財務(wù)管理形成性考核冊第一章答案

一、單項選擇題（共10道試題，共20分。）在以下財務(wù)管理目標(biāo)中，通常被認(rèn)為比較合理的是（）口.利潤最大化□b.企業(yè)價值最大化Jc.每股利潤最大化I―L產(chǎn)值最大化總分值：2分企業(yè)使用資金所負擔(dān)的費用與（）的比率，稱為資本成本率。匚I.籌資凈額I_L籌資總額Jc.資本凈額O）.資本總額總分值：2分企業(yè)財務(wù)管理的對象是（）匚I.資金運動及其表達的財務(wù)關(guān)系口.資金的數(shù)量增減變動k資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)」）.資金投入、退出和周轉(zhuǎn)總分值：2分扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均報酬率是〔）口.貨幣時間價值率口.債券利率k股票利率U.貸款利率總分值：2分5.將10000元錢存入銀行，利息率8%,計算三年后的終值應(yīng)采用〔匚L復(fù)利終值系數(shù)Q.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一L年金終值系數(shù)J）.年金現(xiàn)值系數(shù)總分值：2分6.企業(yè)通過何種渠道、采取什么方式進行籌資，主要考慮1）因素匚k政策與環(huán)境―L經(jīng)營方式與資本結(jié)構(gòu)L籌資成本與風(fēng)險總分值:企業(yè)常采用的籌資規(guī)模確定方法是（銷售百分比法L_L本、量、利分析法比率分析法L趨勢分析法總分值:以下籌資方式中不表達所有權(quán)關(guān)系的是（留存收益總分值:股權(quán)資本與債務(wù)資本的一個重要差異是影響其資本成本的股息（）lrk可增加稅收.不可抵減稅收匚L.可使資本成本發(fā)生變動總分值：2分債務(wù)資本的風(fēng)險較高，是指〔〕k到期必須還本付息匚_L利息負擔(dān)較大口.借款使用期較短O）.使用限制較多總分值：2分二、多項選擇題（共5道試題，共10分。）一般認(rèn)為，處理管理者與所有者利益沖突及協(xié)調(diào)的機制主要有（）匚k解聘I—-L.接收一b.股票選擇權(quán)I—k績效股k.經(jīng)理人市場及競爭總分值：2分關(guān)于風(fēng)險報酬，以下表述中正確的選項是〔）I―L可用風(fēng)險報酬率和報酬額表示匚L風(fēng)險越大，期望獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越高e通常以相對數(shù)加以計量I—L風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率.風(fēng)險報酬額是投資者因冒險投資所獲得的額外報酬總分值：2分股權(quán)資本包括（）匚I.實收資本匚L盈余公積1c.長期債券I一L未分配利潤匚1.應(yīng)付利潤總分值：2分決定融資租賃每期租金數(shù)額的因素有（〕匚k設(shè)備原價預(yù)計設(shè)備殘值—L租賃期限O）.利息總分值：2分在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（）O.銀行借款I(lǐng)—k長期債券?優(yōu)先股J）.普通股總分值：2分三、判斷題（共10道試題，共10分。）財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價值最大化，具體說來就是企業(yè)利潤最大化。（）錯誤.正確總分值：1分資本資產(chǎn)定價模型用于衡量收益與風(fēng)險，其中風(fēng)險系數(shù)越大，收益越高?！玻┴蜪.錯誤總分值：1分3.在資本市場有效性的假定之下，企業(yè)價值最大化可以表達為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化。1）I一錯誤匚k正確總分值：1分貨幣時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造。I一L.錯誤正確總分值：1分資金時間價值，根源于其在再生產(chǎn)過程中的運動和轉(zhuǎn)化，是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的。正確正確正確總分值：1分正確企業(yè)籌資的目的是滿足生產(chǎn)經(jīng)營及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。（）匚錯誤Ik正確總分值：1分債務(wù)籌資的風(fēng)險較高，是指其利息負擔(dān)較重?！玻╁e誤總分值：1分錯誤總分值：1分普通股股東的權(quán)利包括經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)、投票權(quán)、股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。錯誤總分值：1分9.資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可以作為判斷投資項目是否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。。錯誤B.正確總分值：1分10.10.10.錯誤在計算債券成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價確定，而不應(yīng)按面值確定。（）總分值：1分10.錯誤四、論述題（共6道試題，共60分。）1,企業(yè)想購買新的廠房，有兩種付款方案可供選擇。方案A：立即付款，總價2800萬元；方案B：每年年末付款400萬元，連續(xù)10年。假設(shè)利率為8%,請問哪個方案是最正確方案？解：方案B付款的現(xiàn)值為：400x6.710=2684因為方案B付款的現(xiàn)值2684萬元小于方案A的付款額2800萬元，所以方案B是最佳方案操作操作操作文件操作總分值：10分2.職工小王每月家庭總收入10000元，現(xiàn)有儲蓄16萬元，他們家每月只能用總收入的50%支付房款，如果他想購買一套商品房，總計房款80萬元，首付20%,年利率6%,銀行提供20年按揭貸款，如果每月不計復(fù)利，試問小王家是否有能力購買此套住房？解：購房需貸款額=80*（1-20%）=64（萬元）每年分期付款額=64/1L470=5.58（萬元）每月分期付款額二5.58/12=0.465（萬元）因為小王家可用儲蓄16萬元用于首付，并且每月可用于支付貸款的金額10000/2=5000元大于4650,因此有能力購買此上傳附件操作操作操作文件總分值：10分操作3.某公司擬發(fā)行一批債券，面值共計10萬元，票面利率8%,期限10年的債券，每年分1月1與7月1日付息，當(dāng)時市場利率為l（^oo要求：計算債券的發(fā)行價格。解：每期利息=10*4%=0.4（萬元）期數(shù)二20以市場利率為貼現(xiàn)率：10%/2=5%債券的發(fā)行價格=10*（P/F,5%,20）+0.4*（P/A,5%,20）二10*0.377+0.4*12.462=8.8755（萬元）答：債券的發(fā)行價格為8.8755（萬元）

文件總分值：10分4A公司擬采購一批原材料，買方規(guī)定的付款條件如下："2/10,1/20,N/30"o要求：(1)假設(shè)銀行短期貸款利率為15%,計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對該公司最為有利的付款日期；(2)假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40%,確定對該公司最有利的付款日期。解：放.棄2/10折扣的成本=[2%/(1-2%)]*[360/(30-10)]=36.7%放棄1/20折扣的成本=[1%/(1-1%)]*[360/(30-20)]=36.4%因為放棄第10天付款的代價最大，所以在第10天付款.因為短期投資收益率比放棄折扣的代價高，所以應(yīng)在第30天付款.上傳附件文件操作操作總分值：10分5某企業(yè)年銷售額為280萬元，稅前利潤72萬元，固定成本32萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負債比率40%,負債年利率10%,所得稅率30%0要求：計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)。操作操作解：經(jīng)營杠桿系數(shù)二基數(shù)邊際利潤/基期息稅前利潤=[280*(1-60%)]/[280*(1-60%)-32]=1.4財務(wù)杠桿系數(shù)二基期息稅前利潤/(基期稅前利潤-利息)=[280*(1-60%)-32]/[280(1-60%)-32]-(200*40%)*10%=!.11上傳附件操作操作操作文件總分值：10分操作6,某公司現(xiàn)有普通股本100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元.公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案:一是增發(fā)普通股50萬股,每股發(fā)行價格為15元;二是平價發(fā)行公司債券750萬元.假設(shè)公司債券年利率為12%所得稅為30%。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；(2)如果