中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力-NIFD

中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力I摘要產(chǎn)結(jié)構(gòu)也逐漸開始改變，財(cái)富管理日益成為居民迫切的訴求。尤其是自2018年4月頒布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”)以來，財(cái)富管理保險(xiǎn)公司、信托公司、基金公司、期貨公司、第三方機(jī)構(gòu)等共同發(fā)展、各具特色的格局。本報(bào)告通過分析當(dāng)前我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)現(xiàn)狀，探究財(cái)富管理市場(chǎng)需求及供給格局、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品體系等構(gòu)建立體化的財(cái)富管理市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，以期給未來財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展提供參考及建議。目錄一、我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)現(xiàn)狀 1 (一)中國(guó)家庭居民資產(chǎn)配置情況 1 (二)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局 3 (三)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及政策演變路徑 5二、我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品格局 8 (一)我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展及現(xiàn)狀 9 (二)我國(guó)財(cái)富管理產(chǎn)品發(fā)展格局 17 (三)我國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)優(yōu)劣勢(shì)分析 21 23 (一)市場(chǎng)生態(tài)展望 24 (二)市場(chǎng)發(fā)展建議： 31 1一、我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)現(xiàn)狀 (一)中國(guó)家庭居民資產(chǎn)配置情況1.總量增長(zhǎng)2100,0008100,00080,00060,00040,00020,000020032008201320187,000,0006,000,0005,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,000020002002200420062008201020122014201620182.資產(chǎn)配置又統(tǒng)計(jì)司城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債調(diào)查課題組發(fā)布的《2019年中國(guó)城。372%70%68%66%64%62%60%58%56%54%大改變，金融資產(chǎn)的份額將逐步擴(kuò)大。 (二)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局速、保險(xiǎn)公司、基金公司、證券公司、信托公司、公募高速發(fā)展4存量轉(zhuǎn)移可期GDP理財(cái)產(chǎn)品深民儲(chǔ)蓄向理財(cái)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。1各金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模年份銀行理財(cái)1私人銀行信托計(jì)劃券商資管公募基金基金專戶期貨資管私募基金企業(yè)資產(chǎn)證券化保險(xiǎn)運(yùn)用匯總2GDP深度 (%)20070.9-0.710.082.232.676.5926.5824.7920080.290.092.573.058.3131.426.4620090.820.142.453.7410.0134.0929.3620102.83.040.182.424.613.0440.1532.4820114.64.810.282.195.5247.3136.7820127.12.637.472.876.8526.1851.9450.4020133.610.915.23--8.2837.5956.8866.0920144.6613.987.954.540.012.139.352.9163.6583.13201523.56.3211.898.412.730.15.0789.1766.67133.712總。585201629.058.3520.2217.589.1616.890.297.892114.274.41153.47201729.549.0526.2517.3711.1414.380.2422124.1682.71150.11201831.669.9622.716.1212.6411.610.1993127.3788.04144.67201935.3811.1321.610.8314.7710.940.1483127.9299.09129.09202034.1212.5420.498.5519.8911.420.2262.1121.68135.44101.6133.31202135.1815.4920.558.2325.5611.340.3520.272.2523.22146.95114.37128.49 (三)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)及政策演變路徑財(cái)政策演變路徑青6島財(cái)富管理金融改革實(shí)驗(yàn)區(qū)落地,對(duì)家族辦公室的設(shè)立給予一定政策首提家族信托，并明確公益(慈善)信托、家族信托不適用《指導(dǎo)意期貨公司及其子公司等各類證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)法》(征求意見稿)、《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法》(征求意見稿)以及《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征月下發(fā)的《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》補(bǔ)齊了7、在華外資法人銀行)、證券公司102員頂層設(shè)計(jì)了規(guī)范，對(duì)財(cái)富管理行業(yè)的人才建設(shè)與業(yè)務(wù)開展具有重要意義。謹(jǐn)審慎、勤勉盡責(zé)、客戶至上、公平競(jìng)爭(zhēng)。8表2財(cái)富管理從業(yè)人員水平評(píng)價(jià)劃分級(jí)別專業(yè)能力其他要求從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及職業(yè)道德學(xué)歷證書要求個(gè)人理財(cái)師財(cái)富管理概述、金融科技的發(fā)展與應(yīng)用、金融科技在客戶營(yíng)銷中的創(chuàng)新應(yīng)用、財(cái)富客戶管理關(guān)系的內(nèi)容具備對(duì)應(yīng)級(jí)別所需的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)(個(gè)人理財(cái)師、理財(cái)規(guī)劃師、私人銀行家、家族財(cái)富傳承師要求有所遞或其他受調(diào)查的違反財(cái)富管理從業(yè)人員的職業(yè)道意遵守財(cái)富管理從業(yè)人員的職業(yè)道德規(guī)范并簽訂職業(yè)道德規(guī)范聲士推薦書大專(同等學(xué)歷)或以上學(xué)歷取得個(gè)人理財(cái)師職業(yè)級(jí)別的從業(yè)人員認(rèn)證證書+繼續(xù)教育+職業(yè)道德理財(cái)規(guī)劃師“個(gè)人理財(cái)師要求”+金融科技在財(cái)富管理領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用、宏觀分析政府經(jīng)濟(jì)政策、基金評(píng)價(jià)、投資組合、退休規(guī)劃、法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、稅務(wù)籌劃、制定高效營(yíng)銷戰(zhàn)略的內(nèi)容大學(xué)(同等學(xué)歷)或以上學(xué)歷取得理財(cái)規(guī)劃師職業(yè)級(jí)別的從業(yè)人員認(rèn)證證書+繼續(xù)教育+職業(yè)道德私人銀行家“理財(cái)規(guī)劃師要求”+財(cái)富管理組織運(yùn)作的理論基礎(chǔ)、大類資產(chǎn)評(píng)價(jià)、不動(dòng)產(chǎn)投資規(guī)劃、收藏品規(guī)劃、家族財(cái)富傳承取得私人銀行家職業(yè)級(jí)別的從業(yè)人員認(rèn)證證書+繼續(xù)教育+職業(yè)道德家族財(cái)富傳承師“私人銀行家要求”+服務(wù)超高凈值客戶的特殊專業(yè)知識(shí)內(nèi)容取得家族財(cái)富傳承師職業(yè)級(jí)別的從業(yè)人員認(rèn)證證書+繼續(xù)教育+職業(yè)道德二、我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品格局我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)構(gòu)目前形成了商業(yè)銀行(銀行理財(cái)子公司)9展的格局。 (一)我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展及現(xiàn)狀1.商業(yè)銀行先、特色鮮明的最佳價(jià)值創(chuàng)造銀行?！弊罴褍r(jià)值創(chuàng)造是基于“客戶”包括理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)管理及銷售收入、代銷產(chǎn)品收入(包括非貨幣公募基金、信托類產(chǎn)品、代理保險(xiǎn)保費(fèi)等)。12.證券公司待從普通經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賺取交易費(fèi)的模式向?qū)I(yè)投顧業(yè)務(wù)賺取管理費(fèi)的的轉(zhuǎn)變：具體來看一是組織結(jié)構(gòu)上券商大財(cái)富管理的轉(zhuǎn)型，2018年一130%25%30%25%20%15%10%5%0%200920112013201520172019100,00080,00060,00040,00020,0000400,000300,000200,000100,0000已注冊(cè)從業(yè)人員:證券經(jīng)紀(jì)人(左，人)證券投資咨詢業(yè)務(wù)(投資顧問)(左，人)已注冊(cè)從業(yè)人員(右，人)2015/042015/082015/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/080.60%0.50%0.40%0.30%0.20%0.00%1504540353025205025,00020,00015,00010,0005,00002015/042015/042015/082015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/08期末投資者數(shù)量:非自然人2019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/08期末投資者數(shù)量:自然人圖7證券市場(chǎng)期末投資者數(shù)量(單位，萬人).期貨資產(chǎn)管理公司13,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.002019/062019/082019/102019/122020/022020/04單一計(jì)劃產(chǎn)品數(shù)量：只單一計(jì)劃資產(chǎn)規(guī)模：億元2020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/02集合資產(chǎn)管理計(jì)劃產(chǎn)品數(shù)量：只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)規(guī)模：億元14.信托公司司年資管新規(guī)以來首個(gè)較大幅度的增長(zhǎng)。分項(xiàng)來看表現(xiàn)出“一降兩升”1族信托等為代表的服務(wù)信托是近年來各大信托公司所重點(diǎn)發(fā)力的領(lǐng)3,000,000,0002,500,000,0002,000,000,0001,500,000,0001,000,000,000500,000,00002010/032010/102011/052011/122012/072013/022013/092014/042014/112015/062016/012016/082017/032017/102018/052018/122019/072020/022020/092021/042021/112022/06集合資金信托單一資金信托管理財(cái)產(chǎn)信托總規(guī)模圖9信托資產(chǎn)規(guī)模(萬元).基金公司16.保險(xiǎn)公司協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品登記(注冊(cè))數(shù)量7.第三方機(jī)構(gòu)集團(tuán)旗下的陸金所、主要經(jīng)營(yíng)基金代銷的螞蟻基金等。1方機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式主要以代銷產(chǎn)品為主，2013年證監(jiān)會(huì)正式出在監(jiān)管銀行下設(shè)立代銷募集專戶募集客戶資金擁有客戶賬戶系統(tǒng)之及取得基金銷售的公司進(jìn)入獨(dú)立財(cái)富管理的行列。然而到了2020 (二)我國(guó)財(cái)富管理產(chǎn)品發(fā)展格局理財(cái)需求的包括私人銀行、家族信托等產(chǎn)品。第二，面上的理財(cái)產(chǎn)品有包括以“日”為單位的，同時(shí)也有以“月”“季”產(chǎn)品，是財(cái)富管理“寬度”的挖掘。第三，投資種類覆蓋度從“一”11.商業(yè)銀行——“理財(cái)子+私人銀行”1、養(yǎng)老服務(wù)等。勢(shì)，其中又以主要為通道業(yè)務(wù)的定向資管計(jì)劃下滑最為明顯。截至180,000.00160,000.00140,000.00120,000.00100,000.0080,000.0060,000.0040,000.0020,000.000.002014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/12集合計(jì)劃專項(xiàng)資管計(jì)劃計(jì)劃定向資管計(jì)劃證券公司私募子公司私募基金圖11證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模變化(億元)2高凈值客戶的資產(chǎn)配置、專屬定制和家族信托服務(wù)推出“智遠(yuǎn)私行”行畫像分類，實(shí)質(zhì)上仍然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的輔助，而非資產(chǎn)的直接管理。3證券公司線上財(cái)富管理產(chǎn)品聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品100”私募FOF業(yè)務(wù)“漲樂財(cái)富通”+“聊TA”“財(cái)富星”“興證心選”匯通啟富APP23.信托公司 (見圖9)。按照信托功能可以分為財(cái)富管理類、事務(wù)管理類、公司/70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002010/32010/102011/52011/122012/72013/22013/92014/42014/112015/62016/12016/82017/32017/102018/52018/122019/72020/22020/92021/42021/11信托資產(chǎn)余額占比:融資類信托資產(chǎn)余額占比:投資類信托資產(chǎn)余額占比:事務(wù)管理類 (三)我國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)優(yōu)劣勢(shì)分析2險(xiǎn)公司在財(cái)富管理方面的競(jìng)爭(zhēng)力主要在于其有絕對(duì)收益方面的優(yōu)勢(shì)24財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力體系表行局強(qiáng)強(qiáng)強(qiáng)司強(qiáng)信托司強(qiáng)強(qiáng)司強(qiáng)功司司強(qiáng)強(qiáng)強(qiáng)強(qiáng)三、基于海外財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)下我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)展望與建議例，2可以發(fā)現(xiàn)“混亂-規(guī)范”的軌跡圖。目前，我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)格局主 (一)市場(chǎng)生態(tài)展望擴(kuò)容與成熟GDP提升，目前我與之帶來的居民收入水平的提升是未來財(cái)富管理的增量之一。2.投資教育趨于成熟的不匹配，凈值化轉(zhuǎn)型后的銀行如何在凈值波動(dòng)下維護(hù)好客戶尤其重要。2投資者中，風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)(穩(wěn)健型)的投資者數(shù)量最多，占比為34.89%。與去年同期相比，風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)(保守型)和二級(jí)(穩(wěn)健T+0產(chǎn)品受眾較廣(投資者數(shù)量占比54.23%)，且較去年同期增加較多(占比增加尤其是老年投資人如何正確識(shí)別投資風(fēng)2構(gòu)端：競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同2綜合化2.立體互通的服務(wù)體系2充分競(jìng)爭(zhēng)的代銷市場(chǎng)公布的《2021年四季度基金代銷機(jī)構(gòu)公募基金保有規(guī)模前基金保有規(guī)模前五的分別為招商銀行股份有限公司(7910億元)，螞蟻基2金(7278億元)，天天基金(5371億元)，工商銀行(5356億元)，表5基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模名稱混合 (億元) (億元)1有限公司2螞蟻(杭州)基金銷售有限公司3售有限公司450555456997%7司234.37%5%8838%532.71%9展銀行股份有限公司2.67%2.57%2.05%現(xiàn)了較為激烈的代銷競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)公布《理財(cái)市場(chǎng)年報(bào)(2021合3行的機(jī)構(gòu)數(shù)量最多(為88家)，股份制銀行代銷理財(cái)公司產(chǎn)品的余額最大(余額占比60%)，同一家銷售機(jī)構(gòu)最多同時(shí)代銷13家理財(cái)公3置等因素，主動(dòng)投顧之路仍然較為曲折。 (二)市場(chǎng)發(fā)展建議：1.加強(qiáng)信義理念3加強(qiáng)財(cái)富管理人員的信義理念，為客戶最佳利益提供投資建議。明確、詳細(xì)，2.完善資本市場(chǎng).發(fā)展養(yǎng)老金融計(jì)“十四五”時(shí)期(2021年-2025年)我國(guó)將進(jìn)入中度老齡化階段。334.推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金可以用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、3促進(jìn)投顧轉(zhuǎn)型組合方案，從而實(shí)現(xiàn)委托投資效用最大化。當(dāng)前財(cái)富管