羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)xxx公司羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)文件編號(hào)：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準(zhǔn)審核制定方案設(shè)計(jì)，管理制度《公司金融學(xué)》學(xué)期論文羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)姓名:解鑫班級(jí):12級(jí)公司金融5班學(xué)號(hào):0709作業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及得分項(xiàng)目及分值（占比）要求A(90-100)B(80-89)C(60-79)E(0-59)總分論點(diǎn)（20%）中心論點(diǎn)明確，分論點(diǎn)能清晰明確地支撐中心論點(diǎn)，論點(diǎn)與分論點(diǎn)反映了對(duì)選題核心思想的深刻細(xì)致的理解。論據(jù)（20%）論據(jù)豐富、具體，有力地支持了分論點(diǎn)，文章引用與插圖設(shè)計(jì)合理，闡述明確。結(jié)構(gòu)（20%）邏輯性強(qiáng)，條理清楚，有明確的主題句，能清楚地看出論述的基本結(jié)構(gòu)。清晰度（20%）語(yǔ)言簡(jiǎn)潔準(zhǔn)確，讀者能輕松理解作者表達(dá)的意思。細(xì)節(jié)（20%）引用格式正確，沒(méi)有拼寫、標(biāo)點(diǎn)及語(yǔ)法等錯(cuò)誤，圖表格式正確。

目錄一、引言………………3（一）寫作背景……………………3 （二）目的與意義………………3二、公司基本情況……………….3三、公司三大報(bào)表分析 4（一）資產(chǎn)負(fù)債表 41、資產(chǎn)項(xiàng)目重大變動(dòng)………………6.2、負(fù)債項(xiàng)目重大變動(dòng)………………63、所有者權(quán)益變動(dòng)…………………6（二）利潤(rùn)表 61、營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)………………………72、費(fèi)用變動(dòng)…………………………….73、所得稅變動(dòng)…………………………7（三）現(xiàn)金流量表 71、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~…………………102、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~………………….103、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~………………..10四、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 10（一）償債能力分析 101、短期償債能力 112、長(zhǎng)期償債能力 11（二）營(yíng)運(yùn)能力分析 12（三）盈利能力分析 14五、主要結(jié)論建議………………………..16(一)結(jié)論……………16（二）建議……………161、提升零售管理體系………………162、打造快速應(yīng)變的供應(yīng)鏈管理體系………………163、充分利用IT系統(tǒng)工具，有效支撐業(yè)務(wù)發(fā)展……164、保障研發(fā)投入……………………16參考文獻(xiàn)……………….17

羅萊家紡有限公司財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)內(nèi)容摘要本文以上市公司羅萊家紡有限公司為例，運(yùn)用比率分析與現(xiàn)金流量分析兩種基本工具對(duì)該公司的三大報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表以及該公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，得出了主要的結(jié)論和對(duì)該公司的提升、打造快速應(yīng)變的供應(yīng)鏈管理體系、充分利發(fā)IT系統(tǒng)工具、保障研發(fā)投入的建議。關(guān)鍵字：羅萊家紡比率分析現(xiàn)金流量分析零售管理體系引言（一）寫作背景本學(xué)期我們學(xué)習(xí)了公司金融這門課，這門專業(yè)課對(duì)我今后從事工作和進(jìn)行個(gè)人投資起著至關(guān)重要的作用，其中對(duì)上市公司財(cái)務(wù)分析的課程更是重中之重，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)生活中很多人因?yàn)楣善辟r錢而賠上了身家性命，2014年3月中旬，深圳一家公司的女職員還有遼寧大學(xué)的一名教師皆因炒股虧損而跳樓身亡，更有甚者走上了違法犯罪的道路，這就告訴我們進(jìn)入股市需要謹(jǐn)慎，做好充足的準(zhǔn)備，其中對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析就是一項(xiàng)重要的工作，做好這份準(zhǔn)備，運(yùn)用這一必要的工具，才能更好的保護(hù)我們自己應(yīng)對(duì)股市的風(fēng)險(xiǎn)。(二)目的與意義與此同時(shí)，我在進(jìn)行此次對(duì)羅萊家紡上市公司的財(cái)務(wù)分析時(shí)，對(duì)我本身來(lái)說(shuō)，有利于提高自己的專業(yè)素質(zhì)，不斷完善、充實(shí)自己；對(duì)于股民與該文章的閱讀者來(lái)說(shuō)，有利于他們充分了解羅萊家紡有限公司，在進(jìn)行投資是不盲目，避免不必要的損失，減少風(fēng)險(xiǎn)，也為在對(duì)其他公司進(jìn)行分析時(shí)提供一些建議；對(duì)于該公司來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析可以使該公司及時(shí)了解自身狀況，改變戰(zhàn)略，有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。本文針對(duì)羅萊家紡有限公司，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，并且得出結(jié)論，針對(duì)其存在的問(wèn)題提出建議。另：本文所有表格數(shù)據(jù)均來(lái)自東方財(cái)富網(wǎng)。公司基本情況分析上海羅萊家用紡織品有限公司為該公司的全稱，它是一家專業(yè)經(jīng)營(yíng)家用紡織品的企業(yè)，集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售于一體，是國(guó)內(nèi)最早涉足家用紡織品行業(yè)，并形成自己獨(dú)特風(fēng)格的家紡企業(yè)。因此我選擇對(duì)該公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)。公司于1992年成立，前身為“南通華源繡品有限公司”,1992-1998年是公司的艱苦創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)家們憑借著堅(jiān)定的意志，執(zhí)著的追求，以團(tuán)隊(duì)的精誠(chéng)協(xié)作為公司發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；2000-2004年是公司快速成長(zhǎng)階段，研發(fā)中心遷至上海，厚積薄發(fā)，一鳴驚人，每年以60%的速度增長(zhǎng)，2004年時(shí)銷售額以居同行業(yè)首位，同時(shí)，羅萊開(kāi)始實(shí)施多品牌運(yùn)作，已擁有自有品牌“羅萊”品牌，同時(shí)代理國(guó)際著名家紡品牌“SHERIDAN”、“尚.瑪可”、“迪士尼”、“意歐戀娜”等品牌；2009-2011年羅萊家紡成功登陸A股市場(chǎng)，發(fā)展開(kāi)始了新的一頁(yè)；2011年至今，公司制定“百億戰(zhàn)略”，向全球性行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)激進(jìn)。2009年9月10日該公司在深圳證券交易所上市，股票代碼為002293。2013年新華網(wǎng)上海頻道7月19日消息：由上海羅萊家用紡織品公司擁有的“羅萊家紡”品牌，被評(píng)估機(jī)構(gòu)確認(rèn)為品牌價(jià)值達(dá)億元人民幣，成功躋身“中國(guó)最具價(jià)值品牌”行列。此前，“羅萊家紡”已被評(píng)為上海羅萊家紡名牌產(chǎn)品100強(qiáng)。該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為:家紡產(chǎn)品和家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司三大報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期單位元元元元元元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金000000000應(yīng)收票據(jù)98991615484202702361938392245820應(yīng)收賬款0000預(yù)付款項(xiàng)其他應(yīng)收款89725006090920存貨000000一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)15585408664750000其他流動(dòng)資產(chǎn)0000416222流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)000000000000非流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值000000累計(jì)折舊0固定資產(chǎn)凈值0000固定資產(chǎn)凈額0000在建工程95786602050000無(wú)形資產(chǎn)00商譽(yù)00000長(zhǎng)期待攤費(fèi)用66635804722660遞延所得稅資產(chǎn)7544440非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)000000資產(chǎn)總計(jì)000000000000流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付票據(jù)4791880應(yīng)付賬款00000預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)-2729420其他應(yīng)付款0其他流動(dòng)負(fù)債872858066279605891070流動(dòng)負(fù)債合計(jì)000000非流動(dòng)負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債558735078770400000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)558735078770400000負(fù)債合計(jì)000000所有者權(quán)益實(shí)收資本(或股本)000000資本公積000000盈余公積000未分配利潤(rùn)0000000外幣報(bào)表折算差額0-1779180-1087460-1090820-384275歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)000000000000少數(shù)股東權(quán)益00004484600所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)000000000000負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)000000000000通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表，首先可以了解該企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的分布與結(jié)構(gòu)。1、資產(chǎn)項(xiàng)目重大變動(dòng)貨幣資金在2009-2014年是逐年遞減的，原因是由于其募集資金余額越來(lái)越少，2010年存貨同比增長(zhǎng)%，主要原因是原材料價(jià)格上漲和數(shù)量增加，導(dǎo)致原材料結(jié)存金額較大；為了避免產(chǎn)品脫銷，增加備貨，導(dǎo)致庫(kù)存商品金額較大；直營(yíng)銷售形式增加。2010年應(yīng)收票據(jù)同比增長(zhǎng)%,主要原因是公司本年度銷售收入增長(zhǎng)且客戶較多的采用票據(jù)結(jié)算式所致；2011報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收票據(jù)同比減少%,主要原因是本年末票據(jù)到期承兌，應(yīng)收票據(jù)余額減少。2009-2014年應(yīng)收賬款呈大致增長(zhǎng)趨勢(shì)，由于銷售收入增長(zhǎng)，應(yīng)收賬款相應(yīng)增長(zhǎng)。2010年在建工程同比增%，主要是本年對(duì)南通家紡生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目和信息化建設(shè)項(xiàng)目的投入增加；2011年在建工程同比下降%，主要原因是公司募集資金項(xiàng)目南通家紡生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目本年部分建成投產(chǎn)，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，同時(shí)南通家紡生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建二期項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，在建工程余額總體較年初減少。無(wú)形資產(chǎn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)主要原因是取得南通家紡生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目土地使用權(quán)及信息化建設(shè)項(xiàng)目中部分網(wǎng)絡(luò)工程完工轉(zhuǎn)入無(wú)形資產(chǎn)金額較大。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增長(zhǎng)主要原因是公司直營(yíng)店裝修費(fèi)增加較多。在建工程減少，固定資產(chǎn)增長(zhǎng)，主要原因是公司募集資金項(xiàng)目南通家紡生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目本年部分建成投產(chǎn)，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。2.負(fù)債項(xiàng)目重大變動(dòng)2009-2014年應(yīng)付票據(jù)逐漸增加，是由于公司較多采用票據(jù)支付供應(yīng)商材料款；應(yīng)付職工薪酬的變動(dòng)，是根據(jù)市場(chǎng)行情調(diào)薪所導(dǎo)致的；應(yīng)交稅費(fèi)的變動(dòng)則是根據(jù)期末公司原材料的增減相對(duì)應(yīng)的待抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額的增減。3、所有者權(quán)益變動(dòng)股東權(quán)益呈現(xiàn)逐年上漲趨勢(shì)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，發(fā)展穩(wěn)定。（二）利潤(rùn)表報(bào)表日期單位元元元元元元一、營(yíng)業(yè)總收入000000000000營(yíng)業(yè)收入000000000000二、營(yíng)業(yè)總成本00000000000營(yíng)業(yè)成本00000000000營(yíng)業(yè)稅金及附加36290404176940銷售費(fèi)用000000管理費(fèi)用0000財(cái)務(wù)費(fèi)用------1020270資產(chǎn)減值損失77737006385380-348834投資收益5457630929555000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)000000營(yíng)業(yè)外收入8216880營(yíng)業(yè)外支出7973740415930012856801476320715739774457非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失10562302466600376627102313196954利潤(rùn)總額000000所得稅費(fèi)用四、凈利潤(rùn)000000歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)000000少數(shù)股東損益00021203701529590五、每股收益基本每股收益稀釋每股收益六、其他綜合收益-691715-706543-375190七、綜合收益總額000000歸屬于母公司所有者的綜合收益總額000000歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額000212037015295901.營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng)，其主要原因是公司通過(guò)提升產(chǎn)品研發(fā)和整合營(yíng)銷資源，不斷探索和開(kāi)發(fā)銷售渠道新模式，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)同時(shí)帶來(lái)凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)[5]。2、費(fèi)用變動(dòng)銷售費(fèi)用增長(zhǎng)主要原因是銷售人員工資水平提高和銷售人員數(shù)增加，導(dǎo)致工資性費(fèi)用大幅增加；為進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，公司加大了宣傳促銷力度，導(dǎo)致本年廣告費(fèi)及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)大幅增加，此外，本年直營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大尤其是外地直營(yíng)市場(chǎng)增加，[4]導(dǎo)致相關(guān)的運(yùn)輸費(fèi)、裝修費(fèi)、租賃費(fèi)等相應(yīng)增加。管理費(fèi)用增長(zhǎng)的主要原因是公司年度產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，管理人員增加以及公司為提高管理人員的積極性，本年提高管理人員工資水平導(dǎo)致工資性費(fèi)用增加；同時(shí)，隨著產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，修理費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、差旅費(fèi)、租賃費(fèi)等相應(yīng)有所增加。年度管理費(fèi)用率同比有所下降。3.所得稅變動(dòng)所得稅費(fèi)用呈現(xiàn)上升又下降的趨勢(shì)，2010年達(dá)到最大。（三）現(xiàn)金流量表報(bào)告期單位元元元元元元一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金000000000000收到的稅費(fèi)返還3273173149483748651058110528418158036收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)000000000000購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金00000000000支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金000000支付的各項(xiàng)稅費(fèi)000000支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)000000000000經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~000000二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金000000取得投資收益所收到的現(xiàn)金5457630929555000處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額7671161824051292970853850399691收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1569310投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0001644870購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金000投資所支付的現(xiàn)金000008640000328335取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額000008317410投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)000000投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-0-0-0-0--三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金000000取得借款收到的現(xiàn)金00000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)00000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金00000分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金00支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金000016590008851940籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)000籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~---0-0-0附注匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響-293154-553163-708442-353566現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-0----85322000期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額00000000期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額000000000凈利潤(rùn)000000資產(chǎn)減值準(zhǔn)備77737006385380-348834固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊79573407885190無(wú)形資產(chǎn)攤銷5055900435011035998402025720822758516614長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷47950103267900-4663140處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失708522442632122009196954財(cái)務(wù)費(fèi)用------1563010投資損失--5457630-929555000遞延所得稅資產(chǎn)減少--4021350--3503350--1253590存貨的減少--0--0-經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少3051250----經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加4556520-0經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~000000現(xiàn)金的期末余額000000000現(xiàn)金的期初余額00000000現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額-0----853220001、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，羅萊家紡的凈利潤(rùn)中包含較多非收現(xiàn)和不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益，[3]比如2010至2012年凈利潤(rùn)中每年都包含利息收入2000萬(wàn)以上。2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2010年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入同比增長(zhǎng)1,%，主要是報(bào)告期收到募集資金利息1,萬(wàn)元,而同期收到募集資金利息較少。2013年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出及流入與上年同期相比大幅上升，[2]主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司使用了部分自有閑置資金以購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品等方式進(jìn)行理財(cái)投資3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2010年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)同比增長(zhǎng)%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)分配股利支付的現(xiàn)金較同期增長(zhǎng)較大;2013年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出與上年同期相比下降30%，主要原因是本報(bào)告期實(shí)施現(xiàn)金股利分紅相對(duì)于去年同期金額較少。四、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）償債能力分析報(bào)告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31流動(dòng)比率(%)速動(dòng)比率(%)現(xiàn)金比率(%)利息支付倍數(shù)(%)資產(chǎn)負(fù)債率(%)股東權(quán)益比率(%)股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)固定資產(chǎn)凈值率(%)資本固定化比率(%)產(chǎn)權(quán)比率(%)25固定資產(chǎn)比重(%)1、短期償債能力一般流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債為2:1是理想的，羅萊家紡的流動(dòng)比率都大于1，說(shuō)明其償債能力比較高，償債水平比較高，2010-2014年羅萊家紡的流動(dòng)比率比較平穩(wěn)，但2009年-2010年，其流動(dòng)比率突然下降。2010-2014年速動(dòng)比率比較平穩(wěn)，與2009年相比有一個(gè)大幅度的減少，說(shuō)明其存貨比率的減少。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均呈現(xiàn)先下降后上漲的趨勢(shì)，說(shuō)明公司短期現(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力先減弱后增強(qiáng)。目前，比較平穩(wěn)。2、長(zhǎng)期償債能力2010-2011年其資產(chǎn)負(fù)債率比較平穩(wěn)，與2009年有一個(gè)大的增長(zhǎng)，主要呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)發(fā)展良好，公司在2009-2012年負(fù)債比都偏低，成熟企業(yè)權(quán)益占比在50%左右，說(shuō)明公司的融資政策相對(duì)保守，并且通過(guò)調(diào)整，債權(quán)比趨于合理。其資產(chǎn)負(fù)債率先上升后下降，說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力也有所下降后上升，2009-2011年公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，2012年有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)，而后比較平穩(wěn)。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析報(bào)告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率(%)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率(%)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率(%)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率(%)現(xiàn)金流量比率(%)2009-2011年，羅萊家紡的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款的回收能力很強(qiáng)，企業(yè)對(duì)壞賬的提取也比較及時(shí)；2010年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降次。主要原因是直營(yíng)和超市等增加，公司應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)%；由于上半年一般為家紡行業(yè)的銷售淡季，以此為基準(zhǔn)計(jì)算全年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)會(huì)偏高。但毫無(wú)疑問(wèn)，羅萊的存貨周轉(zhuǎn)在其行業(yè)內(nèi)是最快的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在18天左右，公司營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)定，但近些年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年上升，應(yīng)加強(qiáng)資金管理。2010年存貨占總資產(chǎn)的比例為%，絕對(duì)額增加19,萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)%，存貨增加的原因主要是報(bào)告期內(nèi)公司的產(chǎn)銷量增長(zhǎng)導(dǎo)致相應(yīng)的存貨增加,同時(shí)直營(yíng)市場(chǎng)的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,也相應(yīng)增加存貨。控制存貨增長(zhǎng)一直是公司經(jīng)營(yíng)管理的重點(diǎn)任務(wù)，存貨積壓一直控制在2%以內(nèi)。2011-2012年存貨周轉(zhuǎn)率基本持平，雖然數(shù)值不是很大但說(shuō)明公司在對(duì)存貨周轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)上存在不足，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大銷售減少存貨的堆積。[1]總資產(chǎn)負(fù)債率基本持平，但呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說(shuō)明公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不是很好，項(xiàng)目資金沒(méi)有得到充分利用?？傮w來(lái)說(shuō)公司的營(yíng)運(yùn)能力較差，需要引起重視。盈利能力分析報(bào)告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/312009/12/31總資產(chǎn)利潤(rùn)率(%)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率(%)銷售凈利率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)股本報(bào)酬率(%)凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)資產(chǎn)報(bào)酬率(%)銷售毛利率(%)三項(xiàng)費(fèi)用比重(%)非主營(yíng)比重(%)主營(yíng)利潤(rùn)比重(%)2009-2011年的凈資產(chǎn)收益率呈上漲趨勢(shì)，而后2011-2014年呈下降趨勢(shì)，但總體來(lái)說(shuō)，逐漸獲得行業(yè)中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。隨著羅萊家紡資產(chǎn)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，其總資產(chǎn)收益先上升后下降且漲幅較大，跌幅較小，目前保持穩(wěn)定，2009-2011年總資產(chǎn)利潤(rùn)率呈上升趨勢(shì)，反映公司整體業(yè)績(jī)較好，在2010年已經(jīng)超越強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手夢(mèng)潔，在2009年-2014年以來(lái)一直未被旗鼓相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手富安娜超越，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力在逐年增強(qiáng)，并且平穩(wěn)發(fā)展。2011-2012年，金融危機(jī)波及國(guó)內(nèi)，原材料棉花價(jià)格的提升的影響，使國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，棉花價(jià)格對(duì)于高位運(yùn)行，我國(guó)紡織業(yè)整體利潤(rùn)水平下降。羅萊家紡近幾年銷售凈利率在行業(yè)內(nèi)處于較高水平，但時(shí)而下降時(shí)而上升的狀態(tài)與原材料價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系密切，也反映了企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力上存在問(wèn)題。五、主要結(jié)論建議（一）結(jié)論本文通過(guò)對(duì)羅萊家紡的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表以及財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，得出以下結(jié)論：受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)宏觀調(diào)控，傳統(tǒng)零售行業(yè)承壓不振，租金、人工成本剛性上升等不利因素的影響，公司的總體銷售及盈利未能達(dá)到預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)一定程度的下滑。但總體狀況較好。（二）建議1、提升零售管理體系通過(guò)外部顧問(wèn)的幫助，全面提升零