金融分工-詳細(xì)解讀

金融分工-詳細(xì)解讀

金融分工目錄1什么是金融分工2金融分工的內(nèi)涵3金融分工的演進4金融分工的狀態(tài)[1]5Reference什么是金融分工金融分工是指在金融領(lǐng)域中，微觀經(jīng)濟單位(個人金融部門或銀行等金融機構(gòu))將金融生產(chǎn)活動所包含不同職能的操作，不斷地分離細(xì)化的決策均衡的過程。金融分工是微觀經(jīng)濟主體所選擇的不同職能的操作在金融領(lǐng)域不斷深化的過程;反過來看，不同職能的操作尤其是金融專業(yè)化職能的不斷創(chuàng)新，則是社會分工發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融分工的內(nèi)涵經(jīng)濟學(xué)家在研究生產(chǎn)活動時，往往將它劃分為生產(chǎn)過程和流通過程兩個方面?；谶@種考慮，通常在研究金融發(fā)展時，將金融定位在流通領(lǐng)域中的經(jīng)濟交易活動，并與生產(chǎn)領(lǐng)域中的實體經(jīng)濟活動區(qū)分開來。如金融媒介論、金融中介論、金融功能論都是從流通領(lǐng)域的活動特征來分析金融發(fā)展的，這種分析方法顯然將金融活動與具體的生產(chǎn)活動區(qū)分開來，從而造成難以在統(tǒng)一框架中分析兩種不同性質(zhì)生產(chǎn)活動的困難。為此，本文采取了賴賓斯坦-斯蒂格勒關(guān)于判斷生產(chǎn)活動的思路。賴賓斯坦(1970)認(rèn)為，“生產(chǎn)商品的過程是由一組操作構(gòu)成的，它們是一組相關(guān)的生產(chǎn)活動”;而斯蒂格勒(1951)則認(rèn)為，“分工的過程就是企業(yè)的職能不斷分離出去，由其它專業(yè)化的企業(yè)專門承擔(dān)這些職能的過程”。生產(chǎn)活動可以分解為許多最基本的單位———職能或操作，準(zhǔn)確地說，“生產(chǎn)活動是不同職能的操作的集合”。綜合起來看，分工就是微觀經(jīng)濟單位(兩個或兩個以上的個人或組織)將原來微觀經(jīng)濟單位(一個人或組織)生產(chǎn)活動中所包含的不同職能的操作分開進行的過程，是勞動的分割過程。用S表示一組包含生產(chǎn)過程與流通過程的完整的生產(chǎn)活動集合，它包含了N種不同職能的基本生產(chǎn)操作。根據(jù)分工的定義，對一個S的分工，即是將其分割成若干不同的部分。若K為一整數(shù)，且K∈(0，N]，對S的分工可表示為S/K=S。當(dāng)K→N時，S→dS，dS表示全社會由分工而分離出來的一個基本生產(chǎn)操作。本文為了研究金融分工及其與社會分工內(nèi)在聯(lián)系的方便，將生產(chǎn)活動分割為生產(chǎn)過程與流通過程兩大部分。設(shè)流通過程與生產(chǎn)過程的生產(chǎn)活動集合分別為S1、S2，S1S，S。S1，S2包含的不同職能的基本操作分別為n1，n2，N，N。同上面的分析方法相同，可以得到對S2的分工即金融分工，S1/K1=S1，當(dāng)K1→n1，且足夠大時，S1→dS1，dS1表示從社會分工剝離出來的流通領(lǐng)域的分工即金融分工，而從社會分工中剝離出來的生產(chǎn)過程中的分工為dS2。盡管這是一種近似的表達，但給本文研究帶來了便利。下面對金融分工水平與金融分工演進速率進行推導(dǎo)。如果將S1分成K1個部分，等價于有K1個基本生產(chǎn)操作從S1中分離出去，即S1/K1S1-dS1。那么分工程度或分工水平L1，是分離出去的基本生產(chǎn)操作數(shù)量K1占S1所含基本生產(chǎn)操作數(shù)量的比重，即L1=dS1/S1=K1/n1。分工演進是指隨著時間的推移，分工程度和結(jié)構(gòu)的變動。用V1表示分工演進的速率，則V1=，即分工L1對時間t的導(dǎo)數(shù)，由于L1=f(K1)，V1=df(K1)/dt。一般意義上的金融分工，主要有靜態(tài)和動態(tài)兩方面的含義，前者是指金融分工的程度或狀態(tài)，后者是指金融分工的演進機制。金融分工是微觀經(jīng)濟單位在金融領(lǐng)域內(nèi)，選擇不同職能操作的決策行為，因而它所處的狀態(tài)和演進速率是受金融市場范圍限制的。以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為例，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的過程，就是金融領(lǐng)域新的金融職能操作從原有職能操作中分離的過程，而這一分離過程的完成是依靠金融市場的擴張才得以實現(xiàn)的。假定有一種金融新產(chǎn)品，產(chǎn)生這種新產(chǎn)品需要n種基本技術(shù)操作，如果將n種基本操作按最適規(guī)模的大小排列起來，可得到金融分工演進與金融市場擴張的動態(tài)圖示。如圖2所示，橫軸表示金融分工，縱軸表示金融市場容量，K0，K1分別表示不同金融分工水平下的操作，CD表示由n種操作按金融市場容量大小排列，B是金融市場規(guī)模最優(yōu)點，E是均衡點，表示金融分工產(chǎn)生的金融市場最優(yōu)規(guī)模(其大小為B)。在CE(不包括E點)的金融市場容量小于B，所對應(yīng)的操作小于K0，意味著在這一區(qū)段金融市場的需求不足，金融領(lǐng)域不具備進一步專業(yè)化的條件，金融分工也就不可能產(chǎn)生。而在DE(不包括E點)的金融市場容量大于B，意味金融市場需求較大，金融市場容量擴大，金融領(lǐng)域的專業(yè)化程度提高，金融分工也就相應(yīng)地產(chǎn)生了，圖中三角區(qū)域DEF表示產(chǎn)生的金融分工?？梢?，金融分工的產(chǎn)生是受金融市場容量的限制的，金融市場容量或范圍的擴張是金融分工產(chǎn)生的必要條件。上述關(guān)于金融分工與金融市場容量的關(guān)系的論證，表明了斯密分工思想在金融領(lǐng)域內(nèi)同樣存在產(chǎn)業(yè)的分工深化，金融分工理論是斯密分工思想在金融領(lǐng)域內(nèi)的延伸與拓展。金融分工與社會分工之間有著密切的內(nèi)在聯(lián)系。一方面，金融分工(L1=dS1/S1=K1/n1)是社會分工(L=dS/S1=K/N)的產(chǎn)物，是社會分工在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn);另一方面，金融分工對社會分工的發(fā)展深化起著巨大的推動作用，二者之間形成了一個相互作用的正反饋機制。金融分工的演進從斯密的金融分工思想出發(fā)，以分工為線索，可以詮釋金融發(fā)展的一般規(guī)律，把握發(fā)展中國家金融發(fā)展的脈絡(luò)搏及存在的問題。貨幣資源、資本資源、商品資源和制度資源等金融資源的產(chǎn)生，是社會分工與金融分工演進的結(jié)果。金融分工與商品交易規(guī)模和金融市場容量的擴張有著密切聯(lián)系，是金融新職能不斷創(chuàng)新的過程，是不同職能的操作選擇的決策過程。在這一演進過程中，交易成本的大小起著關(guān)鍵性的作用。金融分工的演進過程具體表現(xiàn)為金融資源的貨幣化、資本化、商品化和制度化。1、金融資源的貨幣化貨幣資源的出現(xiàn)源于社會分工引起的商品交易行為，而“交易是貨物或服務(wù)在兩個技術(shù)上可以分離的單位之間的轉(zhuǎn)移”。交易行為的產(chǎn)生導(dǎo)致了交易媒介新功能的誕生，而貨幣恰恰起著這種媒介新功能的作用，于是貨幣資源在這種充當(dāng)交易媒介職能的操作細(xì)化中產(chǎn)生了。馬克思指出“交換過程同時就是貨幣的形成過程”，“貨幣的根源在于商品本身”。因此，金融資源的基本屬性，就是具有交換和儲藏功能的貨幣資源。2、金融資源的資本化貨幣資源的出現(xiàn)，使商品交易行為突破了物質(zhì)形態(tài)和時空限制，大大降低了交易成本，交易成本的節(jié)約又會激活新的金融職能產(chǎn)生，出現(xiàn)貨幣儲蓄功能與投資功能相分離的分工。貨幣資源儲蓄和投資功能的分工與專業(yè)化，一方面促進了商品交易行為的進一步擴大，另一方面也拓展了金融市場容量。但是，與此同時，潛在的金融交易不確定性凸現(xiàn)，加大了金融交易成本。為了降低金融交易成本與金融交易過程中的不確定性，客觀上要求金融分化出新的金融職能組織，即專門經(jīng)營貨幣的專業(yè)化組織。金融新職能操作行為的選擇結(jié)果，是以銀行為代表的專業(yè)金融機構(gòu)的出現(xiàn)。金融市場容量的擴張與專業(yè)金融機構(gòu)的出現(xiàn)，不僅節(jié)約了金融交易費用，降低了金融交易成本，更重要的是加速了資本的集中，為資本資源的產(chǎn)生、運營創(chuàng)造了條件。由于商品交易規(guī)模擴大需要大量的貨幣資源參與經(jīng)濟活動，于是，資本資源也隨之誕生，這是金融資源的第二個特征。3、金融資源的商品化社會化大生產(chǎn)加深了勞動分工的力度和廣度，促進社會分工不斷深化。金融領(lǐng)域中新金融職能的創(chuàng)新層出不窮，金融市場容量不斷擴張，金融資源數(shù)量不斷增加，質(zhì)量不斷提升，使金融分工進一步深化。為了滿足大生產(chǎn)所需要的巨額資本，而不引起因資本規(guī)模擴大而引起交易費用的增加，金融分工又出現(xiàn)了信用的證券化，以及以股票為載體的直接融資形式。股票是一種標(biāo)準(zhǔn)化的金融合約，它導(dǎo)致了資本資源的產(chǎn)權(quán)發(fā)生裂變和復(fù)合，從而使得資本資源的物質(zhì)形態(tài)的使用價值與虛擬形態(tài)的交易價值兩相分離，使得虛擬的交易活動得以單獨進行。虛擬交易活動進一步降低了因資本資源的集中而增加的交易費用，為社會大生產(chǎn)與企業(yè)規(guī)模的進一步擴大創(chuàng)造了金融條件。然而，虛擬交易活動與實物交易相比較存在一個突出的特點是高風(fēng)險性。為了降低股票契約中因所有權(quán)與控制權(quán)兩相分離導(dǎo)致的風(fēng)險，客觀上又需要金融分化出新的金融職能組織，即專門從事股票交易的場所和各種投資中介，如股票市場及股票交易專業(yè)化組織。隨著股票交易規(guī)模不斷增大，新的金融工具、交易技術(shù)不斷改進提高，股票市場的交易費用進一步下降，貨幣資本集中的空間進一步擴展，金融分工就可能向更高水平的層次演進。在這一階段，金融資源的特征表現(xiàn)是貨幣資源的虛擬化，可謂之為金融商品資源。4、金融資源的制度化金融分工是金融新職能不斷創(chuàng)新發(fā)展的過程，也是微觀經(jīng)濟主體不斷選擇新金融職能操作的決策過程。金融資源的產(chǎn)生與發(fā)展、金融市場容量的擴張都是社會分工與金融分工演進的結(jié)果，在這一演進過程中，交易成本與交易效率的高低起著關(guān)鍵性的作用。金融分工不僅是社會分工的產(chǎn)物，同時也受金融市場容量的限制。金融分工的深化不僅降低了金融領(lǐng)域內(nèi)部的交易成本，而且為社會分工的進一步深化創(chuàng)造了條件。金融分工的深化又充分體現(xiàn)在制度創(chuàng)新上，于是金融資源表現(xiàn)出它的制度資源特征。金融制度資源實際上是有關(guān)金融交易、組織安排、監(jiān)督管理及其創(chuàng)新的一系列社會通行的規(guī)則集合，其創(chuàng)新或變遷的激勵來源于對風(fēng)險的避和對利潤的追求。研究表明，金融制度既可以促進經(jīng)濟進步，也可能造成經(jīng)濟停滯或衰退。因此，只有在金融分工水平適應(yīng)金融發(fā)展時，金融制度才能成為一種金融資源。金融分工的狀態(tài)[1]由于金融分工是一個動態(tài)的發(fā)展過程，我們可以考察金融分工的“兩極及其中介點”，用自給自足金融分工、局部金融分工和完全金融分工來刻畫金融分工的三種典型狀態(tài)。金融分工演進總是與伴隨著金融市場擴張、金融新產(chǎn)品和金融組織形式不斷出現(xiàn)相伴隨的，金融市場范圍的擴張及金融新產(chǎn)品的出現(xiàn)又是與貿(mào)易緊密相連的。其基本路線是:地方區(qū)域性市場→長距離貿(mào)易和集市→越洋貿(mào)易→全球市場的形成與發(fā)展，金融產(chǎn)品創(chuàng)新的基本路線是:貨幣→基礎(chǔ)金融產(chǎn)品→金融衍生產(chǎn)品。從簡單的金融市場到現(xiàn)代復(fù)雜多樣化的金融市場網(wǎng)絡(luò)，從最初的貨幣到現(xiàn)代多種多樣的金融衍生產(chǎn)品，從單一的金融組織形式到覆蓋全球的金融組織網(wǎng)絡(luò)，無一不是金融分工演進的產(chǎn)物。因此，我們可以把金融市場范圍擴張、金融新產(chǎn)品的出現(xiàn)以及金融組織形式的創(chuàng)新，作為衡量金融分工專業(yè)化程度、金融分工演進水平的指標(biāo)。我們依據(jù)這些指標(biāo)來分析金融分工的三種典型狀態(tài)，圖3給出了金融分工演進過程中的三種典型狀態(tài)的示意圖。1、自給自足金融分工狀態(tài)在一個封閉的金融經(jīng)濟系統(tǒng)中，不存在市場，也不存在交易，每個人自己生產(chǎn)，自己消費。因此，最初的貨幣、金融市場和金融組織機構(gòu)還沒有出現(xiàn)，金融專業(yè)化程度為零，金融分工處于自給自足的分工狀態(tài)，金融發(fā)展表現(xiàn)為最初的零發(fā)育度。如圖3(a)所示，A、B兩人同時各自生產(chǎn)、消費兩種1，2產(chǎn)品(C，D同理)，相互之間不存在交易(用虛線表示)，金融市場尚沒有出現(xiàn)，金融分工處于自給自足狀態(tài)。事實上，社會分工形式經(jīng)歷了中世紀(jì)中期作坊式的家庭手工業(yè)，到中世紀(jì)晚期的工場手工業(yè)，再到近現(xiàn)代的資本主義工業(yè)化大生產(chǎn)的變遷。中世紀(jì)中期的家庭手工業(yè)時代基本上是一種自給自足經(jīng)濟，貿(mào)易范圍相當(dāng)有限，金融專業(yè)化程度極低，金融分工幾乎處于這種自給自足金融分工狀態(tài)。2、局部金融分工狀態(tài)在圖3(b)中，A專業(yè)化生產(chǎn)產(chǎn)品1，B專業(yè)化生產(chǎn)產(chǎn)品2，A、B各自賣出一種產(chǎn)品并向?qū)Ψ劫徺I一種產(chǎn)品(C，D同理)。表示社會中每個人專業(yè)化生產(chǎn)某一種產(chǎn)品，并用自己生產(chǎn)產(chǎn)品去交換其所需的其它產(chǎn)品。貿(mào)易成為最為普遍的經(jīng)濟活動，金融專業(yè)化分工越來越細(xì)，銀行存貸款、證券、保險等基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品創(chuàng)新紛紛涌現(xiàn)，貨幣流通活躍，金融市場較為發(fā)育，金融分工進入局部分工狀態(tài)。從歷史上看，自九世紀(jì)初期起，歐洲各地出現(xiàn)地區(qū)性小市場并逐步增多，貨幣流通活躍與自給自足經(jīng)濟解體幾乎同時進行，到十二世紀(jì)，自給自足經(jīng)濟在交易經(jīng)濟的沖擊下逐漸消亡，貨幣支付成為交易中最為普遍的現(xiàn)象。十二世紀(jì)后期歐洲出現(xiàn)商業(yè)復(fù)興，商品交易規(guī)模日益擴大，長距離貿(mào)易往來日益頻繁，貨幣已經(jīng)無法滿足人們在商品交易中的全部需求，于是以銀行為中介的存貸款和債券開始出現(xiàn)。十四世紀(jì)初金融發(fā)展幾乎進入停滯階段，其原因在于金融分工結(jié)構(gòu)已到達了社會穩(wěn)定和進化的最大限度，金融市場停止擴張，金融產(chǎn)品創(chuàng)新失去原有的推動力。直到十五世紀(jì)中，地理大發(fā)現(xiàn)又一次激活了金融分工，金融市場范圍隨著越洋貿(mào)易的拓展而顯著擴張，金融資源進一步集中，金融市場從區(qū)域市場金融市場