷鏈市場規(guī)模預計從2015年1800億元增長至2023年7231億元 18圖表22:我國冷藏車市場保有量由2014年7.59萬輛增長至2020年27.5萬輛 18圖表23：我國冷庫容量由2017年4775萬噸增至2020年7080萬噸 19圖表24：中國冷藏車占貨運汽車比僅為0.3.,遠低于美國1.、英國?和德圜3 19圖表25：我國人均冷庫容量僅為”,遠低于美國6.、德國第和英期27 19圖表26：2016-2020年我國糧食產(chǎn)量維持在6.6億噸ー6.7億噸 20圖表27:蔬菜產(chǎn)量從2016年6.74億噸增至2020年7.49億噸 20圖表28:農(nóng)作物綜合機械化率從2015年63褪升至2020年71. 21圖表29：2020年牛羊出欄量分別增至4565萬頭、31941萬頭，生豬出欄量恢復至52704萬頭 21圖表30:水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)量從2014年4748.4I萬噸增至2019年5078.07萬噸 22圖表31：2019年水產(chǎn)凍品加工量為1532.3萬噸，占比達71. 22圖表32：我國調(diào)味品產(chǎn)量預計由2016年926.2萬噸提升至2021年1785.4萬噸 22圖表33：我國復合調(diào)味品產(chǎn)量由2016年43.08萬噸增長至2019年71.1萬噸 22圖表34：“懶”ヽ“宅”人群用戶規(guī)模2015-2018年CAGR分別為31.、3. 23圖表35：2020年疫情影響下,1天外出3次以上的居民僅占1.9ロ 23圖表36：2020年5月生鮮電商APP和微信小程序活躍用戶分別同增22.、66. 24圖表37:疫情期間通過社區(qū)團購和生鮮電商購買農(nóng)產(chǎn)品比例分別增至11.9.和33.1. 24圖表38：2020年1-5月方便食品銷售額同比增長!501 24圖表39:疫情期間“預制菜”搜索熱度達到峰值 24圖表40：疫情后線上渠道仍受消費者青睞,線下渠道消費意愿依然較低 25圖表41：疫情緩和后,39.6?居民堂食頻率降低 25圖表42:疫情后50.以上居民每周做飯頻率在5次以上 25圖表43：71.9.用戶購買預制菜目的是節(jié)約時間 25圖表44：城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入從2010年1.9萬元增長至2021年4.7萬元 26圖表45：城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)從1978年57.5下降至2021年28.6 26圖表46：居民優(yōu)質(zhì)蛋白攝入量不斷增加（g/標準人日） 26圖表47:圣農(nóng)香烤翅價格為圣農(nóng)冷凍雞翅價格的1.67倍 27圖表48:預制菜單次消費21-30元的用戶占比最高,達36.5. 27圖表49:中國餐飲市場Z時代消費占比從2016年29.1.增至2020年39.6. 28圖表50："懶"經(jīng)濟滲透率在95后和80后之間的代際差異為8. 28圖表51：2021年預制菜C端消費用戶中22-31歲人群占比達34.9. 28圖表52:我國家庭戶平均規(guī)模從1953年4.36人下降至2020年2.62人 29圖表53：我國結(jié)婚率從2013年9.92.下降至2019年6.6| 29圖表54:單身群體單獨飲食時34.4.會選擇半成品菜,42.7.會選擇方便食品 29圖表55：我國生鮮電商行業(yè)規(guī)模從2015年497億元增長至2020年4585億元 30圖表56:我國社區(qū)團購規(guī)模預計從2017年3.8億元增長至2020年720億元 30圖表57：我國社交電商交易規(guī)模從2016年3607.4億元增長至2021年28650.5億元 30圖表58：86.用戶已形成每周購買預制菜品的習慣 31圖表59:對預制菜有一定了解和對預制菜很了解的受訪者分別占66.7.和24.9. 31圖表60：2020年我國預制菜C端銷售額為66.9億美元，僅為日本同期水平2I、美國同期水平!>...31圖表61：2020年新增預制菜相關企業(yè)數(shù)量達1.25萬家 32圖表62：預制菜相關企業(yè)主要集中于山東、河南、江蘇、廣東 32\o"CurrentDocument"圖表63:預制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈ー覽 32圖表64：原料供應企業(yè)供應鏈能力強 33圖表65:主要公司主要產(chǎn)品ー覽（原料供應企業(yè)） 34\o"CurrentDocument"圖表66:預制菜企業(yè)具備成熟銷售渠道 34圖表67:主要公司主要產(chǎn)品ー覽（預制菜企業(yè)） 35圖表68:安井食品銷售渠道 35圖表69:主要公司主要產(chǎn)品ー覽（速凍食品企業(yè)） 36圖表70:餐飲企業(yè)通過自建中央廚房生產(chǎn)預制菜 37圖表71：主要公司主要產(chǎn)品ー覽（餐飲企業(yè)） 37圖表72：零售商預制菜供應鏈流程 38圖表73：主要公司主要產(chǎn)品ー覽（零售商） 38圖表74：2021Q1-Q3營收60.96億（+35.92.） 39圖表75：2021Q1-Q3歸母凈利潤4.94億元（+30.25.） 39圖表76：2020年魚糜制品和肉制品分別增長40.98.、36.16. 40圖表77：華東2020年銷售占比為50.89 40圖表78：凍品先生主要產(chǎn)品ー覽 40圖表79:安井食品線上渠道營收從2018年728.5萬增長至2020年9038.7萬 41圖表80:安井食品經(jīng)銷商數(shù)量從2017年651家增長至2020年1033家 41圖表81:安井食品主要銷售渠道一覽 41圖表82：安井食品形成輻射全國的營銷網(wǎng)絡 42圖表83：2021Q1-Q3安井食品研發(fā)支出（萬元）同比增長13.08. 42圖表84：2021Q1-Q3安井食品銷售費用（億元）同比增長10.01. 42圖表85:安井食品通過抖音進行新媒體推廣 43圖表87:安井食品定增項目預計新增71.3萬噸產(chǎn)能 43圖表88：2021Q1-Q3營收5.7億（+23.72.） 44圖表89：2021Q1-Q3歸母凈利潤1.03億（+9.02.） 44圖表90：2020年肉禽和水產(chǎn)類占比分別為71.00.、26.07b 44圖表91：味知香核心品牌ー覽 44圖表92:自行運輸配送占比達80.以上 45圖表93:自有冷鏈車數(shù)量從2018年18輛增加到2020年26輛 45圖表94:采購環(huán)節(jié)質(zhì)量控制流程 46圖表95:生產(chǎn)環(huán)節(jié)質(zhì)量控制流程 46圖表96:加盟商占比由2018年32.64.增長至2020年52.06. 46圖表97:華中、華北、西南區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量逐年增加 46圖表98：2021Q1-Q3營收8.9億元（+45.92.） 47圖表99：2021Q1-Q3歸母凈利潤5659萬元（+16.01.） 47圖表100：2020年菜肴類及其他產(chǎn)品實現(xiàn)122.的增長 48圖表101:定制化產(chǎn)品銷售收入占公司總收入35.左右 48圖表102:直營渠道和經(jīng)銷渠道比例基本在4：6 49圖表103:千味央廚部分代表性客戶ー覽 49圖表104：2020年華東區(qū)域銷售占比54.1g 49圖表!05：千味央廚部分專利技術(shù)ー覽 50圖表106:大單品油條細分場景一覽 50圖表107：油炸類、烘焙類、蒸煮類、菜肴類及其他產(chǎn)品SKU分別為95個、56個、166個、51個.......50圖表108：2021Q1-Q3營收33億元（-4.83.） 51圖表109：2021Q1-Q3歸母凈利潤1120萬（+108.26|） 51圖表110：預制菜2019年營業(yè)收入約6億元、2020年約7.3億元、2021Q1-Q3接近6億元 51圖表111:國聯(lián)水產(chǎn)重心逐步轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場 51圖表112:國聯(lián)水產(chǎn)主要產(chǎn)品ー覽 52圖表113:從種苗、飼料、養(yǎng)殖、加工、質(zhì)檢到銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈運作模式 53圖表!14：養(yǎng)殖、種苗、飼料業(yè)務營收ー覽 53圖表115:國聯(lián)水產(chǎn)天貓旗艦店部分產(chǎn)品ー覽 53圖表116:電商及新零售渠道營收從2015年1449.28萬元大幅增至2019年37707.96萬元 53圖表117:國聯(lián)水產(chǎn)2016年進入轉(zhuǎn)型升級階段 54圖表!18!研發(fā)投入由2015年3748.5萬元增加至2020年17986.46萬元 54圖表119：2021€|173營收50.8億元（-2.39.） 55圖表120：2021Q1-Q3歸母凈利潤3.9億元（-32.42.） 55圖表121：產(chǎn)品以速凍面米制品為主,2020年占比89.96 55圖表123：ニ全食ロロ主要/"ロn-"見 56圖表124:三全食品渠道結(jié)構(gòu)一覽 57圖表125:經(jīng)銷商模式2020年占比69.76.,為三全食品主要銷售模式 57圖表!26:餐飲市場占比從2017年7.6.提升至2020年13.5. 57圖表127：2020年餐飲市場營收和凈利潤分別為9.4億元（+19.84.）和0.68億元（+28.17.） 57\o"CurrentDocument"圖表128:三全食品針對涮烤場景推出“三全涮烤匯” 581、預制菜:起源于美國，疫情后進入加速期'預制菜:便捷高效、烹飪簡便預制菜是指以農(nóng)、畜、禽、水產(chǎn)品為原料,配以各種輔料或食品添加劑,經(jīng)過分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調(diào)味等エ藝加工后可直接進行烹飪或食用的菜品,一般需要在冷鏈條件下進行儲存、運輸及銷售。預制菜以便捷高效為特點,烹飪流程簡單,消費者短時間內(nèi)即可享用各種口感豐富的菜品。以凍品先生“蒜香小排”為例，產(chǎn)品經(jīng)解凍和攪拌后,入鍋油炸3-5分鐘即可食用。產(chǎn)品信息圖表1:產(chǎn)品信息食用方法G產(chǎn)品品就:浮品先變 產(chǎn)品名梅:降?り?產(chǎn)品品就:浮品先變 產(chǎn)品名梅:降?り?包W娥格:350g ヒ薦條件:18*6盤保存切日期:見包裝?正百如口餃帳示保冊則眼:12個月主?期:捧桂。、水、大工米キ、調(diào)味料食用方法［使用油鍋,倉用油加熱到150度左右;2產(chǎn)品自な”床后,耐均勺,?植入油情油炸;3"發(fā)覇動,油炸36分帥,即可出麻I資料來源:凍品先生京東旗艦店官網(wǎng),華鑫研冗整理依據(jù)對原料加工的深淺程度以及食用的方便性，預制菜可分為四類:即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品。(1)即食食品:指開封后即可食用的預制調(diào)理食品,面向C端零售為主,如即食鳳爪、牛肉干、八寶粥、罐頭、鹵味鴨脖等。(2)即熱食品:指經(jīng)過熱水浴或微波爐加熱后即可食用的食品,通常冷凍或常溫

保存,多在便利店、商超、新零售等渠道可見,如速凍水餃、便利店快餐、方便面、自熱火鍋等。（3）即烹食品:指經(jīng)過一定加工后按份分裝的食材,入鍋經(jīng)過翻炒、復蒸等烹飪流程，按需加入搭配的調(diào)料包后即可食用,屬于半成品菜范疇,面向BC端，如冷藏牛排、冷藏宮保雞丁、冷藏咕嚕肉等。（4）即配食品:指經(jīng)過篩選、清洗、分切等初步加工，按份封裝的凈菜,需要自行烹飪和調(diào)味オ可食用,面向BC端。圖表2:預制菜可分為即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品從上至下加工程度依次減小分類銀鷺、有友食品B麻、C麻B端、C端安井食品、海底撈、康師傅味知香、珍味小梅園、好得睞即配食品分類銀鷺、有友食品B麻、C麻B端、C端安井食品、海底撈、康師傅味知香、珍味小梅園、好得睞即配食品B慚、C師盒馬、叮咚、永輝資料來源:—京東,—大貓,■—艾媒咨詢,_華鑫研究整理'預制菜發(fā)展歷程:起源于美國，成熟于日本20世紀60年代,預制菜起源于美國,1969年大型食材配送供應鏈公司Sysco在美國成立;20世紀80年代，凈菜加工配送在日本、加拿大及部分歐洲國家開始興起,日本成立國內(nèi)兩間最大的預制菜企業(yè)ーー神戶物產(chǎn)和日冷集團,預制菜發(fā)展逐漸成熟;20世紀90年代,隨著麥當勞、肯德基等快餐店進入，國內(nèi)出現(xiàn)凈菜配送加工廠,預制菜傳入我國；2000年前后,好得睞（2002年）、綠進食品（2004年）、新雅食品（2005年）、味知香（2008年）等深加工半成品菜企業(yè)相繼成立；2010年前后，國內(nèi)預制菜行業(yè)B端進入放量期；2020年疫情發(fā)生后,預制菜C端需求高增，迎來爆發(fā)期，傳統(tǒng)預制菜企業(yè)紛紛布局C端市場。圖表3:疫情后我國預制菜C端進入加速期A理制莢由凈菜え及、本土化而來:

＞凈菜越:?于美國:20世総60ヰ代,

強制英莊美國實良志業(yè)化經(jīng)營;＞1969隼大支食材広?送供應0公司Sy58或ヌ??＞近看麥當勞、肯德基箏決卷店進入,國內(nèi)出現(xiàn)凈菜能遇加工廠:＞北京、上冷、廣州等大女城ネセ継友艮?菓カエ応送盧亞?A追チ成ネ壓カ,餐飲セ找連連鉞化,繪紛投入中央.を號建議中.住面修ユ的過*.、運キ成本過高與間亜:A2014ス互聯(lián)網(wǎng)巨頭舌吏、な衛(wèi)、美田給蛤?涌入善飲外賣け業(yè),外賣行?業(yè)迅猛發(fā)鼻?笑借節(jié)約人工、積會等或本的七衫,外賣料玩包興起:＞田內(nèi)預劎菜行業(yè)B請キ入放量藥?起源階段(20世紀60年代).AA202〇?疫情緣發(fā),催化預衡菜C送需求,成為“ff制超え?”,各大品類二?始走紅:＞2021*.卷味小名囲、三卷有料等找制菜上下游企業(yè)前后獲得岫資:＞“預制菱簿一仗”味如香あ“卷炊供應越第一般"ヰ味央青先后なA袋上市:＞2022具春節(jié),牛銃預制菜,企サ紛紛在局C港市通,推出預制獎?夜坂套餐,C裝迎果嘉友歸.＞凈東お工配送莊日本、シ拿大及部分歐訓國家開處興起:＞選著ヨ本經(jīng)赤興起、女世外出工作比例攝高、食品エ藝不斷逐步,日本米鼾菓行業(yè)復合地遑達到9S以上.＞日本?、二?國內(nèi)兩間最大的強例菓企業(yè)一樸戶物產(chǎn)方日冷集ア?＞好秀段(2002*),竦逹食品(2004*)、ジ核食品(2005*)號?成品生,工企比帕您成立：＞受饅チ早期冷冷枝朱加冷樋運的的商我本,半表品菓卄サ在發(fā)燙”心存在做學區(qū)跋小、企文敬???多,奧中更低的將點,行業(yè)現(xiàn)旗以上全J！較少:》2008?味如杳成立,我酉米制斐葉業(yè)正式邁入林淮化、峨?爆化之路.資料來源:紅餐網(wǎng),味如香招股說明書,行行查研究中心,華科研究整理圖表4:珍味小梅園2022年春節(jié)推出預制菜年夜飯?zhí)撞涂谖睹?花唄分期珍味小梅園十道菜4610g快手菜半成品預制菜速食家宴套鬟年夜飯希望大家十全十美吉祥如意事業(yè)生活如尻添買￥300.00288.00甌d本店活動満50元,包郵，.な上海至杭州▼上城區(qū)▼快遞:0.0011144資料來源:天貓百網(wǎng),華菱研究整理I十道菜」①登錄后喻認是否享有謝8務什么是花唄分期￥98.20x3期 ￥50.15x6;K ￥25.79x12M(含判同 (含籾費)(含利?立即購買P加入購物車2、行業(yè)處于競爭藍海，集中度亟待提升國內(nèi)預制菜行業(yè)已成千億市場,發(fā)展空間廣闊。NCBD數(shù)據(jù)顯示,2015-2020年我國預制菜行業(yè)規(guī)模呈增長趨勢,銷售額從2015年650.3億元增至2020年2527億元,5年CAGR為31|,為餐飲行業(yè)整體增速6.2倍。其中2015-2018年行業(yè)增速放緩,2019年重新迎來40.高增長;2020年受疫情影響,餐飲行業(yè)增速為ー15...預制菜行業(yè)仍保持19.1增長。預計2021年預制菜市場規(guī)模超3000億元,同增24. 2025年銷售額將超8300億元。圖表5:我國預制菜行業(yè)規(guī)模從2015年650.3億元增至 圖表6：2020年受疫情影響,餐飲行業(yè)增速為ー15.4.2020年2527億元^預制菜市場規(guī)模（億）——增長率中國餐飲市場規(guī)模（萬億元） 同比增長率^預制菜市場規(guī)模（億）——增長率中國餐飲市場規(guī)模（萬億元） 同比增長率2015 2016 2017 2018 2019 20202021E資料來源:餐寶典,華鑫研究整理資料來源:餐寶典,中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理國內(nèi)預制菜正處藍海階段,行業(yè)集中度亟待提升。一方面，我國預制菜滲透率與美國和日本仍有較大差距,國內(nèi)預制菜滲透率僅?II,預計2030年增至?5120；而美國、日本預制菜滲透率射60以上。36氟研究院顯示,2021年我國預制菜總消耗量達174.72萬噸,人均預制菜消費量僅為8.9KG,遠低于日本23.59KG;立鼎產(chǎn)業(yè)研究院顯示,2020年我國預制菜規(guī)模占餐飲行業(yè)規(guī)模比僅為1.11.,遠低于日本14.611.中國臺灣8.87.美國9.44へ另ー方面,我國預制菜行業(yè)集中度較低,規(guī)?；髽I(yè)較少,尚未出現(xiàn)行業(yè)龍頭企業(yè)。我國預制菜行業(yè)CR10僅為14.23j而日本預制菜行業(yè)CR5達64.0他;美國預制菜龍頭企業(yè)SYSCO市占率達16.。

圖表7:202I年我國人均預制菜消費量僅為8.9KG-圖表7:202I年我國人均預制菜消費量僅為8.9KG-遠低于日本23.59KG圖表8：2020年我國預制菜規(guī)模占餐飲行業(yè)規(guī)模比僅為1.11.，遠低于日美和臺灣地區(qū)?中國?日本資料來源:36氮研究院,華鑫研究整理資料來源:立鼎產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理3'BC端需求同時發(fā)カ，C端有望成為重點B端:需求持續(xù)放量，供應體系日趨完善預制菜滿足餐飲企業(yè)降本增效之需餐飲企業(yè)成本壓カ高升，急需預制菜降本增效。據(jù)艾媒咨詢顯示,餐飲企業(yè)連鎖化趨勢日益明顯,中國連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù)由2015年23721家增至2020年38238家,預計2023年可達50384家。據(jù)辰智餐飲顯示,我國餐飲連鎖率已超35.〇圖表9:中國連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù)由2015年23721家增至2020年38238家■?連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù) ——同比增長50000 . 12%40000 .IiII然山川世耕者ぶ耕耕減3?ザ済資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理但在連鎖化過程中,餐飲企業(yè)仍面臨“三高問題”。根據(jù)中國飯店協(xié)會發(fā)布的《2020中國餐飲業(yè)年度報告》,除三項費用外,餐飲企業(yè)各項成本占比前三是原料進貨成本、房租及物業(yè)成本以及人力成本,占總營收72.45I根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)、ー線城市租賃價格指數(shù)以及住宿和餐飲業(yè)城鎮(zhèn)就業(yè)人員エ資總額變化趨勢,餐飲企業(yè)原料成本、租金成本和人工成本的壓カ不斷上升。圖表10圖表10:餐飲企業(yè)面臨"三高問題"圖表11:農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)原料進貨成本稅費合計三項費用（銷售、管理、財務）合計房租及物業(yè)成本人力成本能源成本oooooooo6420864260原料進貨成本稅費合計三項費用（銷售、管理、財務）合計房租及物業(yè)成本人力成本能源成本oooooooo6420864260二Z0ZS0二Z0Z10二ZOZ6OOZOZS90SZ1?〇べ0Z60,610ZSO6IOZI06I0Z60COI0ZS0COI0ZI0OOI0Z6?=0zSO'IOZ1°=0Z60,910ZSO9IOZI99I0Z資料來源:中國飯店協(xié)會,華奇研究整理資料來源:資料來源:中國飯店協(xié)會,華奇研究整理資料來源:Wind資訊,華鑫研究整理圖表12圖表12:一線城市租賃價格指數(shù)圖表13:城鎮(zhèn)就業(yè)人員エ資總額（億元）:住宿和餐飲業(yè) ,飲業(yè)125010501000——北京上海 ,飲業(yè)125010501000——北京上海 廣州 深圳1,9001,7001,5001,3001,100900700500資料來源:Wind資訊,華鑫研究整理資料來源:"易居企業(yè)集團,易居房地產(chǎn)研究院,ー甲國房地產(chǎn)酒評中心,華鑫資料來源:Wind資訊,華鑫研究整理尤其是20年疫情后,企業(yè)成本端壓カ進ー步加劇。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會2021年調(diào)研結(jié)果顯示,70?左右餐飲企業(yè)疫情后明顯感受到成本端上漲壓カ,9i以上餐飲企業(yè)認為疫情后招エ變得更困難且人工成本更高。圖表14:70B左右餐飲企業(yè)疫情后明顯感受到成本端 圖表15:90a以上企業(yè)認為疫情后招エ變得更困難上漲壓カ 且人工成本更高5分5分4分3分mmmmm2分.士分?0% 10% 20% 30% 40% 50%資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,華鑫研究整理基本與疫情前持平-是,需要工資上浮0?20%是,需要工資上浮20%~40%是,需要工資上浮40%+0%10%20%30%40%50%60%資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,華鑫研究整理預制菜省去原料采購、初加工等過程,能夠減小企業(yè)對廚師的依賴,節(jié)省后廚面積,降低人工和租金成本。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院顯示,通過中央廚房完成成品或半成品制作,可以節(jié)約80?、業(yè)人員。以美團ー份20元快餐為例,使用預制菜與直接購買食材相比總成本下降0.4元,主要由于人工成本下降0.8元，房屋租賃成本下降0.4元以及能源雜費下降0.2元。此外，預制菜在標準化、集約化的生產(chǎn)加工模式下,能夠提升出餐效率,保證餐品口味和品質(zhì)穩(wěn)定性。因此,越來越多餐飲企業(yè)通過布局中央廚房或者與預制菜生產(chǎn)企業(yè)合作引入預制菜。國內(nèi)超過74連鎖聾飲品牌已自建中央廚房，60餐聊牌開始使用預制菜品。

圖表16:使用預制菜制作一份20元快餐與直接購買食材相比總成本（元）下降0.4元?使用預制菜，直接購買食材資料來源:前瞻產(chǎn)セ研究院,華鑫研究整理預制菜亦成為餐飲企業(yè)業(yè)績增長點,提高企業(yè)盈利水平。以廣州酒家為例,公司布局預制菜己久，已推出廣式豉油雞、傳統(tǒng)咕噌肉等20款預制菜單品。2020年受疫情影響餐飲業(yè)務營收較上年下滑26.7B,但整體營收仍保持正增長，主要得益于速凍食品40.〇守以及月餅系列はぐ的營收增長。圖表17:廣州酒家2020年速凍食品業(yè)務營收增長40.081資料來源:廣州酒家公告,華鑫研究整理預制菜解決團餐標準化供應難點團餐企業(yè)供應成本、標準化要求高，急需預制菜解決供應難點。我國團餐市場規(guī)模

持續(xù)擴大,根據(jù)中國飯店協(xié)會,團餐銷售額從2016年〇.9萬億元增長至2020年1.53萬億元,4年CAGR為13.61,2020年市場份額達38.31我國團餐企業(yè)同樣面臨成本高、利潤低的問題,催生對預制菜需求。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，食堂運營的采購成本和人力成本占總營收的,凈利潤只甫8〇圖表18:我國團餐市場規(guī)模從2016年0.9萬億元增長至2020年1.53萬億元?團餐市場規(guī)模（萬億元）Hill圖表19:團餐企業(yè)面臨成本高、利潤低的問題資料來源:中國飯店協(xié)會，華鑫研究整理圖表19:團餐企業(yè)面臨成本高、利潤低的問題資料來源:中國飯店協(xié)會，華鑫研究整理資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理此外，團餐供應對標準化要求較高，需要有穩(wěn)定的口味品質(zhì)和出餐時間,且由于團餐經(jīng)營場景主要是學校、機關、軍隊、企業(yè)、航空鐵路食堂等,對食品安全要求較高。預制菜通過エ廠生產(chǎn)，全程標準化程度較高，質(zhì)量把控嚴格，能夠解決團餐供應難點。圖表20:預制菜具備標準化生產(chǎn)流程

集中定住：資深

大國掌勺,現(xiàn)調(diào)

現(xiàn)做專供集采:深耕原產(chǎn)地,把控食材質(zhì)量和供應屋檢進,場:采旳透明化林オ化,尸近品牌供應商抽檢化驗:自有實驗室和な方實驗室,同歩檢測備案洗切加工:無よ凈化車間作業(yè)，清沙無首生產(chǎn)!品控管理:嚴格的出品標準,成就再、!セ、香、味產(chǎn)品也裳:食品級

包材、光造加工技

術(shù),環(huán)保無害真空預冷：拳菌處理,再為食安上把安全領液泉連尊:-196-急速冷凍楨鮮,保留視做口感和美味三方多事質(zhì)檢:智慧食安可通渕集中定?。嘿Y深

大國掌勺,現(xiàn)調(diào)

現(xiàn)做專供集采:深耕原產(chǎn)地,把控食材質(zhì)量和供應屋檢進,場:采旳透明化林オ化,尸近品牌供應商抽檢化驗:自有實驗室和な方實驗室,同歩檢測備案洗切加工:無よ凈化車間作業(yè)，清沙無首生產(chǎn)!品控管理:嚴格的出品標準,成就再、!セ、香、味產(chǎn)品也裳:食品級

包材、光造加工技

術(shù),環(huán)保無害真空預冷：拳菌處理,再為食安上把安全領液泉連尊:-196-急速冷凍楨鮮,保留視做口感和美味三方多事質(zhì)檢:智慧食安可通渕資科來源:?席鮮宴,華蠢研究整理3.1.3冷鏈物流迅速發(fā)展，穩(wěn)固預制菜供應基礎預制菜與傳統(tǒng)料理包相比保質(zhì)期較短,對保鮮要求較高,需要在冷鏈條件下進行儲存和配送,且下游客戶較為零散，產(chǎn)品需求多樣,需要先進的倉儲物流體系及冷鏈運輸技術(shù)滿足高頻率配送需求。近年來我國冷鏈物流行業(yè)增長迅速，冷鏈物流設施逐漸完善,為預制菜供應配送穩(wěn)固基礎,主要表現(xiàn):1）行業(yè)規(guī)模逐年上升。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2015年冷鏈市場規(guī)模僅為1800億元,預計2023年突破7000億元,8年CAGR為ワ。2）冷藏車市場保有量迅速增長。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院顯示，我國冷藏車市場保有量由2014年7.59萬輛增長至2020年27.5萬輛,6年CAGR為23.91I。3）冷庫容量迅速提升。中商產(chǎn)業(yè)研究院顯示，我國冷庫容量由2017年4775萬噸增至2020年7080萬噸，3年CAGR為メ。圖表21:我國冷鏈市場規(guī)模預計從2015年1800億元增圖表22:我國冷藏車市場保有量由2014年7.59萬長至2023年7231億元 輛增長至2020年27.5萬輛

市場規(guī)模（億元） 同比增長?市場規(guī)模（億元） 同比增長?冷藏車保有量（輛）資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院,汽車總站網(wǎng),華鑫研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理圖表23:我國冷庫容量由2017年4775萬噸增至2020年7080萬噸?冷庫容量（萬噸）900080009000800070006000500040003000200010000mill2017 2018 2019 2020 2021E 2022E資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理但我國冷鏈物流行業(yè)仍處于成長期，冷鏈物流設施和技術(shù)與發(fā)達國家仍存在差距，主要表現(xiàn):1）冷鏈滲透率與發(fā)達國家存在差距。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,我國冷凍食品冷鏈滲透率為66,斷美國、日本已達80-B012）冷藏車占貨運汽車比較低。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,中國冷藏車占貨運汽車比僅為0.3。遠低于美國1エ英國21和德國3?。3）人均冷庫容量較低。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會，我國人均冷庫容量僅為0遠低于美國69|!、德國41和英國?7?因此我國冷鏈物流行業(yè)仍有較大發(fā)展空間,未來設施和技術(shù)的完善將有助于解決預制菜運輸半徑受限、品牌區(qū)域性等問題。圖表24:中國冷藏車占貨運汽車比僅為0.3。遠低于 圖表25:我國人均冷庫容量僅為7a?遠低于美國美國1|、英國W和德國3 691、德國和英國2r

3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%中國?3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%中國?冷藏車占貨運汽車比美國英國德國■人均冷庫容量資料來源:搜狐,華鑫研究整理資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,華鑫研究整理3.1.4原輔料產(chǎn)量穩(wěn)健增長，預制菜上游供應穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)中有升，機械化水平逐步提升。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),2016-2020年,我國糧食產(chǎn)量保持穩(wěn)定,維持在6.6億噸ー6.7億噸;蔬菜產(chǎn)量呈小幅上升趨勢,從2016年6.74億噸增至2020年7.49億噸。據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù),2015-2020年中國農(nóng)業(yè)機械化水平逐年提升,農(nóng)作物綜合機械化率從2015年63?提升至2020年7.〇隨著農(nóng)業(yè)機械結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將逐步走向自動化、智能化。圖表26：2016-2020年我國糧食產(chǎn)量維持在6.6億噸? 圖表27:蔬菜產(chǎn)量從2016年6.74億噸增至2020年6.7億噸 7.49億噸資料來源:資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理資料來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理圖表28:農(nóng)作物綜合機械化率從2015年6?提升至2020年F1生豬牛羊生豬牛羊資料來源:頭豹研究院,華蠢研究整理牛羊出欄量穩(wěn)步上升，禽畜養(yǎng)殖走向規(guī)?；８鶕?jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),牛羊出欄量分別從2016年4265萬頭、30005萬頭增至2020年4565萬頭、31941萬頭。隨著生豬穩(wěn)產(chǎn)保供各項政策措施落地見效,生豬生產(chǎn)逐步恢復,出欄量下滑放緩,2020年出欄量恢復至52704萬頭。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部顯示,2020年我國畜禽養(yǎng)殖規(guī)?；蔬_67.51相比2015年提高13.6.。圖表29:2020年牛羊?qū)鐧诹糠謩e增至4565萬頭、31941萬頭，生豬岀欄量恢復至52704萬頭■2016B2O17>2018■2019B2O2O80000700006000050000400003000020000100000水產(chǎn)養(yǎng)殖量呈增長趨勢，加工以冷凍品為主。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),中國水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)量總體呈上升趨勢,從2014年4748.41萬噸增至2019年5078.07萬噸。水產(chǎn)凍品為水產(chǎn)主要加工品,2019年加工量為1532.3萬噸,占比達71a。因此，隨著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平不斷進步,農(nóng)業(yè)工業(yè)化不斷發(fā)展以及畜禽、漁業(yè)養(yǎng)殖能力和技術(shù)不斷提升，預制菜上游原材料供應將日趨穩(wěn)定。圖表30：水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)量從2014年4748.41萬噸增至圖表31:2019年水產(chǎn)凍品加工量為1532.3萬噸，占2019年5078.07萬噸比達7181?水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)管（萬噸） ?魚粉制品，水產(chǎn)冷凍品?干腌制?品色魔制品.援類加工品.其他水產(chǎn)加工品520051005000520051005000490048004700460045002014 2015 2016 2017 2018 2019資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理 資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理調(diào)味品產(chǎn)量穩(wěn)步增長，為預制菜提供穩(wěn)定輔料。作為預制菜制作輔料,調(diào)味品起到增香添味的作用。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),我國調(diào)味品產(chǎn)量穩(wěn)步提升,預計由2016年926.2萬噸提升至2021年1785.4萬噸,5年CAGR為為預制菜口味調(diào)制提供穩(wěn)定輔料。此外,復合調(diào)味品作為新興調(diào)味品具有標準化、效率化特點,能滿足預制菜標準化制作需求。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),我國復合調(diào)味品產(chǎn)量由2016年43.08萬噸增長至2019年71.1萬噸,3年CAGR為18?0圖表32:我國調(diào)味品產(chǎn)量預計由2016年926.2萬噸提圖表33:我國復合調(diào)味品產(chǎn)量由2016年43.08萬升至2021年1785.4萬噸 噸增長至2019年71.1萬噸

調(diào)味品產(chǎn)量（萬噸）同増復合調(diào)味品產(chǎn)量（萬噸）——增速調(diào)味品產(chǎn)量（萬噸）同増復合調(diào)味品產(chǎn)量（萬噸）——增速資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理 資料來源:華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理3.2C端:需求迎來爆發(fā)期，有望進ー步擴容疫情刺激"懶宅經(jīng)濟"，預制菜實現(xiàn)便捷高效疫情期間"懶宅經(jīng)濟”加速發(fā)展，預制菜需求大幅增長?！皯姓?jīng)濟”隨互聯(lián)網(wǎng)興起而發(fā)展,QuestMobile研究院數(shù)據(jù)顯示,“懶”人群用戶規(guī)模從2015年的6076萬人增長至2018年的13551萬人,3年CAGR為3?5“宅”人群用戶規(guī)模從2015年的76298萬人增長至2018年的83498萬人,3年CAGR*3。2020年疫情影響下，居民外出意愿降低,刺激“懶宅經(jīng)濟”發(fā)展。艾瑞咨詢顯示，33.8B居民2-3天外出一次;30.1居民4-5天外出一次;1天外出3次以上的居民僅占1.9L圖表34:"懶"、"宅"人群用戶規(guī)模2015-2018年圖表35:2020年疫情影響下,1天外出3次以上的居20152017資料來源:QuestMobile研究院,華鑫研究整理資料來源：艾瑞咨詢,華鑫研究整理90000800007000060000500004000030000200001000020152017資料來源:QuestMobile研究院,華鑫研究整理資料來源：艾瑞咨詢,華鑫研究整理900008000070000600005000040000300002000010000■“懶”人群（萬人）■“宅”人群（萬人）幾乎沒外出4-5天外出一次2-3天外出一次1天外出1-2次1天外出3次及以上由于生鮮電商和社區(qū)團購等新零售渠道為居民提供配送到家服務，能夠滿足居民宅家需求,居民消費習慣發(fā)生改變,線上消費需求高增,“懶宅經(jīng)濟”加速發(fā)展。據(jù)QuestMobile研究院數(shù)據(jù),截止2020年5月生鮮電商APP和微信小程序活躍用戶規(guī)模分別為6473萬人、8847萬人,分別同增22.ヽ6A〇華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院顯示,疫情前通過社區(qū)團購和生鮮電商購買農(nóng)產(chǎn)品比例分別為2.1和增.5,疫情期間分別增至11.9?和?3.1圖表36:2020圖表36:2020年5月生鮮電商APP和微信小程序活躍用戶分別同增2a（、曜圖表37:疫情期間通過社區(qū)團購和生鮮電商購買農(nóng)產(chǎn)品比例分別增至11.9.和33ーキ?疫情前％??疫情前％?疫情期間％其他資料來源:QuestMobile資料來源:QuestMobile研究院,華鑫研究整理資料來源:華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理在“懶宅經(jīng)濟”推動下,居民為追求便捷高效,增加對方便食品和預制菜需求。根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，2020年1-5月，方便食品銷售額同比增長150■,增速明顯高于其他民生類商品,其中2月增幅高達2131?帀度指數(shù)顯示,疫情期間“預制菜”搜索熱度達到峰值。此外,線上電商、社區(qū)團購等平臺也為居民購買預制菜提供便捷途徑，推動預制菜增長。2020年天貓預制菜銷量同增112020年3月京東“一人食”自熱火鍋和自熱盒飯成交額環(huán)比增長77.〇圖表38:2020年1-5月方便食品銷售額同比增長150? 圖表39:疫情期間"預制菜”搜索熱度達到峰值銷售額（億元） 同比增長后疫情時代“懶宅經(jīng)濟”繼續(xù)盛行,居民延續(xù)線上消費習慣,預制菜需求持續(xù)增長。根據(jù)網(wǎng)易定位調(diào)研,疫情后,綜合性電商、外賣等020平臺,超市線上應用下單等線上消費方式依然受消費者青睞:商場、超市、便利店、農(nóng)貿(mào)市場等線下渠道需求有所恢復，但與線上渠道相比，消費者意愿依然較低。此外，疫情后居民外出就餐意愿依然不高，艾媒咨詢調(diào)研結(jié)果顯示,疫情緩和后，39.6居候;堂食頻率降低，僅34.5局民堂食頻率增加圖表40:疫情后線上渠道仍受消費者青睞,線下渠道消 圖表?居民堂食頻率降低費意愿依然較低80%.疫い期間使用變化 ?疫情結(jié)束后使用意愿變化更不頻繁,39.60%更頻繁,其性電類臺股務平臺垂他垂新生80%.疫い期間使用變化 ?疫情結(jié)束后使用意愿變化更不頻繁,39.60%更頻繁,其性電類臺股務平臺垂他垂新生宜服ラ臺外洪務實柒ギ綜合等電商g普微上應其逋信他超點式超市線市用ド單社區(qū)線上方單精品進口超市fe場社區(qū)供銷服分站利曼下方場其店J抬式新T店學售門農(nóng)下各菜電便貿(mào)資料來源:網(wǎng)資料來源:網(wǎng)易定位,華鑫研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理堂食頻率下降伴隨烹飪做飯頻率上升，易觀分析調(diào)研結(jié)果顯示，疫情后5Q以上居民每周做飯頻率在5次以上。預制菜即能滿足居民烹飪需求,也能實現(xiàn)便捷高效。艾媒咨詢顯示，71.9用戶購買預制菜目的是節(jié)約時間。因此,在“懶宅經(jīng)濟”延續(xù)的情況下,預制菜需求繼續(xù)高增。天貓數(shù)據(jù)顯示,2021年預制菜銷量同增16倍。2022年春節(jié)預制菜迎來“爆發(fā)期”。天貓2022年十大新年貨中，預制菜排名第一,銷量同增16倍〇盒馬2022年預制年菜銷售同增345;叮咚買菜春節(jié)期間高端預制菜銷量同增超3倍。圖表42:疫情后55以上居民每周做飯頻率在5次以上 圖表43:71.9.用戶購買預制菜目的是節(jié)約時間

2.7〇%102.7〇%5"°次 27.60%番5次 14.30%1;次 15.70%從來不做 9.70%0% 5% 10%15%20%25%30%35%資料來源:易觀分析,華森研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理經(jīng)濟發(fā)展帶動消費升級,預制菜契合健康追求資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理圖表44:城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入從2010年1-9萬元增長至2021年4.7萬元圖表45:城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)從1978年57.5下降至202I年28.6?城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入（元） 同比％50,000 15%45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000研が前がぶ黃看よぶ3ぜザ資料來源：聚匯數(shù)據(jù),華鑫研究整理 城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)圖表46:居民優(yōu)質(zhì)蛋白攝入量不斷增加（g/標準人日）預制菜安全健康的特點契合消費升級趨勢,消費者消費能力提升推動預制菜需求增長。隨著經(jīng)濟發(fā)展,消費者收入和生活水平不斷提高,消費能力增強,對健康和品質(zhì)有更高追求，迎來消費升級。聚匯數(shù)據(jù)顯示,城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入從2010年1.9萬元增長至圖表44:城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入從2010年1-9萬元增長至2021年4.7萬元圖表45:城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)從1978年57.5下降至202I年28.6?城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入（元） 同比％50,000 15%45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000研が前がぶ黃看よぶ3ぜザ資料來源：聚匯數(shù)據(jù),華鑫研究整理 城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)圖表46:居民優(yōu)質(zhì)蛋白攝入量不斷增加（g/標準人日）160160?畜禽肉?魚蝦類?蛋類資料來源:中國營養(yǎng)協(xié)會,華森研究整理由于預制菜是深加工食品,附加值高于原料類產(chǎn)品,價格會偏高,一般在20-40元。以叮咚買菜的雞翅產(chǎn)品為例，圣農(nóng)冷凍雞翅（凈菜）價格為26.8元/500g,圣農(nóng)香烤翅（半成品菜）價格為18.8元/210g,按照100g折算，圣農(nóng)冷凍雞翅價格為5.36/100g,圣農(nóng)香烤翅價格為8.95元/100g,是圣農(nóng)冷凍雞翅價格的L67倍。艾媒咨詢調(diào)研結(jié)果顯示,預制菜單次消費21-30元的用戶占比最高，達36.5%其次是11-20元和31-40元，占比均達20以上。由此可得,隨著消費者消費能力提升,消費者對預制菜價格接受度提升,消費需求不斷增加。圖表47:圣農(nóng)香烤翅價格為圣農(nóng)冷凍雞翅價格的1.67圖表48:預制菜單次消費21-30元的用戶占比最高?倍 達365“T8.8 ”249 9廝產(chǎn)地?平市“T8.8 ”249 9廝產(chǎn)地?平市0じ?*至農(nóng)香燈翅中（新奧爾良風味）210g/包藕/m減イ油的幾分府即成ガ歳臓,taut次不?,金?（交腫也較.0以收到女物アノ也資料來源:叮咚買菜APP,華鑫研究整理賁科來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理餐飲消費主體年輕化，預制菜受Z時代青睞Z時代（95后和00后）逐漸成為餐飲消費主體，追求便捷高效，推動預制菜增長。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,中國餐飲市場Z時代消費占比從2016年29.1期至2020年39.Z時代接受新事物能力較強,隨著互聯(lián)網(wǎng)興起,更易受“懶宅經(jīng)濟”影響。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會，“懶”經(jīng)濟滲透率在95后和80后之間的代際差異為?,說明95后更傾向追求便捷高效。由此可得，未來Z時代或?qū)⒊蔀轭A制菜消費主體，推動預制菜增長。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù),2021年預制菜C端消費用戶中22-31歲人群占比達34?）。圖表49:中國餐飲市場Z時代消費占比從2016年圖表50:"懶"經(jīng)濟滲透率在95后和80后之間的代29.1-增至2020年306ー 際差異為時代,非時代,非z時代40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%95后 80后代95后 80后代際差異資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,華鑫研究整理資料來源:中國連鎖經(jīng)營協(xié)會,華鑫研究整理圖表51:2021年預制菜C端消費用戶中22-31歲人群占比達34.122-31歲,22-31歲,34.90%3.2.4單身潮趨勢明顯，推動預制菜需求增長隨著結(jié)婚成本、生育養(yǎng)育成本上升,單身潮、家庭小型化趨勢愈加明顯,促進預制菜需求增長。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),我國家庭戶平均規(guī)模從1953年4.36人下降至2020年2.62人;結(jié)婚率從2013年9.923.2.4單身潮趨勢明顯，推動預制菜需求增長隨著結(jié)婚成本、生育養(yǎng)育成本上升,單身潮、家庭小型化趨勢愈加明顯,促進預制菜需求增長。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),我國家庭戶平均規(guī)模從1953年4.36人下降至2020年2.62人;結(jié)婚率從2013年9.924降至2019年6.6I,6年CAGR為ー7?。圖表52:我國家庭戶平均規(guī)模從1953年4.36人下降至 圖表53：我國結(jié)婚率從2013年9.92I下降至2019年2020年2.62人 6.615.004.003.00 家庭戶平均規(guī)模（人）4.002.001.002.000.000.001953 1964 1982 1990 2000 2010 202081寸、。m96rMs81寸ZZ8886666 0。。11166666666〇。。。〇〇11Tli11101ZZZOIN資料來源:Wind資訊,華鑫研究整理資料來源:Wind資訊,華鑫研究整理為節(jié)約時間或避免食材浪費,單身群體或小戶家庭偏愛預制菜和方便即食食品。根據(jù)艾媒咨詢調(diào)研,單身群體單獨飲食時34.4.會選擇烹飪半成品菜,42?會選擇方便食品。根據(jù)CBNData調(diào)研,二人家庭更青睞肉制罐頭、預制菜、速食湯等方便菜肴。圖表54:單身群體單獨飲食時34.4E會選擇半成品菜?絲ア會選擇方便食品到餐廳就餐烹飪半成品食材烹飪生鮮食材吃方便食品點外賣0% 10% 20% 30% 40% 50%3.2.5C端規(guī)模尚小，未來有望擴容新零售渠道發(fā)展迅猛，為C端發(fā)展帶來機遇。我國預制菜C端規(guī)模與B端相比仍較小,中商產(chǎn)業(yè)研究院顯示,目前BC端比例為8：2。C端銷售渠道涵蓋餐飲、商超、農(nóng)貿(mào)市場、街邊店、便利店、電商、社區(qū)團購、外賣平臺等,其中生鮮電商、社交電商、社區(qū)團購等新零售渠道發(fā)展勢頭迅猛,為C端預制菜發(fā)展帶來機遇。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),我國生鮮電商行業(yè)規(guī)模從2015年497億元增長至2020年4585億元,5年CAGR為56?;社區(qū)團購規(guī)模預計從2017年3.8億元增長至2020年720億元,3年CAGR高達474?根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù),我國社交電商交易規(guī)模從2016年3607.4億元增長至2021年28650.5億元,5年CAGR為51.〇圖表55:我國生鮮電商行業(yè)規(guī)模從2015年497億元增圖表56:我國社區(qū)團購規(guī)模預計從2017年3.8億長至2020年4585億元 元增長至2020年720億元行業(yè)規(guī)模（億元） 增速90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%8007006005004003002002000%1500%1000%2017201820192020E市場規(guī)模（億元） 增速500%資料來源:華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理 資料來源:華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理圖表57:我國社交電商交易規(guī)模從2016年3607.4億元增長至2021年28650.5億元3500030000250002000015000100005000?交易規(guī)模（億元）——增速100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201620172018201920202021資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理C端消費習慣逐漸形成，但規(guī)模與美國和日本仍存差距。艾媒咨詢調(diào)研結(jié)果顯示,每周購買預制菜品的用戶占8s;對預制菜有一定了解和對預制菜很了解的受訪者分別占66.7?和24,9〇由此可得,預制菜在C端市場已有一定知名度,消費者已形成ー費習慣,但大部分消費者了解仍不深,市場有待進ー步開拓。此外,預制菜C端規(guī)模與美國、日本相比仍有較大差距，立鼎產(chǎn)業(yè)研究院顯示,2020年我國預制菜C端銷售額為66.9億美元，僅為日本同期水平29.、美國同期水平1Q〇圖表58:8舟用戶已形成每周購買預制菜品的習慣圖表59:對預制菜有一定了解和對預制菜很了解的受訪者分別占66.7圖表58:8舟用戶已形成每周購買預制菜品的習慣每天,完全不了解?不每天,完全不了解?不太了解，有一?定了解?很了解資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理圖表60:2020年我國預制菜C端銷售額為66.9億美元，僅為日本同期水平29。'美國同期水平15。資料來源：立鼎產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理4、行業(yè)參與者眾多，尚未出現(xiàn)明顯龍頭五大參與者欲分一杯羹，各具優(yōu)劣。隨著預制菜走紅,供應鏈上下游企業(yè)紛紛涌入預制菜賽道。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，僅2011年一年新增1796家預制菜相關企業(yè)，2020年新增數(shù)量達1.25萬家。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù),預制菜相關企業(yè)主要集中于山東、河

南、江蘇、廣東,數(shù)量均超5000家。圖表61:2020年新增預制菜相關企業(yè)數(shù)量達1.25萬家圖表62:預制菜相關企業(yè)主要集中于山東、河南、江蘇、廣東資料來源:中商產(chǎn)業(yè)研究院,華鑫研究整理 資料來源:艾媒咨詢,華鑫研究整理目前預制菜行業(yè)主要有五大參與者:原料供應企業(yè)、預制菜生產(chǎn)企業(yè)、速凍食品企業(yè)、連鎖餐飲企業(yè)和零售商,涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游。圖表63:預制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈ー覽含?肉類

水產(chǎn)品

調(diào)味品麗颯

砂WDDI取利，i 修マ,卜產(chǎn)個亞am”國聯(lián)水產(chǎn)、圣衣發(fā)展、雙匯發(fā)

展、龍大美食、正大食品等含?肉類

水產(chǎn)品

調(diào)味品麗颯

砂WDDI取利，i 修マ,卜產(chǎn)個亞am”國聯(lián)水產(chǎn)、圣衣發(fā)展、雙匯發(fā)

展、龍大美食、正大食品等味知香、珍味小梅園、好得酷、信良記、BS廚、新雅食品等安井食品、三全食品、千味廣州希、海?、同慶樓、西北宜國g電商平臺超市禽場外賣平臺新零售平臺新等售平臺:盒馬鮮生、叮咚買菜、國日優(yōu)鮮等超市商場:永住超

市、大潤發(fā)等資料來源:華鑫硏究整理4.1原料供應企業(yè):供應鏈能力強，具備成本優(yōu)勢原料供應企業(yè)借助對原材料的把控能力,拓展自身初加工生產(chǎn)線進行深加工,生產(chǎn)預制菜。原料供應企業(yè)生產(chǎn)預制菜有以下特點:種苗 1?愚初加工エ】精深加工種苗 1?愚初加工エ】精深加工資料來源:國聯(lián)水產(chǎn)公告,華鑫研究整理(1)渠道方面:以B端為主,包括商超、批發(fā)商、餐飲企業(yè)等渠道;C端包括電商等渠道,滲透率較低。(2)產(chǎn)品方面:具備生產(chǎn)加工能力,以初加工生產(chǎn)線為基礎,拓展至深加工生產(chǎn),產(chǎn)品安全和品質(zhì)較有保證。(3)供應鏈方面:處于中上游位置,原材料成本把控能力強，具備供應鏈優(yōu)勢。(4)優(yōu)勢:工廠規(guī)模和自動化程度較高，冷鏈運輸能力較強,具備全國化生產(chǎn)優(yōu)勢。(5)劣勢:品牌カ較弱，對終端消費者把握能力弱。

圖表65:主ヨ母公司主要產(chǎn)品ー覽（原料供應企業(yè)）主要公司產(chǎn)品舉例渠道生產(chǎn)エ廠客戶群體銷售規(guī)模國聯(lián)水產(chǎn)麻辣小龍蝦意面、調(diào)理海第魚、蒜蓉粉絲貝、金粟芙蓉蝦B端:大型餐飲客戶、工業(yè)客戶、流通;C端:商超、電商智能化核心エ廠+自有エr+OEMエ廠海底撈、呷哺呷哺、思念、永輝超市、賽百味、漢堡王等預制菜2021年Q1-3接近6億元雙匯發(fā)展“筷樂星廚”:土豆紅燒肉、臺式鹵肉、魚香茄子線上、線下（商超、酒店餐飲、加工廠和農(nóng)貿(mào)批發(fā)）全國17個省市建有30個現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)--圣農(nóng)發(fā)展香煎雞腿肉、開封菜雞湯系列餐飲、出口、商超、便利店、批發(fā)、電商、團餐生產(chǎn)線覆蓋中式調(diào)理包、冷凍調(diào)理線、油炸、蒸煮、碳烤、煙熏、灌腸等多種エ藝百勝、麥當勞、德克士、棒約翰、漢堡王、豪客來、宜家等食品深加工板塊2020年含稅收入突破50億元（C端占16.1%龍大美食孜然松板肉、椒香酥肉、麻辣金錢骨、佛跳墻、糖醋里脊加盟店、商超、批發(fā)商、經(jīng)銷商、連鎖餐飲和新零售等投資建設和股權(quán)收購拓展屠宰エ廠;投資建設肉制品深加工エ廠百勝、麥當勞、荷美爾（中國）、上海梅林、海底撈、通用磨坊等2020年冷凍調(diào)理肉制品營收3.7億元;生食精加工營收17.7億元資料來源:京東,公司公告,新食材,中國財經(jīng)網(wǎng),華鑫研究整理預制菜生產(chǎn)企業(yè):預制菜生產(chǎn)出身，具備專業(yè)性預制菜生產(chǎn)企業(yè)一般對外采購原材料、輔料,通過自有工廠或代工廠生產(chǎn)預制菜,再通過零售和批發(fā)渠道銷售給終端。預制菜生產(chǎn)企業(yè)有以下特點:圖表66:預制菜企業(yè)具備成熟銷售渠道經(jīng)銷模式直銷模式經(jīng)銷店加盟店終湍消費者肺ノ餐廳ベ等

客戶終端消費者經(jīng)銷店加盟店終湍消費者肺ノ餐廳ベ等

客戶終端消費者(1)渠道方面:B端面向餐飲店、團餐、酒店、外賣商家等;C端銷售主要通過經(jīng)銷商和加盟商,線上渠道亦逐漸發(fā)展。(2)產(chǎn)品方面:產(chǎn)品研發(fā)能力強,具備大單品研發(fā)能力,以信良記為例,公司專注研發(fā)小龍蝦，2020年小龍蝦產(chǎn)品在C端走紅,全年銷售額突破L1億,成為“小龍蝦第一品牌”;產(chǎn)品種類豐富,涵蓋肉禽、水產(chǎn)、煲湯、火鍋等系列。(3)供應鏈方面:供應鏈深度較淺,受上游原材料成本影響較大。(4)優(yōu)勢:具備成熟銷售渠道，B端客戶粘性大;具備產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗，產(chǎn)品種類豐富，滿足消費者個性化需求；具備生產(chǎn)エ廠,食品安全更有保障。(5)劣勢:規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少,大多為作坊式生產(chǎn)，自動化水平較低；多為區(qū)域性品牌，單品存在天花板。圖表67:主要公司主要產(chǎn)品ー覽(預制菜企業(yè))主要公司產(chǎn)品舉例銷售規(guī)模主要渠道主要銷售區(qū)域SKU味知香“味知香”:魚香肉絲、水晶蝦仁、清溜魚片;“饃玉”:黑椒牛仔骨、免漿蝦仁、蒜香骨華東:2020年近6億B端、C端華東超200個珍味小梅園恵靈頓牛排、水晶荷葉雞、蔥油餅、手抓餅華東:1億元C端華東超50個信良記爆品小龍蝦、招牌酸菜魚、香辣大閘蟹2020年小龍蝦C端銷售額突破1.1億B端北京華東-好得睞糖醋里脊、清炒牛肉絲、茄汁雞丁華東:3億元C端華東-資料來源:京東,公司官網(wǎng),搜狐,渠道調(diào)研,華鑫研究整理速凍食品企業(yè):具備冷鏈加工運輸優(yōu)勢，生產(chǎn)標準化程度高速凍食品企業(yè)生產(chǎn)和銷售速凍面米制品、速凍魚糜制品等速凍制品出身，多通過代工廠生產(chǎn)預制菜。速凍食品企業(yè)生產(chǎn)預制菜有以下特點:圖表:安井食品銷售渠道

大型本，商(商趣)零售終端經(jīng)銷大型本，商(商趣)零售終端經(jīng)銷商消費者商店、參飲等料通梁道電商渠道資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理(1)渠道方面:主要以連鎖餐飲、小餐飲等B端客戶為主;通過商超、電商、農(nóng)貿(mào)市場等渠道面向C端。(2)產(chǎn)品方面:具備品牌基礎和產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗,爆品打造能力強,以安井食品為例,公司推出的“香脆藕盒”成為千萬級爆品。(3)供應鏈方面:供應鏈深度較淺，受上游原材料成本影響較大，不具備供應鏈成本優(yōu)勢。(4)優(yōu)勢:速凍食品生產(chǎn)出身，生產(chǎn)標準化程度高，生產(chǎn)能力強，具備冷鏈加工和運輸優(yōu)勢;大單品打造能力強。(5)劣勢:易受上游成本影響:生產(chǎn)以區(qū)域性為主。圖表69:主要公司主要產(chǎn)品ー覽(速凍食品企業(yè))主要公司產(chǎn)品舉例主要渠道2020年銷售規(guī)模安井食品“凍品先生”:酸菜魚、檸檬無骨風爪、天婦羅魚蝦、紅燒豬腳B端、C端菜肴制品:6.73億三全食品“ー碗飯”:紅燒牛肉飯、咖喔雞丁飯、梅菜扣肉飯、魚香肉絲飯;微波炒飯C端速凍調(diào)制食品:5.26億干味央廚香脆油條、芝麻球、香芋地瓜王B端菜肴類及其他:4968萬資料來源:京東、公司官網(wǎng),華鑫研究整理4.4餐飲企業(yè):自建央廚，實現(xiàn)預制菜標準化生產(chǎn)餐飲企業(yè)一般通過自建中央廚房生產(chǎn)預制菜。中央廚房經(jīng)過標準化操作和管理,集中切配原料、調(diào)理烹飪菜品，通過冷鏈物流將半成品菜配送到線下門店，經(jīng)過簡單加工

后即可提供給顧客。餐飲企業(yè)生產(chǎn)預制菜有以下特點:雌圖表70:餐飲企業(yè)通過自建中央廚房生產(chǎn)預制菜雌餐悅口店資料來源:廣州酒家招股說明書,華鑫研究整理(1)渠道方面:主要面向C端消費者,以線下門店堂食為主,隨著新零售渠道興起,逐步拓展線上渠道,如廣州酒家和同慶樓均在京東旗艦店銷售預制菜產(chǎn)品。(2)產(chǎn)品方面:預制菜產(chǎn)品多以自家品牌推出,自帶品牌效應，以火鍋龍頭海底撈為例,公司推出的自熱火鍋產(chǎn)品憑借強大品牌カ，在2019年自熱火鍋排名中位居第一。此外,產(chǎn)品地域特征強,契合原有消費群體偏好，以廣州酒家為例,企業(yè)針對廣東市場推出多款粵菜預制菜,包括廣式咸香雞、廣式鼓油雞等。(3)供應鏈方面:處于中下游位置,供應鏈程度較淺，受原材料價格波動影響。(4)優(yōu)勢:深耕餐飲業(yè)多年，具備菜品研發(fā)經(jīng)驗:擁有專業(yè)廚師資源,菜肴烹飪具備專業(yè)性,口味品質(zhì)更受消費者信賴;品牌知名度高,消費者基礎強大。(5)劣勢:門店銷售渠道有限;自建央廚雖然能降低人工和租金成本,但運營效率低依然會帶來髙成本問題。圖表71:主要公司主要產(chǎn)品ー覽(餐飲企業(yè))主要公司產(chǎn)品舉例主要菜系海底撈“開放了”系列:宮保蝦球、酸菜魚、魚香肉絲;自熱火鍋川菜廣州酒家陳皮鴨、廣式咸香雞、廣式鼓油雞、廣式靚湯粵菜同慶樓“名廚菜”:酸菜魚片、燉獅子頭、筍衣燒肉、松茸菌炳豬手、四川毛血旺徽菜西北賈國龍“賈國龍功夫菜”:內(nèi)蒙古牛大骨、內(nèi)蒙古草原羊蝎子鍋、功夫羊雜湯西北菜資料來源:京東,華鑫研究整理

4.5零售商:預制菜成為新增長點，推廣能力強商超、便利店、生鮮電商等零售渠道多與知名品牌合作銷售預制菜，部分開始嘗試升級供應鏈或借助OEM代エ，打造自有預制菜品牌。零售渠道的預制菜有以下特點:圖表72:零售商預制菜供應鏈流程供應商供應商?品牌商資料來源:新浪網(wǎng),華鑫研究整理(1)渠道方面:面向C端消費者,利用自身平臺進行推廣銷售。(2)產(chǎn)品方面:產(chǎn)品研發(fā)不具備先天優(yōu)勢,種類口味可能不及專業(yè)生產(chǎn)企業(yè),但產(chǎn)品可能更契合消費者需求。(3)供應鏈方面:位于下游,供應鏈體系較欠缺。(4)優(yōu)勢:有成熟零售渠道,直接面向終端消費者,具備產(chǎn)品推廣優(yōu)勢;提供“最后一公里”服務,滿足消費者配送需求。(5)劣勢:食品加工方面缺乏經(jīng)驗,依賴第三方工廠,食品安全監(jiān)管能力較弱。圖表73:主要公司主要產(chǎn)品ー覽(零售商)主要公司產(chǎn)品舉例銷售規(guī)模SKU叮咚買菜“叮咚王牌菜”:重慶香辣風味烤魚、蘇軾東坡肉;“蔡長青”:廣式老鹵牛雜煲、酸菜黑魚片、醬大骨2021年Q4超9億超1000個盒馬鮮生“盒馬エ坊”:腌篤鮮、糖醋小排、酸菜白肉、豬肚雞2021年同増70%200個左右永輝超市“輝媽到家”:金湯酸菜魚、糖醋小排、梅菜扣肉--毎日優(yōu)鮮“每日招牌菜”:風味羊蝎子、霸氣牛骨鍋、鮮本味老母雞湯2021年同增超300%超800個資料來源:叮咚買菜app,盒馬app,中國經(jīng)濟網(wǎng),騰訊,公司官網(wǎng),華鑫研究整理

5、重點公司分析5.1安井食品:速凍食品龍頭，切入預制菜賽道安井食品主要從事速凍火鍋料制品、速凍面米制品、速凍菜肴制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2018H2推出子品牌“凍品先生”,采取輕重資產(chǎn)相結(jié)合、供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈整合的商業(yè)模式,依靠OEM貼牌生產(chǎn)各類半成品菜。2021Q1-Q3營收和歸母凈利潤分別為60.96億元、4.94億元,分別同增35.94、30.ア。2012-2020年營收CAGR為22,歸母凈利潤CAGR為26.。分品類看,2020年面米制品、肉制品、魚糜制品、菜肴制品分別實現(xiàn)19.72、a36.16140.98H、23.26I的增長，其中魚糜制品和肉制品提升幅度最大,主要系新品鎖鮮裝收入增長所致。安井食品預制菜涵蓋成品菜、火鍋周邊、酒店菜、調(diào)理肉片系列,我們預計2021年預制菜銷售額和凈利潤分別為3億、1000萬。分區(qū)域看，華東為核心區(qū)域，2020年華東、華北、華中、東北、華南、西南、西北占比分別為50.89、11.98ヽ9.65|9.36.、8.33I、6.7?ヽ3.帔〇圖表74:圖表74:2021Q1-Q3營收60.96億(+35.92明)圖表75：2021Q1-Q3歸母凈利潤4.94億元(+30.25H)營業(yè)收入（百萬） 同比％歸母凈利潤（百萬） 增長率供）營業(yè)收入（百萬） 同比％歸母凈利潤（百萬） 增長率供）1,000800600400200070ou50403020100(10)資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理圖表76：2020年魚糜制品和肉制品分別增長40.98?、圖表77:華東2020年銷售占比為50.89?36.160資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理 資料來源:安井食品公告,華鑫研究整理圖表78:凍品先生主要產(chǎn)品ー覽凍品先生主要產(chǎn)品系列安井食品生產(chǎn)速凍食品出身,競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在以下方面:安井食品生產(chǎn)速凍食品出身,競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在以下方面:BC端雙輪驅(qū)動?發(fā)揮渠道優(yōu)勢。過去安井食品一直堅持餐飲流通渠道為主、商超電商渠道為輔,2020年后開始注重C端布局,實施“BC兼顧,雙輪驅(qū)動”的渠道策略。對于C端,安井食品主要通過經(jīng)銷和電商渠道,渠道占比分別為84.和i,2020年分別同增29.6fll88.61M近幾年安井食品充分發(fā)揮經(jīng)銷渠道靈活性,經(jīng)銷商數(shù)量從2017年651家增長至2020年1033家,同比新增399家。此外,安井食品加大各類超市、生鮮門店、社區(qū)團購、電商平臺的渠道開發(fā),線上渠道營收逐年攀升,從2018年728.5萬增長至2020年9038.7萬,2年CAGR髙達25有〇2019H2面向C端推出鎖鮮裝，全力進軍家庭市場〇對于明帯,安井食品布局商超和特通渠道,渠道占比分別為+2卽2,已積累大量優(yōu)質(zhì)客戶,如沃爾瑪、家樂福、海底撈。安井食品通過BC端渠道布局,已形成輻射全國的營銷網(wǎng)絡,為凍品先生新品推廣、新品跟進、渠道拓展鞏固基礎。圖表79圖表79:安井食品線上渠道營收從2018年728.5萬增長至2020年9038.7萬圖表80:安井食品經(jīng)銷商數(shù)量從2017年651家增長至2020年1033家,線上渠道營收（萬元）10,000.008,000.006,000.004,000.00,線上渠道營收（萬元）10,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.002018