財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析課件

財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析第一講

經(jīng)濟(jì)契約，代理理論和會(huì)計(jì)信息第一講

經(jīng)濟(jì)契約，代理理論和會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)契約和信息經(jīng)濟(jì)合同是對(duì)交易和違約懲罰的承諾企業(yè)是經(jīng)濟(jì)合同的集合體，包括有形和無(wú)形口頭和書(shū)面假設(shè)：契約的雙方都是理性的：追求自身利益最大化避免風(fēng)險(xiǎn)避免付出（體力，腦力及經(jīng)濟(jì)）契約的雙方形成委托和代理的關(guān)系經(jīng)濟(jì)契約和信息經(jīng)濟(jì)合同是對(duì)交易和違約懲罰的承諾經(jīng)濟(jì)契約和信息契約的不完全性及由此產(chǎn)生的問(wèn)題對(duì)各種可能性的預(yù)計(jì)和規(guī)定受到限制績(jī)效的內(nèi)容和衡量難以界定信息不對(duì)稱信息不對(duì)稱的可能后果逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)契約和信息契約的不完全性及由此產(chǎn)生的問(wèn)題代理理論代理關(guān)系：授權(quán)（受托）行使某項(xiàng)職權(quán)企業(yè)上下存在著各種代理關(guān)系，其中最重要的是股東和管理層的代理關(guān)系代理關(guān)系的建立一般而言會(huì)提高雙方的總收益代理成本不可避免：監(jiān)督成本契約成本誤差成本好的契約應(yīng)能平衡雙方的利益和風(fēng)險(xiǎn)代理理論代理關(guān)系：授權(quán)（受托）行使某項(xiàng)職權(quán)代理成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)有效控制代理成本符合契約雙方的利益代理成本的根源：管理人員不是企業(yè)完全所有者增加管理人員的持股比例有助于減少代理成本增加借貸資本也可有效地減少代理成本保持合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是控制代理成本的基本要求代理成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)有效控制代理成本符合契約雙方的利益代理成本和市場(chǎng)體系代理成本可通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制得到控制公司控制權(quán)市場(chǎng)經(jīng)理人勞務(wù)市場(chǎng)沒(méi)有限制就會(huì)出現(xiàn)投機(jī)行為提供信息區(qū)分優(yōu)秀和低劣管理者的動(dòng)機(jī)第三方的驗(yàn)證能提高信息的可靠性一個(gè)有效的證券市場(chǎng)是現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作的基本條件代理成本和市場(chǎng)體系代理成本可通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制得到控制中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展證券市場(chǎng)的誕生戲劇性的發(fā)展歷史中國(guó)證券市場(chǎng)的一些特點(diǎn)國(guó)企變臉成上市公司流通與非流通股并存市場(chǎng)交易與非市場(chǎng)交易并存AB股：雙重會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和雙重審計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則和披露準(zhǔn)則分別制訂和實(shí)施上市容易退市難關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組經(jīng)久不衰中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展證券市場(chǎng)的誕生證券市場(chǎng)帶來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告的根本變化財(cái)務(wù)報(bào)告成為準(zhǔn)‘公共產(chǎn)品’獨(dú)立審計(jì)成為必要注冊(cè)會(huì)計(jì)師成為獨(dú)立的中介隊(duì)伍會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制訂和監(jiān)管不再合二而一國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響越來(lái)越大財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)披露越來(lái)越重要會(huì)計(jì)人員成為法律訴訟的對(duì)象證券市場(chǎng)帶來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告的根本變化財(cái)務(wù)報(bào)告成為準(zhǔn)‘公共有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露有效市場(chǎng)的一般概念：特定信息在證券市場(chǎng)迅速被吸收并立刻反映在股價(jià)中，從而使任何人都無(wú)法利用這一信息在交易中獲取超額回報(bào)市場(chǎng)有效性的分類(lèi)弱式有效半強(qiáng)式有效強(qiáng)式有效有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露有效市場(chǎng)的一般概念：有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露研究證明半強(qiáng)式有效性在發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)存在半強(qiáng)式有效意味著什么會(huì)計(jì)信息的披露方式無(wú)關(guān)緊要不產(chǎn)生現(xiàn)金流量的虛增利潤(rùn)難騙市場(chǎng)會(huì)計(jì)方法和準(zhǔn)則的有效性可在市場(chǎng)中檢驗(yàn)有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露研究證明半強(qiáng)式有效性在發(fā)達(dá)國(guó)家的證有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露定期財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要限制內(nèi)幕消息和擴(kuò)大公開(kāi)披露應(yīng)同時(shí)并舉限制企業(yè)的會(huì)計(jì)選擇并不重要會(huì)計(jì)信息披露不限于定期財(cái)務(wù)報(bào)告定期財(cái)務(wù)報(bào)告是否通俗易懂并不重要有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露定期財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求投資者與中介機(jī)構(gòu)投資決策主要有：買(mǎi)進(jìn)、持有、賣(mài)出、買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)、買(mǎi)賣(mài)組合利害關(guān)系人決策的焦點(diǎn)是：監(jiān)督和影響管理層的行為

管理人員基于財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)的明示或暗含的報(bào)酬計(jì)劃財(cái)務(wù)報(bào)表信息用于許多經(jīng)營(yíng)、投資和融資決策

雇員公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和盈利能力退休金的保障程度直接根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表信息制定勞動(dòng)補(bǔ)償合同財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求投資者與中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求貸款人和其他供應(yīng)商

初次信貸決策中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)制定債務(wù)條款

顧客關(guān)心長(zhǎng)期的關(guān)系、售后服務(wù)以及今后的優(yōu)惠

政府/管制機(jī)構(gòu)財(cái)政收入政府合同的價(jià)格以成本加成為基礎(chǔ)決定公用事業(yè)的費(fèi)率政府對(duì)陷入財(cái)務(wù)困境公司的挽救以及對(duì)企業(yè)貸款作出的擔(dān)保財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求貸款人和其他供應(yīng)商中國(guó)證券市場(chǎng)上誰(shuí)需要高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)服務(wù)?大股東?小股東?銀行?政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)?稅務(wù)部門(mén)?機(jī)構(gòu)投資者?中國(guó)證券市場(chǎng)上誰(shuí)需要高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)服務(wù)?大股東?財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給

財(cái)務(wù)報(bào)告的管制是財(cái)務(wù)報(bào)表可比和可信賴的基本條件管制的力量:公共管制與行業(yè)自我管制美國(guó)是綜合的模式

中國(guó)是政府管制

不同模式的好處和壞處財(cái)務(wù)報(bào)告管制的經(jīng)濟(jì)后果財(cái)務(wù)報(bào)告管制的內(nèi)容：確認(rèn)計(jì)量和披露財(cái)務(wù)報(bào)告管制范圍：最低限度和最低標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給財(cái)務(wù)報(bào)告的管制是財(cái)務(wù)報(bào)表可比和可信賴的基財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給企業(yè)在一定條件下有超越規(guī)定提供財(cái)務(wù)信息的動(dòng)機(jī)，即自愿披露自愿披露選擇建立在成本和得益比較的基礎(chǔ)上成本：收集資料和散播報(bào)表競(jìng)爭(zhēng)能力可能受損可能的訴訟成本政治成本財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給企業(yè)在一定條件下有超越規(guī)定提供財(cái)務(wù)信息的動(dòng)自愿披露的動(dòng)機(jī)自愿披露的最大動(dòng)機(jī)是降低融資成本自愿披露的另一重要?jiǎng)訖C(jī)是避免可能的訴訟自愿披露也可能成為操縱市場(chǎng)的手段自愿披露的動(dòng)機(jī)自愿披露的最大動(dòng)機(jī)是降低融資成本財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析財(cái)務(wù)報(bào)表的經(jīng)濟(jì)后果分析第一講

經(jīng)濟(jì)契約，代理理論和會(huì)計(jì)信息第一講

經(jīng)濟(jì)契約，代理理論和會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)契約和信息經(jīng)濟(jì)合同是對(duì)交易和違約懲罰的承諾企業(yè)是經(jīng)濟(jì)合同的集合體，包括有形和無(wú)形口頭和書(shū)面假設(shè)：契約的雙方都是理性的：追求自身利益最大化避免風(fēng)險(xiǎn)避免付出（體力，腦力及經(jīng)濟(jì)）契約的雙方形成委托和代理的關(guān)系經(jīng)濟(jì)契約和信息經(jīng)濟(jì)合同是對(duì)交易和違約懲罰的承諾經(jīng)濟(jì)契約和信息契約的不完全性及由此產(chǎn)生的問(wèn)題對(duì)各種可能性的預(yù)計(jì)和規(guī)定受到限制績(jī)效的內(nèi)容和衡量難以界定信息不對(duì)稱信息不對(duì)稱的可能后果逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)契約和信息契約的不完全性及由此產(chǎn)生的問(wèn)題代理理論代理關(guān)系：授權(quán)（受托）行使某項(xiàng)職權(quán)企業(yè)上下存在著各種代理關(guān)系，其中最重要的是股東和管理層的代理關(guān)系代理關(guān)系的建立一般而言會(huì)提高雙方的總收益代理成本不可避免：監(jiān)督成本契約成本誤差成本好的契約應(yīng)能平衡雙方的利益和風(fēng)險(xiǎn)代理理論代理關(guān)系：授權(quán)（受托）行使某項(xiàng)職權(quán)代理成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)有效控制代理成本符合契約雙方的利益代理成本的根源：管理人員不是企業(yè)完全所有者增加管理人員的持股比例有助于減少代理成本增加借貸資本也可有效地減少代理成本保持合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是控制代理成本的基本要求代理成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)有效控制代理成本符合契約雙方的利益代理成本和市場(chǎng)體系代理成本可通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制得到控制公司控制權(quán)市場(chǎng)經(jīng)理人勞務(wù)市場(chǎng)沒(méi)有限制就會(huì)出現(xiàn)投機(jī)行為提供信息區(qū)分優(yōu)秀和低劣管理者的動(dòng)機(jī)第三方的驗(yàn)證能提高信息的可靠性一個(gè)有效的證券市場(chǎng)是現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)作的基本條件代理成本和市場(chǎng)體系代理成本可通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制得到控制中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展證券市場(chǎng)的誕生戲劇性的發(fā)展歷史中國(guó)證券市場(chǎng)的一些特點(diǎn)國(guó)企變臉成上市公司流通與非流通股并存市場(chǎng)交易與非市場(chǎng)交易并存AB股：雙重會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和雙重審計(jì)計(jì)量準(zhǔn)則和披露準(zhǔn)則分別制訂和實(shí)施上市容易退市難關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組經(jīng)久不衰中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展證券市場(chǎng)的誕生證券市場(chǎng)帶來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告的根本變化財(cái)務(wù)報(bào)告成為準(zhǔn)‘公共產(chǎn)品’獨(dú)立審計(jì)成為必要注冊(cè)會(huì)計(jì)師成為獨(dú)立的中介隊(duì)伍會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制訂和監(jiān)管不再合二而一國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響越來(lái)越大財(cái)務(wù)信息的公開(kāi)披露越來(lái)越重要會(huì)計(jì)人員成為法律訴訟的對(duì)象證券市場(chǎng)帶來(lái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)告的根本變化財(cái)務(wù)報(bào)告成為準(zhǔn)‘公共有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露有效市場(chǎng)的一般概念：特定信息在證券市場(chǎng)迅速被吸收并立刻反映在股價(jià)中，從而使任何人都無(wú)法利用這一信息在交易中獲取超額回報(bào)市場(chǎng)有效性的分類(lèi)弱式有效半強(qiáng)式有效強(qiáng)式有效有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露有效市場(chǎng)的一般概念：有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露研究證明半強(qiáng)式有效性在發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)存在半強(qiáng)式有效意味著什么會(huì)計(jì)信息的披露方式無(wú)關(guān)緊要不產(chǎn)生現(xiàn)金流量的虛增利潤(rùn)難騙市場(chǎng)會(huì)計(jì)方法和準(zhǔn)則的有效性可在市場(chǎng)中檢驗(yàn)有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露研究證明半強(qiáng)式有效性在發(fā)達(dá)國(guó)家的證有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露定期財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要限制內(nèi)幕消息和擴(kuò)大公開(kāi)披露應(yīng)同時(shí)并舉限制企業(yè)的會(huì)計(jì)選擇并不重要會(huì)計(jì)信息披露不限于定期財(cái)務(wù)報(bào)告定期財(cái)務(wù)報(bào)告是否通俗易懂并不重要有效市場(chǎng)假設(shè)和會(huì)計(jì)信息披露定期財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求投資者與中介機(jī)構(gòu)投資決策主要有：買(mǎi)進(jìn)、持有、賣(mài)出、買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)、買(mǎi)賣(mài)組合利害關(guān)系人決策的焦點(diǎn)是：監(jiān)督和影響管理層的行為

管理人員基于財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)的明示或暗含的報(bào)酬計(jì)劃財(cái)務(wù)報(bào)表信息用于許多經(jīng)營(yíng)、投資和融資決策

雇員公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和盈利能力退休金的保障程度直接根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表信息制定勞動(dòng)補(bǔ)償合同財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求投資者與中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求貸款人和其他供應(yīng)商

初次信貸決策中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)制定債務(wù)條款

顧客關(guān)心長(zhǎng)期的關(guān)系、售后服務(wù)以及今后的優(yōu)惠

政府/管制機(jī)構(gòu)財(cái)政收入政府合同的價(jià)格以成本加成為基礎(chǔ)決定公用事業(yè)的費(fèi)率政府對(duì)陷入財(cái)務(wù)困境公司的挽救以及對(duì)企業(yè)貸款作出的擔(dān)保財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求貸款人和其他供應(yīng)商中國(guó)證券市場(chǎng)上誰(shuí)需要高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)服務(wù)?大股東?小股東?銀行?政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)?稅務(wù)部門(mén)?機(jī)構(gòu)投資者?中國(guó)證券市場(chǎng)上誰(shuí)需要高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)服務(wù)?大股東?財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給

財(cái)務(wù)報(bào)告的管制是財(cái)務(wù)報(bào)表可比和可信賴的基本條件管制的力量:公共管制與行業(yè)自我管制美國(guó)是綜合的模式

中國(guó)是政府管制

不同模式的好處和壞處財(cái)務(wù)報(bào)告管制的經(jīng)濟(jì)后果財(cái)務(wù)報(bào)告管制的內(nèi)容：確認(rèn)計(jì)量和披露財(cái)務(wù)報(bào)告管制范圍：最低限度和最低標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的供給財(cái)務(wù)報(bào)告的管制是財(cái)務(wù)報(bào)表可