能量飲料行業(yè)深度研究報(bào)告

能量飲料行業(yè)深度研究報(bào)告

正文目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、 品類特征：軟飲料中的高景氣、大單品賽道 5.1能量飲料主要功效為提神醒腦、補(bǔ)充體力 5.2軟飲料行業(yè)呈現(xiàn)健康化、功能化趨勢(shì)，能量飲料需求景氣較高 6.3功能性成癮性加持，能量飲料企業(yè)易于打造大單品 6二、 行業(yè)需求：高景氣有望持續(xù)，成長(zhǎng)空間廣闊 8.1能量飲料行業(yè)當(dāng)前尚處成長(zhǎng)期 8.2隨著消費(fèi)群體擴(kuò)容與消費(fèi)場(chǎng)景裂變，行業(yè)需求有望保持景氣 9.3咖啡、茶飲等替代品對(duì)能量飲料需求影響有限 三、 競(jìng)爭(zhēng)格局：有望從單寡頭向多寡頭演變 14.016年之前：強(qiáng)品牌力下華彬紅牛一家獨(dú)大 .016年至今：紅牛商標(biāo)權(quán)之爭(zhēng)使得龍頭發(fā)展陷入停滯 .3復(fù)盤美國(guó)Mst：差異化競(jìng)爭(zhēng)和戰(zhàn)略資源聚焦為后發(fā)制勝因素 .4東鵬特飲、體質(zhì)能量等后發(fā)品牌在差異化策略、戰(zhàn)略資源聚焦方面占優(yōu) .5逐步向多寡頭格局演進(jìn)，二線品牌中東鵬確定性最強(qiáng) 四、 投資建議 24五、 風(fēng)險(xiǎn)提示 24圖表目錄圖表1我國(guó)能量飲料產(chǎn)品功效成分主要包括?；撬帷⒖Х纫虻?5圖表2取得保健食品批文的產(chǎn)品在配方和營(yíng)銷方面具備優(yōu)勢(shì) 6圖表3能量飲料在軟飲料行業(yè)中景氣度較高 6圖表4能量飲料、瓶裝水生命周期更長(zhǎng)（億元） 7圖表5軟飲料中多數(shù)產(chǎn)品需求景氣持續(xù)較短（億元） 7圖表6能量飲料屬于我國(guó)軟飲料中高價(jià)格帶品類（元升） 7圖表7能量飲料行業(yè)更易打造大單品 8圖表8能量飲料行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng) 9圖表9我國(guó)能量飲料行業(yè)銷量保持增長(zhǎng)勢(shì)頭 9圖表0我國(guó)能量飲料均價(jià)緩慢下滑 9圖表118年紅牛消費(fèi)群體拆分：以司機(jī)、白領(lǐng)和公務(wù)員為主 圖表210年至今我國(guó)客車、貨車銷量增長(zhǎng)停滯 圖表36220年新藍(lán)領(lǐng)人群AR達(dá) 圖表4我國(guó)就業(yè)人員工作時(shí)長(zhǎng)位居世界前列水平 圖表5我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)尚處成長(zhǎng)期 圖表6近年能量飲料品牌積極培育電競(jìng)、音樂節(jié)等休閑類消費(fèi)場(chǎng)景 圖表7美國(guó)軟飲料消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷 圖表8日本軟飲料消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷 圖表9我國(guó)能量飲料人均消費(fèi)量、單價(jià)較發(fā)達(dá)國(guó)家而言較低 圖表0與咖啡和茶飲相比，能量飲料獨(dú)享體力勞動(dòng)、運(yùn)動(dòng)類場(chǎng)景 圖表1我國(guó)咖啡消費(fèi)量快速增長(zhǎng) 圖表2我國(guó)咖啡滲透率提升空間較大 圖表3我國(guó)茶葉消費(fèi)量穩(wěn)步增長(zhǎng) 圖表4我國(guó)年人均茶葉消費(fèi)量.5千克 圖表5紅牛收入規(guī)模一度突破0億元 圖表6其他品牌跟隨紅牛，紛紛入局 圖表7紅牛商標(biāo)權(quán)之爭(zhēng)起源及進(jìn)展梳理 圖表8紅牛流通渠道收入份額持續(xù)下滑 圖表9紅牛流通渠道銷量份額持續(xù)下滑 圖表0美國(guó)能量飲料市場(chǎng)迅速壯大 圖表112年前Mstr收入快速增長(zhǎng) 圖表2Mstr與紅牛零售額市占率持平 圖表3Mstr銷量市占率領(lǐng)先紅牛 圖表4Mstr產(chǎn)品規(guī)格大、品類豐富 圖表5Mstr贊助各類邊緣極限運(yùn)動(dòng)比賽 圖表6紅牛在功能飲料中品牌力較強(qiáng) 圖表7我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程在途 圖表8各品牌零售額：傳統(tǒng)食飲巨頭對(duì)能量飲料業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位、資源投入往往不足 圖表9東鵬特飲、體質(zhì)能量性價(jià)比最高 圖表0東鵬飲料、體質(zhì)能量、樂虎在包裝、規(guī)格方面相比競(jìng)品更為多元 圖表1各能量飲料企業(yè)品牌營(yíng)銷對(duì)比 圖表2各能量飲料企業(yè)渠道對(duì)比 圖表3我國(guó)能量飲料格局展望 一、品類特征：軟飲料中的高景氣、大單品賽道11能量飲料主要功效為提神醒腦、補(bǔ)充體力能量飲是指有一能量添加量營(yíng)成分其他定成為體補(bǔ)能加能量放和收的品國(guó)市場(chǎng)能量飲產(chǎn)品要功成分括牛酸賴氨、啡、B族維生等其中磺、咖因賦其提神腦補(bǔ)充體力”的功屬性咖啡賦予輕度癮屬。圖表1 我國(guó)能量飲產(chǎn)品功效成分要包括?；撬峥Х纫虻扰；撬幔╩100m）咖啡因（m100m）咖啡因來源其他成分保健食注冊(cè)批終端指導(dǎo)價(jià)產(chǎn)品圖例主要功效提高抗氧能力、免疫力活躍神經(jīng)樞促進(jìn)代謝吸收等華彬紅牛合成咖因賴氨酸、B維生素有6元/ml紅牛安奈吉合成咖因西洋參提取物、B族素有6元/ml紅牛風(fēng)味瓜拉納提取物綠濃縮粉B族維生素?zé)o6元/ml東鵬特飲合成咖因賴氨酸、B維生素有5元/ml體質(zhì)能量2綠茶粉瓜拉納提物賴氨酸鹽酸鹽、B族素?zé)o5元/ml樂虎合成咖因B族維生素有5元/ml戰(zhàn)馬速溶咖粉B族維生素有6元/ml安利速溶咖啡B族維生素?zé)o.5元/mlMstr瓜拉納提取物紅/綠茶咖啡豆?jié)饪s粉B族維生素?zé)o.5元/ml奧地利紅牛合成咖因B族維生素有5元/ml日加滿瓜拉納取物賴氨酸鹽鹽等有0元/ml資料來源天貓藥智據(jù)，安證研究所 “藍(lán)帽產(chǎn)具備配及營(yíng)銷勢(shì)國(guó)流能飲料品均得保食品文其外裝主展示版左上將標(biāo)“藍(lán)帽子標(biāo)與保食品準(zhǔn)文號(hào)一般言批申請(qǐng)期長(zhǎng)數(shù)“藍(lán)子產(chǎn)優(yōu)勢(shì)在：產(chǎn)品方優(yōu)勢(shì)添加合成咖啡因相比然咖啡起效更且強(qiáng)，由于拉納取物在國(guó)被列食品天然香，且添加量有明確制，因此未取批文產(chǎn)品要通過加瓜納提物引入然咖因；）營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)：在端渠道保健品專區(qū)售并明確宣傳緩體力勞的效。圖表2 取得保健食品批文的產(chǎn)品在配方和營(yíng)銷方面具備優(yōu)勢(shì)資料來源平安券研所12軟飲料行業(yè)呈現(xiàn)健康化、功能化趨勢(shì)，能量飲料需求景氣較高隨著居健康識(shí)提、消升級(jí)消費(fèi)對(duì)糖較高口味飲料求逐下滑根據(jù)Emit，0年碳酸飲料茶飲果汁品類AR分別為呈下趨即飲啡能量料瓶裝等品符合康化、功能化趨，在飲料保持高景，0年R分別為、、。圖表3能量飲料在軟飲料行業(yè)中景氣度較高2015200年GR-%-%-%資料來源r，平安券研所 13功能性成癮性加持，能量飲料企業(yè)易于打造大單品功能性需穩(wěn)定能量飲企業(yè)享更長(zhǎng)產(chǎn)品生周期飲中果茶料乳料等類主滿足感需而消費(fèi)者口往往變得口型軟飲單品命周較短如娃哈營(yíng)快線統(tǒng)一之言等而消者抗勞功性訴求穩(wěn)定，紅和東特飲推出持續(xù)長(zhǎng)，前仍成長(zhǎng)。圖表4能量飲料、裝水生周期長(zhǎng)（億） 圖表5軟飲料中多產(chǎn)品需景氣續(xù)較短億元）0

紅牛 東鵬特飲體質(zhì)能量 樂虎泉 景田百歲山

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康師傅冰紅茶 美汁源海之言 旺仔營(yíng)養(yǎng)快線 資料來源r，平安券研所（：上數(shù)據(jù)中國(guó)流通渠道零額）

資料來源r，平安券研所（：上數(shù)據(jù)中國(guó)流通渠道零額） 成癮性帶能量飲產(chǎn)品高消費(fèi)次強(qiáng)定權(quán)能飲料于輕成癮產(chǎn)品其費(fèi)群具備高的費(fèi)頻和品牌粘性，牌粘帶來定價(jià)，根據(jù)mit，0年我國(guó)量飲終端格水在軟飲中位第二高達(dá)0元/升。圖表6 能量飲料屬于我國(guó)軟飲料中高價(jià)格帶品類（元升）05 06 07 08 09 0050啡 料 果汁 茶 料 運(yùn)動(dòng)飲料 資料來源r，平安券研所（：上價(jià)格據(jù)為端價(jià)） 大單品飲料業(yè)發(fā)基石產(chǎn)品生命期、消費(fèi)次和高格帶特點(diǎn)得能飲料道易打造單品從年軟飲料大單流通道零額來，紅高達(dá)0億元體量超其品類。圖表7 能量飲行更易打大單品品類產(chǎn)品0年零售（億）近5年R市占率產(chǎn)品圖例能量飲料紅牛瓶裝水農(nóng)夫山泉碳酸飲料雪碧即飲茶康師傅冰茶果汁美汁源即飲咖啡雀巢運(yùn)動(dòng)飲料健力寶資料來源r，平安券研所（：上市占數(shù)據(jù)用流渠道售額算） 二、行業(yè)需求：高景氣有望持續(xù)，成長(zhǎng)空間廣闊21能量飲料行業(yè)當(dāng)前尚處成長(zhǎng)期初創(chuàng)期（3年：5年紅牛攜手彬成合資司進(jìn)中國(guó)品牌銷高高打，6年斥巨拿下國(guó)糖酒商品交會(huì)的幕式名權(quán)并與花費(fèi).3億贊助春，宣“紅牛到中由于6元/ml的高價(jià)以消費(fèi)對(duì)能量飲料尚建立知產(chǎn)初期售并順利此紅?！笆袩o盲點(diǎn)逢店經(jīng)的貨策略將消群體位至出租車司機(jī)通“車要加油我要紅渴了紅牛了累更要紅牛等告文構(gòu)建長(zhǎng)途駛的心消費(fèi)場(chǎng)景，續(xù)逐拓展運(yùn)動(dòng)加班，消人群由司拓展至領(lǐng)工、年人和領(lǐng)。3年非典疫催化民健康意識(shí)覺醒對(duì)含生素礦物的保食品情高，能飲料滲加速。成長(zhǎng)（4年至今著人收入平提升公路輸業(yè)發(fā)展育活的普和加文化盛行量飲消費(fèi)群體及消場(chǎng)景來雙，6年行業(yè)收入AR達(dá)（銷量AR為，單價(jià)AR為，量增主要驅(qū)動(dòng)力，單下滑要由于牛強(qiáng)品力鎖行業(yè)定天花，國(guó)產(chǎn)牌通過價(jià)比異化競(jìng)切入場(chǎng)期間牛長(zhǎng)期為我國(guó)能飲料名份一度近6年紅牛標(biāo)權(quán)爭(zhēng)令彬?qū)εＹY投入入停國(guó)品牌來突機(jī)遇，剔除疫影響9年行業(yè)AR放緩至（銷量AR為單價(jià)R為0年受新冠疫影響，行業(yè)銷售額2億，同減少（量同減少，單同比少圖表8 能量飲料行業(yè)需求持6005004003002001000

成長(zhǎng)期6R%成長(zhǎng)期6R%0，商標(biāo)權(quán)之初創(chuàng)期紅牛高舉高打，費(fèi)場(chǎng)景綁定長(zhǎng)途駛3S加速能量飲料滲透

200320052007200920112013201520172019資料來源i，平安券研所 圖表9 我國(guó)能量飲行業(yè)銷保持長(zhǎng)勢(shì)頭 圖表0 我國(guó)能量飲均價(jià)緩下滑YY元/升）YY506802468

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-%-%-%-%-%-%-%-%資料來源r，平安券研所 資料來源r，平安券研所 22隨著消費(fèi)群體擴(kuò)容與消費(fèi)場(chǎng)景裂變，行業(yè)需求有望保持景氣分拆下消費(fèi)體來看我國(guó)量飲目前主包括機(jī)公員白和學(xué)生對(duì)應(yīng)途駕駛加班運(yùn)等抗勞類消費(fèi)場(chǎng)景我們?yōu)槲葱袠I(yè)長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)在于：）外賣快遞和約車行的發(fā)展市場(chǎng)育、運(yùn)群體擴(kuò)加速量飲料在現(xiàn)有消費(fèi)場(chǎng)下的滲；）產(chǎn)品創(chuàng)新及消者培育生消費(fèi)景裂，向電、旅、聚會(huì)休閑類景延。圖表1 2018年紅牛消費(fèi)群體拆分：以司機(jī)、白領(lǐng)和公務(wù)員為主司機(jī) 白領(lǐng) 公務(wù)員 大學(xué)生 其他% 資料來源新思產(chǎn)業(yè)究中，平證券究所 長(zhǎng)途駕駛體力勞場(chǎng)景快遞、賣及約車行方興艾，推消費(fèi)群持續(xù)容。）量飲進(jìn)入國(guó)初便以長(zhǎng)途司機(jī)高強(qiáng)、高長(zhǎng)的領(lǐng)為心消群體受益于0年公路輸業(yè)的速發(fā)能量料消的基盤不斷擴(kuò)大，1年起我國(guó)運(yùn)業(yè)步入熟期客車貨車量增陷入停，預(yù)未來途司等消群體能量飲需求的高粘性基本；）隨著互網(wǎng)經(jīng)濟(jì)興起，6年起以外賣騎手、遞員和約車司機(jī)代表的藍(lán)領(lǐng)人群步壯大，0年AR達(dá)0年受疫情影增速所放緩未來著市消費(fèi)沉三及以城市藍(lán)領(lǐng)業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大為能飲料求增的重驅(qū)動(dòng)。圖表2 0年至今國(guó)客、貨車量增停滯 圖表3 0年新藍(lán)領(lǐng)群R達(dá)我我國(guó)貨車銷量（萬輛，右）我我國(guó)貨車銷量（萬輛，右）20052010年客車銷11%貨車銷20%2010-0年客車銷量0%貨車銷量2%70605040302010020052007200920112013201520172019

500450400350300250200150100500

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YoY（右軸）

資料來源中國(guó)車工協(xié)會(huì)平安券研所 資料來源Qe，平證券究所 加班熬夜腦力勞場(chǎng)景國(guó)消群體基較大量飲滲透率較大提空間國(guó)經(jīng)的發(fā)帶來會(huì)競(jìng)?cè)找婕觿〖游幕袕?年就業(yè)人年均作時(shí)來看國(guó)高于ED主要成員國(guó)我國(guó)領(lǐng)務(wù)員教師學(xué)生等群體抗勞需旺盛以上體在前紅消費(fèi)的占僅約不足機(jī)群體的/我們認(rèn)為來隨能量料品牌營(yíng)銷及消者培，在領(lǐng)、務(wù)員學(xué)生群體存在大滲透間。圖表4 我國(guó)就業(yè)人員工作時(shí)長(zhǎng)位居世界前列水平

2020年就業(yè)人員年工作時(shí)長(zhǎng)小時(shí)）0中國(guó) 韓國(guó) 智

波蘭 捷

愛沙尼亞 日

意大利資料來源OD，國(guó)統(tǒng)計(jì)，平證券究所運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景運(yùn)動(dòng)群擴(kuò)容撐需求氣。據(jù)國(guó)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，9年我國(guó)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá).5萬億，9年AR達(dá)%，隨著居健康識(shí)的升體行業(yè)望保較快長(zhǎng)，動(dòng)群體擴(kuò)大撐能飲料求景。圖表5 我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)尚處成長(zhǎng)期0

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我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出（億元，左軸）Y我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出（億元，左軸）YoY（右軸）資料來源國(guó)家計(jì)局平安券研所 近年下游始向休類場(chǎng)拓展分量飲品牌年開贊助競(jìng)樂節(jié)活動(dòng)消費(fèi)景愈年輕從統(tǒng)抗疲勞類場(chǎng)拓展聚會(huì)游電競(jìng)樂節(jié)場(chǎng)等閑類景但體而言目前我能量料產(chǎn)在功和口方面較為單一，聚焦抗疲功能雜果味。圖表6 年能量飲品牌積培育競(jìng)、音節(jié)等閑類消場(chǎng)景品牌電競(jìng)贊助音樂節(jié)贊助紅牛、SM、i、FW等樂部助商9年L職業(yè)聯(lián)歐洲賽區(qū)EC官贊助商-東鵬特飲7年SO全國(guó)電子濟(jì)公賽官贊助商8年G俱樂部贊助商-Mstr8賽季W(wǎng)E俱樂部助D俱樂部贊助8年W俱樂部贊助；EL高校子競(jìng)聯(lián)賽方贊商多次贊草莓樂節(jié)金屬音節(jié)窒樂隊(duì)叉樂隊(duì)?wèi)?zhàn)馬PL官方贊助商8年G俱樂贊助商贊助0年內(nèi)蒙古青說唱音樂節(jié)日加滿9年D俱樂部贊助商0年國(guó)潮音樂年華資料來源公司網(wǎng)，安證研究所 隨著產(chǎn)品新及消者培帶來消場(chǎng)景變我國(guó)能飲料業(yè)長(zhǎng)期間廣海外達(dá)國(guó)案例看美國(guó)如tr等品牌了傳的果味還推咖啡巧力牛奶茶飲風(fēng)味本能飲料牌則伸出善食欲健體等功能屬性帶來費(fèi)場(chǎng)的拓根據(jù)Emt美國(guó)日本量飲消費(fèi)在軟料中占比續(xù)提0年我國(guó)能量飲料人消費(fèi)量.6升，僅為美國(guó)日的/，隨產(chǎn)品新及費(fèi)者育，能飲料費(fèi)場(chǎng)有望一步展，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空廣闊。圖表7美國(guó)軟飲料費(fèi)結(jié)構(gòu)遷 圖表8日本軟飲料費(fèi)結(jié)構(gòu)遷運(yùn)動(dòng)飲料即飲茶即飲咖啡果汁能量飲料濃縮飲料碳酸飲料瓶裝

即飲茶 即飲咖啡 果汁 能量飲料濃縮飲料 碳酸飲料 瓶裝水 亞洲特色飲料68024680 6802468資料來源r，平安券研所 資料來源r，平安券研所 圖表9 我國(guó)能量飲料人均消費(fèi)量、單價(jià)較發(fā)達(dá)國(guó)家而言較低2020年人均消費(fèi)量升，左軸）2022020年人均消費(fèi)量升，左軸）2020年終端價(jià)（元升，右軸）9 8 7 6 5 4 3 2 1 50 0美國(guó) 日本 中國(guó)資料來源r，平安券研所 23咖啡、茶飲等替代品對(duì)能量飲料需求影響有限能量飲料享體力動(dòng)和動(dòng)類消場(chǎng)景需求基盤牢能飲料足消費(fèi)提神體力充需咖茶則滿足消費(fèi)者神情和社需求消訴求定消場(chǎng)景而能飲料享長(zhǎng)駕駛體力動(dòng)運(yùn)類場(chǎng)景啡茶飲則獨(dú)享店消的社類場(chǎng)景能量料同啡和飲的代主發(fā)生熬夜班等腦勞動(dòng)景以非到消費(fèi)休閑類場(chǎng)景。體勞動(dòng)運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景能量料消結(jié)構(gòu)占比近，其需景氣供強(qiáng)撐。圖表0 與咖啡和茶飲相比，能量飲料獨(dú)享體力勞動(dòng)、運(yùn)動(dòng)類場(chǎng)景 景 腦力勞動(dòng)、非到） 資料來源平安券研所 替代場(chǎng)景，有望過錯(cuò)競(jìng)爭(zhēng)共做大蛋。）腦力勞動(dòng)景下，量飲、咖等產(chǎn)在白、學(xué)生群體滲透率仍然有大提空間以當(dāng)白領(lǐng)體中主流神產(chǎn)咖啡為，0年我國(guó)人均生啡消量?jī)H.2千克，僅日本/美國(guó)的/未來能量料和啡天板較高休閑場(chǎng)景下年磨咖啡現(xiàn)制飲快滲透其現(xiàn)磨啡商務(wù)休閑屬較強(qiáng)現(xiàn)制飲傾下午茶休閑景能量料品通過助電音節(jié)等式實(shí)導(dǎo)入強(qiáng)調(diào)情與活力屬性們認(rèn)在消升級(jí)勢(shì)下費(fèi)者于健康口感及更的社體驗(yàn)求有快速長(zhǎng)能飲料啡和茶飲在產(chǎn)品新、牌打方面展開位競(jìng)，綁各自細(xì)分場(chǎng)與群，共做大糕而切割額。圖表1我國(guó)咖啡消量快速長(zhǎng) 圖表2我國(guó)咖啡滲率提升間較大我國(guó)生咖啡消費(fèi)量（萬噸，左軸）500 2 4 6 8

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72020年人均生咖啡費(fèi)量（千）6.2美國(guó) 本 資料來源D，平安證研究所 資料來源D，各國(guó)統(tǒng)局，安證研究所 我國(guó)茶葉消費(fèi)量（萬噸，左軸）YoY（右軸）圖表3 我國(guó)茶葉消量穩(wěn)步長(zhǎng) 圖表4 我國(guó)年人均葉消費(fèi)量.5我國(guó)茶葉消費(fèi)量（萬噸，左軸）YoY（右軸）0

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2019年人均茶葉消量（千克）5土耳其2019年人均茶葉消量（千克）5資料來源中國(guó)葉流協(xié)會(huì)平安券研所 資料來源中國(guó)葉流協(xié)會(huì)平安券研所 三、競(jìng)爭(zhēng)格局：有望從單寡頭向多寡頭演變312016年之前：強(qiáng)品牌力下華彬紅牛一家獨(dú)大紅牛5年進(jìn)入國(guó)后一己力完市場(chǎng)育，發(fā)優(yōu)下憑密集品牌銷牢占據(jù)費(fèi)者智，為收體量突破0億元的級(jí)大品，有渠網(wǎng)點(diǎn)0萬家、核終端0萬家，1年流通渠收入額達(dá).。隨著能量飲料行高速增，其品牌紛紛入，除統(tǒng)能飲料企如東、中、Mstr外，綜合性料巨也加入爭(zhēng)，如娃哈哈力、利樂、伊煥醒等。圖表5 紅牛收入規(guī)模一度突破50億元0

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YYoY-%-%-%資料來源r，平安券研所 圖表6 其他品牌跟隨紅牛，紛紛入局紅牛 東鵬特飲 體質(zhì)能量 東鵬特飲 啟力250lPE裝1995 1997 1999 2009 2012 樂虎20132021 2020 2019 2018 2017東鵬0糖 紅牛風(fēng)味 紅牛安奈吉 伊利煥醒源 戰(zhàn)馬、安利S、東鵬加気 東鵬500lPE裝資料來源公司網(wǎng)，安證研究所322016年至今：紅牛商標(biāo)權(quán)之爭(zhēng)使得龍頭發(fā)展陷入停滯起因“0年協(xié)議”給標(biāo)權(quán)爭(zhēng)埋下患。）5年泰紅牛泰國(guó)絲等方簽的《議書中定0年合作期限但限當(dāng)時(shí)規(guī)中紅牛商登的營(yíng)期限僅0年由于國(guó)天未按約定商標(biāo)過戶中國(guó)牛年又簽《商使用約。上系列作下商標(biāo)和合資司營(yíng)期限別于6年、8年到期，后續(xù)彬和泰國(guó)天絲關(guān)商標(biāo)侵權(quán)經(jīng)營(yíng)限之埋下患。進(jìn)展：高認(rèn)定商權(quán)屬泰國(guó)天，華紅牛失去3家重要經(jīng)銷商。2年許馨雄任泰天絲事長(zhǎng)開始查中國(guó)紅牛，發(fā)起權(quán)訴、強(qiáng)清算序，間華也起反擊。0年2月北高院認(rèn)紅牛列商歸屬泰國(guó)絲，天平開始泰國(guó)絲傾，1年5月起華紅牛續(xù)丟多個(gè)要經(jīng)商。圖表7 紅牛商標(biāo)權(quán)之爭(zhēng)起源及進(jìn)展梳理定50限，但受中合資企業(yè)法限制，中國(guó)牛工商登記營(yíng)業(yè)期限僅為 商標(biāo)20年 1995 1998 2012 2014 2016商標(biāo)使用合 9絲 17約》授權(quán)中國(guó) 指控中國(guó)紅牛 牛40標(biāo) 3標(biāo) 提供商奧瑞金；2）權(quán) ，并停止 嚴(yán)彬予以反擊，9月香精香料供應(yīng) 國(guó) 市第 駁回泰國(guó)32類紅牛核心商標(biāo) 算的申；3權(quán) 京高院一駁回中國(guó)紅牛要求確認(rèn)自身“紅牛系列商標(biāo)”有所有者合法權(quán)益訴求資料來源i，平證券究所影響：華紅牛份稀釋紅牛品力受。受標(biāo)權(quán)爭(zhēng)影響華彬牛自6年起不再進(jìn)廣告銷，于年推出馬，動(dòng)多化戰(zhàn)，對(duì)彬紅造成源分，此外國(guó)紅也推出2款產(chǎn)品導(dǎo)致面上時(shí)存華彬牛、紅牛安吉、牛維素風(fēng)味3款包裝本一的金紅牛稀釋彬紅份額同時(shí)諸“英紅牛德國(guó)?！暗壬秸a(chǎn)頻出牛品牌持續(xù)損6年起紅牛收增長(zhǎng)入停滯入份從1年.下滑至0年.，行業(yè)增量二線牌瓜。展望產(chǎn)品牌望迎數(shù)年發(fā)窗口當(dāng)商標(biāo)及營(yíng)期限爭(zhēng)尚落定預(yù)計(jì)耗仍持續(xù)年彬紅份額或進(jìn)一步滑續(xù)若多經(jīng)商停止售華紅牛則沖更大而目泰國(guó)牛在國(guó)規(guī)尚小以承華彬牛出讓的全部額利好異化定的第梯隊(duì)牌份提但慮到牛強(qiáng)牌粘及渠資源耕計(jì)紅的龍地位短期難以撼。圖表8紅牛流通渠收入份持續(xù)滑 圖表9紅牛流通渠銷量份持續(xù)滑奧地利紅牛Mnsr安利S戰(zhàn)馬體質(zhì)能量樂虎東鵬特飲紅

日加滿Mnsr安S戰(zhàn)馬樂虎體質(zhì)能量東鵬特飲紅牛1234567890 123456789資料來源r，平安券研所 資料來源r，平安券研所 33復(fù)盤美國(guó)ose：差異化競(jìng)爭(zhēng)和戰(zhàn)略資源聚焦為后發(fā)制勝因素紅牛引領(lǐng)美能量飲消費(fèi)者育。美能量料行興起于碳酸料時(shí)代隨著民健意識(shí)提、個(gè)化需求強(qiáng)，美國(guó)軟料市無糖、品多元趨勢(shì)顯。7年奧地利牛進(jìn)美國(guó)場(chǎng)，重鋪設(shè)利店時(shí)尚衛(wèi)的吧等渠道托小分銷以及帶牛標(biāo)的物車進(jìn)深度銷市場(chǎng)步培后通投放告來化品知名此紅牛在美國(guó)消者中速滲，推行業(yè)長(zhǎng)，0年起各類家相進(jìn)入量飲賽道如Mst、ctr等新興品牌，以及傳飲料頭培的能飲料牌，可口樂的M、百事可樂的SB、AMP等，至6年美國(guó)能量料行業(yè)規(guī)模高達(dá)4億元，年行業(yè)入成期，疫情響0年規(guī)模3億元，比減少%。圖表0美國(guó)能量飲料市場(chǎng)迅速壯大0

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美國(guó)能量飲料終端規(guī)模（億美元，左軸）Y美國(guó)能量飲料終端規(guī)模（億美元，左軸）YoY-%-%-%資料來源r，平安券研所Moner后來者居上國(guó)能飲料雙頭格已現(xiàn)tr前身為果汁廠漢森2年轉(zhuǎn)型量飲并推出tr品牌，辨識(shí)綠色爪標(biāo)及其釋放性（lshteB”內(nèi)向消者輸狂野品牌象，聚于4歲年輕消群體通過助小的極運(yùn)動(dòng)事實(shí)低成精準(zhǔn)營(yíng)，與牛的事營(yíng)相區(qū)。2年公司迎來年快速長(zhǎng)期，8年銷量份首次過紅，零額份額8年超過紅，近二者本持，0年行業(yè)2為.%，形成雙頭壟格局。圖表12012年前Mster收入快速增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)收入（億美元，左軸）Y營(yíng)業(yè)收入（億美元，左軸）YoY（右軸）5067890123456789

資料來源公司告，安證研究所 圖表2 Moner與紅牛售額市率持平 圖表3 Moner銷量市率領(lǐng)先牛

tabus MP ulrtte SRoSar ang Mnter edBll

tthrs tabus MP ulrtte SRoSar ang RedBll Mnter123456789

123456789資料來源r，平安券研所 資料來源r，平安券研所 Moner憑借差異化競(jìng)爭(zhēng)略實(shí)后發(fā)制。）產(chǎn)品：高價(jià)比、品推出新。Mtr主打的6盎司大規(guī)裝相比紅牛.4盎司的罐性價(jià)更高同時(shí)乎每均有品推產(chǎn)在規(guī)口功效面類豐富并且推出動(dòng)員、賽事及P聯(lián)名款品牌營(yíng)銷圍繞年消費(fèi)體精準(zhǔn)銷。str主要贊助緣極運(yùn)動(dòng)越野托車賽級(jí)方程式賽車斗等事成相對(duì)低并相對(duì)統(tǒng)運(yùn)項(xiàng)目能向費(fèi)者遞出輕狂不羈個(gè)性度與牛重視內(nèi)容輸好贊頂級(jí)事和自策如街舞賽帆船賽等銷方形成別同時(shí)Mstr也尤其注地實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷；）借助巨頭分銷絡(luò)低成鋪設(shè)渠。、8年分別于位、口可簽訂分協(xié)議依托巨發(fā)達(dá)的分銷網(wǎng)快速設(shè)終渠道5年可口樂成為Mstr大股東同時(shí)Mstr收購(gòu)了可可樂球能飲料務(wù)將非能量飲業(yè)務(wù)給可可樂資產(chǎn)換完后提分銷道協(xié)同。圖表4 Moner產(chǎn)品規(guī)大、品豐富圖表5 Moner贊助各邊緣極運(yùn)動(dòng)賽資料來源天貓平安券研所 資料來源公司網(wǎng)，安證研究所 我國(guó)能量飲企業(yè)啟：差異化定為制勝素之一。）紅牛發(fā)優(yōu)下強(qiáng)牌力明，后企業(yè)牌定直接對(duì)紅牛難成，比如哈哈啟力一喚利煥源等牌在品定銷方上直對(duì)標(biāo)牛甚進(jìn)一拉升牌調(diào)致發(fā)停滯前；）目前我城鎮(zhèn)率人均P水平相比達(dá)國(guó)而言低對(duì)價(jià)格感能量料需求未被足的收入體占較高。因此通差異的品定位產(chǎn)品價(jià)比裝規(guī)格精準(zhǔn)銷方差異競(jìng)爭(zhēng)焦細(xì)消費(fèi)體和景為發(fā)品牌制勝因素一。圖表6紅牛在功能料中品力較強(qiáng) 圖表7我國(guó)城鎮(zhèn)化程在途0

2021年BPI得分

2020年城鎮(zhèn)化率紅脈牛動(dòng)

東健樂佳寶力激鵬力虎得礦量活特寶樂力帝 飲 水sr

日 英 美 本 國(guó) 國(guó)

加法德意拿國(guó)國(guó)大大 利資料來源C，平證券究所 資料來源各國(guó)計(jì)局平安券研所戰(zhàn)略資源焦為制因素二牌力打造要持的營(yíng)費(fèi)用入同時(shí)異化策下目消費(fèi)群和景往更為細(xì)分以低入藍(lán)領(lǐng)低線城為主要企渠道耕戰(zhàn)資源焦如利樂等品雖相紅牛具性價(jià)比但在集團(tuán)內(nèi)部的略定、資投入足以撐其入行前列。圖表8 各品牌零售額：傳統(tǒng)食飲巨頭對(duì)能量飲料業(yè)務(wù)資源投入往往不足（億元）樂虎戰(zhàn)馬樂虎戰(zhàn)馬安利XS啟力501 2 3 4 5 6 7 8 9 資料來源r，平安券研所34東鵬特飲、體質(zhì)能量等后發(fā)品牌在差異化策略、戰(zhàn)略資源聚焦方面占優(yōu)產(chǎn)品定為品定位基礎(chǔ)能量料產(chǎn)生產(chǎn)無明壁國(guó)主流牌間味功差異小以華紅牛代表的雜果香口味主，牛安吉（方含洋參香精較濃、Mst（國(guó)內(nèi)共5種口味奧地紅牛加氣感、?；撬岷头纫蚝^高等品口感接度較后發(fā)企業(yè)差異的產(chǎn)品位主體現(xiàn)在價(jià)比、裝規(guī)格方面。中，東鵬特飲體質(zhì)能性價(jià)和便攜較好。）性價(jià)比方面：前國(guó)內(nèi)4款紅牛品鎖行業(yè)價(jià)天板，ml金罐終端價(jià)在6元，奧地利紅牛ml藍(lán)罐定價(jià)高達(dá)1元。第二梯中，馬、Mtr定價(jià)對(duì)標(biāo)牛，鵬特和體能量性價(jià)比較，其東鵬品全涵蓋5元價(jià)格。）包裝規(guī)格面：合高價(jià)比策，東、體能量樂虎品牌均推出大規(guī)格ET瓶裝提消費(fèi)便攜的同降低本且東還擁防塵專利計(jì)強(qiáng)衛(wèi)屬性外觀識(shí)度；而紅牛包規(guī)格有ml金和藍(lán)。圖表9東鵬特飲、體質(zhì)能量性價(jià)比最高5.54.53.52.51.50

單位容量?jī)r(jià)格（元/1m）罐裝 瓶裝奧紅紅體紅紅地牛牛質(zhì)牛牛利藍(lán)金能風(fēng)安紅罐罐量味牛 金 罐

體樂體東質(zhì)虎質(zhì)鵬能金能金mlstr量罐量mlstrmlmmlml

樂 樂 體 東 虎 虎 質(zhì) 鵬 mlmlmlmlmlml量ml資料來源天貓平安券研所 圖表0 東鵬飲料、體質(zhì)能量、樂虎在包裝、規(guī)格方面相比競(jìng)品更為多元規(guī)格1L體質(zhì)能量8元600ml體質(zhì)能量5元500ml罐 東鵬大金瓶 樂虎58元 41元 45元310-380ml體質(zhì)能量黑罐 戰(zhàn)馬 r 樂虎55元 56元 58元 35元250ml磚 東鵬金罐 樂虎金罐 體質(zhì)能量 紅牛金罐 紅牛藍(lán)罐 奧地利紅牛 東鵬小金瓶15元 2元 3元 5元 55元 6元 11元 26元盒裝 罐裝 瓶裝 包裝資料來源天貓平安券研所品牌營(yíng)銷方面，東特飲通過差異定位切入并續(xù)拔高品牌性，體質(zhì)能量焦于低線城群體，樂虎通高端化體育營(yíng)銷向上級(jí)，戰(zhàn)深度定電競(jìng)。）東特飲跑廣東板市后在3年開啟全國(guó)化略，過“了困喝東鵬特飲”宣傳關(guān)聯(lián)牛，造“價(jià)比紅牛的品形象，簽約霆鋒品牌言人過央強(qiáng)勢(shì)光，5年起進(jìn)行品年輕升級(jí)提出年輕要醒拼”宣傳，通過元化銷拓一二城市輕群，9年起推行飽和式營(yíng)銷策；）體質(zhì)能量銷聚焦低線市群，營(yíng)銷法較傳統(tǒng)，過贊體育事、投地面交廣告提升在運(yùn)動(dòng)長(zhǎng)途駛等景的費(fèi)粘性樂虎側(cè)于體營(yíng)銷贊過AF助力“雙家隊(duì)均與的坦科維奇杯洲籃球，9年開啟品升級(jí)略，過更新、新品形，助FA籃球世杯，綁籃賽事進(jìn)行年化高端升，但今市反響；）戰(zhàn)馬早捆綁牛銷以?！百I戰(zhàn)抽紅，育贊助圍繞籃展開并重在電場(chǎng)景行營(yíng)，贊助如PL賽事、EG俱樂部促銷活動(dòng)來，東特飲體質(zhì)量、戰(zhàn)馬等品促銷動(dòng)較繁均展掃領(lǐng)微信包一換購(gòu)促銷動(dòng)其東鵬壹元享實(shí)現(xiàn)碼核銷而體質(zhì)能“一換戰(zhàn)拉環(huán)瓶抽獎(jiǎng)傳統(tǒng)銷方式需門回收環(huán)瓶蓋送總部銷周較長(zhǎng)商戶換積極性較差。營(yíng)銷營(yíng)銷口號(hào)營(yíng)銷方式目標(biāo)群體華彬紅牛“汽車要油，要喝紅牛“了喝紅困了更要喝?！备吲e高贊各類限運(yùn)舉羽爭(zhēng)霸賽，但6年以來營(yíng)銷入中斷藍(lán)領(lǐng)、領(lǐng)運(yùn)動(dòng)群、輕人東鵬特飲通過“累困了東鵬特飲”關(guān)聯(lián)紅年輕醒著拼向品年輕化3年簽約謝霆為代人，通過央視廣告勢(shì)曝?cái)z宣片五大衛(wèi)黃金時(shí)播出通過眾潮兩梯觸達(dá)9座城市白領(lǐng)群植高能少年綜藝和電劇體育賽事合作中女排贊助際冠杯中賽俄羅斯界杯中超賽萄牙家隊(duì)等電競(jìng)領(lǐng)贊助G戰(zhàn)、；舉抖音戰(zhàn)賽得0億曝光；促方式掃碼紅包壹樂（碼核）低線城藍(lán)、白、運(yùn)人群、年人體質(zhì)能量“中沃質(zhì)能量勇往的力量”體育賽事：BA官合作伴、助中國(guó)男籃女籃媒體：央視放廣入駐抖公路放市交速?gòu)V告促銷方掃抽紅一換（傳統(tǒng)核銷）低線城藍(lán)領(lǐng)運(yùn)動(dòng)群年輕人樂虎通“樂虎提神疲激發(fā)正量傳功能定位以體育賽事主：助A聯(lián)賽殼牌喜力杯FAF4中國(guó)錦賽、FP、斯坦科維奇洲際球賽FBA籃球世杯電競(jìng)面冠名7年L7全球總決賽直；9年起升品調(diào)性，但市場(chǎng)反一般運(yùn)動(dòng)人群年輕人奧地利紅牛“你的量，乎你象”深耕極限動(dòng)領(lǐng)域運(yùn)動(dòng)與垂粉絲群體中打權(quán)威位已在中引進(jìn)dBllBC、dBllik’se魔方世賽等際系賽中國(guó)由滑雪運(yùn)動(dòng)谷愛簽約運(yùn)動(dòng)人群年輕人Mstr“能量加倍有”體育娛樂：簽代言王一，突車手、滑和舞標(biāo)簽電競(jìng)方贊助ED俱樂部音樂節(jié)面多贊草莓音樂及各樂隊(duì)運(yùn)動(dòng)人、競(jìng)、性年群體戰(zhàn)馬“有能量放馬”早期捆綁牛銷，以?！薄榜R，買戰(zhàn)馬抽牛，獎(jiǎng)率達(dá)；電競(jìng)為重點(diǎn)領(lǐng)，贊助、G俱樂；體育賽事方圍繞球展，與BA深度合、冠《這是灌》第季音樂節(jié)方贊助0年內(nèi)古說音樂節(jié)促銷方：掃抽紅，拉/瓶蓋抽獎(jiǎng)傳核銷）電競(jìng)、籃群體年輕人紅牛安奈吉“無所畏，紅挺你”體育賽事方成為國(guó)田協(xié)會(huì)方合作伙伴直播面聯(lián)羅永直播貨入T群體與雅跨界合作運(yùn)動(dòng)人、T群體藍(lán)領(lǐng)白領(lǐng)圖表1 各能量飲料業(yè)品牌銷對(duì)比紅牛風(fēng)味“你真牛紅牛你”體育賽事方為中田徑會(huì)官合作伙伴、贊中國(guó)球公賽線下推廣：“易突破人挑賽展首消品博覽會(huì)娛樂代：簽周震南運(yùn)動(dòng)人、輕人藍(lán)領(lǐng)白領(lǐng)資料來源公司網(wǎng)，安證研究所東鵬全渠運(yùn)作由東向全化擴(kuò)張質(zhì)能以低線市傳渠道為主逐步向二線城滲透樂強(qiáng)于道廣度，但費(fèi)用投入少，渠推力有；戰(zhàn)馬擁華彬渠優(yōu)勢(shì)。）東鵬特飲顧傳渠道現(xiàn)代特通道，統(tǒng)渠道動(dòng)銷，現(xiàn)代渠拉升牌勢(shì)能精耕廣華東中等心市場(chǎng)采用流通式快開拓核心場(chǎng)開箱碼壹樂享等活動(dòng)較好增厚道利；）體質(zhì)能量以鄉(xiāng)鎮(zhèn)低地區(qū)統(tǒng)渠為主，耕河、江和安徽通過價(jià)比、道高利潤(rùn)空間進(jìn)產(chǎn)動(dòng)銷；）樂虎用區(qū)大商式分，依達(dá)利0萬終端鋪，西北西南華北華東優(yōu)勢(shì)域，渠道廣占優(yōu)但道費(fèi)投入少渠推力強(qiáng)；戰(zhàn)馬依華彬國(guó)化道鋪貨彬“牛馬綁紅牛銷售戰(zhàn)，團(tuán)內(nèi)資源步向馬傾。國(guó)天旗下款紅均全化布，其中）紅牛安奈吉方場(chǎng)經(jīng)權(quán)全權(quán)交給養(yǎng)元品，）紅牛維素風(fēng)味華彬總裁睿成的普食品營(yíng)。東鵬特飲體質(zhì)能占比略資源焦制點(diǎn)在二梯中鵬特體能量別為鵬飲和中沃核心務(wù)占據(jù)戰(zhàn)略資投入制高，樂、戰(zhàn)分別靠達(dá)和華集團(tuán)，前均核心務(wù)，在一程度源分。圖表2 各能量飲料業(yè)渠道對(duì)比品牌集團(tuán)內(nèi)部定位渠道模式渠道布局、端數(shù)量渠道利潤(rùn)華彬紅牛核心業(yè)務(wù)深度分銷全國(guó)化（方收占比高端網(wǎng)點(diǎn)0萬，核終端0萬近年費(fèi)用投停滯）渠道利率較，靠高動(dòng)銷周轉(zhuǎn)）付款及庫(kù)壓力大東鵬特飲核心業(yè)務(wù)核心市場(chǎng)度銷，其余取流通以廣東（入占比、廣為地市場(chǎng)泛國(guó)化張；1末擁經(jīng)銷商2家，覆終端店萬；全渠運(yùn)作注重牌建設(shè)）近年組郵差系部分替代有二商增渠道利潤(rùn)）渠利潤(rùn)較高體質(zhì)能量核心業(yè)務(wù)深度分銷以河南、蘇和徽為地市泛國(guó)化擴(kuò)張深耕鄉(xiāng)鎮(zhèn)線市傳渠道，終陳列入較，依性比提升動(dòng)銷渠道利潤(rùn)高樂虎非核心業(yè)務(wù)區(qū)域大商泛全國(guó)化局，北及南（量占率第華北東銷量占第二優(yōu)勢(shì)域依達(dá)利0萬終端鋪貨整體道推投入少對(duì)價(jià)盤管及終陳列護(hù)較弱旗下產(chǎn)統(tǒng)一核經(jīng)商偏好其銷更的產(chǎn)品奧地利紅牛核心業(yè)務(wù)通過百威展度分銷主打0個(gè)一二城市百威中全權(quán)運(yùn)營(yíng)百威夜店KV等特通道份額領(lǐng)先-Mstr核心業(yè)務(wù)通過可口樂展深度分銷布局一二城市依托口可渠道鋪貨，通太古中糧大裝商現(xiàn)本地化產(chǎn)-戰(zhàn)馬非核心業(yè)務(wù)深度分銷依靠紅牛道鋪貨-紅牛安奈吉核心業(yè)務(wù)通過曜能、養(yǎng)元飲品開深分銷0萬家渠道點(diǎn)養(yǎng)元品擁北方區(qū)域經(jīng)銷，通六個(gè)桃經(jīng)商貨，養(yǎng)元有經(jīng)商0家，優(yōu)勢(shì)-渠道在三線城；南由廣曜能量拓展渠道紅牛風(fēng)味核心業(yè)務(wù)通過普勝展度分銷普勝運(yùn)營(yíng)-資料來源公司告，司官，平證券究所 35逐步向多寡頭格局演進(jìn)，二線品牌中東鵬確定性最強(qiáng)預(yù)計(jì)華彬牛份額續(xù)失前泰天絲拿到牛系商標(biāo)有未隨著彬紅資源入向馬傾一步失去經(jīng)銷商源，計(jì)其額持下滑。泰國(guó)紅牛品牌力有望承大部分彬紅份額。國(guó)天旗下款紅牛牌力強(qiáng)，由于：）紅安奈吉感接受度有限，牛風(fēng)缺少保食品文，效宣傳限；）泰國(guó)紅產(chǎn)能渠道尚建設(shè)程中；計(jì)泰紅牛難全部承接華彬紅出讓份額利好二梯品牌。奧地利紅高定價(jià)受度，預(yù)計(jì)持小美的定。奧利紅罐裝價(jià)達(dá)1元/m，消費(fèi)體局于一線城市高端人然其海外品知名較但國(guó)本市場(chǎng)有待育未來憑百威夜KV等特通道的勢(shì)在高端休閑景份有望續(xù)提。第二梯隊(duì)牌中東特飲額提升徑最晰差異定位品牌中東鵬飲和質(zhì)能性價(jià)最優(yōu)東鵬特飲更注重品牌能的造取全道運(yùn)營(yíng)多元營(yíng)銷式費(fèi)群和場(chǎng)調(diào)性續(xù)拔深廣東埠市的基礎(chǔ)快速鋪設(shè)省外道，國(guó)化擴(kuò)可期體質(zhì)能量聚焦低線縣鎮(zhèn)市，品牌設(shè)投減少，以全國(guó)擴(kuò)張?zhí)旎ò宓?；樂虎擁渠道度?yōu)勢(shì)但在利集中的位并明星務(wù)略資投入限以與他二品牌衡戰(zhàn)馬優(yōu)勢(shì)在于渠道源但其品定價(jià)品牌位直對(duì)標(biāo)牛紅牛品牌下短難以圍且目華彬戰(zhàn)馬源投尚未完全聚預(yù)其份緩慢升oner定價(jià)和牛接品口味富但國(guó)內(nèi)體接度較有可可樂渠道優(yōu)勢(shì)，品牌位延美國(guó)場(chǎng)策，聚于個(gè)化群，但前在中并非流群，預(yù)未來持較體量慢增。圖表3 我國(guó)能量飲料格局展望能量飲料格局展望：多寡頭格局逐步顯市占率第一梯隊(duì)華彬紅牛 泰國(guó)紅牛去 市占率第二梯隊(duì)體質(zhì)能量 樂虎 戰(zhàn)馬東鵬特飲 集團(tuán)對(duì)其戰(zhàn)略資 品牌力尚需培份額提升確定性最強(qiáng) 聚焦低線市場(chǎng)，花 源不聚焦，難以 育，資源不夠板低，份額緩慢升 突圍 聚焦，預(yù)計(jì)額緩慢提升小眾品牌Montr 奧地利紅牛定位個(gè)性化群體，非我主流 在高端市場(chǎng)份額有望提升資料來源平安券研所四、投資建議能量飲需求氣、品規(guī)在軟料中優(yōu)，著消群體和費(fèi)場(chǎng)的裂成長(zhǎng)間廣，6年以來紅牛標(biāo)權(quán)之爭(zhēng)給后企業(yè)來突機(jī)遇我們?yōu)椴罨范☉?zhàn)資源焦的發(fā)企有望現(xiàn)全化快擴(kuò)張建議注東鵬飲料。五、風(fēng)險(xiǎn)提示）食品安事故若能飲料業(yè)發(fā)食品安事故則對(duì)業(yè)需將產(chǎn)較大響。）行業(yè)需景氣及預(yù)：若費(fèi)者能量飲接受有限替代替代顯，行業(yè)求景可能滑。）行業(yè)競(jìng)加劇近年量飲行業(yè)局者增，隨泰國(guó)牛和彬紅競(jìng)爭(zhēng)劇，能引行業(yè)格戰(zhàn)。?越來越多的需求將會(huì)被釋放，直播電商行業(yè)將緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游的資源，充分掌握用戶需求變化，極大豐富行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。通過產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量的不斷優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)直播電商產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)。目前，我國(guó)的直播電商行業(yè)發(fā)展尚處于起步階段。隨著大數(shù)據(jù)的發(fā)展，計(jì)算能力的提升，人工智能近兩年迎來了新一輪的爆發(fā)。到2020年中國(guó)在線直播用戶規(guī)模將達(dá)到5.24億人，涵蓋了游戲直播、秀場(chǎng)直播、生活類直播、電商直播等，說明觀看直播逐漸成為人們的上網(wǎng)習(xí)慣之一。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)直播電商行業(yè)的總規(guī)模達(dá)到4338億元，預(yù)計(jì)到2020年規(guī)模將翻一番。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以直播為代表的KOL帶貨模式給消費(fèi)者帶來更直觀、生動(dòng)的購(gòu)物體驗(yàn)，轉(zhuǎn)化率高，營(yíng)銷效果好，逐漸成為電商平臺(tái)、內(nèi)容平臺(tái)的新增長(zhǎng)動(dòng)力。首先就是優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺，好學(xué)校的掐尖行為，導(dǎo)致差的學(xué)校更差了，好學(xué)校擠破頭也要進(jìn)去，這也使得學(xué)區(qū)房炒到天價(jià)，行賄花錢進(jìn)好學(xué)校的事件不斷曝光。大城市教育資源優(yōu)厚，小城市和偏遠(yuǎn)山區(qū)連上學(xué)都是問題，小城市現(xiàn)在越來越多的學(xué)校都倒閉了，沒人留在小鄉(xiāng)鎮(zhèn)讀書了。我們一定要重視這些地區(qū)的教育，一方面可以教育“扶貧”，定期安排優(yōu)質(zhì)教育來幫扶，共同做好各地的教育，另一方面可以通過互聯(lián)網(wǎng)教育來幫助他們，互聯(lián)網(wǎng)的低成本可以讓他們也享有優(yōu)質(zhì)的教育資源。再看燃料乙醇方面，今年天津率先之后，在京津冀等15個(gè)省份繼續(xù)推廣，燃料乙醇推行節(jié)奏加快，而國(guó)內(nèi)燃料乙醇產(chǎn)業(yè)也邁向新篇章，截止今年我國(guó)有生產(chǎn)資質(zhì)且正式運(yùn)行的燃料乙醇產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到401萬噸，但今年進(jìn)口燃料乙醇對(duì)國(guó)產(chǎn)燃料乙醇?jí)褐戚^明顯。前期因美國(guó)貨占據(jù)優(yōu)勢(shì)，后期隨著美國(guó)改性燃料乙醇關(guān)稅提高至70%，至國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)消失，但截至二、三季度進(jìn)口來看，仍不乏到港聽聞，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今年進(jìn)口燃料乙醇數(shù)量將達(dá)到90萬噸，價(jià)格優(yōu)勢(shì)下對(duì)國(guó)貨造成沖擊，因此后期隨著乙醇汽油逐步落地執(zhí)行，國(guó)產(chǎn)貨與進(jìn)口貨市場(chǎng)之爭(zhēng)也將成為必然。?越來越多的需求將會(huì)被釋放，直播電商行業(yè)將緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游的資源，充分掌握用戶需求變化，極大豐富行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。通過產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量的不斷優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)直播電商產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的爆發(fā)式增長(zhǎng)。目前，我國(guó)的直播電商行業(yè)發(fā)展尚處于起步階段。隨著大數(shù)據(jù)的發(fā)展，計(jì)算能力的提升，人工智能近兩年迎來了新一輪的爆發(fā)。到2020年中國(guó)在線直播用戶規(guī)模將達(dá)到5.24億人，涵蓋了游戲直播、秀場(chǎng)直播、生活類直播、電商直播等，說明觀看直播逐漸成為人們的上網(wǎng)習(xí)慣之一。數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)直播電商行業(yè)的總規(guī)模達(dá)到4338億元，預(yù)計(jì)到2020年規(guī)模將翻一番。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，以直播為代表的KOL帶貨模式給消費(fèi)者帶來更直觀、生動(dòng)的購(gòu)物體驗(yàn)，轉(zhuǎn)化率高，營(yíng)銷效果好，逐漸成為電商平臺(tái)、內(nèi)容平臺(tái)的新增長(zhǎng)動(dòng)力。首先就是優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺，好學(xué)校的掐尖行為，導(dǎo)致差的學(xué)校更差了，好學(xué)校擠破頭也要進(jìn)去，這也使得學(xué)區(qū)房炒到天價(jià)，行賄花錢進(jìn)好學(xué)校的事件不斷曝光。大城市教育資源優(yōu)厚，小城市和偏遠(yuǎn)山區(qū)連上學(xué)都是問題，小城市現(xiàn)在越來越多的學(xué)校都倒閉了，沒人留在小鄉(xiāng)鎮(zhèn)讀書了。我們一定要重視這些地區(qū)的教育，一方面可以教育“扶貧”，定期安排優(yōu)質(zhì)教育來幫扶，共同做好各地的教育，另一方面可以通過互聯(lián)網(wǎng)教育來幫助他們，互聯(lián)網(wǎng)的低成本可以讓他們也享有優(yōu)質(zhì)的教育資源。再看燃料乙醇方面，今年天津率先之后，在京津冀等15個(gè)省份繼續(xù)推廣，燃料乙醇推行節(jié)奏加快，而國(guó)內(nèi)燃料乙醇產(chǎn)業(yè)也邁向新篇章，截止今年我國(guó)有生產(chǎn)資質(zhì)且正式運(yùn)行的燃料乙醇產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到401萬噸，但今年進(jìn)口燃料乙醇對(duì)國(guó)產(chǎn)燃料乙醇?jí)褐戚^明顯。前期因美國(guó)貨占據(jù)優(yōu)勢(shì)，后期隨著美國(guó)改性燃料乙醇關(guān)稅提高至70%，至國(guó)內(nèi)機(jī)會(huì)消失，但截至二、三季度進(jìn)口來看，仍不乏到港聽聞，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)今年進(jìn)口燃料乙醇數(shù)量將達(dá)到90萬噸，價(jià)格優(yōu)勢(shì)下對(duì)國(guó)貨造成沖擊，因此后期隨著乙醇汽油逐步落地執(zhí)行，國(guó)產(chǎn)貨與進(jìn)口貨市場(chǎng)之爭(zhēng)也將成為必然。從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，融資額度超過1億美元的資本流入并不罕見，說明全球醫(yī)療器械行業(yè)有著相當(dāng)大的市場(chǎng)潛力。1億美元以上的融資有3起，合計(jì)20.60億美元，占全部融資71.15%；5000萬美元-1億美元的融資有6起，合計(jì)3.52億美元，占總數(shù)的12.16%；3000萬美元-5000萬美元的融資有10起，合計(jì)3.98億美元，占總數(shù)的13.75%；3000萬美元以下的融資還有8起，合計(jì)0.85億美元，占比2.95%。此外，原生態(tài)牧業(yè)和中國(guó)圣牧上半年凈利潤(rùn)分別取得150%和171.5%的同比增長(zhǎng)，原奶業(yè)務(wù)整體毛利率均維持在47%的高水平上，同比分別提高7.8個(gè)百分點(diǎn)和12.9個(gè)百分點(diǎn)。原生態(tài)牧業(yè)方面分析稱：“未來，國(guó)內(nèi)居民人均收入及消費(fèi)水平持續(xù)提升，以及對(duì)健康日益關(guān)注，將不斷提升對(duì)優(yōu)質(zhì)原料奶的需求。記者了解到，飛鶴、蒙牛、光明和伊利是今年公司的四大客戶。其中，飛鶴和蒙牛均向原生態(tài)牧業(yè)采購(gòu)優(yōu)質(zhì)原料奶，用于生產(chǎn)高端乳品。中國(guó)的醫(yī)療機(jī)器人正在積極走向產(chǎn)業(yè)化。來自北京積水潭醫(yī)院的田偉院長(zhǎng)介紹了其創(chuàng)新的骨科手術(shù)機(jī)器人技術(shù)。據(jù)悉，該醫(yī)院研發(fā)的骨科機(jī)器人具有完全的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，經(jīng)過2179次試驗(yàn)已達(dá)到臨床需求和臨床可用標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)功能和技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。而天津大學(xué)聯(lián)合妙手機(jī)器人科技集團(tuán)研發(fā)的“S妙手”機(jī)器人則走得更快，記者獲悉，妙手S2的三款產(chǎn)品已經(jīng)完成樣機(jī)生產(chǎn)，明年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)?！懊钍质蹆r(jià)將遠(yuǎn)低于達(dá)芬奇，成為其有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；目前樣機(jī)的利潤(rùn)率也超過30%，量產(chǎn)后成本將大為降低，預(yù)計(jì)超過50%。”有接近該公司的人士向記者透露。近年來，紙幣濫發(fā)導(dǎo)致通貨膨脹加劇、第三方支付頻頻爆出安全危機(jī)、再加上區(qū)塊鏈技術(shù)的逐漸成熟，比特幣、以太坊、瑞波幣等去中心化的數(shù)字貨幣便應(yīng)運(yùn)而生。數(shù)字貨幣具有交易成本低、交易速度快捷、高度匿名性和貨幣數(shù)量固定等特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。我國(guó)數(shù)字貨幣行業(yè)在經(jīng)過短暫的結(jié)構(gòu)調(diào)整后，淘汰掉落后產(chǎn)能、篩選掉不合格企業(yè)，并且隨著居民消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變和消費(fèi)需求的提升，我國(guó)數(shù)字貨幣行業(yè)依舊會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，未來將會(huì)向高品質(zhì)、高質(zhì)量的方向發(fā)展，呈現(xiàn)品種增多、消費(fèi)多元化等新趨勢(shì)。中國(guó)數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈的參與主體不斷豐富，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸健壯。21世紀(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)煥發(fā)出勃勃生機(jī)，保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家，并且我們有理由相信這種增長(zhǎng)勢(shì)頭仍將長(zhǎng)期保持。作為一、二、三產(chǎn)業(yè)都有關(guān)聯(lián)度的數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展是保證數(shù)字貨幣行業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與前提，但作為典型的行業(yè)，剛性的需求原則以及明顯的弱周期性特點(diǎn)決定了數(shù)字貨幣行業(yè)對(duì)宏觀調(diào)控具有一定的防御性，因此行業(yè)受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響相對(duì)較小。從這里，我們可以看到，國(guó)家開始真正落實(shí)和推動(dòng)直播電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而之前，一直直播電商盈利模式單一，行業(yè)感到很迷茫，找不到發(fā)展的方向，雖然非常努力，但卻得不到應(yīng)有的回報(bào)，讓很多人一度失去了堅(jiān)持下去的信心。而支持直播電商產(chǎn)業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，并出臺(tái)具體、有效的支持政策，將對(duì)推動(dòng)直播電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到巨大的作用，將讓直播電商產(chǎn)業(yè)找到新的盈利點(diǎn)，建立新的直播電商產(chǎn)業(yè)發(fā)展盈利模式和發(fā)展模式。從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，融資額度超過1億美元的資本流入并不罕見，說明全球醫(yī)療器械行業(yè)有著相當(dāng)大的市場(chǎng)潛力。1億美元以上的融資有3起，合計(jì)20.60億美元，占全部融資71.15%；5000萬美元-1億美元的融資有6起，合計(jì)3.52億美元，占總數(shù)的12.16%；3000萬美元-5000萬美元的融資有10起，合計(jì)3.98億美元，占總數(shù)的13.75%；3000萬美元以下的融資還有8起，合計(jì)0.85億美元，占比2.95%。當(dāng)前消費(fèi)者在直播電商中的購(gòu)物興趣主要集中在快消品上，以食品飲料、服裝、美妝個(gè)護(hù)等品類為主，核心追求直播電商帶來的性價(jià)比。淘寶直播、抖音、快手等主要電商直播平臺(tái)帶貨類目除淘寶擁有如珠寶等基于平臺(tái)信用價(jià)值、場(chǎng)景價(jià)值的客單類目外，抖音和快手主要品類主要還是集中在性價(jià)比高的實(shí)用型產(chǎn)品，客單價(jià)分為在0-50元和0-200元區(qū)間。首先，醫(yī)療資源集中優(yōu)勢(shì)。美國(guó)的醫(yī)療資源分散，數(shù)千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)之間信息共享很難建立和普及，中國(guó)的醫(yī)療資源相對(duì)集中，特別在癌癥領(lǐng)域，全國(guó)最頂尖的３００家醫(yī)院集中了幾乎７０％的癌癥患者。這在醫(yī)療資源的分配上本來是極大的挑戰(zhàn)，然而在精準(zhǔn)醫(yī)療的數(shù)據(jù)共享方面，反而是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)可以以相對(duì)較少的資源投入，迅速建立起醫(yī)院之間的數(shù)據(jù)共享網(wǎng)絡(luò)，收集、存儲(chǔ)、分享、分析腫瘤精準(zhǔn)治療大數(shù)據(jù)。用戶性別構(gòu)成來看，中國(guó)教育用戶人群以女性用戶為主，截止2018年10月，女性用戶占比達(dá)67.9%。并且呈現(xiàn)出年輕化特征，30歲以下用戶人群占比達(dá)60.4%。此外，聚焦到教育用戶群體消費(fèi)能力情況，中高消費(fèi)能力人群占最大比重，占比達(dá)31.9%。整體來看，中等消費(fèi)能力以上人群占比達(dá)七成以上。由此可見，中國(guó)教育用戶人群畫像呈現(xiàn)出高消費(fèi)能力、年輕化且以女性用戶偏多等特點(diǎn)。并且，從教育用戶分布來看，四成的在線教育APP用戶來自一線城市。真正的互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是信息的展示，展示的互聯(lián)網(wǎng)那是傳統(tǒng)型思維。真正互聯(lián)網(wǎng)大潮勢(shì)不可擋的核心是互動(dòng)溝通和有價(jià)值的分享；是人性便宜方便快捷惰性的滿足。目前還沒有很好的互聯(lián)網(wǎng)+機(jī)床的商業(yè)模式，一方面是制造業(yè)決策生產(chǎn)銷售設(shè)計(jì)人員年齡偏老齡化，延遲了互聯(lián)網(wǎng)在機(jī)床行業(yè)廣泛使用；另一方面是大眾網(wǎng)絡(luò)或展示性網(wǎng)絡(luò)缺乏專業(yè)性思維和用戶使用中服務(wù)問題的解決。雖然近幾年中國(guó)加快醫(yī)療健康信息化建設(shè)步伐，但由于缺乏統(tǒng)一的頂層設(shè)計(jì)和系統(tǒng)規(guī)劃，各個(gè)醫(yī)療系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)依然難以實(shí)現(xiàn)方便快捷的交換和共享。除此之外，醫(yī)療數(shù)據(jù)具有天然的專業(yè)性，這給技術(shù)開發(fā)人員理解數(shù)據(jù)作用提出了難題。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境之中，個(gè)人隱私變得越發(fā)重要，如何規(guī)避數(shù)據(jù)泄露從而讓用戶愿意提供私人健康數(shù)據(jù)更是企業(yè)急需解決的問題。醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)市場(chǎng)的培育不僅僅是要讓用戶有意愿提供隱私數(shù)據(jù)，更要培育專業(yè)性人才開發(fā)相關(guān)技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。對(duì)于膜法而言，在海水淡化操作過程中，由于海水溫度、pH、離子濃度等變化，海水中鈣、鎂離子可能生成碳酸鹽、硫酸鹽、氫氧化物沉淀，堵塞膜孔，降低膜的透水率，因此需要在水中添加阻垢緩釋劑、清潔劑、絮凝劑、阻垢分散劑等藥劑，為減少結(jié)垢沉積對(duì)反滲透膜的影響。對(duì)于蒸餾法來講，容易產(chǎn)生鍋垢從而降低蒸發(fā)效率，可以通過海水進(jìn)行預(yù)處理來減少影響，向原水中加入聚磷酸鹽、有機(jī)磷酸，膦基聚羧酸等進(jìn)行水質(zhì)軟化，對(duì)鈣，鎂離子以及其他金屬離子螯合作用使其不易沉淀，阻止水垢的形成。好產(chǎn)品呼喚好裝備，好裝備需要好機(jī)床。供給側(cè)改革的核心是滿足人們不斷追求更好更高的需求做準(zhǔn)備。以今年來重慶一家摩配企業(yè)在市場(chǎng)并不太好的情形下，追加設(shè)備投入，對(duì)現(xiàn)有設(shè)備進(jìn)行升級(jí)改造，引入數(shù)臺(tái)中高端數(shù)控機(jī)床，淘汰原有的中低端普通機(jī)床和低端數(shù)控機(jī)床。像這樣進(jìn)行設(shè)備升級(jí)改造的企業(yè)不僅僅在摩配行業(yè)，還在其它行業(yè)，不僅僅在重慶，還在全國(guó)各地裝備制造企業(yè)也都在進(jìn)行著。但并不是所有裝備企業(yè)和行業(yè)都在做這件是，而是市場(chǎng)敏感、追求改革、還能湊集資金的裝備制造企業(yè)。正是他們催生了機(jī)床市場(chǎng)回暖，催生了機(jī)床行業(yè)必將到來的白金五年。相較于國(guó)際市場(chǎng)，我國(guó)智能醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)業(yè)起步較晚，目前整體處于從研發(fā)與臨床試驗(yàn)向市場(chǎng)化量產(chǎn)過渡的發(fā)展階段，智能醫(yī)療機(jī)器人整體技術(shù)水平、醫(yī)護(hù)人員操作能力與病患者對(duì)機(jī)器人接受程度等逐步提升，智能醫(yī)療機(jī)器人產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。在近年已披露的智能醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域融資事件中，產(chǎn)品落地路徑明晰的企業(yè)，或已取得CFDA認(rèn)證的企業(yè)頻獲資本市場(chǎng)青睞。在過去的兩年時(shí)間內(nèi)，行業(yè)出現(xiàn)多起規(guī)模過億的融資行為，具體包括柏惠維康、天智航、博恩思等智能手術(shù)機(jī)器人企業(yè)與鈦米機(jī)器人、安翰科技等智能輔助與服務(wù)機(jī)器人企業(yè)。盡管對(duì)個(gè)性化治療的關(guān)注有限，但這類MMAs在推動(dòng)醫(yī)療保健領(lǐng)域開辟個(gè)性化精準(zhǔn)醫(yī)療之路的作用不可小覷。由于基因組學(xué)和社會(huì)心理數(shù)據(jù)的嚴(yán)重缺乏對(duì)目前電子健康記錄（EHR）系統(tǒng)的應(yīng)用范圍產(chǎn)生了限制，協(xié)調(diào)醫(yī)療應(yīng)用平臺(tái)則彌補(bǔ)了這一缺陷。通過EHR、生物測(cè)定設(shè)備和患者自我報(bào)告數(shù)據(jù)等渠道補(bǔ)充縱向的醫(yī)療保健數(shù)據(jù)，在該平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)多端口的數(shù)據(jù)共享。國(guó)際上，保健品一般指膳食補(bǔ)充劑。根據(jù)形態(tài)，美國(guó)衛(wèi)生及公共服務(wù)部將膳食補(bǔ)充劑劃分為傳統(tǒng)片劑、膠囊、粉劑、功能性飲料和能量棒。根據(jù)成分及功能，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將膳食補(bǔ)充劑劃分為草本類、運(yùn)動(dòng)類、維生素和礦物質(zhì)補(bǔ)充劑。在中國(guó)，保健品即為保健食品，《食品安全法》分類為“特殊食品”。根據(jù)《保健（功能）食品通用標(biāo)準(zhǔn)》，保?。üδ埽┦称肥鞘称返囊粋€(gè)種類，具有一般食品的共性，能調(diào)節(jié)人體的機(jī)能，適用于特定人群食用，但不以治療為目的。盡管醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)容量擴(kuò)張速度快，但由于相關(guān)基礎(chǔ)科學(xué)和制造工藝的落后，我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)品仍集中在中低端品種，高端醫(yī)療器械主要依賴進(jìn)口。從醫(yī)療器械的消費(fèi)結(jié)構(gòu)角度看，醫(yī)學(xué)影像、體外診斷、耗材（含低值和高值）占比最高，心血管、骨科等為代表的高值耗材處于較高增速階段。整體來看，醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，CT、核共振和超聲占據(jù)影像領(lǐng)域16%的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)企業(yè)多以中低端產(chǎn)品為主，市場(chǎng)份額在10%-20%之間；體外診斷領(lǐng)域中，國(guó)外企業(yè)由于其技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及“設(shè)備+試劑”的封閉系統(tǒng)策略，依然占據(jù)著國(guó)內(nèi)體外診斷的中高端市場(chǎng)。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，上海市區(qū)域醫(yī)療信息平臺(tái)(上海市“醫(yī)聯(lián)工程”及區(qū)縣衛(wèi)生數(shù)據(jù)中心)已經(jīng)積累了覆蓋3900萬人群、1400+TB數(shù)據(jù)量的電子診療與健康檔案等醫(yī)療衛(wèi)生數(shù)據(jù)(涵蓋了全市38家三級(jí)醫(yī)院3900萬就診人群的診療信息，包括患者基本信息、就診信息、健康檔案、檢驗(yàn)及影像檢查報(bào)告、醫(yī)學(xué)影像圖像文件、住院相關(guān)病歷、醫(yī)保結(jié)算等醫(yī)療衛(wèi)生數(shù)據(jù)，涉及就診記錄2.1億條，處方記錄9.1億條)。醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)是生物工程、電子信息和醫(yī)學(xué)影像等高新技術(shù)領(lǐng)域復(fù)合交叉的知識(shí)密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資在新興交叉領(lǐng)域較為活躍，隨著我國(guó)居民經(jīng)濟(jì)生活水平的提高，其對(duì)醫(yī)療保健的意識(shí)逐漸加強(qiáng)，因此對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)品的需求也在不斷攀升，因此下游需求空間的快速擴(kuò)容使我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模得到快速增長(zhǎng)，并且在各類細(xì)分市場(chǎng)中，影像診斷領(lǐng)域的醫(yī)療器械產(chǎn)品銷售業(yè)績(jī)最好。玩家數(shù)量不斷增加游戲玩家數(shù)量進(jìn)入游戲這個(gè)市場(chǎng)的擴(kuò)張主要是由于用戶數(shù)量的迅速增加和網(wǎng)頁(yè)游戲的迅速發(fā)展而且2011年以后頁(yè)游市場(chǎng)保持了較高的增長(zhǎng)速度手游市場(chǎng)與智能手機(jī)數(shù)量的增長(zhǎng)迅猛使游戲產(chǎn)業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大在新增用戶增速放緩至4%、人口紅利逐漸消失、用戶數(shù)量增長(zhǎng)后隨后行業(yè)的增長(zhǎng)主要得益于用戶數(shù)量的增加和用戶數(shù)量的增加這一趨勢(shì)下游戲市場(chǎng)用戶數(shù)量的增長(zhǎng)速度將會(huì)放緩到4%國(guó)產(chǎn)在線游戲主要是手游占游戲市場(chǎng)近60%的份額區(qū)別于傳統(tǒng)的單一分析方式，診斷公司將采用多個(gè)“omics”技術(shù)，包括基因組學(xué)、蛋白組學(xué)、代謝組學(xué)、轉(zhuǎn)錄組學(xué)、脂類組學(xué)、免疫組學(xué)等，將其與附加的數(shù)據(jù)相結(jié)合，“omics”技術(shù)通過分析多種組學(xué)數(shù)據(jù)和醫(yī)療大數(shù)據(jù)，建立可以用于臨床輔助診療、預(yù)測(cè)等多種數(shù)據(jù)分析智能應(yīng)用，使醫(yī)生可以方便高效地投入到臨床科研工作，更好的推進(jìn)腫瘤癌癥等重大疾慢性病的診療和防控。例如，被世界經(jīng)濟(jì)論壇評(píng)為2016年技術(shù)先鋒的OmadaHealth專注于慢病管理領(lǐng)域，其主打產(chǎn)品是prevent，通過改變用戶的生活方式來降低體重，從而降低發(fā)生糖尿病、高血壓，以及各種心血管事件的概率，并根據(jù)患者的偏好制定個(gè)性化的策略，以帶來生活方式的改變。OmadaHealth是一個(gè)非常重視體驗(yàn)感的公司，他們不僅擁有世界頂尖的交互設(shè)計(jì)師，還對(duì)患者無時(shí)無刻地進(jìn)行人性化的關(guān)懷，這些都能讓移動(dòng)醫(yī)療的產(chǎn)品看起來更健康，更可信，讓用戶向往更美好的生活?；仡櫭绹?guó)精準(zhǔn)醫(yī)療的起步和發(fā)展，還有關(guān)鍵的一點(diǎn)是美國(guó)對(duì)精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)采取了鼓勵(lì)發(fā)展的策略。美國(guó)ＦＤＡ（食品藥品監(jiān)督管理局）一向有積極鼓勵(lì)業(yè)內(nèi)創(chuàng)新的傳統(tǒng)。在每年的ＡＳＣＯ（美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)年會(huì)）上，都有ＦＤＡ官員參與，與臨床專家、制藥公司、檢測(cè)服務(wù)商一起討論精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)的應(yīng)用，并明確告訴各參與者，ＦＤＡ鼓勵(lì)大家嘗試新技術(shù)，去改革和優(yōu)化醫(yī)療現(xiàn)狀。監(jiān)管部門的積極參與引導(dǎo)，極大鼓勵(lì)了產(chǎn)業(yè)界對(duì)精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域加大投入的熱情。?我國(guó)地表水污染十分嚴(yán)重，特別是江河水污染問題。全國(guó)七大江河中，淮河、黃河、海河的水質(zhì)最差，均有70%的河段受到污染。黃河、淮河、海河等中下游發(fā)生的斷流現(xiàn)象，導(dǎo)致河口嚴(yán)重淤積；不少中小河流由于城鎮(zhèn)工業(yè)的超量排放污水已成為污水河，無法被利用。我國(guó)廢水排放量持續(xù)上升，已由2007年556.85億噸上升至2016年的711.10億噸。工業(yè)廢水是我國(guó)水源污染的主要來源之一。為治理工業(yè)廢水，我國(guó)持續(xù)進(jìn)行工業(yè)廢水治理投資，2014年為1,152,472.73萬元，2015年為1,184,138.30萬元，2016年為1,082,395.00萬元。根據(jù)國(guó)家生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)工業(yè)廢水治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用較2003年大幅上升。2015年江蘇、浙江、山東、廣東、河北工業(yè)廢水治理設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用居前列，分別為883,031.70萬元、627,684.70萬元、598,017.60萬元、571,309.30萬元、532,992.30萬元。工業(yè)用冷卻水一般分為兩種類型：直流冷卻水和循環(huán)冷卻水。直流冷卻水把用于冷卻的水直接排放到江河湖泊，屬于一次性使用，造成資源浪費(fèi)。循環(huán)冷卻水是把使用過的水通過冷卻塔降溫后再次用于冷卻，整個(gè)水系統(tǒng)是處于一個(gè)不斷循環(huán)的動(dòng)態(tài)過程之中，屬于多次使用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)分為封閉式和敞開式。敞開式循環(huán)水冷卻系統(tǒng)的冷卻水是通過冷卻塔來冷卻的，冷卻水再循環(huán)過程中會(huì)與空氣接觸，水量會(huì)發(fā)生變化，水中的各種礦物質(zhì)和離子含量會(huì)不斷濃縮增加，需對(duì)系統(tǒng)定量補(bǔ)水，并排出定量的濃縮水。封閉式循環(huán)冷卻水系統(tǒng)采用封閉式冷卻設(shè)備，水在管中流動(dòng)，不直接暴露在空氣中，回水的熱量被其它換熱介質(zhì)取走以達(dá)到降溫的作用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)需要解決管線和設(shè)備的結(jié)聚、腐蝕和微生物問題。醫(yī)療器材行業(yè)的發(fā)展是在依托國(guó)民健康意識(shí)的基礎(chǔ)之上，而這樣的健康意識(shí)就目前來說還有很大的提升空間?，F(xiàn)在國(guó)民更多關(guān)注的是怎么治病而不是預(yù)防，所以發(fā)展的空間還是特別的大的，但國(guó)民的健康意識(shí)加強(qiáng)不是一朝一夕的事情，是需要很多企業(yè)乃至全社會(huì)所共同經(jīng)營(yíng)的。醫(yī)療器械行業(yè)分析表示，全球醫(yī)療器械市場(chǎng)整體呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)由2015年約3,710億美元增長(zhǎng)到2022年預(yù)計(jì)約5,300億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為5.23%。就全球醫(yī)療器械市場(chǎng)的分布情況來看，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)起步早，居民的收入水平及生活水平相對(duì)較高，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)品的質(zhì)量及服務(wù)要求較高，市場(chǎng)規(guī)模龐大、需求增長(zhǎng)穩(wěn)定。反觀國(guó)內(nèi)，雖然當(dāng)前我國(guó)醫(yī)療機(jī)器人尚未全面普及，但隨著人口老齡化的加劇，以及人工成本的提高，醫(yī)療機(jī)器人有望成為服務(wù)機(jī)