投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件

投資學(xué)第18章投資分析實(shí)務(wù)（4）：技術(shù)分析Technicalanalysis投資學(xué)第18章投資分析實(shí)務(wù)（4）：技術(shù)分析18.1分時(shí)走勢(shì)圖識(shí)讀18.1分時(shí)走勢(shì)圖識(shí)讀該圖上有兩條曲線，一條為白線，是大盤加權(quán)指數(shù)曲線（即證交所公布的股價(jià)指數(shù)曲線），一條為黃線，是不含加權(quán)的大盤指數(shù)。意義：黃、白線的相對(duì)位置顯示小盤股與大盤股漲跌的差距，黃線在白線之上，表示小盤股漲幅較大或跌幅較小，黃線在白線之下，則剛好相反。該圖上有兩條曲線，一條為白線，是大盤加權(quán)指數(shù)曲線（即證交所公在白黃線附近還有紅綠柱線，紅柱線表示漲，綠柱線表示跌。柱線的長(zhǎng)度表示力量。當(dāng)紅柱線逐漸增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)上漲力量逐漸增強(qiáng)，縮短則上漲力量減弱；當(dāng)綠柱線增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)下跌力量增強(qiáng)，縮短則下跌力量減弱。在走勢(shì)圖的下方，設(shè)有黃色柱線，表示每一分鐘內(nèi)的成交量。在白黃線附近還有紅綠柱線，紅柱線表示漲，綠柱線表示跌。委買（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托買入的前三檔的總和（由高到低排序）。委賣（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托賣出的前三檔的總和（由低到高排序）。成交量（手?jǐn)?shù)）、昨收、漲跌（指數(shù)）、漲跌幅開(kāi)盤、最高、最低。委買（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托買入的前三檔的總和（由高到低委比

：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時(shí)間內(nèi)，委托買賣盤相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。委比值的變化范圍：-100%～+100%。當(dāng)委比值為正值且委比數(shù)值大，說(shuō)明市場(chǎng)買盤強(qiáng)勁，反之，則說(shuō)明市場(chǎng)拋盤壓力大。當(dāng)委比從負(fù)100%趨向正100%時(shí)，說(shuō)明多方逐漸占據(jù)上風(fēng)。委比

：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時(shí)間內(nèi)，委托買賣盤個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖：中工國(guó)際（002051）個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖：中工國(guó)際（002051）內(nèi)盤：是指一筆證券交易是以買方委托（價(jià)格）成交的外盤：表示一筆證券交易以賣方委托（價(jià)格）成交的。顯然，某個(gè)證券品種的總成交量就是內(nèi)盤和外盤的相加。以賣方成交的委托納入外盤，如外盤數(shù)量增加，就意味著多數(shù)賣出委托都有買方來(lái)承接，顯示了買方的強(qiáng)勁勢(shì)頭。以買方成交的委托納入內(nèi)盤，如內(nèi)盤數(shù)量大，就說(shuō)明多數(shù)的買入委托價(jià)都有人愿意接受，說(shuō)明賣方勢(shì)力的強(qiáng)大。內(nèi)盤：是指一筆證券交易是以買方委托（價(jià)格）成交的換手率高，表示成交活躍，交易量大，買的人多，賣的人也多，屬于熱門股，同時(shí)也說(shuō)明該股投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大。新股一般換手率較高，甚至可以超過(guò)100%，賣1～賣5，買1～買5：最近十筆成交價(jià)和成交手?jǐn)?shù)的明細(xì)顯示。換手率高，表示成交活躍，交易量大，買的人多，賣的人也多，屬于量比：衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。其公式為：

當(dāng)量比數(shù)據(jù)大于1時(shí)，說(shuō)明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過(guò)去五日的平均值，交易比過(guò)去5日強(qiáng)有力，當(dāng)量比數(shù)據(jù)小于1時(shí)，說(shuō)明市場(chǎng)成交萎縮，現(xiàn)在的成交比不上過(guò)去5日的均值。量比：衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)K線圖相傳是從日本米市商人在交易時(shí)用于記錄米市行情詳細(xì)資料采用的一種簡(jiǎn)單有效的方法。因繪制方法簡(jiǎn)單易懂，實(shí)用有效，逐漸為世界各國(guó)證券市場(chǎng)加以引進(jìn)和借鑒，經(jīng)過(guò)百余年的實(shí)踐，用K線圖來(lái)表示證券行情的完整記錄?，F(xiàn)已成為投資者進(jìn)行日常技術(shù)分析必不可少的重要指標(biāo)。K線圖相傳是從日本米市商人在交易時(shí)用于記錄米市行情詳細(xì)資料采投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件每個(gè)交易日某個(gè)證券的開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)的所有變動(dòng)情況全部記錄下來(lái)，然后繪成像蠟燭的圖形，所以K線圖也稱蠟燭圖形。K線圖中橫軸表示時(shí)間，縱軸表示某個(gè)股的股價(jià)。豎立的長(zhǎng)方形表示收盤價(jià)和開(kāi)盤價(jià)交易低開(kāi)高走，收盤價(jià)高于開(kāi)盤價(jià)，此長(zhǎng)方形用白色（紅色）表示，也稱陽(yáng)線實(shí)體。交易高開(kāi)低走，收盤價(jià)低于開(kāi)盤價(jià)，則用黑（藍(lán)）色表示，或者采用陰影線表示，也稱陰線實(shí)體。每個(gè)交易日某個(gè)證券的開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)的所有變動(dòng)投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件1、光頭光腳的陽(yáng)線。即該證券當(dāng)日交易一開(kāi)盤就是最低價(jià)，而收盤收在最高價(jià)，它說(shuō)明整個(gè)交易日買盤強(qiáng)勁2、光頭光腳的陰線。收盤價(jià)收盤價(jià)1、光頭光腳的陽(yáng)線。即該證券當(dāng)日交易一開(kāi)盤就是最低價(jià)，而收盤3、僅有上影線的開(kāi)盤光頭陽(yáng)線先揚(yáng)后抑。開(kāi)盤在最低價(jià)，但收盤價(jià)不是收在最高價(jià)，說(shuō)明上升勢(shì)頭明顯受阻，遭到空方頑強(qiáng)抵抗，上影線的長(zhǎng)度說(shuō)明空方阻擊的力度，長(zhǎng)度越長(zhǎng)，即空方阻力越大。3、僅有上影線的開(kāi)盤光頭陽(yáng)線4、帶有下影線的收盤光頭陽(yáng)線先抑后揚(yáng)：在開(kāi)盤后一段時(shí)間，股價(jià)曾一度下滑，但不久即被買盤奮力拉起，股價(jià)調(diào)頭向上，并獲得大量買盤支持，一路上攻，最終竟收盤于全天最高價(jià)位。下影線的長(zhǎng)度表明空方打壓的力度。4、帶有下影線的收盤光頭陽(yáng)線5、帶上影線的光腳陰線先揚(yáng)后抑。開(kāi)盤后，股價(jià)可能承接昨日勢(shì)頭，繼續(xù)攀升，但很快感覺(jué)乏力疲軟，后勁明顯不足，當(dāng)回落到開(kāi)盤價(jià)處仍未能阻止跌勢(shì)，股價(jià)一路打壓至全天最低位收盤，說(shuō)明空方完全占據(jù)了陣地。開(kāi)盤價(jià)5、帶上影線的光腳陰線開(kāi)盤價(jià)6.帶下影線的光頭陰線。先抑后揚(yáng)：股價(jià)開(kāi)盤價(jià)即為全天的最高價(jià)，空方完全占據(jù)主動(dòng)。股價(jià)不斷下跌，但在下跌過(guò)程中，仍有多方在頑強(qiáng)抵抗，并成功地把全天的收盤價(jià)定在高處，留下的一條下影線就是多方反擊過(guò)程的證明。

開(kāi)盤價(jià)6.帶下影線的光頭陰線。開(kāi)盤價(jià)空方力量越強(qiáng)：上影線越長(zhǎng)或下影線越短陽(yáng)線實(shí)體部分越短，陰線實(shí)體部分越長(zhǎng)多方力量越強(qiáng)：上影線越短，下影線越長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體部分越長(zhǎng)，陰線實(shí)體部分越短?？辗搅α吭綇?qiáng)：反轉(zhuǎn)形態(tài)烏云蓋頂黑色實(shí)體向下穿入白色實(shí)體程度越深，越有可能是頂部反轉(zhuǎn)發(fā)生在一個(gè)超長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)中第二天開(kāi)市時(shí)，交易量巨大反轉(zhuǎn)形態(tài)烏云蓋頂反轉(zhuǎn)形態(tài)刺入線白色實(shí)體向上刺入黑色實(shí)體程度越深，越有可能是底部反轉(zhuǎn)發(fā)生在一個(gè)超長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)中第二天開(kāi)市時(shí)，交易量巨大反轉(zhuǎn)形態(tài)刺入線反轉(zhuǎn)形態(tài)吞沒(méi)形態(tài)（抱線形態(tài)）市場(chǎng)處于清晰可辨的上升或者下降趨勢(shì)中，短期也可以第二根燭線實(shí)體必須吞沒(méi)第一根燭線實(shí)體（但是不一定要吞沒(méi)影線）兩根燭線實(shí)體顏色相反反轉(zhuǎn)形態(tài)吞沒(méi)形態(tài)（抱線形態(tài)）投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件反轉(zhuǎn)形態(tài)啟明星和黃昏星第二天出現(xiàn)價(jià)格跳空第三天的實(shí)體要穿透第一天的實(shí)體在價(jià)格趨勢(shì)的頂端或者底部反轉(zhuǎn)形態(tài)啟明星和黃昏星投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線和上吊線實(shí)體處于價(jià)格區(qū)間的上端，實(shí)體本身顏色無(wú)所謂下影線長(zhǎng)度至少達(dá)到實(shí)體高度的兩倍最好沒(méi)有上影線，如果有也非常短反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線和上吊線投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)18.2技術(shù)分析的主要理論基本假設(shè)市場(chǎng)是無(wú)效率的價(jià)格和成交量中包含預(yù)測(cè)未來(lái)股市重要的信息。價(jià)格趨勢(shì)一旦形成會(huì)重復(fù)若干時(shí)間“趨勢(shì)”是技術(shù)分析的核心，當(dāng)一種趨勢(shì)剛剛發(fā)生時(shí)就要及時(shí)發(fā)現(xiàn)才能獲利歷史會(huì)重現(xiàn)人的行為和心理在歷史的不同時(shí)期有著驚人的相似，而左右價(jià)格力量就是人的心理和行為。18.2技術(shù)分析的主要理論基本假設(shè)證券投資技術(shù)分析主要采用圖表采用繪制各類圖表并進(jìn)行數(shù)量分析，從而得出某種結(jié)論，借以揭示證券大盤走勢(shì)或某個(gè)股的演變軌跡從圖表中看出機(jī)構(gòu)大戶、莊家主力的操作意圖證券投資技術(shù)分析主要采用圖表18.2.1道氏理論–Dowtheory道氏理論創(chuàng)立于十九世紀(jì)末，是美國(guó)投資者預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)價(jià)格漲落最常用的方法，也是最古老的技術(shù)分析理論之一。道氏理論成功運(yùn)用的典型例子是：預(yù)測(cè)美國(guó)股市崩盤。1929年10月23日，華爾街日?qǐng)?bào)刊登《浪潮轉(zhuǎn)向》，該文以道氏理論為基礎(chǔ)對(duì)股市動(dòng)向進(jìn)行預(yù)測(cè)，正確地指出牛市已經(jīng)結(jié)束，熊市已經(jīng)來(lái)臨。18.2.1道氏理論–Dowtheory道氏理論創(chuàng)道氏理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)上同時(shí)存在著三種趨勢(shì)主要趨勢(shì)。表示股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)，主要趨勢(shì)一經(jīng)形成，通常持續(xù)1年或1年以上。漢密爾頓認(rèn)為多頭市場(chǎng)的平均長(zhǎng)度為27個(gè)月，空頭市場(chǎng)的平均長(zhǎng)度為15個(gè)月。次要趨勢(shì)。指在主要趨勢(shì)中，股價(jià)持續(xù)上漲過(guò)程突然出現(xiàn)中期回跌現(xiàn)象，或者在股價(jià)持續(xù)下跌過(guò)程中突然出現(xiàn)的中期反彈現(xiàn)象。次要趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間為兩周到1個(gè)月左右。日常運(yùn)動(dòng)。指股價(jià)每天的小幅波動(dòng)。這種運(yùn)動(dòng)不大重要，也很難預(yù)測(cè)，一般持續(xù)數(shù)小時(shí)至幾天。道氏理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)上同時(shí)存在著三種趨勢(shì)Themarkethasthreemovements(1)The"mainmovement",primarymovementormajortrendmaylastfromlessthanayeartoseveralyears.Itcanbebullishorbearish.)(2)The"mediumswing",secondaryreactionorintermediatereactionmaylastfromtendaystothreemonthsandgenerallyretracesfrom33%to66%oftheprimarypricechangesincethepreviousmediumswingorstartofthemainmovement.(3)The"shortswing"orminormovementvarieswithopinionfromhourstoamonthormore.Thethreemovementsmaybesimultaneous,forinstance,adailyminormovementinabearishsecondaryreactioninabullishprimarymovement.ThemarkethasthreemovementsMarkettrends

havethreephases:anaccumulationphase,apublicparticipation(orabsorption)phase,andadistributionphase.Theaccumulationphase(phase1)isaperiodwheninvestors"intheknow"areactivelybuying(selling)stockagainstthegeneralopinionofthemarket.Duringthisphase,thestockpricedoesnotchangemuchbecausetheseinvestorsareintheminoritydemanding(absorbing)stockthatthemarketatlargeissupplying(releasing).Eventually,themarketcatchesontotheseastuteinvestorsandarapidpricechangeoccurs(phase2).Thisoccurswhentrendfollowersandothertechnicallyorientedinvestorsparticipate.Thisphasecontinuesuntilrampantspeculationoccurs.Atthispoint,theastuteinvestorsbegintodistributetheirholdingstothemarket(phase3).Markettrends

havethreephase股票市場(chǎng)迅速吸收消化各種消息-ThestockmarketdiscountsallnewsStockpricesquicklyincorporatenewinformationassoonasitbecomesavailable.Oncenewsisreleased,stockpriceswillchangetoreflectthisnewinformation.各種平均指數(shù)必須相互印證-Stockmarketaveragesmustconfirmeachother成交量必須印證趨勢(shì)-Trendsareconfirmedbyvolume趨勢(shì)在給出明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)之前一直有效-Trendsexistuntildefinitivesignalsprovethattheyhaveended股票市場(chǎng)迅速吸收消化各種消息-Thestockmar18.2.2艾略特波浪理論ElliottWavePrinciple艾略特發(fā)現(xiàn)每個(gè)完整的價(jià)格波動(dòng)過(guò)程周期（無(wú)論是上升還是下降）都要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，或者說(shuō)是8浪。這8個(gè)過(guò)程一完成，本次周期就結(jié)束了，緊接著的是另一個(gè)周期。無(wú)論所研究的趨勢(shì)是何種規(guī)模，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會(huì)變化的。圖1是一個(gè)上升過(guò)程周期的8浪結(jié)構(gòu)圖。18.2.2艾略特波浪理論艾略特發(fā)現(xiàn)每個(gè)完整的前面是5浪結(jié)構(gòu)，后面是3浪結(jié)構(gòu)。這8浪分為主浪和調(diào)整浪，主浪是波動(dòng)的主體，調(diào)整浪是對(duì)主浪的補(bǔ)充。前面是5浪結(jié)構(gòu)，后面是3浪結(jié)構(gòu)。這8浪分為主浪和調(diào)整浪，主浪主浪：如果某個(gè)浪的趨勢(shì)方向與比它高一層次的浪的趨勢(shì)方向相同，那么這一浪就稱主浪。主浪起著推動(dòng)趨勢(shì)發(fā)展的作用，又稱為推動(dòng)浪。圖1中的1浪、3浪、5浪就是主浪。調(diào)整浪：運(yùn)行方向同它的上一層次的波浪方向不同，是對(duì)主浪的調(diào)整和補(bǔ)充。主浪：如果某個(gè)浪的趨勢(shì)方向與比它高一層次的浪的趨勢(shì)方向相同，浪中有浪——浪的合并和浪的細(xì)分浪中有浪——浪的合并和浪的細(xì)分投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件波浪理論的局限性浪的層次的確定和浪的起點(diǎn)終點(diǎn)的確認(rèn)。波浪所處的層次又會(huì)產(chǎn)生大浪套小浪、浪中有浪的多層次形態(tài)。在形態(tài)形成的途中，對(duì)其進(jìn)行浪的劃分是一件很困難的事情，“用波浪理論解釋歷史，效果比較好”。波浪理論的局限性浪的層次的確定和浪的起點(diǎn)終點(diǎn)的確認(rèn)。波浪所處18.2.3價(jià)格趨勢(shì)理論

價(jià)格趨勢(shì)在一段時(shí)間內(nèi)，不管市場(chǎng)如何變化，總是有三種狀態(tài)：上升（牛）、橫盤（鹿）、下降（熊）。型態(tài)分析連接股價(jià)波動(dòng)低點(diǎn)的直線為上升趨勢(shì)線連接股價(jià)波動(dòng)高點(diǎn)的直線為下降趨勢(shì)線18.2.3價(jià)格趨勢(shì)理論 價(jià)格趨勢(shì)價(jià)格上升趨勢(shì)線價(jià)格上升趨勢(shì)線下降趨勢(shì)下降趨勢(shì)趨勢(shì)線判研規(guī)則當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨信號(hào)。在沒(méi)有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支撐。當(dāng)下降趨向線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨信號(hào)。在沒(méi)升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。趨勢(shì)線判研規(guī)則當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨信號(hào)。在沒(méi)有跌

投資大師——江恩(Gann)

威廉·江恩（WillianD.Gann）——二十世紀(jì)最著名的投資家之一。威廉·江恩在股票和期貨市場(chǎng)上的驕人成績(jī)至今無(wú)人可比，他所創(chuàng)造的把時(shí)間與價(jià)格完美的結(jié)合起來(lái)的理論，至今仍為投資界人士所津津樂(lè)道，倍加推崇。江恩于1878年6月6日出生于美國(guó)德克薩斯州的路芙根市（LufkinTexas)，父母是愛(ài)爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財(cái)富，在其五十三年的投資生涯中共從市場(chǎng)上取得過(guò)三億五千萬(wàn)美元的純利。

1902年，江恩在24歲時(shí)，第一次入市買賣棉花期貨。

1906年，江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，既為自己炒，亦管理客戶。在1908年，江恩30歲時(shí)，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，發(fā)展了他最重要的市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)方法，名為“控制時(shí)間因素”。經(jīng)過(guò)多次準(zhǔn)確預(yù)測(cè)后，江恩聲名大噪。投資

投資大師——江恩(Gann)

最為人矚目的是1909年10月美國(guó)“TheTicketrandInvestmentDigest”雜志編輯Richard.Wyckoff的一次實(shí)地訪問(wèn)。在雜志人員的監(jiān)察下，江恩在十月份的二十五個(gè)市場(chǎng)交易日中共進(jìn)行286次買賣，結(jié)果264獲利，22次損失，獲利率竟達(dá)92.3%。

江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場(chǎng)走勢(shì)研究，并成立兩間走勢(shì)研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢(shì)預(yù)測(cè)中，他清楚的繪制在什么時(shí)間見(jiàn)什么價(jià)位的預(yù)測(cè)走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高。江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支持線和阻力線，也就是——江恩線。投資大師江恩說(shuō)，大多數(shù)人在市場(chǎng)中輸錢主要有三個(gè)原因：

①交易過(guò)度或買賣過(guò)于頻繁；

②沒(méi)有上止損單；

③對(duì)市場(chǎng)知之甚少。江恩說(shuō)，大多數(shù)人在市場(chǎng)中輸錢主要有

江恩測(cè)市工具

一、江恩線二、江恩數(shù)字表三、江恩輪中輪四、江恩螺旋四方形五、江恩六邊形江恩測(cè)市工具江恩21條操作守則

買賣規(guī)則重于預(yù)測(cè)！這就是江恩獲勝的真正秘訣。

江恩21條操作守則買賣規(guī)則重于預(yù)測(cè)！這就是江恩獲勝的真１、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過(guò)資金的十分之一。２、永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失。３、永不過(guò)量買賣。４、永不讓所持倉(cāng)位轉(zhuǎn)盈為虧。５、永不逆市而為。市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望。６、有懷疑，即平倉(cāng)離場(chǎng)。入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。７、只在活躍的市場(chǎng)買賣。買賣清淡時(shí)不宜操作。８、永不設(shè)定目標(biāo)價(jià)位出入市，避免限價(jià)出入市，而只服從市場(chǎng)走勢(shì)。９、如無(wú)適當(dāng)理由、不將所持倉(cāng)平盤，可用止賺位保障所得利潤(rùn)。１０、在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤(rùn)提取，以備急時(shí)之需。１１、買股票切忌只望分紅收息。（賺市場(chǎng)差價(jià)第一）１２、買賣遭損失時(shí)，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。１、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過(guò)資金的十分之一。１３、不要因?yàn)椴荒蜔┒胧?，也不要因?yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。１４、肯輸不肯贏，切戒。賠多賺少的買賣不要做１５、入市時(shí)落下的止損位，不宜胡亂取消。１６、做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜買賣太密。１７、做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。１８、不要因?yàn)閮r(jià)位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位太高而沽空。１９、永不對(duì)沖。２０、盡量避免在不適當(dāng)時(shí)搞金字塔加碼。２１、如無(wú)適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。１３、不要因?yàn)椴荒蜔┒胧?，也不要因?yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。18.3技術(shù)分析的指標(biāo)移動(dòng)平均線MACDRSIKDJOBVW％指數(shù)BOLL18.3技術(shù)分析的指標(biāo)移動(dòng)平均線18.3.1移動(dòng)平均線–MovingAverage

將一定時(shí)間內(nèi)的股票收盤價(jià)加以算術(shù)平均，并滾動(dòng)計(jì)算，然后將所有數(shù)據(jù)一一列出，連接成一條起伏不定的趨勢(shì)線，用以觀察分析股價(jià)走勢(shì)。這種方法可剔除交易中出現(xiàn)的偶然性因素，使連線盡可能地平滑，幫助分析人員對(duì)股價(jià)中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。一般是5日，10日、20日、60日、120日，分別代表了一周、半個(gè)月、一個(gè)月、一個(gè)季度和半年的交易情況。18.3.1移動(dòng)平均線–MovingAverag投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件長(zhǎng)期均線雖然處在下降中，但短期均線已經(jīng)開(kāi)始上升，則表明從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格將上升，后市看好。長(zhǎng)期均線短期均線黃金交叉長(zhǎng)期均線雖然處在下降中，但短期均線已經(jīng)開(kāi)始上升，則表明從長(zhǎng)期長(zhǎng)期均線仍在上升，但短期均線已經(jīng)提前下降，這表明長(zhǎng)期中股價(jià)必然下跌，這是一個(gè)出貨的信號(hào)。死亡交叉長(zhǎng)期均線仍在上升，但短期均線已經(jīng)提前下降，這表明長(zhǎng)期中股價(jià)必MACD是指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MovingAverageConvergenceandDivergence)，是移動(dòng)平均線的一種變形。當(dāng)行情處于上升（下跌），股價(jià)的短期移動(dòng)均線上升（下跌）速度快，而長(zhǎng)期移動(dòng)均線上升（下跌）速度慢，若一直上升（下跌），則兩者之間的離差會(huì)越來(lái)越大。18.3.2MACDMACD是指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MovingAvera以12日和26日股價(jià)的移動(dòng)平均值，得到EMA(12)和EMA(26)；計(jì)算出離差值DIF：DIF=EMA(12)-EMA(26)DIF是短期的分離程度，正值表示上升，負(fù)值表示下降計(jì)算DIF平均數(shù)得到MACDMACD是平滑后再一次平滑，MACD表明長(zhǎng)期的分離程度。計(jì)算離差柱線BAR=DIF–MACD把計(jì)算出的MACD、DIF、BAR逐日記錄在坐標(biāo)上，就形成了完整的MACD指標(biāo)。MACD和DIF的計(jì)算原理以12日和26日股價(jià)的移動(dòng)平均值，得到EMA(12)和EMA從DIF和MACD的判研走勢(shì)，可從兩方面展開(kāi)：若二者均為正值，且DIF向上突破MACD，則是上升行情，則是買入信號(hào)。若二者均為負(fù)值，且DIF向下突破MACD，則給出了賣出信號(hào)。從DIF和MACD的判研走勢(shì)，可從兩方面展開(kāi)：投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件RSI是相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RelativeStrengthIndex)利用一定時(shí)間內(nèi)平均收盤價(jià)漲幅均值，與平均收盤跌幅和漲幅的均值的比值，來(lái)判斷多空力量的強(qiáng)弱。N的取值一般為6（短期）、12（中期）和24（長(zhǎng)期）100>RSI>0，該值越大表明多方力量越強(qiáng)，反之則反18.3.3RSIRSI是相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RelativeStrength投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件RSI值常態(tài)分布區(qū)域集中在30-70之間，RSI曲線就是每日RSI數(shù)值的連接，它一般領(lǐng)先于股價(jià)上升或下跌20以下的區(qū)域?yàn)槌u區(qū)（則要買入）80以上的區(qū)域?yàn)槌I區(qū)（則要賣出）

RSI值為50，說(shuō)明多空雙方勢(shì)均力敵。如RSI值大于50，表示多方力量強(qiáng)于空方，買方需求旺盛，反之則反。RSI數(shù)值越小，其反彈可能性和力度也就越大。RSI值常態(tài)分布區(qū)域集中在30-70之間，RSI曲線就是每日前面談及的指標(biāo)只與收盤價(jià)有關(guān)。KDJ主要通過(guò)研究最近數(shù)日的最高價(jià)、最低價(jià)與現(xiàn)時(shí)收盤價(jià)的價(jià)格波幅，推算出行情漲跌的強(qiáng)弱勢(shì)頭。KDJ既考慮了一段時(shí)間內(nèi)最高價(jià)與最低價(jià)的變動(dòng)，又融合了移動(dòng)平均線速度的觀念，形成了較為準(zhǔn)確的買賣信號(hào)依據(jù)它成為波動(dòng)性較大的市場(chǎng)最敏感性的指標(biāo)，在中短期技術(shù)分析中，有一定的功能。18.3.4KDJ（隨機(jī)指標(biāo))前面談及的指標(biāo)只與收盤價(jià)有關(guān)。18.3.4KDJ（隨（1）計(jì)算原始的隨機(jī)值RSV(RowStochasticValue)（2）計(jì)算K值和D值（初始K和D值用50代替）（3）計(jì)算J值若連續(xù)上漲則k增加（1）計(jì)算原始的隨機(jī)值RSV(RowStochas注意：

D值是K值的再度平滑，所以D值波幅相對(duì)較小J值反映K值與D值的偏離程度判研規(guī)則：K值在80以上，D值在70以上為超買的標(biāo)準(zhǔn)（此時(shí)J值為100）。K值在20以下，D值在30以下（此時(shí)J值為0）為超賣的標(biāo)準(zhǔn)。K值由小到大超過(guò)D值時(shí)，K值此時(shí)應(yīng)從下往上突破D值，KD交叉是買入信號(hào)。反之，K值從上向下跌破D值是賣出信號(hào)。注意：投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件18.3.5OBVOBV（onBalanceVolumeIndex)稱為能量潮或人氣指標(biāo)。前面的四個(gè)指標(biāo)基本上是針對(duì)價(jià)格的，沒(méi)有考慮成交量，而技術(shù)分析就是價(jià)量分析。價(jià)格只是一種外在表現(xiàn)，成交量才是決定價(jià)格升降的動(dòng)因?！傲勘葍r(jià)先行”，如果買賣雙方交易情緒高，成交量的增加必定導(dǎo)致價(jià)格的上升，反之則下降。18.3.5OBVOBV（onBalanceVo

OBV的計(jì)算今日OBV=昨日OBV+今日的成交量。若今日收盤價(jià)高于昨天的收盤價(jià)，則今日成交量取正值，否則取負(fù)值。把各個(gè)交易日的OBV值連線就形成了OBV線。判斷標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格上升，OBV線下降，說(shuō)明買盤無(wú)力，為賣出信號(hào)。價(jià)格上升，OBV也同步上升，說(shuō)明多方力量大于空方，價(jià)格可能繼續(xù)上升。OBV的計(jì)算投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件18.3.6W％指數(shù)（威廉指數(shù)）W％是（WilliamOverboughtorOversoldindex)威廉超買或超賣指數(shù)當(dāng)日收盤價(jià)格在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)全部?jī)r(jià)格范圍中相對(duì)位置。C越大，W越小18.3.6W％指數(shù)（威廉指數(shù)）W％是（Willia威廉指數(shù)的值越小，市場(chǎng)的買氣越重，反之，其值越大，市場(chǎng)賣氣越濃當(dāng)威廉指數(shù)達(dá)到80時(shí)，市場(chǎng)處于超賣狀況，股價(jià)走勢(shì)隨時(shí)可能見(jiàn)底，80的橫線被稱為買入線。當(dāng)威廉指數(shù)達(dá)到20時(shí)，市場(chǎng)處于超買狀況，走勢(shì)可能即將見(jiàn)頂，20的橫線被稱為賣出線。威廉指數(shù)的值越小，市場(chǎng)的買氣越重，反之，其值越大，市場(chǎng)賣氣越投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件18.3.7布林通道指標(biāo)（BOLL）BOLL指標(biāo)實(shí)際上是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的正態(tài)分布的原理，超過(guò)兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的事件是小概率事件。18.3.7布林通道指標(biāo)（BOLL）BOLL指標(biāo)實(shí)際上BDBUprMA2.5%2.5%由概率論可知如果價(jià)位接近布林通道的上限，表示繼續(xù)上漲是小概率事件，因此應(yīng)考慮賣出。如果價(jià)格接近布林通道的下限，則意味著價(jià)格不太可能進(jìn)一步下跌，應(yīng)考慮買入。BDBUprMA2.5%2.5%由概率論可知投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章投資分析實(shí)務(wù)（4）：技術(shù)分析Technicalanalysis投資學(xué)第18章投資分析實(shí)務(wù)（4）：技術(shù)分析18.1分時(shí)走勢(shì)圖識(shí)讀18.1分時(shí)走勢(shì)圖識(shí)讀該圖上有兩條曲線，一條為白線，是大盤加權(quán)指數(shù)曲線（即證交所公布的股價(jià)指數(shù)曲線），一條為黃線，是不含加權(quán)的大盤指數(shù)。意義：黃、白線的相對(duì)位置顯示小盤股與大盤股漲跌的差距，黃線在白線之上，表示小盤股漲幅較大或跌幅較小，黃線在白線之下，則剛好相反。該圖上有兩條曲線，一條為白線，是大盤加權(quán)指數(shù)曲線（即證交所公在白黃線附近還有紅綠柱線，紅柱線表示漲，綠柱線表示跌。柱線的長(zhǎng)度表示力量。當(dāng)紅柱線逐漸增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)上漲力量逐漸增強(qiáng)，縮短則上漲力量減弱；當(dāng)綠柱線增長(zhǎng)時(shí)，顯示指數(shù)下跌力量增強(qiáng)，縮短則下跌力量減弱。在走勢(shì)圖的下方，設(shè)有黃色柱線，表示每一分鐘內(nèi)的成交量。在白黃線附近還有紅綠柱線，紅柱線表示漲，綠柱線表示跌。委買（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托買入的前三檔的總和（由高到低排序）。委賣（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托賣出的前三檔的總和（由低到高排序）。成交量（手?jǐn)?shù)）、昨收、漲跌（指數(shù)）、漲跌幅開(kāi)盤、最高、最低。委買（手?jǐn)?shù)）：指所有個(gè)股現(xiàn)在委托買入的前三檔的總和（由高到低委比

：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時(shí)間內(nèi)，委托買賣盤相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。委比值的變化范圍：-100%～+100%。當(dāng)委比值為正值且委比數(shù)值大，說(shuō)明市場(chǎng)買盤強(qiáng)勁，反之，則說(shuō)明市場(chǎng)拋盤壓力大。當(dāng)委比從負(fù)100%趨向正100%時(shí)，說(shuō)明多方逐漸占據(jù)上風(fēng)。委比

：是股票委托買賣的比例，用以衡量一段時(shí)間內(nèi)，委托買賣盤個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖：中工國(guó)際（002051）個(gè)股分時(shí)走勢(shì)圖：中工國(guó)際（002051）內(nèi)盤：是指一筆證券交易是以買方委托（價(jià)格）成交的外盤：表示一筆證券交易以賣方委托（價(jià)格）成交的。顯然，某個(gè)證券品種的總成交量就是內(nèi)盤和外盤的相加。以賣方成交的委托納入外盤，如外盤數(shù)量增加，就意味著多數(shù)賣出委托都有買方來(lái)承接，顯示了買方的強(qiáng)勁勢(shì)頭。以買方成交的委托納入內(nèi)盤，如內(nèi)盤數(shù)量大，就說(shuō)明多數(shù)的買入委托價(jià)都有人愿意接受，說(shuō)明賣方勢(shì)力的強(qiáng)大。內(nèi)盤：是指一筆證券交易是以買方委托（價(jià)格）成交的換手率高，表示成交活躍，交易量大，買的人多，賣的人也多，屬于熱門股，同時(shí)也說(shuō)明該股投機(jī)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)大。新股一般換手率較高，甚至可以超過(guò)100%，賣1～賣5，買1～買5：最近十筆成交價(jià)和成交手?jǐn)?shù)的明細(xì)顯示。換手率高，表示成交活躍，交易量大，買的人多，賣的人也多，屬于量比：衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)去5個(gè)交易日每分鐘平均成交量之比。其公式為：

當(dāng)量比數(shù)據(jù)大于1時(shí)，說(shuō)明當(dāng)日每分鐘的平均成交量大于過(guò)去五日的平均值，交易比過(guò)去5日強(qiáng)有力，當(dāng)量比數(shù)據(jù)小于1時(shí)，說(shuō)明市場(chǎng)成交萎縮，現(xiàn)在的成交比不上過(guò)去5日的均值。量比：衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)。它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)K線圖相傳是從日本米市商人在交易時(shí)用于記錄米市行情詳細(xì)資料采用的一種簡(jiǎn)單有效的方法。因繪制方法簡(jiǎn)單易懂，實(shí)用有效，逐漸為世界各國(guó)證券市場(chǎng)加以引進(jìn)和借鑒，經(jīng)過(guò)百余年的實(shí)踐，用K線圖來(lái)表示證券行情的完整記錄。現(xiàn)已成為投資者進(jìn)行日常技術(shù)分析必不可少的重要指標(biāo)。K線圖相傳是從日本米市商人在交易時(shí)用于記錄米市行情詳細(xì)資料采投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件每個(gè)交易日某個(gè)證券的開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)的所有變動(dòng)情況全部記錄下來(lái)，然后繪成像蠟燭的圖形，所以K線圖也稱蠟燭圖形。K線圖中橫軸表示時(shí)間，縱軸表示某個(gè)股的股價(jià)。豎立的長(zhǎng)方形表示收盤價(jià)和開(kāi)盤價(jià)交易低開(kāi)高走，收盤價(jià)高于開(kāi)盤價(jià)，此長(zhǎng)方形用白色（紅色）表示，也稱陽(yáng)線實(shí)體。交易高開(kāi)低走，收盤價(jià)低于開(kāi)盤價(jià)，則用黑（藍(lán)）色表示，或者采用陰影線表示，也稱陰線實(shí)體。每個(gè)交易日某個(gè)證券的開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)的所有變動(dòng)投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件1、光頭光腳的陽(yáng)線。即該證券當(dāng)日交易一開(kāi)盤就是最低價(jià)，而收盤收在最高價(jià)，它說(shuō)明整個(gè)交易日買盤強(qiáng)勁2、光頭光腳的陰線。收盤價(jià)收盤價(jià)1、光頭光腳的陽(yáng)線。即該證券當(dāng)日交易一開(kāi)盤就是最低價(jià)，而收盤3、僅有上影線的開(kāi)盤光頭陽(yáng)線先揚(yáng)后抑。開(kāi)盤在最低價(jià)，但收盤價(jià)不是收在最高價(jià)，說(shuō)明上升勢(shì)頭明顯受阻，遭到空方頑強(qiáng)抵抗，上影線的長(zhǎng)度說(shuō)明空方阻擊的力度，長(zhǎng)度越長(zhǎng)，即空方阻力越大。3、僅有上影線的開(kāi)盤光頭陽(yáng)線4、帶有下影線的收盤光頭陽(yáng)線先抑后揚(yáng)：在開(kāi)盤后一段時(shí)間，股價(jià)曾一度下滑，但不久即被買盤奮力拉起，股價(jià)調(diào)頭向上，并獲得大量買盤支持，一路上攻，最終竟收盤于全天最高價(jià)位。下影線的長(zhǎng)度表明空方打壓的力度。4、帶有下影線的收盤光頭陽(yáng)線5、帶上影線的光腳陰線先揚(yáng)后抑。開(kāi)盤后，股價(jià)可能承接昨日勢(shì)頭，繼續(xù)攀升，但很快感覺(jué)乏力疲軟，后勁明顯不足，當(dāng)回落到開(kāi)盤價(jià)處仍未能阻止跌勢(shì)，股價(jià)一路打壓至全天最低位收盤，說(shuō)明空方完全占據(jù)了陣地。開(kāi)盤價(jià)5、帶上影線的光腳陰線開(kāi)盤價(jià)6.帶下影線的光頭陰線。先抑后揚(yáng)：股價(jià)開(kāi)盤價(jià)即為全天的最高價(jià)，空方完全占據(jù)主動(dòng)。股價(jià)不斷下跌，但在下跌過(guò)程中，仍有多方在頑強(qiáng)抵抗，并成功地把全天的收盤價(jià)定在高處，留下的一條下影線就是多方反擊過(guò)程的證明。

開(kāi)盤價(jià)6.帶下影線的光頭陰線。開(kāi)盤價(jià)空方力量越強(qiáng)：上影線越長(zhǎng)或下影線越短陽(yáng)線實(shí)體部分越短，陰線實(shí)體部分越長(zhǎng)多方力量越強(qiáng)：上影線越短，下影線越長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體部分越長(zhǎng)，陰線實(shí)體部分越短?？辗搅α吭綇?qiáng)：反轉(zhuǎn)形態(tài)烏云蓋頂黑色實(shí)體向下穿入白色實(shí)體程度越深，越有可能是頂部反轉(zhuǎn)發(fā)生在一個(gè)超長(zhǎng)期的上升趨勢(shì)中第二天開(kāi)市時(shí)，交易量巨大反轉(zhuǎn)形態(tài)烏云蓋頂反轉(zhuǎn)形態(tài)刺入線白色實(shí)體向上刺入黑色實(shí)體程度越深，越有可能是底部反轉(zhuǎn)發(fā)生在一個(gè)超長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)中第二天開(kāi)市時(shí)，交易量巨大反轉(zhuǎn)形態(tài)刺入線反轉(zhuǎn)形態(tài)吞沒(méi)形態(tài)（抱線形態(tài)）市場(chǎng)處于清晰可辨的上升或者下降趨勢(shì)中，短期也可以第二根燭線實(shí)體必須吞沒(méi)第一根燭線實(shí)體（但是不一定要吞沒(méi)影線）兩根燭線實(shí)體顏色相反反轉(zhuǎn)形態(tài)吞沒(méi)形態(tài)（抱線形態(tài)）投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件反轉(zhuǎn)形態(tài)啟明星和黃昏星第二天出現(xiàn)價(jià)格跳空第三天的實(shí)體要穿透第一天的實(shí)體在價(jià)格趨勢(shì)的頂端或者底部反轉(zhuǎn)形態(tài)啟明星和黃昏星投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線和上吊線實(shí)體處于價(jià)格區(qū)間的上端，實(shí)體本身顏色無(wú)所謂下影線長(zhǎng)度至少達(dá)到實(shí)體高度的兩倍最好沒(méi)有上影線，如果有也非常短反轉(zhuǎn)形態(tài)錘子線和上吊線投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)18.2技術(shù)分析的主要理論基本假設(shè)市場(chǎng)是無(wú)效率的價(jià)格和成交量中包含預(yù)測(cè)未來(lái)股市重要的信息。價(jià)格趨勢(shì)一旦形成會(huì)重復(fù)若干時(shí)間“趨勢(shì)”是技術(shù)分析的核心，當(dāng)一種趨勢(shì)剛剛發(fā)生時(shí)就要及時(shí)發(fā)現(xiàn)才能獲利歷史會(huì)重現(xiàn)人的行為和心理在歷史的不同時(shí)期有著驚人的相似，而左右價(jià)格力量就是人的心理和行為。18.2技術(shù)分析的主要理論基本假設(shè)證券投資技術(shù)分析主要采用圖表采用繪制各類圖表并進(jìn)行數(shù)量分析，從而得出某種結(jié)論，借以揭示證券大盤走勢(shì)或某個(gè)股的演變軌跡從圖表中看出機(jī)構(gòu)大戶、莊家主力的操作意圖證券投資技術(shù)分析主要采用圖表18.2.1道氏理論–Dowtheory道氏理論創(chuàng)立于十九世紀(jì)末，是美國(guó)投資者預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)價(jià)格漲落最常用的方法，也是最古老的技術(shù)分析理論之一。道氏理論成功運(yùn)用的典型例子是：預(yù)測(cè)美國(guó)股市崩盤。1929年10月23日，華爾街日?qǐng)?bào)刊登《浪潮轉(zhuǎn)向》，該文以道氏理論為基礎(chǔ)對(duì)股市動(dòng)向進(jìn)行預(yù)測(cè)，正確地指出牛市已經(jīng)結(jié)束，熊市已經(jīng)來(lái)臨。18.2.1道氏理論–Dowtheory道氏理論創(chuàng)道氏理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)上同時(shí)存在著三種趨勢(shì)主要趨勢(shì)。表示股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)，主要趨勢(shì)一經(jīng)形成，通常持續(xù)1年或1年以上。漢密爾頓認(rèn)為多頭市場(chǎng)的平均長(zhǎng)度為27個(gè)月，空頭市場(chǎng)的平均長(zhǎng)度為15個(gè)月。次要趨勢(shì)。指在主要趨勢(shì)中，股價(jià)持續(xù)上漲過(guò)程突然出現(xiàn)中期回跌現(xiàn)象，或者在股價(jià)持續(xù)下跌過(guò)程中突然出現(xiàn)的中期反彈現(xiàn)象。次要趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間為兩周到1個(gè)月左右。日常運(yùn)動(dòng)。指股價(jià)每天的小幅波動(dòng)。這種運(yùn)動(dòng)不大重要，也很難預(yù)測(cè)，一般持續(xù)數(shù)小時(shí)至幾天。道氏理論認(rèn)為，證券市場(chǎng)上同時(shí)存在著三種趨勢(shì)Themarkethasthreemovements(1)The"mainmovement",primarymovementormajortrendmaylastfromlessthanayeartoseveralyears.Itcanbebullishorbearish.)(2)The"mediumswing",secondaryreactionorintermediatereactionmaylastfromtendaystothreemonthsandgenerallyretracesfrom33%to66%oftheprimarypricechangesincethepreviousmediumswingorstartofthemainmovement.(3)The"shortswing"orminormovementvarieswithopinionfromhourstoamonthormore.Thethreemovementsmaybesimultaneous,forinstance,adailyminormovementinabearishsecondaryreactioninabullishprimarymovement.ThemarkethasthreemovementsMarkettrends

havethreephases:anaccumulationphase,apublicparticipation(orabsorption)phase,andadistributionphase.Theaccumulationphase(phase1)isaperiodwheninvestors"intheknow"areactivelybuying(selling)stockagainstthegeneralopinionofthemarket.Duringthisphase,thestockpricedoesnotchangemuchbecausetheseinvestorsareintheminoritydemanding(absorbing)stockthatthemarketatlargeissupplying(releasing).Eventually,themarketcatchesontotheseastuteinvestorsandarapidpricechangeoccurs(phase2).Thisoccurswhentrendfollowersandothertechnicallyorientedinvestorsparticipate.Thisphasecontinuesuntilrampantspeculationoccurs.Atthispoint,theastuteinvestorsbegintodistributetheirholdingstothemarket(phase3).Markettrends

havethreephase股票市場(chǎng)迅速吸收消化各種消息-ThestockmarketdiscountsallnewsStockpricesquicklyincorporatenewinformationassoonasitbecomesavailable.Oncenewsisreleased,stockpriceswillchangetoreflectthisnewinformation.各種平均指數(shù)必須相互印證-Stockmarketaveragesmustconfirmeachother成交量必須印證趨勢(shì)-Trendsareconfirmedbyvolume趨勢(shì)在給出明確的反轉(zhuǎn)信號(hào)之前一直有效-Trendsexistuntildefinitivesignalsprovethattheyhaveended股票市場(chǎng)迅速吸收消化各種消息-Thestockmar18.2.2艾略特波浪理論ElliottWavePrinciple艾略特發(fā)現(xiàn)每個(gè)完整的價(jià)格波動(dòng)過(guò)程周期（無(wú)論是上升還是下降）都要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，或者說(shuō)是8浪。這8個(gè)過(guò)程一完成，本次周期就結(jié)束了，緊接著的是另一個(gè)周期。無(wú)論所研究的趨勢(shì)是何種規(guī)模，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會(huì)變化的。圖1是一個(gè)上升過(guò)程周期的8浪結(jié)構(gòu)圖。18.2.2艾略特波浪理論艾略特發(fā)現(xiàn)每個(gè)完整的前面是5浪結(jié)構(gòu)，后面是3浪結(jié)構(gòu)。這8浪分為主浪和調(diào)整浪，主浪是波動(dòng)的主體，調(diào)整浪是對(duì)主浪的補(bǔ)充。前面是5浪結(jié)構(gòu)，后面是3浪結(jié)構(gòu)。這8浪分為主浪和調(diào)整浪，主浪主浪：如果某個(gè)浪的趨勢(shì)方向與比它高一層次的浪的趨勢(shì)方向相同，那么這一浪就稱主浪。主浪起著推動(dòng)趨勢(shì)發(fā)展的作用，又稱為推動(dòng)浪。圖1中的1浪、3浪、5浪就是主浪。調(diào)整浪：運(yùn)行方向同它的上一層次的波浪方向不同，是對(duì)主浪的調(diào)整和補(bǔ)充。主浪：如果某個(gè)浪的趨勢(shì)方向與比它高一層次的浪的趨勢(shì)方向相同，浪中有浪——浪的合并和浪的細(xì)分浪中有浪——浪的合并和浪的細(xì)分投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件波浪理論的局限性浪的層次的確定和浪的起點(diǎn)終點(diǎn)的確認(rèn)。波浪所處的層次又會(huì)產(chǎn)生大浪套小浪、浪中有浪的多層次形態(tài)。在形態(tài)形成的途中，對(duì)其進(jìn)行浪的劃分是一件很困難的事情，“用波浪理論解釋歷史，效果比較好”。波浪理論的局限性浪的層次的確定和浪的起點(diǎn)終點(diǎn)的確認(rèn)。波浪所處18.2.3價(jià)格趨勢(shì)理論

價(jià)格趨勢(shì)在一段時(shí)間內(nèi)，不管市場(chǎng)如何變化，總是有三種狀態(tài)：上升（牛）、橫盤（鹿）、下降（熊）。型態(tài)分析連接股價(jià)波動(dòng)低點(diǎn)的直線為上升趨勢(shì)線連接股價(jià)波動(dòng)高點(diǎn)的直線為下降趨勢(shì)線18.2.3價(jià)格趨勢(shì)理論 價(jià)格趨勢(shì)價(jià)格上升趨勢(shì)線價(jià)格上升趨勢(shì)線下降趨勢(shì)下降趨勢(shì)趨勢(shì)線判研規(guī)則當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨信號(hào)。在沒(méi)有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支撐。當(dāng)下降趨向線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨信號(hào)。在沒(méi)升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。趨勢(shì)線判研規(guī)則當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨信號(hào)。在沒(méi)有跌

投資大師——江恩(Gann)

威廉·江恩（WillianD.Gann）——二十世紀(jì)最著名的投資家之一。威廉·江恩在股票和期貨市場(chǎng)上的驕人成績(jī)至今無(wú)人可比，他所創(chuàng)造的把時(shí)間與價(jià)格完美的結(jié)合起來(lái)的理論，至今仍為投資界人士所津津樂(lè)道，倍加推崇。江恩于1878年6月6日出生于美國(guó)德克薩斯州的路芙根市（LufkinTexas)，父母是愛(ài)爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財(cái)富，在其五十三年的投資生涯中共從市場(chǎng)上取得過(guò)三億五千萬(wàn)美元的純利。

1902年，江恩在24歲時(shí)，第一次入市買賣棉花期貨。

1906年，江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，既為自己炒，亦管理客戶。在1908年，江恩30歲時(shí)，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，發(fā)展了他最重要的市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)方法，名為“控制時(shí)間因素”。經(jīng)過(guò)多次準(zhǔn)確預(yù)測(cè)后，江恩聲名大噪。投資

投資大師——江恩(Gann)

最為人矚目的是1909年10月美國(guó)“TheTicketrandInvestmentDigest”雜志編輯Richard.Wyckoff的一次實(shí)地訪問(wèn)。在雜志人員的監(jiān)察下，江恩在十月份的二十五個(gè)市場(chǎng)交易日中共進(jìn)行286次買賣，結(jié)果264獲利，22次損失，獲利率竟達(dá)92.3%。

江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場(chǎng)走勢(shì)研究，并成立兩間走勢(shì)研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢(shì)預(yù)測(cè)中，他清楚的繪制在什么時(shí)間見(jiàn)什么價(jià)位的預(yù)測(cè)走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高。江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支持線和阻力線，也就是——江恩線。投資大師江恩說(shuō)，大多數(shù)人在市場(chǎng)中輸錢主要有三個(gè)原因：

①交易過(guò)度或買賣過(guò)于頻繁；

②沒(méi)有上止損單；

③對(duì)市場(chǎng)知之甚少。江恩說(shuō)，大多數(shù)人在市場(chǎng)中輸錢主要有

江恩測(cè)市工具

一、江恩線二、江恩數(shù)字表三、江恩輪中輪四、江恩螺旋四方形五、江恩六邊形江恩測(cè)市工具江恩21條操作守則

買賣規(guī)則重于預(yù)測(cè)！這就是江恩獲勝的真正秘訣。

江恩21條操作守則買賣規(guī)則重于預(yù)測(cè)！這就是江恩獲勝的真１、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過(guò)資金的十分之一。２、永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失。３、永不過(guò)量買賣。４、永不讓所持倉(cāng)位轉(zhuǎn)盈為虧。５、永不逆市而為。市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望。６、有懷疑，即平倉(cāng)離場(chǎng)。入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。７、只在活躍的市場(chǎng)買賣。買賣清淡時(shí)不宜操作。８、永不設(shè)定目標(biāo)價(jià)位出入市，避免限價(jià)出入市，而只服從市場(chǎng)走勢(shì)。９、如無(wú)適當(dāng)理由、不將所持倉(cāng)平盤，可用止賺位保障所得利潤(rùn)。１０、在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤(rùn)提取，以備急時(shí)之需。１１、買股票切忌只望分紅收息。（賺市場(chǎng)差價(jià)第一）１２、買賣遭損失時(shí)，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。１、每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過(guò)資金的十分之一。１３、不要因?yàn)椴荒蜔┒胧?，也不要因?yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。１４、肯輸不肯贏，切戒。賠多賺少的買賣不要做１５、入市時(shí)落下的止損位，不宜胡亂取消。１６、做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜買賣太密。１７、做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。１８、不要因?yàn)閮r(jià)位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位太高而沽空。１９、永不對(duì)沖。２０、盡量避免在不適當(dāng)時(shí)搞金字塔加碼。２１、如無(wú)適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。１３、不要因?yàn)椴荒蜔┒胧?，也不要因?yàn)椴荒蜔┒絺}(cāng)。18.3技術(shù)分析的指標(biāo)移動(dòng)平均線MACDRSIKDJOBVW％指數(shù)BOLL18.3技術(shù)分析的指標(biāo)移動(dòng)平均線18.3.1移動(dòng)平均線–MovingAverage

將一定時(shí)間內(nèi)的股票收盤價(jià)加以算術(shù)平均，并滾動(dòng)計(jì)算，然后將所有數(shù)據(jù)一一列出，連接成一條起伏不定的趨勢(shì)線，用以觀察分析股價(jià)走勢(shì)。這種方法可剔除交易中出現(xiàn)的偶然性因素，使連線盡可能地平滑，幫助分析人員對(duì)股價(jià)中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。一般是5日，10日、20日、60日、120日，分別代表了一周、半個(gè)月、一個(gè)月、一個(gè)季度和半年的交易情況。18.3.1移動(dòng)平均線–MovingAverag投資學(xué)第18章2技術(shù)分析課件長(zhǎng)期均線雖然處在下降中，但短期均線已經(jīng)開(kāi)始上升，則表明從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格將上升，后市看好。長(zhǎng)期均線短期均線黃金交叉長(zhǎng)期均線雖然處在下降中，但短期均線已經(jīng)開(kāi)始上升，則表明從長(zhǎng)期長(zhǎng)期均線仍在上升，但短期均線已經(jīng)提前下降，這表明長(zhǎng)期中股價(jià)必然下跌，這是一個(gè)出貨的信號(hào)。死亡交叉長(zhǎng)期均線仍在上升，但短期均線已經(jīng)提前下降，這表明長(zhǎng)期中股價(jià)必MACD是指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MovingAverageConvergenceandDivergence)，是移動(dòng)平均線的一種變形。當(dāng)行情處于上升（下跌），股價(jià)的短期移動(dòng)均線上升（下跌）速度快，而長(zhǎng)期移動(dòng)均線上升（下跌）速度慢，若一直上升（下跌），則兩者之間的離差會(huì)越來(lái)越大。18.3.2MACDMACD是指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線（MovingAvera以12日和26日股價(jià)的移動(dòng)平均值，得到EMA(12)和EMA(26)；計(jì)算出離差值DIF：DIF=EMA(12)-EMA(26)DI