金融風(fēng)險(xiǎn)管理：Ch02 銀行

內(nèi)容回顧單個(gè)投資收益量化工具單個(gè)投資風(fēng)險(xiǎn)量化工具兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)有效邊界&新有效邊界資產(chǎn)定價(jià)模型α與β的異同破產(chǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)管理方法金融風(fēng)險(xiǎn)管理第二章銀行銀行承接存款并進(jìn)行放貸，貸款利息大于存款利息，利息差（存貸差）用于支付管理費(fèi)、貸款損失以及本金的回報(bào)。人們公認(rèn)的早期銀行的萌芽，起源于文藝復(fù)興時(shí)期的意大利(14世紀(jì)中葉-17世紀(jì)初)。最初的銀行家均為祖居在意大利北部倫巴第的猶太人，他們?yōu)槎惚軕?zhàn)亂，遷移到英倫三島，以兌換、保管貴重物品、匯兌等為業(yè)。

銀行是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物出現(xiàn)貨幣兌換業(yè)和兌換商增加了貨幣保管和收付業(yè)務(wù)即由貨幣兌換業(yè)演變成貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)兼營(yíng)貨幣保管、收付、結(jié)算、放貸等業(yè)務(wù)2.5銀行的性質(zhì)商業(yè)銀行(英語(yǔ)Bank意大利語(yǔ)banco)承接存款，發(fā)放貸款批發(fā)銀行業(yè)務(wù)（wholesalebanking）和零售銀行業(yè)務(wù)(retailbanking)貨幣中心銀行(moneycenterbank)：依靠批發(fā)銀行業(yè)務(wù)和金融市場(chǎng)拆借支撐其運(yùn)作的銀行。投資銀行為公司客戶發(fā)行債券和股票；為企業(yè)并購(gòu)、重組提供咨詢服務(wù)等2.1商業(yè)銀行世界各國(guó)都設(shè)定嚴(yán)格的銀行監(jiān)管規(guī)定監(jiān)管保證個(gè)人和組織對(duì)金融體系的信心監(jiān)管事務(wù)包括：

資本金數(shù)量、銀行業(yè)務(wù)范圍、存款保險(xiǎn)、并購(gòu)范圍、外國(guó)擁有權(quán)等2.7美國(guó)的銀行系統(tǒng)結(jié)構(gòu)美國(guó)銀行數(shù)量2007年共有7450家大型國(guó)際銀行（少數(shù)）區(qū)域銀行（幾百個(gè)）小的社區(qū)銀行（幾千個(gè)）美國(guó)的銀行監(jiān)管歷史1927，1933，《麥克法登法》

在一個(gè)州內(nèi)只能開一家分行。規(guī)避該法案的做法：成立公司將多家銀行作為子公司。1956，《道格拉斯修正案》

不允許多銀行持股公司在對(duì)州外并購(gòu)有限制的州內(nèi)買入銀行。1970，《銀行持股公司法》

對(duì)單一控股銀行的行為進(jìn)行限制。1994，《里格爾－尼爾洲際銀行及分行效率法》允許銀行持股公司在其他州買入銀行。1997，允許持股公司可以將本州外銀行分公司轉(zhuǎn)為同一銀行下分行。

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系監(jiān)管機(jī)構(gòu)2.16中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系1、中央銀行：中國(guó)人民銀行2、銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)：銀監(jiān)會(huì)3、國(guó)家政策性銀行：國(guó)開行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行4、五大商業(yè)銀行：工、農(nóng)、中、建、交5、股份制商業(yè)銀行：深圳發(fā)展銀行、招商銀行、中國(guó)民生銀行、上海浦東發(fā)展銀行、華夏銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)光大銀行、廣東發(fā)展銀行、渤海銀行（跨區(qū)域股份制商業(yè)銀行12家）。6、城市商業(yè)銀行：基本上各城市都有自己的城市商業(yè)銀行（中小城市商業(yè)銀行137家,）7、農(nóng)村商業(yè)銀行（農(nóng)村商業(yè)銀行42家）、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社8、部分外資銀行在華機(jī)構(gòu)（外資銀行36家）9、有36000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的郵政儲(chǔ)蓄銀行10、非銀行類金融機(jī)構(gòu)我國(guó)銀行監(jiān)管銀行監(jiān)管三個(gè)階段：

開創(chuàng)階段、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期。兩部大法：《中華人民共和國(guó)人民銀行法》1995《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》1995《中華人民共和國(guó)人民銀行法》賦予中國(guó)人民銀行“按照規(guī)定審批，監(jiān)督管理金融機(jī)構(gòu)”、“按照規(guī)定監(jiān)督管理金融市場(chǎng)”、“發(fā)布有關(guān)金融監(jiān)督管理和業(yè)務(wù)的命令和規(guī)章”等監(jiān)管職責(zé)。該法規(guī)制人民銀行的監(jiān)管職責(zé)：金融機(jī)構(gòu)的審批，金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的稽核、稽查監(jiān)督、存貸款利率的監(jiān)管、財(cái)會(huì)信息查核，以及政策性銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督等內(nèi)容?！吨腥A人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》則進(jìn)一步明確地規(guī)定了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍、設(shè)立的條件和程序、組織機(jī)構(gòu)、銀行存貸款業(yè)務(wù)中的義務(wù)、謹(jǐn)慎性要求、禁止業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)報(bào)告、監(jiān)督管理、接管和終止及違反法律的責(zé)任等內(nèi)容。2.252.2小型商業(yè)銀行的資本金要求資本充足率：資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例。它反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失時(shí)，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。2.27資本金要求--資本充足率人民銀行在其與發(fā)布的《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理暫行監(jiān)控指標(biāo)》中更明確規(guī)定了商業(yè)銀行的資本充足率指標(biāo)：資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例不得低于8％，其中核心資本不得低于4％。附屬資本不得超過(guò)核心資本的100％。即資本總額月末平均余額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)月末平均余額之間的比例應(yīng)大于或等于8％；核心資本月末平均余額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)月末平均余額的比例應(yīng)大于或等于4％。

2.2小型商業(yè)銀行的資本金要求DLC銀行2009年利潤(rùn)表（稅率30%）收入及損失占資產(chǎn)的%凈利息收入3.00貸款損失（0.80）非利息收入0.90非利息費(fèi)用（2.50）稅前營(yíng)業(yè)收入0.60稅后營(yíng)業(yè)收入0.422.352010年除了貸款損失是4.0而不是0.8，2010年的利潤(rùn)表的其他項(xiàng)與2009年相同，那么2010年會(huì)發(fā)生什么情況？2.36DLC銀行2010年利潤(rùn)表收入及損失占資產(chǎn)的%凈利息收入3.00貸款損失（4.00）非利息收入0.90非利息費(fèi)用（2.50）稅前營(yíng)業(yè)收入（2.6）稅后營(yíng)業(yè)收入（1.82）2.37若資產(chǎn)負(fù)債表更加激進(jìn)則如何？資產(chǎn)現(xiàn)金5有價(jià)證券10貸款80固定資產(chǎn)5合計(jì)100負(fù)債存款94長(zhǎng)期次優(yōu)先級(jí)債券5股權(quán)資本1合計(jì)100嚴(yán)重后果：銀行擠兌，資產(chǎn)賤賣…適當(dāng)提高資本充足率十分必要次優(yōu)先級(jí)長(zhǎng)期債券不能抵御銀行破產(chǎn)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理辦法，Ch11存款保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度始于20世紀(jì)30年代的美國(guó)，當(dāng)時(shí)為了挽救在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊下已瀕臨崩潰的銀行體系，美國(guó)國(guó)會(huì)在1933年通過(guò)《格拉斯--斯蒂格爾法》，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）作為一家為銀行存款保險(xiǎn)的政府機(jī)構(gòu)于1934年成立并開始實(shí)行存款保險(xiǎn)，以避免擠兌，保障銀行體系穩(wěn)定存款保險(xiǎn)分類

1、隱性的存款保險(xiǎn)制度則多見(jiàn)于發(fā)展中國(guó)家或者國(guó)有銀行占主導(dǎo)的銀行體系中，指國(guó)家沒(méi)有對(duì)存款保險(xiǎn)做出制度安排，但在銀行倒閉時(shí)，政府會(huì)采取某種形式保護(hù)存款人的利益，因而形成了公眾對(duì)存款保護(hù)的預(yù)期。

2.顯性的存款保險(xiǎn)制度是指國(guó)家以法律的形式對(duì)存款保險(xiǎn)的要素機(jī)構(gòu)設(shè)置以及有問(wèn)題機(jī)構(gòu)的處置等問(wèn)題做出明確規(guī)定。

存款保險(xiǎn)1、隱性存款保險(xiǎn)2、顯性存款保險(xiǎn)存款保險(xiǎn)現(xiàn)狀顯性存款保險(xiǎn)制度的優(yōu)勢(shì)美國(guó)存款保險(xiǎn)制度實(shí)踐自1933年以來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）為存款人提供保護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定期破產(chǎn)較少，經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期破產(chǎn)理賠消耗保險(xiǎn)儲(chǔ)備金，推高保險(xiǎn)費(fèi)。最初，存款所受保護(hù)最高水平為2500美元2008年10月，存款所受保護(hù)水平已達(dá)到25萬(wàn)美元為什么存款保險(xiǎn)制度會(huì)鼓勵(lì)銀行承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)呢？---道德風(fēng)險(xiǎn)（Ch3）2.44投資銀行投行業(yè)務(wù)：為政府企業(yè)發(fā)行證券和股票,為企業(yè)并購(gòu)、撤資策略、企業(yè)重大重組提供咨詢服務(wù)（毒丸計(jì)劃）。股權(quán)或債權(quán)融資的方法公開發(fā)行（PublicOffering）私募（PrivatePlacement）非包銷（BestEfforts）包銷（FirmCommitment）2.45非包銷模式與包銷模式的比較將發(fā)行5000萬(wàn)股，目標(biāo)價(jià)為每股30美元非包銷模式將導(dǎo)致的每股30美分的費(fèi)用;包銷模式導(dǎo)致銀行以每股30美元購(gòu)買所有股份非包銷模式的盈利（萬(wàn)美元）包銷模式的盈利（萬(wàn)美元）以$29賣出+1500?5000以$32賣出+1500+100002.46首次公開發(fā)行—IPOIPO是指一家企業(yè)（發(fā)行人）首次將它的股份向公眾出售。以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。通常，上市公司的股份是根據(jù)相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過(guò)經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來(lái)說(shuō)，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易

在美國(guó)，大部分透過(guò)首次公開募股集資的股票都會(huì)在納斯達(dá)克市場(chǎng)內(nèi)交易。IPO對(duì)應(yīng)于一級(jí)市場(chǎng)，大部分公開發(fā)行股票由投資銀行集團(tuán)承銷而進(jìn)入市場(chǎng)，銀行按照一定的折扣價(jià)從發(fā)行方購(gòu)買到自己的賬戶，然后以約定的價(jià)格出售，公開發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高，而私募可以在某種程度上部分規(guī)避此類費(fèi)用。2.48首次公開發(fā)行—IPO（initialpublicoffering）通常以非包銷模式發(fā)行為了股票肯定能夠被賣出，投資銀行會(huì)將發(fā)行價(jià)定的足夠低投資銀行通常將IPO的新股只提供給基金經(jīng)理和他們的最佳客戶（違規(guī)派送新股--Spinning）荷蘭式拍賣Dutchauction個(gè)人或公司投標(biāo)時(shí)要注明想買入股票的價(jià)格和數(shù)量全部成功中標(biāo)價(jià)為將所有股票分配完時(shí)最后投標(biāo)者所提供的最低投標(biāo)價(jià)格2004年谷歌的IPO谷歌的IPO使用了荷蘭式拍賣。谷歌保留了改變股票發(fā)行數(shù)量和給每個(gè)投標(biāo)者分配百分比的權(quán)利出價(jià)85美元以上的投資者獲得了他們想要購(gòu)買的74.2％的股份2.4.3顧問(wèn)服務(wù)咨詢：企業(yè)并購(gòu)、撤資策略、企業(yè)重大重組尋找并購(gòu)合伙人、購(gòu)買目標(biāo)公司、幫助企業(yè)買入自身業(yè)務(wù)分支以及被撤資分公司的潛在客戶為公司提供避免被合并及買入的應(yīng)對(duì)措施-毒丸計(jì)劃許多國(guó)家毒丸計(jì)劃不合法，美國(guó)有2k家公司有毒丸計(jì)劃投行咨詢服務(wù)關(guān)鍵：定價(jià)、戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)【案例】某投行為A提供買入公司B的咨詢服務(wù)對(duì)B公司合理定價(jià)估計(jì)合并后增效作用A公司為B公司股權(quán)人提供現(xiàn)金還是換股交易。買入價(jià)為多少？保證交易成功的底價(jià)多少？試探B公司高管的反應(yīng)。2.5證券交易充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人全方位服務(wù)折扣經(jīng)紀(jì)人在線服務(wù)充當(dāng)做市商做市商風(fēng)險(xiǎn)&存在的原因銀行為什么要交易?滿足交易對(duì)手需求減少自身風(fēng)險(xiǎn)采取某種頭寸投機(jī)獲利2.6銀行內(nèi)部利益關(guān)聯(lián)銀行往往有可能向客戶建議其投行部想賣出的產(chǎn)品商業(yè)銀行可能會(huì)將客戶的信息傳遞給投行部證券研究部門為了取悅某公司，并獲得投資機(jī)會(huì)，可能會(huì)故意將這家公司的股票推薦為“買入”級(jí)銀行幫助某公司發(fā)行證券，從而使得該公司可以付清銀行的貸款法律約束有些國(guó)家試圖將商業(yè)銀行和投行分離1933年《格拉斯-斯蒂格爾法》限制交叉運(yùn)作1987年放松管制，但對(duì)投行業(yè)務(wù)收入占比設(shè)上限1997年進(jìn)一步放松，商行可以并購(gòu)?fù)缎?999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，混業(yè)經(jīng)營(yíng)2007年美國(guó)5家投行覆滅，2008年投行結(jié)束。會(huì)計(jì)規(guī)則-銀行盈虧

(P23)對(duì)手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，采取權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算盈利對(duì)其他業(yè)務(wù)：銀行賬戶vs交易賬戶交易賬戶：登記結(jié)算登記機(jī)構(gòu)為投資人開立的、記錄其持有的、機(jī)構(gòu)管理人所管理的資金份額余額及其變動(dòng)情況的賬戶，包括所有銀行交易行為的合約，該賬戶中的資產(chǎn)及負(fù)債以逐日盯市計(jì)價(jià)。

某些需要“以模型定價(jià)”銀行賬戶：包括銀行向企業(yè)和個(gè)人發(fā)放的貸款，不需要逐日定時(shí)計(jì)價(jià)。賬面值等于本金加應(yīng)付利息如果貸款人的應(yīng)付款項(xiàng)已經(jīng)超時(shí)90天，這種相應(yīng)的貸款被稱為不良貸款（Nonperformingloans）-不算盈利貸款質(zhì)量惡化，并且確認(rèn)客戶不再支付利息和本金后，貸款被歸于貸款損失銀行建立貸款損失準(zhǔn)備金，定期增減。2.65發(fā)起－配售模式銀行業(yè)務(wù)更側(cè)重于發(fā)放貸款而非持有貸款。銀行發(fā)放貸款后打包成產(chǎn)品賣給投資者

-----發(fā)起-配售模式（證券化）發(fā)起-配售模式處理貸款的對(duì)象：學(xué)生貸款、商業(yè)貸款、商業(yè)按揭、住房按揭等這將釋放銀行的資金，從而可以發(fā)放更多的貸款

發(fā)起－配售模式美國(guó)政府支持的機(jī)構(gòu)政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)—GinnieMae吉利美聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)---FannieMae房利美聯(lián)邦住房抵押貸款公司---FreddieMae房