財務(wù)管理學(xué)期末考試簡答題

財務(wù)管理學(xué)期末考試簡答題財務(wù)管理學(xué)期末考試簡答題財務(wù)管理學(xué)期末考試簡答題財務(wù)管理學(xué)期末考試簡答題編制僅供參考審核批準(zhǔn)生效日期地址：電話：傳真:郵編:簡答 以利潤最大化為目標(biāo)的缺點(diǎn)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)的時間，沒有考慮項(xiàng)目收益的時間價值沒能有效地考慮風(fēng)險問題沒有考慮利潤和投入資本的關(guān)系利潤最大化是基于歷史的角度，反映的是企業(yè)過去某一時期的盈利水平，并不能反映企業(yè)未來的盈利能力往往會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向利潤是企業(yè)經(jīng)營成果的會計度量，而對同一經(jīng)濟(jì)問題的會計處理方法的多樣性和靈活性可以使利潤并不反映企業(yè)的真實(shí)情況二．以股東財富最大化為目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)1.股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，因?yàn)楝F(xiàn)金流量獲得時間的早晚和風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響。2.股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)楣善钡膬r格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力。3.股東財富最大化反映了資本與收益之間的關(guān)系。三．債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1.本金安全性高2.收入比較穩(wěn)定3.許多債券都具有較好的流動性缺點(diǎn)：1.購買力風(fēng)險比較大2.沒有經(jīng)營管理權(quán)3.需要承受利率風(fēng)險四．股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：1.能獲得比較高的報酬2.能適當(dāng)降低購買力風(fēng)險3.擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)缺點(diǎn)：1.風(fēng)險大2.缺乏穩(wěn)定五．財務(wù)分析的作用1.可以全面評價企業(yè)在一定時期內(nèi)的各種財務(wù)能力，包括償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而分析企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，總結(jié)財務(wù)管理工作的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營活動、提高管理水平。2.可以為企業(yè)外部投資者、債權(quán)人和其他有關(guān)部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。3.可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門和單位完成經(jīng)營計劃的情況，考核各部門和單位的經(jīng)營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績評價體系，協(xié)調(diào)各種財務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。六．全面預(yù)算的構(gòu)成1.營業(yè)預(yù)算構(gòu)成2.資本預(yù)算構(gòu)成3.財務(wù)預(yù)算構(gòu)成七．投入資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1.投入資本籌資所籌得的資本屬于企業(yè)的股權(quán)資本，與債務(wù)資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力2.投入資本籌資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的現(xiàn)金設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比，它能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力；投入資本籌資的財務(wù)風(fēng)險較低。缺點(diǎn)：投入資本籌資通常資本成本較高；投入資本籌資未能以股票為媒介，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。八、承銷方式的種類及各自的優(yōu)缺點(diǎn)承銷方式包括包銷和代銷兩種股票發(fā)行的包銷，是由發(fā)行公司與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，全權(quán)委托證券承銷機(jī)構(gòu)代理股票的發(fā)售業(yè)務(wù)。優(yōu)點(diǎn)：可以促進(jìn)股票順利出售，及時籌足資本，還可免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險；不利之處是要將股票以略低的價格售給承銷商，且實(shí)際付出的發(fā)行費(fèi)用較高。股票發(fā)行的代銷優(yōu)點(diǎn)：若實(shí)際募股份數(shù)達(dá)不到發(fā)行股數(shù)，承銷機(jī)構(gòu)不負(fù)承購剩余股份的責(zé)任，而是將未售出的股份歸還給發(fā)行公司，發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行公司自己承擔(dān)。九、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：1.沒有固定的股利負(fù)擔(dān)2.沒有規(guī)定的到期日，對于保證公司對資本的最低需要，促進(jìn)公司的長期持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營具有重要作用3.利用普通股籌資的風(fēng)險小4發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能提升公司信譽(yù)缺點(diǎn)：1.資本成本較高2.可能會分散公司的控制權(quán)，股價可能下跌3.引起股票價格的波動十、影響財務(wù)杠桿利益與風(fēng)險的因素1.債務(wù)資本固定利息2.資本規(guī)模的變動3.資本結(jié)構(gòu)的變動4.債務(wù)利率的變動5.息稅前利潤的變動十一、影響營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險的因素固定成本產(chǎn)品銷量的變動產(chǎn)品售價的變動單位產(chǎn)品變動成本的變動固定成本總額的變動十二、凈現(xiàn)值法決策規(guī)則的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，是一種較好的方法。缺點(diǎn)：凈現(xiàn)值發(fā)病不能揭示各個投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報酬率是多少，而內(nèi)含報酬率則彌補(bǔ)了這一缺陷。十三、投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因有利于科學(xué)地考慮資金的時間價值因素采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況簡答：1、利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的主要缺點(diǎn)

2、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)

3、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

4、全面預(yù)算及其構(gòu)成內(nèi)容

5、財務(wù)分析的作用

6、股票承銷方式及其優(yōu)缺點(diǎn)

7、投資決策時不用利潤而采用現(xiàn)金流的原因

8、影響營業(yè)杠桿利益與風(fēng)險的因素

備注：金1老師劃的范圍8題出4題

判、選

1、資金的時間價值是隨時間的推移而增值（錯）

2、負(fù)債對企業(yè)是不利的（錯）

3、財務(wù)杠桿公式P201DFL=1.2△EBIT/EBET=5%求△EPS/EPS

4財務(wù)管理的內(nèi)容和核心工作環(huán)節(jié)

5、財產(chǎn)風(fēng)險的含義

6、有哪些風(fēng)險可以分散，哪些不可以分散

7、風(fēng)險及其衡量標(biāo)準(zhǔn)差

8、財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿、綜合（聯(lián)合）杠桿

3、為什么企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？

答：財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實(shí)現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)則務(wù)管理理論和實(shí)踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化（資本利潤率最大化）、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認(rèn)為企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點(diǎn)可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。12、簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用。答：資本成本是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負(fù)債與股權(quán)資本。（1）資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分：籌資費(fèi)用指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的費(fèi)用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費(fèi)；因發(fā)行股票債券等而支付的發(fā)行費(fèi)用等；使用費(fèi)用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的債息等。（3）資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在：一方面；從資本成本的價值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇；另一方面，從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。（2）資本成本的作用。資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌資長期資金有多種方式可供選擇，它們的籌資費(fèi)用與使用費(fèi)用各不相同，通過資本成本的計算與比較，能按成本高低進(jìn)行排列，并從中選出成本較低的籌資方式。不僅如此由于企業(yè)全部長期資金通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種籌資組合有多個方案可供選擇，因此綜合成本的高低將是比較各籌資組合方案，作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；其次，資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；再次，資本成本還可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。只