電子行業(yè)2022Q3基金持倉(cāng)分析專題報(bào)告：持倉(cāng)占比環(huán)比降幅收窄設(shè)備零部件材料受青睞

分析師：毛正分析師：毛正S1050521120001maozheng@聯(lián)系人：趙心怡S1050122030021zhaoxy@行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)表現(xiàn)電子(申萬(wàn))3M-15.0-9.1M-28.5-21.46.1-1.0相關(guān)研究專題報(bào)告：科技產(chǎn)業(yè)逆全2-09-23題報(bào)告：持倉(cāng)占比持續(xù)3證券研究報(bào)告行業(yè)研究持倉(cāng)占比環(huán)比降幅收窄，設(shè)備零部件材料受青睞—電子行業(yè)2022Q3基金持倉(cāng)分析專題報(bào)告推薦(維持)市場(chǎng)表現(xiàn)持倉(cāng)占比環(huán)比降幅收窄，設(shè)備零部件材料受青睞—電子行業(yè)2022Q3基金持倉(cāng)分析專題報(bào)告推薦(維持)市場(chǎng)表現(xiàn)000000投資要點(diǎn)后再次進(jìn)入震蕩行情，行業(yè)總市值及估值在8月末見(jiàn)頂后回調(diào)，并于10月中旬開(kāi)始反彈。根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)分類來(lái)看，22Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)持股電子行業(yè)占比位列第四，排名與前兩個(gè)季度持平，位于食品飲料、電力設(shè)備、醫(yī)藥生持續(xù)下行，但環(huán)比降幅收窄。從市值絕對(duì)金額來(lái)看，2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)持股電子行業(yè)市值回落至1306.37億▌半導(dǎo)體行業(yè)配置排名維持第一，低估值板塊配置從申萬(wàn)電子二級(jí)細(xì)分行業(yè)來(lái)看，主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)股中半導(dǎo)體行業(yè)的配置比例及市值仍在電子行業(yè)中排名第一，且費(fèi)電子、元件等估值較低的板塊配置比例增加，半導(dǎo)體板塊配置比例持平，光學(xué)光電子、其他電子II、電子化學(xué)品III塊外，申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)市值均有所降低，其中其他電2022Q3電子化學(xué)品II板塊持倉(cāng)市值絕對(duì)值增幅達(dá)到類來(lái)看，字芯片設(shè)計(jì)的配置比例及市值位居一位，但配比及市值均有所下滑，半導(dǎo)體設(shè)備、模擬芯片設(shè)計(jì)配置比例分列二、三。從市值絕對(duì)值角度，電子化學(xué)品III、半導(dǎo)體材料、品牌消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、市值環(huán)比增加，印制電路板、集成電路封測(cè)市值環(huán)比基本持平外，其他申萬(wàn)三級(jí)電子行業(yè)市值均降低，其中其他電子III、光學(xué)元件、分立器件行業(yè)持倉(cāng)市值環(huán)比降幅明顯，分別下降71.09%、62.28%、90%。▌上游設(shè)備、零部件及材料受資金青睞證券研究報(bào)告2讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明2專業(yè)、穩(wěn)健、高效晶晨股份、聞泰科技持倉(cāng)市值滑出前15，滬硅產(chǎn)業(yè)-U、江豐電子、鵬鼎控股、長(zhǎng)川科技進(jìn)入前15。前15個(gè)股持倉(cāng)總市▌行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略大于求，價(jià)格下跌，但部分高等級(jí)車規(guī)芯片依舊緊缺，主要受制于這類芯片驗(yàn)證周期長(zhǎng)，技術(shù)壁壘高，疊加上游晶圓廠產(chǎn)能擴(kuò)張依舊有限。需求端碳中和戰(zhàn)略帶來(lái)能源革命，新能源帶來(lái)大量電力電子芯片的需求，并且未來(lái)持續(xù)周期很長(zhǎng)，將貫穿整個(gè)碳中和的周期，對(duì)應(yīng)功率半導(dǎo)體的需求將長(zhǎng)期保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，功率半導(dǎo)體是碳中和時(shí)代的“賣(mài)水人”，我們持續(xù)看好和推薦。汽車智能化將帶來(lái)汽車半導(dǎo)體的需求爆發(fā)，新能源車的半導(dǎo)體單車價(jià)值量是傳統(tǒng)燃油車數(shù)倍，隨著新能源車滲透率的持續(xù)提升，汽車半導(dǎo)體的需求同樣會(huì)保持高速增長(zhǎng)，我們建議關(guān)注功率，計(jì)算，模擬，MCU等細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)。消費(fèi)電子領(lǐng)域，折疊屏手機(jī)已解決大量行業(yè)痛點(diǎn)，正式進(jìn)入機(jī)ASP將逐步下降，折疊屏手機(jī)消費(fèi)將逐步平民化，出貨量有望快速上升，建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司。長(zhǎng)期來(lái)看AR/VR的生態(tài)正在逐步建立，元宇宙會(huì)帶動(dòng)AR/VR成為未來(lái)消費(fèi)電R汽車智能化除了帶來(lái)汽車半導(dǎo)體需求大量增加，還將帶來(lái)智能座艙和車載娛樂(lè)系統(tǒng)的需求提升，大屏多屏以及交互成為主流趨勢(shì)，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子類公司會(huì)逐步切入汽車相關(guān)賽道，我們建議關(guān)注汽車電子零部件和被動(dòng)元器件以及相應(yīng)結(jié)構(gòu)件不可忽視的是今年電子行業(yè)下游尤其消費(fèi)電子方向下游需求進(jìn)入拐點(diǎn)，21Q4-22Q1大概率是行業(yè)最弱勢(shì)階段，隨著行業(yè)逐步盈利業(yè)績(jī)底和庫(kù)存底，電子行業(yè)會(huì)迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，當(dāng)前是電子行業(yè)長(zhǎng)周期的底部布局良機(jī)，我們給予電子行業(yè)“推險(xiǎn)提示經(jīng)濟(jì)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)、晶圓代工產(chǎn)能不足風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、海外政策風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、重預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。證券研究報(bào)告3讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明3專業(yè)、穩(wěn)健、高效重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2022-11-18股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20212022E2023E20212022E2023E002036.SZ聯(lián)創(chuàng)電子13.690.110.280.48124.4548.8928.52買(mǎi)入002241.SZ歌爾股份18.4714.7814.7812.57買(mǎi)入300223.SZ北京君正78.271.922.423.1540.7732.3424.85買(mǎi)入300655.SZ晶瑞電材17.860.590.300.4430.2759.5340.59買(mǎi)入300661.SZ圣邦股份183.502.963.084.1761.9959.5844.00買(mǎi)入300782.SZ卓勝微121.996.403.074.1219.0639.7429.61買(mǎi)入600171.SH上海貝嶺19.841.020.931.1319.4521.3317.56買(mǎi)入600460.SH士蘭微37.781.071.051.3335.3135.9828.41買(mǎi)入600745.SH聞泰科技58.4727.8327.4421.10買(mǎi)入603290.SH斯達(dá)半導(dǎo)356.502.344.536.50152.3578.7054.85買(mǎi)入603380.SH易德龍30.991.411.251.6221.9824.7919.13買(mǎi)入603501.SH韋爾股份85.405.114.085.1516.7120.9316.58買(mǎi)入603738.SH泰晶科技24.631.230.871.1020.0228.3122.39買(mǎi)入603893.SH瑞芯微83.891.441.071.8058.2678.4046.61買(mǎi)入603986.SH兆易創(chuàng)新103.753.503.984.9329.6426.0721.04買(mǎi)入605111.SH新潔能90.862.902.173.1631.3341.8728.75買(mǎi)入605358.SH立昂微48.631.311.502.0337.1232.4223.96買(mǎi)入688036.SH傳音控股74.534.883.684.5415.2720.2516.42買(mǎi)入688052.SH納芯微369.302.953.024.73125.19122.2878.08買(mǎi)入688110.SH東芯股份32.570.590.851.2055.2038.3227.14買(mǎi)入688112.SH鼎陽(yáng)科技101.800.761.411.97133.9572.2051.68買(mǎi)入688261.SH東微半導(dǎo)266.012.914.225.7691.4163.0446.18買(mǎi)入688439.SH振華風(fēng)光128.261.181.502.33108.6985.5155.05買(mǎi)入688536.SH思瑞浦305.955.536.3010.4655.3348.5629.25買(mǎi)入688628.SH優(yōu)利德33.610.991.331.7233.9525.2719.54買(mǎi)入688711.SH宏微科技76.010.700.691.07108.59110.1671.04買(mǎi)入證券研究報(bào)告4讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明4專業(yè)、穩(wěn)健、高效1、2012-2022Q3電子行業(yè)市值及市盈率情況 62、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)電子行業(yè)配置及變化 73、2015-2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)電子行業(yè)情況 94、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金電子細(xì)分行業(yè)配置比例及總市值分析 105、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)個(gè)股情況匯總 166、行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略 177、重點(diǎn)推薦個(gè)股 188、風(fēng)險(xiǎn)提示 19圖表1：2012-2022Q3申萬(wàn)一級(jí)電子行業(yè)市值(億元)及市盈率(TTM，倍) 6圖表2：2012-2022Q3申萬(wàn)二級(jí)電子行業(yè)市值(億元) 6圖表3：2012-2022Q3申萬(wàn)二級(jí)電子市盈率(TTM，倍) 7圖表4：2022Q3與2022Q2主動(dòng)偏股公募基金行業(yè)配置占比(%) 7圖表5：2022Q3與2021Q3主動(dòng)偏股公募基金行業(yè)配置占比(%) 8圖表6：2022Q3與2022Q2主動(dòng)偏股公募基金行業(yè)持倉(cāng)環(huán)比(%) 8圖表7：2015Q1-2022Q3主動(dòng)偏股公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)總市值(億元)及占比(%) 9圖表8：2015Q1-2022Q3主動(dòng)偏股公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)占比及季度變化 9圖表9：2022Q2-2022Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例(%) 10圖表10：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)市值(億元) 10圖表11：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例環(huán)比(%) 10圖表12：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)市值環(huán)比(%) 10圖表13：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例(%) 11圖表14：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)總市值(億元) 11圖表15：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例同比(%) 11圖表16：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)總市值同比(%) 11圖表17：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置比例(%) 12圖表18：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置環(huán)比(%) 12圖表19：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值(億元) 13圖表20：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值環(huán)比(%) 13圖表21：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置比例(%) 14圖表22：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置同比(%) 14圖表23：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值(億元) 155讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明5專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表24：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)配置同比(%) 15圖表25：2022Q3主動(dòng)偏股公募基金持倉(cāng)電子股持有數(shù)量前15 16圖表26：2022Q3主動(dòng)偏股公募基金持倉(cāng)電子股持有數(shù)量前15 17圖表27：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè) 18證券研究報(bào)告9讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明9專業(yè)、穩(wěn)健、高效ZZZ影響，電子行業(yè)市值與估值均經(jīng)歷深度圖表L：Z0LZ-Z0ZZ0t申萬(wàn)一級(jí)電子行業(yè)市值(億元)及市盈率(TTM，倍),000L90,000g0,000V0,000t0,000Z0,0000V0申萬(wàn)一級(jí)電子行業(yè)市值(億元)申萬(wàn)一級(jí)電子行業(yè)PE(倍)Z圖表Z：Z0LZ-Z0ZZ0t申萬(wàn)二級(jí)電子行業(yè)市值(億元)g00Z0LZ-L-LZ0Lt-L-LZ0LV-L-LZ0Lg-L-LZ0L9-L-LZ0LL-L-LZ0L8-L-LZ0L6-L-LZ0Z0-L-LZ0ZL-L-LZ0ZZ-L-L消費(fèi)電子消費(fèi)電子其他電子7讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明7專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表3：2012-2022Q3申萬(wàn)二級(jí)電子市盈率(TTM，倍).02012-1-72013-1-72014-1-72015-1-72016-1-72017-1-72018-1-72019-1-72020-1-72021-1-72022-1-72、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)電子行業(yè)2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)持股電子行業(yè)占比排名第四，與前兩個(gè)季度排名持平。2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)持股市值前三行業(yè)分別是食品飲料、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物，增幅前三的行業(yè)為國(guó)防軍工、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)，行業(yè)持倉(cāng)環(huán)比降低前三的行業(yè)為生物醫(yī)藥、電力設(shè)備、非銀金融。電子圖表4：2022Q3與2022Q2主動(dòng)偏股公募基金行業(yè)配置占比(%)0%0%0%8讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明8專業(yè)、穩(wěn)健、高效食品飲料事業(yè)事業(yè)食品飲料食品飲料事業(yè)事業(yè)食品飲料0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%圖表6：2022Q3與2022Q2主動(dòng)偏股公募基金行業(yè)持倉(cāng)環(huán)比(%).2%.4%.6%.8%.0%證券研究報(bào)告6讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明6專業(yè)、穩(wěn)健、高效tZZZt度回落。Z0ZZ0t主L圖表L：Z0Lg0L-Z0ZZ0t主動(dòng)偏股公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)總市值(億元)及占比(%)g0gV電子行業(yè)持倉(cāng)總市值(億元)電子行業(yè)持倉(cāng)占比(%)圖表8：Z0Lg0L-Z0ZZ0t主動(dòng)偏股公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)占比及季度變化V%Z0%V0%gZgV%Z0%V0%Lg電子行業(yè)持倉(cāng)占比(%)電子行業(yè)持倉(cāng)占比季度增量(%)證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效4、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金電子細(xì)分行業(yè)從申萬(wàn)電子二級(jí)分類來(lái)看，主動(dòng)偏股公募基金中半導(dǎo)體行業(yè)的配置比例及市值仍在電子行業(yè)中排名第一，且配置比例環(huán)比小幅提升。2022Q2電子細(xì)分行業(yè)配置比例分別是半導(dǎo)子0.04%，行業(yè)總市值分別為901.36億元、168.15億元、101.74億元、67.24億元、Q2對(duì)比來(lái)看，消費(fèi)電子、元件等估值較低的板塊配置比。圖表9：2022Q2-2022Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例(%)圖表10：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)市值(億元)00圖表11：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例環(huán)比(%)圖表12：22Q2-22Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)市值環(huán)比(%)0.0%2%4%6%8%0%0%.0%20.0%0.0%.0%.0%.0%.0%行業(yè)配置環(huán)比變化(%)持倉(cāng)總市值環(huán)比變化(%)證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表13：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例(%)圖表14：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)總市值(億元)00圖表15：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)配置比例同圖表16：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)總市值(%)同比(%)1%2%3%4%5%6%行業(yè)配置同比變化(%)%%.0%.0%0.0%持倉(cāng)總市值同比變化(%)Q數(shù)字芯片設(shè)計(jì)的配置比例及市值位居一位，但配比及市值均有所下滑。2022Q3行業(yè)配置比例和行業(yè)總市值排名前三的%、設(shè)備行業(yè)配置比例環(huán)比提升0.23pct，電子化學(xué)品III、半導(dǎo)體材料配置比例環(huán)比提升0.13pct、0.11pct。數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)配置比例雖位于細(xì)分行業(yè)第一，但配比已連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比下滑。消費(fèi)電子零部件及組裝配置比例絕對(duì)值降幅最大。此外，從申萬(wàn)電子三級(jí)證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效III、市值環(huán)比增加，印制電路板、集成電路封測(cè)市值環(huán)比基本持平外，其他申萬(wàn)三級(jí)電子行業(yè)市值均降低，其他電子III、光學(xué)元件、分立器件行業(yè)持倉(cāng)市值環(huán)比降幅明顯，分別下降71.09%、62.28%、46.90%。圖表17：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置比例(%)圖表18：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置環(huán)比(%)1%2%3%行業(yè)配置環(huán)比變化(%)證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表19：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值(億元)0000圖表20：2022Q3及2022Q2申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值環(huán)比(%)%0%0%0%0%持倉(cāng)總市值環(huán)比變化(%)讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表21：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置比例(%)圖表22：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)配置同比(%)1%2%3%行業(yè)配置同比變化(%)讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表23：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)電子三級(jí)行業(yè)總市值(億元)500000圖表24：2022Q3及2021Q3申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)配置同比(%)%%0%0%持倉(cāng)總市值同比變化(%)證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效5、2022Q3主動(dòng)偏股公募基金重倉(cāng)個(gè)股情況QQ子圖表25：2022Q3主動(dòng)偏股公募基金持倉(cāng)電子股持有數(shù)量前15股票代碼股票簡(jiǎn)稱持有基金數(shù)量持股數(shù)量(萬(wàn)股)季度持倉(cāng)變動(dòng)(萬(wàn)股)持股占流通股比(%)持股總市值(億元)持股市值占基金凈值比(%)持股市值占基金股票投資市值比(%)002049.SZ紫光國(guó)微212300.585221.9214.48177.130.64590.7450002475.SZ立訊精密136857.049744.165.20108.360.39510.4558002371.SZ北方華創(chuàng)63537.25816.727.1798.480.35910.4142002180.SZ納思達(dá)7116387.542786.5013.9470.710.25780.2974300666.SZ江豐電子482378.962181.3814.0221.890.07980.0921300604.SZ長(zhǎng)川科技423548.832565.457.9220.240.07380.0851300661.SZ圣邦股份417424.421269.5921.98104.550.38120.4397688385.SH復(fù)旦微電411980.361377.116.4314.890.05430.0626603986.SH兆易創(chuàng)新385627.87-115.488.4952.760.19240.2219688072.SH拓荊科技-U33467.93409.6317.8813.970.05090.0587600563.SH法拉電子301438.61-18.126.3923.110.08430.0972002409.SZ雅克科技292945.132654.119.2518.110.06600.0762688037.SH芯源微27380.51352.218.448.300.03030.0349688041.SH海光信息263419.953419.9517.1320.110.07330.0846002241.SZ歌爾股份255733.08-139.671.9115.190.05540.0639證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表26：2022Q3主動(dòng)偏股公募基金持倉(cāng)電子股持有數(shù)量前15股票代碼股票簡(jiǎn)稱持有基金數(shù)量持股數(shù)量(萬(wàn)股)季度持倉(cāng)變動(dòng)(萬(wàn)股)持股占流通股比(%)持股總市值(億元)持股市值占基金凈值比(%)持股市值占基金股票投資市值比(%)002049.SZ紫光國(guó)微212300.585221.9214.48177.130.64590.7450002475.SZ立訊精密136857.049744.165.20108.360.39510.4558300661.SZ圣邦股份417424.421269.5921.98104.550.38120.4397002371.SZ北方華創(chuàng)63537.25816.727.1798.480.35910.4142002180.SZ納思達(dá)7116387.542786.5013.9470.710.25780.2974603986.SH兆易創(chuàng)新385627.87-115.488.4952.760.19240.2219600703.SH三安光電723481.15-1747.645.7641.050.14970.1726688012.SH中微公司242870.08276.184.6630.960.11290.1302688536.SH思瑞浦211322.73561.3920.3630.850.11250.1298300782.SZ卓勝微92975.54768.617.0826.310.09590.1106688126.SH滬硅產(chǎn)業(yè)-U413453.85984.098.4824.020.08760.1010600563.SH法拉電子301438.61-18.126.3923.110.08430.0972300666.SZ江豐電子482378.962181.3814.0221.890.07980.0921002938.SZ鵬鼎控股8159.744214.073.6421.140.07710.0889300604.SZ長(zhǎng)川科技423548.832565.457.9220.240.07380.0851，價(jià)格下跌，但部分高等級(jí)車規(guī)芯片依舊緊缺，主要受制于這類芯片驗(yàn)證周期長(zhǎng)，技術(shù)壁壘高，疊加上游晶圓廠產(chǎn)能擴(kuò)張依舊有限。需求端碳中和戰(zhàn)略帶來(lái)能源革命，新能源帶來(lái)大量電力電子芯片的需求，并且未來(lái)持續(xù)周期很長(zhǎng)，將貫穿整個(gè)碳中和的周期，對(duì)應(yīng)功率半導(dǎo)體的需求將長(zhǎng)期保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，功率半導(dǎo)體是碳中和時(shí)代的“賣(mài)水人”，我們持續(xù)看好和推薦。汽車智能化將帶來(lái)汽車半導(dǎo)體的需求爆發(fā)，新能源車的半導(dǎo)體單車價(jià)值量是傳統(tǒng)燃油車數(shù)倍，隨著新能源車滲透率的持續(xù)提升，汽車半導(dǎo)體的需求同樣會(huì)保持高速增長(zhǎng)，我們建議關(guān)注功消費(fèi)電子領(lǐng)域，折疊屏手機(jī)已解決大量行業(yè)痛點(diǎn)，正式進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)的時(shí)代，隨著SP貨量有望快速上升，建議關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司。長(zhǎng)期來(lái)看AR/VR的生態(tài)正在逐步建立，元汽車智能化除了帶來(lái)汽車半導(dǎo)體需求大量增加，還將帶來(lái)智能座艙和車載娛樂(lè)系統(tǒng)的需求提升，大屏多屏以及交互成為主流趨勢(shì)，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子類公司會(huì)逐步切入汽車相關(guān)賽道，我們建議關(guān)注汽車電子零部件和被動(dòng)元器件以及相應(yīng)結(jié)構(gòu)件的廠商。不可忽視的是今年電子行業(yè)下游尤其消費(fèi)電子方向下游需求表現(xiàn)疲弱，上游芯片庫(kù)存行業(yè)逐步盈利業(yè)績(jī)底和庫(kù)存底，電子行業(yè)會(huì)迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，當(dāng)前是電子行業(yè)長(zhǎng)周期的底部證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效圖表27：重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2022-11-18股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20212022E2023E20212022E2023E002036.SZ聯(lián)創(chuàng)電子13.690.110.280.48124.4548.8928.52買(mǎi)入002241.SZ歌爾股份18.4714.7814.7812.57買(mǎi)入300223.SZ北京君正78.271.922.423.1540.7732.3424.85買(mǎi)入300655.SZ晶瑞電材17.860.590.300.4430.2759.5340.59買(mǎi)入300661.SZ圣邦股份183.502.963.084.1761.9959.5844.00買(mǎi)入300782.SZ卓勝微121.996.403.074.1219.0639.7429.61買(mǎi)入600171.SH上海貝嶺19.841.020.931.1319.4521.3317.56買(mǎi)入600460.SH士蘭微37.781.071.051.3335.3135.9828.41買(mǎi)入600745.SH聞泰科技58.4727.8327.4421.10買(mǎi)入603290.SH斯達(dá)半導(dǎo)356.502.344.536.50152.3578.7054.85買(mǎi)入603380.SH易德龍30.991.411.251.6221.9824.7919.13買(mǎi)入603501.SH韋爾股份85.405.114.085.1516.7120.9316.58買(mǎi)入603738.SH泰晶科技24.631.230.871.1020.0228.3122.39買(mǎi)入603893.SH瑞芯微83.891.441.071.8058.2678.4046.61買(mǎi)入603986.SH兆易創(chuàng)新103.753.503.984.9329.6426.0721.04買(mǎi)入605111.SH新潔能90.862.902.173.1631.3341.8728.75買(mǎi)入605358.SH立昂微48.631.311.502.0337.1232.4223.96買(mǎi)入688036.SH傳音控股74.534.883.684.5415.2720.2516.42買(mǎi)入688052.SH納芯微369.302.953.024.73125.19122.2878.08買(mǎi)入688110.SH東芯股份32.570.590.851.2055.2038.3227.14買(mǎi)入688112.SH鼎陽(yáng)科技101.800.761.411.97133.9572.2051.68買(mǎi)入688261.SH東微半導(dǎo)266.012.914.225.7691.4163.0446.18買(mǎi)入688439.SH振華風(fēng)光128.261.181.502.33108.6985.5155.05買(mǎi)入688536.SH思瑞浦305.955.536.3010.4655.3348.5629.25買(mǎi)入688628.SH優(yōu)利德33.610.991.331.7233.9525.2719.54買(mǎi)入688711.SH宏微科技76.010.700.691.07108.59110.1671.04買(mǎi)入證券研究報(bào)告讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效(1)經(jīng)濟(jì)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)；(2)晶圓代工產(chǎn)能不足風(fēng)險(xiǎn)；(3)下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；(4)海外政策風(fēng)險(xiǎn)；(5)原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；(6)重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明專業(yè)、穩(wěn)健、高效▌電子組介紹毛正：復(fù)旦大學(xué)材料學(xué)碩士，