第三模塊-5-03短期投資與融資

對應對應：下冊，第11-173對對 ：下冊，第11-171.1影響投資定投資影因投資期限與收益投資狀對對 ：下冊，第11-17對對 ：下冊，第11-171.1.15商業(yè)票票銀票浮息票回購協(xié)到期隔夜~270(通常<45隔夜~270(通常<451天~24周~52通常1協(xié)者公公銀利固固固固浮協(xié)方折折附折附折擔無有無無可能有二級市場可轉讓存單二級市場協(xié)流動價格風對對 ：下冊，第11-17 收益率曲線（又稱為利率期限結構圖 提供債券信息 7對對 ：下冊，第11-171.1.3狀免益率（Tax-exemptYield）可按以下方法轉換應稅等價收益率（TaxableEquivalent免益應稅等價收益率1-例題答案：應選擇免 方法免 的應稅等價收益率高于方法的收益率（4.60%）免中選擇投資對象免 的收益率（3.20%）高于稅的稅后收益率（2.99%）8對對 ：下冊，第11-171.2收益率是以下9對對 ：下冊，第11-17收益率計算公率1持有期收益率到期天債券等價收益率（BEY）：1年按365天計算，提示：考試時會給出1年的天數(shù)標 ‐對對 ：下冊，第11-17短期國庫券的報價（百分點貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)金面X 到期天貼現(xiàn)金額=貼現(xiàn)率×到期天數(shù)×面值低貼現(xiàn)率對應高的當注：在此處所列的貼現(xiàn)率報價為英美慣用的對 ：下冊，第11-17短期國庫券的報價（計算演示到期日到期天出價貼現(xiàn)要價貼現(xiàn)要價收益（債券等價收益率2月202月273月6到期日到期天要價貼現(xiàn)要價收益買入金2月27？對對 ：下冊，第2-11報對對 ：下冊，第2-112.1短期投資政 可接受的最單單的最長到期期限和投資組合的平均、公司、工具類別、地區(qū)和單一行業(yè)在投資組合中最各組織執(zhí)行政策應承擔的具體職 IASB、FASB和GASB對投資的對對 ：下冊，第2-112.2外對應：下冊，第2-11短期投資組合的管理和外包管短期投資組合 管 短期投資外包管適用企業(yè)特 ?可指派 管擁有充足 資 共同基金經(jīng)理具有充足的培 -外部基金經(jīng)理有能力分析所有相關市財務上經(jīng)濟合 ?適用企業(yè)特需要比較兩者不同企業(yè)情況會有不同結-管理專業(yè)能力有外包管理的潛在不利-投資政策的與執(zhí)對對 ：下冊，第2-112.3關 價對對 ：下冊，第2-11股利捕捉策略 措若持股比例不足20%，則70%若持股比例超過20%但不足80%，則80%的股利可以46天以上股利捕捉策企業(yè)為享受上 而采用的短期投資策短期內會派發(fā)股利持有 至除息日之后，并收取股確保持有期能夠滿 政策的要對對 ：下冊，第2-11股利捕捉（舉例說明 DC公司1-3月資本利得 ，應繳稅 (稅率為4月1日，DC4月8日，DC公司收取股利5月18日，DC公司賣出除息后 ，收到1-5月，DC公司累計資本利得為DC公司累計收取股利，資本利得部分應繳稅，其中 股利需繳納股利稅 （股利稅稅率為風險在 持有期間的價格波對對 ：下冊，第2-11關于股利捕捉，以下說法正確的是（）A公司在其所投資的公司的除息日后出售投資，確保所已過至少31天B公司利用股利捕捉主要是投資公司以尋求風險低和經(jīng)C當市場處于下降趨勢時，公司可以獲取的股利捕D對于從投資其他 對對 ：下冊，第2-112.4類評估投資政策的機構（通常為經(jīng)紀公司）一般不收取風險比較高，可能會出 行對 ：下冊，第2-11保管和-之后進行存管和追-?第委托商業(yè)銀行的公 部作 的托管托管人代表客戶收 的收入、贖回款項等，并傳遞信（投資管理組建于1999年，并于2001所上市，代碼600519，主要從 酒的釀酒價格的不斷走高，使得公司毛利率水平超過了90%資產(chǎn)的45.4%，而同期的投資收益僅為300“百 睡大覺”的現(xiàn)象已維持了4單位：億貨幣（年底余總資產(chǎn)（年底余額銷售收總成凈利投資收營業(yè)稅金及銷售用所得長期投資現(xiàn)金流問問： 對應對應：下冊，第17-26四、短期融資管短期融資工具的主要短期融資工具的定價和對對 ：下冊，第17-264.1借銀循協(xié)對對 ：下冊，第17-264.1.1商業(yè)信定作-主要短期融-避免投/-廉價營運資本特殊安信對對 ：下冊，第17-264.1.3出售應收對對 ：下冊，第17-26借企活本票以市場利率出售， 和利息都仍留必須仔細聽 和稅務師的專業(yè)意見，以避免問題發(fā)保應收帳款出售或轉讓給第（即保理機構后者根據(jù)應收賬款的質量收取一定比例的保理機構可以享有或不享有對出售應收帳司的追索保理的優(yōu)點在化公司基于應收賬款組合適合于類化的資通常擁有充足且可預期的未來現(xiàn)金歷史上發(fā)生損失概率較對對 ：下冊，第17-264.1.4商業(yè)銀行信貸-銀參 另 方 者稱為銀行行，轉賣者是銀 的頭1協(xié)議，但每一 方都對應對應：下冊，第17-26信用額度（Lineof-清償期（Clean- 分類限額（Creditsub-保證條款重大不利變動條款（MAC對對 ：下冊，第17-26--分余對對 ：下冊，第17-26循協(xié)循內（通常以年度為基礎）的承諾信用額度-協(xié)議作為合約還要為金融機構提供 業(yè)務 對對 ：下冊，第17-264.1.5定特來對應對應：下冊，第17-264.1.6回購協(xié)現(xiàn)金流入/流出時現(xiàn)金流入時點：公司按照約定在出 現(xiàn)金流出時點：公司在指定時點重新買 利用回購協(xié)議融資的無需撤回 上的投回購協(xié)議的替代形由上 抵押的整筆支付票對對 ：下冊，第17-26-- 價格要低于票據(jù)票面價票 的貼現(xiàn)金額是票據(jù)到期時借款方所付的利=>多數(shù)公 商業(yè)票據(jù)的數(shù)額都要高于5,000對應對應：下冊，第17-264.2主要短期融資工具的定價和對對 ：下冊，第17-26商業(yè)票據(jù)的年[提示]考試時會給出1年的天數(shù)標 貼現(xiàn)金貼現(xiàn)金額=貼現(xiàn)率×面值×（到期天數(shù)[可用=金額-貼現(xiàn)金額交易商費信用增進對對 ：下冊，第17-26商業(yè)票據(jù)的年利率[(貼現(xiàn)金額+交易商費用+備用信用額度費用)/可]×(365/到期天數(shù)商業(yè)票據(jù)的名義收益率（投資者[貼現(xiàn)值價格]×（365/到期天數(shù)對對 ：下冊，第17-264.2.2信用額度—信用額度總成本的構利息費計息基礎：信用額度的已使用部分公式應付利息=平均借款額（即已使用部分）×總利LIBOR為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）承諾計費基礎：信用額度的全部或未使用部（本中的例題以未使用部分作為計費基礎）公式未使用的信用額度的承諾=未使用的信用額度×承諾費費對應對應：下冊，第17-26信用額度的年成本計算-——計算信用額度的年利率（不帶補償性余額條件年利率利息+未使用的信用額度已使用的信用額關關于補償性余額-銀行提供信用額度要計算成本時，只按借款人實際可動用 額計對應對應：下冊，第17-26信用額度的年成本計算-——（帶補償性余額條件年利率=應付利息+借款數(shù)額-對對 ：下冊，第17-26信用額度的年成本計算-——已知需要使用 量，計算信用額度的年利（帶補償性余額條件第一步：計算借款數(shù)借款數(shù)額=需要使用數(shù)額[1補償性余額率(%)]第二步：計算利息公式：未使用的信用額度的承諾費=未使用信用額度×承諾費費年利率應付利息未使用信用額度借款數(shù)額補償性余對應對應：下冊，第17-26信用額度的年成本（計算例題假設一家公司預期需要160 的現(xiàn)已申請到300 的信用額按倫敦銀行同業(yè)拆借利率（O）外加1.0%的風險溢價計算利息費用時的LIBOR為銀行要求10%對應對應：下冊，第17-26信用額度的年成本（計算演示對對 ：下冊，第27-35五融信機對應對應：下冊，第27-35利率成 利率相2.對：下冊，對：下冊，第27-35對 對 ：下冊，第27-35各類投資利率計算（計算演示5.2rr=R*RF+IP+DP+LP+其中：R*RFIP=通貨膨脹溢價DP=違約風險溢價MP=到期風險溢價無風險利率真實無風險利1年期通貨膨5年期通貨膨10年期通貨膨國庫公司債市政債預計流動性國庫公司債市政債預計到期風險溢1年期債5年期債10年期債1年期國庫5年期國庫10年期國庫1年期公司債5年期公司債10年期公司債1年期市政債5年期市政債10年期市政債對對 ：下冊，第27-35基本內 險溢價的調影響因經(jīng)濟狀收益率曲5.35.312借 可能不會準時到位。同樣短期借款劣 及日后信貸協(xié)議的展期或續(xù)約對對 ：下冊，第27-35協(xié)議與承諾條協(xié)議（契約承諾條款的類型規(guī)定了借貸雙方的權協(xié)議中通常會確定限制性承諾條款肯定性承諾條款（正款利率 額度的承諾費規(guī)定借款人必須從事的行為（借貸雙方可能都需要對兩者行權衡對對 ：下冊，第27-35公 額外債券的權對對 ：下冊，第27-355.5信1機類：2過?人-針債--定量與定性分-3根 信 召 會每年 結 一-短期債 檔次- 違約原由 導致本金3直 解決方案最終結果賠償作為同意金 于2006年9成立，2007年2匯源果汁主要生產(chǎn)和銷售果汁、果蔬汁及其他飲品。以銷量計算，208年和年匯源果汁百分百果汁市場占有率分別為2.1和52，中濃度果蔬汁市場占有率分別為43.6和45.6，遠遠超出第二名競爭對手，處于市場 地位。該公司取得了驕人的經(jīng)營業(yè)績，保持了較強的償債能力。在2009年可口可樂收購匯源果汁計劃被否后，匯源果汁重啟擴張步伐，于20104月借入了2.5 這筆2.5的銀連同另一筆余額為56002010虧損，虧損金額為7224 ，未 前景不 還款能 ?資產(chǎn)負債率由2