企業(yè)合并會(huì)計(jì)課件

自19世紀(jì)下半葉以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了五次企業(yè)合并浪潮。在改革開(kāi)放的大背景下，我國(guó)企業(yè)的合并重組事件不斷增加，特別是以1993年9月寶安集團(tuán)收購(gòu)延中實(shí)業(yè)流通股為標(biāo)志，拉開(kāi)了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的序幕。根據(jù)ChinaVenture的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年上半年中國(guó)市場(chǎng)共完成238起并購(gòu)交易，涉及金額高達(dá)119.37億美元。企業(yè)合并已成為中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張的重要手段。處理企業(yè)合并過(guò)程中的會(huì)計(jì)問(wèn)題已成為企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)。本章重點(diǎn)講述企業(yè)合并的概念及會(huì)計(jì)核算。自19世紀(jì)下半葉以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了五次企業(yè)合并浪潮。在改革1企業(yè)合并會(huì)計(jì)

第一節(jié)企業(yè)合并概述（分別從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)的角度）第二節(jié)同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

企業(yè)合并會(huì)計(jì)

第一節(jié)企業(yè)合并概述（分別從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)2第一節(jié)企業(yè)合并概述（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度）作為教材的補(bǔ)充！第一節(jié)企業(yè)合并概述（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度）32008一、何謂合并或「并購(gòu)」？美國(guó)稱為mergersandacquisitions,M&A；英國(guó)稱為takeoverandmergers,T&M）合并通常分為兼并和收購(gòu)（統(tǒng)稱“并購(gòu)”Businesscombination）并購(gòu)（合并）=兼并+收購(gòu)2008一、何謂合并或「并購(gòu)」？42008（一）兼并兼并是指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常是由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收另一家或更多的公司。兼并有新設(shè)兼并和吸收兼并兩種形式。兼并=新設(shè)兼并

+吸收兼并兼并的特點(diǎn)在于被兼并方喪失了其法人資格或改變法人實(shí)體。兼并的結(jié)果：兩家或更多的公司變成一家公司2008（一）兼并兼并是指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家5兼并情況1：A公司取得B公司凈資產(chǎn)，B公司被注銷

A+B=A（吸收兼并）情況2：A、B公司合并創(chuàng)設(shè)C公司，A、B公司均被注銷

A+B=C（新設(shè)兼并）兼并情況1：A公司取得B公司凈資產(chǎn)，B公司被注銷62008（二）收購(gòu)=控股合并收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的股份或資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的控制權(quán)的行為（控股合并）。結(jié)果是收購(gòu)方和被收購(gòu)方（目標(biāo)方）同時(shí)存在下來(lái)。

A取得對(duì)B公司的控制權(quán)，A、B仍保持法人主體地位。

A+B=A+B

思考：（1）A公司購(gòu)買(mǎi)股份的錢(qián)去哪兒了？（2）A、B公司發(fā)生了什么變化？2008（二）收購(gòu)=控股合并收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)7另一種資本運(yùn)營(yíng)形式：增資擴(kuò)股

注意區(qū)別：收購(gòu)是與被收購(gòu)企業(yè)的股東發(fā)生關(guān)系，股東得到了收購(gòu)款；增資擴(kuò)股是與被投資企業(yè)本身發(fā)生關(guān)系，被投資企業(yè)得到了投資款——實(shí)收資本。另一種資本運(yùn)營(yíng)形式：增資擴(kuò)股82008二、企業(yè)并購(gòu)的基本型態(tài)及分類1.依照購(gòu)并是否取得目標(biāo)公司同意及目標(biāo)公司的態(tài)度而言，可分為：協(xié)議式并購(gòu)（AgreedMerger）中立式并購(gòu)（UnopposedMerger）抵抗式并購(gòu)（DefendMerger）敵意購(gòu)并競(jìng)爭(zhēng)式并購(gòu)（CompetitiveMerger）2008二、企業(yè)并購(gòu)的基本型態(tài)及分類920082.依從經(jīng)濟(jì)面及市場(chǎng)的觀點(diǎn)而言，可分為以下數(shù)種：（1）水平式合并（HorizontalMerger）亦稱橫向并購(gòu)，兩個(gè)或兩個(gè)以上生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品公司之間的并購(gòu)行為。目的？（2）垂直式合并（VerticalMerger）也稱縱向并購(gòu)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品相繼的不同生產(chǎn)階段，在工藝上具有投入產(chǎn)出關(guān)系公司之間的并購(gòu)行為。目的？20082.依從經(jīng)濟(jì)面及市場(chǎng)的觀點(diǎn)而言，可分為以下數(shù)種：10（3）復(fù)合式合并（ConglomerateMerger）,混合購(gòu)并。兩個(gè)或兩個(gè)以上相互沒(méi)有直接投入產(chǎn)出關(guān)系公司之間的并購(gòu)行為，是跨行業(yè)、跨部門(mén)之間的并購(gòu)。

Facebook收購(gòu)WhatsApp（3）復(fù)合式合并（ConglomerateMerger）,1120083.依法律的觀點(diǎn)而分：（1）新設(shè)合并（Consolidation）兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過(guò)合并創(chuàng)建一個(gè)新的公司。（2）吸收合并（Merger）兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并，其中一家公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式上述兩種，被稱為兼并。20083.依法律的觀點(diǎn)而分：12（3）控股合并（收購(gòu)Acquisitions）一家公司（收購(gòu)方）通過(guò)現(xiàn)金、股票等方式購(gòu)買(mǎi)另一家公司（被收購(gòu)公司或目標(biāo)公司）部分或全部股票或資產(chǎn)，從而獲得對(duì)該公司的控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。被稱為收購(gòu)。（1）+（2）+（3）=并購(gòu)（合并）（3）控股合并（收購(gòu)Acquisitions）1320084.依購(gòu)并支付方式而言，可分為：現(xiàn)金支付式（CashTenderOffer）股份交換式（StockSwap）20084.依購(gòu)并支付方式而言，可分為：142008

5.按并購(gòu)雙方合并前后最終控制方是否變化同一控制下和非同一控制下的并購(gòu)（會(huì)計(jì)角度）。同一控制下并購(gòu)：參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的?！臼马?xiàng)——非市場(chǎng)行為】非同一控制下的并購(gòu)：參與合并的各方在合并前后不屬于同一方或相同的多方最終控制?！窘灰住袌?chǎng)行為】20085.按并購(gòu)雙方合并前后最終控制方是否變化152008

6.依并購(gòu)由買(mǎi)方直接或委托第三者出面直接并購(gòu)——并購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司提出并購(gòu)要求，雙方通過(guò)一定程序進(jìn)行磋商，共同商定完成并購(gòu)的各項(xiàng)條件，進(jìn)而在協(xié)議的條件下達(dá)到并購(gòu)的目的。間接并購(gòu)

并購(gòu)公司并不直接向目標(biāo)公司提出并購(gòu)要求，而是在證券市場(chǎng)上以高于目標(biāo)公司股票市價(jià)的價(jià)格大量收購(gòu)其股票，從而達(dá)到控制該公司的目的。2008162008

7.按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分

（1）購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)——并購(gòu)方出資購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的資產(chǎn)以獲得其產(chǎn)權(quán)的一種方式。主要是針對(duì)股份制公司的并購(gòu)，亦適用于并購(gòu)方需對(duì)目標(biāo)公司實(shí)行絕對(duì)控制的情況。（2）承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)——并購(gòu)方以承擔(dān)目標(biāo)公司的債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)并取得產(chǎn)權(quán)的一種方式。2008

7.按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分

（1）購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)——并購(gòu)172008（3）杠桿收購(gòu)（LeveragedBuy-out，LBO）——指收購(gòu)方以目標(biāo)公司的資產(chǎn)為抵押，通過(guò)舉債籌資對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行收購(gòu)的一種方式。與一般收購(gòu)的區(qū)別：一般收購(gòu)中的負(fù)債主要由收購(gòu)方的資本或其他資產(chǎn)償還，而杠桿收購(gòu)中引起的負(fù)債主要依靠被收購(gòu)公司未來(lái)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)效益、結(jié)合有選擇的出售一些原有資產(chǎn)進(jìn)行償還，投資者的資本只在其中占很小的部分，通常為10%~30%左右。

2008（3）杠桿收購(gòu)（LeveragedBuy-o18目的：通過(guò)收購(gòu)控制，進(jìn)入高門(mén)檻的市場(chǎng)，或?qū)⒐镜馁Y產(chǎn)進(jìn)行重新包裝或剝離后，伺機(jī)賣(mài)出。思考：被收購(gòu)公司為什么愿意接受這種方式？目的：通過(guò)收購(gòu)控制，進(jìn)入高門(mén)檻的市場(chǎng)，或?qū)⒐镜馁Y產(chǎn)進(jìn)行重新192008（4）管理層收購(gòu)（MBO——ManagersBuy-Out）

由公司的經(jīng)營(yíng)管理層收購(gòu)本公司的股份，尤指達(dá)到一定數(shù)量、具有控制力的股份比例。

MBO模式的主要步驟、核心內(nèi)涵就是由公司的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)籌資或以其他可行的財(cái)務(wù)運(yùn)作方法來(lái)收購(gòu)本公司的股份，并取得一定程度的控股權(quán)。思考：（1）目的是什么？（2）目前存在的問(wèn)題是什么？（融資、利益）

2008（4）管理層收購(gòu)（MBO——ManagersBuy202008

三、關(guān)于并購(gòu)（合并）的理論解釋關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的研究，大都是圍繞著三個(gè)問(wèn)題展開(kāi)的：（1）并購(gòu)是否創(chuàng)造價(jià)值？（2）并購(gòu)為誰(shuí)創(chuàng)造價(jià)值？（3）并購(gòu)如何創(chuàng)造價(jià)值？2008

三、關(guān)于并購(gòu)（合并）的理論解釋21

對(duì)以上問(wèn)題的探討與研究，形成了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（Financialeconomics）的重要理論分支——公司控制權(quán)市場(chǎng)（theMarketforcorporationcontrol）理論。對(duì)以上問(wèn)題的探討與研究，形成了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（Financi222008（一）西方主流的并購(gòu)理論：并購(gòu)的原因？1.效率理論EfficiencyTheory2.信息信號(hào)理論InformationandSignaling3.代理問(wèn)題與管理者主義AgencyProblemandManagerialism4.自由現(xiàn)金流量假設(shè)FreeCashFlowHypothesis5.市場(chǎng)勢(shì)力理論MarketPowerTheory6.稅負(fù)考慮TaxConsideration2008（一）西方主流的并購(gòu)理論：并購(gòu)的原因？2320081.效率理論（1）規(guī)模效應(yīng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)——橫向并購(gòu)1+1>2（2）成本效益——縱向并購(gòu)一般認(rèn)為可以降低平均成本，從而提高利潤(rùn)（3）管理協(xié)同——使整體管理水平提高（4）多角化理論——分散風(fēng)險(xiǎn)（5）策略性結(jié)盟理論——減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（6）價(jià)值低估理論——目標(biāo)公司市場(chǎng)價(jià)值被低估20081.效率理論（1）規(guī)模效應(yīng)2420082.信號(hào)理論公司收購(gòu)傳遞了目標(biāo)公司被低估的信息，就目標(biāo)公司而言并不需要采取任何行動(dòng)就會(huì)有市場(chǎng)價(jià)值重估的產(chǎn)生。收購(gòu)要約的公布或關(guān)于收購(gòu)的談判將傳達(dá)某種信息，告知目標(biāo)公司的管理層應(yīng)從事更有效率的管理活動(dòng)。20082.信號(hào)理論公司收購(gòu)傳遞了目標(biāo)公司被低估的信息，就2520083.代理問(wèn)題與管理者主義：收購(gòu)可以降低代理成本收購(gòu)提供一種控制代理問(wèn)題的外部機(jī)制。——控制權(quán)市場(chǎng)管理者主義代理人的報(bào)酬取決于公司的規(guī)模，因此，代理人有動(dòng)機(jī)通過(guò)收購(gòu)使公司規(guī)模擴(kuò)大。驕傲假說(shuō)收購(gòu)者在評(píng)估目標(biāo)公司時(shí)往往過(guò)于樂(lè)觀。20083.代理問(wèn)題與管理者主義：收購(gòu)可以降低代理成本2620084.自由現(xiàn)金流量假設(shè)在公司購(gòu)并活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的減少有助于降低經(jīng)理人的權(quán)利，從而化解經(jīng)理人與股東間的沖突，降低代理成本。公司通過(guò)購(gòu)并活動(dòng)，適當(dāng)?shù)靥岣哓?fù)債比率，可減少代理成本，增加公司的價(jià)值。20084.自由現(xiàn)金流量假設(shè)在公司購(gòu)并活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的2720085.市場(chǎng)勢(shì)力理論與稅負(fù)考慮通過(guò)購(gòu)并提高市場(chǎng)占有率市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少，可以增加公司對(duì)市場(chǎng)的控制力。同時(shí)應(yīng)伴以規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)通過(guò)購(gòu)并，降低稅負(fù)。利用政府的減免稅收,鼓勵(lì)購(gòu)并的政策。20085.市場(chǎng)勢(shì)力理論與稅負(fù)考慮通過(guò)購(gòu)并提高市場(chǎng)占有率282008

（二）并購(gòu)帶來(lái)什么價(jià)值——公司并購(gòu)效應(yīng)：經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)市場(chǎng)份額效應(yīng)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)2008

（二）并購(gòu)帶來(lái)什么價(jià)值——公司并購(gòu)效應(yīng)：292008經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)購(gòu)并后，企業(yè)的總體效益要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益的算術(shù)和。主要原因在于規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（1）工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本實(shí)現(xiàn)專業(yè)化生產(chǎn)減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)（2）企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)節(jié)省管理費(fèi)用節(jié)省營(yíng)銷費(fèi)用集中開(kāi)展研發(fā)工作增強(qiáng)融資能力2008經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)購(gòu)并后，企業(yè)的總體效益要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)302008財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

（1）利用稅法，會(huì)計(jì)處理慣例，證券交易規(guī)定通過(guò)購(gòu)并實(shí)現(xiàn)合理避稅（2）預(yù)期效應(yīng)對(duì)購(gòu)并的巨大刺激作用預(yù)期效應(yīng)是股票投機(jī)的基礎(chǔ)，而投機(jī)刺激購(gòu)并的發(fā)生。通過(guò)并購(gòu)提高公司市場(chǎng)價(jià)值。2008財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)（1）利用稅法，會(huì)計(jì)處理慣例，證券312008公司發(fā)展契機(jī)（1）有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘（2）大幅度降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和成本2008公司發(fā)展契機(jī)（1）有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘322008市場(chǎng)份額效應(yīng)

增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，獲得某種形式的壟斷。（1）橫向購(gòu)并：減少競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量；降低行業(yè)的進(jìn)入壁壘；解決了行業(yè)整體生產(chǎn)能力擴(kuò)大速度和市場(chǎng)擴(kuò)大速度不一致的矛盾。（2）縱向購(gòu)并：通過(guò)對(duì)原料和銷售渠道及用戶的控制來(lái)控制行業(yè)。2008市場(chǎng)份額效應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能332008

公司并購(gòu)的其他原因1.政府意圖在一些特定的經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境中，或集權(quán)經(jīng)濟(jì)，或市場(chǎng)體制不完善的國(guó)家，出于一定的政府意圖而使若干企業(yè)進(jìn)行兼并或收購(gòu)。

（2007年金融風(fēng)暴后，美國(guó)政府推動(dòng)了一系列大型企業(yè)的并購(gòu)）2008

公司并購(gòu)的其他原因3420082.中國(guó)式特殊原因★

救濟(jì)型：消除虧損，挽救國(guó)有企業(yè)；★

投機(jī)型：獲取低價(jià)資產(chǎn)；★

資源型：享受優(yōu)惠政策；★

融資型：套取銀行貸款；★“三光型”：先控制企業(yè)，再轉(zhuǎn)移、變賣(mài)、掏空企業(yè)資產(chǎn)。目標(biāo)：國(guó)有或上市公司20082.中國(guó)式特殊原因352008

3.被合并企業(yè)的推動(dòng)：

（1）尋找可依賴的對(duì)象，減少風(fēng)險(xiǎn)，譬如大企業(yè)資金雄厚，被其合并可以克服原來(lái)企業(yè)資金短缺問(wèn)題。（2）提高企業(yè)管理水平。由于該企業(yè)管理不善，企業(yè)資產(chǎn)得不到充分利用，利潤(rùn)率很低甚至虧損。其他企業(yè)接管這種企業(yè)之后，可以更換管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行整頓，轉(zhuǎn)虧為盈。（3）繼承權(quán)問(wèn)題。當(dāng)公司創(chuàng)辦者無(wú)親友繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，而又有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)大量資本收益時(shí)，這種動(dòng)機(jī)尤為強(qiáng)烈。

2008

3.被合并企業(yè)的推動(dòng)：

（1）尋找可依賴的對(duì)象，362008

（4）變成上市公司（或其子公司）可以改善財(cái)務(wù)狀況（5）通過(guò)合并提高股票價(jià)格，從而使目標(biāo)企業(yè)股東獲得好處。在股票市場(chǎng)上，一般是有聲譽(yù)的大企業(yè)的股票價(jià)格高，經(jīng)營(yíng)較差的小企業(yè)股票價(jià)格低。通過(guò)合并把小企業(yè)的股票換成大企業(yè)股票后，這部分股票的價(jià)格就會(huì)上升，被合并企業(yè)的股東因此得利。2008（4）變成上市公司（或其子公司）可以改善財(cái)務(wù)狀況372008（6）中小企業(yè)股東股權(quán)增值和變現(xiàn)的有效方式。2008（6）中小企業(yè)股東股權(quán)增值和變現(xiàn)的有效方式。382008四、并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為P40【延伸閱讀】（1）并購(gòu)的可行性論證（2）了解和評(píng)估目標(biāo)企業(yè)，確定并購(gòu)成本和資金需要量、并購(gòu)效應(yīng)的預(yù)測(cè)（3）并購(gòu)融資、確定并購(gòu)支付方式（4）并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合：人員、資金、財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、薪金等等（5）相關(guān)的并購(gòu)業(yè)務(wù)帳務(wù)處理、信息披露2008四、并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為P40【延伸閱讀】39【本節(jié)作業(yè)】

找出近來(lái)國(guó)內(nèi)外的一個(gè)典型的企業(yè)并購(gòu)案例，結(jié)合以下要點(diǎn)，完成一篇并購(gòu)分析短文。參考標(biāo)題：關(guān)于什么公司收購(gòu)什么公司的案例分析（或自擬）參考提綱：1、相關(guān)公司（收購(gòu)方和目標(biāo)方）的基本情況（引言）2、并購(gòu)的類別、方式、代價(jià)？3、并購(gòu)的原因（各方希望達(dá)到什么目的）？4、并購(gòu)中存在哪些問(wèn)題或障礙，如何解決的？5、各界的評(píng)論及自己的看法6、自己的看法及體會(huì)、啟示等【本節(jié)作業(yè)】找出近來(lái)國(guó)內(nèi)外的一個(gè)典型的40

要求：

1、每5人組成一個(gè)團(tuán)隊(duì)，作業(yè)后附團(tuán)隊(duì)成員及分工:

執(zhí)筆、查找資料、圖表制作、數(shù)據(jù)分析等2、參考文獻(xiàn)格式要求：參考他人研究成果、觀點(diǎn)或文獻(xiàn)等應(yīng)在文后（或頁(yè)腳）注明出處，格式是：（1）著作汪煒：《公司信息披露——理論與實(shí)證研究》【M】，浙江大學(xué)出版社，2005

（2）論文王永海：《對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)本質(zhì)的博弈說(shuō)明》【J】，《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》，1999，（6）（3）報(bào)紙文章張百知：《陳關(guān)西就是好》【N】，《明報(bào)》，2012年3月8日（4）互聯(lián)網(wǎng)文章文章名稱、作者、網(wǎng)址、登陸日期

要求：

1、每5人組成一個(gè)團(tuán)隊(duì)，作業(yè)后附團(tuán)隊(duì)成員及分工:413、篇幅：大于2000字，小于6000字4、2周后完成并提交。5、推薦大家關(guān)注的最新案例：（1）“中海油收購(gòu)尼克森”——?jiǎng)?chuàng)海外并購(gòu)之最（收購(gòu)交易總對(duì)價(jià)約151億美元?。?）雙匯集團(tuán)收購(gòu)（美國(guó)史密斯菲爾德公司）“美國(guó)豬”

71億美元！（3）Facebook收購(gòu)WhatsApp190億美元！

（4）聯(lián)想收購(gòu)摩托羅拉，等等

3、篇幅：大于2000字，小于6000字422008一、企業(yè)合并的含義企業(yè)合并，是指將兩個(gè)或者兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)。在理解企業(yè)合并的概念時(shí)，至少應(yīng)該注意到以下幾個(gè)問(wèn)題：第二節(jié)企業(yè)合并的含義與分類（會(huì)計(jì)學(xué)的角度）2008一、企業(yè)合并的含義在理解企業(yè)合并的概念時(shí)，至少應(yīng)該注432008

第一，“單獨(dú)的企業(yè)”“單獨(dú)的企業(yè)”既是獨(dú)立的法人主體也是獨(dú)立的報(bào)告主體，即，作為獨(dú)立的法人單位，單獨(dú)的企業(yè)應(yīng)定期提供單獨(dú)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

2008442008

第二，“合并形成一個(gè)報(bào)告主體”“合并形成一個(gè)報(bào)告主體”是指多個(gè)企業(yè)合并后形成的合并體作為一個(gè)報(bào)告主體，它應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)意義上的一個(gè)整體，而從法律意義上看可能是一個(gè)法人主體，也可能是多個(gè)法人主體。

2008第二，“合并形成一個(gè)報(bào)告主體”45二、企業(yè)合并的對(duì)價(jià)企業(yè)對(duì)另一家或幾家企業(yè)進(jìn)行合并，一定要付出代價(jià)，即支付對(duì)價(jià)。對(duì)價(jià)支付給被合并企業(yè)的股東，作為其放棄被合并企業(yè)的補(bǔ)償，具體形式包括：1、支付資產(chǎn)（現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)）、發(fā)生或承擔(dān)債務(wù)；2、發(fā)行權(quán)益性證券。二、企業(yè)合并的對(duì)價(jià)46

企業(yè)合并的類型（一）按合并雙方合并前、后最終控制方是否發(fā)生變化進(jìn)行分類（1）同一控制下的企業(yè)合并（2）非同一控制下的企業(yè)合并（二）按合并后主體的法律形式不同進(jìn)行分類（1）吸收合并（2）新設(shè)合并（3）控股合并（收購(gòu)）（三）按涉及行業(yè)的不同進(jìn)行分類（1）橫向合并（2）縱向合并（3）混合合并兼并并購(gòu)

企業(yè)合并的類型（一）按合并雙方合并前、后最終控制方是否發(fā)生47

（一）按合并雙方合并前、后最終控制方是否發(fā)生變化進(jìn)行分類兩類合并的概念兩類合并的實(shí)質(zhì)兩類合并的實(shí)施方式兩類合并的法律結(jié)果企業(yè)合并同一控制下的企業(yè)合并非同一控制下的企業(yè)合并注意：比較

（一）按合并雙方合并前、后最終控制方是否發(fā)生變化進(jìn)行分類兩48控制的概念：（2014版會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力,通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額?？刂频母拍睿海?014版會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）49

★被投資方的相關(guān)活動(dòng):商品或勞務(wù)的購(gòu)銷、金融資產(chǎn)的管理、資產(chǎn)購(gòu)置與處置、研發(fā)活動(dòng)及融資活動(dòng)等。

★可變回報(bào):投資方取得的回報(bào)隨著其對(duì)被投資方的權(quán)力影響程度及被投資方業(yè)績(jī)的變化而不同。★被投資方的相關(guān)活動(dòng):50★投資方應(yīng)當(dāng)按照“實(shí)質(zhì)重于形式”這一會(huì)計(jì)原則在綜合考慮所有相關(guān)事實(shí)和情況的基礎(chǔ)上對(duì)是否控制被投資方進(jìn)行判斷。★投資方應(yīng)當(dāng)按照“實(shí)質(zhì)重于形式”這一會(huì)計(jì)原則在綜合考慮所有相51注意：實(shí)務(wù)中，一般認(rèn)為，投資方擁有被投資方50%以上股權(quán)（表決權(quán)），即視為控制；有時(shí)，雖然投資方擁有被投資方50%以下股權(quán)，但綜合考慮投資方擁有的表決權(quán)相對(duì)于其他各方擁有的表決權(quán)較大、其他各方擁有的表決權(quán)較為分散、投資方可以任免被投資方的關(guān)鍵管理人員等因素后，投資方仍有可能具有控制權(quán)。相反，有時(shí)雖然投資方擁有被投資方50%以上股權(quán)，但有可能已事實(shí)上喪失了在被投資企業(yè)的實(shí)質(zhì)性權(quán)利，如被投資企業(yè)因各種原因出現(xiàn)被政府接管等情況時(shí)，投資方就無(wú)法控制被投資企業(yè)。注意：52關(guān)于“控制”概念及其判斷標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步討論將在第三章進(jìn)行。關(guān)于“控制”概念及其判斷標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步討論將在第三章進(jìn)行。53

同一控制下的企業(yè)合并參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的。（事項(xiàng)）A（母公司）（子公司）（子公司）+CBA控制B、C在12個(gè)月以上同一控制非暫時(shí)性B、C同為A的子公司B、C合并，屬于同一控制下的企業(yè)合并

同一控制下的企業(yè)合并參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相54非同一控制下的企業(yè)合并A（母公司）（子公司）

（子公司）DCCA、B分別控制C、DB（母公司）參與合并的各方在合并前后不屬于同一方或相同的多方最終控制（交易）C、D合并，屬于非同一控制下的企業(yè)合并非同一控制下的企業(yè)合并A（母公司）（子公司）55

同一控制下企業(yè)合并與非同一控制下企業(yè)合并的區(qū)別項(xiàng)目同一控制下的企業(yè)合并非同一控制下的企業(yè)合并1、概念企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的合并，且控制是非暫時(shí)的。同一控制下的企業(yè)合并之外即為非同一控制下的企業(yè)合并。2、合并實(shí)質(zhì)企業(yè)合并不一定是企業(yè)自愿行為，不屬于交易行為，是一種事項(xiàng)，是參與合并各方資產(chǎn)和負(fù)債的重新組合。企業(yè)合并是企業(yè)自愿行為，屬于交易。3、合并參與方的稱謂合并方、被合并方購(gòu)買(mǎi)方、被購(gòu)買(mǎi)方4、合并日（購(gòu)買(mǎi)日）的確定企業(yè)合并的合并方實(shí)際取得對(duì)被合并方凈資產(chǎn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的控制權(quán)的日期。企業(yè)合并的購(gòu)買(mǎi)方實(shí)際取得對(duì)被購(gòu)買(mǎi)方凈資產(chǎn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的控制權(quán)的日期。購(gòu)買(mǎi)日與交易日可能不一致。5、會(huì)計(jì)計(jì)量會(huì)計(jì)處理采用賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。會(huì)計(jì)處理采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。6、會(huì)計(jì)核算方法權(quán)益結(jié)合法購(gòu)買(mǎi)法

同一控制下企業(yè)合并與非同一控制下企業(yè)合并的區(qū)別56注意：

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中并沒(méi)有“權(quán)益結(jié)合法”與“購(gòu)買(mǎi)法”的稱謂，只是理論界的說(shuō)法。注意：57

（二）按合并后主體的法律形式不同進(jìn)行分類吸收合并新設(shè)合并控股合并企業(yè)合并法律意義上的企業(yè)合并

（二）按合并后主體的法律形式不同進(jìn)行分類吸收合并企業(yè)合并法58

（三）按涉及行業(yè)的不同進(jìn)行分類橫向合并縱向合并混合合并企業(yè)合并同類產(chǎn)品的企業(yè)之間的合并生產(chǎn)不同類產(chǎn)品，但相互之間有關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的合并生產(chǎn)產(chǎn)品和行業(yè)沒(méi)有內(nèi)在聯(lián)系的企業(yè)之間的合并

（三）按涉及行業(yè)的不同進(jìn)行分類橫向合并企業(yè)合并同類產(chǎn)品的企59第二節(jié)同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

同一控制下的企業(yè)合并僅是集團(tuán)內(nèi)部資源的相互流動(dòng)，不會(huì)造成企業(yè)集團(tuán)整體經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出，因此，有關(guān)合并事項(xiàng)不應(yīng)視為出售或購(gòu)買(mǎi)（交易）。一、會(huì)計(jì)處理原則二、賬務(wù)處理歸納比如：A公司和B同屬于某集團(tuán)的全資子公司。A公司合并B公司（或者是B公司合并A公司）只會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)、負(fù)債由一方轉(zhuǎn)向另一方，最終控制方在合并前后實(shí)際控制的經(jīng)濟(jì)資源并沒(méi)有發(fā)生變化比如：A公司和B同屬于某集團(tuán)的全資子公司。A公司合并B公司（或者是B公司合并A公司）只會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)、負(fù)債由一方轉(zhuǎn)向另一方，最終控制方在合并前后實(shí)際控制的經(jīng)濟(jì)資源并沒(méi)有發(fā)生變化第二節(jié)同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理同一控制下的企業(yè)合并僅60一、會(huì)計(jì)處理原則（教材表２－２）例題合并費(fèi)用的處理

合并方取得的凈資產(chǎn)或股權(quán)按賬面價(jià)值入賬合并方支付的合并對(duì)價(jià)按其賬面價(jià)值計(jì)量直接合并費(fèi)用當(dāng)期損益（管理費(fèi)用）發(fā)行債券的費(fèi)用債券初始計(jì)量金額發(fā)行權(quán)益證券的費(fèi)用抵減溢價(jià)收入兩者之差調(diào)整股東權(quán)益理解的關(guān)鍵調(diào)整方法一、會(huì)計(jì)處理原則（教材表２－２）例題合并費(fèi)用的處理611、支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的吸收合并借：有關(guān)資產(chǎn)[取得的被并方資產(chǎn)賬面價(jià)值]

現(xiàn)金、存貨等[支付的資產(chǎn)的賬面價(jià)值]B

資本公積[A大于B的差額]*C貸：有關(guān)負(fù)債[承擔(dān)的被并方負(fù)債賬面價(jià)值]A

貸：現(xiàn)金等借：管理費(fèi)用實(shí)際發(fā)生的直接合并費(fèi)用如果需要借記“資本公積”科目，則以合并方“資本公積”科目（股本溢價(jià)）貸方余額為上限，不足部分沖減合并方“留存收益”賬面余額。以下同。以下同二、同一控制下的吸收合并1、支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的吸收合并借：有關(guān)資產(chǎn)[62借：有關(guān)資產(chǎn)[取得的被并方資產(chǎn)賬面價(jià)值]應(yīng)付債券[發(fā)行債券的面值－相關(guān)手續(xù)費(fèi)、傭金等]B

資本公積[A大于債券面值的差額]D貸：有關(guān)負(fù)債[承擔(dān)的被并方負(fù)債賬面價(jià)值]A

銀行存款等[與債務(wù)相關(guān)的手續(xù)費(fèi)傭金等]C例：甲企業(yè)按面值發(fā)行1800萬(wàn)元的債券給乙公司股東，取得乙公司賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元的凈資產(chǎn)；甲公司另支付發(fā)行債券有關(guān)費(fèi)用1萬(wàn)元。銀行存款應(yīng)付債券——利息調(diào)整有關(guān)資產(chǎn)應(yīng)付債券——面值1800280011有關(guān)負(fù)債800資本公積2002、發(fā)行債券或承擔(dān)其他債務(wù)實(shí)現(xiàn)的吸收合并借：有關(guān)資產(chǎn)[取得的被并方資產(chǎn)賬面價(jià)63643、發(fā)行股票實(shí)施的吸收合并：借：有關(guān)資產(chǎn)[取得的被并方資產(chǎn)賬面價(jià)值]

股本[發(fā)行股票的面值]B

資本公積[A大于（B+C）的差額]D貸：有關(guān)負(fù)債[承擔(dān)的被并方負(fù)債賬面價(jià)值]A

銀行存款等[與發(fā)行股票相關(guān)的手續(xù)費(fèi)傭金等]C例：甲企業(yè)按面值增發(fā)1800萬(wàn)元的普通股給乙公司股東，取得乙公司賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元的凈資產(chǎn)；甲公司另支付發(fā)行股票有關(guān)費(fèi)用1萬(wàn)元。銀行存款有關(guān)資產(chǎn)股本180028001有關(guān)負(fù)債800資本公積199643、發(fā)行股票實(shí)施的吸收合并：借：有關(guān)資產(chǎn)64

4、被合并方合并日前實(shí)現(xiàn)的留存收益中屬于合并方部分的調(diào)整借：資本公積——資本溢價(jià)

貸：盈余公積

利潤(rùn)分配——未分配利潤(rùn)4、被合并方合并日前實(shí)現(xiàn)的留存收益中屬于合并方部分的調(diào)整借：65例2—1教材p31修改如下：A公司與B公司為同一集團(tuán)的兩家全資子公司。2010年11月30日,A公司向B公司的股東定向增發(fā)1000萬(wàn)股普通股(每股面值為1元,市價(jià)為12元)對(duì)B公司進(jìn)行吸收合并,并于當(dāng)日取得B公司凈資產(chǎn)。當(dāng)日,A公司、B公司資產(chǎn)、負(fù)債情況如表2—4所示。例2—1教材p31修改如下：66賬務(wù)處理：（1）A公司合并費(fèi)用及傭金賬務(wù)處理。（同教材）（2）對(duì)價(jià)與取得凈資產(chǎn)賬面價(jià)值差額的處理。A公司對(duì)價(jià)為1000萬(wàn)股普通股，每股面值為1元，面值總額為10000000元，小于取得的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值55050000元，差額45050000元，應(yīng)調(diào)增資本公積賬務(wù)處理：67借:貨幣資金4500000應(yīng)收賬款20000000庫(kù)存商品(存貨)2550000長(zhǎng)期股權(quán)投資21500000固定資產(chǎn)30000000無(wú)形資產(chǎn)5000000貸:短期借款22500000應(yīng)付賬款3000000其他應(yīng)付款(其他負(fù)債)3000000股本10000000資本公積45050000上述分錄中，A公司吸收合并的B公司的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，均以賬面價(jià)值入賬。借:貨幣資金68（3）調(diào)整合并前被合并方已實(shí)現(xiàn)的留存收益

合并后A公司的資本公積為40000000+45050000—1000000=84050000元，其中，15050000元來(lái)自于B公司被合并前的留存收益，因此，做出以下調(diào)整分錄：借：資本公積——資本溢價(jià)15050000貸：盈余公積5000000利潤(rùn)分配——未分配利潤(rùn)10050000（3）調(diào)整合并前被合并方已實(shí)現(xiàn)的留存收益69思考：B公司賬務(wù)處理如何？思考：B公司賬務(wù)處理如何？70二、同一控制下的控股合并

1、支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的控股合并借：長(zhǎng)期股權(quán)投資[取得的被并方凈資產(chǎn)賬面價(jià)值]A貸：現(xiàn)金、存貨等[支付的資產(chǎn)的賬面價(jià)值]B資本公積[A大于B的差額]*C如果需要借記“資本公積”科目，則以合并方“資本公積”科目（股本溢價(jià)）貸方余額為上限，不足部分沖減合并方“留存收益”賬面余額。以下同。貸：現(xiàn)金等借：管理費(fèi)用實(shí)際發(fā)生的直接合并費(fèi)用二、同一控制下的控股合并

1、支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的控股合并借：長(zhǎng)期712、發(fā)行債券實(shí)施的控股合并借：長(zhǎng)期股權(quán)投資[取得的被并方股東權(quán)益賬面價(jià)值份額]A貸：應(yīng)付債券[發(fā)行債券的面值－相關(guān)手續(xù)費(fèi)傭金等]B資本公積[A大于債券面值的差額]D銀行存款等[與債務(wù)相關(guān)的手續(xù)費(fèi)傭金等]C例：甲企業(yè)按面值發(fā)行1800萬(wàn)元的債券給乙公司股東，取得乙公司80%的股權(quán)。乙公司合并日凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元。甲公司另支付發(fā)行債券有關(guān)費(fèi)用1萬(wàn)元。應(yīng)付債券——面值應(yīng)付債券——利息調(diào)整銀行存款長(zhǎng)期股權(quán)投資1800111600資本公積2002、發(fā)行債券實(shí)施的控股合并借：長(zhǎng)期股權(quán)投資[取得的被并723、發(fā)行股票實(shí)施的控股合并：貸：股本[發(fā)行股票的面值]B資本公積[A大于（B+C）的差額]D銀行存款等[與發(fā)行股票相關(guān)的手續(xù)費(fèi)傭金等]C例：甲企業(yè)按面值增發(fā)1500萬(wàn)元的普通股給乙公司股東，取得乙公司80%的股權(quán)；乙公司合并日凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元；甲公司另支付發(fā)行股票有關(guān)費(fèi)用1萬(wàn)元：長(zhǎng)期股權(quán)投資[取得的被并方股東權(quán)益賬面價(jià)值份額]A銀行存款長(zhǎng)期股權(quán)投資股本資本公積3、發(fā)行股票實(shí)施的控股合并：貸：股本73例2—2教材p34例2—2教材p3474需要說(shuō)明的是，由于是控股合并，合并方不需要在單獨(dú)資產(chǎn)負(fù)債表中調(diào)整合并前被合并方已實(shí)現(xiàn)的留存收益，但需要在合并日編制合并報(bào)表時(shí)予以調(diào)整。[延伸閱讀]企業(yè)合并會(huì)計(jì)的新實(shí)體法、權(quán)益結(jié)合法與購(gòu)買(mǎi)法需要說(shuō)明的是，由于是控股合并，合并方不需要在單獨(dú)資產(chǎn)負(fù)債表中75第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

非同一控制下的企業(yè)合并的實(shí)質(zhì)是一項(xiàng)交易。非同一控制下的企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理采用購(gòu)買(mǎi)法。一、會(huì)計(jì)處理原則二、賬務(wù)處理歸納第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理非同一控制下的企業(yè)合76一、會(huì)計(jì)處理原則購(gòu)買(mǎi)法下主要涉及以下會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)：購(gòu)買(mǎi)方與購(gòu)買(mǎi)日的確定購(gòu)買(mǎi)方取得各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量購(gòu)買(mǎi)方合并成本的確定購(gòu)買(mǎi)方合并成本與取得各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值之間差額的處理等。一、會(huì)計(jì)處理原則購(gòu)買(mǎi)法下主要涉及以下會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)：77第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

要點(diǎn)1——購(gòu)買(mǎi)方取得各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)和計(jì)量吸收合并——取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)按其公允價(jià)值入賬控股合并——取得的股權(quán)按合并成本進(jìn)行初始計(jì)量即使是控股合并，合并資產(chǎn)負(fù)債表中對(duì)被購(gòu)買(mǎi)方各項(xiàng)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)也是按取得股權(quán)日其公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)量。一、會(huì)計(jì)處理原則購(gòu)買(mǎi)方是指在企業(yè)合并中取得對(duì)另一方或多方控制權(quán)的一方第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理要點(diǎn)1——購(gòu)買(mǎi)方取78要點(diǎn)2——合并成本的計(jì)量合并成本作為合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、承擔(dān)的負(fù)債，其公允價(jià)價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額，計(jì)入當(dāng)期損益。=合并對(duì)價(jià)的公允價(jià)值通過(guò)多次股權(quán)投資交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，合并成本為每一單項(xiàng)交易成本之和。一、會(huì)計(jì)處理原則要點(diǎn)2——合并成本的計(jì)量合并成本作為合并對(duì)價(jià)付出的資產(chǎn)、承擔(dān)79一、會(huì)計(jì)處理原則合并成本與取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額之間的差額要點(diǎn)3——合并商譽(yù)的確認(rèn)與計(jì)量商譽(yù)當(dāng)期損益前者大于后者之差前者小于后者之差合并商譽(yù)的確認(rèn)：——吸收合并：在合并方單獨(dú)資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)報(bào)告——控股合并：在合并方的合并資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)報(bào)告

一、會(huì)計(jì)處理原則要點(diǎn)3——合并商譽(yù)的確認(rèn)與計(jì)量商譽(yù)當(dāng)期損益前80一、會(huì)計(jì)處理原則要點(diǎn)4——合并費(fèi)用的處理期間費(fèi)用與同一控制下企業(yè)合并相同直接合并費(fèi)用發(fā)行證券傭金一、會(huì)計(jì)處理原則要點(diǎn)4——合并費(fèi)用的處理期間費(fèi)用與同一控制下81支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并發(fā)行債券實(shí)施的企業(yè)合并發(fā)行股票實(shí)施的企業(yè)合并吸收合并控股合并二、購(gòu)買(mǎi)方賬務(wù)處理歸納支付資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并發(fā)行債券實(shí)施的企業(yè)合并發(fā)行股票實(shí)施的企821、支付資產(chǎn)實(shí)施的吸收合并：借：有關(guān)資產(chǎn)[取得的被購(gòu)買(mǎi)方資產(chǎn)公允價(jià)值]貸：有關(guān)負(fù)債[承擔(dān)的被購(gòu)買(mǎi)方負(fù)債公允價(jià)值]A

貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入[放棄存貨的公允價(jià)值]借：有關(guān)凈資產(chǎn)[取得凈資產(chǎn)的公允價(jià)值]如果支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)是庫(kù)存商品等存貨，則貸：銀行存款固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)等[支付的合并對(duì)價(jià)的賬面價(jià)值]營(yíng)業(yè)外收入等[合并對(duì)價(jià)公允價(jià)值與賬面價(jià)值之差]B營(yíng)業(yè)外收入[A大于（B+C）之差]D

借：商譽(yù)[（B+C）大于A之差]D

應(yīng)交稅費(fèi)等[相關(guān)稅費(fèi)]

商譽(yù)[差額]

還要確認(rèn)營(yíng)業(yè)成本對(duì)價(jià)的公允價(jià)值銀行存款等[直接相關(guān)費(fèi)用]C

非同一控制下的吸收合并1、支付資產(chǎn)實(shí)施的吸收合并：借：有關(guān)資產(chǎn)832、發(fā)行債券實(shí)施的吸收合并：營(yíng)業(yè)外收入[A大于B之差]C商譽(yù)[B大于A之差]

借：有關(guān)凈資產(chǎn)[取得的被購(gòu)買(mǎi)方凈資產(chǎn)公允價(jià)值]A

2、發(fā)行債券實(shí)施的吸收合并：營(yíng)業(yè)外收入843、發(fā)行股票實(shí)施的吸收合并：營(yíng)業(yè)外收入[A大于B之差]

商譽(yù)[B大于A之差]

借：有關(guān)凈資產(chǎn)[取得的被購(gòu)買(mǎi)方凈資產(chǎn)公允價(jià)值]A

3、發(fā)行股票實(shí)施的吸收合并：營(yíng)業(yè)外收入85

例2—3教材p37

承例2—1資料，賬務(wù)處理如下：（1）支付合并費(fèi)用及股票發(fā)行傭金。（同教材）（2）計(jì)算合并成本與商譽(yù),計(jì)量取得被合并方的凈資產(chǎn)。（注意已修改）商譽(yù)=合并成本—取得被合并方的凈資產(chǎn)的公允價(jià)值=1000萬(wàn)股票的市值120000000—（資產(chǎn)137000000—負(fù)債28500000）=11500000

例2—3教材p37

承例2—1資料，賬務(wù)處理如86借:貨幣資金4500000應(yīng)收賬款20000000庫(kù)存商品(存貨)4500000長(zhǎng)期股權(quán)投資38000000固定資產(chǎn)55000000無(wú)形資產(chǎn)15000000商譽(yù)11500000貸:短期借款22500000應(yīng)付賬款3000000其他應(yīng)付款(其他負(fù)債)3000000股本10000000

資本公積——股本溢價(jià)110000000借:貨幣資金450087

上述分錄中，A公司吸收合并的B公司的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，均以公允價(jià)值入賬。上述分錄中，A公司吸收合并的B公司的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，均以884、支付資產(chǎn)實(shí)施的控股合并：

貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入[放棄存貨的公允價(jià)值]B借：長(zhǎng)期股權(quán)投資如果支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)是庫(kù)存商品等存貨，則

貸：銀行存款固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)等[支付的合并對(duì)價(jià)的賬面價(jià)值]營(yíng)業(yè)外收入等

[合并對(duì)價(jià)公允價(jià)值與賬面價(jià)值之差]B借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

應(yīng)交稅費(fèi)等[相關(guān)稅費(fèi)]C還要確認(rèn)營(yíng)業(yè)成本對(duì)價(jià)的公允價(jià)值銀行存款等[直接相關(guān)費(fèi)用]C

[合并成本

AA4、支付資產(chǎn)實(shí)施的控股合并：貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收891、發(fā)行債券實(shí)施的控股合并：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：應(yīng)付債券等（發(fā)行債券的面值-手續(xù)費(fèi)傭金等）非同一控制下的控股合并1、發(fā)行債券實(shí)施的控股合并：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資非同一控902、發(fā)行股票實(shí)施的控股合并：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：股本（發(fā)行證券的面值）資本公積（發(fā)行證券的溢價(jià)-手續(xù)費(fèi)）2、發(fā)行股票實(shí)施的控股合并：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資91【例2-4】教材P39甲公司2008年初投資非同一控制下的乙公司，取得80%股權(quán)。當(dāng)日乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為2000萬(wàn)元。甲公司支付銀行存款600萬(wàn)元，為企業(yè)合并付出固定資產(chǎn)公允價(jià)值500萬(wàn)元，固定資產(chǎn)賬面原值600萬(wàn)元，計(jì)提折舊200萬(wàn)元；付出持有的丙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資公允價(jià)值200萬(wàn)，賬面價(jià)值150萬(wàn)元；付出產(chǎn)成品公允價(jià)值300萬(wàn)元，實(shí)際成本200萬(wàn)元，增值稅率17%，消費(fèi)稅率10%，企業(yè)所得稅率為25%，支付審計(jì)費(fèi)用5萬(wàn)元?！纠?-4】教材P3992本例中，有關(guān)企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理如下：（1）計(jì)算商譽(yù)被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值的份額=2000×80%=1600(萬(wàn)元)甲公司長(zhǎng)期股權(quán)投資合并成本＝600＋500＋200＋300×（1＋17%)＝1651(萬(wàn)元)前者小于后者，差額為51萬(wàn)元，作為商譽(yù)包含在“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的初始成本中，不得在賬簿上單獨(dú)確認(rèn)商譽(yù)，僅在合并財(cái)務(wù)報(bào)表上予以列示。本例中，有關(guān)企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理如下：93（2）確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——乙公司16510000管理費(fèi)用——合并直接費(fèi)用50000貸:銀行存款6050000固定資產(chǎn)清理4000000長(zhǎng)期股權(quán)投資——丙公司1500000主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3000000應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)510000營(yíng)業(yè)外收入——固定資產(chǎn)處置收入1000000投資收益——長(zhǎng)期股權(quán)投資處置收入500000上述分錄中，雖然隱含商譽(yù)51萬(wàn)元，但未直接反映，將在合并財(cái)務(wù)報(bào)表上予以列示，此處顯然區(qū)別于吸收合并。（2）確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資94（3）計(jì)提消費(fèi)稅

借：營(yíng)業(yè)稅金及附加300000

貸：應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交消費(fèi)稅300000（4）結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)清理借：固定資產(chǎn)清理4000000累計(jì)折舊2000000貸：固定資產(chǎn)6000000（5）結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)成品成本借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2000000

貸：庫(kù)存商品2000000（3）計(jì)提消費(fèi)稅95【延伸閱讀】企業(yè)合并過(guò)程中的主要財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)行為（1）參與并購(gòu)的可行性論證（2）了解和評(píng)估目標(biāo)企業(yè)，確定并購(gòu)成本和資金需要量、并購(gòu)效應(yīng)的預(yù)測(cè)（3）并購(gòu)融資方案、確定并購(gòu)對(duì)價(jià)支付方式（4）并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合：人員、資金、財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、薪金等等（5）相關(guān)業(yè)務(wù)的賬務(wù)處理、合并報(bào)表、信息披露【延伸閱讀】96自19世紀(jì)下半葉以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了五次企業(yè)合并浪潮。在改革開(kāi)放的大背景下，我國(guó)企業(yè)的合并重組事件不斷增加，特別是以1993年9月寶安集團(tuán)收購(gòu)延中實(shí)業(yè)流通股為標(biāo)志，拉開(kāi)了我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的序幕。根據(jù)ChinaVenture的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年上半年中國(guó)市場(chǎng)共完成238起并購(gòu)交易，涉及金額高達(dá)119.37億美元。企業(yè)合并已成為中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張的重要手段。處理企業(yè)合并過(guò)程中的會(huì)計(jì)問(wèn)題已成為企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)。本章重點(diǎn)講述企業(yè)合并的概念及會(huì)計(jì)核算。自19世紀(jì)下半葉以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了五次企業(yè)合并浪潮。在改革97企業(yè)合并會(huì)計(jì)

第一節(jié)企業(yè)合并概述（分別從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)的角度）第二節(jié)同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

第三節(jié)非同一控制下企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理

企業(yè)合并會(huì)計(jì)

第一節(jié)企業(yè)合并概述（分別從金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)98第一節(jié)企業(yè)合并概述（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度）作為教材的補(bǔ)充！第一節(jié)企業(yè)合并概述（金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度）992008一、何謂合并或「并購(gòu)」？美國(guó)稱為mergersandacquisitions,M&A；英國(guó)稱為takeoverandmergers,T&M）合并通常分為兼并和收購(gòu)（統(tǒng)稱“并購(gòu)”Businesscombination）并購(gòu)（合并）=兼并+收購(gòu)2008一、何謂合并或「并購(gòu)」？1002008（一）兼并兼并是指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家企業(yè)，通常是由一家占優(yōu)勢(shì)的公司吸收另一家或更多的公司。兼并有新設(shè)兼并和吸收兼并兩種形式。兼并=新設(shè)兼并

+吸收兼并兼并的特點(diǎn)在于被兼并方喪失了其法人資格或改變法人實(shí)體。兼并的結(jié)果：兩家或更多的公司變成一家公司2008（一）兼并兼并是指兩家或更多的獨(dú)立的企業(yè)合并組成一家101兼并情況1：A公司取得B公司凈資產(chǎn)，B公司被注銷

A+B=A（吸收兼并）情況2：A、B公司合并創(chuàng)設(shè)C公司，A、B公司均被注銷

A+B=C（新設(shè)兼并）兼并情況1：A公司取得B公司凈資產(chǎn)，B公司被注銷1022008（二）收購(gòu)=控股合并收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的股份或資產(chǎn)，以獲得對(duì)該企業(yè)的控制權(quán)的行為（控股合并）。結(jié)果是收購(gòu)方和被收購(gòu)方（目標(biāo)方）同時(shí)存在下來(lái)。

A取得對(duì)B公司的控制權(quán)，A、B仍保持法人主體地位。

A+B=A+B

思考：（1）A公司購(gòu)買(mǎi)股份的錢(qián)去哪兒了？（2）A、B公司發(fā)生了什么變化？2008（二）收購(gòu)=控股合并收購(gòu)是指一家企業(yè)購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)103另一種資本運(yùn)營(yíng)形式：增資擴(kuò)股

注意區(qū)別：收購(gòu)是與被收購(gòu)企業(yè)的股東發(fā)生關(guān)系，股東得到了收購(gòu)款；增資擴(kuò)股是與被投資企業(yè)本身發(fā)生關(guān)系，被投資企業(yè)得到了投資款——實(shí)收資本。另一種資本運(yùn)營(yíng)形式：增資擴(kuò)股1042008二、企業(yè)并購(gòu)的基本型態(tài)及分類1.依照購(gòu)并是否取得目標(biāo)公司同意及目標(biāo)公司的態(tài)度而言，可分為：協(xié)議式并購(gòu)（AgreedMerger）中立式并購(gòu)（UnopposedMerger）抵抗式并購(gòu)（DefendMerger）敵意購(gòu)并競(jìng)爭(zhēng)式并購(gòu)（CompetitiveMerger）2008二、企業(yè)并購(gòu)的基本型態(tài)及分類10520082.依從經(jīng)濟(jì)面及市場(chǎng)的觀點(diǎn)而言，可分為以下數(shù)種：（1）水平式合并（HorizontalMerger）亦稱橫向并購(gòu)，兩個(gè)或兩個(gè)以上生產(chǎn)和銷售相同或相似產(chǎn)品公司之間的并購(gòu)行為。目的？（2）垂直式合并（VerticalMerger）也稱縱向并購(gòu)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同一產(chǎn)品相繼的不同生產(chǎn)階段，在工藝上具有投入產(chǎn)出關(guān)系公司之間的并購(gòu)行為。目的？20082.依從經(jīng)濟(jì)面及市場(chǎng)的觀點(diǎn)而言，可分為以下數(shù)種：106（3）復(fù)合式合并（ConglomerateMerger）,混合購(gòu)并。兩個(gè)或兩個(gè)以上相互沒(méi)有直接投入產(chǎn)出關(guān)系公司之間的并購(gòu)行為，是跨行業(yè)、跨部門(mén)之間的并購(gòu)。

Facebook收購(gòu)WhatsApp（3）復(fù)合式合并（ConglomerateMerger）,10720083.依法律的觀點(diǎn)而分：（1）新設(shè)合并（Consolidation）兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過(guò)合并創(chuàng)建一個(gè)新的公司。（2）吸收合并（Merger）兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并，其中一家公司因吸收了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式上述兩種，被稱為兼并。20083.依法律的觀點(diǎn)而分：108（3）控股合并（收購(gòu)Acquisitions）一家公司（收購(gòu)方）通過(guò)現(xiàn)金、股票等方式購(gòu)買(mǎi)另一家公司（被收購(gòu)公司或目標(biāo)公司）部分或全部股票或資產(chǎn)，從而獲得對(duì)該公司的控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。被稱為收購(gòu)。（1）+（2）+（3）=并購(gòu)（合并）（3）控股合并（收購(gòu)Acquisitions）10920084.依購(gòu)并支付方式而言，可分為：現(xiàn)金支付式（CashTenderOffer）股份交換式（StockSwap）20084.依購(gòu)并支付方式而言，可分為：1102008

5.按并購(gòu)雙方合并前后最終控制方是否變化同一控制下和非同一控制下的并購(gòu)（會(huì)計(jì)角度）。同一控制下并購(gòu)：參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的?！臼马?xiàng)——非市場(chǎng)行為】非同一控制下的并購(gòu)：參與合并的各方在合并前后不屬于同一方或相同的多方最終控制?！窘灰住袌?chǎng)行為】20085.按并購(gòu)雙方合并前后最終控制方是否變化1112008

6.依并購(gòu)由買(mǎi)方直接或委托第三者出面直接并購(gòu)——并購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司提出并購(gòu)要求，雙方通過(guò)一定程序進(jìn)行磋商，共同商定完成并購(gòu)的各項(xiàng)條件，進(jìn)而在協(xié)議的條件下達(dá)到并購(gòu)的目的。間接并購(gòu)

并購(gòu)公司并不直接向目標(biāo)公司提出并購(gòu)要求，而是在證券市場(chǎng)上以高于目標(biāo)公司股票市價(jià)的價(jià)格大量收購(gòu)其股票，從而達(dá)到控制該公司的目的。20081122008

7.按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分

（1）購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)——并購(gòu)方出資購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的資產(chǎn)以獲得其產(chǎn)權(quán)的一種方式。主要是針對(duì)股份制公司的并購(gòu)，亦適用于并購(gòu)方需對(duì)目標(biāo)公司實(shí)行絕對(duì)控制的情況。（2）承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)——并購(gòu)方以承擔(dān)目標(biāo)公司的債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)并取得產(chǎn)權(quán)的一種方式。2008

7.按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式劃分

（1）購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)——并購(gòu)1132008（3）杠桿收購(gòu)（LeveragedBuy-out，LBO）——指收購(gòu)方以目標(biāo)公司的資產(chǎn)為抵押，通過(guò)舉債籌資對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行收購(gòu)的一種方式。與一般收購(gòu)的區(qū)別：一般收購(gòu)中的負(fù)債主要由收購(gòu)方的資本或其他資產(chǎn)償還，而杠桿收購(gòu)中引起的負(fù)債主要依靠被收購(gòu)公司未來(lái)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)效益、結(jié)合有選擇的出售一些原有資產(chǎn)進(jìn)行償還，投資者的資本只在其中占很小的部分，通常為10%~30%左右。

2008（3）杠桿收購(gòu)（LeveragedBuy-o114目的：通過(guò)收購(gòu)控制，進(jìn)入高門(mén)檻的市場(chǎng)，或?qū)⒐镜馁Y產(chǎn)進(jìn)行重新包裝或剝離后，伺機(jī)賣(mài)出。思考：被收購(gòu)公司為什么愿意接受這種方式？目的：通過(guò)收購(gòu)控制，進(jìn)入高門(mén)檻的市場(chǎng)，或?qū)⒐镜馁Y產(chǎn)進(jìn)行重新1152008（4）管理層收購(gòu)（MBO——ManagersBuy-Out）

由公司的經(jīng)營(yíng)管理層收購(gòu)本公司的股份，尤指達(dá)到一定數(shù)量、具有控制力的股份比例。

MBO模式的主要步驟、核心內(nèi)涵就是由公司的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)籌資或以其他可行的財(cái)務(wù)運(yùn)作方法來(lái)收購(gòu)本公司的股份，并取得一定程度的控股權(quán)。思考：（1）目的是什么？（2）目前存在的問(wèn)題是什么？（融資、利益）

2008（4）管理層收購(gòu)（MBO——ManagersBuy1162008

三、關(guān)于并購(gòu)（合并）的理論解釋關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的研究，大都是圍繞著三個(gè)問(wèn)題展開(kāi)的：（1）并購(gòu)是否創(chuàng)造價(jià)值？（2）并購(gòu)為誰(shuí)創(chuàng)造價(jià)值？（3）并購(gòu)如何創(chuàng)造價(jià)值？2008

三、關(guān)于并購(gòu)（合并）的理論解釋117

對(duì)以上問(wèn)題的探討與研究，形成了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（Financialeconomics）的重要理論分支——公司控制權(quán)市場(chǎng)（theMarketforcorporationcontrol）理論。對(duì)以上問(wèn)題的探討與研究，形成了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（Financi1182008（一）西方主流的并購(gòu)理論：并購(gòu)的原因？1.效率理論EfficiencyTheory2.信息信號(hào)理論InformationandSignaling3.代理問(wèn)題與管理者主義AgencyProblemandManagerialism4.自由現(xiàn)金流量假設(shè)FreeCashFlowHypothesis5.市場(chǎng)勢(shì)力理論MarketPowerTheory6.稅負(fù)考慮TaxConsideration2008（一）西方主流的并購(gòu)理論：并購(gòu)的原因？11920081.效率理論（1）規(guī)模效應(yīng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)——橫向并購(gòu)1+1>2（2）成本效益——縱向并購(gòu)一般認(rèn)為可以降低平均成本，從而提高利潤(rùn)（3）管理協(xié)同——使整體管理水平提高（4）多角化理論——分散風(fēng)險(xiǎn)（5）策略性結(jié)盟理論——減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（6）價(jià)值低估理論——目標(biāo)公司市場(chǎng)價(jià)值被低估20081.效率理論（1）規(guī)模效應(yīng)12020082.信號(hào)理論公司收購(gòu)傳遞了目標(biāo)公司被低估的信息，就目標(biāo)公司而言并不需要采取任何行動(dòng)就會(huì)有市場(chǎng)價(jià)值重估的產(chǎn)生。收購(gòu)要約的公布或關(guān)于收購(gòu)的談判將傳達(dá)某種信息，告知目標(biāo)公司的管理層應(yīng)從事更有效率的管理活動(dòng)。20082.信號(hào)理論公司收購(gòu)傳遞了目標(biāo)公司被低估的信息，就12120083.代理問(wèn)題與管理者主義：收購(gòu)可以降低代理成本收購(gòu)提供一種控制代理問(wèn)題的外部機(jī)制?！刂茩?quán)市場(chǎng)管理者主義代理人的報(bào)酬取決于公司的規(guī)模，因此，代理人有動(dòng)機(jī)通過(guò)收購(gòu)使公司規(guī)模擴(kuò)大。驕傲假說(shuō)收購(gòu)者在評(píng)估目標(biāo)公司時(shí)往往過(guò)于樂(lè)觀。20083.代理問(wèn)題與管理者主義：收購(gòu)可以降低代理成本12220084.自由現(xiàn)金流量假設(shè)在公司購(gòu)并活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的減少有助于降低經(jīng)理人的權(quán)利，從而化解經(jīng)理人與股東間的沖突，降低代理成本。公司通過(guò)購(gòu)并活動(dòng)，適當(dāng)?shù)靥岣哓?fù)債比率，可減少代理成本，增加公司的價(jià)值。20084.自由現(xiàn)金流量假設(shè)在公司購(gòu)并活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的12320085.市場(chǎng)勢(shì)力理論與稅負(fù)考慮通過(guò)購(gòu)并提高市場(chǎng)占有率市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少，可以增加公司對(duì)市場(chǎng)的控制力。同時(shí)應(yīng)伴以規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)通過(guò)購(gòu)并，降低稅負(fù)。利用政府的減免稅收,鼓勵(lì)購(gòu)并的政策。20085.市場(chǎng)勢(shì)力理論與稅負(fù)考慮通過(guò)購(gòu)并提高市場(chǎng)占有率1242008

（二）并購(gòu)帶來(lái)什么價(jià)值——公司并購(gòu)效應(yīng)：經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)市場(chǎng)份額效應(yīng)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)2008

（二）并購(gòu)帶來(lái)什么價(jià)值——公司并購(gòu)效應(yīng)：1252008經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)購(gòu)并后，企業(yè)的總體效益要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益的算術(shù)和。主要原因在于規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（1）工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本實(shí)現(xiàn)專業(yè)化生產(chǎn)減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)（2）企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)節(jié)省管理費(fèi)用節(jié)省營(yíng)銷費(fèi)用集中開(kāi)展研發(fā)工作增強(qiáng)融資能力2008經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)購(gòu)并后，企業(yè)的總體效益要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)1262008財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)

（1）利用稅法，會(huì)計(jì)處理慣例，證券交易規(guī)定通過(guò)購(gòu)并實(shí)現(xiàn)合理避稅（2）預(yù)期效應(yīng)對(duì)購(gòu)并的巨大刺激作用預(yù)期效應(yīng)是股票投機(jī)的基礎(chǔ)，而投機(jī)刺激購(gòu)并的發(fā)生。通過(guò)并購(gòu)提高公司市場(chǎng)價(jià)值。2008財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)（1）利用稅法，會(huì)計(jì)處理慣例，證券1272008公司發(fā)展契機(jī)（1）有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘（2）大幅度降低了企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和成本2008公司發(fā)展契機(jī)（1）有效地降低了進(jìn)入新行業(yè)的壁壘1282008市場(chǎng)份額效應(yīng)

增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，獲得某種形式的壟斷。（1）橫向購(gòu)并：減少競(jìng)爭(zhēng)者的數(shù)量；降低行業(yè)的進(jìn)入壁壘；解決了行業(yè)整體生產(chǎn)能力擴(kuò)大速度和市場(chǎng)擴(kuò)大速度不一致的矛盾。（2）縱向購(gòu)并：通過(guò)對(duì)原料和銷售渠道及用戶的控制來(lái)控制行業(yè)。2008市場(chǎng)份額效應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能1292008

公司并購(gòu)的其他原因1.政府意圖在一些特定的經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境中，或集權(quán)經(jīng)濟(jì)，或市場(chǎng)體制不完善的國(guó)家，出于一定的政府意圖而使若干企業(yè)進(jìn)行兼并或收購(gòu)。

（2007年金融風(fēng)暴后，美國(guó)政府推動(dòng)了一系列大型企業(yè)的并購(gòu)）2008

公司并購(gòu)的其他原因13020082.中國(guó)式特殊原因★

救濟(jì)型：消除虧損，挽救國(guó)有企業(yè)；★

投機(jī)型：獲取低價(jià)資產(chǎn)；★

資源型：享受優(yōu)惠政策；★

融資型：套取銀行貸款；★“三光型